GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 27 Haziran 2016 Geçtiğimiz hafta global piyasalar Brexit şokuyla karşılaştı. Son dönem anketlerin işaret ettiğinin aksine, AB den ayrılma yanlıları baskın çıktı. Geçen haftaki yazılarımızda Anketlerdeki oy oranlarının birbirine çok yakın olduğunu ve anket sonuçlarının resmi sonuçlardan farklılık gösterebileceğini dolayısıyla alınan riskin büyük olduğunu belirtmiştik. Nitekim gelişmeler bu yönde ilerledi ve riskten kaçış eğilimi global varlıklarda önemli değer kayıplarını beraberinde getirdi. Brexit ile birlikte piyasalarda dip arayışı başladı diyebiliriz. Çünkü yaşanan bu gelişmenin ekonomik ve siyasi açıdan neler getireceği, diğer AB ülkeleri arasında yaratacağı algı ve ne kadar bir zamana yayılacağı belirsizliğini koruyor. Belirsizliğe ışık tutacak gelişmeler, ülkeler arasında başlayacak görüşmeler ve Merkez Bankalarının olası müdaheleleri ve açıklamaları olacaktır. İngiltere Merkez Bankası (BoE) 16 Temmuz, Avrupa Merkez Bankası (ECB) 21 Temmuz da olağan toplantılarını gerçekleştirecek. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 0,85 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise %0,83 altında getiri sağlamış bulunmaktadır. BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : -9% Bu haftaya baktığımızda ise 28 Haziran Salı günü AB Liderler zirvesi başlıyor. Çarşamba günü ise Portekiz de Fed Başkanı Yellen, ECB Başkanı Draghi ve BoE başkanı Carney in de katılacağı bir konferans düzenlenecek. Orada geleceğe yönelik verilecek mesajlar Brexit etkilerini azaltmada yardımcı olabilir. BIST-100 Brexit sonrası bandına geçti. Haftaya İsrail ile anlaşmaya varıldığına dair haberlerle başlıyoruz. Ancak bu konudaki gelişmelerin kısa vadede piyasalar üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Brexit ile gelişmeler fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam edecektir. Türkiye nin en büyük ihracat pazarlarından biri Avrupa. Bu nedenle Brexit in AB ülkeleri üzerinde yaratacağı olumsuz etkinin Türkiye ye yansıması kaçınılmaz. Sanayi üretimi, büyüme ve cari açık üzerinde oluşacak negatif baskı, Rusya ile uçak krizi sonrasında turizm gelirlerinin düşmesi, TCMB nin faiz indirimleri ile enflasyonda en iyi günlerin de geride kalmış olması riskleri artırabilir. Bu iç riskler nedeniyle alım için daha iyi fırsatların oluşabileceğini düşünüyoruz.

2 GLOBAL HAFTALIK TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * AKSA Aksa 7,66 7,40 8,08 9, ENKAI Enka İnşaat 4,14 0 4,30 7, * ISGYO İş GMYO 1,70 1,66 1,75 5, * TCELL Turkcell 10, ,50 5, * TUPRS Tüpraş 61,45 57,50 62,50 8, Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * AKBNK Akbank 8,17 8,00 8,30 3, * BIMAS Bim Mağazalar 55,45 53,80 57,00 5, EKGYO Emlak Konut GMYO 2,73 2,68 2,80 4, KRDMD Kardemir (D) 1,28 1,26 1,33 5, * SODA Soda Sanayii 4,46 4,40 4,60 4, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif ,41-38,54-0,76 0,85-0,91 2, , ,77-0,91-0,83-4, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) AKSA 8,30 7,66-7,71-5,06 2-7,71-5,06 ISGYO 1,64 1,70 3,66-0,16 4 3,66-0,16 TCELL 10,11 10,50 3, ,86 3 TRKCM 2,15 2,22 3,26 6,85 0 3,26 6,85 TUPRS 60 61,45 0,74 4,24 0 0,74 4,24 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) AKBNK 7,93 8,10 2,14-1,61 3 2,14-1,61 BIMAS 55,35 55,45 0,18 3,67 0 0,18 3,67 BIZIM 15,10 14,45-4,30-1,56 2-4,30-1,56 DOCO ,20-5,11-1,81 0-5,11-1,81 SODA 4,35 4,46 2,53 6,10 0 2,53 6,10 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Aksa (AKSA.IS) Son Kapanış :7,66TL , ,0 Aksa Akrilik, güçlü seyreden iç talepten olumlu etkilenecektir. Ayrıca, dünyanın en büyük akrilik pazarlarından biri olan İran daki yaptırımların kalkması, ihracat ayağında şirketin elini güçlendirecek. Hisse, değerleme çarpanları bazında, global benzerlerine göre iskontolu işlem görüyor. Aksa haftalık grafiklerde yükselen ana trend desteğini aşağı yönlü kırdı. Orta vadeli düşen bir trend içerisinde hareket izleniyor. Trend desteği 7,35 civarından geçen hissede, bu seviyeye doğru geri çekilmeler alım yönünde değerlendirilebilir. 3

4 Enka İnşaat (ENKAI.IS) Son Kapanış :4,14TL 0, ,41 5,0 3,0 Operasyonlarındaki dolar uzun pozisyonuyla, dolardaki değer kazancından faydalanacağını tahmin ediyoruz. Şirketin önümüzdeki periyotta, özellikle Orta Doğu bölgesindeki büyük çaplı proje olanaklarını değerlendirmesini bekliyoruz. Öte yandan ortaklar tarafından yapılan hisse geri alımları, hisseyi desteklemeye devam edecektir. Hisse kısa vadeli düşen bir trend içerisinde hareket ediyor. Düşen trend direncinin geçtiği 4,30 seviyesinin aşılması, yeni pozisyonlar için değerlendirilebilir. Geri çekilmelerde 0 seviyesi stop-loss noktası olarak izlenebilir. 4

5 İş GMYO (ISGYO.IS) Son Kapanış :1,70TL 0, ,01 1,8 1,6 1,4 1,2 0,8 0,6 0,4 0,2 İş GYO yılın ilk çeyreğinde 50mn TL net kar elde etmiştir (bizim beklentimiz 42mn TL ve piyasa beklentisi 38mn TL düzeyindeydi). 52mn TL lik ciro ve 40mn TL lik FAVÖK rakamları da beklentileri karşılamıştır. Tuzla Operasyon Mekezi bu çeyrekte ilk defa kira gelirlerine katkıda bulunmuştur. Şirketin net borcu ise arsa alımı, temettü ödemesi ve çalışma sermayesi gereksinimi ile çeyreksel bazda 310mn TL yükselmiştir. Sonuçlar operasyonel olarak bizim beklentilerimiz dahilinde olup, piyasa beklentisinin üzerindedir. Hissede bir miktar olumlu etki görülebilir. Öte yandan, kısa vadede boşalabilecek bazı ofis varlıklarına karşın, orta-uzun vadede çok parlak bir kira geliri görünümü ortaya çıkmaktadır. Şirket için yılları arasında ortalama bileşik yıllık kira geliri büyümesini %22 olarak tahmin ediyoruz. Diğer taraftan, mevcut yatırımların devamı sonrasında borçluluk da uzun vadede göreceli daha iyi konuma gelecektir. İş GYO için hedef fiyatımızı 2.31 TL den 2.76 TL ye yükseltiyor, tavsiyemizi AL olarak koruyoruz. Mevcut NAD iskontosu %48 seviyesinde olup, tarihsel ortalaması ise %50 düzeyindedir. İleriye dönük çok önemli gelir artışı potansiyelinin yüksek olması nedeeniyle, şirketin tarihsel ortalamasına göre daha düşük iskontolarla gitmesi gerektiği kanaatindeyiz. Hisse uzun vadeli yükselen trend içerisindeki hareket devam ediyor. Yukarı yönlü gerçekleşen ivmelenme ile tarihi zirve seviyeleri sürekli yenileniyor. Hissede 1,66-1,75 bandında dalgalanma kısa vade için devam edebilir. 5

6 Turkcell (TCELL.IS) Son Kapanış :10,32TL , ,0 Turkcell 1Ç16 döneminde beklentilerin üzerinde 563 mn TL net dönem karı açıkladı. Net karda beklentilerin üzerinde yaşanan artışta finansal giderlerin azalması ve daha düşük gerçekleşmiş olan vergi giderleri etkili oldu. 1Ç16 sonuçları sonrasında şirket yıl sonu hedeflerini korudu. Şirket Türkiye ve Grup gelirlerinde hedef %8 %10 büyüme beklerken, FAVÖK marjını %31 %33 olarak hedefliyor. Hissede düşen üçgen formasyonu şeklindeki sıkışma formasyonu aşağı yönlü kırıldı ve hisse formasyn hedefine kadar geriledi. 10 seviyesinden itibaren alınana pozisyonlar için kısa vadede 10,50 seviyesi hedeflenebilir. 6

7 Tüpraş (TUPRS.IS) Son Kapanış :61,45TL 0, , Rafineri marjlarının göreceli olarak güçlü kalacağı beklentisi ve sezonsallık olarak güçlü bir çeyreğe giriyor olmamız, Tüpraş ı destekleyecektir. Hisseyi değerleme açısından cazip görmekteyiz. Tüpraş, bandındaki yatay yatay trend desteğinin altına geriledi. Hissede orta vadeli düşen bir trend izleniyor. Kısa vadede yukarı yönlü eğilimler 62,50-63,00 bandı ile sınırlı kalabilir, düşen trend desteğinin geçtiği 57,50 seviyesine doğru geri çekilmeler alım için daha uygun seviyeler olarak değerlendirilebilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Akbank (AKBNK.IS) Son Kapanış :8,17TL 1, ,38 Akbank hisseleri kısa vadeli yatay bandı yukarı yönlü kırdı. Ancak yukarı yönlü ivmeyi devam ettirecek teknik bir görüntü yok. bazda 8,00-8,30 bandında dalgalanma izlenebilir. 1 9,0 8,0 7,0 5,0 3,0 Bim Mağazalar (BIMAS.IS) Son Kapanış :55,45TL 0, ,10 Bim A.Ş, orta vadeli düşen bir trend içerisinde hareket etmektedir. 53,80 bir önceki dip noktası, 57,00 kısa vadeli ortalamaların oluşturduğu direnç olmak üzere, bu bant içerisinde dalgalanma yaşanabilir Emlak Konut GMYO (EKGYO.IS) Son Kapanış :2,73TL ,67 3,5 3,0 Hissede yükselen trend oluşumu başarısız kaldı. Orta ve uzun vadeli ortalamalara geri dönüş yaşandı. Ortalamaların kesiştiği 2,68 seviyesinin destek olarak korunması durumunda yukarı yönlü tepki alımları izlenebilir. 2,80 seviyesi kısa vadeli direnç noktası olarak öne çıkıyor. 2,5 1,5 0,5 8

9 Kardemir (D) (KRDMD.IS) Son Kapanış :1,28TL 1, ,57 1,8 1,6 1,4 Hissede kısa vadeli bir düşen trend baskısı hakim. Düşen trendden kurtulmak için, 1,32-1,33 seviyelerinin yukarı yönlü geçilmesi gerekiyor. Hisse henüz bu güce ulaşabilmiş değil. 1,26-1,33 bandında dalgalanma izlenebilir. 1,2 0,8 0,6 0,4 0,2 Soda Sanayii (SODA.IS) Son Kapanış :4,46TL 0, ,79 5,0 Soda Sanayii, orta vadeli yükselen kanal içerisinde hareket etmektedir. 4,40 seviyesinde bulunan kanal desteğine geri çekilmeler bu nedenle alım yönünde değerlendirilebilir. 4,23 seviyesinden geçen son düzeltme noktası stoploss olarak izlenmeli.. 3,0 9