Günlük Bülten DEĞERLENDİRME. Ekim ayının son gününe; Avrupa da GSYİH sabahına, ABD de vergi yasası tartışmaları ile uyanıyoruz.

Transkript

1 Ekim ayının son gününe; Avrupa da GSYİH sabahına, ABD de vergi yasası tartışmaları ile uyanıyoruz. Bora Tamer Yılmaz Duygu Akkoca Her ayın son iş günü Türkiye de dış ticaret dengesi resmileşirken SAMEKS endeksi açıklanıyor. TSİ 10:00 da TÜİK, dış ticaret dengesini resmen açıklayacak. Gümrük Bakanlığı, ay başında geçici verileri açıkladığı için bugünkü açıklamanın yeni bilgi etkisi düşük. Küresel ticaret hacimlerindeki artışa ve küresel büyümede senkronizsyon a bağlı bu sene dış denge büyümeye pozitif katkı yapıyor. Güncel öncü göstergeler Avrupa da büyümenin son çeyrekte ivmelenebileceğine işaret ediyorlar. Yurt-içi özel tüketim harcamalarında beklediğimiz yavaşlamaya (Şekil 1) karşın büyümenin son çeyrekte net ihracat ile temposunu sürdürmesini mümkün buluyoruz. Ekim ayına ilişkin SAMEKS endeksinde hizmet ve sanayi kırılımlarında yurt-içi özel tüketimde beklediğimiz yavaşlamayı gözlemlemeye çalışacağız. Eğer hizmet sektörü soğuyan havalara bağlı hız kaybederse bahsettiğimiz dinamik devrede demektir. Tüketici güveni ve reel sektör güveni arasındaki ayrışma da yurt-içi ve yurt-dışı talep koşullarındaki farkı yansıtmaya aday göstergelerden (Şekil 2). Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatbank.com.tr Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr Şekil 1: Merkez bankası metodolojisine göre kredi büyümesi mevsim normallerine göre seyrediyor (kur etkisinden arındırılmış, 13 haftalık hareketli ortalama, yıllıklandırılmış): Kaynak: TCMB, BDDK, Ziraat

2 Şekil 2: Tüketici ve reel sektör güven endekslerinde ayrışma. Avrupa da para birliği için üçüncü çeyrek büyümesi TSİ 13:00 de açıklanacak. Sabahtan da Fransa nın büyüme verisini TSİ 9:30 da göreceğiz. Avrupa da iktisadi faaliyetin üçüncü çeyrekte momentumunu koruduğu görüşündeyiz. İkinci çeyrekte büyüme dönemsel %0,6 oranında kaydedilmişti. Bugünkü veri için piyasa beklentisi %0,5. Para birliğinin genelindeki %0,1 lik kayıp ise Hollanda ile ilgili. Yılın ikinci çeyreğinde Hollanda dönemsel %1,5 oranında büyüdü. Bu oran, ülke tarihinin rekoru. Tek seferlik gelişmeler nedeniyle böylesine hızlanan ekonominin üçüncü çeyrekte normalleştiğini biliyoruz. Bugünkü Avrupa büyüme verisinde riskler yukarı yönlü. Fransa nın ise dönemsel %0,5 oranındaki büyüme hızını sürdürdüğü düşünülüyor. Büyüme ile aynı anda Avrupa da enflasyon verisi açıklanacak. Dün Almanya dan gelen veri beklentilerden düşük çıktı. Avrupa fiyat gelişmeleri, merkez bankasının daha düşük miktar ancak daha uzun süre yaklaşımını haklı çıkarır nitelikte. TSİ 13:00 de açıklanacak bir diğer Avrupa verisi de işsizlik. Merkez bankasının para politikası Avrupa da istihdamın önünü açar nitelikte. Zaten küresel toparlanmadaki en önemli itici güç Gelişen Ülkeler'de artan istihdam. İşsizlik oranının bugün %9 seviyesine iyileşmesi bekleniyor.

3 Öğleden sonra ABD de CaseShiller konut fiyat endeksi TSİ 16:00 da açıklanacak. TSİ 16:45 de Şikago PMI ve TSİ 17:00 de Conference Board un tüketici güven verileri izlenecek. ABD de vergi reformuna ilişkin yasa tasarısı ve FED in yeni başkanı gündeminde bugünkü veriler ikinci planda kalıyorlar. Sabahtan Japonya Merkez Bankası nın (BoJ) genişlemeci para politikası yaklaşımını sürdürmesi bekleniyor. TSİ 6:05 de açıklanan karara göre faizlerde değişiklik yapılmadı. Beklentiler de bu yöndeydi. Yaklaşık üç saat sonra basın toplantısında BoJ Başkanı Haruhiko Kuroda nın söyleyecekleri izlenecek. Sabah Çin de açıklanan PMI lar beklentilerin bir nebze altında kaldılar. Ancak Çin de zaten Eylül ayındaki güçlü verilerin ardından bu durum bekleniyordu.

4 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Bülten PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Haftaya sakin başlayan USD/TL kuru, dün öğleden önce 3,76 seviyesine kadar gevşerken; 3,76-3,79 bandında hareket ettiği bir günü geride bıraktı. Kurdaki görece sakinlikle birlikte bono piyasasında faizlerde de gevşeme gözlendi. 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıtların faizi, sırasıyla 9,5 ve 8 baz puan düşüş gösterdi. Yeni günde ise kur yarınki Fed faiz kararının beklenmesiyle birlikte 3,7775 seviyelerine yakın seyrediyor. Yeni Fed başkanının Perşembe günü açıklanabileceği görülmekte. Bu ortamda da Dolar endeksi aşağı yönlü hareket sergileyerek günlük bazda %0,4 düşüş gösterdi. Endeks, gece saatlerinde 94,4 e kadar geriledikten sonra yeni günde 94,6 larda. Wall Street in günü ekside sonlandırması ardından Asya borsaları yeni günde karışık bir seyir izliyor. Japonya Merkez Bankası bugünkü toplantısında para politikası açısından değişikliğe gitmese de cari mali yıla ilişkin enflasyon tahminini aşağı yönlü revize etti. Çin imalat PMI verisi beklentilerin hafif altında kalarak Temmuz ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi. ABD li yetkililerin tek seferde vergi indirimi yerine kademeli ve 5 yıla yayılacak şekilde vergi indirimini görüştüğüne yönelik haberler ABD borsalarını baskı altında bıraktı. Bu görüntüye karşın Trump ın halihazırda %35 seviyesinde olan kurumlar vergisini kademeli olarak %20 ye düşürülmesinden yana olmadığı gözlenmekte. 30 Ara Eki Eki 17 $/TL 3,5235 3,7883 3,7842-0,1% 7,4% /TL 3,7053 4,3988 4,4101 0,3% 19,0% Sepet* 3,6144 4,0936 4,0972 0,1% 13,4% /$ 1,0517 1,1608 1,1651 0,4% 10,8% $/Yen 116,96 113,67 113,18-0,4% -3,2% $ Endeks 102,68 94,92 94,56-0,4% -7,9% * (0,5$+0,5 ) Geçtiğimiz haftaki ECB faiz kararı sonrası keskin düşüşüne ara verip haftaya toparlanarak başlayan EUR/USD paritesi, 1,16 seviyesinin üzerindeki hareketini sürdürüyor. Dün 1,1604-1,1657 dar bandında hareket sergileyen parite Fed faiz kararını, ABD tarım dışı istihdamı ve yeni Fed Başkanı nın kim olacağını beklemekte. Bugün özelinde ise parite tarafında Euro Bölgesi nin 3. çeyrekte nasıl bir performans gösterdiğine işaret edecek büyüme verisine ve ABD Conference Board tüketici güvenine odaklanılacak. Parite, Salı gününde 1,1635 seviyelerine yakın işlem görmekte. Faiz Piyasası 4,20 4,10 4,00 3,90 3,80 3,70 3,60 3,50 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Oca 17Şub 17Mar 17 Nis 17May 17Haz 17Tem 17Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 TCMB nin ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %11,95 seviyesinde sabit kaldı. ABD 10 yılıkların faizi, Cuma günü %2,47 ile Mart ayından bu yana en yüksek seviyeye çıktıktan sonra yeni haftaya gün boyu aşağı yönlü bir görünüm sergileyerek düşüşle başladı ve %2,36 seviyelerinde işlem görmekte. 2 Yıllık Gösterge Tahvil 10,63 12,80 12,71-0,09 2,08 5 Yıllık Gösterge Tahvil 11,21 12,28 12,23-0,05 1,02 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,39 11,95 11,87-0,08 0,48 USD Libor (3 Aylık) 1,00 1,38 1,38 0,00 0,38 EUR Libor (3 Aylık) -0,34-0,38-0,38 0,00-0,04 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 273,00 190,68 185,72-4,96-87,28 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,44 2,37 2,36-0,01-0,08 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,21 0,38 0,37-0,02 0,16 30 Ara Eki Eki 17 12,7 12,2 11,7 11,2 10,7 10,2 Gösterge Kağıtların Seyri ,21 1,19 1,17 1,15 1,13 1,11 1,09 1,07 1,05 1,03

5 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Altın($/Ons) ,2% 11,2% Petrol(Brent) 56,1 60,4 60,9 0,8% 8,6% Gümüş($/Ons) 15,9 16,9 16,9-0,1% 6,0% 30 Ara Eki Eki Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) Oca 17Şub 17Mar 17 Nis 17 May 17Haz 17Tem 17Ağu 17 Eyl 17 Eki Borsalar BIST ,5% 38,8% BIST ,5% 39,1% Sanayi ,8% 48,1% Hizmetler ,2% 49,1% Mali ,6% 25,0% Bankalar Endeksi ,8% 29,1% Dow Jones ,4% 17,8% S&P ,3% 14,4% DAX ,1% 15,2% Nikkei ,0% 15,0% Bovespa ,5% 24,2% 30 Ara Eki Eki Oca 16 Mar 16 May 16 Tem 16 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) Eyl 16 Kas 16 Oca 17 Mar 17 May 17 Tem 17 Eyl UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.