HAFTALIK BÜLTEN 26 Şubat 2016 SAYI: 1034 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Bu hafta Avrupa borsaları ve ABD borsalarının yanında Borsa İstanbul da değer kazançları ile tamamladı. Bu hafta piyasalarda en önemli gündem maddesi Suriye de başlayacak olan ateşkes ve petrol fiyatlarında yaşanan gelişmeler oldu. Uzun süredir gündemi meşgul eden Suriye tarafınfa ateşkesin başlayacak olması küresel piyasalarda jeopolitik risklerin azalacağına yönelik beklentileri artırdı. Öte yandan geçtiğimiz hafta alınan petrol arzını dondurma kararı sonrası petrol fiyatları bu hafta yukarı yönlü hareket etti. Yaşanan bu gelişmeler küresel piyasalarda pozitif havanın oluşmasında etkili olurken Euro Bölgesi nde yapılan açıklamalarda karamsar ifadelere yer verilmesi ve İngiltere nin Euro Bölgesi nden çıkıp çıkmayacağına yönündeki haberler Avrupa hisse senetlerinde değer kayıplarının yaşanmasına neden oldu. Borsa İstanbul bu hafta açıklanan bilançolar ve petrol fiyatları ile birlikte yükseldi. BIST 100 endeksi haftayı %2,62 lik değer kazancıyla 74.929 puandan tamamladı. Bu hafta yurt içi piyasalarda; Şubat ayı tüketici güven endeksi, TCMB Şubat ayı PPK toplantısı, Ocak ayı konut satışı verileri ve IMF 2016 büyümü tahmini verileri takip edildi. Tüketici Güven Endeksi Şubat ayında bir önceki aya göre %7 azalarak 71,62 den 66,64 e geriledi. Hanenin maddi durum beklentisi endeksi de %3,1 düşüş ile 89,31 seviyesine geriledi. TCMB nin PPK toplantısından faiz kararı değişikliği çıkmadı. Buna göre, gecelik faiz oranlarından marjinal fonlama oranı %10,75, Merkez Bankası borçlanma faiz oranı %7,25'te tutulurken, politika faizi olarak bilinen bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı da değiştirilmeyerek %7,5'te tutuldu. TÜİK Ocak ayında satış sonucu el değiştiren konut sayısının geçen yılın aynı ayına göre %1,9 azalışla 84,556 bin olduğunu açıkladı. Uluslararası Para Fonu (IMF) yayınladığı raporunda Türkiye'nin 2016 yılı büyüme tahminini %2,9'dan %3,2'ye yükseltti. KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI Bu haftayı altın ve Brent petrol değer kazancı ile gümüş değer kaybı ile kapattı. Haftaya 1226 $/ons seviyesinden başlayan altın fiyatları Fed başkanlarından gelen şahin faiz açıklamaları ile 1208 $/ons seviyelerine kadar gerildi. Haftanın geri kalanında Brexit tartışmaları, Almanya ve ABD den beklentilerin altında gelen PMI endeks verileri ve Çin Merkez Bankası nın günlük yuan referans kurunda altı haftanın en büyük indirimi gerçekleştirmesi ile altın güvenli liman alımları ile birlikte 1250 $/ons seviyelerini test etti. Haftanın son işlem gününde ise geri çekilen altın fiyatları şu sıralarda 1229 $/ons seviyelerinden işlem görüyor. Gümüş fiyatları haftayı aşağı yönlü kapatmaya hazırlanıyor. Haftaya 15,35 $/ons seviyesinden başlayan gümüş Salı günü hariç diğer günlerde değer kaybetti ve şu sıralarda 15,04 $/ons seviyelerinden işlem görüyor. Haftaya 33,11 $/Varil ile başlayan petrol fiyatları, bu hafta petrol bakanlarının açıklamaları ile yön aradı. Haftanın ilk günü Rusya Enerji Bakanı nın 1 Mart a kadar tamamlanacağını açıklaması ile yükselen Brent, Salı günü İran Petrol Bakanı nın Suudi Arabistan ve Rusya nın arz dondurma çabalarını gülünç bulduğunu belirtmesi ile 33 doların hemen altına geriledi. Haftanın geri kalanında Rusya ve İran ın petrol arzı dondurma görüşmelerine devam edeceği ve Çin Merkez Bankası nın parasal genişleme sinyalleri vermesi ile destek bulan Brent petrol fiyatları haftayı 37 $/Varil seviyesinde kapatmaya hazırlanıyor. DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU Euro Bölgesi nde yaşanan olumsuz gelişmeler bu hafta Dolar ın Euro karşısında değer kazanmasına neden oldu. Haftaya 1,11 seviyelerinden başlangıç yapan Euro/Dolar paritesi Euro Bölgesi nde açıklanan verilerin beklentilerin altında kalması İngiltere nin Euro Bölgesi nde kalıp kalmayacağına ilişkin yaşanan gelişmeler ve Brexit tartışmaları ile 1,09 seviyelerine kadar geriledi. Dolar/TL jeopolitik risklerin azalmasıyla 2,97 seviyelerinden açılış yaptığı haftayı 2,91 seviyelerini gördükten sonra 2,9450 seviyelerinden tamamlamaya hazırlanıyor. Euro/TL Avrupa Bölgesi nde yaşanan olumsuz gelişmelere paralel hafta genelinde aşağı yönlü hareket etti. Kur 3,29 seviyelerinden başladığı haftayı 3,22 seviyelerinden tamamlamaya hazırlanıyor. İki yıllık gösterge tahvil faizi %11,22 %10,97 bandında seyrettiği haftayı %10,99 seviyesinden tamamladı. ULUSLARARASI PİYASALAR IMF Başkanı Lagarde, petrol fiyatlarının beklenenden daha uzun bir süre düşük seyredeceğini söyledi. Lagarde, petrol üreticisi Arap Körfez ülkelerinin devlet harcamalarını azaltarak yeni vergiler yoluyla bütçe gelirlerini artırması gerektiğini savundu.
IMF Başkanı Lagarde, Çin ekonomisinin sert iniş yapmayacağını değerlendirdiğini belirtti. Lagarde, Çin'in aşırı ağır imalat sanayinden daha hafif imalat sanayi ve hizmetlere geçişini sağlamayı amaçlayan iş modelinin büyük ölçüde ihracata dayalı olduğunu söyledi. IMF Başkanı Christine Lagarde küresel ekonomide artan risklere rağmen büyümenin süreceğini tahmin ediyor. Amerika da San Francisco Fed Başkanı Williams, 2016 yılında ABD ekonomisinin %2,25 büyüyeceğini söyledi ve kademeli faiz artışının halen doğru bir yaklaşım olduğunu belirtti. Fed Başkan Yardımcısı Fischer, finansal piyasalarda yaşanan kargaşanın ve küresel ekonomik zorlukların ABD ekonomisini yavaşlatabileceği konusunun belirsiz kalmaya devam ettiğini açıkladı. Kansas City Fed Başkanı George, Fed in Mart ayında yapılacak toplantıda faiz artırımını masada tutması gerektiğini söyledi. George nin ABD nin bu yıl güçlü büyüme görünümüne ilişkin görüşü sürüyor. Dallas Fed Başkanı Kaplan, küresel büyüme beklentileri ve Çin deki kapasite fazlası dahil yaşanan zorluklar nedeniyle Fed in faiz artırımı için uzunca bir süre daha bekleyebileceğini ifade etti. Kaplan, ekonomide iyileşme yaşanmasına karşın aşağı yönlü risklerin devam ettiğini belirtti. ABD de Şubat ayı Markit hizmet PMI ı 49,8 ile beklentilerin (53,5) altında gerçekleşti. Hizmet PMI verisi böylece Ekim 2013 ten bu yana en düşük seviyesine geriledi. St. Louis Fed Başkanı Bullard, piyasa bazlı enflasyon beklentileri düşerken para politikasında normalleşmeye devam etmesini mantıksız olduğunu değerlendirdi. Negatif faiz oranlarının çok sık konuşulduğunu ifade eden Bullard, Fed in ABD ekonomisinde sorun olması durumunda negatif faiz yerine parasal gevşeme ve sözlü yönlendirme gibi araçları kullanabileceğini sözlerine ekledi. Richmond Fed Başkanı Lacker ise şu anki faiz seviyesinin olması gereken doğal seviyesinin altında olduğunu, bu nedenle faiz artışı için bir alan olduğunu kaydetti. Lacker ayrıca ABD nin resesyona yaklaştığına dair ise herhangi bir kanıt görmediğini söyledi. ABD Çalışma Bakanlığı, 20 Şubat ta sona eren haftada işsizlik maaşına ilk kez başvuranların sayısı 10 bin artarak 272 bine yükseldiğini açıkladı. Piyasa beklentisi ilgili verinin 270 bin olacağı yönündeydi. St. Louis Fed Başkanı Bullard, Aralık ayında gerçekleştirilen faiz artışının küresel hisse senetleri satış dalgasını teşvik etmiş olabileceğini söyledi. Bullard piyasanın Fed faiz artırımına başlayınca hiç durmayacak algısına kapıldığını belirtti. Bullard küresel resesyona dair endişeli olmadığını ama düşük büyüme trendinin söz konusu olduğunu vurguladı. ABD uzun yıllar aradan sonra LNG ihracatına tekrar başladı. Cheniere Energy şirketin ilk kargosunun Louisiana eyaletindeki sıvılaştırma tesisinden Brezilya'ya gitmek üzere yola çıktığını duyurdu. ABD Enerji Bakanı Moniz, Cheniere Energy nin ihracatını büyük bir dönüm noktası olarak nitelendirdi ve ABD nin giderek artan kaya gazı üretimi sayesinde dışa bağımlılığın azaldığını ve kaya gazının küresel doğalgaz piyasasını değiştireceğine inandığını sözlerine ekledi. Conference Board un verilerine göre ABD de tüketici güven endeksi Şubat ayında bir önceki aya göre 5,6 puan azalarak 92,2 indi ve beklentilerin (97,2) altında gerçekleşti. ABD'de kişisel gelirler %0.5 artış ile %0.4 olan tahminleri aştı. Kişisel harcamalar da %0.5 ile %0.3'lük beklentiyi aştı. ABD ekonomisi 4.çeyrekte yıllıklandırılmış %1 büyüdü, beklenti %0,4 ABD'de Michigan Tüketici Güven Endeksi Şubat ta 91.7 oldu, beklenti 91
Avrupa da Markit Economics e göre Almanya da İmalat PMI ı Şubat ayında 50,2 olarak gerçekleşti. İlgili veri geçtiğimiz ay 52,3 seviyesindeydi. Almanya da 2015 yılının son çeyreğine ait düzeltilmiş rakamlarla çeyreklik bazda %0,3, yıllık bazda mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış veriler ile %1,3 büyüdü. İngiltere Merkez Bankası Başkanı CARNEY, Brexit endişesiyle son iki gündür sert şekilde değer kaybeden sterlindeki hareketlenmeyi dikkate aldıklarını söyledi. Brexit konusunda yorum yapmayan Carney, bu olaya diğer siyasi olaylara baktıkları gibi değerlendirdiklerini ifade etti. Avro Bölgesi nde Ocak ayında enflasyon yıllık bazda %0,3 olarak gerçekleşti (Önceki ay %0,2). Açıklanan enflasyon verisi 29 Ocak'ta yapılan ve %0,4'lük bir enflasyonu işaret eden ilk enflasyon raporuna göre daha düşük gerçekleşti. İngiltere Maliye Bakanı George Osborne, "İngiltere'nin AB'den ayrılması ekonomi için şok oluşturur" dedi. Almanya'da şubat ayında Avrupa Birliği (AB) uyumlu TÜFE aylık yüzde 0,4 artarken, yıllık yüzde 0,2 azaldı. Asya da Çin Merkez Bankası referans kuru %0,17 düşürdü. Kuroda parlamentoda yaptığı konuşmada, parasal tabanın tek başına enflasyonu yukarı çekmeyeceğini, fiyatları enflasyon beklentileri ve parasal genişleme altında arz ve talep arasındaki farkı daraltarak artırmayı planladıklarını açıkladı. İran Petrol Bakanı Namdar Zanganeh, Suudi Arabistan ve Rusya'nın petrol arzını dondurma talebini gülünç bulduğunu açıkladı. Çin Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Çin'in, piyasa güçlerini dikkate almakla birlikte, göreceli olarak istikrarlı bir kuru sürdürmek istediğini kaydetti. Yi Gang yuan kurunun sadece dolar ile değil temel olarak para birimlerinden oluşturulan bir sepet tarafından belirleneceğini söyledi. Rusya Maliye Bakanı Siluanov, Rusya da yaşanan ekonomik krizin 1998 ve 2008 krizlerinden farklı olduğunu ve ekonomideki zor koşullar altında uzun süre yaşamaya hazırlanmaları gerektiğini belirtti. Rusya Enerji Bakanı Novak, petrol üreticisi ülkelerin bir anlaşmaya varmaması durumunda düşük petrol fiyatlarının 2017 ve sonrasında da devam edebileceğini söyledi. Çin Merkez Bankası yetkililerine göre; Çin bütçe açığının%4 seviyesine yükseltmesi durumunda 2025 sonuna kadar borcun GSYİH'ye oranını %70 seviyesinde korunabilir. Çin Merkez Bankası Başkanı Zhou, ihtiyaç dyulduğunda ilave adımların atılabileceğini açıkladı. Japonya'da Ocak ayı yıllık enflasyon verisi beklentilere paralel yüzde 0.0 seviyesinde geldi.
16.720 16.620 16.520 16.420 16.320 16.220 1.958 1.938 1.918 1.898 DOW JONES S&P-500 FTSE-100 Tarih Dow Jones NIKKEI Tarih Nikkei 19.2 16.299 16.161 19.2 15.967 22.2 16.621 22.2 16.111 23.2 16.432 16.061 23.2 16.052 24.2 16.485 15.961 24.2 15.916 25.2 16.697 25.2 16.140 26.2 16.693 15.861 26.2 16.188 Değ % 2,4 2 Değ % 0,8 5 Tarih S&P-500 NASDAQ Tarih Nasdaq 19.2 1.907 4.598 19.2 4.472 22.2 1.946 4.548 22.2 4.571 23.2 1.921 23.2 4.504 24.2 1.930 4.498 24.2 4.543 25.2 1.952 25.2 4.582 26.2 1.955 4.448 26.2 4.594 Değ % 2,5 0 Değ % 2,7 2 Tarih FTSE-100 DAX Tarih Dax 6.122 6.072 19.2 5.932 9.587 19.2 9.356 6.022 22.2 6.038 9.487 22.2 9.574 5.972 23.2 5.962 9.387 23.2 9.417 5.922 24.2 5.867 9.287 24.2 9.168 5.872 25.2 6.013 9.187 25.2 9.331 5.822 26.2 6.093 9.087 26.2 9.503 Değ % 2,7 1 Değ % 1,5 7 * Nikkei Endeksi hariç diğer borsaların Perşembe günü değerleri saat 17:00 itibari ile alınmıştır.
2,9613 2,9513 2,9413 2,9313 2,9213 $/TL Tarih $ /TL Tarih 3,2968 19.2 2,9599 19.2 3,2890 22.2 2,9367 3,2768 22.2 3,2399 23.2 2,9437 3,2568 23.2 3,2445 24.2 2,9367 3,2368 24.2 3,2352 25.2 2,9277 25.2 3,2288 26.2 2,9527 3,2168 26.2 3,2378 Değ % -0,2 4 Değ % -1,5 6 1,1133 1,1083 1,1033 1,0983 1,0933 /$ Tarih /$ $/ Tarih $/ 19.2 1,1109 113,3180 19.2 112,8400 22.2 1,1030 22.2 112,9200 23.2 1,1020 112,8180 23.2 112,1000 24.2 1,1013 112,3180 24.2 112,1800 25.2 1,1018 25.2 113,0000 26.2 1,0962 111,8180 26.2 113,5100 Değ % -1,3 2 Değ % 0,5 9 125,6760 125,1760 124,6760 124,1760 123,6760 123,1760 / Tarih / /$ Tarih /$ 19.2 125,3600 19.2 1,4267 1,4213 22.2 124,5200 22.2 1,4150 23.2 123,5400 23.2 1,4022 24.2 123,5400 1,4013 24.2 1,3927 25.2 124,5000 25.2 1,3962 26.2 124,4400 1,3813 26.2 1,3889 Değ % -0,7 3 Değ % -2,6 5 0,7912 0,7862 0,7812 0,7762 / Tarih / Altın TL/Gr. Tarih TL/Gr. 117,524 19.2 0,7787 19.2 117,149 22.2 0,7795 116,524 22.2 114,128 23.2 0,7859 115,524 23.2 116,145 24.2 0,7909 114,524 24.2 116,026 25.2 0,7892 25.2 116,083 26.2 0,7893 113,524 26.2 116,442 Değ % 1,3 6 Değ % -0,6 0 BIST-100 Tarih Endeks Gösterge Tahvil Tarih G.Tahvil 11,24 75.381 19.2 72.900 19.2 11,22 74.381 22.2 74.894 11,14 22.2 11,12 23.2 75.500 23.2 11,15 73.381 24.2 74.067 11,04 24.2 11,15 25.2 75.202 25.2 11,07 72.381 10,94 26.2 75.005 26.2 10,99 Değ % 0,1 5 Değ % -2,0 5 * Fiyatlar saat 17:00 itibari ile alınmıştır
Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü Email : arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : 0216-547-13-00 Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek BMD Araştırma Bölümü tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.