PINAR ENTEGRE ET VE UN SAN. A.Ş. 2015 Yılı Finansal Sunumu
2015 Başlıca Gelişmeler 2015 yılında ciro bazında %13 büyüyen, tonaj bazında %1 daralış gösteren işlenmiş et ürünleri pazarının* miktar olarak %32 si salam, %22 si sosis ve %42 si ise sucuk ürünlerinden oluşmuştur. Pazarda özellikle salam ve sosis segmentlerinde büyümeler gerçekleşmiştir (Nielsen). 1 2015 yılında dondurulmuş ürün pazarının tonaj olarak %12 si et ürünlerinden, %72 si unlu ürünlerden, %4 ü ise deniz ürünlerinden oluşmuş, portföyümüzdeki dondurulmuş ürünler, pazara paralel bir dağılım göstermiştir (Nielsen). Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre dana bıçak fiyatı %20 yukarıda gerçekleşmiş, Şirketimiz bu dönemde katma değerli ürünlere odaklanarak kâr marjlarında artış gerçekleştirmiştir. 2015 yılında net satışlarımız 591 milyon TL olarak gerçekleşirken, Şirketimiz 75,4 milyon TL Vergi Öncesi Kâr ve 61,2 milyon TL FAVÖK kârıyla başarılı bir yıl geçirmiştir. * Nielsen, BİM&A101 hariç verilerdir.
2015 Pazar Dinamikleri Et Fiyatları Türkiye de Et Üretim ve Hayvan Varlığı 2 Türkiye de 2015 yılında ortalama fiyatlar, bir önceki yılın yaklaşık %20 üzerinde gerçekleşmiştir. Gıda enflasyonu %10,9 ile bir önceki yıl olduğu gibi TÜFE nden daha yüksekte gerçekleşmiştir (TUİK). 2015 yılında Türkiye de toplam et üretimi %5,5 artarak 3,1 milyon tona ulaşırken; bunun 1 milyon tonu büyükbaş kırmızı et, 134 bin tonu küçükbaş kırmızı et, 1,9 milyon tonu tavuk eti, 52 bin tonu ise hindi eti üretiminde gerçekleşti (TÜİK). Küçükbaş Büyükbaş Toplam Büyüme 2013 38,5 m 14,5 m 53,0 m 2014 41,5 m 14,3 m 55,8 m +5,3% 2015 41,9 m 14,1 m 56,1 m +0,4% Kaynak: TÜİK Ambalajlı Şarküteri Tonaj Payı Penetrasyon 2013 49,0% 88,1 2014 54,2% 88,2 2015 59,4% 90,8 Kaynak: IPSOS
2015 Pazar 3 Ürünler Pazar Payı Pozisyon Salam 45,4% #1 Sosis 41,9% #1 Sucuk 14,8% #1 Toplam İşlenmiş Et 23,7% #1 Donuk Et Ürünleri 56,5% #1 Toplam işlenmiş et pazarında, 2015 te 2014 e göre ciro bazında %13 düzeyinde büyümüştür. (BİM&A101 hariç, Nielsen) Donuk Deniz Ürünleri 39,9% #1 Kaynak: Nielsen, 2015, Ciro Payı (BIM&A101 hariç) 60% Pınar En Yakın Rakip 40% Şirketimiz toplam işlenmiş et pazarındaki %23,7 düzeyindeki 20% pazar payı en yakın rakibinin 2,5 katından fazladır. 0% Salam Sosis Sucuk Toplam İşlenmiş Et Donuk Et Ürünleri Donuz Deniz Ürünleri Kaynak: Nielsen, 2015, Ciro Payı
2015 Yeni Ürünler 4 Gerek şarküteri kategorisinde gerekse donuk ürünlerde yeni ürün ve farklılaştırılmış ambalaj lansmanları devam etti. Yeni ürünlerin* 2015 yılı net satışları içerisindeki payı: %10 * 2013 yılı başından itibaren sunulan yeni ürün ve ambalajlar
2015 Gelir Tablosu (Milyon TL) 31.12.2015 31.12.2014 Fark % Değişim 5 Net Satışlar 591,1 550,9 40,1 7,3 Satılan Malın Maliyeti (492,0) (468,7) (23,3) 5,0 Brüt Kar 99,1 82,3 16,9 20,5 Ar&Ge Giderleri (1,9) (1,4) (0,6) 40,3 Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderleri (30,1) (26,7) (3,5) 12,9 Genel Yönetim Giderleri (19,5) (18,1) (1,5) 8,2 Faaliyet Karı 47,5 36,2 11,4 31,4 Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kârlarındaki Paylar 25,3 9,9 15,4 155,1 Diğer Gelirler 2,9 3,3 (0,4) (11,1) Diğer Giderler (2,5) (1,6) (0,9) 53,2 Finansal Giderler (Net) 2,1 1,7 0,4 23,7 Vergi Öncesi Kar 75,4 49,4 25,9 52,5 Vergi (8,9) (5,2) (3,7) 71,5 Dönem Net Karı 66,5 44,3 22,2 50,3 FAVÖK 61,2 48,0 13,2 27,6 Toplam Varlıklar 521,3 444,8 76,5 17,2 Özsermaye 406,2 344,4 61,8 17,9
2015 Büyüme Analizi 6 551 Mn TL % -7,7 %14,6 %0,3 %7,3 591 Mn TL 2014 Miktar Fiyat&Ürün Miksi Kur Farkı 2015
2015 Satışların Kırılımı Satış Kanalları Net Satışlar Direkt İhracat 2,5% 2,7% 19,7% 20,0% 7 YBP 77,8% 77,4% Ürün Portföyü Taze Et 2014 2015 9% 8% Katma değerli ürünlerin artan payı Net Satışlar İşlenmiş Et ve Donuk Ürünler 87% 88% 2014 2015
2015 Satış ve Kârlılık 8 Net Satışlar (m TL) CAGR: %9,0 7,3% 200,0 180,0 160,0 140,0 Brüt Kâr (m TL) 15,7% 17,4% 17,3% 14,9% 16,8% 20,0% 15,0% 120,0 384 416 479 551 591 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 60,3 72,4 83,1 82,3 99,1 10,0% 5,0% 0,0 0,0% 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 FAVÖK* (m TL) Net Kâr (m TL) 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 8,7% 10,0% 10,1% 8,7% 10,4% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 7,7% 7,8% 8,0% 8,0% 11,3% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 40,0 30,0 20,0 10,0 33,4 41,7 48,3 48,0 61,2 6,0% 4,0% 2,0% 40,0 30,0 20,0 10,0 29,7 32,7 38,3 44,3 66,5 4,0% 2,0% 0,0 0,0% 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 Kâr marjı * Faiz, vergi, amortisman ve kıdem tazminatı öncesi kar (diğer gelir/gider hariç) 0,0 0,0%
2015 Kâr Marjları Brüt Kâr Faaliyet Kârı 9 17,3% 16,8% 16,2% 16,8% 15,8% 7,9% 6,6% 8,0% 7,6% 8,8% 8,6% 14,9% 2013 2014 2015 4Ç14 4Ç15 3Ç15 FAVÖK* 10,1% 10,4% 9,6% 8,7% 11,2% 10,8% 2013 2014 2015 4Ç14 4Ç15 3Ç15 Net Kâr 16,8% 11,3% 9,5% 8,0% 8,0% 9,1% 2013 2014 2015 4Ç14 4Ç15 3Ç15 2013 2014 2015 4Ç14 4Ç15 3Ç15 * Faiz, vergi, amortisman ve kıdem tazminatı öncesi kar (diğer gelir/gider hariç)
2015 Temel Rasyolar Bilanço Oranları 2011/12 2012/12 2013/12 2014/12 2015/12 Cari Oran 1,75 1,86 1,70 1,47 1,65 Kaldıraç Oranı 0,27 0,23 0,25 0,23 0,22 KV Fin. Borç/Fin. Borç 0,64 1,00 1,00 1,00 1,00 Net Fin. Borç/FAVÖK 0,90 0,28-0,27-0,02 0,02 Net Fin. Borç/Özsermaye 0,10 0,04-0,04-0,003 0,003 Özsermaye Kârlılığı (ROE) 10,05% 10,43% 11,79% 13,07% 17,72% 10 Risk yönetimine odaklanma Etkin çalışma sermayesi yönetimi Güçlü bilanço ve likidite yönetimi İşletme Sermayesi Yatırımlar İşletme Sermayesi/Net Satışlar Sabit Kıymet Harcamaları 2011/12 2012/12 2013/12 2014/12 2015/12 19,54% 17,97% 9,66% 6,47% 9,94% 2012 2013 2014 2015 10,7 m TL 23,4 m TL 20,5 m TL 14,7 m TL
Strateji ve Hedefler 11 Etkin stok yönetimi Farklı segmentlerdeki ihtiyaçlara hitap eden ürün portföyü Yaygın dağıtım Sosyal medyanın etkin kullanımı Ev dışı tüketim kanalını geliştirmek Pazarlama yatırımlarımıza devam etmek Stratejik öncelikli segmentlerde pazarın üzerinde büyüme sağlamak
Ortaklık ve İştirak Yapısı - Denetçiler 12 Ortaklık Yapısı Denetçi Kuruluşlarımız Yaşar Holding A.Ş. 54% Pınar Süt 13% Halka Açık 33% İştirakler İştirak Oranı % Yasar Birleşik Pazarlama A.Ş. 42,8 Bintur Catering A.Ş. 1,3 Desa Enerji A.Ş. 26,4 Çamlı Yem A.Ş. 23,4 Yaşar Dış Ticaret A.Ş. 1,8 Pınar Foods Gmbh 44,9 Mali İşler Nexia Ernst&Young Üretim SAI Global TSE Alberk QA Intertek Kurumsal Yönetim Saha Rating
Hisse Performansı 13 (tl) Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu: 9,20 Borsa İstanbul Sembolü: PETUN İlk İşlem Tarihi: 03.02.1986
Yasal Uyarı ve İletişim Bilgileri 14 Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya da sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü görüşlerine yer verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler ve tahminlere baz oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun yatırım amaçlı kullanılmasına bağlı olarak oluşabilecek herhangi bir zarardan Pınar Entegre Et ve Un San. A.Ş. ile iştirakleri, danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz. Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.pinar.com.tr web sitelerinden erişim sağlanabilir. Yatırımcı İlişkileri Bölümü Tel: 90 232 482 22 00 Faks: 90 232 484 17 89 yatirimciiliskileri@pinaret.com.tr 14
TEŞEKKÜRLER 15