GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 18 Şubat 2008

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 18 Şubat 2008 HAFTAYA BAKIŞ Yılbaşından bu yana en kötü performans gösteren borsaların başında gelen Türkiye hisse senetleri piyasasında geçen hafta ortasından itibaren öne çıkan toparlanma eğilimi yeni haftanın ilk gününde de devam etti. Yurtdışında ABD hazinesi ve bankaların katılımıyla oluşturulan, mortgage taksitlerini ödeyemeyen tüketicilere destek olacak bir plan oluşturulması ve ABD'de açıklanan Ocak ayı perakende satışlarında düşüş beklenirken artış yaşanması olumlu görüntünün oluşmasında öncü nedenlerdi. Yurtdışı kaynaklı yukarı yönlü tepkisel hareketlere katılan Türk hisse senedi piyasalarında 12 aylık finansal tablolara ait sektörel ve hisse bazlı yukarı yönlü hareketlerin gerçekleştiğini görmekteyiz. Endeksin 45,500 ü denediği koşullarda endeks trendini direkt olarak etkileyen yüksek piyasa değerli bankalara ait yıl sonu kar beklentisinin de sona ermesi, hisse senedi piyasalarındaki primin kalıcı olma olasılığını azaltmaktadır. ABD de devam eden resesyon kaygıları ve mali kuruluşların yazdıkları zararların başta Avrupa olmak üzere diğer gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeleri de etkisi altına alabileceği endişeleri ve zararın boyutları konusundaki belirsizlik hisse senetleri piyasasında temkinli duruşun devamına neden oluyor. Son olarak UBS tarafından yapılan açıklamada ABD de bankaların yeni aktif varlık değer kayıpları yaşamasının beklendiği ve bunun miktarının 203 milyar dolar olabileceğini belirtmesi piyasalarda önümüzdeki süreçte dönem dönem yaşanacak dalgalanmaların bir öncü göstergesi olarak kabul edilebilir. UBS tarafından yayınlanan bir raporda ABD de CDO (Teminatlı Borçlanma Enstrumanları) ve subprime konut kredileri kaynaklı kayıpların halen 150 milyar dolar olduğu belirtilerek bu rakama CDO lardan kaynaklanan 120 milyar dolarlık, yapılandırılmış yatırım araçlarından kaynaklanan 50 milyar dolarlık, mortgage bazlı ticari borçlanma enstrumanlarından kaynaklanan 18 milyar dolarlık ve diğer yatırımlardan kaynaklanan 15 milyar dolarlık yeni aktif varlık değer kayıpları eklenebileceği öne sürüldü. Ekonomi cephesine döndüğümüzde geçen hafta beklentilerin üzerinde gelen perakende satış verilerine karşın ABD Kongresi nde sunum yapan FED Başkanı Bernanke nin yaptığı açıklamalar büyüme konusundaki endişeleri arttırdı. Bernanke, ekonominin soğumaya devam ettiğini ve politika belirleyicilerinin yeni faiz indirimlerine hazırlıklı olması gerektiğini söylerken büyümeye yönelik aşağı yönlü risklerin arttığına dikkat çekti. Bernanke kredi piyasalarındaki daralmanın ve finansman sorunlarının önemli ölçüde endişe verici seviyelerde olduğunu belirterek FED'in bu endişeleri giderici adımlar atmaya devam etmesi gerektiğini ifade etti. Fed başkanı açıklamasında Merkez Bankası'nın agresif faiz indirimlerine rağmen finans piyasalarındaki karmaşanın tüketim üzerindeki olumsuz etkisinin devam ettiğini ve kredi almanın daha pahalı ve daha zor şartlar içerir hale geldiğini belirterek buna bağlı olarak görünümün önceki aylara göre daha endişe verici bir hal aldığını büyümeye yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını söyledi. Bu aşamada Çarşamba günü açıklanacak FED in bir önceki toplantısına ait tutanaklar önem kazanıyor. Tutanaklarla birlikte FED önümüzdeki döneme ilişkin büyüme ve enflasyon tahminlerini de açıklayacak. FED in büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etmesi bekleniyor. Aynı gün Ocak ayı Tüfe, konut başlangıçları ve inşaat izinleri verileri de takip edilecek. Enflasyonun Aralık ayında olduğu gibi %0,3 oranında artması beklenirken, konut başlangıçlarında küçük çaplı bir artış, izinlerde ise bir önceki aya gerileme bekleniyor. Perşembe günü açıklanacak Philadelphia FED imalat endeksinde de bir önceki aya göre iyileşme beklenmekle birlikte -12,5 ile sıfırın altında kalmaya devam etmesi bekleniyor. Bu hafta ABD'de ayrıca tahvil sigortalayan şirketlerle ilgili kurtarma haberlerinin yine ön planda kalmaya devam etmesini bekliyoruz. Wall Street Journal pazar günü web sitesinde Ambac'ın ikiye bölünmek için görüşmeler yaptığını duyurdu. Plana göre bir bölümde belediye tahvilleri diğerinde mortgage kredilerine bağlı tahviller kalacak. Böylece risksiz belediye tahvilleri güvence altına alınabilecek ve kredi derecelerinin düşürülmesi önlenmiş olacak. Yurtiçinde geçen hafta içersinde dikkatler açıklanan 2007/12 bilançolarıyla birlikte TCMB nin faiz kararındaydı. Merkez Bankası Şubat ayında faiz indirimine devam edip kısa vadeli faizlerde 25 baz puan indirime gitti. Biz yıl sonu borçlanma faizlerinin %14.75 e inmesini bekliyoruz. Bu arada Güney Kıbrıs lideri Papadopoulos un başkanlık seçimlerinde ilk turu kaybetmesi ve yarıştan çekilmesi de Türkiye açısından olumlu bir haber olarak değelendirilebilir. Kıbrıs'ın Annan planı çerçevesinde birleşmesini destekleyen liderler Christofias ve Kassoulides, seçimlerin ikinci turunda 24 Şubat ta bir kez daha karşılaşacaklar. Papadopoulos'un yarış dışı kalması Türkiye-AB ilişkilerinde en büyük engel olan Kıbrıs sorunun çözümü için umutları arttırıyor. Bu hafta yurtiçinde ayrıca TEKEL Sigara Fabrikası nın satış süreci ve TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu na sevk edilmesi beklenen Sosyal Güvenlik Reformu Yasa tasarısı ile ilgili gelişmeler takip edilecektir. ABD büyüme oranın yavaşladığı ve FED in agresif faiz indirimlerine rağmen özellikle kredi piyasalarında belirsizliklerin devam ettiği içinde bulunduğumuz dönemde hisse senedi piyasalarının orta vadeli yatay/azalan trend içinde hareket etmesini bekliyoruz. Piyasalarda yaşanan sert düşüşlerin ardından kısa süreli limitli tepkiler görmeye devam edebiliriz. Ancak piyasalardaki tedirginliğin boyutlarının dönem dönem yeniden artabileceğini ve önümüzdeki dönemde yeni dip seviyelerinin görülebileceği ihtimalinin göz önünde tutulması gerektiğini düşünüyoruz. TEKNİK ANALİZ Hafta içinde, 45,827 40,954 puan aralığında hareket eden IMKB-100 endeksi, haftayı (Pazartesi Pazartesi) 45,741 puan ile kapattı. Geçen haftaya yönelik beklentimiz, endeksin, 42, aralığını direnç haline getirmesi ve azalan trendin devam etmesi yönünde idi. Bu hafta içinde de, geçen haftaya yönelik beklentimizi korumaya devam ediyor ve endeksin 45, aralığını direnç haline getirmesini, 43,500-43,200 aralığını denemek üzere hareket edeceğini tahmin ediyoruz. 46,600 2cil direnç, 42,200 2cil destek seviyeleridir. Düşük risk seven yatırımcıların, ilgili direnç seviyelerinde satışa yönelmelerini tavsiye ederiz. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin %4.24 altında; Agresif portföy önerimiz ise %2.48 altında getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 19 Şubat Salı BoJ Faiz Toplantısı Tutanakları 20 Şubat Çarşamba FED Toplantı Tutanakları(30 Ocak) ABD Ocak Konut Başlangıçları(B-) (bk:1010k) ABD Ocak TÜFE(B+)(bk:0.30%) ABD Ocak Çekirdek TÜFE(B+) (bk:(0,20%) ABD Ocak İnşaat İzinleri(B-) (bk:1035k) TR Ocak İç-Dış Borç Stoku AB Ocak TÜFE (harmonized) (bk:3,00%) 21 Şubat Perşembe ECB toplantı tutanakları ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları(C+) (bk:348k) AB Aralık 2007 Ödemeler Dengesi(C+) (bk:0,2b) ABD Ocak Öncü Göstergeler(C-) (bk:-0,1%) ABD Philadelphia Fed İmalat Endeksi(B) (bk:-12) 22 Şubat Cuma AB Aralık Yeni Sanayi Siparişleri (bk:8,30%) AB PMI (bk:52,30) 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 IMKB-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): 45,742 (Usd) : 38,461 Haftalık : 10.64% Piyasa Değeri : 280,284 mn$ F/K (07 - th ) : 9,9 Ort. İşlem Hacmi : 1251 mn$ ARZU ODABAŞI Stratejist arzuo@global.com.tr

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış Fiyat ı KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) AKCNS Akçansa ,686 * CCOLA Coca Cola İçecek ,513 ECILC Eczacıbaşı İlaç ,913 GOLDS Goldaş Kuyumculuk ,063 TUPRS Tüpraş ,677 Agresif Portföy Önerimiz Kapanış Fiyat ı KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) ANSGR Anadolu Sigorta ,602 ANACM Anadolu Cam ENKAI Enka İnşaat ,162 PETKM Petkim ,076 SISE Şişe Cam ,400 *KV Alış önceki haftalarda portföye dahil edilen hisselerin alım fiyatını göstermektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: İMKB 100 E ndeks Düşük Ri skli Portföy Agresif Portföy Haftalık Nominal Haftalık Aylık No min al Aylık Kümülatif Nom inal Kümülatif Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Haftalık Nominal Ha ftalı k Portföyde Kalış Süresi (gün) Po rtföy Portföye Giriş Po rtföy AKCNS BIMAS CCOLA ECILC GOLDS Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Haftalık Nominal Ha ftalı k Portföyde Kalış Süresi (gün) Po rtföy Portföye Giriş Po rtföy ANSGR ANACM ENKAI PET KM SISE

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Akçansa (AKCNS.IS) Son Kapanış :6.00YTL , T F/K VD / VAFÖK VD / Satışlar Ladik Çimento nun alımı ile birlikte karda artış meydana gelmesine karşın şirketin değeri son 12 aydır IMKB 100 ün endeksinin altında performans göstermiştir. Çimento sektöründeki büyüme, GSMH ve inşaat sektöründeki büyümeye paralel gitmektedir. %11 olan inşaat sektörü büyüme beklentimiz doğrultusunda geçen senelerde olduğu kadar çimento sektöründe parlak bir dönem öngörmüyoruz ancak gittikçe Türkiye de kullanımı artan mortgage kredileri ile birlikte konut kredi faiz oranlarının %1 in altına geldiği zaman inşaat ve çimento sektöründe yeniden bir canlanma yaşanacağını düşünmekteyiz. Akçansa, yakıt için gerekli petrokok ve kömürü yurtdışından ithal etmektedir. Ancak, şirketin birim maliyete göre petrokok ve taş kömürü arasında tercih yapabilmesi yükselen petrokok ve kömür fiyatları karşısında Akçansa ya rakipleri karşısında maliyet avantajı sağlamaktadır. Şirket aynı zamanda rüzgar enerjisi projesiyle de elektrik fiyatlarındaki yükselişe karşılık maliyet artışını nispeten azaltarak rakiplerine göre avantaj sağlayacaktır yılına kadar Türkiye de 14.4 milyon ton ilave klinker kapasitesi devreye girecektir. Bu kapasite artışı, talepteki ciddi bir artış ile dengelenmezse çimento fiyatlarında, dolayısıyla marjlarda düşüşe neden olacaktır. Şirketin toplam klinker kapasitesi 4.3 milyon ton olup, 2008 yılının ilk çeyreği içinde Çanakkale fabrikasındaki kapasite artırımının faaliyete geçmesiyle toplam klinker kapasitesi 6.23 milyon tona ulaşacaktır. Akçansa yeni kapasiteyi yurtdışına ihracat olarak yönlendirmeyi planlamaktadır. Ancak geçen yıllarda ihracatın çoğu ABD ye yapılırken, son dönemde meydana gelen subprime krizinden sonra şirket satışlarını marjların yüksek olduğu Rusya ya yönlendirmeyi planlamaktadır. Böylece yurt içinde fiyatlar düşerken ihracat gelirlerindeki artışla beraber toplam satış gelirlerinin artması beklenmektedir Orta vadeli azalan trend içersinde Ocak ayının son haftasında 4,90 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan kv tepki yükselişi 6,00 seviyesi üzerinde ivme kaybetti. 22 günlük ortalama seviyesi etrafında 5,80/85 seviyesini destek haline getirmek üzere hareket etmesini beklediğimiz hisse senedinde, 2cil kv trendin 5,85 seviyesini güçlendirerek 6,45 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. Yatırımcıların geri dönüşlerde oluşacak destek seviyelerinde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz. 3

4 Coca Cola İçecek (CCOLA.IS) Son Kapanış :11.30YTL ,416, T F/K VD / VAFÖK VD / Satışlar Coca Cola Icecek in Türkiye ve yurtdışı piyasalarında gösterdiği ve devam etmesi beklenen yüksek büyüme potansiyeli nin büyük ölçüde fiyatlandırıldığını düşünmekteyiz. Mevcut önerimiz, tamamı ile değerleme esasına dayanmakla beraber, CCI ın Kazakistan, Azerbeycan gibi kuvvetli makroekonomik ve demografik özellikleri beraberinde barındıran ancak gazlı içecek tüketiminin düşük olduğu pazarlarda yer alması şirket in hızlı şekilde büyümeye devam edeceği öngörümüzü desteklemektedir. Ayrıca Ortadoğu bölgesinde bulunan operasyonlarının yanı sıra, Irak ta devam eden fabrika çalışmaları ilerleyen dönemlerde CCI ın bu bölgedeki büyümesini destekleyecek niteliktedir. Şirket in uluslararası pazarlarla desteklenen gelir yapısı, Türkiye de oluşabilecek makroekonomik volatilitelere karşı belli bir direnç sağlamaktadır. CCI, Cola ve diğer gazlı içecek pazarlarında tartışmasız Pazar lideri olmanın yanı sıra, kuvvetli marka tanınılırlığı ile desteklenen yeni ürün-paketleme formatları şirket in yurtiçi pazardaki büyümesini destekleyecek niteliktedir. CCI gazsız içecekler pazarında, Cola ve diğer gazlı içecekler pazarlarında olduğu kadar kuvvetli bir pazar payına sahip değildir. Ancak, bu alanda büyümeyi hızlandırmak için Damla markası altında sunulan değişik paketleme formatlarındaki su ürünleri dışında, yeni ürünleri piyasaya sunması beklenmektedir Aralık ayı sonunda 14,20 seviyesinin direnç haline gelmeziyle başlayan kv azalan trend 22 haftalık ortalama seviyesinde ivme kaybetti. Son 3 haftadır söz konusu seviyeyi güçlendirmek üzere hareket eden Cola da kısa vadeli trendin 11,20 seviyesini destek haline getirerek 12,40 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. Yatırımcıların destek seviyelerine yaklaşımlarda kısa vadeli alıma yönelmelerini tavsiye ederiz. 4

5 Eczacıbaşı İlaç (ECILC.IS) Son Kapanış :4.34YTL ,416, T F/K VD / VAFÖK VD / Satışlar Eşdeğer ilaç bölümünün %75 lik kısmını sattıktan sonra elinde bulundurduğu yaklaşık 550mn USD nakit pozisyonu şirketin piyasa değerinin yaklaşık %75 i civarındadır. Eczacıbaşı İlaç, bu satışın ardından elinde bulundurduğu %25 lik payı ise minimum önceki satış fiyatının çarpanları üzerinden satma opsiyonuna sahip bulunmaktadır Şirket Kanyon ofis ve alışveriş merkezinden oluşan gayrımenkul portöyünden yüksek kira geliri elde etmektedir. Lüks ofis alanları için doluluk oranlarının oldukça yüksek olduğu Levent bölgesinde bulunan Kanyon bloğundan sağlanan kira gelirinin önümüzdeki yıllarda artmasını öngörmekteyiz. Dolayısıyla bloğun değerinin de artmasını beklemekteyiz. İlaç sektöründeki deneyimini göz önünde bulundurduğumuzda, Eczacıbaşı İlaç ın elinde bulundurduğu yüksek nakit pozisyonu şirkete sağlık sektöründe karlı iş kollarına girmek için fırsat tanımaktadır. Ocak ayı sonunda 3,96 seviyesinin destek haline gelmesinin ardından son 3 haftadır ağırlıklı olarak 3,96-4,30 aralığında hareket eden hisse senedi haftanın ilk gününde artan alımlarla 22 günlük ortalama seviyesi(4,30) üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. Eczacıbaşı İlaç ta kısa vadeli trendin 4,24 seviyesini destek haline getirerek sırasıyla 4,50* ve 4,64 seviyeleri denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 5

6 Goldaş Kuyumculuk (GOLDS.IS) Son Kapanış :2.26YTL , T F/K VD / VAFÖK VD / Satışlar Goldaş için tavsiyemizi Tut tan Al a yükseltiyoruz. Şirket için tavsiyemizi Al dan Tut a indirdiğimiz 21 Eylül 2007 tarihinden itibaren Goldaş hisse fiyatı %16.7 oranında düşüş göstermiştir Bu zaman zarfında altın fiyatları US$735/oz dan US$899/oz a yükselmiş, ABD Doları ise YTL karşısında değer kazanmıştır (1 ABD Doları: 20 Eylül 2007: YTL1.231, 8 Şubat 2008: YTL:1.198) yılında ortalama altın fiyatı tahminimize çok yakın olarak (US$696/oz, tahmin: US$689/oz) gerçekleşmiştir. Bu noktada 2008 yılı için ortalama altın fiyatı beklentimizi US$690/oz dan US$895/oz a yükseltiyoruz. Goldaş için hedef fiyatımız da YTL3.30 dan YTL3.40 a yükseltiyoruz. Hedef fiyatımıza göre Goldaş için yükseliş potansiyelimiz %64 tür. Böylece Goldaş için IMKB100 e relatif performans beklentimiz 21 Eylül 2007 deki %6.2 den %18.9 a yükselmiştir. Şirket için uzun dönemdeki olumlu görüşümüz değişmemiştir. Goldaş Mağazacılık Eylül 2007 den itibaren 22 ilave mağaza açmıştır. Artan kuyumculuk satış gelirlerinin karlılığı arttırabilecektir. Altın fiyatlarındaki artışın şirketin stok değerlerinin de artmasına sebep olmasını beklemekteyiz. Aralık ayının son haftasında 3,00 seviyesinin direnç haline gelmesiyle başlayan kuvvetli azalan trend haftalık bazda bollinger alt bandında(2,00) ivme kaybetti. Söz konusu seviyenin destek haline gelmesiyle başlayan kısa vadeli artan trendin 2,20 seviyesinin güçlenmesiyle birlikte 2,38 ve 2,43( 22 haftalık ortalama) seviyeleri denenmek üzere devam etme olasılığı yüksektir. 6

7 Tüpraş (TUPRS.IS) Son Kapanış :29.75YTL ,264, T F/K VD / VAFÖK VD / Satışlar Goldaş için tavsiyemizi Tut tan Al a yükseltiyoruz. Şirket için tavsiyemizi Al dan Tut a indirdiğimiz 21 Eylül 2007 tarihinden itibaren Goldaş hisse fiyatı %16.7 oranında düşüş göstermiştir Bu zaman zarfında altın fiyatları US$735/oz dan US$899/oz a yükselmiş, ABD Doları ise YTL karşısında değer kazanmıştır (1 ABD Doları: 20 Eylül 2007: YTL1.231, 8 Şubat 2008: YTL:1.198) yılında ortalama altın fiyatı tahminimize çok yakın olarak (US$696/oz, tahmin: US$689/oz) gerçekleşmiştir. Bu noktada 2008 yılı için ortalama altın fiyatı beklentimizi US$690/oz dan US$895/oz a yükseltiyoruz. Goldaş için hedef fiyatımız da YTL3.30 dan YTL3.40 a yükseltiyoruz. Hedef fiyatımıza göre Goldaş için yükseliş potansiyelimiz %64 tür. Böylece Goldaş için IMKB100 e relatif performans beklentimiz 21 Eylül 2007 deki %6.2 den %18.9 a yükselmiştir. Şirket için uzun dönemdeki olumlu görüşümüz değişmemiştir. Goldaş Mağazacılık Eylül 2007 den itibaren 22 ilave mağaza açmıştır. Artan kuyumculuk satış gelirlerinin karlılığı arttırabilecektir. Altın fiyatlarındaki artışın şirketin stok değerlerinin de artmasına sebep olmasını beklemekteyiz. Ağustos ayından gelen haftalık formasyonunu 26,50 seviyesinde tamamlayan hisse senedi son 1 aydır ağırlıklı olarak 26,50-30,50 aralığında hareket etmektedir. Geçen hafta içersinde artan alımlarla 22 günlük ortalama seviyesine değer kazanmış bulunan hisse senedinin kısa vadede 29,00 seviyesini destek haline getirmesini ve 2cil kv trendin sırasıyla 31,00 ve 32,25 seviyeleri denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Anadolu Sigorta (ANSGR.IS) Son Kapanış :1.66YTL , Ekim ayı ortasında 2,30 seviyesinin direnç haline 2.2 gelmesiyle başlayan azalan trend 1,30 seviyesinde ivme kaybetti. Söz konusu seviyede artan alımlarla yönü yukarı çeviren hisse senedinde 22 günlük ortalama seviyesi üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. Kısa vadede 1,60 seviyesini güçlendirmek üzere hareket etmesini beklediğimiz Anadolu Sigorta da 2cil trendin, haftalık formasyon itibariyle 1,78 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 1,54 2cil kv destek seviyesidir. Yatırımcıların belirtilen destek seviyelerine gri dönüşlerde kısa vadeli alıma yönelmelerini tavsiye ederiz. 2.4 Anadolu Cam (ANACM.IS) Son Kapanış :2.94YTL , Şubat ayından gelen haftalık formasyonunu Ocak ayı ortasında 3,20 seviyesinde tamamlayan hisse senedi son 1 aydı ağırlıklı olarak 2,60-3,20 aralığında hareket ediyor. Geçen hafta beklentilerimiz doğrultusunda 3,00 seviyesi denenmek üzere hareket eden hisse senedinde kv artan trendin 2,84/88 seviyesini güçlendirerek 3,14 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 2,72 2il destek seviyesidir. Yatırımcıların destek seviyelerinde kısa vadeli alıma yönelmelerini tavsiye ederiz Enka İnşaat (ENKAI.IS) Son Kapanış :17.70YTL ,394,434 Geçen hafta beklentilerimiz doğrultusunda 16,00 seviyesini güçlendirerek 22 haftalık ortalama seviyesi olan 17,80 denenmek üzere hareket eden Enka da kısa vadeli trendin 17,00/20* aralığını güçlendirmesini ve 2cil trendin, haftalık formasyon itibariyle 18,80 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. Yatırımcıların belirtilen destek seviyelerinde kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz

9 Petkim (PETKM.IS) Son Kapanış :6.65YTL ,144,865 Uzun vadeli yükseliş trendinin 10,00 seviyesi üzerinde ivme kaybettiği hisse senedinde Aralık ayı sonunda 22 haftalık ortalama seviyesinin aşağı geçilmesiyle birlikte güçlenen satış baskısı 6,20 seviyesine yaklaşımlarda ivme kaybetti. Söz konusu seviyede artan alımlarla yönünü yukarı çeviren hisse senedinde beklentimiz 6,85 denendi. 2cil trendin 6,40 seviyesinin güçlenmesiyle birlikte 7,05 denenmek üzere devam etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. 7,25 2cil aşamada denenmesini beklediğimiz direnç seviyesidir. Yatırımcıların belirtilen destek seviyesine yaklaşımlarda kv alıma yönelmelerini tavsiye ederiz Şişe Cam (SISE.IS) ,548, Son Kapanış :1.83YTL yılından gelen formasyonunu geçtiğimiz Ekim 1.8 ayında 2,74 seviyesinde tamamladıktan sonra son aydır azalan trend içersinde hareket eden hisse 1.4 senedinde satış baskısı 1,60 seviyesinde ivme kaybetti. Söz konusu seviyede artan alımlarla 22 günlük ortalama seviyesi(1,78) üzerine değer kazanmış bulunan hisse senedinde kv artan trendin 1,78 seviyesinin güçlenmesi durumunda 1,95 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 1,72* 2cil kvdestek seviyesidir. Yatırımcıların destek seviyesine geri dönüşleri kv alım fırsatı olarak değerlendirmelerini tavsiye ederiz HAFTALIK STRATEJİ HAKKINDA AÇIKLAMALAR: Düşük Riskli Portföy Önerilerini oluşturan hisse senedi tavsiyeleri, Analistlerimiz tarafından yakından takip edilen ve temel analiz itibariyle AL tavsiyesi verilen hisse senetleri arasından seçilmektedir. Söz konusu hisse senetleri arasında, Düşük riskli portföy için seçim yapılırken, teknik analiz itibariyle kısa vadede göreceli olarak prim yapma potansiyeli yüksek olan hisse senetleri öne çıkarılmaya çalışılmaktadır. - Agresif Portföy Önerilerini oluşturan hisse senetleri ise; sadece teknik analiz itibariyle prim potansiyeli yüksek olan hisse senetlerinden meydana gelmektedir. Aylık lier ise 4 haftalık getirileri göstermektedir. Kullanılan Kısatmalar: O.V.: Orta Vade K.V.: Kısa Vade F/K: Fiyat Kazanç Oranı V.D.: Varlık Değeri VAFÖK: Vergi Amortisman ve Faiz Öncesi Kar 2007T: 2007 yıl sonu tahminimiz 9