PİYASA KAPANIŞLARI PİYASA GÖRÜŞÜ Günlük Aylık Yılbaşından Yıllık Kapanış Değişim Değişim Bugüne değişim Piyasanın alıcılı açılmasını bekliyoruz İMKB-100 47,298.0 0.0% -4.4% 76.1% 72.8% Dün ABD borsaları, beklentilerden olumlu açıklanan 3. çeyrek İMKB-30 59,920.7-0.2% -4.4% 71.2% 70.8% tarım dışı üretim rakamı ve Cisco nun açıklanan karı ile birlikte IMKB-BANKA 105,228.8 0.2% -7.3% 87.9% 90.9% yükselişe geçti. Ayrıca işsizlik başvuruları verisinde gözlemlenen düşüş bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verisi ile ilgili olumlu USD/TL 1.4845-0.4% 1.7% -2.5% -2.6% beklentilerin oluşmasına neden oldu. Dow Jones ve S&P günü DAX 5,480.9 0.7% -0.5% 13.9% 6.1% %2 yukarıda günü kapadı. VIX endeksi %8 geriledi. Dün, Avrupa FTSE 5,125.6 0.3% 2.0% 15.6% 13.1% ve İngiltere Merkez Bankaları da FED den takip ederek faizleri DOW JONES 10,006.0 2.1% 4.2% 14.0% 9.5% sabit tuttuklarını açıkladı. Asya borsalarında da ABD den gelen S&P 1,066.6 1.9% 2.5% 18.1% 12.0% olumlu haberler ve petrol fiyatındaki yükseliş ile endeksler VIX 25.43-8.3% -5.3% -36.4% -53.4% yükselişe geçti. Nikkei endeksi %0.74 yukarıda işlem görüyor. MSCI EM INDEX 930.1 0.4% 2.1% 62.7% -7.1% Yurtdışı piyasalara paralel olarak bugün İMKB nin güne alıcılı bir NIKKEI 225 9,789.4 0.7% 1.0% 10.5% 10.0% açılış yaparak başlamasını bekliyoruz. EMTIALAR* DÜNÜN YORUMU ALTIN 1,091.20 0.5% 7.0% 24.9% 47.6% Endeks dün günü %0,04 lük yükselişle 47,298 puan seviyesinden BRENT 78.49 0.4% 15.1% 79.7% 30.3% kapattı. * Sabah saat 08:00 değerleridir GÖSTERGE FAİZ ORANLARI Gösterge tahvil (03 Ağustos 2011) 8.90% 4 bps 116 bps -755 bps -1,365 bps HAFTANIN GÜNDEMİ 6 Kasım 2009 TL O/N oranları 6.75% 0 bps -50 bps -836 bps -1,000 bps Global Yatırım Holding-Hutchison-EİB Limaş konsorsiyumunun Eurobond (2030) 6.46% 3 bps 6 bps -131 bps -236 bps İzmir Limanı devir bedelini ödemesi için son gün. Konsorsiyumun İMKB 45 günlük ek süre istemesi bekleniyor. Osmangazi (11:00), Yeşilırmak (14:00) ve Çoruh (16:30) elektrik 52,000 3,000 dağıtım bölgelerinin özelleştirilmesinde nihai pazarlık görüşmeleri 49,500 47,000 2,250 1,500 yapılacak. Akenerji her üç dağıtım bölgesi için teklif verirken Ayen Enerji Yeşilırmak ve Osmangazi bölgeleri için teklif vermişti. 9 Kasım 2009 44,500 750 TUİK Eylül ayı sanayi üretimi rakamlarını açıklayacak. Ağu:%6.3 42,000 0 yıllık daralma. OYAK YATIRIM beklentisi %6 yıllık daralma. Merkez Bankası beklenti anketi sonuçlarını açıklayacak. İşlem Hacmi (TL mn) XU100 Hazine Ekim ayı nakit dengesini açıklayacak. Eyl: -12.9 milyar açık. EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER Garanti Bankası 3. çeyrek finansallarını açıklayacak. 3. çeyrek İşlem Hacmi (mn TL) Fiyat Günlük Değişim için net kar tahminimiz 652 milyon TL. Piyasa 648 milyon TL. GARAN 300 5.60 %0.0 ŞİRKET HABERLERİ KCHOL 155 3.84 -%1.0 ISCTR 126 5.75 -%0.9 Ticaret Mahkemesi Turkcell in Türk Telekom a 279mn TL YKBNK 74 3.04 %0.0 (ayrıca anaparaya eklenecek gecikme faizi) ödemesine karar verdi THYAO 72 4.38 %3.3 Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi 06-Kas-09 Saat Piyasa Beklentisi Önceki Dönem Turkcell, Turk Telekom ile arabağlantı konusundaki bugün açıklanan dava sonucu ile ilgili temyize gideceğini açıkladı ABD Hyundai, Ekim ayında önceki aya göre pazar payını en fazla Tarım dışı İstihdam 15:30-175K -263K artıran şirket olurken, Tofaş ve Ford Otosan pazar payı İşsizlik Oranı 15:30 9.90% 9.80% kaybettiler Toptan Stoklar 17:00-1.00% -1.30% Tüketici Kredileri 22:00 -$10.0B -$12.0B Kardemir (KRDMD), Düz Yuvarlak ve Nervürlü çelik fiyatlarını Avrupa Bölgesi %4 oranında artırdı... (hafif olumlu) Almanya Fabrika Siparişleri, aylık (Eylül) 13:00 1.00% 1.40% TSKB 3. çeyrek kar rakamını beklentilerin üzerinde 42 milyon TL Almanya Fabrika Siparişleri, yıllık (Eylül) 13:00-13.60% -20.40% olarak açıkladı *Kaynak: Bloomberg 15-10 2,450 2,367 16-10 19-10 1,342 2,441 20-10 21-10 2,284 2,220 22-10 23-10 2,287 1,933 26-10 27-10 2,045 1,177 28-10 30-10 2,691 2,250 02-11 03-11 2,087 2,224 04-11 05-11 2,269 OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
ŞİRKET ve SEKTÖR HABERLERİ TCELL - Turkcell F/K 09T F/K 10T FD/VAFOK 09T FD/VAFOK 10T Endeksin Üzerinde 10.10 13.70 36% 10.3 9.1 7.0 6.3 Turkcell, Turk Telekom ile arabağlantı konusundaki bugün açıklanan dava sonucu ile ilgili temyize gideceğini açıkladı Ayrıca Turkcell konu ile ilgili 2. çeyrek sonunda ayırdığı karşılıklara ek olarak herhangi bir karşılık ayırmayacağını belirtti. Analist Yorumu: Turkcell'in konu ile ilgili 2. çeyrek sonunda ayırdığı karşılıklara ek olarak karşılık ayırmayacağını açıklaması sebebiyle 3. çeyrek sonuçlarında herhangi bir sürpriz beklemiyoruz. Ticaret Mahkemesi Turkcell in Türk Telekom a 279mn TL (ayrıca anaparaya eklenecek gecikme faizi) ödemesine karar verdi Türk Telekom tarafından İMKB ye gönderilen açıklamada, Ankara Ticaret Mahkemesi nin bugün sona eren davada Turkcell in Türk Telekom a 279mn TL ödemesine karar verdi. Dava, Türk Telekom ile Turkcell arasında, Turkcell in iki şirket arasındaki uluslar arası ses trafiğinin taşınması anlaşmasına uymaması nedeniyle Türk Telekom u zarara uğrattığı gerekçesiyle Türk Telekom tarafından açılmıştı. Verilen ceza 138mnTL anapara ve 141mnTL gecikme bedelini kapsamaktadır. Ayrıca anaparaya dava tarihinden itibaren işleyecek avans faizi ve gecikme cezası da eklenecektir. Analist Yorumu: Turkcell için hafif olumsuz. Turkcell in uluslar arası ses trafiğini Almanya da yerleşik Millenicom şirketi üzerinden taşıdığı gerekçesiyle Türk Telekom tarafından açılan dava sebebiyle Turkcell ikinci çeyrek bilançosunda anapara için 45mn TL faizi için ise 78mn TL karşılık ayırmıştı. Turkcell in sonucu temyize götürmesi bekleniyor. Dava Turkcell in aleyhinde sonuçlandığı takdirde Turkcell in ödemesi gereken miktar bundan daha yüksek olabilir. Ayrıca, Turkcell in 3. çeyrek sonuçlarının açıklanma tarihinin ertelenmesinin bu kararla ilgisi olmadığını düşünüyoruz. HAFİF ARAÇ SATIŞLARI-(Binek Oto+Hafif Ticari Araç) PAZAR PAYLARI Hyundai, Ekim ayında önceki aya göre pazar payını en fazla artıran şirket olurken, Tofaş ve Ford Otosan pazar payı kaybettiler Satış hacminin ekim ayında çok düşülk gerçekleşmesinden dolayı, Ekim ayı pazar payı rakamları, yılın tamamına ilişkin bir indikasyon vermiyor. Fakat Ford Otosan ve Tofaş'ın Eylül'de kazandıkları yüksek seviyedeki pazar paylarının devam ettirilebilir olmadığını gösteriyor. Ekim'de Hyundai (+535baz puan, 14.3%) ve Dogus Otomotiv (144baz puan, 10.3%) pazar payı kazanan şirketler olurken, Tofaş (TOASO) (-874baz puan, 9.3%), Ford Otosan (FROTO) (-632baz puan, 12.0%) ve Opel(-106baz puan, 2.8%) pazar paylarını düşüren şirketler oldular. 10 ayda Tofaş %15.5 pazar payıyla liderliğini devam ettirdi. 2
Analist Yorumu: Daha once de belirttiğimiz gibi otomotiv talebi 2010 yılının son çeyreğine kadar baskı altında kalacaktır. Öne çekilen talep nedeniyle 4. çeyrekte %9 daralmadan sonra 2009 yılının %3 büyümeyle 511bin adet civarında gerçekleşmesini bekliyoruz. Şu an itibariyle toparlanmanın 2010 yılının son çeyreğinde gelmesi beklentimize paralel olarak 2010 yılında %2 büyüme bekliyoruz. 2010 için sektöre herhangi bir teşvik verilmemesi durumunda tahminlerimizde aşağı yönlü revizyon ihtimalinin daha yüksek olduğunu düşünüyoruz. Hafif Araç Satışları- Yurtiçi Satışları (adet) Eki-09 Eki-08 Yıllık Δ Eyl-09 Aylık Δ 10A-09 10A-08 Yıllık Δ 2008 2007 Yıllık Δ Ford 2,523 5,537-54% 14,912-83% 64,987 63,901 1.7% 74,078 101,678-27% Renault 2,710 4,008-32% 10,507-74% 55,624 54,280 2.5% 64,084 82,694-23% Dogus Oto 2,161 3,185-32% 7,193-70% 40,477 45,669-11.4% 52,327 70,192-25% Tofas 1,957 3,545-45% 14,688-87% 68,235 53,621 27.3% 61,346 77,725-21% Hyundai 3,012 2,363 27% 7,304-59% 49,207 30,005 64.0% 34,180 38,686-12% Opel 582 1,961-70% 3,114-81% 20,153 25,152-19.9% 29,406 33,220-11% Diğer 8,088 12,285-34% 23,679-66% 141,558 153,064-7.5% 178,602 190,567-6% Toplam 21,033 32,884-36% 81,397-74% 440,241 425,692 3.4% 494,023 594,762-17% Hafif Araç Satışları - Pazar Payları Eki-09 Eki-08 Yıllık Δ Eyl-09 Aylık Δ 10A-09 10A-08 Yıllık Δ 2008 2007 Yıllık Δ Ford 12.0% 16.8% -484 bps 18.3% -632 bps 14.8% 15.0% -25 bps 15.0% 17.1% -210 bps Renault 12.9% 12.2% 70 bps 12.9% -2 bps 12.6% 12.8% -12 bps 13.0% 13.9% -93 bps Dogus Oto 10.3% 9.7% 59 bps 8.8% 144 bps 9.2% 10.7% -153 bps 10.6% 11.8% -121 bps Tofas 9.3% 10.8% -148 bps 18.0% -874 bps 15.5% 12.6% 290 bps 12.4% 13.1% -65 bps Hyundai 14.3% 7.2% 713 bps 9.0% 535 bps 11.2% 7.0% 413 bps 6.9% 6.5% 41 bps Opel 2.8% 6.0% -320 bps 3.8% -106 bps 4.6% 5.9% -133 bps 6.0% 5.6% 37 bps Diğer 38.5% 37.4% 110 bps 29.1% 936 bps 32.2% 36.0% -380 bps 36.2% 32.0% 411 bps Toplam 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Kaynak: ODD 3
KRDMD - Kardemir (D) F/K 09T F/K 10T FD/VAFOK 09T FD/VAFOK 10T Endekse Paralel 0.59 0.68 15% 23.3 10.8 7.9 4.9 Kardemir (KRDMD), Düz Yuvarlak ve Nervürlü çelik fiyatlarını %4 oranında artırdı... (hafif olumlu) Kardemir (KRDMD), 5 Kasım itibariyle Düz Yuvarlak ve Nervürlü çelik ürünlerinin fiyatlarını %4 artırdı. Böylelikle, Düz Yuvarlak ve Nervürlü çelik fiyatlarında yılbaşından bu yana görülen düşüş %12 seviyesine gelmiş oldu. Öte yandan profil, kütük ve pik fiyatları değiştirilmedi. Yuvarlak ürünlerin, toplam satışlar içerisindeki payı 2009 ilk 6 ayında %44 olarak gerçekleşmişti. Kardemir Liste Fiyatlar 5 Kasım 20 Ekim Δ 8 Ekim Δ 2 Ekim Δ 29 Eylül Δ 13 Ocak Yılbaşı Δ Düz Yuvarlaklar TL/ton 702 674 4% 737-9% 737 0% 725 2% 797-12% Nervürlüler TL/ton 685 657 4% 720-9% 720 0% 708 2% 780-12% Profiller EUR/ton 325 325 0% 405-20% 405 0% 405 0% 435-25% Kütük USD/ton 402 402 0% 432-7% 445-3% 445 0% 370 9% Pikler USD/ton 390 390 0% 410-5% 435-6% 435 0% 390 0% Kaynak: Kardemir TSKB - TSKB F/K 09T F/K 10T F/DD 09T F/DD 10T Endeksin Üzerinde 1.47 2.57 75% 5.2 5.0 0.7 0.7 TSKB 3. çeyrek kar rakamını beklentilerin üzerinde 42 milyon TL olarak açıkladı Yenilenen makro tahminlerimiz ile 2010T 5 F/K ve 0.7 F/DD oranları ile işlem gören TSKB için hedef hisse fiyatımızı 2.57TL ye yükseltiyoruz ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi yineliyoruz. 4
YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR DOW JONES NASDAQ Combined CI S&P 500 Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225** Rusya RTS Kore KOSPI** Brezilya BOVESPA * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones 5,481 PARİTELER Kapanış* Günlük Değişim EURO / DOLAR 1.4847 0.6% DOLAR / YEN 90.3-0.6% *Kaynak: TCMB /$ 10100 10000 9900 9800 9700 1.49 9,713 30 Eki 9,789 Kapanış Günlük Değişim 10,006 %2.1 2,105 %2.4 1,067 %1.9 %0.7 3,709 %1.0 9,789 %0.7 1,349 %0.0 1,572 %1.3 64,816 9,772 9,802 %1.4 10,006 OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.45 6 Kasım 2009 Dün ABD borsaları geniş bir aralıkta yükseliş sergilerken, Dow Jones endeksinin iki haftadan bu yana ilk kez 10,000 puan seviyesinin üzerinde kapanmış olması dikkat çekti. Yükselişte önü çeken hisselerden birisi, önceki gün beklentilerin üzerinde kar açıklayan bilgisayar ağı donanımı üreticisi Cisco idi. Öte yandan tarım dışı verimlilik, beklentilerin üzerinde artarken, işsizlik başvuruları da 10 ayın en düşük seviyesine ulaştı. Asya borsaları da, ABD'de bugün açıklanması beklenen tarım dışı istihdam verisi öncesinde yükseldi. Bugün ABD'de 'tarımdışı istihdam' ve 'işsizlik başvuruları' verileri takip edilebilir. Gündem ABD VIX VOLATILITE ENDEKSİ Kapanış Günlük Değişim VIX 25.43-8.26% 10 YILLIK TAHVİL Faiz Günlük Değişim ABD 3.53 %0.20 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR 0.28 1.17 EURO 0.68 1.22 EMTİA FİYATLARI Kapanış Günlük Değişim BRENT PETROLÜ ($/varil) 77.62 0.3% ALTIN ($) 1091.30 0.4% *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 78.0 Piyasa Beklentisi* Önceki Dönem Açıklanan 05-Kas 15:30 İşsizlik Başvuruları 522K 512K 532K 15:30 Devam eden İşsizlik Başvuruları 5750K 5749K 5817K 06-Kas 15:30 Tarım dışı İstihdam -175K - - -263K 15:30 İşsizlik Oranı 9.90% - - 9.80% 17:00 Toptan Stoklar -1.00% - - -1.30% 22:00 Tüketici Kredileri -$10.0B - - -$12.0B 11-Kas 00:00 ABC Tüketici Güven Endeksi - - - - -49 12-Kas 14:00 MBA Mortgage Başvuruları - - - - 8.20% 15:30 İlk İşsizlik Başvuruları - - - - 512K 15:30 Devam eden İşsizlik Başvuruları - - - - 5749K 13-Kas 15:30 Ticaret Dengesi -$32.0B - - -$30.7B 15:30 İthalat Fiyatları Endeksi (Aylık) 1.00% - - 0.10% 15:30 İthalat Fiyatları Endeksi (Yıllık) -5.60% - - -12.00% 17:00 Michigan Tüketici Güveni 71 - - 70.6 Kaynak: Bloomberg 1.48 1.4823 1.4771 1.4847 77.0 77.0 77.4 77.6 76.7 1.4763 1.47 76.0 1.4692 75.8 1.46 30 Eki * Kaynak: Reuters Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler. 75.0 06 Kas