ÜLKER ANALİST KAHVALTI SUNUMU Four Seasons Hotel 17.08.2017
Bölgesinde lider bisküvi ve şekerleme şirketi Türkiye de 70 yılı aşkın tecrübe En büyük bisküvi, çikolata, çikolata kaplamalı ürünler, kraker, gofret ve kek üreticisi 2017 itibarıyla %36 lık pazar payı ile Türkiye pazarı lideri Geniş ve güçlü satış ve dağıtım ağı Orta Doğu, Kuzey Afrika ve Orta Asya da faaliyetlerde büyüme 41.5% - Halka Açık & 58.5% Yıldız Holding (Türkiye nin en büyük holdinglerinden) 39,7% Net Satışlar-Kategori 2017 9,3% 3,2% 47,7% Çikolata Bisküvi Kek Diğer Net Satışlar - Bölgesel 2017 31,6% 68,4% Temel Göstergeler TL mn H1 2017 Tonaj (bin) 298 Net Satış 2.346 EBITDA 331,5 EBITDA % 14.1% Türkiye Uluslararası EBITDA - Bölgesel - 2017 31,9% 68,1% Türkiye Uluslararası 2
Büyüme ve değişimin mihenk taşları 1996 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Anadolu Gıda İMKB de işlem görmeye başladı Premium çikolata markası Godiva nın %25 lik hissesinin alımı Hızlı büyüme karmaşık kurumsal yapıya neden oldu 4 satış şirketi, 4 üretici firma ve faaliyet konusu dışında 7 firmada hisse. 2011 2013: Kurumsal ve Operasyonel Yeniden yapılanma Yeni üst yönetim Kek ve çikolata iş birimlerinin Ülker Bisküvi altına geçmesi Ana iş kolu kapsamında olmayan 6 şirketin likiditasyonu. Godiva hisse payının %19 a düşürülmesi - TL 100mn kar Geleneksel kanal dağıtımında sadeleştirme üretim şirketlerinin satış şirketleri ile birleşmesi; tüm satışların yeni satış şirketi Horizon altında birleşmesi Ürün portföy optimizasyonu 2010 502 SKU / 2014 330 SKU Hisse sınıfları arasında temettü ve oy imtiyazlarının kaldırılması Yeni temettü dağıtım politikası dağıtılabilir gelirin en az %70 i Yıldız Holding blok hisse satışından sonra halka açık payı %40 a ulaştı ana 2014 2014: 2016 2014-2017 (organik ve inorganik büyüme ile dünya şirketi olmaya yönelik yapılanmalar) Biskot un %30 azınlık hissesinin satın alınması Istanbul Gıda, Birleşik Dış Ticaret ve Rekor şirketlerinin satılması 2016: Hi-Food (Mısır) ın 51.4% lük çoğunluk hissesinin satın alınması Istanbul Gıda nın %100 ünün satın alınması FMC (Suudi Arabistan) nın %55 lik hissesinin satın alınması 2017 2017: Hamle(Kazakitan) ın %100 ünün satın alınması 3
Güçlü büyüme ve karlılık 2011 2016 Değişim (CAGR 2016/2011) Ton 318.027 598.285 +13.5% Net Satış (mn TL) 1.788,9 3.921,7 +17.0% EBITDA (mn TL) 76,6 512,7 +46.3% 4
Güçlü gelir ve karlılık üretimi Gelirdeki Değişime Karşılık Enflasyon ve Kurdaki Değişim 600% Enflasyon 2011-2016 569,5% 500% TL/USD Değişimi 400% Gelirdeki Değişim 300% EBITDA'daki Değişim 200% 100% 47,9% 80,7% 118,0% 0% Enflasyon TL/USD Değişimi Gelirdeki Değişim EBITDA'daki Değişim Gelirlerde güçlü büyüme ve karlılıkta olağanüstü iyileşme 2011 raporlanan rakamlara, 2016 düzeltilmiş rakamlara göredir Ortalama TL/USD Değişim 5
Stratejik olarak konumlandırılmış tesisleri ile bölgedeki en büyük üretim kapasitesi 4 ülke 9 fabrika da üretim Toplam üretim kapasitesi 920 bin ton Istanbul- Topkapı Çikolata Kapasite: 195k ton/yıl Istanbul- Silivri Çikolata, çikolata kaplamalı bisküvi Kapasite: 45k ton/yıl Istanbul Gebze Türkiye Mısır Suudi Arabistan Kazakistan Ankara Istanbul- Hadımkoy Karaman Kek Kapasite: 50k ton/yıl Karaman Bisküvi, kek, kraker & çikolata Kapasite: 214k ton/yıl Ankara Bisküvi Kapasite: 151k ton/yıl Orta Doğu daki en büyük bisküvi üretim tesisi Gebze Bisküvi & kraker Kapasite: 119k ton/yıl Hi-Food Bisküvi Kapasite:44k ton/yıl FMC Bisküvi & çikolata & kek Kapasite: 57k ton/yıl Hamle Bisküvi & çikolata & kek Kapasite: 47k ton/yıl 6
Bölgede organik ve inorganik büyüme Kapsanan Bölgeler c610 mn Nüfus c7,689 USD Kişi başı GSYİH 21 mn km² Yüz ölçümü 13,3 milyar USD Pazar büyüklüğü Pazar Payları Kapsanan Bölgeler Türkiye Toplam bisküvi şekerleme pazarında #1 Mısır Bisküvi pazarında #3 Suudi Arabistan Bisküvi pazarında #2 Kazakistan Çikolata kaplamalı pazarında #3 7
1H&2Ç 2017 de %16,3 ve %13,7 lik ciro büyümesi 954,9 1.085,6 1.953,1 2.270,9 Net Satışlar (TL mn) Atıştırmalık Konsolide atıştırmalık satış cirosu 1H2017 de %16,3 2Ç2017 de %13,7 artmıştır. Türkiye atıştırmalık satış cirosu 1H2017 de %11,9 2Ç2017 de %11,4 artmıştır. Uluslararası atıştırmalık satış gelirleri 1H2017 de %28,2 2Ç2017 de %20,1 artmıştır. 2Ç2016 2Ç2017 H12016 H12017 8
Brüt kar ve EBITDA da devam eden iyileşme Brüt Kar (TL) & Marj%* EBITDA & Marj%* 24.5% 24.0% 24.5% 24.3% 14.2% 14.0% 14.0% 14.1% 498,4 570,3 284,3 331,6 245,8 267,1 141,9 155,9 2Q2016 2Q2017 H12016 H12017 2Q2016 2Q2017 H12016 H12017 2Ç2017 de brüt kar %8,7 artarak 267,1 mn TL ye ulaşmıştır. 1H2017 de %14,4 artarak 570,3 mn TL olarak gerçekleşmiştir. *Olağandışı gelir ve gider hariç EBITDA 1H2017 de %16,6 artarak 331,6 mn TL ye ulaşmıştır; Etkili fiyatlandırma politikası Faaliyet giderlerinde tasarruf çalışmaları 9