GÜNE BAŞLARKEN 1 Ekim 2015 GÜNDEM 1 Ekim Perşembe TBMM 25nci Dönem 2nci Yasama yılı açılışı için 1 Ekim de toplanacak. 10:00 Türkiye Markit/ISO İmalat PMI (Eylül) Önceki Veri: 49.30 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları (26 Eylül) Önceki Veri: 267bin kişi / Beklenti: 275bin kişi 16:30 AB ECB Başkanı Draghi Konuşacak. 16:45 ABD Markit İmalat PMI (Eylül) Önceki Veri: 53.00 / Beklenti: 53.00 17:00 ABD ISM İmalat Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 51.10 / Beklenti: 50.60 21:30 San Francisco FED Başkanı Williams (Oy Hakkı Var) PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 74,205 / 24,383 Değişim TL $ Günlük -0.07% -0.07% Aylık -0.51% -4.72% YBB -13.43% -33.81% Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,533 1,161 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,884 1,018 Yabancı Takas Oranı 64.43% Gösterge Bileşik Faiz 11.55% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.8% Eurobond spread 158.9 Döviz Sepeti 3.1888 Günlük Değişim 0.00% YBB 25.92% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 179,465 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 55,795 Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T F/K 10.5 11.0 8.9 FD/FVAÖK 9.5 7.1 6.0 F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.7 Satış Büyümesi 10% 12% 16% FVAÖK Büyümesi 9% 16% 19% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -6% 30% Kar Büyümesi (Banka) -9% 0% 18% Kar Büyümesi (Toplam) 13% -4% 24% TEKNİK ANALİZ 75,300 DİRENÇ BÖLGESİ YENİDEN ÖNE ÇIKACAK Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde toparlanma kısa vadeli direnç bölgede ivme kaybederken, kapanış %0.07 lik düşüşle 74,205 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi düne göre %2 azalarak 3.503mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 52 hisse değer kaybetti, 40 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Günlük bazda 74,000-73,500 destek bölgesinin korunması şartıyla ilk aşamada 75,000-75,300 direnç aralığının test edilmesi yönündeki teknik öngörümüzü sürdürüyoruz. 75,300 direnç bölgesinin aşılması halinde iyimserliğin ivme kazanarak toparlanmanın 76,400-76,500 bölgesine yönelik potansiyeli öne çıkarması beklenebilir. Volatilite artışıyla birlikte taban PİYASALARA BAKIŞ Global hisse piyasaları son 4 yılın en kötü çeyreksel performansını geride bırakırken, 3.çeyreğin son döneminde etkili olan tepki alımları yeni günde de devam ediyor. Çin piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olduğu günde açıklanan beklentilerin üzerindeki PMI verisi toparlanmaya katkı sağlamakta. Genel olarak Asya borsalarının pozitif tarafta yer aldığı günde, vadeli ABD endekslerinde de benzer eğilim ön planda. Yarın ABD de açıklanacak kritik istihdam verileri öncesinde günün ajandasında Türkiye de açıklanacak PMI ve ABD de açıklanacak haftalık işsizlik sigortası başvuruları ve ISM imalat endeksi verileri izlenecekler arasında yer alıyor. Kısa vadeli görünümde artan küresel risk alma iştahı paralelinde 5 yıl vadeli Türkiye CDS nin 332bp dan 311 bp a gerilediği görülüyor. Benzer şekilde türk Lirası nda da toparlanma eğilimi devam ederken, sepet TL kuru 3.19 seviyesinde geriledi (BİST kapanışı 3.2060). Mevcut görünüm paralelinde BİST te güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Günlük bazda 74,000-73,500 destek bölgesinin korunması şartıyla ilk aşamada 75,000-75,300 direnç aralığının test edilmesi yönündeki teknik öngörümüzü sürdürüyoruz. 75,300 direnç bölgesinin aşılması halinde iyimserliğin ivme kazanarak toparlanmanın 76,400-76,500 bölgesine yönelik potansiyeli öne çıkarması beklenebilir. Volatilite artışıyla birlikte taban arayışlarını yeniden öne çıkarması açısından ise 72,000 destek bölgesi önemini korumaktadır. EKONOMİ HABERLERİ Ticaret Dengesi, Ağustos 2015: Ağustos ayında dış ticaret açığı 4.9 milyar dolar oldu. Geçen yıl bu rakam 8 milyar dolar civarındaydı. Dolayısıyla Ağustos ayında çok düşük bir cari açık ya da sınırlı bir cari fazla görme ihtimalimiz var. Böylece yıllık cari açığımız da 45 milyar dolardan 42 milyar dolar civarına düşüyor olacak. 2015 sonu beklentimiz 38 milyar dolar seviyesinde bir cari açık. Yıllık dış ticaret açığımız ise 75 milyar dolar seviyesinde. (GSYH yaklaşık %10) Aylık rakamlarda ihracatımız yıllık %3 düşerken ithalatımızda %18 daralma var. İthalatımızdaki düşüş özellikle sermaye malı ve daha çok aramalı ithalatından (petrol fiyatlarındaki düşüş) kaynaklanıyor. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ BIST Endeks değişikliği bugünden itibaren geçerli olacaktır. Garanti Bankası (GARAN, Not Yok): Garanti Bankası, Gümrük ve Ticaret Bakanlığı tarafından 18 Ağustos ta tebliğ edilen cezaya ilişkin olarak 82.6mn TL lik ödeme yaptı. Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok): Doğuş Otomotiv, DOAS hissesi üzerinde gerçekleşen olağandışı fiyat ve miktar hareketlerine ilişkin olarak yaptığı açıklamada uluslararası gelişmeler haricinde kamuya açıklanmamış özel bir durum olmadığını belirtmiştir. Ak Enerji (AKENR, EP): Ak Enerji 1.1mlr ABD$ kredi sözleşmesi imzaladı. Koç Holding (KCHOL, EP): Koç Holding Enerji Grubu Başkanlığı değişimi Türk Traktör (TTRAK, EP): Türk Traktör hisse başına 1.874 TL temettü dağıtacak. Aygaz (AYGAZ, EÜ): Aygaz Genel Müdür değişikliği Tupras (TUPRS, EÜ): Tupras Genel Müdür değişikliği Özelleştirme: Aliağa ve Bursa Doğalgaz santrallerinin özelleştirilmeleri için son teklif verme tarihi uzatıldı. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ Global hisse piyasaları son 4 yılın en kötü çeyreksel performansını geride bırakırken, 3.çeyreğin son döneminde etkili olan tepki alımları yeni günde de devam ediyor. Çin piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olduğu günde açıklanan beklentilerin üzerindeki PMI verisi toparlanmaya katkı sağlamakta. Genel olarak Asya borsalarının pozitif tarafta yer aldığı günde, vadeli ABD endekslerinde de benzer eğilim ön planda. Yarın ABD de açıklanacak kritik istihdam verileri öncesinde günün ajandasında Türkiye de açıklanacak PMI ve ABD de açıklanacak haftalık işsizlik sigortası başvuruları ve ISM imalat endeksi verileri izlenecekler arasında yer alıyor. Kısa vadeli görünümde artan küresel risk alma iştahı paralelinde 5 yıl vadeli Türkiye CDS nin 332bp dan 311 bp a gerilediği görülüyor. Benzer şekilde türk Lirası nda da toparlanma eğilimi devam ederken, sepet TL kuru 3.19 seviyesinde geriledi (BİST kapanışı 3.2060). Mevcut görünüm paralelinde BİST te güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Günlük bazda 74,000-73,500 destek bölgesinin korunması şartıyla ilk aşamada 75,000-75,300 direnç aralığının test edilmesi yönündeki teknik öngörümüzü sürdürüyoruz. 75,300 direnç bölgesinin aşılması halinde iyimserliğin ivme kazanarak toparlanmanın 76,400-76,500 bölgesine yönelik potansiyeli öne çıkarması beklenebilir. Volatilite artışıyla birlikte taban arayışlarını yeniden öne çıkarması açısından ise 72,000 destek bölgesi önemini korumaktadır. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.53 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlemlerin ortalaması %11.55 e yükseldi. Gösterge tahvilin gün içinde %11.30-11.70 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 312-324 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 312,40 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $159,38 seviyesinde. Döviz Piyasası: ABD de beklentilerin üzerinde açıklanan özel sektör istihdam verisi ile birlikte USD, diğer gelişen ülke para birimleri karşısında değer kazandı. Dolar endeksi 96 seviyesinin üzerine yükselirken, EUR/USD paritesi ise 1.1248 seviyesinden 1.1158 seviyesine kadar geriledi. Yurtiçinde ise USD/TL, USD nin gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kaybetmesi sonucunda 3.0180 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah ise /$ 1.1147, $/Yen 120.25, /Yen 134.03 seviyesinde işlem görüyor. $/TL de ilk işlemler 3.0215 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 3.01-3.04 aralığında seyir bekliyoruz. 3.0070 ve 2.9900 destek, 3.0260 ve 2.0450 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları, beklentinin üzerinde açıklanan Çin imalat sanayi PMI verisinin ardından yükselirken, son dört yılın en kötü çeyrek dönemlik dönemini artışla kapattı. ABD S&P 500 endeksi günü %1.91, Dow Jones ise %1.47 primle tamamladı. ABD'de ADP özel sektör istihdamı ise Eylül ayında 200 bin kişi ile beklenenden fazla artış gösterdi. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.05 e gerilerken, Brent petrol varil fiyatı ise $48,71 seviyesinde. Asya borsaları, son dört yılın en düşük seviyesine gerilemesinin ardından küresel piyasalardaki iyileşmeyle beraber bugün tekrar yükselişe geçerken, Çin'den beklenenden iyi gelen fabrika aktivitesi verileri yükselişe katkıda bulundu. Vadeli Dow Jones sözleşmesi bu sabah %1.47 primle işlem görüyor. Bugün, Avrupa da Fransa, Almanya ve Avrupa Bölgesi imalat PMI verileri takip edilirken, saat 16:30 da Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi konuşacak. ABD de ise haftalık işsizlik maaşı başvuruları, imalat PMI ve ISM imalat endeksi verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,114, gümüş ise $14,60 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $914, paladyum $656 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2,37 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ 75,300 DİRENÇ BÖLGESİ YENİDEN ÖNE ÇIKACAK BİST100 (Günlük, TL) Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde toparlanma kısa vadeli direnç bölgede ivme kaybederken, kapanış %0.07 lik düşüşle 74,205 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi düne göre %2 azalarak 3.503mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 52 hisse değer kaybetti, 40 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Günlük bazda 74,000-73,500 destek bölgesinin korunması şartıyla ilk aşamada 75,000-75,300 direnç aralığının test edilmesi yönündeki teknik öngörümüzü sürdürüyoruz. 75,300 direnç bölgesinin aşılması halinde iyimserliğin ivme kazanarak toparlanmanın 76,400-76,500 bölgesine yönelik potansiyeli öne çıkarması beklenebilir. Volatilite artışıyla birlikte taban LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Ekim Kontratı Güne hafif alıcılı başlayan kontrat gün içinde oldukça dalgalı bir seyir izledi ve günü %0.03 kayıpla 91.925 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trendinin hala üzerinde olan kontratta bu açıdan yön arayışı sürüyor. Genel teknik görünüm dip formasyonları oluşturan kontrat henüz güçlenebilmiş değil. Bu aşamada 93.000-94.300 direnç bölgesi aşılmadıkça dalgalanma sürebilir. Kontratta 91.700-91.100 ve 89.700 destek seviyeleri iken 91.100 trade amaçlı mevcut pozisyonlar için stop-loss seviyesidir. Kontratın güne alımlarla başlamasını bekliyoruz, 93.000 üzerinde ise gün içi hareketin ivme kazanması beklenebilir. Endeks30 Ekim Kontratı (Günlük) EKONOMİ HABERLERİ Ticaret Dengesi, Ağustos 2015: Ağustos ayında dış ticaret açığı 4.9 milyar dolar oldu. Geçen yıl bu rakam 8 milyar dolar civarındaydı. Dolayısıyla Ağustos ayında çok düşük bir cari açık ya da sınırlı bir cari fazla görme ihtimalimiz var. Böylece yıllık cari açığımız da 45 milyar dolardan 42 milyar dolar civarına düşüyor olacak. 2015 sonu beklentimiz 38 milyar dolar seviyesinde bir cari açık. Yıllık dış ticaret açığımız ise 75 milyar dolar seviyesinde. (GSYH yaklaşık %10) Aylık rakamlarda ihracatımız yıllık %3 düşerken ithalatımızda %18 daralma var. İthalatımızdaki düşüş özellikle sermaye malı ve daha çok aramalı ithalatından (petrol fiyatlarındaki düşüş) kaynaklanıyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
ŞİRKET HABERLERİ Garanti Bankası (GARAN, Not Yok, Fiyat:7.03TL, Piyasa Değeri TL29,526mn): Garanti Bankası, Gümrük ve Ticaret Bakanlığı tarafından 18 Ağustos ta tebliğ edilen cezaya ilişkin olarak 82.6mn TL lik ödeme yaptı. Hatırlanacağı üzere, Bakanlık yürüttüğü inceleme sonucunda Garanti Bankası na 110mn TL ceza kesmişti. Banka %25 lik erken ödeme indiriminden faydalanmak için cezayı ödedi ve cezanın iptali için dava açtı. Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok, Fiyat:9.70TL, Piyasa Değeri TL2,134mn): Doğuş Otomotiv, DOAS hissesi üzerinde gerçekleşen olağandışı fiyat ve miktar hareketlerine ilişkin olarak yaptığı açıklamada uluslararası gelişmeler haricinde kamuya açıklanmamış özel bir durum olmadığını belirtmiştir. Ak Enerji (AKENR, EP, Fiyat:0.91TL, Piyasa Değeri TL664mn): Ak Enerji 1yılı anapara ödemesiz dönem olmak üzere toplam 12 yıl vadeli ve bir kısmı TL cinsinden olmak üzere toplam 1.1mlr ABD$ kredi için, Yapı Kredi ile sözleşme imzaladı. Şirket kredi maliyeti hakkında açıklamada bulunmadı. Hatırlanacağı üzere 22 Temmuz da Şirket banka ile kredi temini için ön protokol imzaladığını açıklamıştı. Uzun vadeli kredi refinansmanını olumlu olarak değerlendiriyoruz. Koç Holding (KCHOL, EP, Fiyat:11.80TL, Piyasa Değeri TL29,924mn): Koç Holding, Koç Holding Enerji Grubu Başkanı olarak görev yapan Sayın Erol Memioğlu nun emeklilik dolayısıyla görevinden ayrılacak olması nedeniyle bu görevi Yağız Eyüboğlu nun bugün itibariyle devralacağını açıkladı. Türk Traktör (TTRAK, EP, Fiyat:73.25TL, Piyasa Değeri TL3,909mn): Şirket ten yapılan açıklamaya göre, Türk Traktör, 22 Ekim tarihinde yapılacak Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı'nda onaylanması halinde olağanüstü yedeklerden 100mn TL temettüyü 31 Ekim de dağıtacak. Söz konusu tutar hisse başına 1.874TL ye karşılık gelmektedir. Temettü verimi %2.6 dır. Normalde, Şirket, yılda sadece bir kere temettü dağıtmaktaydı. Hatırlanacağı üzere, Türk Traktör 25 Mart tarihinde 200mn TL temettü (hisse başına 3.75 TL) dağıtmıştı. Haberi olumlu olarak değerlendiriyoruz. Aygaz (AYGAZ, EÜ, Fiyat:9.74TL Piyasa Değeri:2,922mn TL): Aygaz A.Ş. Genel Müdürü olarak görev yapan Sayın Yağız Eyüboğlu'nun 1 Ekim 2015 tarihinden itibaren Koç Holding A.Ş. Enerji Grubu Başkan Vekili olarak atanmasından dolayı görevinden ayrılacak olması nedeniyle, Aygaz A.Ş. Mali Genel Müdür Yardımcısı olarak görev yapmakta olan Sayın Gökhan Tezel'in 1 Ekim 2015 tarihi itibariyle Aygaz A.Ş. Genel Müdürü olarak atanmasına karar verilmiştir. Tupras (TUPRS, EÜ, Fiyat:74.10TL Piyasa Değeri:18,556mn TL): 30 Eylül 2015 tarihli Tüpraş Yönetim Kurulu Kararı ile, yaş haddi nedeniyle 31 Aralık 2015'te emekliye ayrılacak olan Tüpraş Genel Müdürü Sayın Yavuz Erkut'un yerine, Şirketin Genel Müdür Yardımcılığı görevini yürütmekte olan Sayın İbrahim Yelmenoğlu'nun 1 Ocak 2016 tarihi itibariyle Genel Müdür olarak atanmasına karar verilmiştir. SEKTÖR HABERLERİ Özelleştirme: Özelleştirme İdaresi Aliağa Kombine Çevrim Gaz Türbinleri Santrali ile Bursa Doğalgaz Santrali nin özelleştirilmeleri için son teklif verme tarihini uzattı. Buna göre son başvuru tarihi Aliağa Kombine Çevrim ve Gaz Türbinleri Santrali için 1 Ekim yerine 20 Kasım, ve Bursa Doğalgaz Santrali için ise 15 Ekim yerine 26 Kasım olarak belirlendi. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış 01.10.2015 Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 53.65 2 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.08 3 Turk Traktor TTRAK 31.10.2015 1.87 3% 53.4 73.25 4 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 10% 75.9 2.52 5 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 41.50 6 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 3% 240.3 1.61 7 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 3% 119.5 1.71 8 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 4% 780.2 1.24 9 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 13% 109.5 4.03 10 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 11% 123.6 4.25 11 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.18 12 Emek Elektrik EMKEL 21.12.2015 0.01 1% 24.3 1.01 13 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 17% 148.9 3.68 14 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.40 15 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.02 16 Karsusan Karadeniz Su UruKRSAN 155 4.9 4.60 17 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 59.24 250.0 1.67 18 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 2.89 19 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 14.2 5.00 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
TAVSİYE LİSTESİ 30.09.2015 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks 6.9 5.9 0.73 0.66 13.6% 14.0% Akbank AKBNK EÜ 6.78 8.00 18% 8,911 67.5 8.5 7.5 0.97 0.88 12.1% 12.3% Garanti Bankası GARAN - 7.03 - - 9,702 289.9 - - - - - - Halk Bankası HALKB EP 10.10 12.00 19% 4,148 84.1 5.3 4.6 0.68 0.61 13.6% 14.1% İş Bankası ISCTR EÜ 4.71 5.80 23% 6,964 67.8 6.4 5.5 0.66 0.60 10.8% 11.5% Vakıfbank VAKBN EP 3.83 4.10 7% 3,146 77.9 5.5 5.0 0.59 0.53 11.1% 11.1% YKB YKBNK EP 3.37 3.80 13% 4,814 20.6 8.6 6.2 0.67 0.61 8.1% 10.4% TSKB TSKB EÜ 1.41 1.95 38% 811 1.9 6.1 5.6 0.93 0.82 16.5% 15.7% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.48 6.00 10% 738 0.2 18.2 14.5 3.33 2.99 19.2% 21.7% Avivasa AVISA EP 16.10 17.35 8% 624 0.8 17.9 13.9 4.85 4.07 29.2% 31.8% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP 8.78 8.90 1% 756 0.2-31.6 Koç Holding KCHOL EP 11.80 14.00 19% 9,833 17.8 12.3 9.9 Sabancı Holding SAHOL EÜ 8.87 10.80 22% 5,947 16.5 6.8 6.3 Şişe Cam SISE EP 2.87 3.35 17% 1,792 3.9 9.1 7.8 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 2.51 3.65 45% 3,134 32.0 7.9 7.2 6.2 5.7 İş GYO ISGYO EÜ 1.40 1.90 36% 343 1.7 13.4 5.3 9.8 5.9 Sinpaş GYO SNGYO EP 0.67 0.75 12% 132 0.8 - - 42.6 18.5 Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.04 4.20 38% 499 0.9 3.6 2.3 12.5 5.9 2,794-18% 31,784-6% 25,715-30% 5,576-2% 1.1 0.9 0.4 0.4 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ 14.4 11.1 9.5 7.1 6.0 1.2 Adana Çimento ADANA EP 6.26 7.60 21% 181 0.1 6.9 7.0 6.4 6.3 2.1 1.9 Anadolu Efes AEFES EP 21.35 24.70 16% 4,154 1.7 40.3 21.9 9.0 7.7 1.6 1.4 Akçansa AKCNS EÜ 14.10 16.80 19% 887 0.4 9.4 9.2 6.9 6.7 2.0 1.8 Ak Enerji AKENR EP 0.94 1.05 12% 225 2.0 - - 11.6 12.0 1.7 1.8 Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.79 3.65 31% 562 3.3-30.4 9.4 8.4 1.6 1.5 Anadolu Cam ANACM EÜ 2.09 2.35 12% 305 1.3 6.2 10.8 5.5 5.0 1.1 1.0 Arçelik ARCLK EÜ 14.75 16.50 12% 3,275 7.8 12.4 12.7 9.9 8.5 1.0 0.9 Aselsan ASELS EP 13.75 15.20 11% 2,259 3.9 36.6 11.6 11.2 9.7 2.3 1.9 Aygaz AYGAZ EÜ 9.74 11.10 14% 960 1.1 12.3 11.0 9.0 7.4 0.4 0.3 Bağfaş BAGFS EP 13.30 16.45 24% 197 3.2 14.0 10.1 11.4 8.0 1.5 1.1 Banvit BANVT EÜ 2.25 3.00 33% 74 0.4-9.0 5.7 4.4 0.4 0.3 BİM BIMAS EP 53.65 55.60 4% 5,352 11.2 29.2 23.7 19.1 15.6 0.9 0.8 Bizim Toptan BIZIM EP 12.70 15.00 18% 167 1.8 31.8 19.5 7.0 5.6 0.2 0.2 Brisa BRISA EP 8.39 9.00 7% 841 1.7 12.2 10.4 7.6 6.0 2.0 1.7 Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.18 6.20 20% 244 0.4 7.5 6.6 6.3 5.6 2.1 1.7 Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 34.60 44.70 29% 2,892 4.6 34.9 17.2 10.5 8.3 1.7 1.4 Çimsa CIMSA EÜ 14.85 18.50 25% 659 1.0 8.0 9.0 6.1 5.9 1.9 1.7 Doğuş Otomotiv DOAS - 9.70 - - 701 7.0 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.00 6.79 36% 6,572 5.8 12.5 12.4 17.8 6.8 0.9 1.1 Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.73 4.30 15% 4,290 17.0 9.3 9.4 5.6 5.3 1.1 1.0 Ford Otosan FROTO EÜ 32.30 35.00 8% 3,724 4.5 16.7 15.2 8.0 7.5 0.8 0.7 Gübretaş GUBRF EP 6.34 7.45 18% 696 6.5 11.5 9.4 5.0 4.1 0.8 0.7 Indeks INDES EÜ 5.45 7.55 39% 100 0.3 8.3 6.9 7.8 7.0 0.2 0.2 Kardemir (D) KRDMD EP 1.24 1.70 37% 318 17.7 19.2 7.4 7.4 5.3 1.1 1.0 Mardin Çimento MRDIN EA 4.03 4.05 0% 145 0.2 10.6 9.9 9.3 8.5 2.7 2.5 Migros MGROS EÜ 17.50 20.20 15% 1,024 3.0-32.5 8.6 7.3 0.5 0.4 Otokar OTKAR EP 78.60 70.00-11% 620 5.5 53.3 35.1 13.0 15.1 1.7 1.8 Petkim PETKM EÜ 4.00 4.89 22% 1,314 9.2 11.8 11.3 7.0 6.3 0.8 0.7 Pegasus PGSUS EP 17.65 21.40 21% 593 12.2 21.4 9.2 4.8 3.4 0.6 0.5 Soda Sanayii SODA EP 4.80 5.75 20% 1,041 1.7 8.0 7.0 6.7 5.2 1.6 1.4 Tat Konserve TATGD EP 6.40 7.80 22% 286 2.6 14.5 13.4 10.7 9.0 0.9 0.8 TAV Havalimanları TAVHL EÜ 23.75 26.80 13% 2,835 7.0 11.6 9.2 6.4 5.6 3.3 2.8 Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.18 5.00 20% 508 9.0 6.2 5.6 4.8 4.2 0.4 0.3 Turkcell TCELL EP 10.55 12.45 18% 7,627 26.9 12.9 10.9 5.8 5.4 1.8 1.7 Türk Hava Yolları THYAO EÜ 7.97 9.65 21% 3,614 74.7 6.1 5.1 4.7 3.7 0.9 0.7 Tümosan TMSN EP 6.29 6.48 3% 238 8.8 18.3 11.3 7.7 6.6 1.1 1.0 Tofaş TOASO EP 17.95 20.22 13% 2,949 8.6 15.7 11.9 3.6 3.2 1.1 0.9 Trakya Cam TRKCM EÜ 1.88 2.72 45% 553 2.9 9.8 8.1 6.4 5.5 0.9 0.8 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5.97 - - 6,866 7.7 - - - - - - Türk Traktör TTRAK EP 73.25 82.50 13% 1,285 1.8 13.8 11.7 9.6 8.1 1.5 1.3 Tüpraş TUPRS EÜ 74.10 86.40 17% 6,097 25.8 13.2 10.7 8.6 7.3 0.7 0.6 Ülker ULKER EÜ 19.15 20.50 7% 2,152 7.4 27.9 23.8 17.8 15.1 2.2 1.9 Ünye Çimento UNYEC EP 4.25 4.65 9% 173 0.1 11.0 9.2 7.0 6.3 2.1 2.0 BİST-100 XU100 74,205 87,550 18% 151,326 1,214 11.0 8.9 7.1 6.0 1.1 0.9 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
VERİ AKIŞI 1 Ekim Perşembe TBMM 25nci Dönem 2nci Yasama yılı açılışı için 1 Ekim de toplanacak. 10:00 Türkiye Markit/ISO İmalat PMI (Eylül) Önceki Veri: 49.30 / Beklenti: m.d. 10:50 Fransa Markit İmalat PMI (Eylü) Önceki Veri: 50.40 / Beklenti: 50.40 10:55 Almanya Markit İmalat PMI (Eylül) Önceki Veri: 52.50 / Beklenti: 52.50 11:00 AB Markit İmalat PMI (Eylül) Önceki Veri: 52.00 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Markit İmalat PMI (mevs. arınd.) (Eylül) Önceki Veri: 51.50 / Beklenti: 51.50 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları (26 Eylül) Önceki Veri: 267bin kişi / Beklenti: 275bin kişi 16:30 AB ECB Başkanı Draghi Konuşacak. 16:45 ABD Markit İmalat PMI (Eylül) Önceki Veri: 53.00 / Beklenti: 53.00 17:00 ABD ISM İmalat Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 51.10 / Beklenti: 50.60 21:30 San Francisco FED Başkanı Williams (Oy Hakkı Var) Ekonominin Geleceği Üzerine Konuşacak 2 Ekim Cuma FED Üyesi Fischer Konuşacak 02:30 Japonya İşsizlik Oranı (Ağustos) Önceki Veri: %3.3 / Beklenti: %3.30 12:00 AB ÜFE (Aylık) (Ağustos) Önceki Veri:-%0.10 / Beklenti: -%0.60 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Eylül) Önceki Veri: 173bin kişi / Beklenti: 202bin kişi 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Eylül) Önceki Veri: %5.10 / Beklenti: %5.10 15:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Eylül) Önceki Veri: %2.20 / Beklenti: %2.40 17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Ağustos) Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: -%1.30 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı Önceki Veri: 838 / Beklenti: m.d. 20:00 FED Üyesi Fischer (Oy Hakkı var) Konferans Verecek. 5 Ekim Pazartesi 10:00 Türkiye TÜFE (Aylık) (Eylül) Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye ÜFE (Aylık) (Eylül) Önceki Veri: %0.98 / Beklenti: m.d. 10:50 Fransa Markit Hizmet PMI (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:55 Almanya Markit Hizmet PMI (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 11:00 AB Hizmet PMI (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 11:30 AB Sentix Yatırımcı Güven Endeksi (Ekim) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 12:00 AB Perakende Satışlar (Aylık) (Ağustos) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d. 16:00 AB Maliye Bakanları Brüksel de Toplanacak 16:45 ABD Markit Bileşik PMI (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 16:45 ABD Markit Hizmet PMI (Eylül) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 ABD ISM İmalat-Dışı Bileşik Endeks Önceki Veri: 59.0 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD İstihdam Piyasası Durum Endeks Değişimi Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 6 Ekim Salı 09:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Ağustos) Önceki Veri: %-1.4 / Beklenti: m.d. 15:00 AB Maliye Bakanları Luksemburg da Toplanacak 15:30 ABD Ticari Denge (Ağustos) Önceki Veri: $-41.86mlr / Beklenti: m.d. 19:00 ABD DOE Kısa Vade Beklentileri LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10