Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara.1 HAFTALIK RAPOR 11 Temmuz 216 Enflasyon Haziran ayında beklentilerin üzerinde geldi. Haziran ayında enflasyon beklentilerin üzerinde gelerek bir önceki aya göre %.47 arttı. Bu artışta gıda ve alkolsüz içecekler grubundaki sert artış belirleyici olurken, çekirdek enflasyon ise yıllık bazda düşmeye devam etti. Yİ-ÜFE ise yıllık bazda yükseliş gösterdi. Yİ-ÜFE deki artışta ise enerji maliyetlerindeki artış belirleyici oldu. Bu haftaki raporumuzda Haziran ayı fiyat gelişmelerini ele alacağız. TÜFE (y-y, %) TÜFE Harcama Gruplarının Katkısı (puan) 14 12 1 8 6 4 2 7.64 Haberleşme Eğitim Eğlence ve kültür Sağlık Çeşitli mal ve hizmetler Giyim ve ayakkabı Alkollü içecekler ve tütün Lokanta ve oteller Ev eşyası Ulaştırma Konut Gıda ve alkolsüz içecekler Yıllık Aylık Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK -... 1. 1. 2. 4.28 Gıda ve Alkolsüz İçecekler (aylık % değişim) 2. 216 Yılı Gerçekleşmesi Geçmiş Yıllar Ortalaması (23-216) -.4 1.9 1.31.2-1.3-1.48-1.64 -.78 1.16 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Ocak ayı 24-216 yılları ortalamasıdır. -1.99 Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) Haziran ayında beklentilerin üzerinde aylık bazda %.47 arttı (VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Beklentisi: -%.1, Piyasa Beklentisi: %.1). Yıllık bazda ise TÜFE Mayıs ayındaki %6.8 seviyesinden, Haziran ayında %7.64 e yükseldi. Haziran ayında enflasyonun beklentimizden sapmasında gıda ve alkolsüz içecekler grubunun sert yükseliş göstermesi etkili oldu. Gıda grubu fiyatları genelde Haziran aylarında düşüş gösteriyor. Biz de gıda grubunun bu yıl da düşüş göstermesini ancak geçen dört ay üst üste düşüş göstermiş olması nedeniyle, bu yılki düşüşün geçmiş yıllar ortalamasının altında kalmasını bekliyorduk. Ancak geçmiş dört ayda üst üste düşüş yaşanmış olmasının etkisiyle, gıda ve alkolsüz içecekler grubunda bir düzeltme hareketi yaşandı ve söz konusu grup bir önceki aya göre %1.16 artış gösterdi. Böylece gıda ve alkolsüz içecekler grubunda 213 yılındaki %1.82 lik artışla birlikte ikinci defa Haziran ayları içinde bu kadar sert bir artış yaşanmış oldu. Söz konusu grup Haziran ayında en yüksek aylık artışı göstererek enflasyonu da.27 puan yukarı yönlü etkiledi. Sağlık grubu fiyatları da Haziran ayında beklenmedik bir yükseliş gösterdi ve aylık bazda %.74 arttı. Ulaştırma grubu fiyatları da akaryakıt fiyatlarındaki zamlar ve ikinci el otomobil fiyatlarındaki artışın etkisiyle bir önceki aya göre %.67 artarak, enflasyona.1 puan artış yönlü katkıda bulundu. Haziran ayında sezon indirimlerinin etkisiyle giyim ve ayakkabı grubu bir önceki aya göre %1.33 düştü ve enflasyonu.1 puan düşüş yönlü etkiledi. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 1
Haz.6 Nis.7 Şub.8 Ara.8 Eki.9 Ağu.1 Nis.12 Şub.13 Eki.14 Ağu.1 Haz.6 Şub.7 Eki.7 Haz.8 Şub.9 Eki.9 Haz.1 Şub.11 Eki.11 Şub.13 Eki.13 Şub.1 Eki.1 Çekirdek Enflasyon Göstergeleri (y-y, %) H Endeksi I Endeksi 12 1 8 6 4 2 8.67 Manşet enflasyondaki beklenmeyen artışa karşın, TCMB nin yakından takip ettiği gıda ve enerji gibi kontrol edilemeyen kalemleri içermeyen çekirdek enflasyon (I endeksi) yavaş da olsa düşmeye devam etti. Haziran ayında bir önceki aya göre %.24 artan çekirdek enflasyon yıllık bazda ise Mayıs ayındaki %8.77 den Haziran ayında %8.67 ye geriledi. Böylece çekirdek enflasyon yıllık bazda Eylül 21 ten sonraki en düşük seviyeye geriledi. Baz etkisi ve yılın ilk dört ayında kurda yaşanan düşüşün gecikmeli etkilerinin görülmeye devam etmesi, çekirdek enflasyondaki düşüşte etkili oldu. 1 8 6 4 2-2 -4-6 -8 Ham Petrol ve Doğalgaz (y-y, %) Yİ-ÜFE (y-y, %) (Sağ Eksen) 2 1 1 - Yurt İçi Üretici Fiyatları Endeksi (Yİ-ÜFE) Haziran ayında bir önceki aya göre %.41 arttı, yıllık bazda ise Nisan ayındaki en dip seviyeden bir miktar yükselerek Haziran ayında %3.41 gerçekleşti. Yİ-ÜFE deki yükselişte kur gelişmelerinin yanı sıra petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarında yaşanan düşüşün üretici fiyatları üzerindeki olumlu etkisinin azalmaya başlaması etkili oluyor. Haziran 214 te başlayan petrol fiyatlarındaki düşüş yavaşladı ve artık petrol fiyatları daha yatay seyrediyor. Ayrıca baz etkisinin olumlu katkısı da neredeyse ortadan kalktı. Bu nedenle artık petrol fiyatlarındaki düşüşün, üretici fiyatları üzerindeki düşürücü etkisini görmüyoruz. Nitekim Haziran ayında Yİ-ÜFE altında yer alan ham petrol ve doğalgaz kalemi bir önceki aya göre %17 artış gösterdi. Ayrıca kok ve rafine petrol ürünleri ile ham petrol ve doğalgaz kalemleri, Haziran ayında Yİ-ÜFE ye en yüksek katkıyı yapan alt kalemler oldu. Mayıs ayında küresel piyasalardaki satış baskısının etkisiyle kurda hızlı bir yükseliş yaşanmıştı. Haziran ayında ise Brexit kararı kurlar üzerinde baskı yaratsa da kısa süreli oldu ve Fed in faiz artırımlarına devam etmeyeceği beklentilerinin satın alınmasıyla birlikte, kurlarda geri çekilme yaşandı. Söz konusu geri çekilme önümüzdeki dönemde hem çekirdek enflasyonu hem de Yİ-ÜFE yi olumlu etkileyebilir. Sonuç olarak Haziran ayında gıda fiyatlarındaki beklenmedik düşüşlerin geri alınmasının etkisi ve baz etkisinin ortadan kalkması sonucu manşet enflasyonda hızlı bir yükseliş yaşandı. Geçen aylarda gıda fiyatlarında yaşanan düşüşte Rusya ile yaşanan uçak krizi sonrası Rusya nın Türkiye ye uyguladığı ambargo da etkili olmuştu. Rusya ile bozulan ilişkilerin etkisiyle Rus turist sayısının azalması eğlence ve kültür grubu ile lokanta ve oteller grubunda da fiyatların düşmesine neden olmuştu. Haziran ayında gıda fiyatlarındaki yükselişte hem geçmiş aylarda yaşanan düşüşün geri alınmasının hem de Ramazan ayı etkili olmuş olsa da, önümüzdeki dönemde ise Rusya ile ilişkilerin normalleştirilmesinin etkisiyle ambargoların kaldırılacak olması, gıda fiyatlarında yükselişin devam etmesine neden olabilir. Haziran ayında manşet enflasyondaki yükselişe karşın çekirdek enflasyon yıllık bazda gerilemeye devam etti ve Eylül 21 ten sonraki en düşük seviyeye geldi. Brexit kararına ilk etapta sert tepki verilmesine rağmen sonrasında Fed in faiz artırımlarının ötelendiği beklentileriyle piyasalarda iyimserliğin artması Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeleri de destekledi. Böylece kurda sakin bir seyir yaşanıyor. Manşet enflasyondaki yükselişe karşın çekirdek enflasyondaki düşüşün katkısıyla, önümüzdeki dönemde kur ve faizlerde de beklenmedik sert hareketler yaşanmazsa TCMB ölçülü sadeleştirme adımlarına devam edebilir. Öte yandan Brexit sonrası oluşan olumlu ortamın kısa vadeli olduğunu unutmamak gerekiyor. Bu yılın başında Çin büyümesine ve Çin den sermaye çıkışına ilişkin oluşan kaygılar, Yunanistan kurtarma paketiyle ilgili gelişmeler ve son olarak İngiltere nin AB den ayrılma kararının önümüzdeki dönemde küresel ekonomi üzerinde baskı yaratma ihtimali yüksek görünüyor. Bu bağlamda Brexit kararının kısa vadeli etkilerinin yanı sıra uzun vadede ortaya çıkabilecek sonuçlarının da göz önünde bulundurulması gerektiğini düşünüyoruz. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 2
Haftalık Veri Takvimi (11-1 Temmuz 216) Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti 11.7.216 Fransa İş Dünyası Güven Endeksi (Haziran) 97 97 İtalya Sanayi Üretimi (Mayıs, a-a) %. %.1 Japonya Makine Siparişleri (Mayıs,y-y) -%8.2 -%8.8 M2 Para Arzı (Haziran, y-y) %3.4 %3.4 M3 Para Arzı (Haziran (y-y) %2.8 %2.8 12.7.216 Almanya TÜFE (Haziran, y-y) %.2 %.2 Japonya ÜFE (Haziran, y-y) -%4.2 -%4.2 13.7.216 ABD Fed Bej Kitap Raporu -- -- Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Mayıs, Mevs. Arınd., a-a) %1.1 -%.8 Fransa TÜFE (Haziran, y-y) %.3 %.3 İtalya TÜFE (Haziran, y-y) -%.3 -%.3 Japonya Sanayi Üretimi (Mayıs,a-a) -%2.3 -- Kapasite Kullanım Oranı (Mayıs, a-a) -%1. -- 14.7.216 Türkiye Sanayi Üretimi (Mayıs, a-a) -%1.1 %1.42 Cari İşlemler Dengesi (Mayıs) -2.96 Milyar Dolar -2.9 Milyar Dolar TCMB Beklenti Anketi (Mayıs) -- -- ABD Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 24 Bin Kişi 26 Bin Kişi ÜFE (Haziran, y-y) -%.1 -%.1 İngiltere Merkez Bankası Toplantısı ve Faiz Kararı (Temmuz) -- -- 1.7.216 Türkiye İşsizlik Oranı (Nisan) %1.1 -- Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Haziran) 3.66 Milyar TL -- ABD Perakende Satışlar (Haziran, a-a) %. %.1 TÜFE (Haziran, y-y) %1. %1.1 Çekirdek TÜFE (Haziran, y-y) %2.2 %2.2 New York Fed İmalat Endeksi (Temmuz) 6.1. Sanayi Üretimi (Haziran, a-a) -%.4 %.2 Kapasite Kullanım Oranı (Haziran) %74.9 %7.1 Michigan Ün. Tüketici Güven Endeksi (Temmuz, öncül) 93. 93. Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi (Mayıs) 27. Milyar Euro -- TÜFE (Haziran, y-y) %.1 %.1 Çekirdek TÜFE (Haziran, y-y) %.9 %.9 İtalya Dış Ticaret Dengesi (Mayıs) 42 Milyon Euro -- VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 3
May.3 Kas.3 May.4 Kas.4 May. Kas. May.6 Kas.6 May.7 Kas.7 May.8 Kas.8 May.9 Kas.9 May.1 Kas.1 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 May.1 Kas.1 May.16 Nis.11 Tem.11 Eki.11 Oca.12 Nis.12 Tem.12 Eki.12 Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13 Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Oca.16 Nis.16 Nis.13 Ağu.13 Nis.14 Ağu.14 Nis.1 Ağu.1 Ara.1 Nis.16 211-II 211-III 211-IV 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II 21-III 21-IV 216-I 2Ç3 26Ç1 26Ç3 27Ç1 27Ç3 28Ç1 28Ç3 29Ç1 29Ç3 21Ç1 21Ç3 211Ç1 211Ç3 212Ç1 212Ç3 213Ç1 213Ç3 214Ç1 214Ç3 21Ç1 21Ç3 216Ç1 211-III 211-IV 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II 21-III 21-IV 216-I TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1 1 Reel GSYH (y-y, %) 14 12 1 Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 8-6 4 2-1 -1-2 -4-2 -6 Kaynak:TÜİK Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Sanayi Üretim Endeksi 3 3 2 2 1 1 - -1 Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 2 1 1 Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) 7 3 1-1 -3 - - Kaynak: TÜİK Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Kaynak: TÜİK Toplam Otomobil Üretimi Sanayi Ciro Endeksi 8 7 6 4 3 2 1 Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) 23 21 19 17 1 13 11 9 7 Aylık Sanayi Ciro Endeksi (21=1) Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TÜİK 4
Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara.1 Nis.8 Kas.8 Haz.9 Oca.1 Ağu.1 Mar.11 Eki.11 May.12 Tem.13 Şub.14 Eyl.14 Nis.1 Kas.1 Beyaz Eşya Üretimi Kapasite Kullanım Oranı 27 2 23 21 19 17 1 13 11 9 7 Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 8 8 7 7 6 6 Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:TCMB PMI Endeksi PMI Imalat Endeksi 6 47.4 4 4 3 3 Kaynak:Reuters
Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara.1 Eki.9 Haz.1 Şub.11 Eki.11 Şub.13 Eki.13 Şub.1 Eki.1 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara.1 Haz.4 Ara.4 Haz. Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara.1 Haz.4 Ara.4 Haz. Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara.1 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE 14 12 1 8 6 4 2 TÜFE (y-y, %) Çekirdek-I Endeksi (y-y, %) ÜFE (y-y, %) 2. 2. 1. 1... -. Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) 2 Gıda Enerji TÜFE 2 2 1 2 2 1 1 1 1 1 - Kaynak:Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru 8 7. 7 6. 6. 12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 13 13 12 12 11 11 1 1 9 9 TÜFE Bazlı (23=1) 1.17 6
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı 14. 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) 3 1 49 47 4 43 41 39 37 3 İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%) Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet) 7, 6,, 4, 3, 2, 1, Kaynak: TOBB 7
May.4 May.4 Kas.4 May. Kas. May.6 Kas.6 May.7 Kas.7 May.8 Kas.8 May.9 Kas.9 May.1 Kas.1 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 May.1 Kas.1 May. May.6 May.7 May.8 May.9 May.1 May.11 May.12 May.13 May.14 May.1 May.16 May.4 Kas.4 May. Kas. May.6 Kas.6 May.7 Kas.7 May.8 Kas.8 May.9 Kas.9 May.1 Kas.1 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 May.1 Kas.1 May.16 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) 2 2 1 1-2 -4-6 -8-1 -12 Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı 6-4 -14-24 -34-44 -4-64 -74-84 3 1-1 -3 - -7-9 -11 6 4 3 2 1-1 -2-3 Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi 1. 9. 8. 7. 6.. Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 14 12 1 8 6 4 8
21 22 23 24 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 21 May.1 Kas.1 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Kas.14 May.1 Kas.1 May.16 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) 1-1 -2-3 -4 - -6 7 47 37 27 17 7-3 Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku 4 4 3 3 2 2 İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) 31 26 21 16 11 6 4 4 3 3 2 2 1 1 Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) 3.3 Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 9
Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara.1 Ara.4 Haz. Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara.1 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz 2 Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) 2 Reel Faiz Nominal Faiz 2 1 1 1 1 - Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH (%)* Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD 2.1 1-2.7. 98 Euro Bölgesi 1.7.1 3.2. -7.3 Almanya 1.6.2 7.3**. 97 Fransa 1.3.3 -.13. -12.6 İtalya 1.11 -.3 2.13. 11.2 Macaristan.9 -.2 2.26**.9-19.2 Portekiz.9.4.4. -13.9 İspanya 3.4 -.8.98**. -2.4 Yunanistan -1.4.2 -.. -68. İngiltere 2..3-4.33. -1. Japonya.1 -.4 3.33 -.1 41.8 Çin 6.7 1.9 2.67 4.3 11. Rusya -1.2 7. 2.93** 1. -- Hindistan.3 6.9-1.2 6. -- Brezilya -.42 8.84-4.31** 14.2 11. G.Afrika -.2 6.1 -.44** 7. -11. Türkiye 4.81 7.64 -.4** 7. 69.43 Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 21 yılı verileridir. ** 214 verileri. 1
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm 214 21 En Son Yayımlanan Reel Ekonomi 216 Yılsonu Beklentimiz GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) 1 748 167 1 93 61 499 31 (216 1Ç) -- GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, y-y, %) 3. 4. 4.8 (216 1Ç) 4. Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd) 2.6 4.6.7 (Nisan 216) -- Kapasite Kullanım Oranı (%) 74.6 7.8 76.1 (Haziran 216) -- İşsizlik Oranı (%) 9.9 1.3 1.1 (Mart 216) 1. Fiyat Gelişmeleri TÜFE (y-y, %) 8.17 8.81 7.64 (Haziran 216) 7. ÜFE (y-y, %) 6.36.71 3.41 (Haziran 216) -- Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 21,991 312,39 336,63 (24.6.216) -- M2 1,18,46 1,26, 1,272,179 (24.6.216) -- M3 1,63,11 1,249,183 1,31,6 (24.6.216) -- Emisyon 77,42 94,464 13,987 (24.6.216) -- TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 16,314 9,73 11,89 (24.6.216) -- Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) 7. 7.2 7.2 (8.7.216) -- TRLIBOR O/N 11.2 11.28 9.4 (8.7.216) -- Ödemeler Dengesi (Milyon $) Cari İşlemler Dengesi -43,2-32,199-2,96 (Nisan 216) -34,6 İthalat 242,177 27,236 17,194 (Mayıs 216) -- İhracat 17,611 143,844 12,14 (Mayıs 216) -- Dış Ticaret Dengesi -84,67-63,392,4 (Mayıs 216) -61, Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku 414.6 44.1 42.3 (Mayıs 216) -- Merkezi Yön. Dış Borç Stoku 197. 237. 248.1 (Mayıs 216) -- Kamu Net Borç Stoku 187.1 161. 161. (21) -- Kamu Ekonomisi (Milyar TL) 214 Mayıs 21 Mayıs Bütçe Gelirleri 37.6 41.7 49.2 (Mayıs 216) -- Bütçe Giderleri 36.8 4.11 4.8 (Mayıs 216) -- Bütçe Dengesi 1.48 1.64 3.66 (Mayıs 216) -- Faiz Dışı Denge 8.6.49 8.7 (Mayıs 216) -- 11
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Cem Eroğlu Müdür cem.eroglu@vakifbank.com.tr 212-398 18 98 Fatma Özlem Kanbur Uzman fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr 212-398 18 91 Bilge Pekçağlayan Uzman bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr 212-398 19 2 Elif Engin Uzman elif.engin@vakifbank.com.tr 212-398 18 92 Sinem Ulusoy Uzman Yardımcısı sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr 212-398 19 Ezgi Şiir Kıbrıs Uzman Yardımcısı ezgisiir.kibris@vakifbank.com.tr 212-398 19 3 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar