07 Mayıs 2014 Çarşamba Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 75,190.3 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 258,938.0 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 75,381.0 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,592.24 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,867.7-0.9% Dow Jones 16,401.0-0.8% NASDAQ-Comp. 4,080.8-1.4% Frankfurt DAX 9,467.5-0.7% Paris CAC 40 4,428.1-0.8% Londra FTSE 100 6,798.6-0.3% Rusya RTS 1,172.9 2.6% Shangai Composite 2,028.0 0.0% Bombay Stock Exc. 1,215.1-1.4% Brezilya Bovespa 53,779.7 0.6% Arjantin Merval 6,813.5-1.1% Nikkei 225 14,457.5 0.0% Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 75,190.3 %0.6 %3.6 -%16.2 USD/TRY 2.0932 -%0.2 -%2.0 %16.6 EUR/TRY 2.9153 %0.2 -%0.4 %23.9 EUR/USD 1.3927 %0.4 %1.6 %6.3 Altın/Ons ($) 1,307.6 -%0.3 -%0.1 -%11.0 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT200219T11 105.8 %2.23 %2.24 TRT270923T11 Piyasa Gündemi 99.4 %8.90 %9.10 05 Mayıs Pazartesi Çin HSBC İmalat Sektörü PMI- Nisan Türkiye TÜFE- Nisan ABD Hizmet Sektörü PMI- Nisan 06 Mayıs Salı İspanya Hizmet Sektörü PMI-Nisan İtalya Hizmet Sektörü PMI- Nisan Fransa Hizmet Sektörü PMI- Nisan İMKB100 ve USD/TRY Almanya son Hizmet 30 günlük Sektörü PMI- performans Nisan 76,000.0 İngiltere Hizmet Sektörü PMI- Nisan ABD Dış Ticaret Dengesi- Mart 2.4500 75,000.0 07 Mayıs Çarşamba Fransa Sanayi Üretimi- Mart 2.3500 74,000.0 Türkiye Perakende Satış Hacmi- Mart 2.2500 73,000.0 08 Mayıs Perşembe Almanya İmalat Sanayi Üretimi- Mart 72,000.0 ABD İşsizlik Başvuruları 2.1500 Türkiye Hazine Nakit Dengesi- Nisan 71,000.0 2.0500 09 Mayıs Cuma İtalya Sanayi Üretimi- Mart 70,000.0 İngiltere Sanati Üretimi- Mart 1.9500 ABD Toptan Stoklar- Mart 69,000.0 1.8500 7 Nisan 14 14 Nisan 14 21 Nisan 14 28 Nisan 14 5 Mayıs 14 XU100 US D/TR Y (S ağ taraf) 4 Otomotiv pazarı yılın ilk 4 ayında %25.47 daraldı 4 OECD Ekonomik Görünüm Raporunda Türkiye için 2014 yılında %2.8 büyüme öngörüyor 4 Bank Asya, Çimsa, Tat Gıda ve Ülker 1.Çeyrek sonuçlarını açıkladı Otomotiv pazarı yılın ilk 4 ayında %25.47 daraldı. Türkiye de otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı 2014 yılı ocak-nisan döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %25.47 gerileyerek 168 bin 557 adet olarak gerçekleşti. 2013 yılı ilk dört ayında toplam satış 226 bin 179 adet olmuştu. Hafif ticari araç pazarı bu yılın 4 aylık döneminde, geçen yılın aynı dönemine göre %33.40 oranında azalarak 36 bin 461 adede düştü. Geçen ay otomobil satışları ise bir önceki yılın aynı ayına göre %24.97 daralarak, 42 bin 769 adet olarak gerçekleşti. OECD Ekonomik Görünüm Raporu yayınladı. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü nün (OECD) Ekonomik Görünüm Raporunda, Türkiye için 2014 yılında %2.8 ve 2015 yılında %4 ekonomik büyüme öngörüldü. Organizasyon, 2014 yılı için küresel büyüme tahminini ise %3.6 dan %3.4 e indirdi. Piyasa Yorumu Beklentilerin üzerinde gelen Nisan ayı enflasyon rakamlarının normal şartlarda negatif bir veri olması nedeniyle Türk mali piyasaları üzerinde olumsuz etkide bulunması beklenirdi. Ancak, bu veri sonrası TCMB nin sıkı para politikasını sürdürmesi gerektiği algısı (ki bu algı Başkan Başçı nın geçen haftaki konuşması ile de destekleniyor) ilk etapta Türk Lirası nın değer kazanmasına, sonrasında ise genelin olumlu etkilenmesine neden oldu. Bloomberg in dün verdiği bir habere göre Japon hanehalkı, sadece Nisan ayında 377 milyon dolar tutarında TL cinsinden tahvil satın alarak 2014 yılındaki toplam rakamı 763 milyon dolara taşıdı. Bu kapsamda, yüksek faiz arayan Japon yatırımcılar açısından uridashi olarak adlandırılan bu piyasada en çok tercih edilen para birimi TL oldu. TL nin değerinin, tüm alternatif piyasalar, hatta yatırımcıların modu açısından temel belirleyici faktör olduğunu uzun zamandır dile getiriyoruz. Bu paralelde, enflasyonun yüksek çıkması ya da faiz artırımı bono&tahvil ve hisse senedi piyasaları açısından aslında olumsuz bir gelişme olsa da, TL nin değer kazanıyor olmasından ötürü her iki piyasa da olumlu kalmayı başarabiliyor. USDTRY kuru dün akşam saatlerinde, hedef koyduğumuz 2.0880 seviyesini test etti. Bu seviye, hem 200 günlük ortalama hem de Nisan ayında görülen en düşük seviye olması nedeniyle önemli bir direnç noktası teşkil ediyor. Bu seviyenin aşağı yönde kırılması 2.05 lere
doğru bir hareketin önünü açabilir. Ancak, aksi durumda, bu seviyenin kırılamaması, çift dip formasyonu yaratıp USDTRY kurunun yukarı yönlü bir eğilime girmesine neden olabilir. Mevcut görünüm, bir yandan gelişmekte olan ekonomilere yönelik fon girişleri, diğer yandan TCMB nin sıkı politika duruşunu koruması, TL deki değerlenmeye devam edebileceğine işaret ediyor. Ancak, uzun süredir işaret ettiğimiz paralelde, döviz açık pozisyon taşıyan yatırımcılar ya da yakın gelecekte döviz ihtiyacı olan kurumlar açısından mevcut seviyelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiği kanaatindeyiz. USDTRY kurunun seyri açısından yakın gelecekte merkez bankalarının alacakları kararların belirleyici olacağını öngörüyoruz. Bu kapsamda ilk olarak Amerikan Merkez Bankası (FED) Başkanı Yellen in bugünkü konuşması (TSİ17:00), sonrasında Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) yarınki faiz toplantısı ve Başkan Draghi nin konuşması, nihayetinde ise TCMB nin 22 Mayıs ta düzenleyeceği Mayıs ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı belirleyici olacaktır. Bunlara ilave olarak Rusya-Ukrayna gerginliği, makro ekonomik veriler ile Çin-Japonya eksenindeki ekonomik gelişmelerin ikincil düzeyde etkide bulunabileceğini öngörüyoruz. Yurtdışı tarafta dün etkili olan temel unsur Amerikan teknoloji hisselerinde bir tur daha satış baskısının yaşanmasıydı. Nasdaq günü %1.4 oranında düşüşle tamamladı. Bu etkinin bu sabah saatlerinde Asya piyasalarına da hakim olduğunu görüyoruz. Japon endeksi, olumsuz makro ekonomik verilerin de desteği ile %2.5 oranında düşüşle başı çekerken diğer endekslerde %1 e yakın kayıplar gözlemliyoruz. Bu eğilimin gün içerisinde de etkili olma ihtimali kuvvetli görünüyor. Bugün ABD de Yellen in Ortak Ekonomi Komitesi ne yapacağı konuşma dışında piyasaların gündeminde önemli bir makro ekonomik gündem maddesi bulunmuyor. Yellen in önceki toplantısında dile getiridiği unsurları yinelemesi ve göreceli olarak güvercinvari bir duruş sergilemesi bekleniyor. Bu yönüyle bakıldığında Yellen in konuşmasının piyasalar üzerindeki etkisinin ılımlı olma ihtimali daha kuvvetli. Rusya-Ukrayna arasındaki gelişmeler tansiyonunu korumaya devam ederken bu cepheden gelebilecek olumsuz haber ya da gelişmelerin piyasaları bozma riski bulunuyor. İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Otokar 55.00 %4.1 2 Sinpaş GMYO 0.93 %3.3 3 Metro Holding 0.68 %3.0 4 Kardemir (D) 1.53 %2.7 5 Tekfen Holding 5.57 %2.6 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Koza Altın 18.60 -%6.1 2 Koza Madencilik 2.48 -%3.1 3 İhlas Holding 0.33 -%2.9 4 İhlas Ev Aletleri 0.34 -%2.9 5 GSD Holding 1.36 -%2.9 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 8.10 575.5 2 T. Halk Bankası 14.65 277.1 3 Türk Hava Yolları 6.69 249.1 4 Akbank 7.55 226.4 5 Vakıflar Bankası 4.61 172.6 Şirket Haberleri Fatih Keresteci Bank Asya 1.Çeyrekte HSBC nin 31 milyon TL ve piyasanın 36 milyon TL lik beklentilerinin üzerinde 40.8 milyon TL net kar açıkladı. Net kar geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %9 luk bir düşüş gösterirken geçtiğimiz çeyreğe göre %104 lük bir artış gösterdi. Çimsa 1.Çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %45 artışla 36 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam HSBC nin 30 milyon TL ve piyasanın 29 milyon TL lik beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Çimsa nın cirosu ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %19 artışla 226 milyon TL ye ulaşarak HSBC ve piyasanın 220 milyon TL ve 222 milyon TL lik beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Aynı dönemde FAVÖK ise %73 lük bir artış göstererek HSBC ve piyasanın 52 milyon TL lik beklentilerinin üzerinde, 61 milyon TL olarak gerçekleşti. Tat Gıda 1.Çeyrek sonuçları HSBC tahminlerine paralel gerçekleşti. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde net kar 6.3 milyon TL iken bu çeyrekte HSBC nin 3 milyon TL lik beklentisine paralel olarak 2.9 milyon TL seviyesinde geldi. FAVÖK ise %15 lik bir düşüş göstererek HSBC nin 12 milyon TL lik beklentisine paralel 11 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu çeyrekte FAVÖK marjı %6.7 den %5 e geriledi. Şirketin cirosu ise %12
artarak HSBC nin 190 milyon TL lik beklentisinin üzerinde 218.5 milyon TL düzeyinde geldi. Ülker 1.Çeyrek sonuçları beklentilerin hafif altında. Ülker in 1.Çeyrek net karı HSBC nin 59 milyon TL ve piyasanın 54 milyon TL lik beklentilerinin altında kalarak 51.3 milyon TL seviyesinde geldi. Net karın zayıf gelmesinin sebebi ise kurdan kaynaklanan zararın beklenenden fazla olması olarak öne çıktı. FAVÖK ise beklentilere paralel düzeyde 88 milyon TL olarak gerçekleşti (HSBC beklentisi: 87mn TL, piyasa: 86 mn TL). Şirketin satış gelirleri ise %10.7 lik bir artışla 793 milyon TL gelerek HSBC nin 792 milyon TL ve piyasanın 790 milyon TL lik beklentilerine paralel gerçekleşti. Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [ASYAB.IS; Mevcut Fiyat: 1.65 TL, Hedef Fiyat: 1.76 TL, Endekse Paralel Getiri] [CIMSA.IS; Mevcut Fiyat: 12.75 TL, Hedef Fiyat: 15.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [TATGD.IS; Mevcut Fiyat: 2.20 TL, Hedef Fiyat: 2.40 TL, Endekse Paralel Getiri] [ULKER.IS; Mevcut Fiyat: 15.60 TL, Hedef Fiyat: 19.20 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Direktörü Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şengün Araştırma Direktör Yardımcısı Levent Bayar Müdür Melis Metiner Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
7