3.682,5 4.041,6 3.810,9 2.700,7 5.532,3 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 24 Mayıs %Değ. Ybb BIST100 79.434,6 3,5% 10,7% BIST030 97.521,6 3,8% 11,5% VIOP030 Endeks 98,125 3,9% 12,2% S&P 500 2.076,1 1,4% 1,6% DJI 17.706,1 1,2% 1,6% DAX 10.057,3 2,2% -6,4% RTS 891,5 1,4% 17,8% Parite 24 Mayıs %Değ. Ybb USD/TRY 2,9488 0,1% 1,1% EUR/TRY 3,2896 0,1% 3,7% ($+ )/TRY 3,1188 0,1% 2,5% EUR/USD 1,1153 0,0% 2,6% Emtia 24 Mayıs %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 49,2 1,1% 19,7% Bakır ($/ton) 4.601,0 0,9% -2,2% Altın ($/ons) 1.228,0-0,1% 15,6% Gümüş ($/ons) 16,3 0,2% 17,4% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler Düşenler (%) Hacim (TL) ASYAB 19% SNKRN -12% GARAN 1550 TEKTU 10% BISAS -12% THYAO 796 MMCAS 9% GEDZA -10% HALKB 376 VAKBN 7% SERVE -9% AKBNK 298 MGROS 7% EGLYO -8% VAKBN 257 Güne 76.500 seviyelerine doğru geri çekilerek başlayan BİST, Başbakan Binali Yıldırım tarafından açıklanan yeni kabinenin pozitif algılanmasına bağlı olarak önce 77.000 seviyelerini ardından da 78.000 seviyelerini aştı. Günün devamında PPK dan piyasa beklentilerine paralel olarak gelen üst bantta 50 baz puanlık indirimin ardından da 79.000 seviyelerine yöneldi. Özellikle faiz tarafında yaşanan geri çekilmenin etkisiyle bankacılık endeksi %4,6 artarken, BİST %3,48 yükselerek günü 79.435 seviyesinden tamamladı. Dün Euro- dolar paritesinin 1,12 seviyesinin altına gerilemesi ile birlikte Avrupa borsalarında banka hisseleri öncülüğünde sert yükselişler görüldü. Almanya'da açıklanan zayıf güven endeksi de piyasalarda olumlu havayı bozmadı. Avrupa'da görülen yükselişin ardından ABD endeksleri de teknoloji ve bankacılık sektörü öncülüğünde alıcılı bir seyir izledi. ABD'de yeni konut satışlarının Nisan'da %16,6 ile son 24 yılın en yüksek aylık artışını göstermesi de piyasalarda olumlu karşılandı. Bugün yurt içinde reel kesim güveni ve kapasite kullanımı rakamları açıklanırken, Almanya da IFO iş ortamı güven endeksi ve ABD'de ise Markit imalat dışı PMI verileri yakından izlenecek. Yurt dışında dün gözlenen yukarı hareketlerin de etkisiyle sabah itibariyle Japonya ve Çin tarafında piyasalarda pozitif seyir görüyoruz. Avrupa piyasalarının ise güne %1 e varan yükselişlerle başlaması beklenmekte. BİST tarafında da dün gerçekleşen hızlı hareketin ardından, kur ve faiz tarafındaki eğilim gözlenerek pozitif seyir devam ettirilmeye çalışılacaktır. Makro Ekonomi & Politika Haberleri Finansal Hizmetler Güven Endeksi Mayıs'ta 10,0 puan azaldı Merkez Bankası beklendiği gibi faiz koridorunun üst bandını beklentilere paralel 50 baz puan indirdi (=) Sektör ve Şirket Haberleri İş Bankası (ISCTR) iştirak hissesi alım işlemleri (=) Kısa Kısa Şirket Haberleri: ECILC, NTTUR, NTHOL BIST 100 ve Gösterge Endeksler 80.000 79.500 79.000 78.500 78.000 77.500 77.000 76.500 76.000 75.500 75.000 74.500 İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) 79.435 77.277 77.244 76.766 76.358 17/05 18/05 20/05 23/05 24/05 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Takvim Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 25 May. Almanya 09:00 Haz. GfK Tüketici Güven Anketi 71,19 9,70 9,70 25 May. Türkiye 10:00 May. Sektörel Güven Endeksleri 25 May. Almanya 11:00 May. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 98,31 106,80 106,60 25 May. Almanya 11:00 May. IFO Beklenti Endeksi 86,44 100,60 100,40 25 May. ABD 14:00 20 May. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31-1,60% 25 May. Türkiye 14:30 May. Reel Kesim Güven Endeksi 39,13 105,70 25 May. Türkiye 14:30 May. Kapasite Kullanımı 65,22 75,30% 25 May. ABD 16:00 FED Harker konuşması 25 May. ABD 16:45 May. Markit PMI İmalat Dışı- Öncü 70,00 53,20 52,80 25 May. ABD 16:45 May. Markit PMI Bileşik- Öncü 70,00 52,40 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 02.06.2015 02.08.2015 02.10.2015 02.12.2015 02.02.2016 02.04.2016 Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 5
Makro Ekonomi & Politika Finansal Hizmetler Güven Endeksi Mayıs'ta 10,0 puan azaldı 2016 yılı Mayıs ayında Finansal Hizmetler Güven Endeksi, bir önceki aya göre 10,0 puan azalarak 158,6 seviyesinde gerçekleşti. Merkez Bankası beklendiği gibi faiz koridorunun üst bandını beklentilere paralel 50 baz puan indirdi (=) Merkez Bankası faiz koridorunun alt bandı olan gecelik borçlanma faizini %7,25, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %7,50 seviyesinde bırakırken, faiz koridorunun üst bandı olan gecelik borç verme faizini %10,00 dan %9,50 seviyesine indirdi. Ekonomistler tarafından genel olarak faiz oranlarında 50 baz puan indirim bekleniyordu. Geç Likidite Penceresi uygulaması çerçevesinde, Bankalararası Para Piyasası nda gecelik vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranı %0 düzeyinde sabit tutulmuş, borç verme faiz oranı %11,50 den %11 e indirilmiştir. Yapılan açıklamada, yakın dönemde küresel oynaklıklarda bir miktar artış yaşandığı belirtilmiştir. Sıkı para politikası duruşunun, temkinli makroihtiyati politika çerçevesinin ve Ağustos ayında yayımlanan yol haritasında belirtilen politika araçlarının etkili bir şekilde kullanılmasının ekonominin şoklara karşı dayanıklılığını artırdığı ifade edilmiş olup, bu doğrultuda sadeleşme yönünde ölçülü bir adım atılmasına karar verildiği açıklandı. Nisan ayında yapılan açıklama ile kıyasladığında, iç talep büyümeye pozitif katkı verdiği ifadesi eklenirken, Avrupa Birliği ülkelerinin talebindeki artışın ihracat üzerindeki olumlu etkisi devam ettiği ifadesi eklendi. Son dönemde temel işlenmemiş gıda fiyatları kaynaklı olarak enflasyonda belirgin bir düşüş gözlenmediği belirtilirken, bununla beraber çekirdek enflasyon eğilimindeki iyileşmenin sınırlı olmasının likidite politikasındaki sıkı duruşun korunmasını gerektirdiği bildirildi. Önümüzdeki dönemde para politikası kararlarının enflasyon görünümüne bağlı olacağı ve enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler dikkate alınarak para politikasında sıkı duruşun sürdürüleceği ifadesi tekrarlandı. Yorum: Sadeleşme yönünde 50 baz puanlık faiz indirimi piyasalar tarafından bekleniyordu ve beklentiler dahlinde bir indirim gerçekleşti. Sıkı duruşun devam etmesi gerektiğinin belirtilmesi ile beraber önümüzdeki dönemde enflasyon görünümü para politikası açısından önemini korumaya devam ediyor. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 5
Sektör & Şirket Haberleri İş Bankası (ISCTR) iştirak hissesi alım işlemleri (=) İş Bankası, Borsa İstanbul'da işlem gören bazı ortaklıklarında ödenmiş sermayelerinin azami %3,0'ü ile sınırlı olmak kaydıyla, piyasadan satın alınması kararı almıştı. Söz konusu karar doğrultusunda 24 Mayıs 2016 tarihinde gerçekleştirilen alımlar şu şekildedir: Hisse Alınması hedeflenen en yüksek miktar Öd. Ser (x) 3% (adet) Toplam Alınan (adet) 24.05.2016 Açıklamadan İtibaren Toplam Alınan (adet) % Açıklamadan İtibaren Alınan Miktar ANHYT 12.300.000 1.283.332 10,43% ISFIN 15.909.079 100.000 9.532.502 59,92% TSKB 52.500.000 5.790.210 11,03% SISE 57.000.000 6.140.124 10,77% ISMEN 10.650.000 4.032.588 37,86% ISGYO 25.500.000 10.622.634 41,66% Kısa Kısa Şirket Haberleri (=) Eczacıbaşı İlaç (ECILC) : Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte şirket 1Ç16 döneminde 35,7 mn TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı dönemine göre şirketin net karında %11 seviyesinde artış gerçekleşti. Faaliyet alanlarından sağlık ile gayrimenkul geliştirme tarafında 1Ç15 e göre artan karlılığa ve 1Ç15 de 7 mn TL gider olan özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan (EBX) bu çeyrekte 14,8 mn TL gelir yazılmasına karşın, USD ve Avro banka mevduatı kur farkları gelirinde gözlenen düşüş, net kar tarafındaki artışın %11 seviyesinde sınırlanmasına neden oldu. Şirketin satış gelirleri 1Ç16 da yıllık bazda %15 artarken, FAVÖK rakamı ise %155 artışla 32 mn TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 5 puan artışla 1Ç16 da %9,2 olarak gerçekleşti. Şirket hisselerinin son 1 ayda BİST performansının yaklaşık %5 üzerinde bir getiri performansı ile 1Ç16 verilerini fiyatladığını düşünüyoruz. (+) Net Turizm (NTTUR) : Yönetim Kurulu, şirketin tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde Net Holding (NTHOL) tarafından "devir alınması" suretiyle birleşilmesi işleminde; uzman kuruluş raporunun esas alınmasına karar verdi. Rapor'a göre birleşme oranı %82,94524 olarak belirlenirken, Net Holding bünyesinde yapılacak fiili sermaye artırım tutarının 38.333.731 TL olması ve buna bağlı olarak 1 adet Net Turizm payına 0,76109 adet Net Holding payı verilmesinin uygun bulunduğu açıklandı. Son kapanışlara göre (NTHOL: 3,05, NTTUR:1,56) ve değiştirme oranına göre 1 adet NTTUR hissesinin değerini 2,32 olarak hesaplıyoruz ki NTTUR lehine bir arbitraj fırsatı oluştuğu görülmektedir. Söz konusu arbitrajın NTTUR hisselerinde yükseliş veya NTHOL hisselerinde düşüş şeklinde fiyatlanabileceğini dikkat çekmek isteriz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 5
Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 25 May. Almanya 09:00 Haz. GfK Tüketici Güven Anketi 71,19 9,70 9,70 25 May. Türkiye 10:00 May. Sektörel Güven Endeksleri 25 May. Almanya 11:00 May. IFO İş Ortamı Güven Endeksi 98,31 106,80 106,60 25 May. Almanya 11:00 May. IFO Beklenti Endeksi 86,44 100,60 100,40 25 May. ABD 14:00 20 May. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31-1,60% 25 May. Türkiye 14:30 May. Reel Kesim Güven Endeksi 39,13 105,70 25 May. Türkiye 14:30 May. Kapasite Kullanımı 65,22 75,30% 25 May. ABD 16:00 FED Harker konuşması 25 May. ABD 16:45 May. Markit PMI İmalat Dışı- Öncü 70,00 53,20 52,80 25 May. ABD 16:45 May. Markit PMI Bileşik- Öncü 70,00 52,40 26 May. İngiltere 11:30 1Ç16 GSYH Çeyreksel %- Öncü 97,59 0,40% 0,40% 26 May. İngiltere 11:30 1Ç16 GSYH Yıllık %-Öncü 96,39 2,10% 2,10% 26 May. ABD 13:10 FED Bullard konuşması 26 May. ABD 15:30 21 May. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98,39 278 Bin 26 May. ABD 17:00 Nis. Dayanıklı Mal Siparişleri- Öncü 92,74 0,30% 0,80% 26 May. ABD 17:00 Nis. Ulaşım Hariç Mal Siparişleri- Öncü 74,19 0,20% -0,20% 26 May. ABD 17:00 Nis. Bekleyen Konut Satışları - Aylık % 77,42 0,60% 1,40% 26 May. ABD 17:00 Nis. Bekleyen Konut Satışları-Yıllık % 29,84 2,90% 26 May. ABD 18:00 May. Kansas City Fed İmalat Endeksi 16,94-4,00-4,00 27 May. Japonya 02:30 Nis. TÜFE - Yıllık % 83,87-0,40% -0,10% 27 May. Japonya 02:30 May. Tokyo TÜFE - Yıllık % 73,12-0,50% -0,40% 27 May. Çin 04:30 Nis. Sanayî Kârları -Yıllık % 21,62 11,10% 27 May. Fransa 09:45 May. Tüketici Güven Endeksi 83,33 94,00 27 May. Türkiye 10:00 May. Ekonomik Güven Endeksi 50,00 73,46 27 May. Türkiye 11:00 Nis. Yabancı Ziyaretçi Sayısı 47,83-12,8% 27 May. Türkiye 14:30 Mar. Konut Fiyat Endeksi- Yıllık % 40,00 16,4% 27 May. ABD 15:30 1Ç16 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%- Öncü 96,77 0,80% 0,50% 27 May. ABD 15:30 1Ç16 Çekirdek Kişisel Tük. Harc. - Çeyreksel%-Öncü 67,74 2,10% 27 May. ABD 17:00 May. Michigan Tüketici Güven Endeksi 93,55 95,80 95,80 27 May. ABD 17:30 FED Başkanı Yellen'ın konuşması 30 May. Japonya 02:50 Nis. Perakende Satışlar- Yıllık % 73,12 0,70% 30 May. Japonya 02:50 Nis. Perakende Satışlar- Aylık % 63,44-1,40% 30 May. ABD 03:20 FED Bullard konuşması 30 May. Fransa 09:45 1Ç16 GSYH Çeyreksel %- Öncü 88,89 0,50% 30 May. Fransa 09:45 1Ç16 GSYH Yıllık %- Öncü 86,11 1,30% 30 May. Avro Bölgesi 12:00 May. Ekonomi Güven Endeksi 53,49 103,90 30 May. Avro Bölgesi 12:00 May. Reel Kesim Güven Endeksi 37,21-3,70 30 May. Avro Bölgesi 12:00 May. Tüketici Güven Endeksi 86,05 30 May. Almanya 15:00 May. TÜFE- Aylık %- Öncü 83,05-0,40% 30 May. Almanya 15:00 May. TÜFE- Yıllık %- Öncü 88,14-0,10% 30 May. ABD ve İngiltere'de borsalar tatil nedeniyle kapalı. 31 May. Japonya 02:30 Nis. İşsizlik Oranı 97,85 3,20% 31 May. Japonya 07:30 May. Sanayi Üretimi- Aylık %-Öncü 98,92-0,20% 31 May. Japonya 07:30 May. Sanayi Üretimi- Yıllık %- öncü 74,19 3,80% 31 May. Fransa 09:45 Nis. ÜFE - Aylık % 50,00 0,30% 31 May. Fransa 09:45 Nis. ÜFE - Yıllık % 52,78-4,00% 31 May. Fransa 09:45 May. TÜFE- Aylık %- Öncü 72,22 0,10% 31 May. Fransa 09:45 May. TÜFE- Yıllık %- Öncü 94,44-0,20% 31 May. Türkiye 10:00 Nis. Dış Ticaret Dengesi 82,61-4,95 Mlr $ 31 May. Türkiye 10:00 TCMB Finansal İstikrar Raporu, 2016/I 31 May. Almanya 10:55 May. İşsiz Sayısı-Değişim 89,83-16 Bin 31 May. Almanya 10:55 May. İşsizlik Oranı % 76,27 6,20% 31 May. Avro Bölgesi 12:00 Nis. İşsizlik Oranı 74,42 10,20% 31 May. Avro Bölgesi 12:00 May. Tahmini Tüfe-Yıllık % 79,07 31 May. Avro Bölgesi 12:00 May. Çekirdek TÜFE- Yıllık %- Öncü 62,79 0,70% 31 May. Türkiye 14:00 May. TCMB PPK Toplantı Tutanakları 31 May. Türkiye 14:00 Nis. BDDK: Bankacılık Sektörü Net Kar/Zararı 50,00 31 May. ABD 15:30 Nis. Kişisel Gelirler 85,48 0,40% 31 May. ABD 15:30 Nis. Kişisel Harcamalar 85,48 0,10% 31 May. ABD 16:00 Mar. S&P/CS-20 Konut Fiyat Endeksi 53,23 182,79 31 May. ABD 16:45 May. Chicago Satınalma Yöneticileri Endeksi 81,45 50,40 31 May. ABD 17:00 May. Tüketici Güven Endeksi 94,35 94,20 31 May. ABD 17:30 May. Dallas Fed İmalat Aktivite End. 64,52-13,90 Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 5
www.vakifyatirim.com.tr Genel Müdürlük Akatlar Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 İstanbul (0212) 352 35 77 Araştırma ve Strateji Müdürlüğü vkyarastirma@vakifyatirim.com.tr Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 5