Halka Arz ve Borsa İstanbul un Sunduğu Fırsatlar Click Alper Yüksel Borsa İstanbul A.Ş. Yurt İçi Kotasyon Pazarlama Sorumlusu 12 Mayıs 2015
BORSA İSTANBUL PİYASALARI Pay Piyasası (399) Gelişen İşletmeler Piyasası (22) Borçlanma Araçları Piyasası Vadeli İşlem Ve Opsiyon Piyasası Kıymetli Maden ve Kıymetli Taşlar Piyasası Ulusal Pazar (216) II. Ulusal Pazar (91) Kurumsal Ürünler P. (47) Gözaltı Pazarı (31) Serbest İşlem P. (14) İşlem Gören Şirket Sayısı: 421 1
HALKA ARZ NEDİR? Halka Arz, şirketlere finansman sağlayabilmek için yatırımcılara sermaye piyasası araçlarının çağrı yoluyla satım işlemidir. Sermaye artırımı yoluyla pay halka arzı Mevcut payların halka arzı (Ortak satışı) Karma yöntem 2
HALKA ARZ İÇİN 5 NEDEN 1. Finansman Temini Yenileme Yatırımı Kapasite Artırımı Şirket Satın Alma Yeni Pazarlara Açılma Ar-Ge Yatırımları Uzun Vadeli Kaynak Girişi Markalaşma Düşük Finansman Giderleri 3
HALKA ARZ İÇİN 5 NEDEN 2. Düşük Maliyet Alternatif Finansman Yöntemlerine Oranla Daha Düşük Maliyetle Fon Temini (~%4) Sermaye Artırımı (<%1) İkincil Halka Arz (<%1) 4
HALKA ARZ İÇİN 5 NEDEN 3. Küresel Bilinirlik, Prestij, Kredibilite Artan medya ilgisi Müşteriler Uluslararası Fonlar Tedarikçiler Kredi Kuruluşları 5
HALKA ARZ İÇİN 5 NEDEN 4. Likidite Şirket hisselerinin daha likit hale gelmesi 6
HALKA ARZ İÇİN 5 NEDEN 5. Kurumsallaşma Nesilden Nesile Aktarım Kurumsal Yönetim İlkeleri Bağımsız Denetim Şeffaflık 7
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 RAKAMLARLA HALKA ARZ 40 35 30 25 20 15 10 5 0 35 24 Yıllar İtibariyle Halka Arz Sayıları (*) Yıl İhraç Sayısı 16 14 25 29 28 29 20 (*) İkincil Halka Arzlar Dahil 10 35 1 4 2 12 9 15 9 2 1 22 27 27 19 13 Pay Borçlanma Aracı 2000-2009 (Ortalama) 9 0,5 2010 22 16 2011 27 58 2012 27 237 2013 19 330 2014 13 517 Yıl Pay Sağlanan Kaynak (Milyon ABD Doları) Borçlanma Aracı Toplam 2000-2009 11.213 239 11.452 2010 2.104 1.294 3.398 2011 841 11.098 11.925 2012 2.824 23.466 26.280 2013 2.340 29.198 31.538 2014 320 30.323 30.643 8
Nisan 10 Haziran 10 Ağustos 10 Ekim 10 Aralık 10 Şubat 11 Nisan 11 Haziran 11 Ağustos 11 Ekim 11 Aralık 11 Şubat 12 Nisan 12 Haziran 12 Ağustos 12 Ekim 12 Aralık 12 Şubat 13 Nisan 13 Haziran 13 Ağustos 13 Ekim 13 Aralık 13 Şubat 14 Nisan 14 Haziran 14 Ağustos 14 Ekim 14 Aralık 14 Şubat 15 Nisan 15 BIST100 / HALKA ARZ ENDEKSİ 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 Halka Arz Endeksi BIST 100 9
HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLAR Halka Arzda Başarı İçin Kritik Faktörler Etkin Hazırlık Süreci Doğru Zamanlama Halka Arz Fiyatının Gerçekçi Belirlenmesi Başarılı Bir Halka Arz 10
HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLAR Halka Arza Hazırlık Süreci Aracı Kuruluş veya Piyasa Danışmanı Seçimi Bağımsız Denetim Raporu Çalışmaları Genel Kurul Kararı ve Esas Sözleşme Değişikliği Halka Arz Fiyatının Belirlenmesi SPK ve Borsaya Başvuru için Gerekli Belgelerin ve İzahnamenin Hazırlanması 11
HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLAR Halka Arz Takvimi Süreç 1. Hafta 2. Hafta 3. Hafta 4. Hafta 5. Hafta 6. Hafta SPK ve Borsaya Müracaat SPK ve Borsa İncelemeleri Borsa Yönetim Kurulu Kararı (Pazarın Belirlenmesi) SPK İzahname Onayı İzahname ve Tasarruf Sahiplerine Satış Duyurusunun İlanı Halka Arzın Yapılması Satış Sonuçlarının Borsaya Bildirilmesi Şirket Paylarının İşlem Görmeye Başlaması 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 12
HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLAR Ulusal Pazara Kabul Kriterleri Bağımsız Denetim Sayısal Kriterler Tasfiye, İflas vb. Durumların Olmaması Standart 1 Standart 2 Standart 3 Halka Arz Edilen Payların Piyasa Değeri Asgari 149.000.000 TL Asgari 75.000.000 TL Asgari 37.000.000 TL Önemli Hukuki Uyuşmazlık Olmaması Kotasyon Kriterleri 3 Yıl Faaliyette Bulunma Şartı Vergi Öncesi Kar Halka Arz Edilen Payların Sermayeye Oranı Son iki yıldan en az birinde - Son iki yıldan en az birinde Asgari % 5 Son 2 yıl Asgari % 25 Esas Sözleşme Uygunluğu Sağlıklı Finansman Yapısı Özsermaye Asgari 37.000.000 TL Asgari 24.500.000 TL Asgari 15.000.000 TL 13
HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLAR İkinci Ulusal Pazara Kabul Kriterleri İkinci Ulusal Pazar da işlem görmekte olan bir şirket Ulusal Pazar koşullarını sağlaması halinde Ulusal Pazar a geçebilir. 14
HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLAR Gelişen İşletmeler Piyasası Gelişen İşletmeler Piyasası (GİP) Borsa İstanbul Kotasyon Şartlarını Sağlayamayan Gelişme ve Büyüme Potansiyeline Sahip Şirketlerin Paylarının İşlem Görebileceği Piyasadır. GİP te, Borsa İstanbul tarafından yetkilendirilmiş bir Piyasa Danışmanı ile başvuru tarihi itibariyle minimum 2 yıl geçerli bir anlaşma imzalanması gerekmektedir. 15
HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLAR Gelişen İşletmeler Piyasası Sayısal Koşullar Aktif Toplamı > 10 Milyon TL Net Satış Hasılatı > 5 Milyon TL PP GİP - Gerekli inceleme Borsa İstanbul tarafından yapılır. BAŞVURU - Gerekli inceleme Piyasa Danışmanı tarafından yapılır. - Sermaye Artırımı ve/veya Ortak Satışı olabilir. HALKA ARZ - Sadece Sermaye Artırımı şeklinde yapılabilir, Ortak Satışı yoktur. - Bağımsız denetimden geçmiş 6 aylık ve yıllık finansal tablolar - Bağımsız denetimden geçmemiş 3 ve 9 aylık finansal tablolar FİNANSAL RAPORLAR - Yıl sonu finansal tablolar ile bunlara ilişkin bağımsız denetim raporu - Bağımsız denetimden geçmemiş 6 aylık finansal tablolar 16
HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLAR Rakamlarla Gelişen İşletmeler Piyasası 1400 İşlem Hacmi Milyon $ 1200 1150 1000 800 730 890 22 Şirket Büyüme Potansiyeline Sahip Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeler (KOBİ) İçin Kolaylaştırılmış Kabul Şartları KOBİ lere Halka Arz Yoluyla Fon Temini Olanağı Uzun Vadeli ve Düşük Maliyeti Finansman Alternatifi 100 Bin TL ye kadar KOSGEB Desteği 600 400 200 0 267 2011 2012 2013 2014 17
HALKA ARZ SÜREÇLERİ VE PAZARLAR Halka Arz Maliyetleri PAY PİYASASI GİP 4% 1%2% 8% 79% 9% 11% 5% 63% 7% 2% 0,38% 0,15% 0,34% Aracı Kuruluş Ücreti ve Danışmanlık Bağımsız Denetim Ücreti Hukuk Danışmanlığı Ücreti SPK Ücreti MKK Kayıt Ücreti Borsa İstanbul Kotasyon Ücreti Diğer Ücretler (Tanıtım, Reklam, Danışmanlık vb.) Aracı Kuruluş Ücreti ve Danışmanlık Bağımsız Denetim Ücreti Hukuk Danışmanlığı Ücreti SPK Ücreti Borsa İstanbul Kotasyon Ücreti MKK Kayıt Ücreti Diğer Ücretler (Tanıtım, Reklam, Danışmanlık vb.) Ulusal ve İkinci Ulusal Pazar ölçeğindeki şirketlerin pay halka arzında ortalama maliyet % 4, GİP te ise yüzde % 7 dir. 18
Borsa İstanbul A.Ş. Pazarlama ve Satış Bölümü Teşekkürler T. 0 212 298 26 94 F. 0 212 298 25 00 kot-marketing@borsaistanbul.com www.borsaistanbul.com