Biz seçimlere kitlendik; dünya ekonomiye. Son yılların en önemli genel seçimine günler kala, Türkiye nin gündemi elbette seçim sonuçlarına odaklı.
|
|
- Esen Onaral
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Haftanın Ortası Güncel konularla her Çarşamba Son yılların en önemli genel seçimine günler kala, Türkiye nin gündemi elbette seçim sonuçlarına odaklı. Bu heyecanlı gerisayım içinde biz politikayla yatıp politikayla kalkarken, verimlilik perspektifinden dünyada neler olup bittiğini, herkesin merak konusu dolar değerinin ülke ekonomilerindeki verimlilik farkları ile nereye yönelebileceğini tartışmak ilginç bir egzersiz olacak. Çeşitli kaynaklara göre son 15 yılda verimlilik artış hızı ABD de %2,5 ten %1 e; Avrupa da %1,5 ten %0,5 e; Japonya da ise %2 den %0,75 e gerilemiş durumda. Azalan verimlilik ve işgücü eşliğinde verilen teşvikler sonrasında çıktı açığını en hızlı şekilde daraltan ekonomi olarak karşımızda ABD duruyor. Önümüzdeki yıllarda, ABD ilk sırada olmak üzere büyük merkez bankaları yavaş yavaş para musluklarını sıkmaya başlamasıyla, Türkiye gibi ekonomileri ilk aşamalarda yükselen borçlanma maliyetinden çok azalan likidite vuracak. Biz seçimlere kitlendik; dünya ekonomiye Son yılların en önemli genel seçimine günler kala, Türkiye nin gündemi elbette seçim sonuçlarına odaklı. Koalisyon hükümetlerini de kapsayan seçim senaryoları; meclisin üç veya dört partiden oluşması arasındaki farkın Türkiye de politika yapma biçimini kökten etkileme potansiyeli; seçim sonrasında, dünya Fed faiz artışı ile beraber yeni bir dengeye doğru ilerlerken iç politikanın Türkiye nin gündeminden neden ve nasıl düşmeyeceği konuları birkaç Haftanın Ortası nda etraflıca ele alındı. Ve doğal olarak zaten önümüzdeki Pazar gününden sonra da, seçimin hem ekonomik hem politik sonuçlarını değerlendiren bir rapor daha çıkacak. Grafik 1: ISM İmalat Sanayi Endeksleri - Avrupa ve ABD Bu büyük resmin, TL, dolar, euro ve faiz üzerindeki olası etkilerini içerideki sayfalarda tartışıyor olacağız. Keyifli okumalar dileriz. 1 Kaynak: Markit, Egeli&Co.
2 Bu nedenle bu hafta yeniden genişlemesi eşliğinde Avrupa esas konumuz ekonomiye Mart ayından bu yana dönerek, biz politikayla yatıp beklentinin ötesinde, ama yine politikayla kalkarken, de yavaş bir hızda verimlilik perspektifinden toparlanmasını devam dünyada neler olup bittiğini, ettirirken; Çin ekonomisi verilen herkesin merak konusu dolar teşviklerin ittirmesiyle burun değerinin ülke üstü çakılma riskinin önünü ekonomilerindeki verimlilik kesebilmiş bir görüntü içinde. farkları ile nereye Avrupa tarafında ucuz Euro, yönelebileceğini tartışmak bedava ve giderek artan ilginç bir egzersiz olacak. miktarda para sayesinde en azından büyüme ve enflasyon Haziran ın ilk günleri, dünyanın açısından en kötüsü geride her yerinden gelen PMI verileri kalmış gibi görünüyor. Japonya ile ekonomik büyümenin ise, vergi artışlarının geri küresel ölçekte nasıl çekilmesiyle yavaş ama istikrarlı gelişmekte olduğu hakkında temposuyla deflasyonu yenme taze bilgiler verdi. Bu büyük yoluna devam etmekte. resme göre, Avrupa Merkez Gelişmekte olan ekonomiler ise Bankası (AMB) parasal yeni yeni büyük ekonomilerdeki Grafik 2: Japonya Ekonomisi toparlanma işaretleri veriyor bu toparlanma döngüsünden fayda sağlamaya başladılar. İş yine ABD ekonomisinin hayal kırıklığı yaratan ilk yarı büyüme performansının ardından ikinci yarıda izleyeceği büyüme temposuna kilitlenmiş durumda. Keza, 2014 son çeyrekte birden alevlenen ABD ekonomisindeki hareketlilik, özellikle 2015 in ilk çeyreğinde yerini yavaşlamaya bırakmıştı. Sıra dışı kış şartları, petrol fiyatlarındaki sert düşüşle beraber petrol sektörüne yatırımların azalması, tüketicilerin tasarruf oranlarını artırmaları ve hızla değeri yükselen doların dış ticarette yarattığı olumsuzluklar ABD ekonomisi üzerinde baskı yaratırken, dikkatler yılın ikinci yarısında bu şartlarda değişme olup olmayacağına yoğunlaşmakta. Çünkü Fed artık kimse için sürpriz olmayacak faiz artışını Eylül de mi yoksa Aralık ayında mı yapacağına, ABD ekonomisinden gelecek ikinci yarı büyüme verilerine göre karar verecek. Kaynak: ECR, Egeli&Co. 2 Geçen hafta haberlerde fazla yer bulmasa da, Portekiz de bazı merkez bankaları başkanlarının bir araya geldiği toplantıda
3 Grafik 3: ABD-Reel Büyüme ve Potansiyel Büyüme büyüme hızı ile elde edilen üretim miktarı arasındaki farka karşılık geliyor. Kaynak: Bureau of Economic Analysis, Egeli & Co. tartışılan konuların başında, hızına bir de yaşlanan nüfusa merkez bankalarının genel paralel işgücü büyüme oranında olarak angaje olduğu parasal da yavaşlama eşlik etmekte. genişleme ile başta ABD ve İngiltere ekonomisinde izlenen Bu ikisinin birleşimi de zaten toparlanma yanında, esasında söz konusu ekonomiler için verimlilik tarafında fazla yol kat potansiyel büyüme hızında edilemediği idi. gerileme anlamına geliyor ki, bu da küresel krizin kaynağı Verimlilik seviyesi bir ekonomi olan bu ülkelerin önümüzdeki için hem büyümenin hem de yıllarda verilen destekler fiyatların gidişatını etkileyen sonucunda eskiye kıyasla daha çok önemli bir kavram. Bu kolayca tam kapasite noktasına toplantıda altının çizildiği üzere, ulaşacağını gösteriyor. 90 lı yıllardan, 2000 li yıllara Potansiyel büyüme zaten çok geçildiğinde küresel ölçekte genel anlamda, verimlilik artışı verimlilik artış hızında izlenen ile işgücündeki artışın yavaşlama, dönemi toplamından oluşuyor. Çıktı sonrasında iyice hızlanmış açığı da potansiyel büyümeye durumda. Gelişmiş ülkeler paralel oluşan potansiyel özelinde, düşen verimlilik artış üretim seviyesi ile gerçek Potansiyel büyüme hızında düşüş; bugün, hatta 2000 lerin başından bu yana öncelikli olarak gelişmiş ekonomilerin sorunu. Bu durumu mevcut konjonktür içinde değerlendirirsek, birkaç önemli noktayı vurgulamak gerek. Bir kere, gelen ekonomi veriler eşliğinde, şu anda ABD dahil neredeyse hiçbir ekonominin tam kapasite ile çalışmadığı iddia edilebilir. Yapılan hesaplamalar göre, ABD ekonomisinin 1990 larda internet devrimi sayesinde potansiyel büyüme hızı %4 iken, 2000 lerin başından bu yana benzer nitelikte bir sıçrama yapılamaması nedeniyle %1,5 lar civarına kadar gerilemiş durumda. Söz konusu oran, Avrupa için aynı dönem içinde %2,5 seviyelerinden %1 civarına kadar küçülmüş durumda. Bu sayıların bize anlattığı, ABD ekonomisinde üretim kapasitesini zorlayarak çıktı açığının daraltılması için halen bir alan olduğu; ancak bu açığın 3
4 hızla daralabilecek seviyede anlamına gelecek. Başa olması nedeniyle de enflasyonist dönersek, potansiyel büyüme baskıların çok hızlı bir şekilde hızında son 15 yılda izlenen güç kazanacağı. Bu da zaten gerileme, söz konusu ABD Fed in zayıf 2015 ilk yarı ekonomisinin genel performansına rağmen, niye çerçevesinde bir bozulma diken üstünde oturmakta yaratmış oluyor. olduğunu çok net bir şekilde bize anlatıyor. Keza, ABD Büyük merkez bankaları ise, ekonomisindeki çıktı açığı verimlilik artışı sağlayacak kapandığında, ABD reformları yapmakla görevli ekonomisindeki büyüme %1,5 olan hükümetlerin- paradoksal civarını enflasyon baskısı biçimde- merkez bankalarının yaratmadan aşamayacak hale kaçınılmaz nedenlerle seçtiği gelecek. Bu da zaten enflasyon parasal genişleme sonucunda olmadığı ortamda Fed in ortaya çıkan refah nedeniyle devasa miktarda yarattığı bu reformları bedava sayesinde ABD li gerçekleştirmemeleri şirketlerin son yıllarda tarihi sonucunda, verimlilik yükseklikte seyreden kar artışlarının düşmesine sadece marjlarının düşmeye başlaması seyirci kalabiliyor. Grafik 4. ABD Ekonomisi Artan Oranda Hizmet Sektörü ile Büyüyor Daha kestirme bir anlatımla, merkez bankaları parasal genişlemeye devam ettikleri sürece, hükümetler verimlilik sorununa el atmayacaklar. Söz konusu büyük ekonomilerde çeşitli zamanlarda çıktı açığı tükendiğinde ancak, hükümetler yapısal reformları gündeme almak zorunda kalacaklar. Ki bu verimlilik artışı hedefleyen reformların kabul edilip uygulamaya geçilmesiyle, bu reformlardan sonuç alınması arasında uzunca bir zaman oluyor genelde. Verimlilik artışı büyük ekonomilerde neden yavaşlıyor? Çeşitli kaynakların ortalaması alınırsa, son 15 yılda verimlilik artış hızı ABD de %2,5 ten % 1 e; Avrupa da %1,5 ten % 0,5 e; Japonya da ise %2 den % 0,75 e gerilemiş durumda. Kaynak: ECR, Egeli&Co ABD ve Avrupa özelinde işin uzmanları, verimlilik artış hızındaki gerilemenin en önemli nedenleri arasında artan borçluluk oranına paralel devletlerin genel eğitim ve meslek okulu harcamalarındaki düşüşe işaret ediyor. İnternet devrimine neredeyse bütün 4
5 olarak büyük ekonomilerin adapte olması sonrasında biraz önce bahsi geçtiği üzere yeni bir sıçramanın sağlanamamış olması ve belki de en önemlisi büyük ekonomilerin giderek imalat sanayiinden verimlilik artışlarının daha zor elde edildiği hizmet sektörüne kaymış olmaları da öne çıkan nedenler arasında. Avrupa da daha çok dikkat çektiği üzere, büyük ekonomilerde üretim sürecinde regülasyonların sıkılaştırılması da verimlilik sıçramaları üzerinde engel olarak algılanıyor. Üstelik paradoksal şekilde, birikimlerin şirket hisselerine yönelmesi sonucunda pay sahiplerinin artan temettü arzuları, şirketlerde yaratılan fazlanın araştırma ve geliştirme faaliyetleri yerine, yatırımcıların ceplerine aktarılmasıyla sonuçlanıyor. Bir de eskiden sadece batılı zengin ülkelerde yapılan komplike ürünlerin üretimi, artık gelişmekte olan bir çok ekonomide de üretilebilir hale geldiğinden, bu durum büyük ekonomilerde çalışan birey başına katma değerin artırılmasını giderek zorlaştırıyor. Kısaca verimliliği düşürüyor. Tekrar ana çıkış noktasına dönelim. Verimlilik tarafında giderek bozulan bu resim içinde hükümetler, bedava parayı saçan merkez bankaları sayesinde büyüme hızlarını yükseltmek için reform yapma yolunu kolay kolay seçmediler. Türkiye ekonomisi için de dönemini bu çerçeveden okumak mümkün. Hele ki, bizde son yıllara yığılan seçimler nedeniyle çok ucuz finansmanla elde edilen kolay büyüme nedeniyle ertelenen yeni nesil reformlar, dengesizlikleri iyice belirginleştirdi. Büyük ekonomilere dönersek tekrar, merkez bankalarının faiz düşürmek ve para basmak ötesine geçerek 2008 krizi ile başa çıkmak için icat ettiği yöntemler piyasalar açısından yeni dengesizlikler de oluşturdu. Bir kere, merkez bankalarının tahvil geri alım programları yoluyla daha fazla likidite sunmaları sonucunda, 5 yatırımcılar da geride kalan daha riskli şirketlerin tahvillerine saldırdılar. Bu da risk-faiz dengesinde aşınmalara yol açtı. Hisse senedi piyasasında kolay/ ucuz para sayesinde şirket karlılık oranları hızla yükselirken, tüketimi desteklemeye yönelik harcamalar sonucunda bütçe açıkları da şişmeye devam etti. Sadede gelince Yazının başından bu yana anlatılanlar birleştiğinde, azalan verimlilik ve işgücü eşliğinde verilen teşvikler sonrasında çıktı açığını en hızlı şekilde daraltan ekonomi olarak karşımızda ABD duruyor. Geçen hafta içinde açıklanan revize büyüme verileriyle birlikte, yılın ikinci yarısında ABD deki büyüme hızı % 2,5-3 aralığına yeniden oturmuş olacak. Hatırlanacağı üzere 2009 Ekim itibarıyla ABD de işsizlik seviyesi %10 da idi. Fed in tahminlerine göre, ABD de tam istihdam seviyesini yansıtan işsizlik oranı %5,0-5,2 arasında, ki şu anda işsizlik %5,4 seviyesinde. İşsizlik oranındaki düzelme hızına bakarsak, ABD ekonomisi 2015 sonlarında tam istihdam seviyesi olan %5,2 yi yakalamış olacak.
6 2015 in ötesine geçildiğinde işsizlik oranının daha aşağı seviyelere düşmesiyle, ABD de enflasyonist baskılar bir anda ortaya çıkmış olacak. Tabi eğer verimlilik artışı ABD için % 1 civarında olmasaydı, enflasyon baskısının ortaya çıkması daha uzun sürecek, bu da Fed e faiz artırımlarına başlamak için daha uzun bir süre sağlayacaktı. Mevcut resim içinde, enflasyonun aniden yükselmesini önlemek için Fed in parasal sıkılaştırma adımını 2015 bitmeden atması gerekiyor. Yoksa büyümeyi desteklemek adına enflasyon artışının elle tutulur hale Grafik 5. Hükümet Senaryoları gelmesini beklemek demek, şirket karlarının enflasyonla birlikte erimesi ve genel ekonomik gidişatında bozulması anlamına gelecek. Keza geçtiğimiz birkaç senede düşen finansman giderleri, reel ücretlerdeki artışın verimlilik artış hızının gerisinde seyretmesi, şirket karlarını yukarılara taşımıştı. Şimdi ise anlaşılması gereken, ABD ekonomisi söz konusu olduğunda tam tersi bir döngünün başlamakta olduğu. Önümüzdeki yıllarda, ABD ilk sırada olmak üzere büyük merkez bankaları yavaş yavaş para musluklarını sıkmaya başlayacak. Zaten Türkiye gibi ekonomileri ilk Kaynak: ECR, Egeli&Co 6 aşamalarda yükselen borçlanma maliyetinden çok azalan likidite vurmaya başlayacak. Bu süreç de, 2014 sonundan bu yana işlemeye başlamış durumda. Bu yavaş yavaş başlayıp bir- bir buçuk yıl sonra ancak hızını artıracak parasal sıkılaştırma hareketinin, finansal piyasalar kadar döviz kurları üzerinde de önemli sonuçları olacak. Şimdiye kadar ucuz ve bol parayla hayatta kalmış bazı şirketler batmaya başlarken, hem faizin hem de döviz kurunun yükselmesi yoluna devam eden şirketlerin kar marjlarını da küresel ölçekte geriletecek. Burada anlaşılması gereken, Fed ile start alacak bu sürecin, özellikle ilk yılında faiz artışlarının düşük ve kademeli şekilde geleceği. Altını tekrar tekrar çizmek gerek; faiz artışlarının başlangıç dönemi ancak aşırı gevşek para politikasından gevşek para politikasına geçiş kısmı olacak. Türkiye dahil tüm ekonomilerde parasal sıkılaştırmanın can yakacağı nokta, ABD uzun vadeli tahvil faizlerinin kısa vadeli tahvil faizlerinin altında
7 kalmaya başladığı nokta olacak. Bu da hiç de öyle bugünden yarına olacak bir gelişme değil. ABD kısa vadeli faizlerinin uzun vadeli faizlerinin üzerine çıkması için, parasal sıkılaştırma tarafında Fed in yanına, Avrupa ve Japon merkez bankalarının da önce parasal genişlemeyi bitirerek ardından da faiz artışları ile eklenmeleri gerekiyor. Avrupa da parasal genişlemenin son ermesi 2016 sonları; faiz artışlarının başlaması ise şimdiden tahmini zor daha ileri bir tarihte mutlaka. Sonuç olarak önümüzdeki aylık dönemde, biz ABD parasal koşullarındaki değişimi; gevşeklikten sıkılaştırmaya geçişin başlangıcını izliyor olacağız. Büyük olasılıkla Fed faiz artışına Eylül ayında başlayacak ortasına gelindiğinde toplamda ancak 75 baz puan civarında artırdığını göreceğiz. Bu süreç Avrupa ve Japon merkez bankalarının genişleme dönemine denk geldiği için, etkisi nispeten daha yumuşatılmış şekilde izlenecek sonlarına doğru ise, gerginlik bir kademe daha artacak keza, Avrupa ve Japonya merkez bankalarının parasal genişlemesi çok büyük olasılıkla tamamlanmış, sürecin geri sarımının nasıl ve ne zaman olacağı tartışılmaya başlanmış olacak. Bu arada ABD de zaten çıktı açığı kalmamış, Avrupa da ise yapısal problemler nedeniyle çıktı açığı kayda değer ölçüde azalmış olacak. Bu çerçevenin kur ve faiz üzerine olası etkileri Yunanistan sorununun kısa vade için geçici şekilde çözüleceğini, orta ve uzun vade için bir noktada yeni bir kurtarma ile sonuçlanacağını varsayarak ilerlemek makul görünüyor şu aşamada. ABD 10 yıllık tahvil faizleri şimdilerde %2,15 civarında. Eylül de Fed in ilk faiz artışını gerçekleştireceği beklentisiyle, 10 yıllık ABD tahvil faizlerinin sene sonunda %2,7-2,8 aralığına yükselmesi beklenebilir. Doların değer artışı ile birleşecek faiz artışının devamı ortalarında, özelikle enflasyon beklentilerinin de yükselmesiyle devam edecektir. Ki burada da ulaşacağı hedefi %3,5 olarak koymak makul görünüyor. Bu süre içinde, Avrupa tarafında, yine Yunanistan krizinin kontrolden çıkmayacağını varsayarak, şimdilerde %0,55 civarında seyreden Alman 10 yıllık tahvil faizlerinin 2015 sonlarında %1 e doğru ilk hareketinin başlamış olması gerekir. Kur tarafına gelince. Yakinen bilindiği üzere, Fed faiz artışı beklentisi doların değer kazanması yönünde müthiş bir momentum yaratmakta. AMB nında değil faiz artırmak, daha bir yıldan fazla bir süre boyunca Euro yaratmaya devam edeceği düşünüldüğünde Euro/ dolar paritesinin hedef olarak 1,0 seviyesinin biraz altı, hatta 0.90 seviyesine ilerlemesi beklenebilir. Ancak kur hareketleri söz konusu olduğunda bu yolun dümdüz olması mümkün değil. Yunanistan kaynaklı gelecek her olumlu haber euronun değerini artıracaktır ki bunu dün piyasada yakından izledik. Ancak, ana trendin yönü, yani iki büyük
8 merkez bakasından birinin sıkılaştırma birinin gevşetme sürecinde olmaları değişmedikçe, euronun Yunanistan kaynaklı kazanımları geri dönüşlere mahkum görünüyor. Bu süreç içinde iki önemli olasılık da hesaba katılmalı. İlki, Fed in beklendiği gibi Eylül yerine Aralık ta faiz artırması ki bu Euro/ dolar paritesinin yeniden 1,15 lere yönelmesiyle sonuçlanır. Diğeri de, beklenenin aksine Grexit in gerçekleşmesi, bu da Euro/dolar paritesinin daha hızla 1,0 seviyesinin altlarına taşır; hele bir de Eylül de Fed faiz artışı gelirse. TL açısından durumu değerlendirirsek de, enflasyonun %7 platosundan kolay kolay kalıcı olarak düşmeyeceği varsayımı ile, 2015 sonunda dolar/tl için 2,8-2,9 aralığı; 2016 sonunda ise 3,15-3,20 seviyeleri makul görünüyor. Bu arada da, gösterge iki yıllık tahvil faizinin de %11 üzerine doğru yönelmesi makul. Tekrar tekrar altını çizmek gerektiği üzere, 2016, 2015 ten; 2017 de 2016 dan daha kolay bir yıl olmayacak Türkiye için. Bu resim içinde, seçim sonrasında oluşacak dengeleri tartışma hakkını saklı tutarak, yatırım yapmak isteyenlerin, enflasyona duyarlı varlıklara, buldukça endeksli/kuponlu tahvillere yönelmeyi düşünmeye başlamalarında fayda var. İletişim: Güldem Atabay Şanlı Direktör, Araştırma ve Strateji Bu doküman Egeli & Co. Portföy Yönetim A.S. ( Egeli & Co. ) tarafından hazırlanmıştır. Egeli & Co. SPK düzenlemelerine tabi ve SPK tarafından düzenlenen yetki belgesine sahip, kendine değer yaratmaya adamış bağımsız bir portföy yönetim şirketidir. (Yetki belgeleri: PYS./PY. 35/946 ve PYS./YD. 15/946). Portföy yönetimi ve yatırım danışmanlığı hizmeti veren Egeli & Co yılından bu yana, dürüst ve seçkin yaklaşımı ile yerli ve yabancı kurumsal yatırımcılara, aile şirketlerine ve özel bireysel portföylere hizmet etmektedir. Başarısı, yatırımcıları için yurtiçi ve yurtdışında geliştirdiği finansal ürünler ile değer yaratma becerisinden gelmektedir. Egeli & Co. yu diğerlerinden ayıran fark alternatif varlık sınıflarına ve yatırım temalarına odaklanmasıdır. Egeli & Co. Türk sermaye piyasalarındaki alternatif yatırım temaları alanında bulunan geniş bilgi, tecrübe ve geçmiş performansı ile yatırımcıları için uzun vadeli yatırımlarla önemli getiriler yaratmaktadır. YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. Bu belgedeki bilgilerin doğruluğu, güvenirliliği ve güncelliği hakkında gerekli özeni göstermekle birlikte bu bilgilerin güvenirliliği, doğruluğu, güncelliği ve eksiksizliği hakkında hiçbir garanti vermemektedir. (Varsa) Yürürlükteki herhangi bir yasa veya düzenleme ile sorumluluğun sınırlandırması ölçüde tasarruf olarak, Egeli & Co., yöneticileri, çalışanları, temsilcileri ve ajansları bu belgenin içeriği, hatası veya eksiklerinden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan (ihmal olup olmadığı ya da başka bir şekilde olursa da) ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı sorumlu tutulamaz. Herhangi bir şirket, sektör, hisse veya yatırım için detaylı ve tam bir analiz değildir. Egeli & Co. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Bu rapor hangi amaçla olursa olsun çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve yayınlanamaz. 8
Global Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar. Temmuz 2011
Global Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar Temmuz 2011 Görünüm Küresel ekonomide toparlanma sürüyor: Gelişmiş ülkelerdeki borç yükünün yarattığı kırılganlık sebebiyle toparlanma yavaş seyrederken, gelişmekte
DetaylıGündem 01.10.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1248 1,5152 119,714 3,0374 1127,25 Yüksek 1,1262 1,5214 120,349 3,0417 1128,29 Düşük 1,1158 1,5108 119,559 3,0182 1111,83 Kapanış 1,1178 1,5123 119,897
DetaylıAKBANK 2015 Yılı Takvimi
AKBANK 2015 Yılı Takvimi Ocak 2015 Pazartesi Salı Çarşamba Perşembe Cuma 1 2 TR İmalat Sanayi PMI Endeksi (Aralık) Euro Bölgesi İmalat PMI (final, Aralık) ABD ISM İmalat Sanayi Endeksi (Aralık) 5 6 7 8
DetaylıAKBANK Ekonomi Sunumu. Ocak 2016
AKBANK Ekonomi Sunumu Ocak 2016 2016 görünüm Gelişmekte olan ülkelerde yavaşlama Zayıf küresel ticaret hacmi Çin belirsizliği Uzun süreli düşük emtia fiyat seyri ve emtia ihraç eden ülkelerdeki düşük talebin
Detaylıİki ateş arasında: Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası
Haftanın Ortası Güncel konularla her Çarşamba Haftanın Ortası artık her Çarşamba posta kutunuzda. TCMB nin faiz politikasını doğru değerlendirmek adına diğer merkez bankalarının gevşeme politikalarının
DetaylıGıda Fiyatlarında Oynaklığı Yönetmek
Agro Güncel Türkiye Agro-Sanayi Sektöründe Ticarileşmenin Gelişi Merkez Bankamızın taze Başkanı Murat Çetinkaya yılın ikinci enflasyon raporu ile kamuoyunun karşısına ilk kez bu hafta içinde çıktığında,
DetaylıDÜNYA EKONOMİSİ. FED in faiz artırımı sürecine yönelik zamanlamayı fiyatlandırmakla güçlük çeken küresel piyasalar,
AĞUSTOS 2015 DÜNYA EKONOMİSİ 2015 yılının Ağustos ayında; küresel ekonomiye olan güvensizlik ortamının sürdüğü ve buna bağlı olarak riskten kaçınma eğiliminin artış gösterdiği görülmektedir. 2008 krizi
Detaylı02.02.2016. Euro Bölgesi 0,05% Japonya -0,10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent. Yüksek 1,0912 1,4444 121,488 2,9772 1129,80 36,05
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,0831 1,4245 121,286 2,9519 1116,41 35,45 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,0912 1,4444 121,488 2,9772 1129,80 36,05 Düşük
DetaylıHaftanın Odağında. Güncel konularla her hafta. 16 Şubat ABD ekonomisinde sırada borç ve bütçe sorunu var
Haftanın Odağında Güncel konularla her hafta İlginç bir şekilde, ABD ekonomisi ile ilgili iyimserliğini koruyanlar arasında Trump ın vergi düzenlemelerinin, altyapı harcamalarının yaratacağı bütçe açığının,
DetaylıDünya Altın Konseyi nin küresel altın talebine yönelik 2011 yılı raporu bu sabah yayınlandı. Raporda öne çıkan başlıklar:
Altın Fiyatları ve Beklentilerimiz Dünya Altın Konseyi nin küresel altın talebine yönelik 2011 yılı raporu bu sabah yayınlandı. Raporda öne çıkan başlıklar: YORUM Küresel altın talebi 2011 de %0,4 artarak
DetaylıEkonomi Bülteni. 16 Mayıs 2016, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji. Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji - Döviz girişi gerilemeye devam eder mi? Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji
DetaylıAKBANK 2014 Yılı Takvimi
AKBANK 2014 Yılı Takvimi Ocak 2014 Pazartesi Salı Çarşamba Perşembe Cuma 1 2 3 TR İmalat Sanayi PMI Endeksi TR Enflasyon (Aralık) TR Firmaların Döviz Açık Poz. (Ekim) 6 7 8 9 10 TR Reel Efektif Döviz Kuru
DetaylıAKBANK 2018 Yılı Takvimi
AKBANK 2018 Yılı Takvimi 1 2 3 4 5 TR İmalat Sanayi PMI Endeksi (Aralık) Euro Bölgesi İmalat PMI (Aralık) Çin Caixin İmalat Sanayi PMI End (Aralık) OCAK 2018 TR Enflasyon (Aralık) TR Firmaların Döv.Var.
Detaylı11.03.2016. Euro Bölgesi 0,00% Japonya -0,10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent. Yüksek 1,1034 1,4241 113,454 2,9181 1265,05 41,17
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,1011 1,4212 112,620 2,9130 1261,65 39,55 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,1034 1,4241 113,454 2,9181 1265,05 41,17 Düşük
DetaylıGÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
DetaylıEURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,0687 1,5202 123,191 2,8835 1082,95 44,69 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,0692 1,5238 123,500 2,8896 1084,80 45,07 Düşük
DetaylıHaftanın Ortası. Güncel konularla her Çarşamba. 25 Mart 2015. ılımlı bir ton seçmesi ve Haziran ayında beklenen -sınırlı da olsa-
Haftanın Ortası Güncel konularla her Çarşamba Haftanın Ortası her Çarşamba posta kutunuzda. Dolar dinleniyor ama hareketi henüz bitmedi... ılımlı bir ton seçmesi ve Haziran ayında beklenen -sınırlı da
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
Detaylı04.04.2016. Euro Bölgesi 0,00% Japonya -0,10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent. Yüksek 1,1437 1,4371 112,583 2,8364 1235,39 40,43
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,1379 1,4358 112,566 2,8146 1232,10 40,16 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,1437 1,4371 112,583 2,8364 1235,39 40,43 Düşük
DetaylıKasım. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU
03 Kasım Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Enflasyon beklentinin üzerinde arttı TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, TÜFE de 2015 yılı Ekim ayında bir önceki aya göre yüzde 1,55, bir önceki
DetaylıEURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,0635 1,5125 122,845 2,8506 1069,25 45,08 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,0673 1,5155 122,961 2,8838 1081,60 46,47 Düşük
Detaylı04.12.2015. Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,0617 1,4945 123,248 2,8888 1053,60 42,75 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,0981 1,5155 123,561 2,8966 1065,53 44,66 Düşük
DetaylıAYLIK EMTİA BÜLTENİ İKTİSADİ ARAŞTIRMALAR BÖLÜMÜ
ŞUBAT 2013 AYLIK EMTİA BÜLTENİ İKTİSADİ ARAŞTIRMALAR BÖLÜMÜ AHMET AŞARKAYA Başta ABD deki üçüncü parasal genişleme programı ve Çin deki altyapı yatırımları olmak üzere 2012 nin son çeyreğinde devreye giren
DetaylıDünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler
Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Risk Yönetimi ve Kontrol Genel Müdürlüğü Ekonomik Analiz ve Değerlendirme Dairesi Küresel Ekonomik Görünüm CPB nin açıkladığı verilere göre Haziran ayında bir önceki
Detaylı14.12.2015. Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent. Yüksek 1,1031 1,5239 122,230 2,9883 1079,85 39,71
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,0940 1,5159 121,578 2,9239 1071,55 39,53 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,1031 1,5239 122,230 2,9883 1079,85 39,71 Düşük
DetaylıSABAH BÜLTENİ. Piyasalarda Çin Etkisi Sürüyor. 11 Ocak 2016-8:30 GENEL GÜN ÖZETİ. Merkez döviz teminat oranını yükseltti
SABAH BÜLTENİ Piyasalarda Çin Etkisi Sürüyor 11 Ocak 2016-8:30 GENEL GÜN ÖZETİ Merkez döviz teminat oranını yükseltti Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) bankaların Bankalararası Para Piyasası ndaki
DetaylıTürkiye de bu hafta ekonomik veri anlamında sakin geçecek. Cuma günü 1.Çeyrek büyüme oranı takip edilmesi gerekir.
HAFTAYA BAŞLANGIÇ TÜRKİYE Türkiye de bu hafta ekonomik veri anlamında sakin geçecek. Cuma günü 1.Çeyrek büyüme oranı takip edilmesi gerekir. ABD ABD de FED Başkanı Yellen in Ekonomiye dair bir basın toplantısı
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıYurtiçinde de Türkiye İmalat Sanayi PMI rakamları, ITO Perakende Fiyat Endeksi, ITO Toptan Eşya Fiyat Endeksi rakamları takip edilecek.
Ekonomik Gündem Haftaya Avrupa seansında Almanya, Fransa ve Euro Bölgesi Markit PMI rakamları ile başlıyoruz. İngiltere BOE Tüketici Kredileri, Mortgage Kredileri ve onayları ile devam edilirken, ABD seansında
DetaylıGündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1291 1,5496 120,578 2,9985 1119,45 Yüksek 1,1441 1,5628 120,990 3,0282 1134,15 Düşük 1,1285 1,5486 119,796 2,9757 1115,56 Kapanış 1,1434 1,559 119,990
DetaylıGARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu ABD ekonomisindeki büyümenin ikinci çeyrekte %1.7 olarak
Detaylıhttps://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir
Detaylı21.01.2016. Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent. Yüksek 1,0976 1,4219 117,685 3,0613 1109,65 28,72
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,0907 1,4155 117,620 3,0392 1087,88 28,63 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,0976 1,4219 117,685 3,0613 1109,65 28,72 Düşük
DetaylıFAİZLER ARTTI. ŞİMDİ NE OLACAK?
FAİZLER ARTTI. ŞİMDİ NE OLACAK? 2008 deki mali krizin ardından piyasalardaki likiditeyi artırmak amacıyla FED in faiz oranlarını oldukça düşük bir seviye olan 0.25 e düşürdüğünü görmüştük. Bu süreçte tahvil
DetaylıDünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler
Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Risk Yönetimi ve Kontrol Genel Müdürlüğü Ekonomik Analiz ve Değerlendirme Dairesi Küresel Ekonomik Görünüm Amerikan Merkez Bankası FED, tahvil alım programını 10 milyar
DetaylıEkonomik Gündem. Türkiye nin gündeminde, Şubat ayı Tüketici Fiyatları Endeksi, TÜFE, ve Yurt içi Üretici Fiyat Endeksi rakamları takip edilecek.
Ekonomik Gündem Bugün Avrupa seansında takip edeceğimiz önemli veriler; Fransa 4. Çeyrek İşsizlik Oranı, Almanya, İngiltere, Fransa, Euro Bölgesi Şubat ayı Markit Bileşik ve Hizmet PMI rakamları, Euro
DetaylıBASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-16. 3 Mart 2015. Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015
Sayı: 2015-16 BASIN DUYURUSU 3 Mart 2015 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015 Enflasyon Gelişmeleri 1. Ocak ayında tüketici fiyatları yüzde 1,10 oranında artmış ve yıllık
DetaylıLÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
HİSSE Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dalgalı geçen günün ardından kapanış %0,5 lik artışla 84.537 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %46 lık artışla 3,36 milyon
Detaylı17.09.2015 Akşam Analizi
17.09.2015 Akşam Analizi Fed faiz arttırırsa yeni bir resesyon olur mu? ABD de sıfıra yakın veya çok düşük kısa vadeli faiz oranlarının ekonomik büyüme için yeni normal olduğu mevcut ortamda Fed acil durum
DetaylıEkonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıEUR/GBP Temel ve Teknik Analizi
Tüketici Güven Endeksi 1 EUR Tüketici Güven Endeksi GBP Perakende Satışlar 2 Perakende Satışlar 1/5 Enflasyon 3 EUR Enflasyon GBP Faiz Oranı 4 Faiz Oranı 2/5 Teknik Analiz Son çeyrekte küçülen İngiltere
DetaylıAVRO BÖLGESİ NDE YENİ KORKU: DEFLASYON Mehmet ÖZÇELİK
Mehmet ÖZÇELİK Bilgi Raporu Ekonomik Araştırmalar ve Proje Müdürlüğü KONYA Şubat, 2016 www.kto.org.tr 0 GİRİŞ 2008 küresel ekonomik krizinin ardından piyasalarda bir türlü istenilen hareketliliği yakalayamayan
DetaylıGÜNLÜK BÜLTEN EUR / USD
Ekonomik Gündem Günün şüphesiz takip edilecek en önemli gelişmesi bu akşam saatlerinde açıklanacak FED faiz kararı olacak. Sonrasında ise FED Başkanı Janet Yellen in basın toplantısı izlenecek. Öncesinde
DetaylıÇin: Yumuşak iniş mi?
Haftanın Ortası Güncel konularla her Çarşamba Haftanın Ortası artık her Çarşamba posta kutunuzda. Çin ekonomisinde temelde sorunlar yavaşlayan emlak piyasası, ihracat pazarının dengesizliği, yavaşlayan
DetaylıEkim. Detaylı Enstrüman Analizi Altın (GOLD)
09 Ekim Detaylı Enstrüman Analizi Altın (GOLD) Altın da inişli çıkışlı seyir devam ediyor Son dönemde düşüş trendi içerisinde olan Altın, geçen hafta beklentilerin çok altında gelen ABD tarım dışı istihdam
DetaylıTurkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER
I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.
DetaylıEkonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıFED İN FAİZ ARTIRIMI KARARI VE SONRASI. Dr. Bilal Bağış
FED İN FAİZ ARTIRIMI KARARI VE SONRASI Dr. Bilal Bağış Fed kararı sonrası yeni bir döneme mi girdik? Fed, 16 Aralık 2015 Çarşamba akşamı, tarihi bir faiz artırımı kararı verdi. Neredeyse 10 yıl sonra ilk
DetaylıPiyasalarda Son Durum
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 29 Kasım 2017 Piyasalarda Son Durum Kısmen Asya piyasaları, ve ABD piyasalarının geçen hafta tatil olması sebebiyle küresel piyasalarda oldukça düşük işlem hacimlerinin
DetaylıEkim. Günlük Araştırma Bülteni Sabah RAPORU
26 Ekim Günlük Araştırma Bülteni Sabah RAPORU Bernanke FED öncesi konuştu Eski FED Başkanı Ben Bernanke son açıklamasında, FED in faiz kararı için küresel ekonomik daralma sorununun belirleyici faktör
DetaylıFED FAİZ KARARINDA SÜRPRİZ YAPABİLİR Mİ?...
FED FAİZ KARARINDA SÜRPRİZ YAPABİLİR Mİ?... FED in genişleyici para politikasına geçtiği Aralık 2008 den bu yana faizler 0-0.25 bandında bulunuyor. 2008 de yaşanan finansal krizin ardından, ekonomideki
DetaylıEkim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU
16 Ekim Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Eylül ayında bütçe açık verdi Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan Eylül ayı ve Ocak - Eylül dönemi bütçe raporuna göre, Eylül ayında merkezi yönetim bütçesi
DetaylıNUROLBANK 2011 YILI ÜÇÜNCÜ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
NUROLBANK 2011 YILI ÜÇÜNCÜ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU ORTAKLIK YAPISI VE SERMAYEYE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Bankamızın 30.09.2011 itibarıyla ortaklık yapısı ve paylarında herhangi bir değişiklik gerçekleşmemiştir.
DetaylıYılsonu nedeniyle global piyasaların çoğunun kapalı olduğu haftada, düşük işlem hacimleri devam ediyor.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 27 Aralık 2017 Piyasalarda Son Durum Yılsonu nedeniyle global piyasaların çoğunun kapalı olduğu haftada, düşük işlem hacimleri devam ediyor. 2018 yılının başlarında piyasalarda
DetaylıGARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.
DetaylıEkonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıIŞIKFX Uluslararası Piyasalar Departmanı
Günlük Yorum IŞIKFX Uluslararası Piyasalar Departmanı Piyasalarda Bugün Ne Oldu? EURUSD GBPUSD BRENT PETROL USDTRY ALTIN Öne Çıkanlar Dün aldığı karar ile faiz koridorunun üst bandında 50 baz puanlık indirim
DetaylıBBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu
BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BİST-100, Aralık ta %10,5 değer kaybederek 67.801 den kapattı. Aynı dönem içerisinde Bankacılık endeksi %12,4,
DetaylıBASIN DUYURUSU 30 Nisan 2015
Sayı: 2015-34 BASIN DUYURUSU 30 Nisan 2015 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 22 Nisan 2015 Enflasyon Gelişmeleri 1. Mart ayında tüketici fiyatları yüzde 1,19 oranında artmış ve yıllık
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN 02 MAYIS 06 MAYIS 2016
2 MAYIS 6 MAYIS 216 HAFTANIN ÖZETİ İç piyasalar veri takvimi açısından hareketli olmasa da riskli bir haftayı geride bıraktı. Artan politik riskler, TL ve TL cinsi varlıklara negatif yansıdı. Geçtiğimiz
DetaylıSayı: 2010 27 31 Mayıs 2010. PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 18 Mayıs 2010
Sayı: 2010 27 31 Mayıs 2010 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 18 Mayıs 2010 Enflasyon Gelişmeleri 1. Nisan ayında tüketici fiyat endeksi yüzde 0,60 oranında yükselmiş ve yıllık enflasyon
DetaylıEkonomi Bülteni. 9 Mayıs 2016, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 19 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıŞubat. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU
01 Şubat Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Ocak ayında ihracat geriledi, yeni hedef İran pazarı Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) tarafından bugün açıklanan verilere göre ihracat, Ocak ayında bir
DetaylıGeçtiğimiz Hafta Makroekonomi:
Geçtiğimiz Hafta Makroekonomi: Ağustos ta cari açık USD 2,8 milyar oldu. Bir yandan dış ticaret açığı diğer taraftan turizm fazlası yıllık bazda %13 arttı. Açık yurtiçi bankaların yurtdışındaki mevduatlarını
DetaylıŞubat. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU
11 Şubat Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Mehmet Şimşek artan belirsizliklere dikkat çekti Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek, TÜSİAD Genel Kurulu nda gerçekleştirdiği konuşmada, küresel ekonominin
DetaylıAgro-Sanayide Yapılandırılmış Finansman Zamanı Çoktan Geldi. Zamanı Çoktan Geldi. problemleri içinde. Ziraat
Agro Güncel Agro-Sanayide Zamanı Çoktan Geldi Türkiye de tarım sektörü ve agrosanayi, rekabetçilik odaklı ölçek artırma ve modernizasyon ihtiyaçları karşısında uzun vadeli finansman problemleri içinde.
DetaylıGÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 22 Mart 2012
GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 22 Mart 2012 PİYASALARA BAKIŞ 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Günün odak noktasında Avrupa da açıklanacak Mart ayı PMI endeksleri yer alıyor. Bloomberg
Detaylı21 Ekim 2015. AMB: Kredi standartları varlık alım programı ile iyileşiyor. Ekonomik Ajanda: Merkez Bankası Ajandası:
AMB: Kredi standartları varlık alım programı ile iyileşiyor. 21 Ekim 2015 Noyer: Varlık Alımı Meyvelerini Veriyor Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi Üyesi ve Fransa Merkez Bankası Başkanı Christian
DetaylıSABAH BÜLTENİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 4 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ. AMB politika faizini açıkladı
SABAH BÜLTENİ Destek FX Piyasa Gözlemi 4 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ AMB politika faizini açıkladı Avrupa Merkez Bankası (AMB) politika faizini değiştirmeme kararı aldı. AMB, faizi yüzde 0.05 ile
DetaylıKasım. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU
20 Kasım Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Almanya da ÜFE beklentinin altında Almanya Federal İstatistik Ofisi tarafından açıklanan verilere göre, üretici fiyatları (ÜFE) Ekim ayında yıllık bazda
DetaylıEkonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 8 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıFOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER
23.06.2014 FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER Genel Bakış EUR/USD ( Euro / Dolar ) Teknik Analiz GBP/USD ( Sterlin / Dolar ) Teknik Analiz USD/TRY ( Dolar / Lira ) Teknik Analiz XAU/USD ( Altın / Dolar )
DetaylıDurgunluk yılları - büyüme nereye?
Haftanın Ortası Güncel konularla her Çarşamba Haftanın Ortası her Çarşamba posta kutunuzda. 2012 ten bu yana, politik sahnedeki beklenmedik olaylar ve öngörülemeyen hamleler, küresel anlamda geminin yön
DetaylıForeks Günlük Bülten 18 Eylül 2015
Foreks Günlük Bülten 18 Eylül 2015 İsviçre Merkez Bankası (SNB) para politikasında herhangi bir değişikliğe gitmedi ve politika faizini beklentiler dahilinde -0.75 % düzeyinde sabit tuttu.karar sonrası
DetaylıAylık Fon Bülteni. Ocak / 2016
Aylık Bülteni Ocak / 2016 Yakın Dönem Beklentilerimiz - 1 Ocak ayı, global resesyon endişeleri düşen petrol fiyatları nedeniyle tüm dünya borsalarında sert düşüşlerle başladı. ABD Merkez Bankası FED in
DetaylıTÜRKİYE İŞVEREN SENDİKALARI KONFEDERASYONU AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ www.tisk.org.tr
TİSK AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ- MART 2016 (SAYI: 85) GENEL DEĞERLENDİRME 31.03.2016 Ekonomi ve İşgücü Piyasası Reformlarına Öncelik Verilmeli Gelişmiş ülkelerin çoğunda ve yükselen ekonomilerde büyüme sorunu
DetaylıTarım : Cesur Yeni Dünya. Bu hafta başında açıklanan. OECD-FAO ortak ürünü olan Tarım Raporu, tarım. sektörünün küresel ölçekte orta
Agro Güncel Türkiye Agro-Sanayi Sektöründe Ticarileşmenin Gelişi Bu hafta başında açıklanan OECD-FAO ortak ürünü olan 2016 Tarım Raporu, tarım sektörünün küresel ölçekte orta vadeli geleceğini ortaya koyması
DetaylıAralık. Detaylı Enstrüman Analizi USD/CAD
09 Aralık Detaylı Enstrüman Analizi USD/CAD Çin ve petrol fiyatlarındaki düşüş Kanada ekonomisini vuruyor Son dönemin en çok konuşulan sorunlarından olan Çin deki ekonomik yavaşlama ve düşük petrol fiyatları,
DetaylıEkonomik Rapor 2011 I. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ 67. genel kurul Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği / www.tobb.org.
Ekonomik Rapor 2011 I. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ 67. genel kurul 5 6 1. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ Küresel ekonomiyi derinden etkileyen 2008
DetaylıGündem 27.11.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Açılış 1,0625 1,5124 122,730 2,8872 1071,25 46,11 Yüksek 1,0627 1,5130 122,760 2,9285 1074,99 46,30 Düşük 1,0600 1,5066 122,503 2,8854 1069,77 44,98 Kapanış
DetaylıEkonomi Bülteni. 31 Ekim 2016, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 42 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıGÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
DetaylıBIST-100 Teknik Analiz
GÜNLÜK BÜLTEN 12 Mayıs 2015 Salı Hisse Senedi Piyasalarına Bakış Geçtiğimiz hafta %0.13 değer kazanan BIST 100 endeksi haftanın ilk işlem gününü %0.82 artışla 84,752.83 puandan kapattı. Endeks gün içerisinde
DetaylıGÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem
Ekonomik Gündem Bugünkü ekonomik takvimde, Avrupa seansında, Fransa Nihai TÜFE ve Euro Bölgesi 4. Çeyrek aylık ve yıllık İstihdam rakamları, ABD seansında, ABD NY FED İmalat Endeksi, Şubat ayı ÜFE rakamları,
DetaylıMerkez Bankası da faiz artırımına hazırlanıyor; ama ne zaman ve nasıl?
Haftanın Ortası Güncel konularla her Çarşamba İçerdeki politik kaosun ekonomiye olan yansımaları çoktan can yakıcı hale gelmiş durumda. Tüm bu karmaşanın, neredeyse aylardır yazıp çizildiği üzere, beklenen
DetaylıKüresel piyasalar son dönemde jeopolitik çalkantılar ile ciddi sarsılırken bu hafta da iki yeni gelişme haftaya damga vurmuştur.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 09 Mayıs 2018 Piyasalarda Son Durum Küresel piyasalar son dönemde jeopolitik çalkantılar ile ciddi sarsılırken bu hafta da iki yeni gelişme haftaya damga vurmuştur. ABD
DetaylıEkonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1
Detaylı01/01/2013 31/12/2013 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 12 AYLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN
DetaylıEkonomi Bülteni. 3 Ekim 2016, Sayı: 38. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 38 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 2 Ocak 2017, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
Detaylı2. Uluslararası Ekonomik Gelişmeler
. Uluslararası Ekonomik Gelişmeler 1 yılının ikinci çeyreğinde küresel iktisadi faaliyet zayıf seyrini devam ettirmiş; söz konusu zayıf seyirde gelişmekte olan ülkelerin olumsuz büyüme performansı belirleyici
DetaylıGündem Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%
Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1175 1,5125 119,888 3,0260 1115,06 Yüksek 1,1210 1,5180 120,280 3,0315 1119,24 Düşük 1,1135 1,5107 119,499 3,0100 1111,22 Kapanış 1,1192 1,5129 119,920
DetaylıForeks Günlük Bülten 16 Eylül 2015
Foreks Günlük Bülten 16 Eylül 2015 ABD Perakende satıslar Ağustos ayında yüzde 0.2 artış gösterirken Temmuz ayı verisi yukarı yönlü revize edildi. Açıklanan data her ne kadar beklentilerin altında artış
DetaylıEKONOMİ POLİTİKALARI GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Eylül 2013, No: 71
EKONOMİ POLİTİKALARI GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Eylül 2013, No: 71 i Bu sayıda; 2013 2. Üç Ay Büyüme Verileri değerlendirilmiştir. i 1 Yurtiçi talep coştu, stoklar patladı, büyüme tahminleri aştı Ekonomi
DetaylıDAX Haftalık Temel/Teknik Görünüm
17 Kasım 2014 DAX Haftalık Temel/Teknik Görünüm Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi geçtiğimiz haftalarda olduğu gibi bu hafta da deflasyon, işsizlik ve en önemlisi bilanço genişleme kararları hakkında
DetaylıMONİTOR 03/09/2015 05/02/2015
FX BİST MONİTÖR MONİTOR 03/09/2015 05/02/2015 Halk Yatırım Yurtiçi Satış Destek Bölümü tarafından hazırlanmıştır. Halk Yatırım Satış ve Pazarlama Birimi tarafından hazırlanmıştır FOREX GÖRÜNÜM TÜRKİYE
DetaylıEuro Bölgesi'nde de imalat sanayi PMI verisi Kasım ayında 60,1 e çıkmıştır. Veri Ekim ayında 58,5 düzeyindeydi, beklenti de 60 olarak açıklanmasıydı.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 06 Aralık 2017 Piyasalarda Son Durum Geçen haftanın en önemli gelişmesi hiç kuşkusuz ki ABD de uzunca bir süredir beklenen vergi tasırısının Senato da onaylanmasıdır. Kurumlar
DetaylıBöyle günlerde dünyaya sadece ekonomi penceresinden bakmakta çok zorlanıyor insan.
Haftanın Ortası Güncel konularla her Çarşamba Haftanın Ortası her Çarşamba posta kutunuzda. Şubat ayı her anlamda fırtınalı geçiyor. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin Şubat başından bu yana %1,64 ten %
DetaylıING EMEKLİLİK A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR
ING EMEKLİLİK A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR Bu rapor ING Emeklilik A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01 Ocak 2014 30 Haziran
Detaylı