HAFTALIK BÜLTEN 02 Ağustos 2013 SAYI: 904 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Hafta Başı: 72.555 Hafta Sonu: 74.032 Değişim: %2,0 Bu hafta piyasaların gözü büyük Merkez Bankalarının faiz kararlarında ve ABD de açıklanacak olan istihdam rakamlarındaydı. FED, tahvil alımlarına devam edeceğini açıklarken, piyasaların beklentisinin aksine tahvil alımlarının ne zaman azaltılacağına dair ipucu vermedi. Avrupa ve İngiltere Merkez Bankaları ise beklentiler doğrultusunda politikalarında değişiklik yapmadıklarını açıkladılar. Sakin geçen haftanın son günü ABD Tarım Dışı İstihdam verisinin beklentilerin altında kalması piyasaları memnun etti. Hafta içerisinde 74.600 seviyesini test eden BIST-100 endeksi haftalık bazda yüzde 2 primlenerek 74.032 puan oldu. TCMB Enflasyon Raporu yayınlandı. Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı nın rapora dair değerlendirmesinde petrol fiyatları ve Dolar/TL kurundaki yukarı yönlü güncelleme neticesinde 2013 yılı enflasyon hedeflerini %6,2 ye revize ettiklerini ve enflasyon verilerinin orta vadeli hedeflerle uyumlu hale gelene dek TCMB nin sıkı para politikasını koruyacağını belirtti. Temmuz ayı Tüketici Güveni açıklandı. Tüketici Güven Endeksi 2013 Temmuz ayında bir önceki aya göre %2,9 artarak 78,5 olarak açıklandı. (Tüketici Güven endeksi Haziran 2013: 76,2 ve Temmuz 2012: 77,0) Yurt içinde Gezi parkı olaylarının ve yurt dışında FED in tahvil alımlarını azaltacağı kaygılarının etkisiyle Haziran ayında gerileyen Tüketici Güveni, Temmuz ayında tüm alt kalemlerinde artış gösterdi. Dış Ticaret Dengesi açıklandı. Haziran ayında ihracat geçen yılın aynı ayına göre %6 azalışla 12.438 milyon $, ithalat ise %2,8 artışla 21.008 milyon $ olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığı %18,9 artışla 8.570 milyon $ a yükselirken, ihracatın ithalatı karşılama oranı ise %64,8 den %59,2 ye geriledi. Geçen yılın Haziran ayına göre bu yıl enerji fiyatlarında artış olmasına rağmen, enerji dış ticaret açığımızda iyileşme olduğu görülüyor. Aynı dönemlerde altın dış ticaret dengemizde ise önemli kötüleşme var. Bunların sonucunda, altın ve enerji hariç dış ticaret açığımız geçen yılın aynı ayına göre %10 luk artışla 2.824 milyon $ dan 3.107 milyon $ a yükseldi. KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI ABD de açıklanan olumlu veriler altın fiyatlarını düşürürken, olumsuz veriler parasal genişleme beklentilerini yükselterek altın fiyatlarının yükselmesine sebep oluyor. Hafta içinde 1.340 dolara kadar yükselen altın, işsizlik başvurularının ve ISM yeni siparişler endeksinin olumlu gelmesiyle 1.283 dolara kadar geriledi. Cuma günü açıklanan Tarım dışı istihdam verisinin beklentileri karşılayamaması ile tekrar 1.300 doların üzerine yükseldi. Haftayı yüzde 1,3 kayıpla 1.314 dolar olarak tamamladı. Olumlu ABD verilerinin etkisi ile Brent Petrol 110 doları gördü. Haftayı yüzde 1,4 yükselişle 108,5 dolar olarak tamamladı. HAZİNE BONOSU Repo: %3,50 Haz.Bon.Gösterge Tahvil Yıl.Bilş.Faiz: %8,84 Merkez Bankası faiz toplantılarını beklerken sakin bir hafta geçiren Euro/Dolar paritesi, iyi gelen ABD verilerinin doları 1,3190 a kadar gerilese de Tarım dışı istihdam verisi sonrası tekrar primlendi. Haftayı 1,3290 olarak tamamladı. Euro/Dolar da ki hareketlilik yurt içinde döviz kurlarına da yansıdı. 1,9520 ye kadar yükselen Dolar/TL 1,9310 ve 2,5760 a yükselen Euro/TL 2,5640 a gerileyerek haftayı kapattı. 2 yıl vadeli gösterge tahvil faizi ise 56 bp verileyerek %8,84 oldu.
ULUSLARARASI PİYASALAR ABD piyasaları geçtiğimiz haftayı FED in Açık Piyasa Komitesi Toplantısı ndan gelecek açıklamaları bekleyerek geçirdi. Toplantıdan sürpriz bir karar çıkmazken, yapılan açıklamada tahvil alımlarının ne zaman yavaşlatılacağına dair bir açıklamada ya da ipucu da gelmedi. FED, 0,25 seviyesindeki faiz oranları ve tahvil alım miktarı(45 milyar dolarlık uzun vadeli ABD tahvili ve 40 milyar dolarlık mortgage destekli menkul kıymet alımı) değiştirilmedi. %2 hedefinin altındaki enflasyona vurgu yapılarak, %2 altındaki enflasyonun ekonomik performans için risk olduğunun farkın olunduğu ve mortgage faizlerinin bir miktar yükselmesinin endişe yarattığı ifade edildi. IMF, FED in varlık alımlarının faizlerde yüksek oynaklığa neden olarak piyasalarda tepki yaratmasına karşı uyarıda bulundu, ABD nin bu yılki büyüme tahminini %1,7 seviyesinde sabit tuttu. Richmond FED Başkanı, FED in varlık alımlarının sonlandırılmak için hızlı hareket etmesi gerektiğini açıkladı. Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi 84,1 den 85,1 e yükseldi. ABD de ekonomistler, ikinci çeyrek ekonomik büyümenin vergi artışları ve kamu harcamalarındaki kesintiler nedeniyle bir önceki çeyreğin altında kalmasını öngörüyorlar. ABD de ekonomisi yılın ilk çeyreğindeki %1,1 lik büyüme ardından ikinci çeyrekte de beklentilerin üzerinde %1,7 büyüme gösterdi. Tarım dışı istihdamın öncü göstergesi olan ADP özel sektör istihdamı Temmuz ayında beklentilerin üzerinde 200 bin kişi arttı. Avrupa tarafında da ECB ve BOE faiz kararlarını açıkladı. Avrupa ve İngiltere Merkez Bankaları toplantılarında para politikalarında bir değişiklik yapmadı. İngiltere Merkez Bankası %0,50 seviyesindeki faiz oranını ve 375 milyar sterlin tutarındaki tahvil alım programını değiştirmedi. Avrupa Merkez Bankası %0,50 seviyesindeki faiz oranını sabit tuttu. ECB Başkanı Draghi toplantı ardından yaptığı konuşmada faiz oranlarının uzun bir süre mevcut seviyede kalacağını ya da indirilebileceğini tekrarlarken, piyasaları etkileyecek önemli ve daha önce yapılan açıklamalardan farklı bir açıklama gelmedi. Finansal piyasalardaki iyileşmenin reel ekonomiye yansımaya başladığını, aşağı yönlü risklerin devam ettiğini, gerektiği sürece ekonomiye destek olmaya devam edileceğini yineledi. Ayrıca istihdam piyasasının hala zayıf olduğunu ve Avrupa ekonomilerinin bütçe açıklarını azaltma çabalarından vazgeçmeleri gerektiğini ifade etti. IMF, Yunanistan ekonomisini kurtarma programı çerçevesinde 1,72 milyar Euro luk yardım diliminin serbest bırakılmasını onayladı. Diğer yandan IMF, Yunanistan ın 2. kurtarma paketinin 11 milyar Euro eksik olduğunu ve Euro Bölgesi hükümetlerinin bu açığın yarısını yılsonuna kadar kapatması gerektiğini, ülkenin borç seviyesinin idare edilebilir düzeye çekilmesi gerektiği uyarısında bulundu. İspanya ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde beklentilere paralel %0,1, yıllık %1,7 daraldı. Asya piyasaları; Çin yönetimi, ekonominin önündeki riskleri ortaya koyabilmek için kamu borçlarını inceleme altına alacağını açıkladı. Ayrıca küresel krizin başlamasından bu yana ihracatta görülen en sert düşüş ve imalat yatırımlarının soğumasının ardından ekonomik reformların büyümeyi destekleyeceği açıkladı. Çin de geçtiğimiz hafta açıklanan resmi imalat sektörü PMI endeksi Temmuz da 50,1 seviyesinden 50,3 seviyesine yükseldi. 2. çeyrekte 48,2 milyar dolar cari işlemler fazlası verdi. Japonya Merkez Bankası Başkanı, rekor seviyedeki parasal genişlemenin iyi çalıştığını ancak %2 enflasyon hedefinden hala uzak olunduğunu açıkladı. IMF raporunda, Japonya nın büyümeyi sağlamak için uyguladığı rekor seviyedeki parasal genişlemenin dünya ekonomisi için en büyük tehdit olduğunu açıkladı. Japonya da Haziran ayı perakende satışlar %1,6 arttı, sanayi üretimi otomotiv ve cip üretim sektörlerindeki düşüşün etkisiyle bir önceki aya göre %3,3 gerileyerek 2011 yılı Mart ayından bu yana en yüksek gerileme oldu. İşsizlik oranı %3,9 seviyesinde gerçekleşerek 2008 Ekim ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Hane halkı harcamaları ise aylık bazda %0,4 geriledi. İmalat sektörü Temmuz ayında 52,3 seviyesinden 50,7 seviyesine geriledi. Güney Kore de, imalat sanayi Ağustos ayı için görünüm endeksi 78 den 73 e geriledi, sanayi üretimi Haziran ayında beklentilerin üzerinde %0,4 artış kaydetti. HSBC imalat sektörü PMI Temmuz ayında 49,4 seviyesinden 47,2 seviyesine geriledi.
Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Departmanı Email : arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : 0216-444-1-263 0216-547-13-00 Önemli Uyarı Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da belli bir getiri garantisi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun olmayan sonuçlar doğurabilir. Burada yer alan bilgiler BMD nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenmiştir. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.