Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ. Bültenimizden Başlıklar. Günlük Takvim

Transkript

1 Oca-17 Nis-17 Tem-17 Eki-17 Oca-18 Nis-18 Tem-18 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 24/04/19 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ BIST-100 endeksinde ana destek olarak 95,000 bölgesini izlemeye devam ediyoruz Küresel risk barometresi olarak da izlenen ve dün 2900 direncini aşan S&P 500 endeksi Ekim 2018 zirvelerini test ediyor. (Yılbaşından bu yana S&P 500 %+16, MSCI Dünya endeksi %+14.7, MSCI EM endeksi %+13 yükselişte.) Son dönemde Çin ve ABD de toparlanma işaretleri veren makro veriler, birinci çeyrek şirket bilançolarına yönelik haber akışı ve ABD Çin ticaret görüşmelerine yönelik iyimserlik hisse senetlerindeki yükseliş trendine destek oldu. Küresel tahvil faizlerinin ise geri çekildiğini takip ediyoruz. Makro tarafta Çin deki Politbüro toplantısı sonrası Pekin deki yetkililerin daha fazla teşvik sağlanması ve gevşeme konusunda rahat olmadıklarına dair yorumların soru işareti yarattığını not edelim. Dolar endeksi güçlü verilerin de desteği, petrol fiyatları ise ABD'nin İran'dan petrol alan ülkeleri bu ülkeye yönelik ekonomik yaptırımlardan muaf tutma kararından vazgeçmesinin ardından yılbaşından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmış durumda. Yurtiçi piyasalarda ise İstanbul seçimlerine yönelik gelişmeler, S-400 konusu / Türkiye-ABD ilişkilerine yönelik haber akışı ön planda kalmaya devam ediyor. Satış baskısı altında kalan ve gelişmekte olan ülke döviz kurlarından negatif ayrışan TL de baskı sürerken (TL döviz sepeti 27 Mart tan bu yana %9 civarı yükselmiş durumda.) tepki yükselişleri ardından BIST-100 endeksinin yeniden satış baskısı altında kaldığını takip ediyoruz. Dolar endeksindeki yükselişler ve ABD nin İran'dan petrol ithalatına muafiyetleri uzatmama kararı alması ardından petrol fiyatlarındaki yükselişler soru işareti yaratıyor. Bu hafta makro tarafta yurtiçinde 25 Nisan daki TCMB PPK toplantısı takip edilecek. TCMB nin 22 Mart ta haftalık repo ihalelerine ara vermesi ardından %24 den %25.50 ye yükselen ortalama fonlama maliyetinin repo ihalelerine tekrar başlanması ile birlikte %24 civarına geri çekildiğini not edelim. Önümüzdeki dönemde TL deki stabilizasyonun sürdürülebilirliğinin enflasyon görünümü açısından önemli olmaya devam edeceğini ve Merkez Bankasının sıkı duruşunu korumaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Türk Hava Yolları <THYAO TI> 1Ç19 Beklenti Anketi Sonuçları BANKACILIK: Hazine, kamu bankalarının sermayelerini güçlendiriyor Günlük Takvim 10:00 TR - KKO (önceki: %74.3) 10:00 TR - Sermaye Piyasası BIST-100 (TL) BIST-100 (US$) Günlük Değişim (TL) Günlük Hacim (BIST-100) Günlük Hacim (BIST-TÜM) Toplam Piyasa Değeri 95,953 16, % US$401 mn US$480 mn US$141.4 mlr Halka Açıklık Oranı 29.2% 3 Aylık Günlük İşlem Hacmi US$1,498 mn BIST-100 Getirisi (TL) 1 haftalık / 1 aylık -2.3% / -3.9% 3 aylık / 12 aylık -3.7% / -13.5% En çok artan TL/hisse Değişim GSRAY % BJKAS % IHLAS % DOHOL % ALARK % En çok azalan TL/hisse Değişim ARCLK % AEFES % FENER % ALBRK % TUPRS % Hacim US$mn Değişim THYAO % KRDMD 52 n.m. GARAN % AKBNK % GSRAY 23 n.m. 210, , , ,000 90,000 60,000 BIST BIST - BANKA BIST - SINAİ

2 PiYASA YORUMU Küresel risk barometresi olarak da izlenen ve dün 2900 direncini aşan S&P 500 endeksi Ekim 2018 zirvelerini test ediyor. (Yılbaşından bu yana S&P 500 %+16, MSCI Dünya endeksi %+14.7, MSCI EM endeksi %+13 yükselişte.) Son dönemde Çin ve ABD de toparlanma işaretleri veren makro veriler, birinci çeyrek şirket bilançolarına yönelik haber akışı ve ABD Çin ticaret görüşmelerine yönelik iyimserlik hisse senetlerindeki yükseliş trendine destek oldu. Küresel tahvil faizlerinin ise geri çekildiğini takip ediyoruz. Makro tarafta Çin deki Politbüro toplantısı sonrası Pekin deki yetkililerin daha fazla teşvik sağlanması ve gevşeme konusunda rahat olmadıklarına dair yorumların soru işareti yarattığını not edelim. Dolar endeksi güçlü verilerin de desteği, petrol fiyatları ise ABD'nin İran'dan petrol alan ülkeleri bu ülkeye yönelik ekonomik yaptırımlardan muaf tutma kararından vazgeçmesinin ardından yılbaşından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmış durumda. Yurtiçi piyasalarda ise İstanbul seçimlerine yönelik gelişmeler, S-400 konusu / Türkiye-ABD ilişkilerine yönelik haber akışı ön planda kalmaya devam ediyor. Satış baskısı altında kalan ve gelişmekte olan ülke döviz kurlarından negatif ayrışan TL de baskı sürerken (TL döviz sepeti 27 Mart tan bu yana %9 civarı yükselmiş durumda.) tepki yükselişleri ardından BIST- 100 endeksinin yeniden satış baskısı altında kaldığını takip ediyoruz. Dolar endeksindeki yükselişler ve ABD nin İran'dan petrol ithalatına muafiyetleri uzatmama kararı alması ardından petrol fiyatlarındaki yükselişler soru işareti yaratıyor. Bu hafta makro tarafta yurtiçinde 25 Nisan daki TCMB PPK toplantısı takip edilecek. TCMB nin 22 Mart ta haftalık repo ihalelerine ara vermesi ardından %24 den %25.50 ye yükselen ortalama fonlama maliyetinin repo ihalelerine tekrar başlanması ile birlikte %24 civarına geri çekildiğini not edelim. Önümüzdeki dönemde TL deki stabilizasyonun sürdürülebilirliğinin enflasyon görünümü açısından önemli olmaya devam edeceğini ve Merkez Bankasının sıkı duruşunu korumaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bu sabah: - Asya borsaları ekside - Japonya %0.3 civarı ekside. - Çin'in ekonomiyi destekleyici yeni önlemler almayacağı beklentisi Çin hisse senetlerindeki baskıda etkili. Çin hisse senetleri son üç işlem gününde %2.4 civarı geri çekilmiş durumda. - Dışişleri Bakanı Mevlüt Çavuşoğlu, S-400 ler konusunda ara formülün söz konusu olmadığını ifade etti - TL deki baskı devam ediyor. - TL diğer gelişen ülke para birimleri ile birlikte güne değer kayıpları ile başladı. USD/TL 5,87 civarında işlem görüyor. (geçen hafta 5.70/5.85 bandında işlem gördü) - Gelişmekte olan ülke döviz kurları dolar karşısında ekside BIST-100 endeksinde ana destek olarak 95,000 bölgesini izlemeye devam ediyoruz...endekste yukarı yönlü tepki denemelerinin güçlenebilmesi içinse, ilk etapta 97,000 seviyesinin yeniden aşılması gerektiğine inanıyoruz. Ana direnç bölgesi olarak ise 99,000 puanı izlemeyi sürdürüyoruz. (Teknik Bülten) 2

3 Bugün yurtiçinde Nisan ayına ilişkin reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı verileri saat 10:00 da, Almanya IFO iş dünyası beklenti endeksi ise 11:00 de açıklanacak. Bugün Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan Ankara da konuşacak.(11 ve 16:30 da) Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin in, Kuzey Kore lideri Kim Jong-Un ile buluşması bekleniyor. Hafta genelinde ise TCMB PPK kararı, ABD de dayanıklı tüketim mal siparişleri ve 1Ç büyüme verisi takip edilecek. Piyasalarda küresel büyüme ve ticaret müzakerelerine yönelik gelişmeler takip edilen konu başlıkları olmaya devam ediyor. ABD Çin ticaret görüşmelerine yönelik olumlu haber akışı sürüyor. Son haberlere göre ABD Ticaret Temsilcisi Lighthizer ve Hazine Bakanı Mnuchin gelecek hafta Çin'e gidecek. Lighthizer ve Mnuchin 30 Nisan'da Pekin'de başlayacak görüşmelerde Çin Başbakan Yardımcısı Liu He ile müzakerelerde bulunacak. Liu He de 8 Mayıs'ta Washington'a gidecek. Sektör ve Şirket Haberleri Türk Hava Yolları: 1Ç19 finansalları beklenti anketi sonuçları THY Yatırımcı İlişkiler Birimi tarafından, şirketi takip eden analistlerin katılımıyla yapılan 1Q19 beklenti anketi sonuçları açıklandı. Buna göre, analist beklentilerinin ortalaması, şirketin 1Ç19 finansallarında 2,808 milyon USD ciro, 179 milyon USD VAFÖK elde edeceğini, ancak 137 milyon USD net zarar açıklayacağını işaret ediyor. Sonuçlar bizim tahminlerimizle karşılaştırıldığında, yıllık VAFÖK ve net kar marj daralmasının, bizim beklentimiz olan 4puanlık gerilemeden bir miktar daha kötü olacağını göstermektedir. Yıllık marj gerilemesinin arkasında yatan temel husus, özellikle jet akıtı ve personel gideri kaynaklı, artan maliyet bazıdır. Öte yandan, piyasanın 1Ç19 finansallarından daha ziyade, esas odaklanacağı konunun, şirketin ana üssü İstanbul Atatürk ü Yeni Havalimanı na Nisan başında taşıması nediyle 2Ç19 ve sonrasındaki birim gelir ve gider gerçekleşmeleri olacağı kanaatindeyiz. Bununla birlikte, sezonsallık nedeniyle, 1Ç sonuçlarının yılın geri kalanı için gösterge olma niteliğinin zayıf olduğunu da hatırlatıyoruz. Son olarak, açıklamanın hisse fiyatı üzerinde manalı bir etkisi olmasını beklemiyoruz. 3

4 BANKACILIK: Hazine, kamu bankalarının sermayelerini güçlendiriyor Habertürk ün haberine göre, Hazine nin Türkiye Varlık Fonu üzerinden 3,7 milyar Avro tutarında bono ihraç edeceğini ve bu kaynağın kamu bankalarının sermayelendirilmesinde kullanılacağı belirtildi. Habere göre, ihraç edilecek bono kamu bankaları için 5 yıl vadeli yıllık %4,61 faizli ve kuponsuz olacaktır. Kamu bankaları için 3,3 milyar Avro, kamu sermayeli katılım bankaları içinse 400 milyon Avro tutarında bono ihracı gerçekleşecek. Takip listemizde bulunan Vakıfbank ve Halkbank için sırasıyla, 700 milyon Avro ve 900 milyon Avro sermaye benzeri bono ihracı planlanmaktadır. 4Ç18 finansallarına göre, ihracı planlanan bonoların, Vakıfbank ın ana sermaye oranını (tier-1) yaklaşık 190 baz puan artışla %15,6 ya, Halkbank ın tier-1 oranını yaklaşık 220 baz puan artışla %12,9 a yükseltebileceğini hesaplıyoruz. Bu gelişmeyi, HALKB ve VAKBN hisseleri için olumlu olarak yorumluyoruz. 4

5 ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir. Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz.