Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1
Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli trend TL de değer kaybı eşliğinde geçtiğimiz hafta da devam etti 28 Ocak ta 91,805 ile bu yılın en yüksek seviyesini gören BIST 100 Endeksi geçen hafta 76,642 ile yılın en düşük seviyesinden kapandı BIST 100 de gerilemenin temel nedeni düşen petrol fiyatlarının getirdiği olumlu eğilimin yerini ABD Doları nda hızlı değer kazancının gelişmekte olan ülkelerin büyüme beklentilerini aşağı yönlü tehdit etmesi ve sermaye çıkışlarına neden olması 18 Mart FED toplantısına kadar piyasaların baskı altında kalması beklentimiz dahilinde gerçekleşmekte FED toplantısından çıkacak sonuçlar önemli FED in güçlü dolar nedeniyle topantı sonuçlarının beklentilerden daha hafif bir tonla sonuçlanmasını ve piyasaların kısa vade olarak pozitif tepki vermesini beklemekteyiz Bununla birlikte ABD Doları nda değer kazancının orta-uzun vadede sürmesini beklediğimizden Türk piyasalarındaki baskının orta dönemde sürmesini beklemekteyiz BIST 100 Endeksi 95.000 90.000 85.000 80.000 75.000 70.000 65.000 60.000 55.000
Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 ABD Doları / TL ABD Doları nda uzun vadeli yükseliş eğilimi devam etmekte ABD Doları TL ye karşı 2,65 seviyelerine yükselmekle birlikte FED toplantısı sonrasında TL de kısa süreliğine (Mart sonuna kadar) değerlenme beklemekteyiz Ana beklentimiz 2015 yılı için Euro nun TL ye karşı yatay hareket etmesi, ABD Doları nın ise güçlenmeye devam etmesi şeklinde USD/TRY 2,70 2,60 2,50 2,40 2,30 2,20 2,10 2,00
Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 Tahvil Faizleri 2 yıllık gösterge tahvil faizleri TL de değer kaybı eşliğinde %9 seviyeleri test edildi Tahvil faizleri Salı günü TCMB ve Çarşamba günü FED toplantısından çıkacak sonuçlara yön belirleyecek FED toplantısından beklentilerden daha düşük bir ton beklediğimizden kısa vadede TL de değer kazancı durumunda tahvil faizlerinde de %8,5 seviyelerine gerileme olasılık dahilinde Devlet Tahvili - 2 yıllık gösterge 12,0% 11,5% 11,0% 10,5% 10,0% 9,5% 9,0% 8,5% 8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0%
Öneri Listesi Kod Şirket Adı Sektör Kapanış 13.03.2015 Hedef Fiyat 1 yıl vade TL DYOBY DYO Boya Kimya 1,71 2,50 Yükseliş Potansiyeli % Günlük Hacim (milyon TL) ANACM Anadolu Cam Cam Ambalaj 1,75 2,53 45% 2 46% 1 Yatırım Gerekçesi İştirak satışları, borçluluğun azalması, defter değerine göre %45 iskonto oranı Yüksek faaliyet karlılığı, maliyetlerde düşüş beklentisi HALKB Halk Bankası Bankacılık 12,35 16,50 34% 350 Cazip piyasa çarpanları ISCTR İş Bankası C Bankacılık 5,67 7,20 27% 187 Cazip piyasa çarpanları MGROS Migros Perakende 20,50 28,00 37% 17 İstikrarlı büyüme, yeni ortaklık yapısı TCELL Turkcell Telekom 12,60 16,00 27% 74 THYAO Türk Hava Yolları Hava Yolları 8,13 10,00 23% 217 TUPRS Tüpraş Enerji 50,35 68,00 35% 39 VAKBN Vakıfbank Bankacılık 4,29 5,40 26% 207 XU100 BIST 100 Endeksi 76.642 95.000 24% 3512 Yüksek nakit gücü, büyümeye düşük hassasiyet Petrol fiyatlarında düşüş, güçlü büyüme, yurtiçi maliyetlerde düşüş Yatırımların tamamlanması, karlılıkta yükseliş beklentisi Cazip piyasa çarpanları Cari açıkta düşüş, enflasyonda düşüş beklentisi, düşük kamu borç seviyesi
Takvim Tarih Saat Veri Önem Derecesi 16 Mart Pazartesi 15:15 ABD Şubat Sanayi Üretimi ** 17 Mart Salı 14:00 TCMB Faiz Toplantısı *** 17 Mart Salı 14:30 ABD Şubat Konut Başlangıçları ** 18 Mart Çarşamba 20:00 FED Faiz Toplantısı *** 24 Mart Salı 14:30 ABD Şubat TÜFE Enflasyon *** 25 Mart Çarşamba 10:00 Türkiye Mart Kapasite Kullanım Oranı ** 27 Mart Cuma 14:30 ABD 4. Çeyrek Büyüme *** 31 Mart Salı 10:00 Türkiye Şubat Dış Ticaret Açık ** 31 Mart Salı 10:00 Türkiye 2014 4. Çeyrek GSMH Büyüme *** 03 Nisan Cuma 10:00 Türkiye Mart Enflasyon Verileri *** 15 Nisan Çarşamba 14:45 Avrupa MB Faiz Toplantısı ***
Makro Göstergeler Makro Gösterge 2012 2013 2014 2015 Dönem GSYH (Milyar TL) / Yıllık 1.416 1.565 1702 -- Eylül 2014 GSYH (Milyar $) / Yıllık 791 822 800 -- Eylül 2014 GSYH Büyümesi (%) / Yıllık 2,1 4,1 3,2 -- Eylül 2014 TÜFE Yıllık % 6,1 7,4 8,2 7,5 Şubat 2015 ABD Doları / TL / Dönem Sonu 1,78 2,13 2,33 2,62 Mart 2015 Gösterge Tahvil %/ Dönem Sonu 6,2 10,1 6,9 8,9 Mart 2015 Bütçe Dengesi (Milyar TL) / Yıllık -28,8-18,5-22,6-20,8 Ocak 2015 Bütçe Dengesi/GSYH (%) / Yıllık -2,2-1,2-1,3-1,2 Ocak 2015 Cari İşlemler Dengesi (Milyar $) -48,5-64,9-45,8-42,8 Ocak 2015 Cari Denge/GSYH (%) / Yıllık -6,0-7,9-5,7-5,4 Ocak 2015 TCMB Rezervleri (Milyar $) 125 124 128 128 Şubat 2015 Kaynak: TUIK, Hazine, TCMB, Maliye, BDDK, OVP (Orta Vadeli Plan) Not : GSMH, Enflasyon, Cari Açık ve Bütçe Açık verileri ilgili tarih itibariyle son bir yıllık dönem.
Uyarı Notu: Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşterileri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir