HAFTALIK BÜLTEN 29 Nisan 2016 SAYI: 1043 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Borsa İstanbul un da aralarında bulunduğu küresel borsaların pek çoğu haftayı değer kayıpları ile tamamladı. Bu hafta piyasalarda en önemli gündem maddesi Amerika Merkez Bankası (FED) faiz kararı ve Japonya Merkez Bankası (BOJ) faiz kararı oldu. Ayrıca hafta genelinde açıklanan şirket bilançoları ile ABD ve Avrupa tarafında açıklanan makroekonomik veriler de küresel piyasaların seyrini üzerinde etkili oldu. Fed, gösterge faiz oranını değiştirmezken, faizartırımının kademeli olacağını yineledi. Fed'in yavaş fakat istikrarlı büyümenin etkisiyle faiz oranını "kademeli" olarak yükseltmeye devam edeceğini açıklaması uluslararası küresel piyasalarda olumlu hava oluşmasına neden oldu. Japonya hisse senetleri, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) para politikasında rekor seviyede teşvik açıklanacağı yönündeki beklentilerin aksine değişikliğe gitmemesi ardından sert düşüş kaydetti. Avrupa hisse senetleri hafta genelinde Merkez Bankası faiz kararlarını ve açıklanan şirket finansallarını takip etti. Yurt içi piyasalarda TCMB Başkanı Çetinkaya nın açıklamış olduğu enflasyon raporu etkili oldu. BIST 100 endeksi haftayı %0,28 lik değer kaybıyla 85.573 puandan tamamladı. Bu hafta yurtiçi piyasalarda Mart ayı konut satışları ve dış ticaret istatistikleri, Nisan ayına ait hizmet sektörü güven endeksi, reel kesim güven endeksi, kapasite kullanım oranları, ekonomik güven endeksi ve TCMB Başkanı Çetinkaya nın açıklamaları takip edildi. Türkiye genelinde konut satışları Mart ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %1 oranında artarak 117 bin oldu. Türkiye genelinde ilk defa satılan konut sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %1,7 artarak 52,4 bin seviyesinde gerçekleşti. İhracat Mart ayında, 2015 yılının aynı ayına göre %2,3 artarak 12,8 milyar dolar, ithalat %5,2 azalarak 17,8 milyar olarak gerçekleşti. Mart ayında dış ticaret açığı %20,3 azalarak 6,2 milyar 4,9 milyar dolara geriledi. İhracatın ithalatı karşılama oranı 2015 Mart ayında %66,9 iken, 2016 Mart ayında %72,1 e yükseldi. Mevsim etkilerinden arındırılmış hizmet sektörü güven endeksi Mart ayında 93,50 iken, Nisan ayında 89,93 değerine yükseldi. 2016 yılı Nisan ayında RKGE, bir önceki aya göre 4,1 puan artarak 110,1 e yükseldi. Mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi (RKGE-MA) bir önceki aya göre 1,6 puan artarak 105,7 puan oldu. Nisan ayında imalat sanayi genelinde kapasite kullanım oranı, bir önceki aya göre 1,0 puan artarak yüzde 75,3 seviyesinde gerçekleşti. Nisan ayında ekonomik güven endeksinin bir önceki aya göre %6,1 gerileyerek 73,46 düzeyinde gerçekleşti. Endeksteki düşüşte perakende ticaret ve hizmet sektörü güven endekslerinden kaynaklandı. Reel kesim güven endeksi %1,5 oranında artarak, 105,70 e, tüketici güven endeksi bir önceki aya göre %2,2 oranında artarak 68,46 ya yükseldi. TCMB Başkanı Çetinkaya, para politikasında sıkı duruşun süreceğini ve politikanın enflasyon görünümüne bağlı olacağını açıkladı. Yılsonu enflasyon tahminlerinde değişikliğe gitmediklerini (2016 yılı için %7,5 2017 yılı için %6) belirten Çetinkaya gıda enflasyonunu ise bu yıl %9 olacağını tahmin ettiklerini ifade etti. Başkan faizler ile ilgili olarak enflasyon görünümündeki gerilemeye paralel olarak sadeleştirmeye devam edeceklerini söyledi. KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI Bu haftayı altın ve Brent değer kazançları ile kapattı. Haftaya 1233 $/Ons seviyelerinden başlayan altın fiyatları ABD den gelen verilerle yön buldu. Beklentilerin altında gerçekleşen PMI, konut satışları ve dayanıklı mal siparişleri ile yukarı yönlü hareket eden altın fiyatları, Nisan ayı Fed toplantısında faiz kararı çıkmaması ile yükselişini sürdürdü. Haftanın son işlem gününde ABD ekonomisinin 2016 yılının ilk çeyreğinde beklentilerin altında büyümesi ile yükselişini hızlandıran altın şu sıralarda 1280 $/Ons seviyelerinden işlem görüyor. Haftaya 45 $/Varil seviyelerinden başlayan Brent, petrol üretici ülkelerin arzı artıracağı beklentisi ile hafif düşüş gösterse de haftanın geri kalanında yükselişini devam ettirdi. ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre 22 Nisan ile biten haftada bir önceki haftaya göre ticari ham petrol stokları 2 milyon varil artış gösterdi (%0,4 artış). Piyasa beklentisi stokların 2,4 milyon varil artış göstereceği yönündeydi. ABD'de üretimin Ekim 2014'ten bu yana en düşük seviyesine gerilemesinin desteği ile yükselen Brent petrol haftayı 48 $/Varil seviyesinden kapatmaya hazırlanıyor. DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU Bu hafta döviz piyasalarının seyrinde Amerika Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası faiz kararı ile Çin in Yuan fiksingindeki artışı etkili oldu. Ayrıca ABD büyüme verisi başata olmak üzere açıklanan makroekonomik veriler de döviz piyasaları tarafından yakından takip edildi. Haftaya 1,12 seviyelerinden başlangıç yapan Euro/Dolar paritesi FED nin faiz kararı sonrasında yukarı yönlü hareket ederek 1,1360 seviyelerine yükseldi. Fed, gösterge faiz oranını değiştirmezken, faiz artırımının kademeli olacağını yineledi. Piyasa beklentisi de FED in faiz oranlarında değişikliğe gitmeyeceği yönündeydi. Fed toplantının ardından, "enflasyon göstergelerini, küresel ekonomik ve finansal gelişmeleri" yakından izlemeye devam ettiğini söyledi. Yaşanan bu gelişmelerin ardından Japonya Merkez Bankası (BOJ) para politikasında rekor seviyede teşvik
açıklanacağı yönündeki beklentilerin aksine değişikliğe gitmedi. Böylelikle Euro/Dolar paritesi 1,14 seviyelerine kadar yükseldi. Çin Merkez Bankası (PBOC), dolarda görülen güçlü düşüşe, yuanın dolar karşısındaki fiksiniginde Temmuz 2005'ten bu yana en yüksek arttışını gerçekleştirerek tepki verdi. Referans kur yüzde 0.6 artırılarak dolar başına 6.4589 seviyesine yükseltildi. Yaşanan bu gelişmelerle beraber Euro/Dolar 1,1445 seviyelerinde seyrediyor. Dolar/TL Dolar endeksinde yaşanan değer kaybı ve yurt içinde açıklanan enflasyon raporuyla beraber değer kaybederek 2,79 seviyelerine kadar geriledi. Euro/TL ise hafta boyunca 3,18 3,21 bandında hareket etti. İki yıllık gösterge tahvil faizi %9,06 %9,27 bandında seyrettiği haftayı %9,19 seviyesinden tamamladı. ULUSLARARASI PİYASALAR Amerika da Dünya Bankası Nisan Emtia Piyasaları Görünüm Raporu nu yayımladı. Raporda, ham petrol fiyatlarının dolardaki zayıflama ve piyasadaki arz fazlasındaki gerileme nedeniyle 37 $/Varil tahminini 41 $/Varil olarak revize etti. Arz fazlasındaki azalmada Irak, Nijerya ve ABD deki üretimin gerilemesi etkili olduğu belirtildi. ABD de Mart ayında yeni konut satışları %1,5 düşerek 511 adet olarak gerçekleşti. Böylece yeni konut satışları düşüşünü üçüncü aya taşıdı. Piyasa beklentisi ilgili verinin %1,6 artacağı yönündeydi. Şubat ayına ilişkin satışlar ise 512 binden 519 bine revize edildi. ABD de dayanıklı mal siparişleri Mart ayında %0,8 artış kaydederek beklentilerin (%1,9 artış) altında gerçekleşti. Şubat ayı verisi eksi %3,0 dan eksi %3,1 e revize edildi. ABD de Nisan ayında tüketici güven endeksi 94,2 oldu. Piyasa beklentisi ilgili verinin 95,8 olacağı yönündeydi Fed Nisan ayı para politikası kurulunda beklentilere paralel olarak faiz değişikliğine gidilmedi. Faiz oranı % 0,25-0,50 aralığında bire karşı dokuz oyla alındı. Karar sonrası yapılan açıklamada istihdam piyasalarında devam eden iyileşmeye dikkat çekilirken büyümenin yavaşladığı belirtildi. Enflasyonun orta vadede %2 hedefinin korunduğu ve faiz artışlarının kademeli olacağı tekrar edildi. ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre 22 Nisan ile biten haftada bir önceki haftaya göre ticari ham petrol stokları 2 milyon varil artış gösterdi (%0,4 artış). Piyasa beklentisi stokların 2,4 milyon varil artış göstereceği yönündeydi. ABD Ticaret Bakanlığı öncü verilerine göre dış ticaret açığı Mart ayında 56,9 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Dış ticaret açığı bir önceki ay 63,4 milyar dolar seviyesindeydi. Piyasa beklentisi dış ticaret açığının 62,8 milyar dolar olacağı yönündeydi. Aynı dönemde ithalat %4,3, ihracat %1,1 geriledi. ABD Ticaret Bakanlığı nın verilerine göre ABD ekonomisi 2016 yılının ilk çeyreğinde %0,5 büyüyerek iki yılın en yavaş büyümesini kaydetti. Düşük büyümenin nedeni olarak tüketici harcamalarının azalması ve şirketlerin küresel finansal şartlara karşı kemer sıkma politikaları öne çıktı. Piyasa beklentisi ABD nin ilk çeyrekte %0,7 büyüyeceği yönündeydi. ABD de 23 Nisan ile biten haftada işsizlik maaşına başvuranların sayısı 9 bin kişi artarak 257 bin ile beklentilerin (259 bin) altında yükseldi. Önceki hafta verisi ise 247 binden 248 bine revize edildi. ABD'de Chicago PMI'ı Nisan ayında 50.4 ile beklentinin altında kaldı. Söz konusu veride beklenti 52.6 seviyesinde olurken, bir önceki aya ait veri 53.6 seviyesinde gerçekleşmişti. ABD'lilerin büyümeye dair beklentilerinin düşmesiyle tüketici güveni 7 ayın en düşük seviyesine geriledi. Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi Nisan ayında nihai 89 olarak beklentinin hafif altında kaldı. ABD'de Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Mart ayında %0.1 ile beklentiye paralel arttı. Yıllık artış da % 0.8 ile beklentileri karşıladı. Önceki ay bu veri %1 olarak gerçekleşmişti.
ABD Ticaret Bakanlığı tarafından bugün açıklanan verilere göre, Mart'ta kişisel gelirler %0.4 artarak %0.3'lük beklentiyi aştı. Gelirler böylece Haziran'dan beri en büyük artışı kaydetti. Şubat'ta %0.2 artış olarak açıklanan kişisel gelir verisi ise %0.1 artışa revize edildi. Avrupa da Almanya da IFO güven endeksi Nisan ayında 106,6 seviyesine gerçekleşerek beklentilerin (107,1) altında gerçekleşti. İlgili veri geçtiğimiz ay 106,7 düzeyinde olmuştu. Avro Bölgesi nde Nisan ayı ekonomik güven endeksi Mart ayındaki 103 seviyesinden 103,9 a yükselerek beklentilerin (103,4) üzerinde gerçekleşti. Endeksin yükselmesinde Çin başta olmak üzere gelişen piyasalara ilişkin endişelerin etkisiyle 2016 başlarındaki zayıf seyri etkili oldu. Almanya da Nisan ayında işsizlik oranı %6,2 ile beklentilere paralel gerçekleşti. İşsiz sayısı 16 bin kişi olarak 2,7mn kişi düzeyinde oldu. Eurostat tarafından açıklanan veriye göre, Euro Bölgesi bu yılın ilk çeyreğinde aylık bazda %0.6, yıllık bazda %1.6 büyüdü. Bloomberg'in anketine katılan uzmanların beklentisi aylık %0.4, yıllık %1.4 büyümeydi. Euro Bölgesi'nde enflasyon Nisan ayında yıllık bazda eksi yüzde 0.2 oldu. Bloomberg anketine katuılan uzmanların tahmini, enflasyonun yıllık bazda yüzde 0.1 azalacağı yönündeydi. Euro Bölg. Maliye Bakanları 9 Mayıs günü Yunanistan gündemiyle olağan üstü bir toplantı düzenleyecek. Asya da Rusya Enerji Bakanı Novak, petrol üreticisi ülkeler arasında üretimin dondurulmasına yönelik bir anlaşmayı artık beklemediklerini açıkladı. BOJ bankalara uygulanan -%0,1 ve yıllık 80 trilyon yen parasal genişleme tabanında değişikliğe gitmedi. BOJ un negatif faiz etkilerini değerlendirmek için değişikliğe gidilmediği belirtildi.
18.016 17.916 17.816 17.716 2.099 2.089 2.079 2.069 2.059 DOW JONES S&P-500 Tarih Dow Jones NIKKEI Tarih Nikkei 22.4 18.004 17.485 22.4 17.572 25.4 17.977 25.4 17.439 26.4 17.990 26.4 17.353 16.985 27.4 18.042 27.4 17.290 28.4 17.831 28.4 16.666 29.4 17.770 16.485 29.4 16.666 Değ % -1,3 0 Değ % -3,9 6 Tarih S&P-500 NASDAQ Tarih Nasdaq 22.4 2.092 4.907 22.4 4.906 25.4 2.088 25.4 4.896 4.857 26.4 2.092 26.4 4.888 27.4 2.095 4.807 27.4 4.863 28.4 2.076 28.4 4.805 29.4 2.065 4.757 29.4 4.782 Değ % -1,2 6 Değ % -2,5 4 6.329 6.309 FTSE-100 Tarih FTSE-100 DAX Tarih Dax 10.415 22.4 6.310 22.4 10.373 25.4 6.261 10.315 25.4 10.294 6.289 26.4 6.285 10.215 26.4 10.260 27.4 6.320 27.4 10.300 6.269 10.115 28.4 6.322 28.4 10.321 6.249 29.4 6.275 10.015 29.4 10.074 Değ % -0,5 6 Değ % -2,8 8 * Nikkei Endeksi hariç diğer borsaların Perşembe günü değerleri saat 17:00 itibari ile alınmıştır.
2,8460 2,8260 2,8060 2,7860 $/TL Tarih $ /TL Tarih 22.4 2,8488 3,2056 22.4 3,1968 25.4 2,8441 3,2006 25.4 3,2056 26.4 2,8219 3,1956 26.4 3,1889 27.4 2,8189 27.4 3,1921 28.4 2,8128 3,1906 28.4 3,1951 29.4 2,7965 3,1856 29.4 3,2009 Değ % -1,8 4 Değ % 0,1 3 1,1478 1,1378 1,1278 1,1178 /$ Tarih /$ $/ Tarih $/ 112,4620 22.4 1,1222 22.4 111,7900 25.4 1,1268 110,4620 25.4 111,2000 26.4 1,1297 26.4 111,3100 27.4 1,1322 108,4620 27.4 111,4600 28.4 1,1352 28.4 108,1100 29.4 1,1443 106,4620 29.4 107,3500 Değ % 1,9 7 Değ % -3,9 7 126,0200 125,0200 124,0200 123,0200 122,0200 / Tarih / /$ Tarih /$ 1,4658 22.4 125,5000 22.4 1,4403 25.4 125,3000 1,4558 25.4 1,4482 26.4 125,7600 26.4 1,4582 27.4 126,2200 1,4458 27.4 1,4543 28.4 122,7200 28.4 1,4609 29.4 122,8500 1,4358 29.4 1,4626 Değ % -2,1 1 Değ % 1,5 5 0,7834 0,7814 0,7794 0,7774 0,7754 0,7734 / Tarih / Altın TL/Gr. Tarih TL/Gr. 116,221 22.4 0,7788 22.4 112,876 25.4 0,7781 115,221 25.4 113,222 26.4 0,7749 114,221 26.4 112,799 27.4 0,7786 113,221 27.4 112,906 28.4 0,7773 28.4 114,524 29.4 0,7824 112,221 29.4 115,689 Değ % 0,4 7 Değ % 2,4 9 BIST-100 Tarih Endeks Gösterge Tahvil Tarih G.Tahvil 85.966 85.766 22.4 85.829 9,27 22.4 9,10 85.566 25.4 85.109 9,22 25.4 9,21 85.366 26.4 85.756 9,17 26.4 9,16 27.4 85.374 27.4 9,19 85.166 28.4 85.478 9,12 28.4 9,27 84.966 9,07 29.4 85.398 29.4 9,22 Değ % 0,3 4 Değ % 1,3 2 * Fiyatlar saat 17:00 itibari ile alınmıştır
Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü Email : arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : 0216-547-13-00 Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek BMD Araştırma Bölümü tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.