TAV Havalimanları Holding A.Ş. Şirket Sunumu

Transkript

1 TAV Havalimanları Holding A.Ş. Şirket Sunumu Mart

2 Sayfa TAV Havalimanları Genel Bakış 1 TAV Havalimanları Finansal Bakış 12 TAV Havalimanları Operasyonlar 29 1

3 TAV Havalimanları Holding Yapısı TAV Havalimanları Holding A.Ş. Proje ġirketleri Hizmet ġirketleri TAV Istanbul (100%) ATÜ (50%) TAV Esenboga (100%) BTA (67%) TAV Izmir (100%) HAVAS (100%) TAV Tunus (85%) TAV Gürcistan (66%) TAV Ġ&H (100%) TAV BT (97%) TGS (50%) TAV Gazipasa (100%) TAV Makedonya (100%) TAV Güvenlik (67%) 2

4 Ciro TAV Havalimanları Genel Bakış Havalimanları Duty Free Yiyecek / İçecek Yer Hizmetleri Diğer Not: 12A09 (5) Türkiye Istanbul Ataturk Havalimanı (100%), Ankara Esenboğa Havalimanı (100%), Izmir Adnan Menderes Havalimanı (DıĢ Hat.Terminali) (100%), Gazipasa Havalimanı (1) (100%) Gürcistan Tiflis Ulus. Havalimanı (66%) ve Batum Havalimanı Tunus Monastir ve Enfidha Havalimanları (2) (85%) Makedonya Üsküp, Ohrid Havaliman (3) (100%) 377m ATÜ (50%) Türkiye nin en büyük gümrüksüz satıģ mağazaları Önde gelen seyahat perakendecisi Alman Heinemann ın iģtiraki olan Unifree ile ortaklık 145m BTA (67%) Türkiye, Tunus, Gürcistan ve Makedonya da faaliyet gösteriyor 85 oda kapasiteli Ġstanbul Havalimanı Oteli nin iģletilmesi Türkiye de çeģitli zincirlere pastane ürünleri konusunda hizmet 59m Havas (100%) Trafik, ramp ve kargo hizmetleri %57 (4) pazar payı ile Türkiye de 19 havalimanında faaliyet gösteriyor. TGS* (%50) Istanbul, Ankara, Izmir, Antalya ve Adana da faaliyet gösteriyor 126m İşletme Hizmetleri, BT ve Güvenlik TAV İşletme Hizmetleri (100%): Ticari alan tahsisi CIP TAV BT (97%): Havalimanları BT hizmeti TAV Güvenlik (67%): Ġstanbul, Ankara ve Ġzmir de güvenlik hizmetleri 66m (1) GazipaĢa Havalimanı ile ilgili sözleģme 7 Ocak 2008 tarihinde imzalanmıģ olup 13 Temmuz 2009 itibariyle uçuģlar baģlamıģtır. (2) 1 Ocak 2008 tarihinde Monastir Havalimanının iģletmesi üstlenilmiģtir Enfidha Aralık 2009 itibariyle iģletmeye baģlamıģtır. (3) Havalimanları ile ilgili sözleģme 24 Eylül 2008 tarihinde imzalanmıģ ve 1 Mart 2010 itibariyle faaliyet baģlamıģtır. (4) 2009 döneminde hizmet verilen uçak sayısına göre (5) SatıĢ gelirlerinin ve esas faaliyetlerden diğer gelirlerin konsolidasyon eliminasyonu öncesi toplamıdır. Oransal konsolide edilen Ģirketlerdeki ortaklık payı ile orantılı olarak ifade edilmiģtir. (ATÜ nün cirosunun %50 si, TAV Gürcistan ın %60 ı) * TGS 1 Ocak 2010 itibariyle faaliyete baģlamıģtır. 3

5 Ortaklık Yapısı (28 Şubat 2010 itibariyle) Ortaklık Yapısı Kurucu Hissedarlar 1. Tepe İnşaat Sanayi A.Ş. (5) 39,9% (1) 26,1% 1969 yılından beri faaliyet gösteren Tepe InĢaat, sektörün lider Ģirketlerinden biridir. 2. Akfen Holding A.Ş. BaĢta altyapı yatırımı olmak üzere, turizm, sigorta ve enerji sektöründe faaliyet göstermektedir. (4) 3,5% (3) 4,4% (2) 26,1% 3. Sera Yapı Endüstrisi ve Tic.Ltd.Şti. Ġcra Kurulu BaĢkanı Dr. Sani ġener in aile Ģirketidir. Diğer Hissedarlar 4.Diğer Halka Açık Olmayan Kısım 5.Diğer Halka Açık 4

6 Trafik Performansı TAV Yolcu Rakamları (milyon) 2009 (Ocak Aralık Dönemi) TAV Toplam Yolcu 42.1 Milyon (%3 Büyüme) Istanbul Ataturk Dış Hat Yolcu Sayısı 18.4 Milyon (%8 Büyüme) TAV Toplam Ticari Uçuş Trafiği Bin (%2 Büyüme) Not:DHMİ 2008 yılından itibaren yolcu rakamlarını transfer yolcu dahil açıklamaya başlamış olup 2008 yılı rakamları önceki dönemler ile karşılaştırılabilir değildir. Airports /09 (%) Oca-Şub 09 Oca-Şub10 % Istanbul Ataturk % 3,75 4,40 17% Dış Hat % 2,15 2,59 21% İç Hat % 1,60 1,80 13% Ankara Esenboga % 0,87 1,05 21% Dış Hat % 0,12 0,13 4% İç Hat % 0,74 0,92 24% Izmir A.Mend. (DıĢ) % 0,11 0,13 21% Monastir Airport(Enfidha Dahil) % 0,16 0,18 8% Gürcistan (Batum dahil) % 0,09 0,09 5% TAV Total % 4,98 5,85 18% Dış Hat % 2,63 3,13 19% İç.Hat % 2,35 2,73 16% TAV Ticari Uçuş Trafiği ( 000) Airports /09 (%) Oca-Şub 09 Oca-Şub10 % Istanbul Ataturk % 36,90 39,71 8% Dış Hat % 23,17 25,49 10% İç Hat % 13,73 14,22 4% Ankara Esenboga % 7,38 8,79 19% Dış Hat % 1,21 1,41 17% İç Hat % 6,17 7,38 20% Izmir A.Mend. (DıĢ) ,1 0% 1,03 1,33 29% Monastir Airport % % Gürcistan (Batum dahil) % % TAV Total % 49,01 53,85 10% Dış Hat % % İç.Hat % % Kaynak: (DHMI), Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi, TAV Tunus 5

7 Atatürk Havalimanı Trafik Performansı Ataturk Havalimanı (Dış Hat Yolcu Büyümesi) 12A Yolcu Büyümesi (2009) 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç %-1 %7 %10 %13 12A %8 +3% -5-3% Dünya Geneli Mn. 2,1 1,9 1,7 1,5 1,3 1,1 0,9 Ataturk Havalimanı Dış Hat Yolcu Sayısı %8 %9 %13 %13 %10 %5 %6 %15 %11 %0 %-2 %-2 Oca ġub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara -6% -3% -7% -5% -4% -5% -8% -6% -6% -11% -8% -11% -8% -5% Avrupa Geneli

8 Duty Free Performansı TAV Havalimanları Duty Free Gelirleri Milyon %-4 % % % Yolcu başına Duty Free harcaması ( ) ATU Ortalama 15,7 14,8 15,9 14,9 Istanbul Ataturk 15,8 16,0 17,3 16,0 Ankara Esenboga 9,9 11,6 13,4 13, Ç 2Ç 3Ç 4Ç Izmir Adnan Menderes 15,5 11,6 11,6 10,7 7

9 Havacılık Sektörü 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 Türk Havacılık Sektörü Hızlı bir gelişim gösterdi... DıĢ Hat Yolcu Sayısı Ġç Hat Yolcu Sayısı Turist Sayısı Ort. Büyüme %8 Ort. Büyüme %23 Ort. Büyüme % yılında Büyümenin artarak devam etmesi bekleniyor Yıllık Yolcu Büyüme Tahmini Kuzey Amerika 1,5% Avrupa 4,2% Lat Amerika/Karayipler 5,1% İç piyasadaki kısıtlamalar 2003 yılı itibariyle kalktı. Problem 72,5m nufus ile Avrupa nın 3. büyük ülkesi Çözüm Ziyaretçi sayısı 2009 da 27m a ulaştı 2009 İç Hatlar yolcu sayısındaki artış %11 Orta Doğu Afrika Asya/Pasifik 6,0% 6,3% 6,9% Kaynak: *ACI (Uluslararası Havalimanları Konseyi), DHMI, **Kültüt ve Turizm Bakanlığı,***TUIK 8

10 Potansiyel Projeler Potansiyel Proje Alanları Önemli ölçüde trafik artıģı bekleniyor Bu yüzden, Ortadoğu, Afrika, Avrupa, Hindistan ve Rusya yı da içeren Bağımsız Devletler Topluluğu nda önemli sayıda havalimanı geliģtirme projesi bekleniyor. Bu havalimanlarının altyapı geliģimlerinin tamamlanması bakımından deneyimli Uluslararası Havalimanı operatörlerine ihtiyaç duyulacaktır. Potansiyel Projeler Riga Uluslararası Havalimanı (Air Baltic ile) Suudi Arabistan (Al Rajhi ile) Male Uluslararası Havalimanı, Maldivler Hizmet ġirketleri (HavaĢ vs.) 9

11 Sayfa TAV Havalimanları Genel Bakış 1 TAV Havalimanları Finansal Genel Bakış 12 TAV Havalimanları Operasyonlar 29 10

12 Operasyonal Performans ( milyon )* Değişim 2009 * 2008 * Değişim Gelirler % % FAVÖK % % FAVÖK Marjı 22.4% 18.6% % 22.4% 3.7 FAVKÖK % % FAVKÖK Marjı 46.0% 44.7% % 47.3% 1.3 Net Kar (Zarar) % Faaliyetlerden elde edilen nakit % Yatırımlar % Serbest Nakit Akımı (102.4) (0.9) a.d Özsermaye % Net Borç % Ortalama ÇalıĢan Sayısı % (*) İnşaat yapım gelirleri ve giderleri tablodaki hesaplamalarda hariç tutulmuştur.. (**) Ankara ve İzmir de işletilen Havalimanlarından elde edilen garanti yolcu geliri dahil edilmiştir Net Kar ( m) FVAOK ( m) Konsolide Ciro ( m) değişim % değişim % değişim % * Garanti Yolcu gelirlerini içermektedir. 11

13 Gelir & FAVÖK m m %14 46 % %34 % Ç 2Ç 3Ç 4Ç Ç 2Ç 3Ç 4Ç Gelir Kırılımı (2009) FAVOK Kırılımı (2009) Y&İ 6% Diğer 19% Duty Free 35% HavacılıK 22% Yer Hiz.19% Diğer Diğer H.Limanları 13% 24% BTA ATU 2% 1% Havas Havas 4% 14% 8% BTA 4% ATU 8% Diğer Servisler 14% TAV Istanbul 38% TAV Istanbul 72% 12

14 Faaliyet Giderleri m m Ç 2Ç 3Ç 4Ç Ç 2Ç 3Ç 4Ç Faaliyet Giderlerinin Dağılımı (2009) Faaliyet Giderlerinin Dağılımı (2009)* Y&Ġ 3% Amortisman 7% dıģarıdan sağlanan hiz. 7% duty free 11% Diğer 14% Imtiyaz Kira Ödemeleri 28% Personel 30% Y&Ġ 4% DıĢarıdan sağlanan hiz. 10% Diğer 22% Duty-free 17% Personel 47% *Ġmtiyaz kira ödemeleri ve amortisman hariçtir. 13

15 Ülkelere göre Gelirler Gelirlerin 2% si Gelirlerin 91% ü Gelirlerin 7% i Not: 2 Eylül 2008 de Makedonya daki ihale kazanılmıģ ve operasyonlar 1 Mart 2010 itibariyle baģlamıģtır. 14

16 12A09 Finansal Özet Not: AĢağıda yer alan tablodaki hesaplamalarda Ankara ve Ġzmir de iģletilen havalimanlarında elde edilen garanti yolcu gelirleri dahil edilmiģtir. TAV Havalimanları Konsolide 2009 ( milyon) Gelirler FAVKÖK (*) FAVKÖK (*) Marjı Net Borç Havalimanları % Istanbul % Ankara % Izmir % 45.5 Tiflis (66%) % 29.9 Batum 1.1 (0.2) -22% (0.1) Tunus % Gazipasa 0.0 (0.0) nm 8.7 Makedonya 0.0 (0.6) nm (0.0) Hizmet Şirketleri % ATU (50%) % 17.4 BTA % 2.2 HavaĢ % (8.9) Diğer % Toplam % Eliminasyonlar (133.2) (1.7) 1% (0.0) Konsolide % 941 (*) FAVKÖK rakamları sadece Ġstanbul ve Tunus için kullanılmıģtır. 15

17 Yatırım Harcamaları 12A09 Yatırım Harcamaları Kompozisyonu Diğer 5% Istanbul 12% Gazipasa 3% (milyon ) Enfidha Havalimanı Yatırımı Tunus 80% 1Ç07 2Ç07 3Ç07 4Ç07 1Ç08 2Ç08 3Ç08 4Ç08 1Ç09 2Ç09 3Ç09 4Ç09 Maddi Duran Varlıklar Havalimanı ĠĢletim Hakkı Maddi olmayan duran varlıklar (*) Ġstanbul Atatürk Havalimanı geliģtirme Projesi (GeniĢleme Projesi) ve Trijenerasyon projesi (*) Yap, ĠĢlet,Devret ve Ġmtiyaz sözleģmesi 16

18 Nakit & Borç Yapısı TAV Havalimanları Konsolide 31 Aralık 2009 ( milyon) Nakit ve nakit benzerleri Borç Net Borç Airports Istanbul Ankara Izmir Tunus Gazipasa Tiflis Batum 0-0 Makedonya 0-0 Servisler ATU (50%) BTA Havas Diğerleri Toplam

19 Borç geri ödemeleri Milyon, 31 Aralık 2009 itibariyle ATU 577 Tav Tiflis Tav Izmir TAV Holding in Solo Borcu (31 Aralık 2009) Tav Esenboğa Tav Tunus Tav Istanbul 103 milyon yıl 2-yıl 3- yıl 4- yıl 5- yıl 5+ yıl 1- yıl 2-yıl 3- yıl 18

20 Borç Yapısı NET Borç ( milyon) 31 Aralık Haziran Aralık 2008 Havalimanları Ġstanbul Ankara Izmir Tiflis Batum Tunus Gazipasa Sene başında yapılan yıllık kira ödemesi nedeniyle Istanbul un borcu artış göstermiştir Daha önceki yıllarda %60 konsolide edilirken bu yıl %100 konsolide edilmiştir. Enfidha Havalimanı yapımı projesi kapsamında kullanılan kredilerdeki artış Makedonya Servisler ATU (50%) BTA HAVAġ ( 9) (6) (4) Diğerleri Toplam Holding seviyesindeki borç, Havaş hisselerinin %40 ının satın alınması ve TAV Tunus a sermaye katılımı nedeniyle oluşmuştur. 19

21 İstanbul Atatürk Havalimanı (100%) Bölgedeki en büyük havalimanı Yolcu Trafiği (m) THY nin merkezi konumunda Avrupa da en hızlı büyüyen havalimanlarından biri 2009 de 260 milyon Avro gelir 2009 de 193milyon Avro FVAKÖK, %74 FVAKÖK marjı itibariyle 5 Avro Transfer ücreti (DıĢ Hat) 2010 da Terminal GeniĢlemesi tamamlanacak Ġç Hat DıĢ Hat Kaynak: DHMĠ, Transit yolcu rakamlarını içermemektedir Havayolu bazında yolcu sayısı dağılımı (2009) Gelirler (2009) İç Hat Dış Hat 300 DeğiĢim % THY(%76) Onur Air(%14) THY(%64) Lufthansa(%3) Atlas Jet(%1) Atlas Jet(%7) Kaynak: DHMĠ Pegasus(%3) Air France(%1) Alitalia(%1) Diğeleri(%30) 20

22 Ankara Esenboğa Havalimanı (100%) Yolcu Trafiği (m) 16 Ekim 2006 da faaliyete baģladı Bölgenin en yeni havalimanı THY için ikinci merkez THY nin Ankara merkezli markası Anadolu Jet 2008 Mayıs ayında uçuģlarına baģladı Ġç Hat DıĢ Hat Kaynak: DHMI Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) Revenue ( m) İç Hat Dış Hat THY(%83) Diğerleri(%1) Pegasus(%16) THY(%25) Pegasus(%11) Lufthansa(%15) Cyprus Turkish(%9) Kaynak: DHMI Diğerleri(%40) 21

23 İzmir Adnan Menderes Havalimanı (100%) Yolcu Trafiği (m) (*) 13 Eylül 2006 da faaliyete baģladı Türkiye nin 3. büyük kenti Ġzmir de Önemli bir turizm destinasyonu Yolcu çeģitliliği Kaynak: DHMI (*) Yalnızca DıĢ Hatlar Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) Revenue ( m) Dış Hat Sun Express(%35) Pegasus(%13) Onur Air(%6) Cyprus Turkish(%6) Kaynak: DHMI Diğerleri(%39) 22

24 Tiflis Uluslararası Havalimanı (66%) Passenger traffic ( 000) 7 ġubat 2007 de yeni terminal faaliyete baģladı Gürcistan hava trafiğinin %98 ine hizmet vermekte Gürcistanın baģkenti Tiflis büyük fırsatlar sunuyor Yıllık 2.8 milyon yolcu kapasiteli terminal Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi Havayolları bazında yolcu dağılımı (2009) Revenue ( m) GEORGIAN A/W (%24) TURKISH AIRLINES(%18) LUFTHANSA(%8) DĠĞELERĠ(%50) Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi 23

25 Batum Uluslararası Havalimanı (60%) Yolcu Trafiği ( 000) 26 Mayıs 2007 de faaliyete baģladı Gürcistan ın ikinci büyük kenti Batum stratejik öneme sahip DıĢ Hat Ġç Hat Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) Revenue ( m) TURKISH AIRLINES(%76) GEORGIAN AIRWAYS(%9) DĠĞERLERĠ(%15) Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi 24

26 Monastir Uluslararası Havalimanı (85%) (*) 1 Ocak 2008 de TAV Tunus iģletmeyi devraldı Tunus yakın zamanda Afrika nın uçuģ merkezi olma yolunda Daha çok tarifesiz turistik uçuģlara hitap eden Monastir Havalimanı, Tunus hava trafiğinin %39 una hizmet veriyor Tunus a gelen ziyaretçilerin %90 ı havayolunu tercih ediyor Enfidha Havalimanı Aralık 2009 itibariyle faaliyete baģlamıģtır. * TAV, TAV Tunisie SA nın %15 hissesini IFC ye 2009 yılında satmıģtır. Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) Yolcu Trafiği (m) Kaynak: TAV Tunus Revenue ( m) TUNIS AIR(%22) NOUVELAIR TUNISIA(%21) AIR BERLIN GMBH(%6) KARTHAGO AIRLINES(%5) DĠĞERLERĠ(%46) Kaynak: TAV Tunus 25

27 ATÜ Duty Free (50%) Ġstanbul Atatürk, Ankara, Ġzmir, Tiflis,Batum ve Enfidha havalimanlarının tek duty free iģletmecisi ATÜ nün Atatürk Havalimanı nda iģlettiği mağazalar için imtiyaz bedeli TAV a ödenmektedir ATÜ, TAV ın iģlettiği havalimanları dıģında da ihaleleri takip etmektedir Finansal Veriler (milyon Avro) 2006* Değişim Toplam Gelirler % FAVÖK ,7 0% FAVÖK Marjı 3.5% 6.4% 9.1% 9,5% - Yolcu baģına harcama (Avro) ,9-9% Not: ATU NUN %100 ü yansıtılmıģtır. * 2006 yılı duty-free harcaması sadece Ġstanbul u içermektedir Gelirler ( m) Yolcu Başına Harcama ( m) ,3 14,8 14, ,8 15,9 14,

28 BTA Yiyecek İçecek Hiz. (67%) Ġstanbul dıģ hatlar, Ankara, Ġzmir dıģ hatlar, Tiflis ve Batum da yiyecek-içecek faaliyetlerini yürütmekte ve Ġstanbul da Havalimanı Oteli ni iģletmektedir da gelirler %2 arttı. BTA gelirlerinin yaklaģık %40 ını imtiyaz bedeli olarak TAV a ödemektedir Finansal Veriler (milyon Avro) 2006* Değişim Toplam Gelirler ,1 2% FAVÖK a.d. FAVÖK Marjı 8.6% a.d. 6.0% 11% - Yolcu baģına harcama (Avro) % Not: BTA nın %100 ü yansıtılmıģtır * 2006 yılı yiyecek-içecek harcaması sadece Ġstanbul u içermektedir Gelirler ( m) Yolcu Başına Harcama ( m) 14,9 21,1 29, ,3 58,1 59,1 1,3 1,5 1,9 2,4 1,8 2,

29 Havaş Yer Hizmetleri (100%) (*) Toplam gelirler 2009 de %4 arttı. Türkiye de 19 havalimanında faaliyet Kıbrıs Türk Havayolları ( KTHY ) ile KKTC Ercan Havalimanı nda yer hizmetleri faaliyetlerinde bulunmak amacıyla stratejik bir ortaklık kurulmuģtur HavaĢ, THY tarafından düzenlenen ihale sonrasında TGS Yer Hizmetleri A.ġ. ne %50 oranında ortak olarak seçildi. Finansal Veriler (milyon Avro) Değişim Toplam Gelirler % FAVÖK % FAVÖK Marjı 11.2% 18.7% 23.3% 19.2% - Hizmet verilen uçak sayısı ( 000) Not: HavaĢ ın %100 ü yansıtılmıģtır % *TAV Havalimanları Kasım 2007 de HavaĢ taki payını %60 dan %100 e yükseltti. 16 Ekim 2009 tarihinde, TAV ile HSBC Investment Bank Holdings Plc ve ĠĢ GiriĢim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.ġ. ile bir Pay Alım ve Pay Sahipleri SözleĢmesi imzalanmıģ ve sermayesine ġirketimiz in %65 oranında iģtirak edeceği yeni bir Ģirket kurulmasına karar verilmiģtir. Yeni ġirket, HavaĢ hisselerinin tamamını devir alacaktır. Gelirler ( m) Hizmet Verilen Uçak Sayısı ( 000) 84,1 99,5 108,1 120,6 125,9 122,7 139,3 değiģim 15% 158,6 182,7 58,

30 Diğer Hizmetler Diğer hizmetler gelirleri salon hizmet gerlirleri, yazılım ve donanım satıģ gelirleri, güvenlik hizmet gelirlerinden oluģmaktadır. TAV İşletme Hizmetleri (%100), 2004 te kuruldu Ticari alan tahsisi Salon hizmetleri (CIP / VIP) TAV Bilişim (%97), 2005 te kuruldu Havalimanı BT hizmetleri, yazılım ve donanım satıģları TAV Güvenlik (%67), 2006 da kuruldu Ġstanbul, Ankara ve Ġzmir de havalimanı güvenlik hizmeti Finansal Veriler ( m) Değişim Toplam Gelirler % FAVÖK a.d. FAVÖK Marjı 17.3% a.d. a.d. 30% - Gelirler ( m) Gelir Dağılımı (2009) 38,8 50,3 54,5 66,1 Holding 39% TAV Ġ&H 39% TAV Güvenlik 11% TAV BT 11% 29

31 LODOCS1 - #172131v14 / Hisse Performansı (18 Mart 2010 itibariyle) Kapanış Fiyatı TL 6.10 (ABD$ 4.01) Piyasa Değeri Günlük Ortalama Hacim Halka Açıklık 44% ABD$ mn ABD$ 22 mn (son 3 ay) Hisse Fiyatı Performansı TL USD IMKB 100 e göre Haftalık 4% 5% 2% 1 Ay 4% 3% 2% 3 Ay 37% 37% 27% 2009 dan itibaren 140% 141% 20% Yabancı Ortak Payı 74% (Halka Açık Bölümün) Halka arzdan itibaren -27% -34% -42% Hisse Performansı Fiyat ($) Hacim($m) ,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 IMKB ye göre Fiyat ($) IMKB ye göre TAVHL Not: Bu sayfadaki hisse bilgileri 19 Mart 2010 itibariyle hazırlanmıģtır. 30

32 UYARI Bu sunumda yer alan bilgiler TAV Havalimanları A.ġ. tarafından hazırlanmıģţır. Burada sunulan fikirler yazım esnasında bir araya getirilen genel bilgiye dayanır ve bildirisiz değiģikliğe tabidir. ġirket güvenilir olduğuna inandığı kaynaklardan topladığı bilgiye dayanır ancak bu bilginin gerçeklik ve eksiksizliğini garanti etmez. Bu materyal gelecekteki sonuçlara ve beklentilere dair ifadeler içerebilir. Bu materyalde yer alan ve geçmiģte dayanağı olmayan tüm ifadeler, bilinen ve bilinmeyen riskleri, belirsizlikleri ve bizim gerçek sonuçlarımız, performansımız ve baģarılarımızın geleceğe yönelik ifadelerle belirtilen ve ima edilen sonuçlar, performans ve baģarılardan farklı olmasına neden olabilecek diğer faktörleri içerir. Burada gerçek sonuçları yansıtmak için yer alan geleceğe yönelik ifadeleri, bu ifadeleri etkileyen varsayımlardaki ve faktörlerdeki değiģiklikleri güncellemek için kanuni zorunluluklar dıģında hiçbir yükümlülük üstlenmemekteyiz. Bu sunum satıģ için bir teklif veya davet teģkil etmez, ya da hiçbir menkul kıymeti önceden talep etmek ya da almak için teklif teģviki içermez ve burada yer alan hiçbir bilgi herhangi bir kontrat ya da taahhüdün temelini oluģturmaz. Bu sunumda yer alan bilgiler ya da bu bilgilerin eksiksizliği, gerçekliği ve doğruluğu herhangi bir amaç için güven vermeyebilir. Bu sunumdaki bilgiler doğrulanmaya, tamamlanmaya ve değiģikliğe tabidir. Dolayısıyla, bilgilerin gerçekliği, eksiksizliği ve doğruluğuna bağlı olarak Ģirket veya Ģirket ortakları, yöneticileri, çalıģanları ve diğer gerçek kiģiler adına belirtilen veya ima edilen hiçbir beyan veya teminat yapılmamıģtır veya verilmemiģtir. Ne Ģirket, ne Ģirket ortakları, yöneticileri, çalıģanları, ne de diğer kiģiler her nasıl olursa olsun bu sunumun kullanımından ya da içeriğinden kaynaklanan hiçbir zarar için herhangi bir yükümlülük kabul etmez. Bu sunumda yer alan bilgiler 19 Mart 2010 itibariyle hazırlanmıģtır. 31