Koç Holding 2018 Finansal Sonuçlar Şubat 2019
Dengeli Portföy Yapısı sayesinde Güçlü Konum Konsolide Net Kâr (TL mn) Temettü Geliri (TL mn) 4,909 +13% 5,537 2,639 1 1,228 1,291 Dengeli portföy yapısı ile sürdürülebilir performans 2016 Son beş yılda gerçekleştirilen 37 milyar TL tutarında kombine yatırımlarla güçlenen temettü gelirleri 1 Kombine Yurt Dışı Gelirler / Gelirler 22% 30% 31% 2009 Türkiye ihracatındaki %10 luk payıyla Türkiye nin En Büyük İhracatçısı Tüpraş dâhil ~%55 Sektörlere göre NAD 2 Dağılımı Finans 12% Dayanıklı Tüketim 10% Diğer 13% Akaryakıt & LPG Dağıtımı 5% Rafinaj 26% Otomotiv (Binek & Tic.Araç Üretim) 24% Otomotiv (Diğer) 10% Çeşitlendirilmiş portföy yapısı ile sektörlerdeki dalgalanmalara karşı dirençli yapı İç Piyasa Pozisyonları #1 toplam otomotiv #1 hafif ticari araç #1 traktör #1 otomotiv perakendeciliği ve araç kiralama #1 beyaz eşya #1 klima #1 rafinaj #1 LPG dağıtımı Lider pozisyonlarla güçlü performans (1) Açıklanan temettü geliri (2) Net Aktif Değer www.koc.com.tr 2
Disiplinli Yaklaşım Güçlü nakit pozisyonu (Solo) 1,9 milyar ABD doları toplam nakit %80 i ABD doları, %20 si TL 1,5 milyar ABD doları toplam borç +427 milyon ABD doları net nakit Finansman (Solo) Toplam 1,5 milyar ABD doları tutarında iki Eurobond Mart 16: 750 milyon ABD doları, 7 yıl, %5,25 kupon faizi; Nisan 13: 750 milyon ABD doları, 7 yıl, %3.5 kupon faizi 2020 yılına kadar geri ödeme zorunluluğu yok Sağlam Likidite Kombine bazda cari oran: 1.5x Sürdürülebilir borçluluk oranı Kombine bazda net finansal borç / FAVÖK: 1.5x Açık Döviz Pozisyonu Yok +40 milyon ABD doları solo bazda net yabancı para pozisyonu +8 milyon ABD doları konsolide bazda doğal (hedge) korunma sonrası net yabancı para pozisyonu 1 +32 milyon ABD doları konsolide bazda etkinlik oranına göre ağırlıklandırılmış doğal (hedge) korunma sonrası net yabancı para pozisyonu Not: Tüm bilgiler 2018 sonu itibarıyladır (1) 1,2 milyar ABD doları tutarındaki riskten korunma muhasebesine konu edilen krediler (başta Tüpraş) ve 1,3 milyar ABD doları tutarındaki Tüpraş ve Aygaz ın dövize endeksli fiyatlaması sayesinde elde edilen doğal korunma hariç tutulduğunda 8 milyon ABD doları uzun pozisyon) www.koc.com.tr 3
Enerji Satışlar, İç Piyasa (mn ton) Aygaz ( 000 ton) +4% Satış Hacmi Sıralama: #1 Enerji Sektörü 2,154 1,025-7% 2,000 907 Kombine Faaliyet Kârı İçindeki Pay 2 Konsolide Net Kâr İçindeki Pay Tüpraş Rafineri Marjları ($/varil) Tüpraş (net) Akdeniz (Med) +9% Motorin Jet Yakıtı Benzin LPG Kas'17 22.2 4.2 2.1 3.8 Kas'18 23.1 4.6 2.2 3.8 Kapasite Kullanım Oranı +2% Beyaz Ürün Verimliliği 35 48 759 730 335 315 Tüpgaz Otogaz Dökme Diğer Opet Beyaz Ürünler Pazar Payı Sıralama: #2 41% 26% Kombine, mn TL 2018 y/y Gelirler 153,250 57% Faaliyet Kârı 2 9,620 52% Vergi Öncesi Kâr 4,233-20% -18% 3 Kons. Net Kâr 1,433-16% -10% 3 8.1 7.5 Düzeltilmiş Net 1 9.3 8.5 5.3 4.6 108% 7% 101% 96% 9% 87% 76.3% 77.4% Ham Petrol Diğer Not: Sektörel göstergeler için Enerji Piyayası Düzenleme Kurumu verileri kullanılmıştır (1) Stok etkisinden arındırılmış net rafineri marjı (2) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir (3) Ayaş için ayrılan değer düşüklüğü karşılığı hariçtir (VÖK e etklsi 151 mn TL, kons.net kâra etkisi 105 mn TL) 17.8% 17.8% Kas'17 Kas'18 (=) Kur giderlerini telafi eden stok kazançları (-) Planlı bakım duruşlarının kapasite kullanım oranı ve hacimler üzerindeki etkisi (-) Ham petrol fiyatı farkı www.koc.com.tr 4
Satışlar, İç Piyasa ( 000 adet) Koç Payı 14% 14% 56% 52% 22% 21% 24% 22% -33% -35% Otomotiv İhracat, Türkiye ( 000 adet) Koç Payı 43% 43% -1% 1,333 1,319 Otomotiv Sektörü Kombine Faaliyet Kârı İçindeki Pay 1 Konsolide Net Kâr İçindeki Pay Binek Araç -42% Hafif Ticari Araç -33% Ağır Ticari Araç TOPLAM 2017 723 233 31 987 2018 486 135 21 642 24% 30% Kombine, mn TL 2018 y/y Tofaş Gelirleri Ford Otosan Gelirleri TürkTraktör Gelirleri Toplam Gelirler: 18.6 mr TL, +7% yıllık Toplam Gelirler: 33.3 mr TL, +31% yıllık Toplam Gelirler: 3.9 mr TL, -7% yıllık Gelirler 30,244 29% Faaliyet Kârı 1 2,211 50% Vergi Öncesi Kâr Kons. Net Kâr 999 366 22% 13% 2 7% 12% 2 Yurt Dışı 78% (+22% y/y) Yurt İçi 22% (-26% y/y) Yurt İçi 18% (-20% y/y) Yurt Dışı 82% (+53% y/y) Yurt Dışı 48% (+68% y/y) Yurt İçi 52% (-35% y/y) (+) Güçlü ihracat gelirleri ve kârlılığı (+) Maliyet disiplini (-) İç pazardaki ciddi daralma (-) Finansal giderlerdeki artış Organik Büyüme: +31% Kur Etkisi: +37% Not: Sektörel göstergeler için Otomotiv Sanayii Derneği (OSD) verileri kullanılmıştır. Ağır ticari araç verileri OSD nin yeniden düzenlediği verilerdir (1) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir (2) Otokoç un Yunanistan daki araç kiralama şirketini satın alması sonucu oluşan pazarlıklı satın alım kazancı hariçtir (VÖK e etkisi 188 mn TL, kons.net kâra etkisi 145 mn TL) www.koc.com.tr 5
Dayanıklı Tüketim Satış Adetleri (mn) İhracat Adetleri, Türkiye (mn) -1% Dayanıklı Tüketim Sektörü -17% +8% 20.6 +7% 22.1 Kombine Faaliyet Kârı İçindeki Pay 1 Konsolide Net Kâr İçindeki Pay +5% Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa G. Afrika 2017 8.5 52.7 19.2 2.1 2018 7.1 52.4 20.7 2.2 9% 7% Kombine, mn TL 2018 y/y Arçelik Gelirleri Toplam Gelirler: 26.9 mr TL, +29% yıllık Organik Büyüme: +9% Kur Etkisi: +37% Yurt İçi 31% (+4% y/y) Yurt Dışı 69% (+45% y/y) Arçelik Gelirlerinin Bölgesel Dağılımı Değ. yıllık +4% +46% +53% +36% +8% +27% +73% 39% 31% Türkiye 34% 30% Batı Avrupa 16% 13% BDT ve Doğu Avrupa 7% 7% 3% 2% Not: Türkiye pazarı için Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği verileri, uluslararası pazarlar için perakende panel verileri kullanılmıştır (1) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir 4% 4% 4% 6% Afrika Orta Doğu Pakistan Diğer Gelirler 30,244 29% Faaliyet Kârı 1 2,211 50% Vergi Öncesi Kâr 999 22% Kons. Net Kâr 366 7% (+) Güçlü yurtdışı gelirler (+) Fiyatlama odağı (-) Finansal giderlerdeki artış (-) Baz etkisinden de kaynaklanan iç pazardaki daralma www.koc.com.tr 6
Finans YKB Kârlılık YKB Operasyonel Performans Net Kâr (mn TL) Maddi Ortalama Özkaynak Kârlılığı Gider/Gelir (1) Risk Maliyeti Finans Sektörü 3,614 29% 4,668 13.6% 58 bps 14.2% 44% 34% 2.74% 2.56% 2 Kombine Faaliyet Kârı İçindeki Pay Konsolide Net Kâr İçindeki Pay 1.08% 26% 31% YKB Bilanço YKB Temel Göstergeler Kombine, mn TL 2018 y/y Faaliyet Kârı 6,039 43% mr TL, konsolide 2018 ç/ç y/y Krediler 3 220.5-12% 10% TL 120.9-3% 1% Yabancı para ($) 18.9-9% -10% Mevduat 210.3-5% 21% TL 92.7 5% 22% Yabancı para ($) 22.3 1% -14% Takipteki Krediler 5.5% 1.7pp 1.0pp Karşılıklar / Toplam Kredi 6.1% 1.3pp 1.2pp SYR Tier-1 Sermaye Rasyoları Kredi / Mevduat Oranı 15.7% 14.8% 13.4% 114% 104% 11.4% 12.5% 9.9% 2018 Pro-forma 4 Vergi Öncesi Kâr 6,138 41% Kons. Net Kâr 1,702 35% Gider /gelir oranındaki iyileşme İhtiyatlı risk yönetimi Likidite odağı ve kısıtlı hacim büyümesi (1) 2018 yılı gelirleri, ticari kar/zarar kaleminin içindeki kredileri kur riskten koruma araçları ve tahsilatlar ile düzeltilmiş (2) Kur etkisi ile düzeltilmiş (3) Finansal kiralama ve faktöring hariç canlı krediler. TL ve YP kırlımı yabancı para (YP) endeksli krediler ile düzeltilmiş (4) 650 milyon ABD doları tutarında Ocak 2019 da yapılan ilave ana sermaye benzeri tahvil ihracı ve 200 milyon ABD doları sermaye benzeri kredi geri ödemesi dahil www.koc.com.tr 7
Özet Finansal Göstergeler Otomotiv Dayanıklı Tüketim 153,250 65,716 30,244 43,227 13,837 306,275 57% 18% 29% 46% 25% 41% 9,620 5,614 2,211 6,039 119 23,602 52% 41% 50% 43% -35% 46% Kombine Vergi Öncesi Kâr 4,233 3,945 999 6,138 633 15,947 y/y -20% 19% 22% 41% 38% 12% Kombine Net Kâr 4,007 3,851 881 4,734 507 13,979 y/y -10% 16% 5% 35% 31% 12% Konsolide Net Kâr3 1,433 1,644 366 1,702 392 5,537 y/y -16% 23% 7% 35% 52% 13% mn TL, 2018 Kombine Gelirler1 y/y Kombine Faaliyet Kârı2 y/y Enerji Finans Diğer Toplam (1) Grup içi eliminasyon hariçtir (2) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir (2018 yıllık finansal raporda yer alan kombine esas faaliyet kârı 21,007 mn TL dir) (3) Kontrol gücü olmayan paylar ve iş ortaklıkları payı sonrası Koç Holding in konsolide net kârı www.koc.com.tr 8
Konsolide Net Kâr Konsolide Net Kâr (TL mn) -10% +12% +13% y/y 4,909-16% +23% +7% +35% +52% +13% 134 5,537 307 24 440-276 2017 Enerji Otomotiv Day. Tüketim Finans Diğer 2018 Finans 25.7% Diğer 5.3% Enerji 34.8% Finans 30.7% Diğer 7.1% Enerji 25.9% Day. Tüketim 7.0% Otomotiv 27.3% Day. Tüketim 6.6% Otomotiv 29.7% Not: Kontrol gücü olmayan paylar ve iş ortaklıkları payı sonrası Koç Holding in konsolide net kârı (1) (i) Otokoç un Yunanistan daki araç kiralama şirketini satın alması sonucu oluşan pazarlıklı satın alım kazancı (kons.net kâra etkisi 145 mn TL) (ii) Ayaş için ayrılan değer düşüklüğü karşılığı (kons.net kâra etkisi 105 mn TL), (iii) Koç Holding in varlık değişim işlemine dair değer artışı (kons.net kâra etkisi 26 mn TL) hariçtir www.koc.com.tr 9
Özet Dalgalanmalara karşı dirençli yapı, disiplinli yönetim anlayışı ve güçlü finansallar Sürdürülebilir güçlü performans ve sağlam net nakit pozisyonu www.koc.com.tr 10
Çekince Bu sunumda ileriye dönük bazı görüş ve tahmini rakamlar yer almaktadır. Bunlar Şirket Yönetiminin gelecekteki duruma ilişkin şu andaki görüşlerini yansıtmaktadır ve belli varsayımları içermektedir. Ancak gerçekleşmeler, ileriye dönük görüşleri ve tahmini rakamları oluşturan değişkenlerde ve varsayımlardaki gelişim ve gerçekleşmelere bağımlı olarak farklılık gösterebilecektir. Bu sunumun içeriğinin kullanımından doğan zararlardan Koç Holding ya da herhangi bir yönetim kurulu üyesi, yöneticisi veya çalışanı sorumlu değildir. www.koc.com.tr 11
EKLER www.koc.com.tr 12
Özet Konsolide Finansal Göstergeler 2018 TL mn Y/Y mn $ mn Gelirler 98,867 143,248 45% 25,297 29,760 Brüt Kâr 16,277 22,439 38% 3,963 4,662 Faaliyet Kârı 10,427 12,963 24% 2,289 2,693 Vergi Öncesi Kâr 8,659 8,691 0% 1,535 1,806 Vergi (net) -762-266 -65% -47-55 Azınlık Payları Öncesi Net Kâr 7,897 8,425 7% 1,488 1,750 Azınlık Payları 2,989 2,888-3% 510 600 Azınlık Payları Sonrası Net Kâr 4,909 5,537 13% 978 1,150 Y/Y mn $ mn Toplam Varlıklar 104,064 125,276 20% 20,782 23,813 Toplam Özkaynaklar 42,931 46,958 9% 7,790 8,926 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 29,973 33,284 11% 5,522 6,327 Not: Bilanço göstergeleri için dönem sonu /TL = 6.0280ve US$/TL = 5.2609kullanılmıştır Gelir tablosu göstergeleri için ortalama /TL = 5.6627ve US$/TL = 4.8134kullanılmıştır www.koc.com.tr 13
Kombine Net Kâr Konsolide Net Kâr Kombine Net Kâr (mn TL) y/y -10% +16% +5% +35% +31% +12% -7% +10% 12,514 13,979 +12% 4,471 4,007 3,315 3,851 3,502 4,734 841 881 386 507 Enerji Otomotiv Day. Tüketim Finans Diğer Toplam Konsolide Net Kâr (mn TL) y/y -16% +23% +7% +35% +52% +13% -10% +12% 4,909 5,537 +13% 1,709 1,433 1,338 1,644 1,262 1,702 342 366 258 392 Enerji Otomotiv Day. Tüketim Finans Diğer Toplam Not: Kontrol gücü olmayan paylar ve iş ortaklıkları payı sonrası Koç Holding in konsolide net kârı (1) (i) Otokoç un Yunanistan daki araç kiralama şirketini satın alması sonucu oluşan pazarlıklı satın alım kazancı (kons.net kâra etkisi 145 mn TL) (ii) Ayaş için ayrılan değer düşüklüğü karşılığı (kons.net kâra etkisi 105 mn TL), (iii) Koç Holding in varlık değişim işlemine dair değer artışı (kons.net kâra etkisi 26 mn TL) hariçtir www.koc.com.tr 14
Halka Açık Olmayan Şirketler 2018 mn TL Koç Holding Direkt Payı Gelirler Faaliyet Kârı 1 FAVÖK Özsermaye Arçelik LG Klima 5.00% 793 955 21 55 31 70 259 277 Bilkom 69.94% 1,728 2,331 50 107 51 108 83 116 Düzey 31.15% 1,688 1,759 17-3 18 1 69 17 Entek 49.62% 341 498 23 106 38 144 657 891 Koç Finansman 44.50% 586 710 99 106 100 109 281 317 KoçSistem 41.11% 992 1,366 18 38 41 66 91 97 Koçtaş 37.13% 1,427 1,563 78 93 107 126 100 120 Marina / Ayvalık 7.72% 5 6 2 1 2 2 11 13 Marina / Tek-Art Kalamış 37.33% 31 35 5 1 5 1 177 202 Opet -- 28,391 42,997 746 1,031 842 1,133 2,324 2,658 Otokoç Otomotiv 96.32% 6,346 7,546 456 869 576 1,279 590 1,084 Ram Dış Ticaret 39.74% 1,344 2,232 12 5 12 5 33 17 RMK Marine 40.53% 183 318-5 29-1 33-1 14 Setur 24.11% 1,391 1,847 78 73 90 89 172 125 Zer 39.00% 2,444 2,833 78 94 81 97 257 276 Not: Halka Açık Olmayan Şirketlere ait finansal bilgiler altı ayda bir açıklanmaktadır (1) Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir www.koc.com.tr 15
Hisse Yapıları Koç Holding Koç Ailesi: %64.3 1 Halka Açık: %26.5 Vehbi Koç Vakfı: %7.3 Koç Emekli Vakfı: %2 Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer Tüpraş EYAŞ payı: %51 Halka Açık: %49 KH payı: %43.7 2 Enerji Yatırımları A.Ş. (EYAŞ) KH payı: %77 Aygaz: %20 Opet: %3 Aygaz KH payı: %41 Diğer Koç: %10.5 Liquid Pet. Co.: %24.5 Halka Açık: %24 Opet Tüpraş: %40 Diğer Koç: %10 Öztürk Grubu: %50 KH payı:%18 2 Ford Otosan KH payı: %38 Ford: %41 Diğer Koç: %3 Halka Açık: %18 Tofaş KH payı: %38 FCA: %38 Halka Açık: %24 TürkTraktör KH payı: %37.5 CNH: %37.5 Halka Açık: %25 Otokar KH payı: %45 Ünver Hold.: %25 Diğer Koç: %3 Halka Açık: %27 Arçelik KH payı: %41 Diğer Koç: %17 Burla Grubu: %18 Halka Açık: %25 Koç Finansal Hizmetler KH payı: %42 Diğer Koç: %8 Unicredit: %50 Yapı Kredi Bank KFS: %82 Halka Açık: %18 KH payı: %35 2 Tat Gıda KH payı: %44 Diğer Koç: %10 Sumitomo & Kagome: %5 Halka Açık: %41 Koçtaş KH payı: %37 Kingfisher: %50 Diğer Koç: %13 Setur KH payı: %24 Diğer Koç: %76 Zer KH payı: %39 Diğer Koç: %60 Diğer: %1 Not: Aralık 2018 itibariyle (1) Temel Ticaret %43.65, Koç ailesi üyeleri %20.64 (2) İştirakler üzerinden elde edilen etkin oran www.koc.com.tr 16
Yatırımcı İlişkileri Birimi İletişim Bilgileri investorrelations@koc.com.tr www.koc.com.tr Yatırımcı İlişkileri Uygulaması Gülsevin Tunçay Yatırımcı İlişkileri Koordinatörü gulsevint@koc.com.tr +90 216 531 0428 Nursel İlgen, CFA Yatırımcı İlişkileri Koordinatörü nurseli@koc.com.tr +90 216 531 0414 Gizem Poyraz Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi gizemb@koc.com.tr +90 216 531 0533 Neslihan Aycıl Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi neslihana@koc.com.tr +90 216 531 0516 www.koc.com.tr 17