4. Çeyrek Kar Beklentileri ve Hisse Önerileri. Şubat 2011

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "4. Çeyrek Kar Beklentileri ve Hisse Önerileri. Şubat 2011"

Transkript

1 4. Çeyrek Kar Beklentileri ve Hisse Önerileri Şubat 2011

2 4. Çeyrek Tahminleri - 1 KODU ŞİRKET 4Ç10T 3Ç10 Çeyreksel Değişim 4Ç09 Yıllık Değişim 2010T 2009 Yıllık Değişim BOYNR Boyner Magazacilik % 9-10% % TEBNK TEB % % % YKSGR Yapı Kredi Sigorta % -21 n.m n.m. ISMEN Is Yatirim % % % TOASO Tofas % 133-7% % TATKS Tat Konserve % 9 59% % VAKBN Vakifbank % % 1,120 1,251-11% AKBNK Akbank % 700-2% 2,854 2,726 5% FROTO Ford Otosan % % % GARAN Garanti Bank % 880-8% 3,255 2,962 10% SISE Sise Cam % % % OTKAR Otokar % 14 8% % INDES Index BT % 5 18% % ADANA Adana Cement (A) % 5 88% % ADNAC Adana Cement (C) % 1 88% % ADBGR Adana Cement (B) % 3 88% % ALBRK Albaraka % 23 94% % PETKM Petkim % 49-22% % VESTL Vestel % 13 71% % TTRAK Türk Traktör % % % SELEC Selçuk Ecza Deposu % 55-5% % NTHOL Net Holding % 11 50% 31-4 n.m. HALKB Halkbank % % 2,076 1,631 27% SAHOL Sabanci Holding % % 1,497 1,258 19% TSKB TSKB % 42 16% % TKFEN Tekfen Holding % % % ASYAB Bankasya % 82-20% % CCOLA Coca Cola İçecek % -7 n.m % ISCTR Isbank % 569-2% 2,936 2,372 24% DOAS Doğuş Otomotiv % -9 n.m % BIMAS Bim Birleşik Mağazalar % 51 16% % SKBNK Şekerbank % 23 38% % ARENA Arena Bilgisayar % 3 11% % ARCLK Arcelik % 75 59% % 2

3 4. Çeyrek Tahminleri - 2 KODU ŞİRKET 4Ç10T 3Ç10 Çeyreksel Değişim 4Ç09 Yıllık Değişim 2010T 2009 Yıllık Değişim ENKAI Enka Construction % % % TCELL Turkcell % % 1,846 1,717 8% CIMSA Cimsa % 33-26% % ANHYT Anadolu Hayat Emek % 17-23% % KCHOL Koc Holding % % 1,898 1,429 33% TTKOM Turk Telekom % % 2,418 1,832 32% ASELS Aselsan % % % AKCNS Akcansa % 7 92% % YKBNK Yapi Kredi Bank % % 2,182 1,355 61% TUPRS Tupras % % % TRKCM Trakya Cam % 40 3% % TAVHL Tav Havalimanları % 36-32% % EREGL Eregli Demir Celik % % n.m. AYGAZ Aygaz % 82-53% % EGGUB Ege Gubre % 3-12% n.m. AEFES Anadolu Efes % % % ALARK Alarko Holding % 4 8% % CLEBI Celebi % -10 n.m % HURGZ Hurriyet % -40 n.m n.m. DOHOL Dogan Holding n.m n.m n.m. ANSGR Anadolu Sigorta n.m % % AKGRT Aksigorta n.m. -13 n.m % THYAO Turkish Airlines n.m % % KRDMD Kardemir 12-4 n.m. -1 n.m n.m. NTTUR Net Turizm 35 0 n.m % % ZOREN Zorlu Enerji n.m. -4 n.m n.m. PTOFS Petrol Ofisi n.m. 23 n.m % GLYHO Global Yatirim Holding n.m. -15 n.m % ANACM Anadolu Cam n.m. -11 n.m % ASUZU Anadolu Isuzu 0-1 n.m. -1 n.m n.m. BANVT Banvit n.m. 11 n.m % AKENR Akenerji n.m. -6 n.m n.m. DYHOL Dogan Yayin Holding n.m n.m n.m. ŞİRKETLER TOPLAMI 8,328 8,172 2% 5,514 48% 32,451 25,465 27% 3

4 Temettü Beklentileri - 1 KODU ŞİRKET Piyasa Değeri 2010T Net Kar 2010T Temettü Temettü Temettü Yükseliş GOİH TL mn TL mn TL mn Dağıtım Oranı Verimi Potansiyeli USD mn TTRAK Turk Traktor 1, % 11.0% 26% 3.6 TTKOM Turk Telekom 23,660 2,418 2,055 85% 8.7% 27% 8.4 NTTUR Net Turizm % 6.6% 42% 3.9 ADBGR Adana Çimento (B) % 6.4% 28% 0.2 TUPRS Tupras 10, % 6.1% 16% 19.9 CIMSA Cimsa 1, % 6.0% 18% 2.4 ADANA Adana Çimento (A) % 5.4% 12% 0.7 SELEC Selçuk Ecza Deposu 1, % 5.2% 23% 0.7 TCELL Turkcell 22,220 1,846 1,107 60% 5.0% 25% 22.7 CLEBI Celebi % 4.8% 29% 2.2 AYGAZ Aygaz 2, % 4.7% 26% 2.8 EREGL Eregli Demir Celik** 8, % 4.4% 25% 35.5 ARENA Arena Bilgisayar % 4.2% 35% 0.9 FROTO Ford Otosan 4, % 4.0% 18% 4.0 ASELS Aselsan 1, % 3.8% 19% 6.0 ADNAC Adana Çimento (C) % 3.7% -27% 6.8 ANHYT Anadolu Hayat Emek. 1, % 3.7% 24% 1.4 ISMEN Is Yatirim % 3.6% 35% 0.3 INDES Index BT % 3.5% 48% 0.6 TOASO Tofas 4, % 3.5% 19% 6.5 NTHOL Net Holding % 3.4% 77% 2.0 AKCNS Akcansa 1, % 3.4% 11% 0.7 SISE Sise Cam 3, % 3.2% 16% 9.3 DOAS Dogus Otomotiv 1, % 3.0% 21% 4.2 TRKCM Trakya Cam 2, % 2.9% 19% 2.7 ARCLK Arcelik 5, % 2.8% 5% 7.3 BANVT Banvit % 2.7% 17% 3.2 OTKAR Otokar % 2.7% 29% 1.1 ANACM Anadolu Cam 1, % 2.6% 25% 0.9 ISCTR Isbank 23,940 2, % 2.5% 47% KCHOL Koc Holding 17,051 1, % 2.4% 17% 19.1 TSKB TSKB 1, % 2.4% 24% 4.4 TKFEN Tekfen Holding 2, % 2.2% 44% 7.3 ANSGR Anadolu Sigorta % 2.2% 19% 4.3 4

5 Temettü Beklentileri - 2 KODU ŞİRKET Piyasa Değeri 2010T Net Kar 2010T Temettü Temettü Temettü Yükseliş GOİH TL mn TL mn TL mn Dağıtım Oranı Verimi Potansiyeli USD mn GARAN Garanti 30,996 3, % 2.1% 26% TATKS Tat Konserve % 2.0% 33% 0.6 AEFES Anadolu Efes 9, % 2.0% 20% 4.5 HALKB Halkbank 16,625 2, % 1.9% 33% 48.1 AKGRT Aksigorta % 1.8% 2% 13.9 AKBNK Akbank 31,840 2, % 1.8% 9% 56.9 BIMAS Bim Birleşik Mağazalar 8, % 1.8% 3% 6.3 SAHOL Sabanci Holding 14,160 1, % 1.6% 35% 22.5 CCOLA Coca Cola İçecek 4, % 1.4% 23% 1.5 ENKAI Enka Construction 13, % 1.2% 12% 13.3 ALARK Alarko Holding % 1.1% 16% 3.1 VAKBN Vakifbank 10,100 1, % 1.1% 15% 88.4 ALBRK Albaraka Turk 1, % 1.0% 41% 1.0 ASYAB Bank Asya 2, % 1.0% 20% 35.5 YKSGR Yapı Kredi Sigorta 1, % 0.8% 12% 0.4 HURGZ Hurriyet 1, % 0.4% 17% 18.3 THYAO Turkish Airlines 5, % 0.0% 23% 41.3 YKBNK YKB 21,474 2, % 0.0% 9% 61.3 AKENR Akenerji 1, % 0.0% 14% 5.8 ASUZU Anadolu Isuzu % 0.0% -7% 1.0 BOYNR Boyner Magazacilik % 0.0% 15% 5.7 DOHOL Dogan Holding 2, % 0.0% 63% 37.8 DYHOL Dogan Yayin Holding 2, % 0.0% -22% 54.9 EGGUB Ege Gubre % 0.0% 6% 7.2 GLYHO Global Yatirim Holding % 0.0% 23% 11.5 KRDMD Kardemir % 0.0% -1% 27.7 MRGYO Martı GYO % 0.0% 54% 2.2 PETKM Petkim 2, % 0.0% 27% 27.0 PTOFS Petrol Ofisi 3, % 0.0% 6% 4.0 SKBNK Sekerbank 1, % 0.0% 23% 5.1 TAVHL Tav Havalimanları 2, % 0.0% 10% 4.9 TEBNK TEB 2, % 0.0% 12% 4.6 VESTL Vestel % 0.0% 17% 3.7 ZOREN Zorlu Enerji % 0.0% 10% 4.4 *2010 temettüsü 2011 yılında 2010 karından dağıtılması beklenen temettü tutarını ifade eder GOHİ: Günlük Ortalma İşlem Hacmi 5

6 Öneri Değişiklikleri KODU Önceki Tavsiye Yeni Tavsiye Önceki Hedef Fiyat (TL) Yeni Hedef Fiyat (TL) ASELS Endeksin Üzerinde Endekse Paralel GLYHO Endekse Paralel Endeksin Üzerinde OTKAR Endekse Paralel Endeksin Üzerinde SELEC Endeksin Üzerinde Endekse Paralel TATKS Endekse Paralel Endeksin Üzerinde TAVHL Endeksin Üzerinde Endekse Paralel Kaynak: Oyak Yatırım 6

7 Sektör Bazında Revizyonlar - 1 Eski Varsayımlarla Yeni Varsayımlarla Değişim KODU ŞİRKET HF (TL) Net Satışlar VAFÖK Net Kar HF (TL) Net Satışlar VAFÖK Net Kar HF (TL) Net Satışlar VAFÖK Net Kar 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T SANAYİLER ADANA Adana Cimento (A) % -1% 0% -2% 0% 11% 19% ADBGR Adana Cimento (B) % -1% 0% -2% 0% 11% 19% ADNAC Adana Cimento (C) % -1% 0% -2% 0% 11% 19% AKCNS Akcansa % -1% 0% -2% -3% -3% -1% AKENR Akenerji % 0% -6% -12% -28% 130% -55% ANACM Anadolu Cam ,062 1, ,061 1, % 0% -1% 0% -3% -4% -1% AEFES Anadolu Efes ,043 4, , ,135 4,613 1,002 1, % 2% 0% 2% 2% 2% 13% ARCLK Arcelik ,011 7, ,993 7, % 0% 1% 0% 0% 0% 1% ARENA Arena Bilgisayar % 3% 4% 26% 3% 52% -7% ASELS Aselsan ,130 1, ,066 1, % -6% -5% -4% -3% -4% 5% ASUZU Anadolu Isuzu % 2% -2% -7% -30% 536% -71% AYGAZ Aygaz ,351 4, ,433 4, % 2% 4% 3% 11% 0% 4% BANVT Banvit ,003 1, , % 0% -3% 0% -19% -11% -19% BIMAS Bim ,601 8, ,601 8, % 0% -1% 2% 0% 4% -1% BOYNR Boyner Magazacillik % -1% -2% -5% -3% 6% -4% CCOLA Coca Cola Icecek ,696 3, ,744 3, % 2% 2% 3% -4% -7% 8% CLEBI Celebi % 4% 17% 15% 30% 6% -11% CIMSA Cimsa % 2% 1% 5% -4% 1% -7% DOAS Dogus Otomotiv ,167 2, ,390 3, % 7% 7% 13% 4% 11% -6% EGGUB Ege Gubre % -4% -7% 1% -1% -15% 347% EREGL Eregli Demir Celik ,388 7,308 1,310 1, ,658 9,855 1,407 1, % 4% 35% 7% 31% 2% 31% FROTO Ford Otosan ,970 7, ,557 7, % 8% 10% 8% 11% 12% 8% HURGZ Hurriyet % 0% 1% -9% -3% -52% 2% INDES Index BT ,140 1, ,203 1, % 5% 6% 5% 5% 2% 12% KRDMD Kardemir (D) % 7% 25% 29% 26% 38% 79% NTTUR Net Turizm % 2% -6% 11% 4% 11% -4% OTKAR Otokar % -3% -1% 1% 4% -21% -12% PETKM Petkim ,930 3, ,950 3, % 1% 10% -4% -14% -3% -19% PTOFS Petrol Ofisi ,790 17, ,742 21, % 6% 22% -5% 4% -41% -39% SELEC Selçuk Ecza Deposu ,892 5, ,892 5, % 0% -3% -3% -8% -3% -5% TATKS Tat Konserve % 0% -1% 2% 8% -3% 21% TAVHL TAV Havalimanları ,528 1, ,509 1, % -1% -1% -1% 6% -28% -1% TOASO Tofas ,365 6, ,420 6, % 1% 2% 1% -3% 6% -4% TRKCM Trakya Cam ,027 1, ,027 1, % 0% -1% 0% -2% 3% -10% TUPRS Tupras ,394 32,198 1,186 1, ,394 32,198 1,385 1, % 0% 0% 17% 11% 9% -3% TCELL Turkcell ,278 9,866 3,165 3,449 1,905 1, ,105 9,771 3,069 3,333 1,846 1,869 0% -2% -1% -3% -3% -3% -4% THYAO Turkish Airlines ,728 10,655 1,595 1, ,499 10,645 1,528 1, % -3% 0% -4% 3% 17% -34% TTKOM Türk Telekom ,004 11,520 4,832 5,004 2,493 2, ,741 11,727 4,717 5,186 2,418 2,666 2% -2% 2% -2% 4% -3% 7% TTRAK Turk Traktor ,139 1, ,213 1, % 7% 5% 8% 16% 9% 17% VESTL Vestel ,970 5, ,017 5, % 1% 1% -15% -15% 85% 36% ZOREN Zorlu Enerji % -2% -7% 2% -55% -14% -259% SEKTÖR TOPLAMI 149, ,375 20,680 22,305 11,054 11, , ,534 20,755 22,898 11,058 11,853 1% 5% 0% 3% 0% -1% 7

8 Sektör Bazında Revizyonlar - 2 Eski Varsayımlarla Yeni Varsayımlarla Değişim KODU ŞİRKET HF (TL) Net Satışlar VAFÖK Net Kar HF (TL) Net Satışlar VAFÖK Net Kar HF (TL) Net Satışlar VAFÖK Net Kar 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T 2010T 2011T SİGORTALAR ANHYT Anadolu Hayat Emek n.a. n.a n.a. n.a % -1% 0% n.a. n.a. -13% -8% ANSGR Anadolu Sigorta ,366 1,658 n.a. n.a ,420 1,590 n.a. n.a % 4% -4% n.a. n.a. 127% 54% AKGRT Aksigorta ,148 n.a. n.a n.a. n.a % -2% -17% n.a. n.a. -7% 8% YKSGR Yapı Kredi Sigorta n.a. n.a n.a. n.a % 0% -1% n.a. n.a. 45% 8% SEKTÖR TOPLAMI 3,377 4,187 n.a. n.a ,408 3,922 n.a. n.a % -6% n.a. n.a. 14% 7% BANKALAR AKBNK Akbank 8.46 n.a. n.a. n.a. n.a. 2,888 2, n.a. n.a. n.a. n.a. 2,854 2,899 0% n.a. n.a. n.a. n.a. -1% 2% GARAN Garanti Bank 9.20 n.a. n.a. n.a. n.a. 3,339 3, n.a. n.a. n.a. n.a. 3,255 3,374 0% n.a. n.a. n.a. n.a. -3% -1% HALKB Halkbank n.a. n.a. n.a. n.a. 2,131 1, n.a. n.a. n.a. n.a. 2,076 1,877 0% n.a. n.a. n.a. n.a. -3% -2% ISCTR Isbank 7.72 n.a. n.a. n.a. n.a. 2,825 2, n.a. n.a. n.a. n.a. 2,936 2,715 0% n.a. n.a. n.a. n.a. 4% -2% ISMEN Is Yatiirm 3.79 n.a. n.a. n.a. n.a. 1,102 1, n.a. n.a. n.a. n.a % n.a. n.a. n.a. n.a. -91% -93% VAKBN Vakifbank 4.73 n.a. n.a. n.a. n.a. 1,102 1, n.a. n.a. n.a. n.a. 1,120 1,228 0% n.a. n.a. n.a. n.a. 2% 3% YKBNK Yapi Kredi 5.32 n.a. n.a. n.a. n.a. 2,166 2, n.a. n.a. n.a. n.a. 2,182 2,006 0% n.a. n.a. n.a. n.a. 1% 0% ALBRK Albaraka 3.39 n.a. n.a. n.a. n.a n.a. n.a. n.a. n.a % n.a. n.a. n.a. n.a. -9% -14% ASYAB Bankasya 3.44 n.a. n.a. n.a. n.a n.a. n.a. n.a. n.a % n.a. n.a. n.a. n.a. -5% -11% SKBNK Şekerbank 2.11 n.a. n.a. n.a. n.a n.a. n.a. n.a. n.a % n.a. n.a. n.a. n.a. -3% -2% TEBNK TEB 2.13 n.a. n.a. n.a. n.a n.a. n.a. n.a. n.a % n.a. n.a. n.a. n.a. 73% 7% TSKB TSKB 3.23 n.a. n.a. n.a. n.a n.a. n.a. n.a. n.a % n.a. n.a. n.a. n.a. -1% -3% SEKTÖR TOPLAMI n.a. n.a. n.a. n.a. 16,535 16,399 n.a. n.a. n.a. n.a. 15,622 15,186 n.a. n.a. n.a. n.a. -6% -7% HOLDİNGLER ALARK Alarko Holding ,244 1, ,249 1, % 0% 2% 11% 4% -4% -6% DOHOL Dogan Holding ,536 14, ,710 4, % -70% -70% -58% -43% 1093% 102% DYHOL Dogan Yayin Holding ,660 3, ,660 3, % 0% 2% 7% 19% 93% -83% ENKAI Enka Construction ,095 7,705 1,186 1, ,032 7,741 1,139 1, % -1% 0% -4% 0% 2% 8% GLYHO Global Yatirim Holding % -5% -5% 12% -2% 0% 1% KCHOL Koc Holding ,414 59,182 5,124 5,533 1,820 1, ,784 59,810 5,369 5,764 1,898 1,896 8% 1% 1% 5% 4% 4% 1% NTHOL Net Holding % 20% -1% 2127% 11% 50% -52% SAHOL Sabanci Holding ,563 21,927 3,749 3,964 1,569 1, ,544 21,735 3,745 3,944 1,497 1,558 9% 0% -1% 0% -1% -5% -2% SISE Sise Cam ,110 4, , ,109 4, , % 0% -1% 0% -2% 7% -5% TKFEN Tekfen Holding ,202 2, ,202 2, % 0% 0% -2% 30% -1% 57% SEKTÖR TOPLAMI 104, ,642 12,274 13,247 5,007 5,007 95, ,254 12,130 13,306 5,606 5,261-8% -8% -1% 0% 12% 5% TOPLAM 159, ,267 21,867 23,613 28,308 29, , ,196 21,893 24,211 27,431 27,918 1% 4% 0% 3% -3% -4% 8

9 Hisse Önerileri HİSSE Hisse KODU Kodu Şirket Hisse Fiyatı (TL) Hedef Hisse Fiyatı (TL) Yükseliş potansiyeli (TL) Piyasa Değeri (USDmn) 3A Ort. İşlem Hacmi (USDmn) TTKOM TTKOM Türk Telekom % 15, ISCTR ISCTR Isbank % 14, HALKB HALKB Halkbank % 10, TKFEN TKFEN Tekfen Holding % 1, TSKB TSKB TSKB % 1, TTRAK TTRAK Turk Traktor % HURGZ HURGZ Hurriyet % OTKAR OTKAR Otokar % CLEBI CLEBI Celebi % NTTUR NTTUR Net Turizm % MRGYO Martı GYO %

10 Hisse Önerileri Turk Telekom Hisse Fiyatı: TRL6.78 Tavsiye: Endeksin Üzerinde Getiri Piy. Değ: USD15,006mn TTKOM TI / TTKOM.IS Hedef Fiyat: TRL8.60 Yukarı Potansiyel 27% Ort. İşlem Hacmi: USD8mn Net Satışlar 10,568 10,741 11,727 12,515 VAFÖK 4,249 4,717 5,186 5,402 Net Kar 1,832 2,418 2,666 2,540 Net Borç 3,094 Net YP Poz -3,363 F/K FD/VAFÖK Sermaye Karl. 34% 39% 39% 36% PD/DD TTKOM un net karının önceki yılın aynı dönemine göre %14 artışla 526mn TL ye yükselmesini öngörüyoruz. Arabağlantı ücretlerinin ve fiyat üst limitlerinin düşürülmesinin etkisiyle, TTKOM un VAFÖK marjını 7.2 puanlık artışla %43.4 olarak gerçekleşmesini, aynı dönemde cirosunun ise %1 artışla 2.78milyar TL ye ulaşmasını öngörüyoruz yılında cirosunun %9, VAFÖK ünün ise %10 artmasını öngörüyoruz. Sabit tarafta %7 büyüme ve mobil segmentte %13 büyüme öngörürken, TTKOM un mobil tarafta pazar kazanmasını öngörüyoruz. Ek olarak, sektörde daha rasyonel bir fiyatlama ve daha önce yapına regülasyonların olumlu etkisiyle mobil VAFÖK marjında da iyileşme gerçekleşeceğini düşünüyoruz. Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemize karşı riskler olarak mobilde fiyat savaşlarının yaşanması, geniş bantta düşük büyüme ve TTKOM un güçlü pozisyonu olan sabit hatlarda şirketin konumunu zayıflatıcı regülasyonların yapılması ve TL nin değer kaybı önemli riskler olarak sıralanabilir. %27 yukarı potansiyeliyle ve %8.7 temettü verimiyle en beğendiğimiz hisselerden biri. TTKOM, Türkiye de hakim entegre telekom şirketi olarak sabit geniş bant ve mobil pazarda özgün bir yere sahipken, Temettü Verimi 6.7% 8.7% 9.5% 9.1% TRL mn sabit seste güçlü bir ciro ve nakit akımına sahiptir. TTKOM hisseleri, 5.3x 11T FD/VAFÖK çarpanıyla global benzer şirketlere göre %8 iskontolu işlem görmektedir. * 1 Şubat itibariyle fiyatlar Isbank Hisse Fiyatı: TL5.26 Tavsiye : Endeksin Üzerinde Piyasa Değeri: USD14,968mn ISCTR Hedef Hisse Fiyatı: TL7.72 Yükseliş Potansiyeli 47% O.G.İ.H.: USD167mn Net faiz geliri 4,867 4,563 4,810 5,913 Komisyon geliri 1,253 1,233 1,381 1,533 Net Kar 2,372 2,936 2,715 3,164 HBK HBDD HBT F/K F/DD Özsermaye getirisi 28% 26% 20% 20% TL mn 01 Şubat 2011 fiyatlarıyla İşbankası nın 4. Çeyrekte 557 milyon TL kar açıklamasını bekliyoruz... Son çeyrekte bankanın komisyon gelirlerini %8 arttırırken, personel giderlerinin %10 civarında azalmasını bekliyoruz. İşbankası için 2011 beklentilerimiz %25 kredi büyümesi, %20 mevduat büyümesi ve menkul kıymetlerin %10 artmasıdır. Diğer taraftan 1100 şubelik dağıtım kanalının hızlı bireysel ve KOBI kredisi büyümesine imkan tanıyacağını düşünüyoruz. Net faiz gelirlerinin %5 civarına artmasını beklerken, faiz marjının 50 baz puan azalmasını bekliyoruz. Banka %76 kredi mevduat rasyosu ile rakiplerine nazaran daha hızlı büyüme imkanına sahip gözüküyor. Bankanın karının %3 civarında azalmasını beklerken 950 milyon TL lik serbest karşılıklara dokunulmayacağını göz önünde bulundurduk. Diğer taraftan finansal olmayan iştiraklerin elde çıkartılma veya yeniden yapılandırma sürecinin zaman alacağını düşünüyoruz. İşbankası bankalar arasında öncelikli tercihimiz ve banka için ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi devam ettiriyoruz ve 12 aylık 7.72 TL hedef değeri buluyoruz. Bankacılık çarpanlarına göre %10 iskontalı işlem gören İşbank 8.7x 2011T F/K ve 1.2x 2011 F/DD banka çarpanları ile işlem görüyor. 10

11 Hisse Önerileri Halkbank Hisse Fiyatı: TL13.05 Tavsiye : Endeksin Üzerinde Piyasa Değeri: USD10,584mn HALKB Hedef Hisse Fiyatı: TL17.30 Yükseliş Potansiyeli 33% O.G.İ.H.: USD48mn Net faiz geliri 3,109 3,209 3,379 4,035 Komisyon geliri Net Kar 1,631 2,076 1,877 2,166 HBK HBDD HBT F/K F/DD Özsermaye getirisi 34% 30% 23% 22% TL mn 01 Şubat 2011 fiyatlarıyla Halkbank ın 4. Çeyrekte 566 milyon TL kar açıklamasını bekliyoruz. Artan karşılıklar ve kur farkı giderlerinin net kar marjındaki artışı ve Halk GYO ya emlak transferinden gelen 180 milyon kar eriteceğini düşünüyoruz. Halkbank için 2011 beklentilerimiz %29 kredi büyümesi, %21 mevduat büyümesi ve menkul kıymetlerin %5 artmasıdır. Halkbank için net faiz gelirlerinin %5 artmasını ve karın 80 baz azalan marjlar ve azalan sermaye piaysası gelirleri ile %3 azalmasını bekliyoruz. Bankanın aktif olduğu KOBI kredilerinde rekabetin artmasını bekliyoruz. Banka diğer bankalara oranla düşük olan yabancı kaynak kullanımını önümüzdeki dönemde artırabilir. Kredi mevduat oranı %81 olan banka nispeten avantajlı gözüküyor. Komisyon gelirleri faaliyet giderlerin sadece %39 unu karşılayan bankanın ücret gelirlerinde artış sağlaması beklenebilir. Banka için ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi devam ettiriyoruz ve 12 aylık TL hedef değeri buluyoruz- %10 ikincil harz iskontası ile. Bankacılık çarpanlarına göre %12 iskontalı işlem gören Halkbank 8.7x 2011T F/K ve 1.8x 2011 F/DD banka çarpanları ile işlem görüyor. Tekfen Holding Hisse Fiyatı: TRL6.72 Tavsiye: Endeksin Üzerinde Piy. Değ: USD1,572mn TKFEN TI / TKFEN.IS Hedef Fiyat: TRL9.70 Yukarı Potansiyel 44% Ort. İşlem Hacmi: USD7mn Net Varlık Değeri 3,577 Prim/İskonto -30% Net Satışlar 2,348 2,202 2,517 2,758 VAFÖK Net Kar Net Borç -94 Net YP Poz -52 F/K FD/VAFÖK Sermaye Karl. 5% 12% 12% 12% PD/DD Temettü Verimi 0.7% 2.3% 2.6% 2.9% TRL mn * 1 Şubat itibariyle fiyatlar 11 Tekfen Holding in 4. Çeyrekte 43mn TL net kar açıklamasını bekliyoruz... Geçtiğimiz yılın 4. Çeyreğinde açıklanan kar 13mn TL seviyesindeydi yılında tahmini %20 daralmanın ardından, Tekfen in inşaat gelirlerinin 2011 de %34 büyümesini bekliyoruz. Devam etmekte olan işlerin toplam büyüklüğü dördüncü çeyrekten bu yana alınan 700mn dolar tutarındaki projelerle birlikte 2 milyar seviyesini aştığını tahmin etmekteyiz de de portföye Türkmenistan ve Irak gibi yeni ülkelerin katılması ve Türkiye de alınabilecek muhtemel projeler ile 1 milyar dolarlık iş alınmasının muhtemel olduğunu düşünmekteyiz yılında bu segmentte kaydedilen %11 VAFÖK marjının ardından 2010 yılında %13 e çıkmasını ve 2011 de de bu seviyelerde sabit kalmasını beklemekteyiz da tarımsal sanayi segmenti tahmini %17 gelir büyümesi ve %14.4 VAFÖK marjı ile Tekfen in konsolide finansallarına en çok katkı sağlayan segment olmuştu yılında ortalamada %40 larda artış kaydeden gübre fiyatlarının, 2011 de de global piyasalardaki arz sıkıntıları, Çin in bazı gübrelerde ihracat kotası uyguluyor oluşu ve emtialardaki fiyat artışları nedeniyle 2010 seviyelerinden aşağı gelmesini beklememekteyiz. Güçlü fiyat ortamında Tekfen in 2011 yılında satış hacmini %5 artırmasını beklemekteyiz. Şirketin iki ana faaliyet kolunda da 2011 yılına dair güçlü beklentilerimiz sebebiyle Tekfen Holding için ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi koruyoruz. Şirket için hedef fiyatımızı 9.7TL ye yükseltiyoruz.

12 Hisse Önerileri TSKB Hisse Fiyatı: TL2.60 Tavsiye : Endeksin Üzerinde Piyasa Değeri: USD1,159mn TSKB Hedef Hisse Fiyatı: TL3.23 Yükseliş Potansiyeli 24% O.G.İ.H.: USD4mn Net faiz geliri Komisyon geliri Net Kar HBK HBDD HBT F/K F/DD Özsermaye getirisi 23% 22% 18% 17% TL mn 01 Şubat 2011 fiyatlarıyla 12 TSKB nin 4. çeyrekte 49 milyon TL kar açıklamasını bekliyoruz... Net kar marjını sabit beklediğimiz bankanın artan sermaye piyasası gelirleri ve azalan karşılıklarla net karını %6 arttırmasını bekliyoruz. Son çeyrekte kuvvetli kredi büyümesi ile yıllık büyümenin %20 civarında gerçekleşmesini bekliyoruz. TSKB için 2011 beklentilerimiz %15 kredi büyümesi ve menkul kıymetlerin %10 artmasıdır. Net faizin sabit kalmasını beklerken karın %5 civarında azalmasını bekliyoruz. Enerji ve altyapı kredilerinden önemli bir pay almasını beklediğimiz bankanın diğer taraftan yatırım bankacılığı faaliyetlerinden, hisse ve tahvil halka arzları, komisyon gelirlerini arttırmasını bekliyoruz. TSKB bireysel kredilerdeki büyüme hikayesinin bir parçası olamasa da, yüksek oynaklığın olduğu TL kredi marjlarından etkilenmemesi ile ön plana çıkmaktadır. Bu açıdan bankacılık sektörüne yatırım yapmak açısından düşük riski ile ön plana çıkmaktadır. Banka için ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi devam ettiriyoruz ve 12 aylık 3.23 TL hedef değeri buluyoruz. Bankacılık 9.1x 2011T F/K ve 1.3x 2011 F/DD banka çarpanları ile işlem görüyor. Turk Traktor Hisse Fiyatı: TRL26.30 Tavsiye: Endeksin Üzerinde Piy. Değ: USD888mn TTRAK TI / TTRAK.IS Hedef Fiyat: TRL33.20 Yukarı Potansiyel 26% Ort. İşlem Hacmi: USD4mn Net Satışlar 668 1,213 1,283 1,337 VAFÖK Net Kar Net Borç 44 Net YP Poz -5 F/K FD/VAFÖK Sermaye Karl. 10% 36% 36% 34% PD/DD Temettü Verimi 0.9% 11.0% 11.3% 11.2% TRL mn * 1 Şubat itibariyle fiyatlar Yılın ilk 9 ayında görülen güçlü yurtiçi talebin son çeyrekte hızlanarak devam ettiğini gördük. Son çeyrekte yurtiçi traktör satışları bir önceki yılın aynı dönemin göre %236 artış göstererek 7bin seviyelerine ulaştı. Bu rakam şirket tarihinde çeyreksel olarak yakalanan en yüksek satış rakamıdır. İhracat tarafında ise geçtiğimiz yılın son çeyrek satışlar oldukça yüksek olması dolayısıyla göreceli olarak bir yavaşlama yaşandı yılının seçim yılı olması dolayısıyla çiftçilere verilecek dolaylı ve dolaysız desteklerin yurtiçi talebin canlı kalmasında etkili olacağını düşünüyoruz. Öte yandan düşük faiz ortamı ve cazip kredi olanakları traktör talebini desteklemeye devam edecektir. Bunun yanında, geçtiğimiz yaz aylarında CNH ile yapılan yeni anlaşma dolayısıyla ihracatta önümüzdeki yıldan itibaren 1000 adetlik ek talebin oluşacağını düşünüyoruz. 4Ç10 da şirketin 56 milyon TL kar açıklamasını bekliyoruz. Bu rakamla beraber yıl sonu karının 171 milyon TL ye ulaşmasını öngörmekteyiz. %90 oranında olacağını düşündüğümüz temettü dağıtım oranıyla beraber temettü verimliliği %11 seviyelerinde oluşurken, bu oran araştırma kapsamında olan şirketler arasında ilk sırada yer almaktadır. TTRAK ile ilgili olumlu beklentilerimizi korumaya, tavsiyemizi de ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ seviyesinde tutmaya devam ediyoruz.

13 Hisse Önerileri Hurriyet Hisse Fiyatı: TRL2.23 Tavsiye: Endeksin Üzerinde Piy. Değ: USD778mn HURGZ TI / HURGZ.IS Hedef Fiyat: TRL2.60 Yukarı Potansiyel 17% Ort. İşlem Hacmi: USD19mn Net Satışlar ,139 VAFÖK Net Kar Net Borç 421 Net YP Poz -448 F/K FD/VAFÖK Sermaye Karl. -4% 2% 6% 7% PD/DD Temettü Verimi 4.5% 0.4% 0.9% 1.3% TRL mn * 1 Şubat itibariyle fiyatlar 2010 yılında da gazete reklam harcamaları diğer reklam kanallarına karşı pazar payı kaybetmeye devam etti. TV ve online reklam segmentleri toplamdaki paylarını artırmaya devam ettiler. Geçtiğimiz yıl HURGZ in reklam gelirlerinde yurtiçi toplam gazete reklam gelirlerine paralel bir seyir yaşandığını gördük. Buna paralel olarak 4Ç10 da HURGZ in reklam gelirlerinin %18 yükseliş göstermesini bekliyoruz tam yılı için de gazete reklam harcamalarının %18 oranında artış göstereceğini düşünüyoruz. Şirketin Rusya operasyonlarında (TME) ise Rusya ekonomisindeki canlanmayla beraber 2011 içerisinde ciddi toparlanma bekliyoruz. TME nin 2011 satış gelirlerinde dolar bazında %20 lik artış beklemekteyiz. 4Ç10 da HURGZ in konsolide 1 milyon TL kar açıklamasını öngörüyoruz. Bu rakamla beraber yıl sonu karının 22 milyon TL seviyesinde olacağını düşünüyoruz kar rakamının ise 55 milyon TL olacağını öngörüyoruz. Hatırlanacağı üzere Doğan Grubu HURGZ için teklif alınması için bir süreç başlattığını açıklamıştı. Önümüzdeki aylarda HURGZ in olası satışı ile ilgili haberlerin hisse performansına olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Bununla beraber Rusya tarafında hem ciro hem de karlılık yönünde gerçekleşeceğini düşündüğümüz gelişmeler ışığında şirket için tavsiyemizi ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ seviyesinde tutmaya devam ediyoruz. Otokar Hisse Fiyatı: TRL26.20 Tavsiye: Endeksin Üzerinde Piy. Değ: USD398mn OTKAR TI / OTKAR.IS Hedef Fiyat: TRL33.90 Yukarı Potansiyel 29% Ort. İşlem Hacmi: USD1mn Net Satışlar VAFÖK Net Kar Net Borç 174 Net YP Poz 1 F/K FD/VAFÖK Sermaye Karl. 20% 13% 29% 30% PD/DD Temettü Verimi 3.2% 2.7% 6.4% 7.5% TRL mn * 1 Şubat itibariyle fiyatlar çeyreğin hem gelirler hem de faaliyet marjları anlamında yılın en iyi çeyreği olmasını beklemekteyiz. Şirketin, geçen yılın 4. çeyreğine göre %3 gelir büyümesi ve %15 VAFÖK marjıyla birlikte 15mn TL net kar elde etmesini bekliyoruz yılında gelirlerin 2009 a göre sabit kalmasını ve 2011 de de savunma sanayi segmentindeki tahmini %60 lık büyümeyle birlikte toplam gelirlerin %33 büyümesini bekliyoruz. Zırhlı araç segmentinde ertelenmiş talep ile birlikte ALTAY tank projesinin de gelirlere katkısının (65mn dolar, +%15 büyüme) artarak devam etmesini tahmin ediyoruz. Ticari araç segmentinde ise, 2011 için %20 lik gelir büyümesi tahminimizi, yurtiçi pazarda seçim yılı olması nedeniyle talepte 2010 daki iyileşmenin devam etmesi ve ihracat pazarlarındaki talebin iyileşmesi beklentilerine dayandırıyoruz. Şirketin 2010 yılında ürün gamına eklediği şehir içi ulaşımında kullanılan 12mt lik otobüs satışlarının da artmasıyla faliyet marjlarının iyileşmesini bekliyoruz. Yüksek marjlı savunma sanayi satışlarının katkısıyla otomotiv üreticilerine oranla daha yüksek faaliyet marjlarına sahip Otokar için tavsiyemizi ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ ye yükseltiyoruz. Şirket için hedef fiyatımız 33.9TL %29 yükseliş potansiyeli taşımaktadır.

14 Hisse Önerileri Celebi Hisse Fiyatı: TRL25.80 Tavsiye: Endeksin Üzerinde Piy. Değ: USD396mn CLEBI TI / CLEBI.IS Hedef Fiyat: TRL33.30 Yukarı Potansiyel 29% Ort. İşlem Hacmi: USD2mn Net Satışlar VAFÖK Net Kar Net Borç 83 Net YP Poz -73 F/K FD/VAFÖK Sermaye Karl. 23% 24% 34% 39% PD/DD Temettü Verimi 5.0% 4.7% 6.4% 7.6% TRL mn * 1 Şubat itibariyle fiyatlar Geçen yılın 4. çeyreğinde 9mn TL zarar açıklayan Çelebi nin bu yılın son çeyreğinde 5mn TL net kar açıklamasını bekliyoruz. Hindistan operasyonlarının artan katkısı ve iç pazarda THY harici ucuş sayısında görülen ciddi artış sayesinde 4. çeyrekte %31 likgelir büyümesi beklemekteyiz. Yurtiçi pazarda, 2009 sonunda sona eren terminal işletmeciliği ve TGS nin faaliyete başlamasıyla biten THY kontratlarının yarattığı gelir azalmasını, Çelebi nin, (1) düşük seyreden geçen yılın üzerinde büyüme, (2) Sabiha Gökçen Havaalanındaki güçlü büyümenin katkısı ve (3) bu yıl portföye katılan yeni müşterilerle büyük ölçüde kapatmasını bekliyoruz. Hindistan operayonlarının katkısı 2010 için %10 luk gelir büyümesi tahminimizin arkasındaki en önemli etkendir. Hindistan havaalanlarındaki yer hizmetleri faaliyetleri için, 2011 de yürürlüğe girmesi beklenen ve havayollarının yer hizmetleri faaliyetlerini kendilerinin yürütmesini ve havaalanlarında yer alan düşük maliyetli-düşük kaliteli yer hizmetleri sağlayıcılarının da faaliyetlerine son vermesini sağlayacak olan yasanın geçmesi Çelebi için bu ülkedeki beklentileri ciddi anlamda yükseltecektir. Çelebi nin 2010 yılı karından dağıtacağı temettünün %4.7 verime denk geleceğini tahmin etmekteyiz. Şirket için ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi koruyoruz. Net Turizm Hisse Fiyatı: TRL1.03 Tavsiye: Endeksin Üzerinde Piy. Değ: USD130mn NTTUR TI / NTTUR.IS Hedef Fiyat: TRL1.46 Yukarı Potansiyel 42% Ort. İşlem Hacmi: USD4mn Net Satışlar VAFÖK Net Kar Net Borç 5 Net YP Poz 0 F/K FD/VAFÖK Sermaye Karl. 13% 20% 11% 15% PD/DD Temettü Verimi 0.0% 6.6% 3.5% 5.6% TRL mn * 1 Şubat itibariyle fiyatlar Çeyrekte Net Turizm in, otel ve şans oyunları iş kolundandaki gelir büyümesi ve faaliyet marjlarındaki iyileşme ve Istanbul daki (Bomonti) arsa satışından kaydedilen tek seferlik gelir ile 35mn TL net kar elde etmesini bekliyoruz. Net Grubu yönetiminin 2011 başlarında, NTTUR ve NTHOL araındaki karmaşık sahiplik yapısının sadeleştirilmesi amacıyla bazı adımlar atmasını beklemekteyiz. Bu anlamda şu anda NTTUR un GYO ya dönüştürülmesi ya da NTTUR ve NTHOL in birleştirilmesi düşünülmektedir. Şu an ikinci seçeneğin daha olası olduğunu düşünmekteyiz. Şirketin 2010 yılı tamamında 67mn TL net kar elde etmesini, 47mn TL si ile geçmiş yıllar zararını kapattıktan sonra geri kalan kardan tarihinde ilk defa temettü dağıtmasını beklemekteyiz. Temettü veriminin %6.6 olmasını bekliyoruz başlarında gerçekleştirilmesi beklenen yapısal değişikliklerde meydana gelebilecek gecikmeler tavsiyemiz için en önemli risk olarak göze çarpmaktadır. Şirketin değerinin altında işlem gören varlıklarının değerini ortaya koyabilecek gelişmeler hisse fiyatı için olumlu olacaktır. NTTUR için 1.46TL hedef fiyatımızla ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi koruyoruz.

15 Hisse Önerileri Martı GYO Hisse Fiyatı: TRL1.09 Tavsiye: Endeksin Üzerinde Piy. Değ: USD76mn MRGYO TI / MRGYO.IS Hedef Fiyat: TRL1.68 Yukarı Potansiyel 54% Ort. İşlem Hacmi: USD2mn Net Varlık Değeri 229 Prim/İskonto -47% Net Satışlar VAFÖK Net Kar Net Borç -8 Net YP Poz 1 F/K FD/VAFÖK Sermaye Karl. 3% 6% 3% 11% PD/DD Temettü Verimi 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% TL mn * 1 Şubat itibariyle fiyatlar MRGYO, 9 aylık karını 6mnTL olan beklentimizin üzerinde 7.7mnTL olarak açıkladı... Beklentimizin üzerindeki karın ana nedeni, Narinpark projesinin 1. Fazının yüklenici firması ile yapılan anlaşmanın feshedilmesi sonrasında nakde dönüştürülen 2.5mnTL lik teminat mektubu oldu. Bu bir kerelik gelire bağlı olarak yıl sonu kar beklentimizi 8.1mnTL ye yükselttik. Narinpark projesinde yavaşlama... Hem şirketin Narinpark ın yüklenici firmasını değiştirmesine bağlı olarak, hem de mevsimsel olarak yavaş giden Narinpark ın 1. Fazına ilişkin satış ve teslim tahminlerimizi değiştirdik. Ayrıca ilgili faz için belirlenen 432 konut adedi 488 e yükseltildi. Diğer fazlarında satışa çıkmasını beklediğimiz süreleri öteledik. Tahminlerimizdeki bu değişiklikler, Narinpark ın ilk üç fazının şimdiki değerinde yaklaşık 16mnTL lik bir düşüşe neden oldu. Yeni turizm yatırımı... Bilindiği gibi, MRGYO Ocak ayının ilk haftasında Hazine Bakanlığı nın eski kampının bulunduğu yerin ihalesini kazanmıştı. MRGYO ilgili alana Marti Resort otelin devamı niteliğinde 350 oda yapmayı planlıyor. Bu yatırımın planlanan maliyeti yaklaşık 22mnTL olurken, yatırımın bugünkü değerini 16mnTL olarak hesapladık. İlgili yatırımın 2013 yılında operasyonel olmasını ve MRGYO nun ilk yılda yaklaşık 6mnTL lik kira getirisi elde etmesini bekliyoruz. MRGYO için hedef hisse fiyatımızı 1.86TL den 1.68TL ye revize ederken, ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi yineliyoruz... Yukarda bahsettiğimiz değişiklikler dışında, makro varsayımlarımızda yaptığımız değişikliklerinde etkisi ile MRGYO için hedef hisse fiyatımızı 1.68TL ye düşürdük. 1.68TL lik hedef hisse fiyatımız %54 lük bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. 15

16 Uyarı Değerleme Yaklaşımı Değerleme yöntemi olarak çoğunlukla İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) ve Uluslararası Eş Grup Karşılaştırması yöntemleri kullanılırken, Temettü Verimi, Gordon Büyüme Modeli ve Yenileme Değeri metodu da uygun olan durumlarda kullanılmaktadır. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Araştırma Bölümü analistleri, değerlemelerinde tek bir yönteme bağlı kalabilecekleri gibi; kendi yorumlarına göre, çeşitli ağırlıklandırmalar yaparak birden çok değerleme yöntemini de bir arada kullanabilmektedirler. İMKB-100 ün Beklenen Piyasa Getirisi, araştırma kapsamındaki şirketlerin, halka açıklık oranlarına karşılık gelen piyasa değerleri üzerinden bulunan hedef getirilere göre hesaplanmaktadır. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin araştırma kapsamındaki şirketlerin piyasa değeri, yaklaşık olarak İMKB nin toplam piyasa değerinin %80 ine karşılık gelmektedir. Derecelendirme Metodolojisi Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş, araştırma kapsamındaki her şirketi aşağıdaki kriterlere göre derecelendirmektedir: Bir hissenin hedef değeri, performans dönemimiz olan 12 aylık süre sonunda, analistin ulaşmasını beklediği değeri ifade eder. Hedef getirisi, 12 aylık dönem sonundaki Beklenen Piyasa Getirisi nin en az %10 üzerinde olan hisselere ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyesi verilir. Hedef getirisi Beklenen Piyasa Getirisi nin %10 unundan az olan hisselere ENDEKSİN ALTINDA GETİRİ tavsiyesi verilirken; ENDEKSE PARALEL tavsiyesi ise, hedef getirisi ile Beklenen Piyasa Getirisi arasında +/- %10 luk bant içerisinde kalan hisselere verilen öneridir. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. analistleri, şirketlerle ilgili gelişmelere paralel olarak değerlemelerini gözden geçirir ve gerekli görüldüğü anlarda hisselerle ilgili tavsiyelerini değiştirebilirler. Bununla beraber, bazı zamanlarda, bir hissenin hedef getirisi, fiyatlardaki dalgalanmalara bağlı olarak, öngördüğümüz derecelendirme aralıklarının dışına çıkabilir. Bu gibi durumlarda, analist tavsiyesini değiştirmeyebilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğiniveya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğinikabul ederler. 16

Bankacılık Sektörü. Kar ve hedef fiyatlarda yukarı yönlü revizyon... Sektör Raporu. 20 Nisan 2012

Bankacılık Sektörü. Kar ve hedef fiyatlarda yukarı yönlü revizyon... Sektör Raporu. 20 Nisan 2012 Bankacılık Sektörü Sektör Raporu Kar ve hedef fiyatlarda yukarı yönlü revizyon... İlk çeyrekte görülen sınırlı kredi büyümesi önümüzdeki çeyreklerde hızlanacak... İlk çeyrekte bankacılık sektöründe krediler

Detaylı

Arena Bilgisayar Bilişim Teknolojisi Dağıtıcısı. Marjlarda bozulma riski artmaktadır ENDEKSE PARALEL GETİRİ. Kar Raporu

Arena Bilgisayar Bilişim Teknolojisi Dağıtıcısı. Marjlarda bozulma riski artmaktadır ENDEKSE PARALEL GETİRİ. Kar Raporu 24 Mart 09 22 Mayıs 09 Temmuz 09 11 Eylül 09 11 Kasım 09 11 Ocak 10 8 Mart 10 Arena Bilgisayar Bilişim Teknolojisi Dağıtıcısı Kar Raporu 4 Mart 2010 Marjlarda bozulma riski artmaktadır Net kar beklentilerimizin

Detaylı

Aygaz. 28 Ekim Oyak Yatırım Araştırma ENDEKSE PARALEL GETİRİ %

Aygaz. 28 Ekim Oyak Yatırım Araştırma ENDEKSE PARALEL GETİRİ % OYAK YATIRIM Şirket Raporu Aygaz Karlılıktaki istikrar ve temettü verimi ile ön plana çıkıyor Aygaz, Türkiye LPG pazarında toplam %29 luk Pazar payı ile lider konumdadır. Şirket kendi sahip olduğu gemi

Detaylı

IMKB 30. Hisse Açıklaması Likidite Endeks

IMKB 30. Hisse Açıklaması Likidite Endeks IMKB 30 TEMİNAT ALINABİLECEK MENKUL KIYMETLER VE TEMİNAT ORANLARI Hisse Hisse Açıklaması Likidite Endeks AEFES AEFES ANADOLU EFES 0.80 IMKB30 1 AKBNK AKBNK AKBANK 0.90 IMKB30 2 AKGRT AKGRT AKSİGORTA 0.80

Detaylı

TSKB 21 Ekim Kur Riskine Karşı Güvenli Liman

TSKB 21 Ekim Kur Riskine Karşı Güvenli Liman OYAK YATIRIM Şirket Raporu TSKB 21 Ekim 2016 Kur Riskine Karşı Güvenli Liman TSKB kurumsal bankacılık, yatırım bankacılığı ve danışmanlık alanlarında faaliyet göstermektedir. Banka kurumsal bankacılık

Detaylı

MAYIS AYI YABANCI İŞLEMLERİ

MAYIS AYI YABANCI İŞLEMLERİ BIST YABANCI İŞLEMLERİ Araştırma 5 Haziran 2015 MAYIS AYI YABANCI İŞLEMLERİ Yabancı yatırımcılar Mayıs ayında net 16 mn dolarlık net alış gerçekleştirdi. Türk Hava Yolları 47mn dolar ile yabancı yatırımcıların

Detaylı

3Ç16 Kâr Değerlendirmesi

3Ç16 Kâr Değerlendirmesi Bilanço Dönemi Sonuçları 11 Kasım 2016 3Ç16 Kâr Değerlendirmesi Banka kârları sanayilere göre daha güçlü geldi AK Yatırım Araştırma research@akyatirim.com.tr BIST şirketleri üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklamayı

Detaylı

2Ç16 Kâr Değerlendirmesi

2Ç16 Kâr Değerlendirmesi Bilanço Dönemi Sonuçları 23 Ağustos 2016 2Ç16 Kâr Değerlendirmesi Artan faiz gelirleriyle banka sonuçları güçlü gelirken, mali kesim dışı şirketlerde faaliyet performansı beklentinin hafif altında AK Yatırım

Detaylı

TÜRKİYE ÇİMENTO SEKTÖRÜ

TÜRKİYE ÇİMENTO SEKTÖRÜ Çimento Sektör Raporu 6 Mart 9 TÜRKİYE ÇİMENTO SEKTÖRÜ Yüksek temettü verimi kısa vadeli kazanç sağlayacak Portföyümüzdeki Çimento Şirketleri Şirket Tavsiye Yük. Pot. Adana Çimento (A) Endekse Paralel

Detaylı

Trafik Sonuçları Haziran Temmuz Türk Hava Yolları THYA0 OLUMLU TRAFİK SONUÇLARI...

Trafik Sonuçları Haziran Temmuz Türk Hava Yolları THYA0 OLUMLU TRAFİK SONUÇLARI... Haziran 9 17 Temmuz 9 Türk Hava Yolları THYA OLUMLU TRAFİK SONUÇLARI... Tablo 1: Yolcu Sayısı (milyon) - THY. +9.%. 1. +9.1% 11. Türk Hava Yolları, 9 ilk 6 ayında, tüm yıl beklentimiz olan % 5'i aşarak,

Detaylı

BIST100 SEKTÖREL DAĞILIM VE ÖNEMLİ TEMEL RASYOLAR. Piyasa Değeri / Defter Değeri* Fiyat/Kazanç*

BIST100 SEKTÖREL DAĞILIM VE ÖNEMLİ TEMEL RASYOLAR. Piyasa Değeri / Defter Değeri* Fiyat/Kazanç* 1 Aralık 2014 BIST100 SEKTÖREL DAĞILIM VE ÖNEMLİ TEMEL RASYOLAR Holding Alarko Holding ALARK 17,89 0,78 0,78 1,66 3% -8% Holding Doğan Holding DOHOL - 0,56-1,35-2,78-4% 7% Holding Eczacıbaşı Yatırım ECZYT

Detaylı

3Ç16 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler

3Ç16 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler - Banka dışı şirketler 18 Ekim 2016 Bilanço dönemi, 19 Ekim de bilançosunu açıklayan TTKOM ve AKGRT ile başlıyor. Araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net kar rakamlarının, 3Ç16 da yıllık bazda

Detaylı

ENDEKSE PARALEL GETĠRĠ tavsiyesi ile araģtırma kapsamına alıyoruz

ENDEKSE PARALEL GETĠRĠ tavsiyesi ile araģtırma kapsamına alıyoruz Mart 09 Mayıs 09 Temmuz 09 Eylül 09 Kasım 09 Ocak 10 Mart 10 Tat Konserve Gıda ġirket Raporu ENDEKSE PARALEL GETĠRĠ tavsiyesi ile araģtırma kapsamına alıyoruz Güçlü markalarıyla büyüyen gıda segmentlerinde

Detaylı

Çeyrek Kar Beklentileri. 20 Nisan 2017

Çeyrek Kar Beklentileri. 20 Nisan 2017 2017 1. Çeyrek Kar Beklentileri 20 Nisan 2017 ADANA 87 94 83-5% -12% 20 24 15-23% -36% 37 28 28-23% 2% AEFES 1,933 2,155 2,369 23% 10% 253 224 261 3% 16% 60-435 -100 a.d. a.d. AKCNS 329 373 305-7% -18%

Detaylı

SONBAHAR HİSSELERİ EYLÜL

SONBAHAR HİSSELERİ EYLÜL EYLÜL 2013 HAZIRLAYANLAR Mehmet Baki ATILAL Araştırma, Bölüm Başkanı m.baki@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 71 Başak ERÇEVİK Araştırma, Uzman b.ercevik@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 61 Araştırma

Detaylı

BIST 100. BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... Ata Yatırım Araştırma. 19 Mart 2015

BIST 100. BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... Ata Yatırım Araştırma. 19 Mart 2015 Ata Yatırım Araştırma 19 Mart 2015 BIST 100 BIST-100 4. Çeyrek Kar Performansları... BIST-100 Net Kar Dönemsel Karşılaştırması Sektör 4Ç14 4Ç13 y/y D 3Ç14 ç/ç D 2014 2013 y/y D Bankacılık 4,221 3,366 25%

Detaylı

İMKB HİSSE SENETLERİ PİYASASI YABANCI İŞLEMLERİ. Yabancıların İşlem Hacmindeki Payı (%) IMKB Yabancı İşlem Hacimi

İMKB HİSSE SENETLERİ PİYASASI YABANCI İŞLEMLERİ. Yabancıların İşlem Hacmindeki Payı (%) IMKB Yabancı İşlem Hacimi İMKB HİSSE SENETLERİ PİYASASI YABANCI İŞLEMLERİ KASIM 212 Yıl Yabancı Net Alış- Satış mn $ IMKB Toplam İşlem Hacmi IMKB Yabancı İşlem Hacimi Yabancıların İşlem Hacmindeki Payı (%) IMKB-1 Aylık Getiri(%)

Detaylı

Kar tahminleri 4Ç 2012

Kar tahminleri 4Ç 2012 7 Şubat 2013 Kar tahminleri 4Ç 2012 Takip ettiğimiz finans dışı şirketlerin ve bankaların karlarını yıllık bazda %40 ve %29 arttırmalarını bekliyoruz. Yurt içi ve yurt dışı talep daralmaları ve enerji

Detaylı

ENDEKSĠN ÜZERĠNDE GETĠRĠ

ENDEKSĠN ÜZERĠNDE GETĠRĠ Nisan 09 Haziran 09 Ağustos 09 Ekim 09 Aralık 09 Şubat 10 Nisan 10 Banvit Gıda ġirket Raporu Kanatları kullanma zamanı %12 pazar payıyla beyaz et sektörünün en büyük oyuncusu Banvit beyaz et üretiminde

Detaylı

1. Çeyrek Kar Tahminleri. 25 Nisan 2014

1. Çeyrek Kar Tahminleri. 25 Nisan 2014 1. Çeyrek Kar Tahminleri 25 Nisan 2014 1Ç Net Kar Tahminleri 2014 ün ilk çeyrek kar açıklamaları dün itibarıyla açıklanan EREGL ve TCELL finansalları ile başladı. Diğer şirketlerin karları da konsolide

Detaylı

STRATEJİ. Hisse Senetleri Görünümü. 29 Ocak 2013 Erkan Savran Değerleme: bardağın yarısı dolu mu boş mu?

STRATEJİ. Hisse Senetleri Görünümü. 29 Ocak 2013 Erkan Savran Değerleme: bardağın yarısı dolu mu boş mu? STRATEJİ Hisse Senetleri Görünümü 29 Ocak 2013 Erkan Savran erkan.savran@akyatirim.com.tr Değerleme: bardağın yarısı dolu mu boş mu? Endeks hedef değerimizi 93.500 seviyesine yükseltirken, hisse senedi

Detaylı

2015 Strateji Raporu

2015 Strateji Raporu 2015 Strateji Raporu Yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir *Tüm veriler 31 Aralık 2014 kapanışı itibarı iledir. Analistler: Sevgi Onur Hasan Bayhan Sercan Uzun Emir Bölen Berk Özbek Kerem

Detaylı

2014 Strateji Raporu Güncelleme

2014 Strateji Raporu Güncelleme 2014 Strateji Raporu Güncelleme Veriler, 24 Haziran kapanış rakamları dahilinde hazırlanmıştır. Acı tatlı senfoni devam ediyor Analistler Sevgi Onur Hasan Bayhan Sercan Uzun Emir Bölen Berk Özbek Kerem

Detaylı

4. Çeyrek Kar Beklentileri. 29 Ocak 2016

4. Çeyrek Kar Beklentileri. 29 Ocak 2016 4. Çeyrek Kar Beklentileri 29 Ocak 2016 4. Çeyrek Kar Beklentileri 4. Çeyrek finansalları için kar sezonu, 28 Ocak ta TSKB ile başladı, gelecek hafta bankalarla beraber Turk Telekom, Tofas ve Arçelik ile

Detaylı

BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi

BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi 4Ç14 finansallarının açıklanmasının ardından, piyasanın odak noktası TL deki değer kaybının 1Ç15 sonuçlarını nasıl etkileyeceğine yoğunlaşmış durumda. Araştırma kapsamımızdaki BİST şirketlerinin 2014 yılındaki

Detaylı

2. Çeyrek Kar Beklentileri. 22 Temmuz 2016

2. Çeyrek Kar Beklentileri. 22 Temmuz 2016 2. Çeyrek Kar Beklentileri 22 Temmuz 2016 2. Çeyrek Kar Beklentileri 2Ç16 için takip ettiğimiz hisselere yönelik yaptığımız tahminler ciro tarafında konsolide olarak yıllık bazda %6 lık artışa işaret etmektedir.

Detaylı

BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi

BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi Ruble deki değer kaybı, gelişmekte olan ülkelerin kurlarında zayıflığa ve yüksek volatiliteye neden oldu. TL bu gelişmelerden olumsuz etkilendi ve $/TL bugün şu ana kadarki en yüksek seviye olan 2.41 i

Detaylı

Nominal Getiri EKGYO 06.06.2014 244 13.0% 5.9% 4.00 28% EREGL 13.01.2015 23-9.1% -6.5% 5.50 29% HALKB 16.01.2015 20 3.7% 5.7% 19.

Nominal Getiri EKGYO 06.06.2014 244 13.0% 5.9% 4.00 28% EREGL 13.01.2015 23-9.1% -6.5% 5.50 29% HALKB 16.01.2015 20 3.7% 5.7% 19. 12.08 04.09 08.09 12.09 04.10 08.10 12.10 04.11 08.11 12.11 04.12 08.12 12.12 04.13 08.13 12.13 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST 100 endeksinin %0.6 üstünde getiri sağlarken

Detaylı

Anel Elektrik in NÖTR; Endekse Paralel Getiri 1Ç14 mali tablolarını bugün açıklaması bekleniyor. Bizim net kar beklentimiz 3mn TL.

Anel Elektrik in NÖTR; Endekse Paralel Getiri 1Ç14 mali tablolarını bugün açıklaması bekleniyor. Bizim net kar beklentimiz 3mn TL. 12/05/2014 Pegasus Havayolları nın - NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri bugün 1Ç14 mali tablolarını açıklaması bekleniyor. CNBC-e anketine göre piyasa ortalama tahmini çeyreksel bazda 92mn TL zarar, Ak Yatırım

Detaylı

4. Çeyrek Kar Tahminleri. 3 Şubat 2015

4. Çeyrek Kar Tahminleri. 3 Şubat 2015 4. Çeyrek Kar Tahminleri 3 Şubat 2015 4Ç Net Kar Tahminleri Sanayi şirketleri için 4Ç14 kar açıklamaları Arçelik ve Tofaş ile başladı. Konsolide bilançoların açıklanması için son tarih 11 Mart ken, konsolide

Detaylı

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 14 Ocak 2015. 5 Ağustos 2013. Garanti Model Portföy ve BIST 100 endeksi getirileri

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 14 Ocak 2015. 5 Ağustos 2013. Garanti Model Portföy ve BIST 100 endeksi getirileri 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, yılbaşından itibaren BIST 100 endeksinin %1.6 üzerinde getiri sağlarken 2014 başından beri endeksin %14 üzerinde performans göstermiştir. Bugünkü güncellememizde, CCOLA

Detaylı

Hisse Senetleri / Bankalar 1 Aralık 2014

Hisse Senetleri / Bankalar 1 Aralık 2014 Hisse Senetleri / Bankalar 1 Aralık 2014 Bankacılık Sektörü Hakan Aygün hakan.aygun@akyatirim.com.tr Faizde rahatlama yeni ralli fırsatı sağlıyor Göksel Şişmanlar goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Banka

Detaylı

Çeyrek Kar Beklentileri. 25 Ocak 2017

Çeyrek Kar Beklentileri. 25 Ocak 2017 2016 4. Çeyrek Kar Beklentileri 25 Ocak 2017 4. Çeyrek Kar Beklentileri 2016 nın son çeyreği, TL deki ciddi değer kaybı dolayısıyla döviz borcu olan şirketlerin kur farkı gideri yazdıkları bir çeyrek oldu.

Detaylı

1. Çeyrek Kar Tahminleri. 14 Nisan 2015

1. Çeyrek Kar Tahminleri. 14 Nisan 2015 1. Çeyrek Kar Tahminleri 14 Nisan 2015 1. Çeyrek Net Kar Tahminleri Finans dışı sektör hisseleri için birinci çeyreğin teması için kur dalgalanması oldu.beklentilerimize göre gelirler bir önceki yılın

Detaylı

3. Çeyrek Kar Beklentileri. 14 Ekim 2016

3. Çeyrek Kar Beklentileri. 14 Ekim 2016 3. Çeyrek Kar Beklentileri 14 Ekim 2016 3. Çeyrek Kar Beklentileri Bankaların marjlarındaki artışın üçüncü çeyrekte de devam etmesini bekliyoruz. Merkez Bankası nın faiz indirimleri mevduat maliyetlerini

Detaylı

BIST 100. 2Ç14 Sonuçları. Ata Yatırım Araştırma

BIST 100. 2Ç14 Sonuçları. Ata Yatırım Araştırma Ata Yatırım Araştırma 20 Ağustos 2014 BIST 100 2Ç14 Sonuçları BIST 100 de 2014 ikinci çeyrek itibariyle Cnbc-e konsensus beklentilerini aşan ve altında kalan hisseleri aşağıdaki tabloda; net satışlar,

Detaylı

BANKACILIK RAPORU 22 Temmuz 2013

BANKACILIK RAPORU 22 Temmuz 2013 BANKACILIK RAPORU 22 Temmuz 2013 Hakan Aygun, Göksel Şişmanlar hakan.aygun@akyatirim.com.tr goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr İkinci çeyrekte bankacılık sektöründe kar daralması bekliyoruz Bankalar.. için

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 19 Ekim 2017

GÜNE BAŞLARKEN 19 Ekim 2017 EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ Rusya'ya domates ihracatı 1 Aralık'ta başlıyor Rusya'ya domates ihracatının başlamasına yönelik bir süredir devam eden müzakereler sonuç verdi. Rusya Enerji Bakanı Aleksandr

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 110,246-1.47% 110,888 109,278 108,309

Detaylı

Nominal Getiri EKGYO % 7.9% % ENKAI % -1.9% % EREGL % -6.3% 5.

Nominal Getiri EKGYO % 7.9% % ENKAI % -1.9% % EREGL % -6.3% 5. 12.08 04.09 08.09 12.09 04.10 08.10 12.10 04.11 08.11 12.11 04.12 08.12 12.12 04.13 08.13 12.13 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST 100 endeksinin %0.7 altında getiri sağlarken

Detaylı

2014 Strateji Raporu Acı tatlı senfoni. 15 Ocak 2014

2014 Strateji Raporu Acı tatlı senfoni. 15 Ocak 2014 2014 Strateji Raporu Acı tatlı senfoni 15 Ocak 2014 Lütfen sorumluluk beyanı için son sayfaya bakınız. Tüm datalar 9 Ocak kapanışı itibari iledir. Türk Hisse Senetleri 2014 YILI TAVSİYEMİZ: SATIŞ DÖNEMLERİNDE

Detaylı

2Ç17 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler

2Ç17 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler - Banka dışı şirketler 21 Temmuz 2017 Bilanço dönemi, bugün TAV Havalimanları nın bilançosunu açıklamasıyla başlayacak. Araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net kar rakamlarının, 2Ç17 de yıllık

Detaylı

ŞEKERBANK T.A.Ş. A TİPİ HİSSE SENEDİ FONU AYLIK RAPORU Ekim 2012 I - FONU TANITICI BİLGİLER. A-) Fonun Adı

ŞEKERBANK T.A.Ş. A TİPİ HİSSE SENEDİ FONU AYLIK RAPORU Ekim 2012 I - FONU TANITICI BİLGİLER. A-) Fonun Adı ŞEKERBANK T.A.Ş. A TİPİ HİSSE SENEDİ FONU AYLIK RAPORU Ekim 2012 I - FONU TANITICI BİLGİLER A-) Fonun Adı : ŞEKERBANK T.A.Ş. A TİPİ HİSSE SENEDİ FONU B-) Kurucunun Ünvanı : ŞEKERBANK T.A.Ş. C-) Yöneticinin

Detaylı

3Ç2017 KAR TAHMİNLERİ

3Ç2017 KAR TAHMİNLERİ ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 18 Ekim 2017 3Ç2017 KAR TAHMİNLERİ BANKACILIK SEKTÖRÜ Net Dönem Karı (Mn TL) Finans KOD 3Ç17T* 2Ç17 1Ç17 4Ç16 Akbank AKBNK 1.379 1.501 1.405 1.085 1.105 1.332 1.007 909 672 25% -8% 25.10.2017

Detaylı

Günlük Bülten 13 Ağustos 2010

Günlük Bülten 13 Ağustos 2010 13 2010 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz Dün global borsalarda devam eden satışların ardından bu sabah Asya piyasalarında ve ABD vadelilerinde toparlanma çabaları sürüyor. İMKB

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 105,324 0.39% 105,165 104,737 104,151

Detaylı

2. Çeyrek Kar Tahminleri. 18 Temmuz 2014

2. Çeyrek Kar Tahminleri. 18 Temmuz 2014 2. Çeyrek Kar Tahminleri 18 Temmuz 2014 2Ç Net Kar Tahminleri 2. çeyrek finansalları önümüzdeki hafta bankalar ve telekom şirketleriyle açıklanmaya başlayacak. Konsolide olmayan şirketler için son bilanço

Detaylı

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 5 Ağustos 2013. 9 Nisan 2015

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 5 Ağustos 2013. 9 Nisan 2015 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST-100 endeksinin %2.6 üstünde getiri sağlamıştır. Bugünkü güncellememizde, güçlü performansı sonrasında ENKAI yı Model Portföyümüzden

Detaylı

NİSAN AYI YABANCI İŞLEMLERİ

NİSAN AYI YABANCI İŞLEMLERİ 05/2012 06/2012 07/2012 08/2012 09/2012 10/2012 11/2012 12/2012 01/2013 02/2013 03/2013 04/2013 %16 %18 %17 %18 %22 Araştırma ĠMKB YABANCI ĠġLEMLERĠ 7 Mayıs 2013 NİSAN AYI YABANCI İŞLEMLERİ Yabancı yatırımcılar

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 111,293-1.51% 111,786 110,083 108,873

Detaylı

Piyasanın Rengi Hisse Senetleri

Piyasanın Rengi Hisse Senetleri Hisse Senetleri Son Fiyat Bu Hafta Geçen Hafta AKBNK 6.44-1.83% -3.95% ARCLK 13.80 0.73% 1.48% BIMAS 51.00-2.58% 4.91% DOHOL 0.49 0,00% -7.55% EKGYO 2.44-0.81% -1.99% ENKAI 4.82-2.23% -1.79% EREGL 3.65-3.18%

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 108,953 0.33% 108,949 108,649 108,346

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 106,217 0.99% 105,939 105,476 104,735

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 107,742-0.46% 108,006 107,477 107,213

Detaylı

2017 İlk Çeyrek Sektörel Bilanço Analizi

2017 İlk Çeyrek Sektörel Bilanço Analizi Büyük Bankalar Holding Petrokimya Perakende Demir Çelik Havayolu Çimento İçecek Enerji Telekom ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 15 Mayıs 2017 2017 İlk Çeyrek Sektörel Bilanço Analizi HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 103,183 2.06% 102,588 101,617 100,052

Detaylı

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 14 Ekim 2014. 5 Ağustos 2013

ARAŞTIRMA. Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 14 Ekim 2014. 5 Ağustos 2013 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizi yaptığımız 29 Eylül tarihinden bugüne, BIST 100 endeksinin %0.6 altında performans gösterdi; yılbaşından itibaren ise endeksin %7.1 üzerinde getiri

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 110,143 1.55% 109,593 109,043 107,943

Detaylı

4Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri

4Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 4. çeyrek kar açıklama dönemi bu hafta başlıyor. Havacılık sektöründen THYAO ve PGSUS; güçlü marjlar, daha iyi fiyatlama ve beklenen kur gelirleri

Detaylı

2015 YILI BİST-100 ANALİZİ

2015 YILI BİST-100 ANALİZİ ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ocak 2016 2015 YILI BİST-100 ANALİZİ HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr BİST-100 2015 YILI HİSSE PERFORMANSLARI 2015 yılında BİST-100 %16,3 oranında değer kaybederek 71.727 seviyesine

Detaylı

2016 Türkiye Strateji Raporu

2016 Türkiye Strateji Raporu 2016 Türkiye Strateji Raporu 8 Ocak 2016 Gölgeler altında Tüm veriler 4 Ocak 2016 kapanışı itibarı iledir. Analistler Sevgi Onur Sercan Soylu Sertan Kargin Emir Bolen Berk Ozbek Kerem Mimaroglu Araştırma

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 110,010-0.37% 110,161 109,804 109,597

Detaylı

2016 YILI BİST-100 ANALİZİ

2016 YILI BİST-100 ANALİZİ ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 3 Ocak 2017 2016 YILI BİST-100 ANALİZİ HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr BİST-100 2016 YILI HİSSE PERFORMANSLARI 2016 yılında BİST-100

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 102,908 0.25% 102,824 102,327 101,747

Detaylı

Döviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi

Döviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi Hisse Kodu Hisse Adı Fonksiyonel para birimi olan şirketler ASELS Aselsan 17.090,0 TRY 2.065,2 342,9 228,4-206,5 86,3 Kaynak: Şirket Finansal Tablo Dipnotları, 2016/12, VKY Araştırma&Strateji * Fonksiyonel

Detaylı

2014 YILI BİST-100 ANALİZİ

2014 YILI BİST-100 ANALİZİ ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 5 Ocak 2015 2014 YILI BİST-100 ANALİZİ HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr BİST-100 e KOTE ŞİRKETLER 2014 YILI HİSSE PERFORMANSLARI 2014 yılında Bist-100 %26,4 oranında değer kazanmış

Detaylı

2Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri

2Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 2. çeyrek kar açıklama dönemi bugün TTKOM un finansallarıyla başlıyor. 2 Temmuz tarihli Strateji Raporu muzda da belirttiğimiz gibi, TL deki değer

Detaylı

ARAŞTIRMA. 5 Ağustos 2013 Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 26 Mayıs 2015

ARAŞTIRMA. 5 Ağustos 2013 Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 26 Mayıs 2015 12.08 04.09 08.09 12.09 04.10 08.10 12.10 04.11 08.11 12.11 04.12 08.12 12.12 04.13 08.13 12.13 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST-100 endeksinin %0.3 üzerinde getiri

Detaylı

2Ç2016 KAR TAHMİNLERİ

2Ç2016 KAR TAHMİNLERİ ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 21 Temmuz 2016 2Ç2016 KAR TAHMİNLERİ BANKACILIK SEKTÖRÜ Net Dönem Karı (Mn TL) Finans KOD 2Ç16T* 1Ç16 4Ç15 3Ç15 2Ç15 1Ç15 4Ç14 3Ç14 2Ç14 2Ç16T/ 2Ç15 2Ç16T/ 1Ç16 Akbank AKBNK 1.202 1.007

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 100,084-0.54% 100,336 99,833 99,581

Detaylı

Nominal Getiri. BIST 100'e Nominal Getiri sayısı

Nominal Getiri. BIST 100'e Nominal Getiri sayısı 12.08 06.09 12.09 06.10 12.10 06.11 12.11 06.12 12.12 06.13 12.13 5 Ağustos 2013 Seçim sonuçlarının ilk aşamada BİST tarafında olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Yılbaşından beri BIST-100 endeksi TL bazında

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 111,895-0.34% 111,891 110,763 109,632

Detaylı

Günlük Bülten 10 Kasım 2015

Günlük Bülten 10 Kasım 2015 Günlük Bülten PİYASA GÖRÜŞÜ Asya borsaları FED in faizi Aralık ta arttıracağı beklentisinin kuvvetlenmesiyle birlikte son bi ayın en düşük seviyelerini gördü. Piyasaların güne hafif satıcılı başlamasını

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 109,755 0.55% 109,682 109,134 108,513

Detaylı

BANKACILIK SEKTÖRÜ 2Ç14 Kar beklentileri

BANKACILIK SEKTÖRÜ 2Ç14 Kar beklentileri BANKACILIK SEKTÖRÜ 2Ç14 Kar beklentileri 21 Temmuz 2014 Hakan Aygun, Göksel Şişmanlar hakan.aygun@akyatirim.com.tr goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Kar tahminlerinde yukarı yönlü güncelleme Bankalar..

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 107,800-0.84% 108,338 107,262 106,723

Detaylı

2015 Kar Beklentileri

2015 Kar Beklentileri Hisse Senedi Araştırma STRATEJİ RAPORU TÜRKİYE 26 Ocak 2015 2015 Kar Beklentileri Kar büyümesi bazında 2015 te bankalar öne çıkacak. 2015 te bankaların karının %11, banka dışı sektörlerin ise %4 büyümesini

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 106,862-0.05% 106,575 105,226 103,590

Detaylı

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizi yaptığımız 31 Temmuz tarihinden bugüne, BIST 100 endeksinin %0.9 altında performans gösterdi; yılbaşından itibaren ise endeksin %2.9 üzerinde getiri

Detaylı

ARAŞTIRMA. 5 Ağustos 2013 Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy

ARAŞTIRMA. 5 Ağustos 2013 Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy 12.08 06.09 12.09 06.10 12.10 06.11 12.11 06.12 12.12 06.13 12.13 06.14 12.14 06.15 5 Ağustos 2013 BİST te kısa vadede Yunanistan a dair olumlu haber akışı ve İran la nükleer müzakerelerde anlaşma açıklanması

Detaylı

Döviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi

Döviz Kurlarındaki Değişimin Halka Açık Şirketlere Etkisi Hisse Kodu Hisse Adı Fonksiyonel para birimi olan şirketler ASELS Aselsan 21.940,0 TRY 1.923,5 349,0 159,5-192,4-30,8 Kaynak: Şirket Finansal Tablo Dipnotları, 2017/03, VKY Araştırma&Strateji * Fonksiyonel

Detaylı

21 Temmuz 2017 HİSSE ÖNERİLERİ

21 Temmuz 2017 HİSSE ÖNERİLERİ 21 Temmuz 2017 HİSSE ÖNERİLERİ Giriş Piyasa Görüşü: Nötr (Muhafaza Ediliyor) BIST diğer gelişmekte olan ülke piyasalarının üzerinde bir performans sergiliyor. Borsa İstanbul sene başından bu yana sağladığı

Detaylı

STRATEJİ 2 Temmuz 2013

STRATEJİ 2 Temmuz 2013 STRATEJİ 2 Temmuz 2013 Görüş 2 Değerlemelerimizde kullandığımız risksiz getiri oranını TL ve Dolar için sırasıyla %8 ve %6 ya yükseltiyoruz. Türkiye nin kredi notunun Mayıs ayında yatırım yapılabilir seviyeye

Detaylı

3Ç16 Kâr Beklentileri

3Ç16 Kâr Beklentileri Bilanço Dönemi 19 Ekim 2016 3Ç16 Kâr Beklentileri 3Ç16 banka net kârları olumlu AK Yatırım Araştırma research@akyatirim.com.tr Hisse senedi değerlemeleri tarihsel dip seviyelerinde. 21 Temmuz daki dip

Detaylı

Günlük Bülten 23 Ekim 2014

Günlük Bülten 23 Ekim 2014 PİYASA GÖRÜŞÜ Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizlerinde bir değişiklik beklenmiyor. Yurtdışı piyasalarda hafif çaplı kar satışlarına paralel olarak, son bir haftalık periyotta

Detaylı

Günlük Bülten 26 Şubat 2016

Günlük Bülten 26 Şubat 2016 Günlük Bülten PİYASA GÖRÜŞÜ BİST de pozitif momentum sürüyor. Yabancı yatırımcılar geçtiğimiz hafta 258.9 milyon dolar hisse, 554.8 milyon dolarlık tahvil alımı gerçekleştirdi. ABD de açıklanan dayanıklı

Detaylı

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy 5 Ağustos 2013 Model Portfoyümüz, son güncellememizi yaptığımız 8 Ocak kapanışından bugüne, BİST 100 endeksinin %1.2 üzerinde performans gösterdi. Bugünkü güncellememizde, Enka İnşaat ı güçlü hisse performansının

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 106,226 0.28% 106,055 105,511 104,796

Detaylı

3, % -10.3% -19.1% -41.8% 3, % -12.1% -17.8% -37.3% 6, % -15.2% -22.7% -44.6% % -13.7% -21.1% -46.

3, % -10.3% -19.1% -41.8% 3, % -12.1% -17.8% -37.3% 6, % -15.2% -22.7% -44.6% % -13.7% -21.1% -46. PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yılbaşından Yıllık Kapanış Değişim Değişim Bugüne Değişim değişim İMKB-100 (TL) 23,940.7 0.8% -5.3% -10.9% -44.8% İMKB-30 (TL) 30,543.5 0.8% -6.3% -12.7% -43.1% IMKB-BANKA

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 104,918-1.52% 105,424 104,114 103,311

Detaylı

2Ç2017 KAR TAHMİNLERİ

2Ç2017 KAR TAHMİNLERİ ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 19 Temmuz 2017 2Ç2017 KAR TAHMİNLERİ BANKACILIK SEKTÖRÜ Net Dönem Karı (Mn TL) Finans KOD 2Ç17T* 1Ç17 4Ç16 3Ç16 2Ç16 Akbank AKBNK 1.473 1.405 1.085 1.105 1.332 1.007 909 672 682 11% 5%

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 107,206-0.09% 107,445 106,895 106,584

Detaylı

ARAŞTIRMA. 5 Ağustos 2013 Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 26 Ağustos 2015

ARAŞTIRMA. 5 Ağustos 2013 Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy. 26 Ağustos 2015 12.08 06.09 12.09 06.10 12.10 06.11 12.11 06.12 12.12 06.13 12.13 06.14 12.14 06.15 5 Ağustos 2013, son güncellememizden itibaren BIST-100 endeksinin %1.2 üzerinde performans gösterdi. Bugün BRISA yı den

Detaylı

Kar Tahminleri. etkileyecek Geçtiğimiz sene ki döviz kuru kayıplarının yokluğunda yıllık bazda net karlılık iyileşecektir

Kar Tahminleri. etkileyecek Geçtiğimiz sene ki döviz kuru kayıplarının yokluğunda yıllık bazda net karlılık iyileşecektir Kar Tahminleri Strateji 4Ç12 6 Şubat 2013 Zayıf faaliyet değerleri çeyreklik performansı negatif etkileyecek Geçtiğimiz sene ki döviz kuru kayıplarının yokluğunda yıllık bazda net karlılık iyileşecektir

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 109,612 0.68% 109,374 108,875 108,138

Detaylı

Günlük Bülten 22 Şubat 2011

Günlük Bülten 22 Şubat 2011 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın satıcılı açılmasını bekliyoruz Dün tatil nedeniyle kapalı olan ABD borsaları, Libya nın borsalara endeksinden etkilenmezsen, vadeli piyasaları %1.2 oranında kaypla işlem görüyor.

Detaylı

Hisse Senedi Portföy Önerisi

Hisse Senedi Portföy Önerisi Hisse Senedi Portföy Önerisi 14 Nisan 2014 AK Yatırım Araştırma research@akyatirim.com.tr Portföy Öneri Listesi (14/4/2014) Aselsan, Emlak GYO, Ereğli, Halkbank, Kardemir, Pegasus, Şişe Cam, TSKB Son Değişiklik

Detaylı

Portföy Önerisi. Portföy Dağılımı. Portföy Önerisi AYLIK ANALİZ - SERMAYE PİYASALARI - Temmuz 13

Portföy Önerisi. Portföy Dağılımı. Portföy Önerisi AYLIK ANALİZ - SERMAYE PİYASALARI - Temmuz 13 Portföy Önerisi Portföy Dağılımı 12.0 10.0 Model Portföyümüzün Performansı 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 Baz yılı 2002=1.00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 Portföy Önerisi

Detaylı

Teknik Görünüm Raporu

Teknik Görünüm Raporu Teknik Görünüm Raporu BIST 100 Teknik Analiz Görünümü Destek Direnç Seviyeleri ve Pivot Değeri Kodu Son Fiyat 1 Gün Pivot 1.Destek 2.Destek 1.Direnç 2.Direnç BIST-100 106,535-1.12% 107,048 106,022 105,509

Detaylı

PORTFÖY ÖNERİLERİ 17 Kasım 2016

PORTFÖY ÖNERİLERİ 17 Kasım 2016 PORTFÖY ÖNERİLERİ 17 Kasım 2016 Giriş 2 Piyasa Görüşü: Nötr (Muhafaza Ediliyor) ABD de Trump ın beklenmedik şekilde seçimleri kazanması küresel piyasalarda oynaklığı artırdı. Seçim sonucunun ABD ekonomisine

Detaylı