Günlük Strateji Bülteni

Transkript

1 4.110, , , , ,0 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 28 Şubat %Değ. Ybb BIST ,3-0,3% 12,0% BIST ,5-0,3% 12,5% VIOP030 Endeks 107,575-0,5% 11,8% S&P ,8 0,0% 5,6% DJI ,3 0,2% 5,3% DAX ,8-0,4% 4,1% RTS 1.146,0-1,3% -0,5% Parite 28 Şubat %Değ. Ybb USD/TRY 3,5730 0,2% 1,4% EUR/TRY 3,7831 0,3% 2,1% ($+ )/TRY 3,6781 0,2% 1,7% EUR/USD 1,0585 0,2% 0,6% Emtia 28 Şubat %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 56,5-0,1% -1,7% Bakır ($/ton) 5.859,0-3,0% 5,8% Altın ($/ons) 1.250,2 0,1% 8,4% Gümüş ($/ons) 18,2 0,4% 14,3% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) AVGYO 20% BURCE -15% GARAN 774 SERVE 20% YESIL -14% BJKAS 354 AVHOL 14% HURGZ -9% THYAO 340 ERBOS 10% MIPAZ -8% ISCTR 228 SANKO 7% DOHOL -8% HALKB 214 BIST 100 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) /02 23/02 24/02 27/02 28/ MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR Borsa İstanbul güne seviyelerinden yatay başladı. Açılış sonrasında seviyesini aşmakta başarılı olamayan BİST, günün devamında ise üzerine kadar gevşedi. BİST in gün sonu kapanışı ise seviyesinden gerçekleşti. Avrupa'da borsalar savunma sektörü hisseleri öncülüğünde yükselişler gösterdi ve gösterge endeks Şubat ayını yaklaşık %2,8 değer artışı ile tamamladı. ABD'de ise dün ABD Başkanı Trump'ın beklenen konuşması öncesinde temkinli olan borsalar değer kaybetti. Ekonomi gündeminde ise, ABD'de 4Ç büyümesi %1,9 ile revize edilmezken, tüketici güveninin Şubat'ta son 15 yılın en yüksek seviyesine ulaştığı açıklandı. Ayrıca Dallas Fed Başkanı Kaplan'ın konuşmasında, Fed'in genişlemeci politikayı geri almaya başlamasını söylemesinin ardından piyasalarda Mart toplantısına ilişkin faiz artırım ihtimali yükseliş kaydetti. Bugün yurt içinde Şubat ayı PMI imalat verisi açıklanırken, yurt dışında Avrupa ve ABD tarafında da PMI imalat rakamları takip edilecek. Ayrıca, ABD tarafında kişisel gelir-harcamalar, ISM endeksi de diğer önemli veriler arasında görünüyor. Sabah Asya piyasalarında alım ağırlıklı bir seyir gözlenirken, Avrupa piyasalarının açılışında da yukarı yönlü hareketlilik beklenmekte. Başkan Trump ın Kongre deki konuşmasında vergi reformu ve alt yapı harcamalarına ilişkin detaya değinmese de Fed üyelerinden gelen ve faiz artırımı için Mart ayını işaret eden açıklamaların devamı, hem Dolar endeksi hem de ABD tahvil faizlerinde yukarı hareketi beraberinde getirdi. BİST in bugüne satış baskısıyla başlamasını bekliyoruz. Makroekonomi & Politika Haberleri Dış ticaret açığı Ocak'ta %10,3 artarak 4,3 mlr $ a yükseldi Sektör ve Şirket Haberleri Takvim TUSAŞ ve Sikorsky Aircraft arasındaki işbirliği kapsamında, projenin 10 yıllık ilk aşamasında 270 mn $ tutarında ürün teslimatı gerçekleştirilecek. Doğuş Otomotiv (DOAS) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde sonuçlar, zayıf detaylar (-) Park Elektrik Madencilik (PRKME) Madencilik faaliyetlerini durdurma kararı aldı (-) Açıklanan Nakit Temettü Ödemeleri Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki Türkiye 10:00 Şub. Markit/ISO PMI İmalat 48,70 Türkiye 11:00 Şub. TİM İhracat Rakamları- Yıllık % 15,00% Fransa 11:50 Şub. Markit PMI İmalat 52,30 Almanya 11:55 Şub. Markit/BME PMI İmalat 57,00 57,00 Türkiye 12:00 Şub. İstanbul'da Perakende Satışlar- Aylık % 1,65% Avro Bölgesi 12:00 Şub. Markit PMI İmalat 55,50 55,50 Almanya 16:00 Şub. TÜFE- Yıllık % 2,10% 1,90% ABD 16:30 Oca. Kişisel Gelirler 0,30% 0,30% ABD 16:30 Oca. Kişisel Harcamalar 0,20% 0,50% ABD 17:45 Şub. Markit PMI İmalat 54,30 ABD 18:00 Şub. ISM Sanayi Endeksi 56,00 56,00 ABD 21:00 Fed Kaplan konuşması ABD 22:00 FED in Bej Kitabı Türkiye 4Ç16 CCOLA ve BIZIM 4Ç16 Finansal Sonuçları Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 7

2 Makro Ekonomi & Politika Dış ticaret açığı Ocak'ta %10,3 artarak 4,3 mlr $ a yükseldi TÜİK verilerine göre, ihracat 2017 yılı Ocak ayında, 2016 yılının aynı ayına göre %18,1 artarak 11,3 mlr $, ithalat %15,9 artarak 15,6 mlr $ olarak gerçekleşti. Böylece dış ticaret açığı %10,3 artarak 4,3 mlr $ a yükselirken ihracatın ithalatı karşılama oranı 2016 Ocak ayında %71 iken, 2017 Ocak ayında %72,4'e yükseldi. Avrupa Birliği nin (AB-28) ihracattaki payı 2016 Ocak ayında %49,6 iken, 2017 Ocak ayında %47 oldu. AB ye yapılan ihracat, 2016 yılının aynı ayına göre %12 artarak 5,3 mlr $ olarak gerçekleşti. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 7

3 Sektör & Şirket Haberleri TUSAŞ ve Sikorsky Aircraft arasındaki işbirliği kapsamında, projenin 10 yıllık ilk aşamasında 270 mn $ tutarında ürün teslimatı gerçekleştirilecek. Türk Havacılık ve Uzay Sanayii AŞ (TUSAŞ) ile dünyanın önde gelen helikopter üreticisi Sikorsky Aircraft Company firması arasında işbirliğini içeren sözleşme imzalandı. İşbirliği kapsamında, projenin 10 yıllık ilk aşamasında, 270 mn $ tutarında ürün teslimatı gerçekleştirilecek. Sözleşmeyle TUSAŞ ve Sikorsky arasındaki işbirliğinin, opsiyon dönemini de içerecek şekilde 2044 yılına kadar devam etmesi ve proje hacminin en az 500 mn $ a ulaşması planlanıyor. Savunma Sanayii Müsteşarlığı ile ana yüklenici TUSAŞ, ana alt yüklenici Sikorsky Aircraft ve diğer yerli alt yüklenici firmalar arasında imzalanmış sözleşmeler çerçevesinde, ABD ihracat lisanslarını müteakiben 7 Haziran 2016 tarihinde yürürlüğe giren "Türk Genel Maksat Helikopteri Programı" ile hız kazanan işbirliği, sözleşmeyle yeni bir boyut kazandı. Kaynak: Yeni Şafak Doğuş Otomotiv (DOAS) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde sonuçlar, zayıf detaylar (-) Doğuş Otomotiv in 4Ç16 net karı 43 mn TL olan Research Turkey beklentisinin oldukça üzerinde 95,4 mn TL mn TL (3Ç16: 29,4 mn TL, 4Ç15: 6 mn TL) olarak açıklandı. Şirketin %49 paya sahip olduğu Meiller Doğuş Damper Sanayii ne ait üretim ve yönetim binasının mevcut demirbaşları ile birlikte satışı 4Ç16 da tamamlanmış olup, ilgili işlemden 13,8 mn TL satış karı elde edilmiştir. Şirketin 4Ç16 net karının 37 mn TL olan beklentimizden sapmasında, tahminlerimizin üzerinde esas faaliyet karının yanı sıra yaklaşık 62,4 mn TL lik kur farkı gelirleri ve iştirak satış karı etkili olmuştur. Doğuş Otomotiv satış gelirleri 4Ç16 da toptan satış hacminin yıllık %28 yükselmesinin ve Euro/TL deki artışın desteğiyle, yıllık bazda %35 artarak 3,97 mlr TL (VKY Beklentisi: 3,94 mlr TL, Research Turkey Beklentisi: 3,77 mlr TL) düzeyinde gerçekleşmiştir. 4Ç16 da çeyreklik bazda hacim %26 artarken, satışlar %52 yükseliş göstermiştir. Şirketin 4Ç16 da brüt kar marjı geçen yılın ve önceki çeyreğin yaklaşık 1,1 puan altında %8,6 olarak gerçekleşmiştir. Detayda ise binek araçların brüt kar marjı 4Ç16 da %6,7 (4Ç15: %7,3 3Ç16: %7,6), ticari araçların brüt kar marjı ise %7,9 (4Ç15: %9,2 3Ç16: %8,4) düzeyinde oluşmuştur. Euro/TL deki oynaklığın artması ve bazı binek araç modellerinde FOB fiyat artışı marjlarda gerilemeye sebep olan en önemli faktörlerdir. Faaliyet giderleri/satışlar oranı son çeyrekte %6,0 (3Ç16: %7,2) ile önceki çeyreklerin önemli düzeyde altında seyretmiştir. Doğuş Otomotiv in lansman vs gibi giderleri kısma kabiliyetine sahip olmasına rağmen, bu kanatta gözlenecek iyileşmeleri, operasyonel tarafta daha zayıf sonuçlar ile karşılaşmamıza sebep olacak unsurlar olarak görüyoruz. Şirketin FAVÖK ü 4Ç16 da yıllık %36, çeyreklik %47 yükselerek 124 mn TL (Research Turkey Beklentisi: 108 mn TL) ile 102 mn TL olan beklentimizin %21 üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 4Ç16 da %3,1 ile geçen yıla paralel, önceki çeyreğin 0,1 puan altında, tahminimizin 0,5 puan ötesinde oluşmuştur. FAVÖK marjı, brüt kar marjının tahminlerimizden daha düşük gerçekleşmesine rağmen faaliyet giderlerinin beklentilerimizin altında oluşmasıyla öngörülerimizin üzerinde oluşmuştur. Şirketin finansal borçları önceki çeyreğe paralel 2,76 mlr TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yıla göre 817 mn TL yükselen finansal borçların etkisiyle finansman giderleri 4Ç16 da 77 mn TL (3Ç16: 71,7 mn TL) olarak kaydedilmiştir. Şirket 2016 yılı sonuçlarına yönelik hazırlanan bilgilendirme sunumunda brüt kar marjı hedefini %10 olarak değiştirmiştir. Daha önce %10-11 aralığı nda brüt kar marjı hedefleniyordu. Bununla birlikte faaliyet giderlerinin satışlara oranı konsolide bazda maksimum %8,0 hedefinde ise değişiklik yapılmamıştır. Doğuş Otomotiv 2017 de mn TL yatırım harcaması yapacağını öngörmektedir. Şirket 30 Ocak ta Doğuş Holding'den Esenyurt'taki showroomu 186,5 mn TL'ye satın aldığını açıklamıştı. Yatırım harcamalarının ağırlıklı kısmının Esenyurt showroomu ve Kartal da devam etmekte olan Ofis Kule inşaatı ile ilgili olduğunu düşünmekteyiz. Şirketin 2016 yılı sonuna kıyasla 400 mn TL ek borçlanma yapabileceğini düşünüyor buna göre FAVÖK'ün 8 katı borç taşıyacağını hesaplıyoruz. Yorum: Brüt kar marjı hedefinde yapılan aşağı yönlü revizyon, faaliyet giderleri/satışlar hedefinde değişiklik yapılmaması nedeniyle önümüzdeki dönemde FAVÖK marjında daha düşük seviyeler gözleyebileceğimize işaret ediyor. Bununla birlikte Şirketin FAVÖK ü 4Ç16 da faaliyet giderlerinin Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 7

4 Sektör & Şirket Haberleri kontrol altında tutulmasıyla piyasa tahminlerinin üzerinde gerçekleşebilmiştir. Net kardaki performans, operasyonel olmayan gelirlerin de katkısıyla beklentilerin üzerinde gerçekleşse de Şirketin temettü dağıtmamaya karar vermesi nedeniyle olumsuz olarak algılanabilir. Tüm bu gelişmelerin yanında geçtiğimiz Kasım da ÖTV oranlarında yapılan değişikliklerin Şirketin rekabet gücünde oluşacak olası zayıflamalar ile birlikte hisse üzerinde sert satışlara neden olabileceği kanaatindeyiz. Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 11,5x Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 9,2 F/K (Cari): 8,5x UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 4Ç16 3Ç16 Çeyreksel % 4Ç15 Yıllık % 12A16 12A15 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Satışlar % ,3% ,5% % 5% Brüt Kar % ,8% ,0% - - m.d. m.d. FAVÖK % 91 35,9% ,7% % 14% Net Dönem Karı % ,9% ,5% % 120% Brüt Kar M arjı 8,7% 9,8% -1,1 yp 9,7% -1 yp 10% 10% -0,5 yp m.d. m.d. m.d. m.d. FAVÖK M arjı 3,1% 3,2% -0,1 yp 3,1% 0 yp 3,42% 4,45% -1 yp 2,6% 2,9% 0,5 yp 0,2 yp Net Kar M arjı 2,4% 1,1% 1,3 yp 0,2% 2,2 yp 2% 3% -0,8 yp 0,9% 1,1% 1,5 yp 1,3 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Park Elektrik Madencilik (PRKME) Madencilik faaliyetlerini durdurma kararı aldı (-) Şirket Yönetim Kurulu, Siirt Madenköy bakır madeninde yaşanan heyelan ardından kısa vadede açık ocakta tekrar üretime başlanmasının maliyetler ve idari süreç açısından belirsizliği, satış gelirlerinin tamamını oluşturan konsantre bakır fiyatındaki gerilemelerin yeniden üretime başlanması halinde ortaya çıkacak ekstra maliyetler nedeniyle şirket karlılığını olumsuz etkilenmeye devam edeceğinden hareketle, konsantre bakır üretim faaliyetinin değerlendirilmesi/piyasa koşullarında satışı/kiralanması gibi seçeneklerle ilgili gerekli işlemlerin yürütülmesine karar verdi. Yeni faaliyet alanlarına yatırım yapılması konusunda gerekirse esas sözleşme değişikliğini de içerecek şekilde işlem yapılmasına ve konunun bu haliyle yapılacak ilk genel kurul toplantısında katılımcıların bilgisine sunularak karara bağlanması kararını aldı. Bu alınan kararların ise SPK nın ilgili tebliğine göre önemli nitelikteki işlemler olarak değerlendirilebileceğine ve buna bağlı olarak ayrılma hakkı kullanımının doğabileceği belirtildi. Söz konusu işlemlerde Tebliğde belirtilen şartların gerçekleşmesi hususu saklı kalmak kaydıyla; ayrılma hakkı kullanım fiyatının (bu karar tarihinden önceki otuz gün içinde borsada oluşan "ağırlıklı ortalama fiyatların aritmetik ortalaması" alınarak) 2, TL olarak hesaplandığı açıklandı. Yorum: Her ne kadar küçük yatırımcılar açısından bir ayrılma hakkı doğuyor ve bu da mevcut hisse fiyatına göre %3 yukarı potansiyel vaat ediyor olsa da, yatırımcıların ilk tepkisinin genel kurul toplantına veya yeni iş kolu belirlenene kadar olumsuz olabileceğini düşünüyoruz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 7

5 Sermaye Artırımı - Temettü Ödemesi Açıklanan Nakit Temettü Ödemeleri Menkul Tarih HBT (Brüt) HBT (Net) Temettü Verimi % Tahmini VIOP Etkisi (Puan) PAGYO ,44 0,44 9,6% TAVHL ,68 0,58 4,5% -68 AVISA ,18 0,16 0,9% ANHYT ,33 0,28 6,2% TSKB ,04 0,03 3% ISMEN ,13 0,11 9,7% ISGYO ,08 0,08 4,8% ANSGR ,06 0,05 2% TKFEN ,31 0,26 3,9% -37 CIMSA ,42 1,21 8,3% AKBNK ,23 0,19 2,6% -320 AKCNS ,24 1,05 8,6% FMIZP ,17 0,99 8,0% TTRAK ,68 3,98 6,0% ARCLK ,63 0,53 3,0% -73 FROTO ,14 0,97 3,1% -49 TATGD ,20 0,17 2,9% TUPRS ,22 5,29 7,3% -522 AKSA ,00 0,85 9,5% ALBRK ,06 0,05 4,7% YGGYO ,91 0,91 6,4% SASA ,26 0,22 8,0% HDFGS ,02 0,02 0,8% KARTN ,11 2,64 1,1% ASELS ,05 0,05 0,4% ALCAR ,01 2,56 6,2% ALGYO ,00 1,00 2,5% GRNYO ,05 0,05 6,3% BFREN ,42 4,61 4% CELHA ,07 0,06 3% BUCIM ,18 0,15 3,1% CEMTS ,04 0,03 1,3% EGEEN 12,00 10,20 4,5% EGGUB 0,50 0,43 2,3% Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 7

6 Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 1 Mar. ABD 02:50 Fed Bullard konuşması 1 Mar. Çin 04:00 Şub. CFLP PMI İmalat Dışı 62,86 54,60 1 Mar. Çin 04:00 Şub. CFLP PMI İmalat 85,71 51,20 51,30 1 Mar. Çin 04:45 Şub. Caixin PMI İmalat 90,00 50,80 51,00 1 Mar. Türkiye 10:00 Şub. Markit/ISO PMI İmalat 90,00 48,70 1 Mar. Türkiye 11:00 Şub. TİM İhracat Rakamları- Yıllık % 80,00 15,00% 1 Mar. Fransa 11:50 Şub. Markit PMI İmalat 90,00 52,30 1 Mar. Almanya 11:55 Şub. Markit/BME PMI İmalat 90,00 57,00 57,00 1 Mar. Almanya 11:55 Şub. İşsiz Sayısı-Değişim 90,00-10 Bin -26 Bin 1 Mar. Türkiye 12:00 Şub. İstanbul'da Perakende Satışlar- Aylık % 60,00 1,65% 1 Mar. Avro Bölgesi 12:00 Şub. Markit PMI İmalat 90,00 55,50 55,50 1 Mar. Türkiye 14:00 Oca. BDDK: Bankacılık Sektörü Net Kar/Zarar Durumu 40,00 1 Mar. ABD 15:00 24 Şub. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31-2,00% 1 Mar. Almanya 16:00 Şub. TÜFE- Yıllık % 88,14 2,10% 1,90% 1 Mar. ABD 16:30 Oca. Kişisel Gelirler 80,00 0,30% 0,30% 1 Mar. ABD 16:30 Oca. Kişisel Harcamalar 80,00 0,20% 0,50% 1 Mar. ABD 17:45 Şub. Markit PMI İmalat 90,00 54,30 1 Mar. ABD 18:00 Şub. ISM Sanayi Endeksi 96,18 56,00 56,00 1 Mar. ABD 18:00 Oca. İnşaat Harcamaları 80,92 0,70% -0,20% 1 Mar. ABD 21:00 Fed Kaplan konuşması 1 Mar. ABD 22:00 FED in Bej Kitabı 1 Mar. Türkiye Borsa İstanbul'da 4Ç16 dönemine ilişkin konsolide olmayan bilançoları son gönderme tarihi. 1 Mar. Türkiye 4Ç16 CCOLA ve BIZIM 4Ç16 Finansal Sonuçları 2 Mar. Avro Bölgesi 13:00 Oca. ÜFE - Aylık % 50,00 0,40% 0,70% 2 Mar. Avro Bölgesi 13:00 Oca. ÜFE - Yıllık % 45,45 3,20% 1,60% 2 Mar. Avro Bölgesi 13:00 Oca. İşsizlik Oranı 60,00 9,60% 9,60% 2 Mar. ABD 16:30 25 Şub. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98, Bin 3 Mar. Japonya 02:30 Oca. İşsizlik Oranı 90,00 3,00% 3,10% 3 Mar. Japonya 02:30 Oca. TÜFE - Yıllık % 90,00 0,40% 0,30% 3 Mar. Japonya 02:30 Şub. Tokyo TÜFE - Yıllık % 80,00-0,10% 0,10% 3 Mar. ABD 03:00 Fed Mester konuşması 3 Mar. Çin 04:45 Şub. Caixin PMI Bileşik 70,00 52,20 3 Mar. Çin 04:45 Şub. Caixin PMI İmalat Dışı 70,00 53,10 3 Mar. Türkiye 10:00 Şub. TÜFE- Aylık % 84,85 2,46% 3 Mar. Türkiye 10:00 Şub. TÜFE- Yıllık % 93,94 9,22% 3 Mar. Türkiye 10:00 Şub. Yurt İçi ÜFE - Aylık % 36,36 3,98% 3 Mar. Türkiye 10:00 Şub. Yurt İçi ÜFE - Yıllık % 48,48 13,69% 3 Mar. Almanya 11:55 Şub. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 54,40 54,40 3 Mar. Almanya 11:55 Şub. Markit/BME PMI Bileşik 70,00 56,10 56,10 3 Mar. Avro Bölgesi 12:00 Şub. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 55,60 55,60 3 Mar. Avro Bölgesi 12:00 Şub. Markit PMI Bileşik 75,00 56,00 56,00 3 Mar. Avro Bölgesi 13:00 Oca. Perakende Satışlar- Aylık % 59,09 0,20% -0,30% 3 Mar. ABD 17:45 Şub. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 53,90 3 Mar. ABD 17:45 Şub. Markit PMI Bileşik 70,00 54,30 3 Mar. ABD 18:00 Şub. ISM Hizmet Endeksi 78,63 56,40 56,50 3 Mar. ABD 18:15 Fed Evans ve Lacker konuşması 3 Mar. ABD 20:15 Fed Powell konuşması 3 Mar. ABD 21:00 Fed Fischer konuşması 3 Mar. ABD 21:00 Fed Başkanı Yellen'ın konuşması 3 Mar. Türkiye 4Ç16 AEFES 4Ç16 Finansal Sonuçları 6 Mar. Avro Bölgesi 12:30 Mar. Sentix Yatırımcı Güven Endeksi 18,18 17,35 6 Mar. Türkiye 14:30 Şub. TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 40,00 88,17 6 Mar. ABD 18:00 Oca. Fabrika Siparişleri 87,79 0,90% 1,30% 6 Mar. ABD 18:00 Oca. Dayanıklı Mal Siparişleri- Final 93,13 7 Mar. Almanya 10:00 Oca. Fabrika Siparişleri- Aylık % 91,53 5,20% 7 Mar. Almanya 10:00 Oca. Fabrika Siparişleri- (çalışma günü düzelt.-yıllık %) 62,71 8,10% 7 Mar. Avro Bölgesi 13:00 4Ç16 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)-Final 93,18 0,40% 7 Mar. Avro Bölgesi 13:00 4Ç16 GSYH Yıllık (mevs. düzelt. %)-Final 90,91 1,70% 7 Mar. ABD 16:30 Oca. Dış Ticaret Dengesi 84,73-46,0 Mlr $ -44,3 Mlr $ 7 Mar. Türkiye 17:30 Şub. Hazine Nakit Dengesi 50,00 7 Mar. Türkiye 4Ç16 BIMAS ve ULKER 4Ç16 Finansal Sonuçları Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 7

7 Genel Müdürlük Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş İstanbul (0212) Araştırma ve Strateji Müdürlüğü Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Esra SARI Ögeday GÜRBÜZ Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 7 / 7