Ara.1 Haz.11 Ara.11 Haz.12 Ara.12 Haz.13 Ara.13 Haz.14 Ara.14 Haz.1 Eyl.1 Ara.1 Haz.16 Ara.16 HAFTALIK RAPOR 1 Nisan 217 Enflasyon Mart ayında Ekim 28 den sonraki en yüksek seviyeye çıktı. Tüketici enflasyonu Mart ayında geçmiş aylarda kurda yaşanan artışların birikimli etkileriyle yıllık bazda Ekim 28 den bu yana en yüksek seviye olan %11.29 a yükseldi. Çekirdek enflasyon ve üretici enflasyonunda da Mart ayında artış devam etti. Çekirdek enflasyon ve üretici enflasyonundaki artış, tüketici enflasyonu üzerinde yukarı yönlü baskıların bir süre daha devam edebileceğini gösteriyor. Ancak enflasyon Nisan ayında tepe noktasına ulaştıktan sonra Mayıs ayında gerilemeye başlayabilir. Bu haftaki raporumuzda Mart ayı fiyat gelişmelerini inceleyeceğiz. TÜFE (y-y, %) 14 11.29 12 1 8 6 4 2 Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) Mart ayında piyasa beklentilerinin üzerinde aylık bazda %1.2 arttı (VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Beklentisi: %.49, Piyasa Beklentisi: %.6). Yıllık bazda ise TÜFE Şubat ayındaki %1.13 ten, Mart ayında %11.29 a yükseldi. Böylece yıllık bazda enflasyon Ekim 28 ten sonraki en yüksek seviyeye çıktı. Mart ayında enflasyonun beklentimizin üzerinde gerçekleşmesinde ulaştırma, giyim ve ayakkabı, ve ev eşyası gruplarında artışın beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. 1.93 1.31 Gıda ve Alkolsüz İçecekler TÜFE Seçilmiş Alt Kalemler Mart ayı Aylık Değişim (%) 1.99 1.1.32 Giyim ve Ayakkabı* Ortalama (23-216) 217 1. 1.88.4 1..26 Ev Eşyası Sağlık Eğlence ve Kültür *Giyim ve Ayakkabı grubu için 28-216 ortalaması alınmıştır. 23-216 ortalaması.3'tür..94.16 Eğitim TÜFE Harcama Gruplarının Katkısı (puan) Haberleşme Eğitim Eğlence ve Kültür Sağlık Ev Eşyası Giyim ve Ayakkabı Lokanta ve Oteller Konut Alkollü İçecekler ve Tütün Gıda ve Alkolsüz İçecekler Ulaştırma Yıllık Aylık. 1 1. 2 2. 3 Mart ayında enflasyon sepetini oluşturan on iki alt grubun altısında geçmiş yıllar ortalamasının üzerinde artışlar yaşandı. Kurdaki artışların gecikmeli etkilerinin görülmeye devam etmesi sonucu gıda ve alkolsüz içecekler, giyim ve ayakkabı, ev eşyası, sağlık, eğlence ve kültür ile eğitim gruplarında artışın geçmiş yıllar ortalamalarının üzerinde kalması, enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinde de etkili oldu. Mart ayında aylık bazda en yüksek artış giyim ve ayakkabı grubunda yaşandı. Giyim ve ayakkabı grubunda Şubat ayında geçmiş yıllar ortalamasının altında bir düşüş yaşanmıştı. Mart ayında da söz konusu gruptaki artış geçmiş yıllar ortalamasının üzerinde kaldı. Böylece bir önceki aya göre %1.99 artan grup fiyatları enflasyona aylık bazda.14 puan artış yönlü katkı yaptı. Mart ayında en yüksek artışı gösteren ikinci grup gıda ve alkolsüz içecekler grubu oldu. Aylık bazda %1.93 artan ve enflasyon sepeti içinde en yüksek ağırlığa sahip gıda ve alkolsüz içecekler grubu Mart ayında.42 puan ile enflasyonu en yüksek artış yönlü etkileyen grup oldu. 217 yılında muayene ücretleri ve ilaç fiyatlarına yapılan zamlar sonucu Ocak ve Şubat aylarının ardından sağlık grubunda aylık bazda %1.88 artış ile Mart ayında da geçmiş yıllar ortalamasının üzerinde bir artış yaşandı. Beyaz eşya ve mobilyada KDV indiriminin etkisiyle Şubat ayında ev eşyası grubunda %.62 lik düşüş yaşanmıştı. Mart ayında ise KDV indirimleri devam etmesine rağmen Şubat VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 1
Eyl.4 Tem. May.6 Mar.7 Oca.8 Kas.8 Eyl.9 Tem.1 May.11 Oca.13 Kas.13 Tem.1 May.16 Mar.4 Mar. Mar.6 Mar.7 Mar.8 Mar.9 Mar.1 ayındaki düşüş geri alındı ve ev eşyası grubu fiyatları %1 arttı. Akaryakıt fiyatlarında yapılan indirimlere rağmen 216 yılsonunda yapılan ÖTV zamlarının otomotiv sektöründe fiyatlara yansıtılmasının 217 yılına ertelenmesi sonucu ulaştırma grubu fiyatları Mart ayında aylık bazda %.6 yükseldi. 16 14 12 1 8 6 4-2 2-4 Çekirdek Enflasyon Momentumu* Çekirdek Enflasyon (y-y, %) 4 3 2 1-1 -2-3 Yİ-ÜFE USD/TL Bloomberg Emtia Endeksi (Sağ Eksen) 4 2-2 -4-6, VakıfBank *Mevsimsellikten arındırılmış, 3 aylık hareketli ortalaması alınmış, yıllıklandırılmış, Bloomberg Veriler yıllık yüzde değişimin 3 aylık hareketli ortalamasıdır. Gıda ve enerji gibi kontrol edilemeyen kalemleri içermeyen çekirdek enflasyon (Eski I endeksi) Mart ayında aylık bazda %1.2 arttı. Yıllık bazda ise çekirdek enflasyon Şubat ayındaki %8.6 dan Mart ayında %9.46 ya yükseldi. Mart ayında Yurt İçi Üretici Fiyatları Endeksi (Yİ-ÜFE) bir önceki aya göre %1.4 arttı ve yıllık bazda Şubat ayındaki %1.36 dan %16.9 a yükseldi. Böylece Yİ-ÜFE de yıllık bazdaki hızlı yükseliş altıncı ayda da devam etti. Gıda ve enerji gibi kontrol edilemeyen kalemleri içermeyen çekirdek enflasyon ve manşet enflasyon için öncül kabul edebileceğimiz Yİ-ÜFE de yaşanan hızlı yükselişler kur etkisini ortaya koymasının yanı sıra manşet enflasyon üzerinde bir süre daha yukarı yönlü baskının devam edebileceğini gösteriyor. Ayrıca çekirdek enflasyon momentumunun yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine çıkması manşet enflasyonda tek haneli seviyelere inişin daha önce beklediğimizden uzun bir süre alabileceğine işaret ediyor. Sonuç olarak Mart ayında enflasyon aylık bazda %1.2 ile beklentilerin üzerinde artarak yıllık bazda %11.29 a yükseldi ve yaklaşık dokuz yılın en yüksek seviyesine çıktı. Çekirdek enflasyon ve Yİ-ÜFE de de yükseliş devam etti ve çekirdek enflasyon %9.46 ile Mart 216 dan bu yana, Yİ-ÜFE ise %16.9 ile Temmuz 28 den bu yana görülen en yüksek seviyeye çıktı. Enflasyonda, geçmiş aylarda kurda yaşanan hızlı yükselişlerin etkisini görmeye devam ediyoruz. Bununla birlikte kurun 2.9 lı seviyelerde olduğu Eylül ayından bu yana kurda %2 nin üzerinde artış yaşanmışken yıllık enflasyonda kur artışının işaret ettiğinden daha yüksek 4 puanlık bir artış yaşandı. Söz konusu artışta başta petrol olmak üzere emtia fiyatlarının dünya piyasalarında yükselmesinin etkili olduğunu düşünüyoruz. Çekirdek enflasyon ve Yİ-ÜFE de yaşanan hızlı yükselişler manşet enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskının bir süre daha devam edebileceğini gösteriyor. Ancak emtia fiyatlarında bir miktar düzeltmenin yaşanması ve geçen yıl Mayıs ayında enflasyonun görece yüksek gerçekleşmesi nedeniyle eğer kur yeniden rekor seviyeleri test etmezse Nisan ayında enflasyon yıllık bazda tepe noktasına ulaşabilir ve Mayıs ayında enflasyonda düşüş başlayabilir. Bununla birlikte çekirdek enflasyon momentumunda çok sert hareketler yaşanması ve söz konusu göstergenin Ekim 21 ten sonraki en yüksek seviyeye çıkmış olması nedeniyle eğer TL de beklenmedik bir değerlenme yaşanmazsa manşet enflasyonun yeniden tek haneli seviyelere gerilemesi uzun sürebilir. Tüm bu nedenlerle kurun önümüzdeki dönem hareketleri çok önemli görünüyor. Mart ayı toplantısında geç likidite penceresi borç verme faiz oranını 7 baz puan yükselten ve likidite adımları ile piyasaya müdahale eden TCMB nin enflasyonda Mart ayında yaşanan sert yükselişin ardından 26 Nisan daki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında nasıl bir adım atacağı takip edilecek. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 2
Haftalık Veri Takvimi (1 Nisan-14 Nisan 217) Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti 1.4.217 Türkiye Sanayi Üretim Endeksi (Şubat, a-a) %1.3 -%.44 (Açıklandı.) İtalya Sanayi Üretim Endeksi (Şubat, a-a) -%2.3 %1.3 Japonya Cari İşlemler Dengesi (Şubat) 6. Milyar Yen 212.9 Milyar Yen Dış Ticaret Dengesi (Şubat) -83.4 Milyar Yen 981.7 Milyar Yen 11.4.217 Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Şubat) -2.76 Milyar Dolar -2.6 Milyar Dolar Euro Bölgesi Sanayi Üretim Endeksi (Şubat, y-y) %.6 %1.9 Almanya Zew Endeksi (Nisan) 77.3 77. İngiltere TÜFE (Mart, y-y) %2.3 %2.3 Çekirdek TÜFE (Mart, y-y) %2. %1.9 12.4.217 İngiltere İşsizlik Oranı (Şubat) %4.7 %4.7 Japonya Makine Siparişleri (Şubat, y-y) -%8.2 %2. ÜFE (Mart, y-y) %1. %1.4 13.4.217 ABD ÜFE (Mart, y-y) %2.2 %2.4 Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 234 Bin Kişi 24 Bin Kişi Michigan Ün. Tük. Güven Endeksi (Nisan, öncül) 96.9 96. Almanya TÜFE (Mart, y-y) %1. %1. Fransa TÜFE (Mart, y-y) %1.4 %1.4 İtalya TÜFE (Mart, y-y) %1.3 %1.3 Japonya M3 Para Arzı (Mart, y-y) %3.6 %3.6 14.4.217 ABD TÜFE (Mart, y-y) %2.7 %2.6 Çekirdek TÜFE (Mart, y-y) %2.2 %2.3 Perakende Satışlar (Mart, a-a) %.1 -%.1 Japonya Sanayi Üretim Endeksi (Şubat,y-y) %4.8 -- Kapasite Kullanım Oranı (Şubat, a-a) %.1 -- VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 3
Şub.4 Ağu.4 Şub. Ağu. Şub.6 Ağu.6 Şub.7 Ağu.7 Şub.8 Ağu.8 Şub.9 Ağu.9 Şub.1 Ağu.1 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13 Ağu.13 Şub.14 Ağu.14 Şub.1 Ağu.1 Şub.16 Ağu.16 Oca.12 Nis.12 Tem.12 Eki.12 Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13 Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Oca.16 Nis.16 Tem.16 Eki.16 Oca.17 Kas.13 Şub.14 May.14 Ağu.14 Kas.14 Şub.1 May.1 Ağu.1 Kas.1 Şub.16 May.16 Ağu.16 Kas.16 26Ç2 26Ç4 27Ç2 27Ç4 28Ç2 28Ç4 29Ç2 29Ç4 21Ç2 21Ç4 211Ç2 211Ç4 212Ç2 212Ç4 213Ç2 213Ç4 214Ç2 214Ç4 21Ç2 21Ç4 216Ç2 216Ç4 211-IV 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II 21-III 21-IV 216-I 216-II 216-III 216-IV TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1. Reel GSYH (y-y, %) 3 Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1. 2.. -. -1. 2 1 1-1. - -2. -1 Kaynak:TÜİK Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Sanayi Üretim Endeksi 3 3 2 2 1 1 - -1 Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 2 2 1 1 - -1 Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) 1 - -1 Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Toplam Otomobil Üretimi Sanayi Ciro Endeksi 1 8 6 4 2 Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) Aylık Sanayi Ciro Endeksi (21=1) 27 22 17 12 7 Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TÜİK 4
Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 Ara.8 Tem.9 Şub.1 Eyl.1 Nis.11 Kas.11 Haz.12 Oca.13 Ağu.13 Eki.14 May.1 Ara.1 Tem.16 Beyaz Eşya Üretimi Kapasite Kullanım Oranı 27 2 23 21 19 17 1 13 11 9 7 Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 8 8 7 7 6 6 Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:TCMB PMI Endeksi PMI Imalat Endeksi 6 4 4 3 3 Kaynak:Reuters
Eyl.1 Tem.1 Kas.11 Tem.12 Kas.13 Tem.14 Kas.1 Tem.16 Şub.9 Ağu.9 Şub.1 Ağu.1 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13 Ağu.13 Şub.14 Ağu.14 Şub.1 Ağu.1 Şub.16 Ağu.16 Mar.4 Eyl.4 Mar. Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 Mar. Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE 14 12 1 8 6 4 2 TÜFE (y-y, %) Çekirdek Enflasyon (y-y, %) ÜFE (y-y, %) 2. 2. 1. 1... -. Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) 2 Gıda Enerji TÜFE 2 2 1 2 2 1 1 1 1 1 - Kaynak:Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru 8. 8 7. 7 6. 6. 12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 13 13 12 12 11 11 1 1 9 9 8 TÜFE Bazlı (23=1) 89.41 6
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı 14. 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) 3 1 49 47 4 43 41 İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%) Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet) 7, 6,, 4, 3, 2, 1, Kaynak: TOBB 7
Şub. Şub.6 Şub.7 Şub.8 Şub.9 Şub.1 Şub.11 Şub.12 Şub.13 Şub.14 Şub.1 Şub.16 Şub. Şub.6 Şub.7 Şub.8 Şub.9 Şub.1 Şub.11 Şub.12 Şub.13 Şub.14 Şub.1 Şub.16 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ 2 2 1 1 İthalat-İhracat İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) -2-4 -6-8 -1-12 Dış Ticaret Dengesi Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı 6-4 -14-24 -34-44 -4-64 -74-84 3 1-1 -3 - -7-9 -11 6 4 3 2 1-1 -2-3 Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi 1. 9. 8. 7. 6.. Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 14 12 1 8 6 4 8
23 24 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 21 216 Şub.1 Ağu.1 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13 Ağu.13 Şub.14 Ağu.14 Şub.1 Ağu.1 Şub.16 Ağu.16 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) 1-1 -2-3 -4 - -6 7 47 37 27 17 7-3 Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku 4 4 3 3 2 2 İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) 36 31 26 21 16 11 6 3. 3. 2. 2. 1. 1... Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)* 29. Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı,TÜİK 9
Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz 2 Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) 2 Reel Faiz Nominal Faiz 2 1 1 1 1 - Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH (%)* Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD 2 2.7-2.7.7 12.6 Euro Bölgesi 1.8 1. 3.2. -. Almanya 1.7 1. 7.3**. 98 Fransa 1.1 1.4 -.13. -9.8 İtalya.4 1.3 2.13. 17.6 Macaristan 1.6 2.9 2.26**.9-11. Portekiz 2. 1.6.4. -1. İspanya 3. 2.3.98**. -2.2 Yunanistan -1.1 1.7 -.. -74.4 İngiltere 1.9 2.3-4.33.2-6. Japonya 1.6.3 3.33 -.1 43.9 Çin 6.8.8 2.67 4.3 19.2 Rusya.3 4.3 2.93** 9.7 -- Hindistan.3 2.62-1.2 7. -- Brezilya -2.46 4.7-4.31** 12.2 12. G.Afrika.7 6.3 -.44** 7. -1.2 Türkiye 3.9 11.29 -.4** 8. 67.8 Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 21 yılı verileridir. ** 214 verileri. 1
21 216 En Son Yayımlanan Reel Ekonomi 217 Yılsonu Beklentimiz GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) 2 337 3 2 9 17 734 393 (216 4Ç) -- GSYH Büyüme Oranı (zincirlenmiş hacim endeksi, y-y, %) Türkiye Makro Ekonomik Görünüm 6.1 2.9 3. (216 4Ç) 3. 21 216 En Son Yayımlanan Kapasite Kullanım Oranı (%) 7.8 76. 74.9 (Mart 217) -- Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd) 1.8 2.9 1. (Şubat 217) -- 214 21 En Son Yayımlanan İşsizlik Oranı (%) 9.9 1.3 12.7 (Aralık 216) 1. Fiyat Gelişmeleri 21 216 En Son Yayımlanan TÜFE (y-y, %) 8.81 8.3 11.29 (Mart 217) -- ÜFE (y-y, %).71 9.94 16.9 (Mart 217) -- Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 312,39 382,31 41,162 (31.3.217) -- M2 1,26, 1,46,728 1,441,632 (31.3.217) -- M3 1,249,183 1,4,681 1,48,442 (31.3.217) -- Emisyon 94,464 111,762 113,149 (31.3.217) -- TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 9,73 92, 88,77 (31.3.217) -- Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) 7.2 7.2 7.2 (7.4.217) -- TCMB O/N (Borç Verme) 1.7 8. 9.2 (7.4.217) -- TCMB Haftalık Repo 7.7 7. 8. (7.4.217) -- TRLIBOR O/N 11.48 9.2 12.3 (7.4.217) -- Ödemeler Dengesi (Milyon $) 21 216 En Son Yayımlanan Cari İşlemler Dengesi -32,118-32,62-2,762 (Ocak 217) 34,9 İthalat 27,234 198,61 1,82 (Şubat 217) -- İhracat 143,839 142,7 12,127 (Şubat 217) -- Dış Ticaret Dengesi -63,39-6,2-3,693 (Şubat 217) -- Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku 44.1 468.6 478.6 (Şubat 217) -- Merkezi Yön. Dış Borç Stoku 237. 291. 34. (Şubat 217) -- 214 21 En Son Yayımlanan Kamu Net Borç Stoku 187.1 161. 161. (21) -- Kamu Ekonomisi (Milyar TL) 21 Şubat 216 Şubat Bütçe Gelirleri 4.1 44.72 46.9 (Şubat 217) -- Bütçe Giderleri 42.1 42.31 3.74 (Şubat 217) -- Bütçe Dengesi -2.36 2.41-6.84 (Şubat 217) -- Faiz Dışı Denge 4.3 6.4-1.76 (Şubat 217) -- 11
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Cem Eroğlu Müdür cem.eroglu@vakifbank.com.tr 212-398 18 98 Buket Alkan Müdür Yardımcısı buket.alkan@vakifbank.com.tr 212-398 19 3 Fatma Özlem Kanbur Uzman fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr 212-398 18 91 Bilge Pekçağlayan Uzman bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr 212-398 19 2 Elif Engin Uzman elif.engin@vakifbank.com.tr 212-398 18 92 Sinem Ulusoy Uzman sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr 212-398 19 Ezgi Şiir Kıbrıs Uzman Yardımcısı ezgisiir.kibris@vakifbank.com.tr 212-398 18 93 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.