11 Haziran 2009 HSBC 2 Günlük Bülten 11 Haziran 2009 Kapasite kullanım oranı Mayıs ayında %70.4 oldu Hurda araçlarda vergi indirimi değerlendiriliyor Cari açık Nisan ayında 1.24 milyar dolar oldu Kapasite kullanım oranı %70.4 oldu. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından yayınlanan veriye göre kapasite kullanım oranı Mayıs ayında geçen yılın aynı ayına göre 12 puan azalarak %70.4 olarak gerçekleşti. Kapasite kullanım oranı bir önceki aya göre ise 3.6 puan artış kaydetti. 2009 yılı Mayıs ayında işyerlerinin tam kapasite ile çalışamama nedenleri arasında talep yetersizliği ilk sıradaki konumunu sürdürdü. Mayıs ayı sonuçlarında tam kapasite ile çalışılamama nedenleri olarak iç talep yetersizliği %53.5, dış pazar talep yetersizliği %31.7, mali imkansızlıklar %3.6, yerli mallarda hammadde yetersizliği %3.4, ithal mallarda hammadde yetersizliği %1.7 ve işçilerle ilgili meseleler %1.4 paylara sahip oldu. Nisan ayında ihracat ve ithalat birim değer endeksleri geçen yıla göre azaldı. TÜİK tarafından yayınlanan Nisan ayı dış ticaret endeksleri bültenine göre ihracat birim değer endeksi geçen yıla kıyasla %23.1 ve ithalat birim değer endeksi %26.8 oranlarında düşüş gösterdi. İhracat birim değer endeksi alt sektörler bazında tarım ve ormancılık sektöründe %15.9, balıkçılık sektöründe %30.3, madencilik ve taşocaklığı sektöründe %35.6 ve imalat sanayi sektöründe %23 oranlarında azaldı. İthalat birim değer endeksi alt sektörlere göre incelendiğinde tarım ve ormancılık sektöründe %24.5, madencilik ve taşocaklığı sektöründe %41.6 ve imalat sektöründe %22.6 oranlarında gerileme kaydetti. 2009 yılı Nisan ayında 2008 yılı Nisan ayına göre ihracat birim değer endeksi kok kömürü ve petrol ürünlerinde %51.5, ana metal sanayi sektöründe %42.4, metal cevheri sektöründe %55.6 azalırken tütün ürünleri sektöründe %8.1 arttı. Nisan ayında geçen yılın aynı ayına göre ithalat birim değer endeksi ham petrol ve doğalgaz sektöründe %47.4, motorlu kara taşıtı ve römorklar sektöründe %12.1, elektrikli makina ve cihazlar sektöründe %16.7 düşüş kaydederken maden kömürü, linyit ve turb sektöründe %3.2 arttı. Hurda araçlarda vergi indirimi değerlendiriliyor. Reuters haber ajansına bilgi veren ekonomi yetkilileri Sanayi Bakanlığı tarafından hurda araçlarda vergi indirimine yönelik çalışma yapıldığını ve eski sistemin ortaya çıkardığı sorunlar ile İMKB verileri 10 Haziran 2009 İMKB 100 34,389 Piyasa Değeri (TLmn) 217,937 Piyasa Değeri ($m) 150,596 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 47,086 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,325.8 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 16.68 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 939.15-0.35 Dow Jones 8,739.02-0.27 NASDAQ-Comp. 1,853.08 0.38 Frankfurt DAX 5,051.18 1.07 Paris CAC 40 3,315.27 0.56 Londra FTSE 100 4,436.75 0.73 Rusya RTS 1,121.79 1.49 Budapest SE 16,594.63 3.31 Prague SE 969.20 0.90 Brezilya Bovespa 53,410.93 0.48 Arjantin Merval 1,654.99 0.81 Nikkei 225 9,981.33-0.10 Piyasa verileri Kapanış 10 Haziran 2009 Günlük Getiri(%) Haziran Ayı Getiri(%) İMKB 100 34,389.3 1.72-1.75 $/TL 1.5323-0.96-0.14 Euro/TL 2.1598 0.21 0.20 Euro/$ 1.4095 1.18 0.34 Altın/Ons ($) $960.2 0.94-0.62 O/N Repo (net) %7.22 0.03 0.36 Bono Piyasası (Bileşik faiz) 02/02/11 %12.86 0.29-0.35 14/04/10 %12.03 0.16 0.21 $/TL 7,500 5,000 2,500 0 08-05-09 20-05-09 29-05-09 09-06-09 Interbank Hacim (USDm) USD / YTL Haftalık portföy listesi Kapanış Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. (%) Ağırlığı AKGRT 3.74 4.90-5.5 %10 ENKAI 4.74 6.40-5.4 %10 EREGL 4.22 5.65-0.4 %10 GARAN 3.84 3.90 2.1 %10 ISCTR 4.78 5.80-2.6 %10 TCELL 8.25 10.10 3.6 %10 TEBNK 1.06 1.20-1.7 %10 TKFEN 3.48 5.50 5.8 %10 TRCAS 4.08 4.75 8.1 %10 TUPRS 20.20 23.00 2.9 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif 05-06-09-10-06-09 -%0.35 -%1.04 %0.69 31-12-08-10-06-09 %65.32 %27.34 %29.82 1.60 1.58 1.56 1.54 1.52 1.50 31-12-07-10-06-09 %14.51 -%38.08 %86.19
Avrupa ülkelerinde son dönemde uygulamaya konulan benzer sistemlerin incelendiğini belirtti. Ekonomi yetkilileri vergi indirimlerinde atılacak adıma yönelik değerlendirmelerin sürdüğünü, uygulamanın sonuçlarına ilişkin analizlerin hazırlandığını ve Pazartesi gününe kadar atılacak adımlara yönelik kararnamelerin tamamlanacağını bildirdi. Kesin olmamakla birlikte hurda araçlarda bir indirim uygulamasının gündeme gelebileceğini belirten ekonomi yetkilileri ancak geçen seferki kadar bir adım atılmasının beklenmemesi gerektiğine dikkat çekti. Yetkililer otomotiv vergi indirimlerinin ciddi canlanmaya neden olduğunu belirtirken aynı zamanda yurt dışında bulunan fabrikaların da önemli sipariş almalarının yolunun açıldığını vurguladı. Yetkililer elektronik ve beyaz eşya sektöründe yapılan vergi indirimlerinin sektörlerde kendini gösterdiğini ve bunun karşılığında iç tüketimde bir canlanma yaşandığını ifade etti. Cari açık Nisan ayında 1.24 milyar dolar oldu. Merkez Bankası verilerine göre Nisan ayında cari açık geçen yılın aynı ayına göre %76.1 oranında azalarak 1,239 milyon dolar olarak gerçekleşti. Nisan ayında alt kalemler bazında dış ticaret açığının 1,466 milyon dolara gerilemesi, hizmetler dengesi kaleminden kaynaklanan net gelirlerin %78.2 artarak 727 milyon dolara yükselmesi ve gelir dengesi kaleminden kaynaklanan net giderlerin %6.8 azalarak 604 milyon dolar olarak gerçekleşmesi cari açıktaki düşüşte etkili oldu. Nisan verileri paralelinde 2009 yılı Ocak Nisan döneminde cari açık bir önceki yılın aynı dönemiyle kıyaslandığında %84.8 azalarak 2,659 milyon dolara geriledi. 2 11 Haziran 2009
Piyasa Gündemi Küresel piyasalarda talep endişeleri azalışına paralel petrol fiyatları yönünü yukarı çevirirken enerji ve emtia hisselerinde yoğunlaşan alımlar endeksleri pozitif olarak destekledi. Dış piyasalarda yaşanan iyimser havaya İMKB100 endeksi de aynı ölçüde tepki verirken endeks ilk seans içerisinde 34,400 ü test etti. İlk seansta sektörlerin genelinde alımlar giderek güçlenirken finans endeksi ve teknoloji endeksindeki kazançlar %1 i aştı. İMKB100 endeksi ilk seansı 34,361 puandan tamamladı. İkinci seans içerisinde Avrupa borsalarının yanı sıra ABD futures endekslerinin pozitif trendini sürdürmesiyle İMKB100 endeksi sabah sağladığı kazançlarını koruyabildi. Endeksi günü %1.72 artışla 34,389 puandan tamamladı. Risk iştahında yaşanan iyileşmenin ardından son bir kaç haftadır dış piyasalara tepkisiz kalan tahvil ve bono piyasasında bileşik faizlerde sabah saatlerinde düşüş trendi devam etti. Bir önceki gün %12.92 den kapanan 02.02.2011 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %12.80 e doğru düşüş kaydetti. Bugün valör işlemlerinde tahvil ve bono piyasasında satış baskısı yeniden kendi hissettirirken bileşik faizler kademeli olarak yükseldi. 02.02.2011 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %12.96 seviyesinden kapandı. Döviz piyasalarında farklı dinamiklerin etkisiyle dolar gelişmiş ülkeler para birimlerine karşı değer kaybederken USD/TL kurunda aşağı yönlü trend devam etti. Öncelikle petrol fiyatlarındaki yükseliş ters ilişkiye paralel dolara baskı kurarken aynı zamanda FED in yılsonunda faizi artıracağı şeklindeki spekülasyonların azalması dolar negatif süreci destekledi. Akşam saatlerinde yapılan ABD Hazinesi tahvil ihaleleri öncesinde EUR/USD 1.4140 ve GBP/USD 1.6440 seviyelerine kadar artış gösterdi. Paritelerdeki seyri takip eden USD/TL kuru 1.5350 ye doğru geriledi. Mali piyasalarda bugün ABD haftalık işsizlik başvuruları (beklenti: 615,000) ve perakende satışları (beklenti: %0.50) açıklanacaktır. Akşam saatlerinde açıklanacak olan 30 yıl vadeli tahvil ihalesinde yabancı ülkeler merkez bankaları ve yatırımcıların teklif miktarı ayrıca izlenecektir. ABD kapanışlarına karşın bu sabah İMKB100 endeksinin 34,400 ün üzerinde yer alması beklenmektedir. USD/TL kurunda 1.5350 ve bileşik faizlerde %12.85 e doğru çekilme görülebilir. Piyasa Gündemi Perşembe, 11 Haziran Cuma, 12 Haziran Pazartesi, 15 Haziran Salı, 16 Haziran Çarşamba, 17 Haziran ABD İşsizlik başvuruları (Piyasa beklentisi: 615bin) ABD Perakende satışları Mayıs (Piyasa beklentisi: %0.5) ABD Michigan Üniversitesi güven endeksi Haziran Euro bölgesi Sanayi üretimi Nisan (Piyasa beklentisi: -%0.4) Önemli bir veri açıklanması beklenmiyor Türkiye Tüketici güven endeksi Mayıs Türkiye Merkez Bankası borç alma faizi Haziran ABD ÜFE Mayıs (Piyasa beklentisi: %0.4) ABD Sanayi üretimi Mayıs (Piyasa beklentisi: -%0.5) ABD Perakende sektörü verileri ABD Kapasite kullanımı Mayıs (Piyasa beklentisi: %68.6) ABD İzinler Mayıs ABD Konut başlangıcı Mayıs Almanya ZEW endeksi Haziran İngiltere TÜFE Mayıs ABD TÜFE Mayıs (Piyasa beklentisi: %0.3) 11 Haziran 2009 3
Şirket Haberleri İş Bankası bugün %11.72 oranında bedelsiz sermaye artırımı yapacak. Sermaye artırımı sonrası İş Bankası'nın toplam ödenmiş sermayesi 2.76 milyar TL'den 3.08milyar TL'ye çıkarken, bugünkü işlemlerde hisse için baz fiyat 4.26TL olacak. [ISCTR.IS; Mevcut Fiyat: 4.78 TL, Hedef Fiyat: 5.80 TL, Endekse Paralel Getiri] Türk Telekom un bağlı ortaklığı Avea CEO sunu değiştirdi. 2006 yılından beri Cisco Systems Türkiye nin CEO su olan Erkan Akdemir in şirketin yeni CEO su olduğu açıklandı. Avea nın eski CEO su Cüneyt Türktan ın ise Türk Telekom un ana ortağı Oger Telecom un Yönetim Kurulu na kablosuz iletişim yatırımları konusunda danışmanlık vereceği belirtildi. [TTKOM.IS; Mevcut Fiyat: 4.30 TL, Hedef Fiyat: 5.10 TL, Endekse Paralel Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası 10 Haziran 2009 Vade Kapanış Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 1 ay önce 14/04/10 12.03 12.21 u.d. 11.18 07/10/09 10.97 12.21 u.d. 10.32 02/02/11 81.92 81.68 81.93 82.43 10/02/10* 102.33 102.28 u.d. 103.25 Döviz Piyasası Kur Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce USD/TRY 1.5473 1.5507 1.5420 1.5660 EUR/TRY 2.1639 2.1650 2.1874 2.1337 EUR/USD 1.3983 1.3997 1.4164 1.3610 GBP/USD 1.6346 1.6258 1.6234 1.5168 EUR/PLN 4.4950 4.4910 4.5313 4.4365 USD/BRL 1.9469 1.9378 1.9630 2.0941 Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce TUR-25 101.38 100.88 101.19 98.19 TUR-30 150.88 150.00 149.88 148.06 BRZ-40 127.88 128.44 129.94 129.63 RUS-30 99.25 98.56 99.00 100.25 US10yr(%) 3.91 3.85 3.56 3.13 EU10yr(%) 3.67 3.63 3.57 3.34 Eurobond piyasası ihraçları 11 Haziran 2009 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Haz 2009 12.38 100.26 0.00 USD 15 Haz 2010 11.75 108.35 3.18 USD 30 Haz 2011 9.00 108.56 4.55 USD 23 Oca 2012 11.50 116.05 4.86 USD 14 Oca 2013 11.00 117.86 5.44 USD 15 Oca 2014 9.50 115.19 5.69 USD 15 Mar 2015 7.25 105.38 6.12 USD 26 Eyl 2016 7.00 103.19 6.44 USD 3 Nis 2018 6.75 98.75 6.94 USD 5 Haz 2020 7.00 100.51 6.93 USD 5 Şub 2025 7.38 102.17 7.14 USD 15 Oca 2030 11.88 152.25 7.03 USD 14 Şub 2034 8.00 105.75 7.48 USD 17 Mar 2036 6.88 93.63 7.43 USD 5 Mar 2038 7.25 96.88 7.52 EUR 21 Eyl 2009 5.50 100.85 2.19 EUR 9 Şub 2010 9.25 103.92 3.02 EUR 18 Oca 2011 9.50 109.08 3.51 EUR 6 Tem 2012 4.75 101.75 4.13 EUR 10 Şub 2014 6.50 105.84 5.05 EUR 1 Mar 2016 5.00 96.31 5.67 EUR 16 Şub 2017 5.50 96.95 6.00 4 11 Haziran 2009
Teknik Analiz 11 Haziran 2009 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 17/03/2008-12/06/2009 (GMT) Price BarHLC; Q.XU100; Last Trade TRY 10/06/2009; 34,548.4; 34,137.8; 34,345.03 48,000 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5; 10/06/2009; 34,112.52 47,000 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22; 46,000 10/06/2009; 34,638.32 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56; 45,000 10/06/2009; 32,696.87 44,000 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 200; 10/06/2009; 28,307.92 43,000 42,000 41,000 40,000 39,000 38,000 37,000 36,000 35,000 34,000 33,000 32,000 31,000 30,000 29,000 28,000 27,000 26,000 25,000 24,000 23,000 22,000.12 17 24 31 07 14 21 28 05 12 20 26 02 09 16 23 30 07 14 21 28 04 11 18 25 01 08 15 22 29 13 20 27 03 10 17 24 01 12 22 29 05 12 19 26 02 09 16 23 02 09 16 23 30 06 13 20 27 04 11 18 25 01 08 Mart 2008 Nisan 2008 Mayıs 2008 Haziran 2008 Temmuz 2008 Ağustos 2008 Eylül 2008 Ekim 2008 Kasım 2008 Aralık 2008 Ocak 2009 Şubat 2009 Mart 2009 Nisan 2009 Mayıs 2009 Haz 09 İMKB 100 endeksi gün içinde 34,137 34,548 puan aralığında hareket etti. Bir önceki güne göre %1.72 değer kazanarak 34,389 seviyesinden kapanış yaptı. Hisse senedi piyasasında 33,500 seviyesi kısa vadeli destek seviyesi olarak düşünülebilir, 35,500 seviyesi olası bir yükseliş için ilk önemli direnç seviyesi olarak değerlendirilebilir. Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 34,389.3 1.72 2.24 İMKB-50 34,007.3 1.73 2.22 İMKB-30 43,196.5 1.85 2.82 İMKB Sınai 26,705.7 1.40 1.74 İMKB Mali 50,142.9 2.21 3.27 İMKB Hiz. 25,849.5 0.51 1.69 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%) Bisaş Tekstil 0.99 19.28 Makina Takım 0.28 16.67 Vakıf Yat. Ort. 1.02 13.33 Berdan Tekstil 1.16 11.54 Tümteks 0.39 11.43 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim(%) Kerevitaş Gıda 18.40-11.96 Beşiktaş Futbol Yat. 5.45-8.40 Metemteks 0.52-5.45 Sönmez Filament 1.71-5.00 Kristal Kola 1.06-4.50 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) İşl. Hac. (TL) Garanti Bankası 3.84 289,727,040 İş Bankası (C) 4.78 229,684,304 İhlas Ev Aletleri 1.50 100,912,328 Vakıflar Bankası 1.91 74,635,440 Turkcell 8.25 56,008,704 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 10 Haziran 2009 Kontrat Kapanış Açık Değ. (%) Değ. (%) Pozisyon IMKB30 AĞU09 43.0750 0.7% 5,209 8.7% IMKB30 EKİ09 43.2000 1.8% 232 6.0% IMKB30 ARA09 43.3000 1.5% 346 1.7% $/TL AĞU09 1.5725-0.5% 7,953 0.4% $/TL EKİ09 1.5960-0.6% 2,592 0.0% $/TL ARA09 1.6250-0.4% 2,136 0.4% /TL AĞU09 2.2110 0.3% 278 0.0% 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 34,112 34,638 32,696 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 35,500 38,500 43,000 Destek 33,500 27,200 22,000 11 Haziran 2009 5
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr Tamer Şengün. Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi No: 122 / D Kat:9 Esentepe/Şişli 34394 İstanbul Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. 6 11 Haziran 2009