Makro FX Emtia İstatistik DÖVİZ PİYASASINDA GÜNE BAKIŞ 27/10/2015 Almanya da Ekim ayı IFO iş ortamı endeksi 108.2 ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Geleceğe dair beklentilerde de hafif iyileşme görülüyor. Yurt içerisinde imalat güven endeksi 100.50 ile 99.1 lik beklentilerin üzerinde açıklandı. Kapasite kullanımı ise Ekim ayında %75.5 seviyesine geriledi. ABD de yeni konut satışları %115 düşüş gösterdi. Dallas FED endeksi ise -12.7 olarak açıklandı. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2.03 bölgesine yükseldi. Dolar endeksi 96.70 seviyesinde, sepet kur ise 3,05 bölgesinin hemen altında. Günlük Ekonomik Takvim (GMT +0200) Önceki Veri Beklenti 11:30 GBP İngiltere GSYH (Yıllık) (3. Çeyrek) 2.40% 2.40% 11:30 GBP İngiltere GSYH (Çeyreksel) (3. Çeyrek) 0.70% 0.60% 14:30 USD ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Eylül) -2.30% -1.30% 15:45 USD ABD Markit Kompozit PMI (Ekim) 55 m.d. 15:45 USD ABD Markit Hizmet PMI (Ekim) 55.1 55.2 16:00 USD ABD Tüketici Güven Endeksi (Ekim) 103 102.7 1
ABD ABD de genel olarak sakin bir veri trafiği izlediğimiz geçtiğimiz haftada, beklentilerden oldukça iyi gelen haftalık işsizlik maaş başvuruları ve 259bin kişi seviyesine gerilerken, 4-haftalık ortalamanın 1973 yılından bu yana en düşük seviyesinde geldiğini görüyoruz. Açıklanan konut başlangıçları ve devam eden konut satışları ile birlikte, konut piyasası rakamlarında genel olarak toparlanmanın sürdüğünü görmüştük. Ancak dün açıklanan yeni konut satışlarında ise %11.5 düşüş görüldü. Bu hafta, ABD de 3Ç15 büyüme verisi ilk okuması, Eylül ayı dayanıklı mal siparişleri ve kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi rakamları takip edilecek. Diğer taraftan, FED in para politikası toplantısı izlenecek. Bu toplantıda bankanın bir aksiyon alması beklenmiyor. Ancak hem küresel büyüme endişelerini, hem de ABD ekonomisinin gidişatını nasıl okuduklarının anlamamız açısından önemli. Dolar endeksinde, geçtiğimiz hafta ECB kaynaklı başlayan değerlenme momentumunun bu hafta da sürmesini bekliyoruz. Gelişmekte olan ülke kurlarında ise USD karşısındaki kazanımların momentum yitirmesini bekliyoruz. Bu noktada, USD karşısında alınmış pozisyonların gözden geçirilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Türkiye Yurt içerisinde dün açıklanan tüketici güven endeksi ve kapasite kullanımı rakamlarının etkisinin oldukça sınırlı olduğunu görmüş idik. Piyasa hafta sonu yapılacak seçim öncesinde küresel risk fiyatlamasına eşlik etmeye devam ediyor. Bugün ekonomi güven endeksi açıklanacak. Bu verinin de kur üzerinde belirgin bir etkisinin olmasını beklemiyoruz. Çarşamba gününden itibaren bir buçuk gün piyasalar kapalı olacak. Bu noktada, TRY kontratlarındaki hacimlerin de kısmen düşmesini bekliyoruz. Yarın yarım gün olması sebebiyle günlük rapor göndermeyeceğiz. AB - İngiltere Hafta başında Almanya dan açıklanan IFO iş ortamı endeksinde 108.2 ile beklentilerin üzerine çıkarken, geleceğe dair beklentilerde de toparlanma izliyoruz. Ancak, geçtiğimiz hafta ECB para politikası toplantısında gelen güçlü güvercin söylemler kur üzerinde baskı kurmaya devam ediyor. Kısaca hatırlatmak gerekirse, banka ekonomideki aşağı yönlü risklerin arttığını düşünürken, hali hazırda 2016 Eylül ayına kadar sürecek niceliksel genişleme programının gerekirse bu tarihten sonraya da uzayabileceğini ve bu konuda Aralık ayındaki toplantıda programın yeniden gözden geçirileceğini ifade etti. Piyasa beklentilerinden kısmen daha güvercin olarak yorumladığımız mesajlar, negatif mevduat faizinde de bir aksiyon alınabilmesini içeriyor. Bu noktada, Euro üzerindeki baskının bir süre daha sürebileceğini düşünüyoruz. İngiltere de bugün 3Ç15 büyüme rakamlarını takip edeceğiz. Beklenti yıllık datanın %2.4 olması yönünde. GBP üzerinde sınırlı da olsa oynaklık yaratabileceğini değerlendiriyoruz. Asya - Pasifik Çin de PBOC nin Cuma günü politika faizinde ve zorunlu karşılıklarda indirime gitmesinin ardından sakin bir takvim izliyoruz. Japonya da ise bu hafta Eylül ayı sanayi üretim verileri, perakende satış rakamları açıklanacak. Ancak hali hazırda mevcut parasal genişleme politikalarında artırıma giden merkez bankaları ve BoJ un söylemleri düşünüldüğünde, bu hafta oynaklık yaratacak başlıkların Ekim ayı TÜFE rakamları ve BoJ para politikası toplantısı olacağını düşünüyoruz. Pasifik cephesinde ise bu sabah Yeni Zelanda dan açıklanan dış ticaret dengesi rakamları beklentileri karşılayamazken, yarın Avustralya TÜFE rakamlarının önemli olabileceğini değerlendiriyoruz. 2
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY USDTRY Mevcut seviyeden (2,89) USD alıyoruz. Haftanın ilk gününde 2,9070 direncinden dönen USDTRY paritesinde düşüş trendinin üzerine çıkılmış ve daha önce direnç olarak çalışan 2,8880 bölgesinin destek olarak korunduğunu görüyoruz. USDTRY Teknik Analizi Bu görünümün yeniden 2,9070 2,91 bölgesini hedefleyebileceğini düşünüyoruz. 2,91 bölgesinin aşılması durumunda ise yeniden 2,9460 2,95 bölgeleri hedefleniyor olacak. Pozisyon cephesinde; Kısa USD pozisyonlarının dünkü geri çekilme ile kapatılması yönünde öneri vermiş idik. Bu pozisyonlardan taşınan var ise 2,90 seviyesinin üzerinde korunmasını önermiyoruz. Mevcut seviyeden öncelikle 2,9070 bölgesini hedefleyerek USD alıyoruz. Bu bölgenin kırılımı haline ise hedefimizi güncelleyeceğiz. DİRENÇLER 2,9070 2,9150 2,9220 DESTEKLER 2,8870 2,8800 2,8750 3
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY EURTRY EUR lehine sınırlı düzeltme görülebilir. Geçtiğimiz hafta ECB nin güçlü genişleyici söylemleri ile Euro üzerinde artan satış baskısı EURTRY de sert geri çekilmeye yol açmış ve 3,18 seviyesinin test edildiğini görmüştük. Ancak bu bölge şimdilik destek olarak çalışıyor. EURTRY Teknik Analizi Orta vadede Euro üzerindeki baskının sürebileceğini düşünsek de, kısa vadede Euro lehine düzeltme ile karşılaşılabileceğini değerlendiriyoruz. Bu noktada, Euro lehine yaşanabilecek düzeltmelerin, Euro realizasyonları için kullanılması gerektiğini salık veriyoruz. DİRENÇLER 3,2250 3,2400 3,2560 DESTEKLER 3,1800 3,1500 3,1200 4
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY EURUSD Düzeltme sürebilir. Yükselen trend desteğinin altındaki görünümünü koruyan EURUSD paritesinde toparlanmanın oldukça sınırlı kaldığını söyleyebiliriz. EURUSD Teknik Analizi Geçtiğimiz hafta Perşembe ve Cuma günkü düşüşlere baktığımızda bu hareketin %50 lik düzeltmesinin 1,1175-1,1180 bölgesinden, %38.2 lik düzeltmesinin 1,1140 dan %23.6 düzeltmesinin ise 1,11 seviyesinden geçtiğini görüyoruz. Bu durum, 1,1170 bölgesine kadar yaşanabilecek bir düzeltmenin şaşırtıcı olmayabileceği şeklinde yorumlanabilir. Ancak Euro alım yönünde fırsat verecek şekilde iyi bir risk:getiri oranına sahip bir işlem olarak görmediğimizi de belirtelim. Euro daki kısa vadede 1,05 bölgesinin altına hemen inilemeyebileceğimizi düşünüyoruz. Ancak orta vadede para birimi üzerindeki satış baskısı sürebilir. DİRENÇLER 1,1100 1,1170 1,1250 DESTEKLER 1,1020 1,0950 1,0840 5
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY GBPUSD Satış baskısı korunuyor. Hafta açılışında 1,53 bölgesinde kendine destek bulan GBPUSD paritesinde 1,5350 bölgesi etrafında dengelenme görüyoruz. 1,5420 altında kalındıkça GBP üzerindeki baskının sürebileceğini değerlendiriyoruz. GBPUSD Teknik Analizi Bugün İngiltere de açıklanacak olan 3Ç15 büyüme rakamlarının oynaklık yaratabileceğini değerlendiriyoruz. Büyüme verileri sonrasında 1,53 ün altına inilmesi durumunda 1,5350 stop, 1,52 hedef olacak şekilde kısa GBPUSD pozisyonu alınabilir. DİRENÇLER 1,5380 1,5420 1,5500 DESTEKLER 1,5300 1,5260 1,5200 6
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY USDJPY Mevcut seviyeden USD alımı denenebilir. Haftanın ilk günündeki düzeltmenin arttığı USDJPY paritesinde 120,60 desteğinin test edildiğini görüyoruz. Bu bölge daha önce çok kez direnç olarak da kullanılmış destek bölgesi. USDJPY Teknik Analizi Mevcut görünümde bu düzeltmenin 119,90 bölgesine kadar uzanması beklenebilir. Bu bölgenin üzerinde kalındıkça görünümü USD lehine yorumlayacağız. 119,80 bölgesinin altını SL kabul ederek, mevcut seviyeden USD alımı denenebilir. DİRENÇLER 121,60 122,00 122,60 DESTEKLER 120,60 120,00 119,60 7
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY AUDUSD 0,7250 aşılamadı. Geçtiğimiz hafta artan küresel risk iştahı ile desteklenen ve 0,7250 direncinin üzerine çıkan AUDUSD paritesinde bu seviyenin üzerinde kalıcı olunamadığını izlemiştik. Kısa vadede, 0,7250 seviyesinin aşılması durumunda ise kısmen daha pozitif bir seyir izlenebileceğini düşünüyoruz. AUDUSD Teknik Analizi Bu noktada bir süredir koruduğumuz, orta vadede AUD üzerindeki baskının süreceği yönündeki görüşümüzde bir değişiklik yok. DİRENÇLER 0,7300 0,7340 0,7400 DESTEKLER 0,7200 0,7160 0,7100 8
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY GBPTRY Yatay görünüm korunuyor. Geçtiğimiz haftadan bu yana yatay bir görünüm çizen GBPTRY çaprazında bugün açıklanacak İngiltere büyüme rakamlarının oynaklık yaratabileceğini düşünüyoruz. GBPTRY Teknik Analizi 4,44 seviyesinin altında uzun GBP pozisyonu korunmaması gerektiğinin notunu düşmüş idik. Bu pozisyonların henüz yerine konmaması gerektiğini ve TL de kalınmaya devam edilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Yeniden GBP ye geçmek için uygun seviye 4,50 bölgesinin üzeri olarak görünüyor. DİRENÇLER 4,4600 4,4700 4,4800 DESTEKLER 4,4300 4,4100 4,4000 19
XAUUSD XAGUSD BRENT XAUUSD $1169 etrafında dengelenme görülebilir. Merkez bankaları para politikalarındaki farklılık ve piyasa öngörülerinin ötesinde gelen genişleyici hamleler altın fiyatları üzerindeki oynaklığı da artırmış durumda. Çin Merkez Bankası nın faiz indirimi, ECB nin niceliksel genişlemeyi artırabilecek olması fiyatlamayı da zorlaştırıyor. XAUUSD Teknik Analizi Pozisyonlanma cephesinde ise hem vadeli piyasa pozisyonlarında hem de borsa yatırım fonu varlıklarında altın inşasının sürdüğünü söyleyebiliriz. Geçtiğimiz hafta özelinde 92800 kontrattan 126500 kontrat seviyesine çıkan net vadeli pozisyonlardaki değişimi altın lehine okuyoruz. Asya kontrat primlerinde ise sınırlı da olsa artış dikkat çekiyor. Şangay kontrat primleri yeniden $5 seviyesine çıkarken, türev ürünlerdeki call opsiyon talebinin düştüğünü görüyoruz. Hafta boyunca $1155 - $1169 aralığında dengelenme görmeyi bekliyoruz. $1170 seviyesinin yeniden aşıldığı durumda ise altın alımı denenebilir. DİRENÇLER $1170 $1175 $1180 DESTEKLER $1160 $1154 $1150 10
XAUUSD XAGUSD BRENT XAGUSD $15,60 desteği korunuyor. Gümüş fiyatlarında $15,60 desteği korunmaya devam ediyor. Avrupa Merkez Bankasının genişleyici sinyallerinin etkisinin gümüşte de sınırlı olduğu görülüyor. XAGUSD Teknik Analizi Teknik olarak $15,60 - $16,00 aralığındaki görünümün korunmasını bekliyoruz. Yeni pozisyon önermiyoruz. DİRENÇLER $16,00 $16,05 $16,15 DESTEKLER $15,60 $15,40 $15,20 11
XAUUSD XAGUSD BRENT WTI & Brent $47,25 üzerindeki görünüm korunuyor. Dünyaca ünlü petrol şirketleri 2016 tahminlerinde fiyatların üzerindeki baskıların devam etmesini beklediklerini dile getiriyorlar. 2016 yılında petrol piyasalarının yaklaşık 0.7-1M varil arz fazlası yaşaması bekleniyor. Buna karşılık OPEC ise üretim hedefinden 1M varil fazla veriyor. BRENT Teknik Analizi Bugün açıklanacak İngiltere GSYH rakamları, ABD dayanıklı mal siparişleri, ABD tüketici güveni endeksi ve API ham petrol stok verilenin fiyatlar üzerinde etkili olmasını bekliyoruz. DİRENÇLER $49,30 $50,00 $50,40 DESTEKLER $47,25 $46,50 $45,50 12
Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri Pozisyonlar ve Emirler CDS Risk Reversal TEKNİK İNDİKATÖRLER EWMA (9/25) MOMENTUM (10) MACD (12/26/9) STOCHASTIC (20/5/3) STOCHASTIC (20/5/3) USDTRY ASIRI SATIM EURUSD ASIRI SATIM GBPUSD --- USDJPY --- AUDUSD --- NZDUSD --- EURTRY ASIRI SATIM GBPTRY ASIRI SATIM XAUUSD --- XAGUSD ASIRI ALIM EWMA (9/25) MOMENTUM (10) MACD (12/26/9) STOCHASTIC (20/5/3) Ussel ağırlıklandırılmış hareketlı ortalama, 9 günlük HO, 25 günlük HO'nun üzerine çıktığında al, tersi durumda sat sinyali üretir. 10 gün içzerisinde fiyatlarda görülen değişimin % olarak değerini gösterir. Pozitif ise al, negatif ise sat sinyali üretir. 9-günlük HO'nun 26-12 günlük HO'nun histogramının üzerine çıktığında al, tersi durumda sat sinyali üretir. Son günlük kapanışın geçmiş dönem içinde gerçekleşen yüksek-düşük aralığına göre yerini gösterir. 13
CNY TWD INR CZK PLN SGD RON PEN THB KRW ARS RUB CLP MXN IDR ZAR MYR TRY COP BRL CNY TWD INR CZK PLN SGD RON PEN THB KRW ARS RUB CLP MXN IDR ZAR MYR TRY COP BRL ARAŞTIRMA Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri Pozisyonlar ve Emirler CDS Risk Reversal GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE PARA BİRİMLERİNİN USD KARŞISINDAKİ SPOT GETİRİLERİ Haftalık Yıl başından bu yana 0.6 0 0.4 0.2 0-5 -10-0.2-15 -0.4-20 -0.6-0.8-1 -25-30 -1.2-35 14
Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri Pozisyonlar ve Emirler CDS Seçilmiş Döviz Cinsleri 1 Haftalık Zımni (Implied) Oynaklık Grafikleri Risk Reversal 01.01.2015 100 olarak kabul edilmiştir. 15
Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri Pozisyonlar ve Emirler CDS Seçilmiş Ülke 5yr CDS Grafikleri Risk Reversal 01.01.2015 100 olarak kabul edilmiştir. 16
Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri Pozisyonlar ve Emirler CDS Risk Reversal Seçilmiş Döviz Cinsleri 1M Risk Reversal Volatiliteleri ile Spot Fiyat Karşılaştırması 17
Teknik İndikatörler FX Spot Performans Oynaklık Grafikleri Pozisyonlar ve Emirler CDS Risk Reversal Bekleyen Emirlerimiz Pozisyon Açılış Fiyatı Hedef Zararı Durdur Şu anki fiyat Açık Pozisyonlarımız Pozisyon Açılış Tarihi Açılış Hedef Zararı Durdur Şu anki fiyat Kapanış Tarihi Kapanış Fiyatı Kar & Zarar (pips) Kar & Zarar (Yüzde) USDTRY USD alım TRY satış 27.10.2015 2,8900 2,94 2,8650 2,8900 -- -- 0 pips %0,00 İşlemlerde kaldıraç kullanılmadığı (1:1) kabul edilmiştir. İşleme giriş çıkışlarda Bloomberg bid-offer rakamları kullanılmış ve spread hesaba katılmıştır. 18
Gökalp İÇER FX & Emtia +90.212.384.1123 gicer@garanti.com.tr Garanti Yatırım Araştırma www.garantiyatirim.com.tr YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 19