GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 09/03/17 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Yurtdışı piyasalarda siyasi gelişmeler ve maliye politikalarına yönelik beklentiler ana konular olmaya devam ederken, şahinleşen FED ve öne çekilen faiz artışı beklentileri ön planda. Diğer taraftan ABD de 15 Mart ta sona erecek borç tavanı konusu ve euro karşıtı akımlara yönelik test niteliğinde değerlendirilebilinecek 15 Mart Hollanda seçimlerinin de önemli olabileceğini not edelim. Yurtiçi piyasalarda ise dün TL %1.5 civarı değer kaybederken, satış baskısı altında kalan BIST-100 endeksi %1.5 civarı geri çekilerek ana desteği altında kapanış yaptı. BIST-100 endeksinde desteği üzerinde tutunma çabası etkili olabilir desteği CDS (5 Yıllık) altında desteği test edilebilir. Ekonomik Takvim 14:30 - TR - Yurtdışı yerleşikler bono ve hisse stoğu (3 Mart ) 16:30 - ABD - İthal Fiyat Endeksi (beklenti:%0.1 önceki: %0.4) 16:30 - ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 15:45 Euro Bölgesi - ECB Politika Faizi (beklenti:%0.00 önceki:%0.00) 15:45 Euro Bölgesi - ECB Varlık Alımı (beklenti: 80 milyar euro önceki:80 milyar euro) 16:30 - ECB Başkanı Draghi konuşacak Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Aksa Enerji 4Ç16 sonuçlarını bugün açıklayabilir Vakıfbank temettü dağıtımı Pegasus - İzAir Satın Alması ; TAV - Aylık Trafik Verisi Piyasa Özeti BIST-100 En Çok Artan Günlük Değişim BIST-100-1,46% BIST-30-1,57% Dolar/TL 1,83% Euro/TL 1,54% Euro/Dolar -0,25% Altın ($/ons) -0,66% Brent ($/varil) 0,00% Yabancı Borsalar ABD (S&P500) -0,23% Almanya (DAX) 0,01% İngiltere (FTSE100) -0,06% Getiri ALKIM.IS Alkim Kimya 5,5% BIMAS.IS Bim Birlesik Magazalar 2,0% GOLTS.IS Goltas Cimento 1,8% ASELS.IS Aselsan 1,8% NTTUR.IS Net Turizm 1,8% BIST-100 En Çok Azalan OTKAR.IS Otokar -7,8% IHLAS.IS Ihlas Holding -7,0% GSRAY Galatasaray -6,1% ULKER.IS Ulker -5,8% METRO.IS Metro Holding -5,3%

2 PİYASA YORUMU Yurtdışı piyasalarda siyasi gelişmeler ve maliye politikalarına yönelik beklentiler ana konular olmaya devam ederken, şahinleşen FED ve öne çekilen faiz artışı beklentileri ön planda. FED fund kontratlarına göre Mart ayı faiz artış olasılığı %100 civarına yükselmiş durumda. 15 Mart FOMC toplantısı öncesinde cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam ve 15 Mart ta açıklanacak Şubat TÜFE verisi zayıf sinyaller üretmediği sürece faiz artışı beklentileri korunabilir ve FED faiz artış hızına yönelik tartışmalar ön plana geçebilir. Diğer taraftan ABD de 15 Mart ta sona erecek borç tavanı konusu ve euro karşıtı akımlara yönelik test niteliğinde değerlendirilebilinecek 15 Mart Hollanda seçimlerinin de önemli olabileceğini not edelim. Hollanda seçimlerinde AB karşıtı özgürlük partisinin bir zafer elde etmesi Fransa seçimleri (Nisan/Mayıs) öncesinde soru işaretlerini güçlendirebilir. ECB toplantısı ve ABD tarım dışı istihdam verisi öncesinde hisse senetlerinde sınırlı kar satışları etkili olurken, ADP verisi sonrası tahvil faizlerinde yukarı baskının devam ettiğini takip ettik. Dün Almanya 10 yıllıklarında 5 baz puan, ABD 10 yıllıklarında 6 baz puan yükseliş görüldü. Ayrıca güçlü stok verileri ile petrol fiyatlarındaki %5 civarı sert düşüş ön plandaydı. FOMC öncesinde ABD tahvil faizlerinde yukarı yönlü baskı etkili olurken, ABD doları gelişmiş ülke ve gelişmekte olan ülke kurlarına karşı değer kazanıyor. FED faiz artış hızına yönelik beklentiler dolar endeksindeki yukarı baskının devamı konusunda belirleyici olabilir. Bu doğrultuda Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi önemli. Yurtiçi piyasalarda ise dün TL %1.5 civarı değer kaybederken, satış baskısı altında kalan BIST-100 endeksi %1.5 civarı geri çekilerek ana desteği altında kapanış yaptı. Bu sabah: - Dolar endeksi artıda - Gelişmekte olan ülke döviz kurları ekside - USD/TL 3.75 civarında işlem görüyor. (dün 3.67/3.75 bandında işlem gördü) - TL döviz sepeti hafif artı. - Asya piyasaları Japonya hariç ekside - Çin Yuanı: Gecelik HIBOR 142 baz puan artışla son bir ayın zirvesinde. - S&P 500 vadeli ekside - Çin ÜFE artmaya devam ediyor. ÜFE %7.8 ile Eylül 2008 sonrası en yüksek seviyede (beklenti: %7.7) - PBOC USD/CNY kurunu (dün: ) olarak açıkladı. - Altın ekside (son iki haftada %4 civarı geri çekildi) - Brent petrol %0.7 civarı artıda.(dün %5 sert düşüş etkiliydi) BIST-100 endeksinde desteği üzerinde tutunma çabası etkili olabilir desteği altında desteği test edilebilir. Endeksin yukarı ataklarında yeniden güç kaznabilmesi için direncinin yukarı kırılması gerekiyor. Bu durumda yeniden / seviyeleri test edilebilir. Bugün Avrupa Merkez Bankası toplantısı ve yarın açıklanacak ABD istihdam verisi takip edilecek ana makro gündem konuları. Avrupa Merkez Bankası toplantısında faizlerde ve varlık alım programında herhangi bir değişikliğe gidilmesi beklenmiyor. ECB nin kritik seçimler öncesinde güvercin duruşunu değiştirmesi beklenmiyor. Ancak ECB Başkanı Draghi nin son güçlü TÜFE verisi sonrasında enflasyona yönelik ifadelerinin önemli olabileceğini ve dolayısıyla basın toplantısında ne derece güvercince sinyaller vermeye devam edebileceği önemli olacak. Enflasyon beklentilerinin yukarı revize edilme olasılığını not ediyoruz. Hatırlanacağı üzere güçlü enflasyon verisi ve güçlenen enflasyon beklentileri ECB nin varlık alım programını planlanandan daha erken sona erdirebileceğine dair soru işaretlerine neden 2

3 olmuştu, her ne kadar geçen hafta Weidmann açıklamaları bu endişeleri azaltmış olsa da. Cuma günü ABD de tarım dışı istihdam verisi açıklanıyor. Hem aylık istihdam artışında hem de işsizlik oranı, ortalama saatlik kazançlar gibi alt detaylarda zayıf bir sinyal görmediğimiz sürece 15 Mart FOMC toplantısı öncesinde faiz artışı beklentileri korunabilir. Özellikle ücretlerde sürpriz artışa işaret edebilecek bir istihdam verisi faiz artışı beklentilerine destek olabilir ve 2017 yılı faiz artış hızına yönelik soru işaretlerine neden olabilir. Euro bölgesinde siyasi risklere yönelik haber akışı önemini koruyor. Fransa (Nisan/Mayıs), Almanya seçimleri (Eylül) ve İtalya da erken seçim olasılığı ön planda. Bu seçimler öncesinde 15 Mart ta gerçekleşecek ve euro karşıtı akımlara yönelik test niteliğinde değerlendirilebilinecek Hollanda seçimlerinin de önemli olabileceğini not edelim. Hollanda seçimlerinde AB karşıtı özgürlük partisinin bir zafer elde etmesi soru işaretlerini güçlendirebilir yılının jeostratejik gelişmelerin ön plana çıktığı ve piyasaları en fazla etkileyen konulardan biri olacağını düşünmeye devam ediyoruz. Küresel piyasalarda kısa vadede, varlık volatiliteleri şu an bulundukları nispeten düşük seviyelerden yükselmeye başlayabilir. Bu da küresel riskli varlıklar genelinde birkaç hafta sürebilecek bir düzeltme sürecine sebep olabilir. Birinci çeyrek riskli varlıkların dip yapabileceği bir dönem olabilir. Bu düzeltmenin ardından ise şu an içinde bulunduğumuz piyasa atmosfer/temasına benzer şekilde, temelde reflasyonist beklentiler ile riskli varlıklarda olumlu trendlerin devam etmesini bekliyoruz yılında ABD doları piyasaları şekillendiren en önemli değişkenlerden biri olmaya devam edebilir. Bu doğrultuda Trump politikalarına yönelik detaylar başta olmak üzere Çin piyasalarındaki gelişmeler, ABD-Çin ilişikileri, FED faiz artış hızı, Avrupada yükselen siyasi riskler (Almanya, Fransa seçimleri), Avrupa bankacılık sektörü, Brexit süreci, yurtiçinde ise referandum konusu piyasalarda takip edilecek önemli konu başlıkları olmaya devam ediyor. Ayrıca önümüzdeki günlerde ABD de 15 Mart ta sona erecek borç tavanı konusu da riskli varlıklar açısından önemli olabilir. Şirket ve Sektör Haberleri Aksa Enerji 4Ç16 sonuçlarını bugün açıklayabilir Aksa Enerji 4Ç16 sonuçlarını bugün açıklayabilir. Ağırlıklı olarak kur farkı zararından ötürü şirketin 141 mn TL zarar açıklamasını bekliyoruz (piyasa beklentisi 146mn TL zarar) Tahminlerimizde santral satışından yansıyabilecek herhangi bir kar veya zarar beklentisi bulunmuyor. Vakıfbank temettü dağıtımı Vakıfbank 2016 kârından hisse başına brüt 0.048TL temettü dağıtacak. Bu %0.9 temettü verimliliğine işaret etmekte. Teklif edilen temettü hak kullanım tarihi 31 Mayıs tır. Pegasus - İzAir Satın Alması ; TAV - Aylık Trafik Verisi Pegasus İzAir deki payını arttırdı. Pegasus Havayolları, İzAir deki payını, Air Berlin den satın aldığı %29,51 lik payla, %98.63 e çıkardı. Şirket bu satın alma karşılığı Air Berlin s 1.7milyon avro ödeyecek. İzAir, Pegasus un bağlı ortaklığı konumundaki ve şirketin Eylül 2010 dan beri pay sahibi olduğu bir şirkettir ve finansal sonuçları Pegasus u finansallarında tam konsolidasyona tabidir. Söz konusu satın almanın finansal sonuçlar üzerindeki etkisinin faaliyet karı kısmında, tam konsolidasyon dan dolayı olmayacağını, ancak azınlık hissedar payında düşüş ve bazı diğer ufak değişikliklere yol açmasını bekliyoruz. Öte yandan, bu satın alma işlemi, İzAir in toplam sermaye değerinin 6 milyon avro üzerinden değerlendirildiği sonucunu çıkarmaktadır ki, bu İZAir in çıkarılmış sermayesi olan 59.5milyon TL nin (~18 milyon avro) altındadır ve şirketin zarar ettiğine işaret etmektedir. Satın almanın hisse fiyatı üzerindeki etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. 3

4 TAV Aylık Trafik Sonuçları. Dün açıklanan DHMİ verisi sonrası TAV da aylık trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre, şirketin toplam misafir ettiği Yolcu sayısı Şubat 2016 da Şubat 2015 e göre %5 azalırken, bu Devlet Hava Meydanları tarafından açıklanan Şubat 2017 hava trafik sonuçlarına göre, Türkiye deki havalimanlarını kullanan toplam hava yolcu sayısı geçen senenin aynı ayına göre % 4 azaldı ve bu azalışın arkasında şirketin en değerli varlığı konumundaki İstanbul Atatürk Havalimanındaki %8 daralma rol oynadı. Şirketin, faaliyette bulunduğu digger ülkelerde, Tunus haricinde, gözlemlenen büyümeler Şubat ayında da devam ederken, Gürcistan daki fevkalade büyüme artarak devam etti. Ankara Esenboğa dış hatlardaki ilerlemeler de şirket açısından olumlu gelişmelerden bir diğeriydi. Sonuçları genel olarak olumsuz karşılarken, hisse fiyatı üzerindeki etkisinin dün açıklanan DHMİ verileri sonrası sınırlı kalmasını bekliyoruz.. 4

5 ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir. Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz.