YATIRIMCI SUNUMU Haziran 2016

Transkript

1 YATIRIMCI SUNUMU Haziran 2016

2 Kısaca 02 Tüpraş 01 Rafineri Sektörü 04 Finansallar 03 Yatırımlar

3 Rafineri Sektörü

4 Brent Ham Petrol Fiyatı $/Varil ,0 115,3 106,1 101,2 ALEHTE Mevcutta bulunan ham petrol arz fazlası Çin ekonomisindeki yavaşlama OPEC ve OPEC dışı üretimin fazla olması İran ham petrolünün piyasaya girmesi 65,7 60,4 45,2 94,6 84,3 55,0 55,0 71,7 62,0 66,7 LEHTE Kanada, Venezuella, Libay ve Nijerya da gerçekleşen arz kesintisi Düşen kaya petrolü üretimi Düşük fiyat ortamı sebebiyle gerçekleşen yüksek tüketim Daralan Brent-WTI ham petrol fiyat farkı ve artan Hafif-Ağır ham petrol fiyat farkı 26,0 28,7 50,6 4

5 Bin Varil / Gün Net Rafineri Kapasite Değişimi Çin Hindistan Orta Doğu Asya diğer Diğer Japonya Kuzey Amerika Avrupa Kaynak : Tüpraş, Reuters, Reports 5

6 Rafineri Değeri Pazar Durumu Yurt içi satışların oranı Yerel Rekabet Altyapı Katma Değer Güncelleme Kabiliyeti Kompleksite Korelizasyonu Yerel Piyasa Dinamikleri Büyüme Trendleri Arz/Talep dengesi Maliyet Temeli Enerji Verimliliği Ham madde maliyeti Ölçek Otomasyon 6

7 Ürün Fiyat Farkları $/Varil 23,00 21,00 19,00 17,00 15,00 13,00 11,00 9,00 7,00 5,00 Jet Yakıtı Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara F 19,00 17,00 15,00 13,00 11,00 9,00 7,00 Motorin 5,00 Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara T Note: 2009-Mart 2016 Platts Data, 2016 (Nisan-Aralık)Tahmini PIRA 7

8 Ürün Fiyat Farkları $/Varil 25,00 Benzin 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara F Nafta 5,00 0,00-5,00-10,00-15,00-20,00 Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara F 10,00 0,00-10,00-20,00-30,00-40,00-50,00-60,00 Note: 2009-Mart 2016 Platts Data, 2016 (Nisan-Aralık)Tahmini PIRA LPG Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara

9 Çeyreksel Fiyat Farkı 21,00 19,00 17,00 15,00 13,00 11,00 9,00 7,00 5,00 3,00 1,00 Benzin 19,43 18,86 15,205 15,13 13,03 13,01 13,80 10,06 7,99 13,60 14,12 16,49 9,54 12,06 9,72 6,82 4,53 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 Motorin 15,31 16,12 16,29 15,22 14,58 13,59 15,67 10,71 16,97 7,90 17,96 20,94 18,88 16,73 15,83 16,39 16,36 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç ,00 15,00 10,00 5,00 0,00 Jet Yakıtı 15,80 14,43 15,01 12,57 11,16 11,28 10,70 9,46 7,333 18,27 15,97 15,69 17,03 13,44 12,96 14,68 13,19 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç ,00-5,00-10,00-15,00-20,00-25,00 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç -11,81-14,27-14,42-18,76-13,90-18,92-20,24-11,64-13,206-12,10-13,18-15,01-15,73-20,06-15,72-20,91-20,39 Fuel Oil

10 Hampetrol Fiyat Farkları $/Varil 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0-2,5-3,0-3,5-4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0-8,0-10,0-12,0 Ural Ham Petrol Fiyat Farkı $/Varil Min/Max Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Fiyat Fark Eğilimleri Ural İran Hafi (KI) İran Ağır (KI) Kerkük Arab. Ağır Sibirya Hafif CPC 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0-2,5-3,0-3,5-4,0 10

11 Brüt Marj $ / Varil Akdeniz Kompleks Rafineri Marjları 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00 Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agus Eyl Eki Kas Ara -2,00 Max-Min Ort

12 Milyon Araç Türkiye Sektör Görünümü Araç parkı büyümesi-talep artışının itici gücü Otomobil satışları arttı Benzinde yüksek vergi LPG ye geçişi teşvik ediyor & Dizelizasyon Benzinli araç satışları artıyor Araç Sayısı 17,0 17,9 18,8 20,0 20,4 16,1 13,8 14,3 15,1 4,1 4,8 6,1 7,0 7,2 7,6 8,0 8,4 8,7 9,0 9,4 9,5 12,2 8,7 10,2 4,6 5,4 6,1 6,8 7,1 7,5 8,1 8,6 9,3 9,9 10,6 10,8 Otomobil Diğer Hava Ulaşımı Milyon Yolcu 79,4 43,6 85,5 102,8 44,3 52,2 59,4 117,6 130,0 149,5 65,4 35,8 41,2 50,6 58,3 64,5 73,4 80,3 165,7 181,4 83,9 76,1 85,4 97, Yurt içi Yurt dışı Jet Yakıtı Talebinde Güçlü Artış Rekabetçi, liberal piyasa Büyük altyapı yatırımları Istanbul THY için merkez haline geldi Fuel Oil Talebi Azalıyor Doğal gazın yaygınlaşması Fiyata bağlı değişim Uzun Dönemli Asfalt Talebi Altyapı yatırımları *Nisan sonuna kadar 12

13 Türkiye Tüketimi (Milyon ton) 3 Aylık ,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Motorin 4,32 4, ,4 0,3 0,3 0,2 0,2 0,1 0,1 0,0 Jet Yakıtı* +8,3% +10% 0,30 0, ,5 0,4 0,3 0,2 Benzin +5,8% 0,44 0,47 0,30 0,20 0,10 Fuel Oil* -3,0% 0,22 0,21 0,1 0, , Kaynak: EMRA *bunker excluded. 13

14 Türkiye İthalat/İhracat Dengesi (Net) 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0-7,0-8,0-9,0-10,0-11,0-12,0-13,0-14,0-3,0 İhracat -3,0 İtalat -3,1-3,1-3,0 2,1 2,5 2,4 Million Ton 2,5 3,0-10,0-10,8-12,0-12,7-12,3 LPG Benzin Dizel Fuel ,5 1,6 1,0 1,8 1,6 14

15 Kısaca Tüpraş

16 Tüpraş ın Varlıkları Black Sea Baku İstanbul MARMARA İzmit Ankara Kırıkkale İzmir Batman Toplam Rafineri Kapasitesi: 28.1 Milyon Ton Türkiye Rafineri Kapasitesinin % 100 ü Nelson Kompleksite (NC): 9.5 Kirkuk İzmit 11.0 MT Kapasite NC: 14.5 Depolama Kapasitesi: 3.0 Mn M 3 İzmir 11.0 MT Kapasite NC: 7.66 Depolama Kapasitesi: 2.5 Mn M 3 Baz Yağ Üreticisi 400 bin ton Kırıkkale 5.0 MT Kapasite NC: 6.32 Depolama Kapasitesi: 1.4 Mn m 3 Batman 1.1 MT Kapasite NC: 1.83 Depolama Kapasitesi: 0.3 Mn m 3 16

17 Opet - Tüpraş Payı 40.0 % İstasyon 1024 Opet Marka 433 Sunpet Marka 1.1 Milyon M3 Depolama Başlıca Terminaller Marmara, Ege, Karadeniz & Akdeniz Uluslararası Ticaret Londra Jet Fuel Satışları THY ile Ortak Girişim Makine Yağları Fuchs ile Ortak Girişim Sektör Lideri 2. Büyük Oyuncu # 1. Marka

18 Milyon Ton DİTAŞ Deniz Taşımacılığı Tüpraş Hisse Payı %79.98 Cumhuriyet Sevgi Gönül Leyla Suna Esra & Aylin Ham Petrol ,86 bin DWT Ürün ,98 bin DWT Ürün ,98 bin DWT Ürün bin DWT Ürün bin DWT Siyah ürün Tankeri 2x20 bin ton Esra 2014 Aylin ,0 19 Romörkör & Palamar 20 2,6 9, ,3 18 3,1 9,6 8,4 3,1 3,5 14,8 11,8 5,2 6,4 4,8 6, Crude Products Finansallar Milyon $ Net Satış 146,4 159,0 103,7 101,7 113,6 Faaliyet Karı 17,9 22,8 25,2 27,3 36,8 18

19 0,61 1,87 2,39 1,63 0,59 0,18 0,30 0,08 0,00 1,43 3,11 2,37 2,57 2,57 5,28 5,47 5,67 Ham Petrol İkmal Kaynakları (Milyon Ton) Crude Type % 7% Tüpraş, 2015 yılında 11 ülkeden API arası 21 farklı Ham petrol satın almıştır. 63% Ağır/Ekşi Hafif & Tatlı Orta Ağır/Ekşi 9,7 7,2 7,4 6,1 5,1 0,6 0,6 0,3 0,4 0,7 1,0 0,0 0,0 0,3 0,3 0,1 0,1 1,5 1,5 1,1 2,2 3,8 3,1 2,1 2,4 2,3 2,4 2,5 2,9 2,8 2,0 1,8 1,5 2,0 2,1 2,9 İRAN RUSYA S. A RABİSTAN TÜRKİYE IRAK KAZAKİSTAN İTALYA LİBYA D İĞER

20 O 06 H 06 K 06 N 07 E 07 Ş 08 T 08 A 08 M 09 E 09 M 10 A 10 O 11 H 11 K 11 N 12 E 12 Ş 13 T 13 A 13 M 14 E 14 M 15 A 15 O 16 Marj Ortamı 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Tüpraş Rafineri Marjı ($/Varil) Annual 14 11, ,55 9, ,47 6 4,83 4 3,21 2,45 1,67 1, Tüpraş Brüt Marj Tüpraş Net Marj Akdeniz ural Kompleks Marj Akdeniz Kompleks Aylık Yıllık 5,30 5,32 5,54 4,21 4,83 4,77 2,89 1,95 1,67 2,01 1,17 Tüpraş rafineri marjı Akdeniz referans marjın üzerinde gerçekleşme nedenleri: Türkiye piyasasında rafineri ürünleri açığı (motorin, jet yakıtı, LPG, özel ürünler ( makine yağları ve diğer ürünler) Ucuz ham petrol kaynaklarına yakınlık Ağır ve Ekşi ham petrol kullanma kabiliyeti Başlıca üreticilere coğrafi yakınlık yakınlık Azalan ulaşım maliyeti Maliyet düşürücü tedbirlerin uygulanması Enerji tasarruf programı Yüksek katma değerli rafineri ürünleri üretme kapasitesi yurt içi akaryakıt dağıtım şirketlerine direk boru hattının bulunması Yüksek ihracat kabiliyeti 20

21 O 99 N 99 T 99 E 99 O 00 N 00 T 00 E 00 O 01 N 01 T 01 E 01 O 02 N 02 T 02 E 02 O 03 N 03 T 03 E 03 O 04 N 04 T 04 E 04 O 05 N 05 T 05 E 05 O 06 N 06 T 06 E 06 O 07 N 07 T 07 E 07 O 08 N 08 T 08 E 08 O 09 N 09 T 09 E 09 O 10 N 10 T 10 E 10 O 11 N 11 T 11 E 11 O 12 N 12 T 12 E 12 O 13 N 13 T 13 E 13 O 14 N 14 T 14 E 14 O 15 N 15 T 15 E 15 O 16 Brüt Rafineri Marjı, $/v Akdeniz ABD WTI Tüpraş Singapore

22 60,4 69,6 74,4 71,3 78,7 76,8 80,7 86,1 91,1 98,1 94,5 Üretim Kapasite Kullanımı (%) Çeyreksel Üretim Miktarı (Mn Tons) ,2 +15,6% 102,5 99,7 4,4 5,2 84,1 81,6 77,1 79,1 7,5 5,5 2,9 74,9 3,5 2,4 3, ,59 5,60 4,55 7,32 7,42 6,93 5,51 4,63 5, , Ham Petrol Diğer 2 1 Min / Max 2007/ / 1q 2016 / 1q 0 1Q 2Q 3Q 4Q 22

23 1. Çeyrek Ürün Verimliliği Bitumen 7,5% Gasoline 22,0% Bitumen 9,4% Gasoline 21,5% Fuel Oil 18,2% Black Prod. 25,6% Light Distil. 22,8% Naphtha 0,8% Fuel Oil 15,2% Black Prod. 26,1% Light Distil. 22,4% Naphtha 0,9% LPG 3,3% Other 2,5% Other 5,8% Mid. Distil. 45,8% Jet 17,8% Coke 1,5% LPG 3,5% Other 2,6% Other 6,1% Mid. Distil. 45,4% Jet 15,5% ULSD 27,9% Diesel 29,9% Beyaz Ürün 73.75% Üretim 5.6 milyon ton API:33.14 Beyaz Ürün 72.94% Üretim 6.6 milyon ton API:

24 12 Aylık Ürün Verimliliği Bitümen 9,6% Benzin 22,2% Bitümen 10,7% Benzin 20,6% Fuel Oil 17,4% LPG 3,5% Diğer 2,1% Diğer 5,6% Siyah Ürün 27,0% Orta Distilat 44,6% Hafif Distilat 22,7% Nafta 0,5% Jet 18,1% Fuel Oil 11,2% Kok 1,8% LPG 3,4% Diğer 1,8% Diğer 5,2% Siyah Ürün 23,6% Orta Distilat 49,6% Hafif Distilat 21,6% Nafta 1,0% Jet 19,0% Motorin 26,5% Beyaz Ürün 72.2% Üretim 19.9 mn ton API:32.29 Motorin 30,5% Beyaz Ürün 75.4% Üretim 26.9 mn ton API:31.35 % de 102,5 Kapasite Kullanımı Nedeniyle 24

25 Sales By Customer 1Q 2016 Customer Groups Sales to Distributors Bitumen 6% Military 2% TOTAL 4% Other 23% Export 26% Distributors 42% BP 2% TP 4% OMV POAŞ 32% Other 6% THY Opet 10% Shell 18% OPET 17% Petkim 0% LPG 4% Jet 4% Total: 6,9 million ton Distributors : 3,2 million tons 27

26 Rafineri Satışları 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 Yurt İçi Satışlar, Milyon Ton 1,8 1,8 1,8 1,82,0 8,6 7,9 8,1 6,7 9, ,8 3,33,63,9 2,8 3,02,82,9 2,9 1,9 Benzin Motorin Jet Bitüm Satış Kırılımı & Karşılaştırma İhracat Yurtiçi 22,2 5,3 16,9 %+29,5 %+31,9 28,7 6,5 22, Milyon Ton Toplam Satış, Milyon Ton 10,0 8,8 9,3 8,0 8,2 8,0 6,8 6,0 5,6 4,6 4,2 4,64,3 4,0 2, ,1 3,53,7 3,9 3,0 3,02,82,9 2,9 1,9 Akar akıt dağıtım şirketlerine yapılan satış metodolojisi İtalyan havzası CIF fiyatı + EPDK tarafından onaylanan maksimum fiyatın altında marj. Tüpraş ın fiyatı Opet dahil bütün akar yakıt dağıtım şirketlerine sabit ve eşit bazda uygulanır. İhracat satışları genellikle FOB bazlı yapılır. 0,0 Benzin Dizel Jet Bitüm 25

27 12 Aylık Ticari Faaliyetler İhracat, Ton* Benzin Orta distilat Fuel Oil Diğer İhracat Yüksek KKO = yüksek ihracat artışı Nihai Ürünler Kükürt Giderme Arbitraj karlılığından dolayı Yüksek Kükürtlü Dizel ithalatı arttı. Düşük Kükürtlü Dizel ithalatı ticaret arbitrajından dolayı yükseldi. Ara Ürünler Dönüşüm ünitelerinin kapasite kullanımını artırmak için ilave HVGO+ LCGO ithal edildi Ürün İthalatı, Ton* Ara Ürünler, Ton* HVGO + LCGO ASR F.Oil 27

28 Yatırımlar

29 Yatırımlar, Milyon $ Tamamlayıcı projeler dahil RUP Diğer

30 İzmit Atık Su Giderme Diğer Başlıca Projeler İzmir Ham Petrol Unitesi Yenileme Projesi Kırıkkale Kuvvet santrali Proje Hedefi Taze suya olan ihtiyacı azaltmak Proje Gerekliliği Su arıtma ünitesi Belediyelerin ve Tüpraş ın atık sularını arıtacaktır. Ana sistem tamamlanana kadar geçici olarak hizmet etmesi için 2 sistem kuruldu. Proje 2015 yılında tamamlandı. Yatırım 22 Milyon USD Proje Hedefi Fırınlarda düşük enerji verimliliği sağlanması Sürdürülebilir Tam Kapasite Kullanımı Proje Gerekliliği Konfigurasyon değişikliği De-salter & Pre-flash Kolon Sıcaklık geri kazanım Sıcaklık dönüştürücü Kolon iyileştirme Yeni pre-flash drum Beklentiler yatırım: 31.9 Milyon USD IRR > 40% Proje Hedefi Kırıkkale Rafinerisinde Sıcaklık ile birlikte Enerji Verimliliğinin artırılması. Diğer rafinerilerde zaten kurulu 2016 da tamamlanması tahmin edilmektedir. Proje Gerekliliği Yeni bir Gaz Türbünü Yeni bir buhar türbünü Yeni kazanlar Mevcut buhar türbünlerinden birisi kullanılacak Toplam Güç: 60 MW Yatırım 84 Milyon USD IRR: >30% 30

31 Finansallar

32 Karlılık Göstergeleri, Yıllık& 1Ç Ç Full Year (%) ,97 33,89-37 Brent Fiyatı, ($/varil) 98,99 52,46-47,01 33,14 31,14-6,0 İşlenen Ham Petrol API 32,29 31,35-2,91 73,75 72,94-0,8 Beyaz Ürün Verimi, (%) 72,20 75,40 3,20 5,98 3,84-35,8 Akdeniz Kompleks Marjı,($/varil) 1,95 4,83 148,2 4,69 2,81-40,0 Tüpraş Net Marjı,($/varil) 3,21 6,47 101,6 42,3 92,9 120 Esas Faaliyet Karı, (mn. $) 199, , ,7 68,2-43 FAVÖK için Esas Faaliyet Karı, (mn. $) 220, , ,1 138,5 92 FAVÖK (mn.$)-spk 317, , ,3 160,9 13 FAVÖK (mn.$)-spk- Stoksuz 554, , ,5 113,8-24 FAVÖK (mn.$) 338, , ,7 136,2-38 FAVÖK (mn.$)-stoksuz 575, ,5 176 * FAVÖK hesaplamasında Kur etkisi dikkate alınmamıştır. SPK baz alınarak yapılacak hesaplamalarda ise kur etkisi faaliyet karına ilave edilmelidir. (%) 32

33 ,04 0,11 0, ,22 0,25 0,22 0,19 0, ,34 0,30 0,32 0,24 0,33 0,30 0,26 0,30 0,35 0, ,40 Financial Highlights (mn $) EBITDA R Net Income Net Debt/(Cash) Return on Average Equity ,45 0,40 0,35 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 33

34 Balance Sheet Analysis 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 1,81 1,41 Cash & Equivalents (Billion $) 2,16 1,721,69 1,30 1,641,68 1,21 1,04 1,04 0,82 1,64 Mar.13 Jun 13 Sep13 Dec 13Mar.14 Jun.14 Sep.14 Dec.14Mar.15 Jun.15 Sep.15 Dec.15Mar.16 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 1,34 1,45 1,33 Receivables (Billion $) 0,93 0,71 0,520,51 0,09 0,20 0,66 1,07 0,88 0,70 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Financial Loans (Billion $) 2,9 3,1 3,4 3,7 3,1 3,2 3,2 3,3 3,7 3,6 3,9 3,6 3,4 0,8 0,8 1,0 0,5 0,9 0,4 0,3 0,3 0,3 0,5 0,6 1,0 0,6 2,1 2,3 2,4 2,6 2,8 2,9 2,9 3,0 3,3 3,1 3,0 2,8 2,9 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Payables (Billion $) 2,972,943,46 3,223,10 3,28 3,04 2,46 1,741,70 1,591,361,23 LT Loans ST Loans 34

35 FX Risk Exposure (31 March 2016) Consolidated Assets Consolidated Liabilities Million $ Cash 896 Receivables 68 Stock 724 Forward 2430 Payables 868 ST Financials 374 RUP 295 LT Financials: 2819 RUP Loans: 1,555 Eurobond: 700 Other credits million $ Cash flow hedge accounting : 1,637 mn $ 35

36 Future Expectations Brent Price Estimation The average Brent price in 2016 is expected to be dollars per barrel band. Med Complex Margin We expect Med Complex margins to be dollars per barrel band in Tupras Net Margin For Tupras net refinery margins, we expect this to be in the region of dollars per barrel Capacity Utilisation Expected Capacity Utilisation in 2016 will be around 100 %. Production will therefore be approximately 28 million tons Imports of finished products will be minimal, as we focus on selling increased volumes of production Total sales volume will be 30.0 million tons Investment Total investments for 2016 will be about 270 Million dollars 36

37 Income Statement 1Q 1Q % Diff. Million USD % Diff , ,3-26 Net Sales , , ,1 166,5-18 Gross Profit 577, , ,0-76,9 10 Operating Expenses -334,6-322, ,8 3,3-104 Income/Loss from other operations -43,6-200, ,3 92,9 120 Operating Profit 199, , ,2 4,9-154 Income/Loss from equity investment -7,6 26, ,1 97,9 196 Operating Profit Before Fin. Income/Loss 191, , ,7 61,6-66 Financial Income 228,1 317, ,7-126,9-44 Finance Expenses -335,8-537, ,9 32,5-373 Profit Before Tax & Minorities 84,0 818, ,0 26,8-76 Net Profit 667,2 938,

38 Tüpraş Balance Sheet-Assets Million USD Difference % Difference Current Assets Cash & C. Equivalents Receivables Derivatives Inventories Pre-paid expenses Other Current Assets Long Term Assets Financial Assets & Subsidiaries Fixed Assets Derivatives Pre-paid expenses Deferred Tax Other Long Term Assets Total Assets

39 Tüpraş Balance Sheet-Liabilities Million USD Difference % Difference Short Term Liabilities Financial Loans Payables Derivatives 39,45 13,89 25, Deferred Incomes 6 8-1,77-22 Provisions Other ST Liabilities Long Term Liabilities Financial Loans Payables & Provisions Derivatives Other LT Liabilities Equity Minority Interests Total Liabilities

40 Dividends (TL) Total Payout (Million TL) , ,50 5, , , ,93 3,85 3,24 2,94 2, ,31 2,50 1,73 1, Earnings per Share Gross Dividend Total Payout /2013 EPS includes the tax incentive 40

41 Disclaimer This presentation contains forward-looking statements that reflect the Company management s current views with respect to certain future events. Although it is believed that the expectations reflected in these statements are reasonable, they may be affected by a variety of variables and changes in underlying assumptions that could cause actual results to differ materially. Neither Tüpraş nor any of its directors, managers or employees nor any other person shall have any liability whatsoever for any loss arising from use of this presentation.

42 Deniz Değirmenci Investor Relations Manager The Investor Relations section of our company website has a rich content of updated information for the interested investors Investor Relations and Reporting Directors Tel. : Fax : Güney Mah. Petrol Cad. No.25 PK Körfez-Kocaeli info@tupras.com.tr