PİYASA KAPANIŞLARI Yılbaşından Günlük Aylık Bugüne Değişim Yıllık PİYASA GÖRÜŞÜ Kapanış Değişim Değişim değişim Piyasanın alıcılı açılmasını bekliyoruz İMKB-100 (TL) 45,911.5-1.2% 3.6% 70.9% 36.1% ABD borsaları, Ağustos ayı perakende satışları ve New York Fed İMKB-30 (TL) 58,150.3-1.4% 3.2% 66.1% 38.6% İmalat Sanayi Endeksi'ndeki beklentilerin üzerindeki artışın yanı IMKB-BANKA (TL) 103,046.2-1.6% 2.4% 84.0% 53.5% sıra Warren Buffett'ın hisse senedi aldığı haberleriyle değer USD/TL 1.4834-0.8% 0.6% -2.5% 16.7% kazandı. ABD'de perakende satışlar, hükümetin otomobil DAX 5,629.0 0.2% 6.0% 17.0% -7.2% alımlarına yönelik teşviklerinin de desteğiyle Ağustos ayında 3,5 FTSE 5,042.1 0.5% 7.0% 13.7% -3.1% yıldaki en hızlı yükselişini kaydetti. S&P 500 endeksi dünkü DOW JONES 9,683.4 0.6% 3.9% 10.3% -11.3% seanstaki kazanımlarla 1,050 puan seviyesinin üzerine Ekim S&P 1,052.6 0.3% 4.8% 16.5% -11.7% 2008 başından beri ilk defa çıktı. Olumlu ABD perakende satış VIX 23.42-1.8% -3.5% -41.5% -26.1% verilerinin etkisiyle önemli Asya endekslerinin çoğunda yüzde 1 MSCI EM INDEX 894.0 1.1% 4.5% 57.3% 8.3% veya üstü yükseliş kaydedildi. Bu sabah İMKB nin yurtdışı NIKKEI 225 10,262.1 0.4% -3.2% 15.8% -11.6% piyasalardaki olumlu havaya paralel olarak güne alıcılı bir açılış EMTIALAR* ALTIN 1,010.60 1.2% 7.1% 15.7% 28.5% ile başlamasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU BRENT 69.34 3.4% -2.4% 58.7% -21.6% Endeks dün günü %1.25 lik düşüşle 45,911 puan seviyesinden * Sabah saat 08:00 değerleridir GÖSTERGE FAİZ ORANLARI Gösterge tahvil (11 Mayıs 2011) 9.25% -12 bps -70 bps -720 bps -1,015 bps kapattı. HAFTANIN GÜNDEMİ TL O/N oranları 7.75% 0 bps -50 bps -736 bps -918 bps 16 Eylül 2009 Eurobond (2030) 6.65% -8 bps -24 bps -112 bps -126 bps Bugün, Ekonomiden Sorumlu Devlet Bakanı ve Başbakan İMKB 50,000 47,500 45,000 42,500 40,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (TL mn) XU100 3,000 2,250 1,500 750 0 Yardımcısı Ali Babacan saat 11:30 da Orta Vadeli Programı açıklayacak. Merkez Bankası-TUİK Ağustos ayı tüketici güven endeksini açıklayacak. Merkez Bankası Ağustos ayı özel sektör uzun vadeli borç stokunu açıklayacak. 17 Eylül 2009 PPK faiz kararı için toplanacak. 50 baz puan faiz indirimi bekliyoruz. 21 Eylül 2009 Ramazan Bayramı nedeniyle piyasalar kapalı. 22 Eylül 2009 İşlem Hacmi (mn TL) Fiyat (TL) Günlük Değişim Ramazan Bayramı nedeniyle piyasalar kapalı. GARAN 192 5.45 -%1.8 EKONOMİ HABERLERİ ISCTR 128 5.35 -%3.6 ALCTL 85 2.66 %0.0 İlk sekiz ayda bütçe açığı 31.3 milyar TL EREGL 52 6.35 -%0.8 Haziran da işsizlik oranlarında limitli iyileşme HALKB 50 8.45 %0.0 SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi ANSGR yaşanan sel felaketiyle ilgili olarak kendilerine 59 milyon Tarih Saat Piyasa Beklentisi Önceki Dönem 16 Eylül 09 TL civarında tahmini hasar tutarı ihbarında bulunulduğunu Avrupa Bölgesi Tüketici Fiyat Endeksi - aylık (Ağustos) 12:00 0.30% -0.70% açıkladı Avrupa Bölgesi Tüketici Fiyat Endeksi - yıllık (Ağustos) 12:00-0.20% -0.20% Avrupa Bölgesi Tüketici Fiyat Endeksi - yıllık, temel (Ağustos) 12:00 1.20% 1.30% ASELS, Savunma Sanayi Müsteşarlığı (SSM) ile toplam bedeli MBA Mortgage Başvuruları (12 Eylül) 14:00 - - 17.00% 35mn Dolar olan yeni bir sözleşme imzaladı... Tüketici Fiyat Endeksi (Ağustos-Aylık) 15:30 0.30% 0.00% Cari Denge (2Ç) 15:30 -$92.0B -$101.5B 01 Ekim itibariyle geçerli olacak endeks değişiklikleri Tüketici Fiyat Endeksi (Ağustos-Yıllık) 15:30-1.70% -2.10% Endüstriyel Üretim (Ağustos) 16:15 0.60% 0.50% Kapasite Kullanım Oranı (Ağustos) 16:15 69.00% 68.50% NAHB Konut Pazar Endeksi (Eylül) 20:00 19 18 26-08 *Kaynak: Bloomberg 27-08 2,776 2,031 2,197 1,609 28-08 31-08 01-09 02-09 1,431 1,877 1,795 1,784 03-09 04-09 07-09 08-09 1,145 1,199 1,925 2,027 09-09 10-09 11-09 2,137 1,651 14-09 1,197 15-09 OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
EKONOMİ HABERLERİ İlk sekiz ayda bütçe açığı 31.3 milyar TL Maliye Bakanlığı Temmuz-Ağustos bütçe sonuçlarını açıkladı. Buna göre, bütçe iki ayda yaklaşık 5.2 milyar TL faiz dışı fazla verdi. Geçen yılın aynı döneminde ise faiz dışı fazla 18.3 milyar TL seviyesindeydi. Geçen yıl Tem-Ağu döneminde bütçe fazlası 2.7 milyar TL olurken, bu yıl aynı dönemde 8.1 milyar TL bütçe açığı oluştu. Böylece ilk sekiz ayda faiz dışı fazla 9.1 milyar TL oldu (geçen sene aynı dönemde 41 milyar TL faiz dışı fazla verilmişti). Bütçe açığı ise Oca-Ağu döneminde 31.3 milyar TL ye ulaştı, geçen senenin aynı döneminde bütçe fazlası 4.6 milyar TL idi. Gelirler tarafına bakıldığında, ekonomik daralmaya paralel ilk sekiz ayda vergi gelirlerindeki daralma %8 olurken, vergi dışı gelirlerdeki daralma aynı dönemde %20 seviyelerinde gerçekleşmiştir. Harcamalar tarafında ise, ilk sekiz ayda faiz dışı harcamalar %16 oranında artmıştır. Harcamaların ayrıntılarında özellikle Hazineye Sosyal Güvenlik için yapılan transferler ve sağlık harcamaları öne çıkmaktadır. Bütçenin ilk 8 aylık performansı göz önüne alındığında ciddi mali önlemler alınması gerektiğini açıktır. Özellikle gider tarafının katılığı göz önüne alındığında (giderlerin yaklaşık %80-%85 i kısılması mümkün olmayan kalemlerden oluşmaktadır), gelir tarafının güçlendirici tedbirler alınmasının orta dönem bütçe dinamikleri açısından gereklidir. Son dönemde hükümetin tütün ve petroldeki özel tüketim vergilerinin artırılması gibi önlemlerle bütçe açığını azaltma girişimlerinin harcamaların ve gelirlerin görünümü göz önüne alındığında yeterli olamayacağını düşünüyoruz. Bu bağlamda yapısal tedbirler ve harcamalarda ciddi kısıntılara gidilmesinin gerekli olduğuna inanıyoruz. IMF ile ilişkiler tarafında ise; anlaşmazlık konuları düşünüldüğünde daha önce ifade ettiğimiz üzere; hükümetin piyasalardan bir uyarı gelmediği ve/veya küresel ekonomik bir şok yurtiçi piyasaları ciddi şekilde etkilemediği sürece yola IMF siz devam etmeyi tercih edeceğine yönelik görüşümüzü tekrarlıyoruz. Bütçe Rakamları Tem- Ağu09 Tem- Ağu08 *Reel değişim Oca- Ağu08 Konsolide Bütçe Gelirleri 38,779 44,367 -%17 140,405 146,873 Vergi Gelirleri 33,731 32,698 -%2 112,815 115,450 Vergi Dışı Nor. Gelirler 4,305 10,844 -%62 23,508 27,549 Diğer Gelirler 742 825 -%15 4,082 3,875 Konsolide Bütçe Harcamaları 46,911 41,675 %7 171,741 142,263 Faiz Dışı Harcamalar 33,627 26,098 %22 131,215 105,947 Personel 10,386 8,731 %13 42,301 36,290 Mal ve Hizmet 4,710 3,989 %12 15,409 13,150 Faiz Ödemeleri 13,284 15,576 -%19 40,526 36,316 Diğer Cari 14,085 9,108 %47 60,182 44,333 - Sosyal Güvenlik Kur. 9,123 3,876 %124 34,845 21,470 - Tarımsal Destekleme 140 686 -%81 3,801 5,138 - Diğer Transferler 4,821 4,545 %1 21,536 17,725 Diğer Giderler 4,446 4,271 -%1 13,323 12,174 -Sermaye Giderleri 3,009 3,096 -%8 7,996 7,775 -Sermaye Transferleri 597 687 -%17 1,774 1,813 -Borç Verme 839 488 %63 3,553 2,586 -Yedek Ödenek 0 0 %0 0 0 Bütçe Dengesi -8,132 2,693 a.d -31,336 4,610 Faiz Dışı Fazla 5,152 18,269 -%73 9,189 40,926 Kaynak: Maliye Bakanlığı, OYAK Yatırım *: Belirtilen dönemin ortalam enflasyonrakamı üzerinden hesaplanmıştır. Oca- Ağu09 (milyon TL) *Reel değişim -%10 -%8 -%20 -%1 %13 %16 %9 %10 %5 %27 %52 -%31 %14 %3 -%4 -%8 %29 n.m a.d -%79 2
Haziran da işsizlik oranlarında limitli iyileşme Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre işsizlik oranı Şubat döneminde %16.1 ile kırdığı tarihi rekordan Haziran döneminde %13 e gerilerken, tarım dışı işsizlik oranı da paralel şekilde Şubat döneminde %19.8 ile kırdığı tarihi rekordan Mayıs döneminde %16.4'e geriledi. Geçen yılın aynı dönemi ile karşılaştırdığımızda ise; işsizlik oranı May- Tem09 döneminde bir önceki yıl aynı döneme göre 3.6 puan artarken, tarım dışı işsizlik oranı geçen yılın aynı dönemine göre 4.5 puanlık artışla %16.4 seviyesine ulaştı. Türkiye genelinde işsiz sayısı ise geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 1 milyon kişi artarak 3.3 milyon kişiye yükseldi. İşsizlikte tarihi rekor seviyelerinden yaşanan düşüşte yaz aylarında yaşanan mevsimsel işgücü talebi ciddi önem taşımaktadır. Mevsimsellik etkisine rağmen, Haziran ayında yaşanan 3.6 puanlık yıllık artış iş koşullarında sağlam bir iyileşmeden söz edebilmemiz için önümüzde uzun bir zaman olduğuna işaret etmektedir. Bu bağlamda özellikle yaz ayları sonrasında işsizliğin yeniden rekor rakamlara yükselebileceğini düşünüyoruz. SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ ANSGR - Anadolu Sigorta Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) PD (mn USD) Hedef PD (mn USD) F/K 09T F/K 10T F/Prim Üretimi 09T F/Prim Üretimi 10T Endeksin Üzerinde 1.24 1.79 355 440 7.6 7.4 0.4 0.3 ANSGR yaşanan sel felaketiyle ilgili olarak kendilerine 59 milyon TL civarında tahmini hasar tutarı ihbarında bulunulduğunu açıkladı Bu tutarın büyük bir kısmı reasürans anlaşması kapsamında olduğundan şirketin üzerinde kalması beklenen miktarın 11 milyon TL olması beklendiği açıklandı. Bu rakam bizim tahminimiz olan 7 milyon TL'nin hafif üzerinde bulunuyor. ASELS - Aselsan Tavsiye Fiyat (TL) Hedef Fiyat (TL) PD (mn USD) Hedef PD (mn USD) F/K 09T F/K 10T FD/VAFOK 09T FD/VAFOK 10T Endekse Paralel 5.85 5.85 464 397 23.2 12.1 4.0 2.9 ASELS, Savunma Sanayi Müsteşarlığı (SSM) ile toplam bedeli 35mn Dolar olan yeni bir sözleşme imzaladı... ASELS, SSM ile, Türk Silahlı Kuvvetlerinin ihtiyacı olan Araştırma ve Geliştirme projesinin yürütülmesi ile ilgili olarak, toplam değeri 35mn Dolar olan yeni bir sözleşme imzaladığını duyurdu. Bu yeni sipariş ile, yılbaşından bu yana kesinleşen sipariş miktarı 323milyon Dolar'a ulaşmıştır. Böylelikle, toplam uzun vadeli mevcut sipariş miktarı 3.45milyar Dolar'a ulaşmaktadır. Hatırlanacağı üzere, 2009 ilk 6 ayı sonunda toplam uzun vadeli sipariş miktarı 3.3milyar Dolar idi. 3
01 Ekim itibariyle geçerli olacak endeks değişiklikleri aşağıdaki gibidir 01.10.2009 31.12.2009 DÖNEMI 01.10.2009 TARIHLI DEĞIŞİKLİKLER YEDEK ULUSAL-100 ENDEKSİNE ALINACAK ULUSAL-10 ENDEKSİNDEN ÇIKARILACAK ULUSAL-100 ENDEKSİ YEDEK HİSSE SENETLERİ 1. BSH EV ALETLERİ 1. ADANA ÇİMENTO 1. DYO BOYA 2. NETAS TELEKOM 2. AFYON ÇİMENTO 2. TEK-ART TURİZM 3. MIGROS 3. FINANSBANK 3. GARANTİ FAKTORİNG 4. IŞIKLAR AMBALAJ 4. FENIS ALÜMİNYUM 4. BOSCH FREN SİSTEMLERİ 5. GALATASARAY 5. ATAKULE GYO 5. AYEN ENERJİ ULUSAL-50 ENDEKSİNE ALINACAK ULUSAL-50 ENDEKSİNDEN ULUSAL-50 ENDEKSİ ÇIKARILACAK YEDEK 1. İHLAS EV ALETLERİ 1. ALBARAKA TÜRK 1. GLOBAL YATIRIM HOLDİNG 2. YAPI KREDİ SİGORTA 2. SELÇUK ECZA DEPOSU 2. KARSAN 3. IHLAS HOLDİNG ULUSAL-30 ENDEKSİNE ALINACAK ULUSAL-30 ENDEKSİNDEN ULUSAL-30 ENDEKSİ ÇIKARILACAK YEDEK 1. DOĞAN YAYIN HOLDİNG 1. SİNPAŞ GYO 1. HÜRRİYET GAZETECİLİK 2. TSKB Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Tarih AVIVA 0.0% 50.0% m.d. DYOBY 11.1% 0.0% m.d. ECYAP 77.8% 0.0% m.d. EDIP 70.5% 0.0% m.d. EREGL 0.0% 39.3% m.d. FVORI 0.0% 15.9% m.d. IDAS 150.0% 50.0% m.d. KAREL 0.0% 20.0% m.d. SNGYO 0.0% 166.6% m.d. TSPOR 0.0% 18.5% m.d. TSKB 0.0% 20.0% m.d. VANET 100.0% 0.0% m.d. ZOREN 244.9% 0.0% m.d. Temetü Ödemeleri Hisse Hisse Başına Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL FENER 1.98 31 Ekim 09 3.9% 51.00 DOHOL 0.10 m.d. 8.5% 1.18 4
YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR DOW JONES NASDAQ 100 S&P 500 Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225** Rusya RTS Kore KOSPI** Brezilya BOVESPA * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones PARİTELER Kapanış* Günlük Değişim EURO / DOLAR 1.4606 0.4% DOLAR / YEN 91.2 0.5% *Kaynak: TCMB /$ 9700 9600 9500 1.47 9,547 09 Eyl 9,627 Kapanış Günlük Değişim 9,683 %0.6 2,103 %0.5 1,053 %0.3 5,629 %0.2 3,752 %0.6 10,271 %0.5 1,224 %2.5 1,684 %1.9 59,264 %0.7 9,605 9,627 9,683 OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.30 16 Eylül 2009 Salı günü, ABD piyasalarında güçlü gelen imalat ve perakende satış verilerinin ve yükselen emtia fiyatlarının etkisiyle yükselişler yaşandı. Perakende satışlardaki iyileşme tüketici talebinin arttığına yönelik sinyaller verirken, üretici fiyat endeksindeki artış da hammadde tüketiminde iyileşme olduğunu gösterdi. S&P 500 Endeksi, Ekim ayından bu yana ilk defa 1,050 seviyesinin üzerine çıkarak, günü 1,053 seviyesinden kapattı. Öte yandan, Asya piyasalarında da, ABD tarafından gelen güçlü ekonomik verilerin etkisiyle alıcılı bir seyir izlendi. Bugün, ABD piyasalarında MBA Mortgage Başvuruları, Tüketici Fiyat Endeksi ve Endüstriyel Üretim verileri takip edilebilir. Gündem ABD VIX VOLATILITE ENDEKSİ Kapanış Günlük Değişim VIX 23.42-1.84% 10 YILLIK TAHVİL Faiz Günlük Değişim ABD 3.44 -%0.60 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR 0.29 1.26 EURO 0.72 1.24 EMTİA FİYATLARI Kapanış Günlük Değişim BRENT PETROLÜ ($/varil) 68.42 2.2% ALTIN ($) 1013.50 1.5% *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 71.0 Piyasa Beklentisi* Önceki Dönem Açıklanan 15-Eyl 15:30 Üretici Fiyat Endeksi (Aylık-Ağustos) 0.80% 1.70% -0.90% 15:30 Üretici Fiyat Endeksi (Yıllık-Ağustos) -5.30% -4.30% -6.80% 15:30 Perakende Satışlar - Ağustos 1.90% 2.70% -0.20% 15:30 Oto-hariç Perakende Satışlar (Ağustos) 0.40% 1.10% -0.50% 16-Eyl 00:00 ABC Tüketici Güveni (ül) -45-49 -48 14:00 MBA Mortgage Başvuruları (12 Eylül) - - - - 17.00% 15:30 Tüketici Fiyat Endeksi (Ağustos-Aylık) 0.30% - - 0.00% 15:30 Cari Denge (2Ç) -$92.0B - - -$101.5B 15:30 Tüketici Fiyat Endeksi (Ağustos-Yıllık) -1.70% - - -2.10% 16:15 Endüstriyel Üretim (Ağustos) 0.60% - - 0.50% 16:15 Kapasite Kullanım Oranı (Ağustos) 69.00% - - 68.50% 20:00 NAHB Konut Pazar Endeksi (Eylül) 19 - - 18 17-Eyl 15:30 Yeni Konut Başlangıçları (Ağustos) 600K - - 581K 15:30 Yapı Ruhsatları (Ağustos) 583K - - 564K 15:30 İşsizlik Başvuruları (13 Eylül) 555K - - 550K 15:30 Devam Eden İşsizlik Başvuruları (6 Eylül) 6107K - - 6088K 17:00 Philadelphia Fed Endeksi (Eylül) 8 - - 4.2 21-Eyl 17:00 Öncü Göstergeler (Ağustos) - - - - 0.60% Kaynak: Bloomberg 1.4596 1.4606 70.0 69.0 70.2 69.7 1.46 1.4552 1.4550 68.0 67.0 67.0 68.4 1.4500 66.0 65.8 1.45 09 Eyl 65.0 16 Eyl * Kaynak: Reuters Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.