Günlük Bülten DEĞERLENDİRME. Çin piyasalarının yeni yıl tatilinden döndüğü günde reel sektör verilerine odaklanacağız.

Transkript

1 Çin piyasalarının yeni yıl tatilinden döndüğü günde reel sektör verilerine odaklanacağız. Önce Almanya da TSİ 12:00 de IFO anketi açıklanacak. IFO, reel sektör temsilcileriyle gerçekleştirilen bir anket. Örneklemi, 7bin kişiden oluşuyor. Gelişmiş Ülkeler de hız kesen tüketim ve üretim dinamiğinin IFO endekslerinde nasıl karşılık bulduğunu izleyeceğiz. Tıpkı; Bora Tamer Yılmaz Duygu Akkoca Bora Tamer Yılmaz Duygu Akkoca Gülhan Kaya Tüketici güveni, ZEW anketi, ve PMI değerlerindeki gibi IFO endeksleri de bugün sınırlı kayıplar verebilir. Öğleden sonra TSİ 14:30 da yurt-içinde İktisadi Yönelim Anketi ni (İYA) gözlemleyeceğiz. Merkez bankasının açıkladığı ankette; Kapasite kullanımındaki seyri, Yatırım iştahını, Reel kesim güven endeksini, İstihdam eğilimini, İhracat siparişlerini ve uluslararası pazarlardaki rekabet gücünü, ve Girdi, satış maliyetlerine yönelik değerlendirmeleri gözlemleyeceğiz. Kasım ayında %80 oranına yaklaşan kapasite kullanımı son iki aydır düşüş içerisinde. Ancak üretimin aynı dönemde güçlü seyrettiğini biliyoruz. Kapasite kullanımındaki düşüş, kurulu kapasitenin artışıyla ilişkilendirilebilir. Kurulu kapasitenin artması, yeni yatırım demek (Şekil 1). Şekil 1: Kurulu kapasitenin zorlanması, özel sektörde yeni yatırım planlarını beraberinde getiriyor. Kaynak: TCMB

2 Enflasyon oranlarındaki düşüş, reel bazda Türk Lirası nın benzer ülkelerin kurlarına karşı rekabet edebilir seviyelerde tutmakta. Bu anlamda, reel kurun mevcut seviyesinin üreticilere ne ölçüde fiyat avantajı sunduğuna bakacağız. Dez-enflasyon, nominal kurda değer kaybı ihtiyacını azaltıyor. Küresel ekonominin canlı seyrettiği, Avrupa da güçlü büyüme konjonktüründe kur seviyesi, Türkiye nin imal ettiği ürünlere yönelik talebi canlı tutabilir (Şekil 2). Şekil 2: Dış talep güçlü seyrederken kur seviyesinin sunduğu fiyatlama avantajı imalat sanayisini destekleyebilir. Kaynak: TCMB, Bloomberg, Ziraat Petrol fiyatlarındaki artış oranı bu sene diğer hammaddelerin fiyat artışları gibi sakin. Dünya genelinde üretici fiyatları enflasyonu, gerileme eğiliminde. Buna istinaden üreticilerin, girdi maliyetlerini nasıl yönettiklerini ve önümüzdeki dönemde satış fiyatlarını ne ölçüde ayarlamayı düşündüklerini de anlayacağız (Şekil 3). Şekil 3: Üreticilerin girdi maliyetlerini nasıl yönettikleri ve satış fiyatlarını ne ölçüde ayarlayacakları genel fiyat seviyeleri üzerindeki belirleyici faktörlerden. Kaynak: TÜİK, TCMB, Ziraat

3 Son olarak bu sene +2 sloganıyla sürdürülen İstihdam Seferberliği nin iş dünyasında nasıl karşılık bulduğuna da bakacağız (Şekil 4). Şekil 4: İstihdam Seferberliği kampanyası, iş dünyasında pozitif karşılık bulurken işverenler, istihdamı arttırma planları yapıyorlar. Kaynak: TCMB Her Perşembe günü gibi TSİ 14:30 da sermaye akımlarını ve döviz tevdiat hesapları (DTH) açıklanacak. ABD de TSİ 18:00 de Conference Board un Öncü Göstergesi ni (LEI) ve TSİ 19:00 da FED in Kansas City Şubesi tarafından açıklanan faaliyet endeksini izleyeceğiz. İngiltere ise TSİ 12:30 da büyüme verisini güncelleyecek. Merkez bankaları tarafında Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) ve Hindistan Merkez Bankası nın (RBI) açıklayacağı toplantı tutanaklarını göreceğiz. FED in New York Şubesi nden emekliye ayrılmak üzere Başkan William Dudley in konuşması ise TSİ 18:00 de.

4 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Bülten PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası FOMC tutanaklarında çoğu üyenin yakın vadede ılımlı güçlenen bir ekonomik görünüm öngördüğü gözlenirken; vergi indirimi sayesinde bazı üyeler Aralık tan bu yana ki büyüme tahminlerini yükseltti. Bu gelişmeler ışığında da katılımcıların çoğunluğu, güçlenen ekonomik büyüme görünümünün daha fazla kademeli politika sıkılaştırmasının uygun olacağı olasılığını artırdığına dikkat çekti. FOMC tutanakları öncesi Fed in Mart ta faiz artırım olasılığı %100 seviyesinde bulunuyordu, tutanaklar sonrası da 21 Mart taki toplantıda faiz artırımına kesin bakılıyor. Dün ayrıca ABD tarafında yılın ikinci ayına ışık tutacak ilk verilerden biri olan imalat PMI endeksi 40 ayın zirvesine çıkarak Fed toplantı tutanaklarındaki büyümeye yönelik iyimserliği doğrulayan bir gelişme oldu. Dolar endeksi, 6 baz puan yükselen ABD 10 yıllıkların desteğiyle 13 Şubat tan bu yana en yüksek seviyelere yakın işlem görmekte. Endeks, Fed tutanaklarıyla birlikte ilk tepki gerilediği 89,5 seviyesinden güçlenerek 90,1 lerde. USD/TL kuru, dün Salı günkü kayıplarını sınırlı da olsa telafi etmeye yönelmişti. 3,77-3,80 bandında hareket eden kur FOMC tutanakları sonrası belirgin bir hareket sergilemeyerek bugün 3,79 larda. Dünün dolar karşısında kazananı ise %1,8 yükselişle Meksika Pezosu oldu. Temmuz ayındaki Başkanlık seçimleri ve süren Nafta görüşmeleriyle zayıf bir Pezonun istenmeyeceği düşüncesi faiz artırım beklentilerini canlı tutuyor ve para birimini destekliyor. Asya borsalarında bugün karışık bir seyir gözleniyor. Köpek yılına giren ve tatilden dönen Çin piyasaları ABD borsalarındaki düşüşü umursamayarak kaçırdığı yükselişlerin etkisiyle %1,9 artıda. Nikkei endeksi ise güvenli liman alımıyla değerlenen Yen sonrası %1,1 ekside. Fed tutanaklarından sonra ABD borsalarının ekonomik iyimserliği arka planda bırakarak daha hızlı faiz artırım olasılığına dikkat kesilmeleriyle birlikte S&P 500 %0,6 düştü. 29 Ara Şub Şub 18 $/TL 3,7910 3,7986 3,7888-0,3% -0,1% /TL 4,5551 4,6889 4,6553-0,7% 2,2% Sepet* 4,1731 4,2438 4,2221-0,5% 1,2% /$ 1,2012 1,2337 1,2284-0,4% 2,3% $/Yen 112,63 107,33 107,78 0,4% -4,3% $ Endeks 92,24 89,72 90,00 0,3% -2,4% * (0,5$+0,5 ) Faiz Piyasası 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 13,04 13,04 0,00-0,36 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 12,44 12,39-0,05 0,03 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 11,94 11,87-0,07 0,20 USD Libor (3 Aylık) 1,69 1,89 1,90 0,01 0,21 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,38-0,38 0,00 0,00 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 170,20 167,29-2,91 12,37 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,89 2,95 0,06 0,54 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,74 0,72-0,01 0,29 29 Ara Şub Şub 18 4,30 4,20 4,10 4,00 3,90 3,80 3,70 3,60 3,50 3,40 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 1,23 1,18 1,13 1,08 1,03 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Bugünkü IFO endeksi ve ECB toplantı tutanakları öncesi EUR/USD paritesi, dolar endeksinin 15 Şubat tan bu yana ki yükseliş eğilimini sürdürmesi ve 90 seviyesinin üzerine çıkmasıyla birlikte 1,2275 lerde işlem görmekte. ABD hükümetinin borçlanma ihalelerinin takip edildiği haftada FOMC tutanakları sonrası ABD 10 yıllıkların faizi, %2,89 seviyesinden %2,95 e kadar tırmandı. Şimdilerde %2,9390 larda. İhalelerle birlikte %2,27 seviyesi ile 2008 yılından bu yana ki zirveye çıkan ABD 2 yıllıkların faizi, bugün %2,25 lerde. Dün TL deki kısmi toparlanmayla orta ve uzun vadede faizlerde düşüş gözlendi. Gösterge Kağıtların Seyri 14,2 13,7 13,2 12,7 12,2 11,7 11,2 10,7 10,

5 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) Ara Şub Şub Altın($/Ons) ,3% 1,7% Petrol(Brent) 66,9 65,3 65,4 0,3% -2,2% Gümüş($/Ons) 16,9 16,5 16,5 0,4% -2,3% Borsalar Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara BIST ,5% 0,9% BIST ,7% 0,7% Sanayi ,1% 0,2% Hizmetler ,5% 1,0% Mali ,6% 2,4% Bankalar Endeksi ,5% 5,8% Dow Jones ,7% 0,3% S&P ,5% 1,0% DAX ,1% -3,5% Nikkei ,0% -4,5% Bovespa ,3% 12,6% 29 Ara Şub Şub İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.