PROJE FİNANSMANI SÜRECİNDE KDM FİNANSAL DANIŞMANLIK Temmuz 2014
İÇİNDEKİLER Proje Finansmanı Nedir? Proje Finansmanı Süreci ve KDM nin Sürece Katkıları Proje Finansmanının Yapısı ve Danışman Firma İhtiyacı KDM nin Proje Finansmanı Alanında Verdiği Hizmetler 2
3 PROJE FİNANSMANI NEDİR?
Proje Finansmanı nedir? Proje finansmanı, yatırım projelerinde kullanılacak dış finansmanın geri ödemesinde, sponsor şirketin varlıklarının değil bahse konu projenin yaratacağı nakit akımının dikkate alınmasıdır. 4
Proje Finansmanı nedir? Proje finansmanı, proje odaklıdır ve şirketin değil projenin kredi ihtiyacına yöneliktir. Şirketler, yatırım projelerini hayata geçirebilmek için - kendi bilanço yapılarını bozmadan, - uygun risk yönetimi yaklaşımlarıyla risklerini en aza indirerek ve - farklı ve çeşitli finansman kaynaklarını kullanarak proje finansman sürecine dahil olurlar. 5
PROJE FİNANSMANI SÜRECİ ve KDM nin SÜRECE KATKILARI 6
Proje Finansmanı Süreci ve KDM nin Sürece Katkıları İnceleme Fizibilite raporu Finansal Modelleme Finansman Yöntemi Seçimi Uygulama Müzakereler Sözleşmeler Finansman Temini Hazırlık Hedef tayini Proje belirleme Veri toplama Risk saptama Risk Analizleri Planlama İş planları Sunum ve basılı evrakların hazırlaması Görüşmelerin organizasyonu Kontrol Faaliyete geçiş Değerlendirme 7
Proje Finansmanı Süreci ve KDM nin Sürece Katkıları - Hazırlık Hazırlık İnceleme Planlama Uygulama Kontrol Amaç: Yeni Yatırım Alanlarının Keşfi Temel Unsurlar: - Şirketin durumunun tespiti - Hedeflerin oluşturulması - Proje fikirlerinin doğuşu - İhtiyaçların belirlenmesi - Proje verilerinin toplanması - Risklerin belirlenmesi KDM nin Katkısı: - SWOT Analizi - Hedeflerin değerlendirilmesi ve projenin şirket hedefleriyle tutarlılığının incelenmesi - Projeye dair risklerin ve bunlara ilişkin çözüm önerilerinin ortaya konulması 8
Proje Finansmanı Süreci ve KDM nin Sürece Katkıları - İnceleme Hazırlık Amaç: Projeye ilişkin verilerin detaylandırılması ve yorumlanması İnceleme Planlama Uygulama Kontrol Temel Unsurlar: - Pazar ve sektör araştırmaları - Mevzuat ve özel durum araştırmaları - Teknik Fizibilite Raporunun hazırlanması KDM nin Katkısı: - Araştırmaların ve Teknik Fizibilite Raporunun yorumlanması - Finansal modellemelerle, yatırımın yaşam döngüsü, finansman olanakları simülasyonu, proforma mali tablolar ve olası senaryoların oluşturulması - Uygun finansman yöntemlerinin analiz edilmesi - Finansman alternatiflerinin belirlenmesi 9
Proje Finansmanı Süreci ve KDM nin Sürece Katkıları - Planlama Hazırlık Amaç: İnceleme çıktılarından uygulamaya ilişkin yol haritasının belirlenmesi İnceleme Planlama Uygulama Kontrol Temel Unsurlar: - Fizibilite raporunun revizyonu - İş planlarının hazırlanması - İlgili kurum ve kuruluşlara sunulacak dokümantasyonun temin edilmesi (ruhsat, lisans, izin vs) - Fon sağlayıcılarla görüşmelerde kullanılmak üzere sunum ve basılı evrakların hazırlanması KDM nin Katkısı: - Finansal fizibilite raporunun hazırlanması - Fon sağlayıcılara yönelik, anlaşılır finansal tablo, grafik, çizim ve modellerin oluşturulması - Fon sağlayıcılar ile görüşmelerin organizasyonu 10
Proje Finansmanı Süreci ve KDM nin Sürece Katkıları - Uygulama Hazırlık Amaç: En Uygun Finansmanın Temini İnceleme Planlama Temel Unsurlar: - Müzakerelerin yürütülmesi - Sözleşmelerin imzalanması - Finansmanın temini - Yatırıma başlangıç Uygulama Kontrol KDM nin Katkısı: - Fon sağlayıcılarla görüşmelerin yürütülmesi - Taslak sözleşmelerin incelenmesi - Sözleşmelerin sponsor firma çıkarları doğrultusunda imza aşamasına getirilmesi 11
Proje Finansmanı Süreci ve KDM nin Sürece Katkıları - Kontrol Hazırlık İnceleme Planlama Uygulama Kontrol Amaç: Belirlenen Hedeflere Uyumun Denetlenmesi Temel Unsurlar: - Finansal Yapının Değerlendirilmesi - Öngörülerle gerçekleşmelerin karşılaştırılması - Gerekli olması halinde hedeflerin revizyonu KDM nin Katkısı: - Varyans analizleri ile hedefler ve gerçekleşmeler arasındaki farklılıkların ortaya çıkarılması - Periyodik mali rapor şablonlarının oluşturulması - Belirlenen aralıklarda, sponsor firma yönetimi ile gözden geçirme toplantılarının düzenlenmesi - İlgili hükümlerin varlığı halinde fon sağlayıcılara düzenli bilgi aktarımının sağlanması 12
PROJE FİNANSMANININ YAPISI ve DANIŞMAN FİRMA İHTİYACI 13
Proje Finansmanının Yapısı ve Danışman Firma İhtiyacı Sponsor firmanın hedeflediği yatırımı gerçekleştirmesi için yapım, işletim, tedarik ve satış risklerini uzun süreli sözleşmelerle ilgili taraflara dağıtarak sağlam bir teminat yapısı oluşturması gerekmektedir. Proje finansmanının karmaşık yapısına işlerlik kazandırabilmek için, taraflarla sponsor firma arasında köprü görevini üstlenen ve koordinasyonu sağlayan, konusunda deneyimli danışman firmalardan destek alınması önemli bir gerekliliktir. 14
Proje Finansmanının Yapısı ve Danışman Firma İhtiyacı Sponsor (Özkaynak) Doğrudan Sözleşme Bankalar (Borç) Ortaklık Sözleşmesi Finansman Sözleşmesi Tedarikçiler Tedarik Sözleşmesi Özel Amaçlı Şirket (SPV) Kullanım Sözleşmesi Müşteriler Yapım Sözleşmesi Bakım Sözleşmesi İşletme Sözleşmesi İnşaat Yüklenicisi Bakım Yüklenicisi İşletmeci 15
Proje Finansmanının Yapısı ve Danışman Firma İhtiyacı Projenin performansı belirsizliklere çok duyarlıdır. Nakit akımlarındaki sıkıntı projenin performansını etkilemektedir. Bu noktada, risklerin tespit edilmesi, bunların fiyatlandırılması ve yönetilmesi hususları önem arz etmektedir. Riski, en iyi yönetebilecek ve optimal düzeyde fiyatlayabilecek tarafa aktarmak projenin geleceği için önemlidir. 16
Proje Finansmanının Yapısı ve Danışman Firma İhtiyacı Hangi riski kimin alacağı (SPV, sponsorlar, taşeronlar, fon sağlayıcıları, sigorta şirketleri, vs.) ve risklerin nasıl devredileceği (sözleşme, alt sözleşme, garanti, swap, hedge işlemleri, vs.) proje finansmanının yapısını ve maliyetini değiştirmektedir. Proje finansmanının uzman bir kadro tarafından yapılan risk yönetimi ile yürütülmesi ve sürecin her aşamasında bu uzman kadronun tecrübelerinden yararlanılması projenin başarılı olmasına katkıda bulunacaktır. 17
Proje Finansmanının Yapısı ve Danışman Firma İhtiyacı Uygulanan yasal çerçevenin genişlemesi, gözetim ve denetim maliyetlerinin artması, raporlamaların yoğunlaşması gibi nedenlerden dolayı proje finansmanı süreci spesifik bilgi birikimini gerektirmektedir. Danışman firmalar, kadrolarında istihdam ettikleri farklı konularda uzman personelleri ile belirsizliklerin ortaya konulması ve risklerin doğru tahsis edilmesi konusunda firmalara dışarıdan destek sağlamaktadırlar. 18
KDM nin PROJE FİNANSMANI ALANINDA VERDİĞİ HİZMETLER 19
KDM nin Proje Finansmanı Alanında Verdiği Hizmetler Proje finansmanı kapsamında KDM tarafından: Yatırım projelerinin teknik, ekonomik ve mali değerlendirmesi yapılarak fizibilite raporları hazırlanmakta, Bu kapsamda teşvik, yabancı sermaye, çevre ve benzeri mevzuatlar incelenerek gerekli teşvikler, kısıtlar ve koşullar belirlenmekte, Hazırlanan fizibilite raporuna göre, projenin sektörü, nakit akışı, olası teminatları ve diğer faktörler ile uyumlu alternatif finansman modelleri tespit edilmekte, 20
KDM nin Proje Finansmanı Alanında Verdiği Hizmetler Proje sahibi ile mutabakata varılan finansman modeli üzerinden, yurt içi ve yurt dışı uygun finansman arayışı çalışmaları yürütülmekte, Talep edilmesi halinde yatırım konusuna ilgi gösterebilecek olan yerli ve yabancı sermayenin ortaklığı konusunda çalışmalar yapılmakta, Finansmanın ve/veya ortağın bulunmasını takiben müzakere sürecinin yönetiminde destek sağlanmakta ve anlaşmaların imzalanması da dahil olmak üzere operasyonel işlemler tamamlanmaktadır. 21
İletişim KDM FİNANSAL DANIŞMANLIK ve YATIRIM LTD.ŞTİ. Adres: Kırçiçeği Sokak No:7/7 G.O.P. Çankaya 06700 Ankara Telefon: 0 312 491 64 25 Faks: 0 312 491 64 11 E-posta: info@kdmconsultancy.com Web: www.kdmconsultancy.com 22