PİYASALAR Döviz Piyasası Yurtiçi piyasalar haftaya pozitif başlamasına karşın dün Yunanistan'a yönelik çözüm üretilememesi sonrasında kayıplarını bir miktar artırdı. Ancak sonrasında GOÜ para birimlerine paralel TL günü %0, artıda sonlandırdı. Atina'nın uluslararası yardım programında altı aylık süre uzatımı istemeyi reddetmesi kurda dalgalanma yaratsa da sürecin eninde sonunda bir anlaşma ile sonuçlanacağı beklentisi etkinin sınırlı kalmasına neden oldu. Bugün kur tarafında yoğun dış veri gündemi, küresel piyasalar ve ABD Merkez Bankası'nın tutanakları izlenecek. $/TL,3350,4563,4516-0,% 5,0% /TL,866,7900,7987 0,3% -1,0% Sepet*,5791,630,640 0,0% 1,7% /$ 1,098 1,1355 1,1411 0,5% -5,7% $/Yen 119,78 118,48 119,5 0,6% -0,4% $ Endeks 90,7 94,0 94,06-0,1% 4,% Kaynak: Reuters, Bloomberg * (0,5$+0,5 ) Almanya ZEW endeksinin ve Yunanistan a dair gelişmelerin izlendiği günde Zew endeksinin art arda dördüncü ayda da yükselmesi ve bir yılın en yüksek seviyesine ulaşması paritenin yükselmesine neden oldu. Yunanistan'ın diğer Euro Bölgesi ülkeleriyle ortak bir zeminde anlaşabileceği ve para birliğinden çıkmak zorunda kalmayacağı beklentileri sürmekte. Bugün veri gündemi oldukça yoğun. Yunanistan'ın borç müzakerelerinde sonuca varılamaması küresel risk iştahında bozulmaya neden olurken, başta Almanya olmak üzere gelişmiş ülke 10 yıllık tahvil faizlerinde 100 baz puana varan yükselişler yaşandı. ABD 10 yıllık tahvilin faizi Fed'in faiz artırımını Haziran'da yapabileceği beklentileriyle yedi haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Japonya Merkez Bankası, para politikasında bir değişikliğe gitmezken; USD/YEN paritesi 119 seviyesinde tutundu. Emtia Piyasası Göre Altın ve gümüş, Çin'in bir hafta sürecek olan yeni yıl tatili boyunca talebin azalacağı spekülasyonuna bağlı olarak değer kaybetti. Brent petrol, gün içinde USD 60,3 seviyesine kadar gerilerken; akşam saatlerinde yönünü yukarı çevirdi ve maksimum USD 63 seviyesini gördü. Bugün açıklanacak olan özel sektör ve yarın açıklanacak olan resmi stok verileri öncesinde arz fazlası olabileceği beklentileri petrol fiyatlarını aşağı çekti. Ancak ABD de grevin üretimi azaltmış olabileceği beklentileriyle fiyatlar akşam saatlerinde yeniden yükseldi. Asya'daki bazı ülkelerde ay takvimine göre yeni yıl tatilinin başlamasıyla hacim düşük seyretti. Altın($/Ons) 1.184 1.33 1.10-1,8%,% Petrol(Brent) 57,3 61,4 6,5 1,8% 9,1% Gümüş($/Ons) 15,7 17,3 16,5-4,4% 5,% Kaynak: Reuters, Bloomberg,8,7,6,5,4,3,,1 700 BIST 100 Endeks (sağ eksen) 600 Göre 84.45 500 400 300 00 100 İşlem Hacmi (milyon TL),4516 1,1411,640 Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 1,4 1,35 1,3 1,5 1, 1,15 1,1 95.000 90.000 85.000 80.000 75.000 70.000 65.000 0 Oca.14 Şub.14 Nis.14 May.14 Tem.14 Ağu.14 Eki.14 Kas.14 Oca.15 60.000 1
Oca 13 Şub 13 Mar 13 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 Oca.14 Şub.14 Mar.14 Nis.14 May.14 Haz.14 Tem.14 Ağu.14 Eyl.14 Eki.14 Kas.14 Ara.14 Oca.15 Şub.15 Bülten 18 Şubat 015 Faiz Piyasası yıllık gösterge faiz %7,98 seviyesinden başladığı günde %8,13 e kadar yükseldi. 10 yıllık gösterge faiz %7,60 ten açıldığı günü %7,78 maksimum seviyesini test ederek %7,75 ten sonlandırdı. Bono piyasasında hacim kasım ayından bu yana en zayıf gününü yaşadı. Yunanistan'a ilişkin risk algısı ve ABD 10 yıllıkların faizindeki yükseliş bono piyasasında satışa sebep oluyor. TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı 46,9 milyar TL düzeyine gerilerken; bu rakamın 43,5 milyar TL lik kısmı %7,75 ten haftalık repo fonlamasından, 3, milyar TL lik kısmı %10,75 ten piyasa yapıcılığı imkanından, 0, milyar TL si %11,5 ten kotasyondan oluştu. Ortalama fonlama maliyeti %7,97 düzeyine yükseldi. Gösterge Tahvil* 7,97 8,01 8,0 0,01 0,05 USD Libor( 3 aylık) 0,6 0,6 0,6 0,00 0,00 EUR Libor( 3 aylık) 0,06 0,03 0,03 0,00-0,04 O/N İMKB Repo 10,85 10,76 10,7-0,04-0,13 Eurobond 030* 4,73 4,61 4,6 0,01-0,11 Kaynak: Reuters, BIST, Bloomberg Göre * bileşik faiz 11,5 10,5 9,5 8,5 7,5 6,5 13 1 11 10 9 8 7 6 5 4 3 Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) Top. Piyasa Hacmi Göst. Tahvilin Hacmi Göst. Faizi (Sol Eks,*) %8,0 TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru Ağırlıklı Fonlama Faizi 3.500 3.000.500.000 1.500 539 1.000 500 9 0 Milyon TL %7,97 Gecelik Borç Alma-Verme Faizi Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 188 seviyesine gerilerken; 030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,6 seviyesine yükseldi. Borsalar BIST-100 endeksi 85.500 düzeyindeki teknik desteğin aşağı yönlü kırılmasının ardından bankacılık hisseleri öncülüğünde günü yaklaşık % düşüşle sonlandırdı. ABD'de S&P500 endeksi Yunanistan ile borç anlaşması sağlanacağına dair iyimserliğin artması ve tahvil fiyatlarının düşmesiyle dün.100 puandan kapanarak yeni bir rekor seviyeye ulaştı. Asya borsaları Yunanistan'ın borçları konusundaki karamsarlığın bir miktar azalmasının ardından bugün yükseldi. Göre BIST-100 85.71 86.041 84.45-1,9% -1,5% BIST-30 106.150 106.11 104.075-1,9% -,0% Sanayi 78.75 78.778 77.731-1,3% -1,3% Hizmetler 6.195 61.084 60.485-1,0% -,7% Mali 115.5 117.443 114.674 -,4% -0,5% Bankalar Endeksi 159.67 161.311 156.688 -,9% -1,6% Dow Jones 17.83 18.019 18.048 0,% 1,3% S&P 500.059.097.100 0,%,0% DAX 9.806 10.93 10.896-0,3% 11,1% Nikkei 5 17.451 18.005 17.987-0,1% 3,1% Bovespa 50.007 50.636 50.636 0,0% 1,3% 1.500 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) 1.450 115,1 1.400 1.350 1.383 1.10 1.300 1.50 1.00 1.150 6,5 1.100 Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 130 10 110 100 90 80 70 60 50 40 Kaynak: Reuters, Bloomberg
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER 014 yılının son çeyreğine ilişkin uluslararası yatırım pozisyonu verisi açıklandı. Hazine'nin Şubat ayı borçlanma programı çerçevesinde gerçekleştirdiği 13 Nisan 016 itfalı kuponsuz tahvilin ilk ihracında bileşik faiz %8,39 ile beklentilerin altında gerçekleşti. Alman yatırımcıların Avrupa'nın en büyük ekonomisinin görünümüne ilişkin eğilimlerini gösteren ZEW endeksi şubatta 53'e yükseldi, ancak beklentilerin hafif altında bir değer aldı. Endonezya Merkez Bankası politika faizini sürpriz bir kararla 5 baz puan indirerek %7,50'ye düşürdü. İngiltere'de tüketici fiyatlarındaki artış Ocak'ta yıllık bazda %0,3 ile rekor düşük seviyede ve beklentilere paralel açıklandı. ABD'nin New York eyaletindeki üretim büyümesi verisi Şubat'ta 7,78 ile beklentilerin altında açıklandı. Almanya Maliye Bakanı Wolfgang Schaeuble, Yunanistan ve Euro bölgesi maliye bakanları arasındaki görüşmelerin sonuçsuz kalmasının ardından Atina yönetiminin bir mali yardım programı isteyip istemediğinin hâlâ belirsiz olduğunu söyledi. Japonya Merkez Bankası (BOJ), rekor düzeydeki parasal teşvikte değişiklik yapmayarak sürdürme kararı aldı. İsviçre Merkez Bankası Başkanı Thomas Jordan, İsviçre Frankı'nın hala ciddi şekilde aşırı değerli olduğunu ve Banka'nın gerektiği takdirde döviz piyasasına müdahalede bulunmaya hazır olmayı sürdürdüğünü söyledi. 014 yılının son çeyreğine ilişkin uluslararası yatırım pozisyonu verisi açıklandı. 3. çeyrekte USD -390,4 milyar olan net uluslararası yatırım pozisyonu son çeyrekte USD -431, milyar olarak gerçekleşti. Son çeyrekteki yatırım pozisyon açığındaki yükselişin nedenleri olarak; Yükümlülüklerin bir önceki çeyreğe göre başta doğrudan yatırım olmak üzere USD 38 milyarlık bir artış sergilemesi, Varlık tarafında da doğrudan yatırım ve portföy yatırımlarındaki artışa rağmen diğer yatırımlar ve rezervlerdeki düşüşü gösterebiliriz. Detaylara baktığımızda toplam yurtdışı döviz varlıklarımız USD 33 milyar seviyesinden USD 30 milyar seviyesine geriledi. Varlıkların en büyük bölümünü oluşturan rezerv varlıklar kalemi ise son çeyreğe göre USD 4,5 milyarlık azalış sergiledi. Japonya Merkez Bankası (BOJ), yıllık varlık alım tutarının 80 trilyon yen olarak devam ettirilmesi kararını 1'e karşı 8 oyla aldı. Üyelerden Takahide Kuichi, alehte oy kullanırken. % enflasyon hedefinin uzun vadeli hedef haline getirilmesi önerisini tekrarladı. Politika kurulu toplantısının ardından yapılan açıklamada BOJ, Japon ekonomisinin ılımlı toparlanma trendini devam ettirdiğini tekrarladı. Bununla birlikte BOJ, sanayi üretimi ve ihracat için görüşlerini yukarı yönlü, tüketici harcamaları için ise aşağı yönlü revize etti. BOJ yaptığı açıklamada, "İhracat toparlanıyor" ifadesini kullanırken, Ocak ayı toplantısından sonraki açıklamada "İhracat toparlanma işaretleri gösteriyor" ifadelerine yer vermişti. Üretim konusunda ise "Sanayi üretimi toparlanıyor, esasen stok ayarlamalarında sağlanan ilerlemenin etkisiyle" ifadelerini kullandı. Ocak ayında ise "Sanayi üretimi, esasen stok ayarlamalarında sağlanan ilerlemenin etkisi ile dip seviyeyi buldu" ifadelerini kullanmıştı. BOJ açıklamasında özel tüketimde toparlanmaya rağmen, bazı alanlarda cansızlığın devam ettiğini de vurguladı. 3
Endonezya Merkez Bankası politika faizini sürpriz bir kararla 5 baz puan indirerek %7,50'ye düşürdü. Politika faizini 011'den bu yana ilk defa düşüren banka, Fasbi olarak bilinen gecelik mevduat imkanı için uygulanan oranı da 5 baz puan indirerek %5,50'ye düşürdü. Endonezya hükümeti geçtiğimiz dönemde reformlara ek kaynak yaratmak ve cari açığı iyileştirmek için yakıtlara uygulanan sübvansiyonda azaltıma gitmişti. Bu sübvansiyonların kalkmasıyla üreticilerin fiyatlarını artıracağını düşünen Merkez Bankası enflasyonda keskin bir yükselişe izin vermemek için sürpriz şekilde politika faizini %7,75 e çekmişti. Bu düzenlemeler sonrası maksimum %8,36 seviyesini gören enflasyon şu an %7 seviyesinde bulunuyor. Enflasyondaki azalışı baz alınca Merkez Bankası nın küresel faiz indirim furyasına katıldığını ve böylece büyüme üzerindeki aşağı yönlü riskleri sınırladığını söyleyebiliriz. Alman yatırımcıların Avrupa'nın en büyük ekonomisinin görünümüne ilişkin eğilimlerini gösteren ZEW endeksi şubatta 53'e yükseldi, ancak beklentilerin hafif altında bir değer aldı. Endeksteki yükseliş art arda dördüncü ayda da devam etti ve bir yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Endeksteki yükselişte, Avrupa Merkez Bankası'nın tahvil alım programı etkili olurken, Ukrayna'daki kriz ve Yunanistan ile yaşanan anlaşmazlık beklentileri olumsuz etkiledi. İngiltere'de tüketici fiyatlarındaki artış Ocak'ta yıllık bazda %0,3 ile rekor düşük seviyede ve beklentilere paralel açıklandı. Tüketici fiyatlarında aylık bazda ise %0,9 ile beklentilerin hafif üzerinde düşüş gerçekleşti. Beklentimiz enflasyondaki düşüş trendinin devamı yönünde hatta ilerleyen dönemlerde negatif bölgeye geçmesini mümkün görüyoruz. Geride bıraktığımız hafta açıklanan enflasyon raporunda; 015 yılı için enflasyon tahminini Kasım ayındaki %1,4'ten %0,5'e indiren İngiltere Merkez Bankası, enflasyon oranının yılın ikinci yarısından itibaren toparlanacağını ve 017 başlarında % hedefine döneceğini öngördü. Ancak baz senaryolarına temel oluşturan düşük petrol fiyatlarından hanehalkının cebine kalan parayı kişiler harcamak yerine tasarruf veya borç ödemek için kullanırsa iç talepteki canlanma istenildiği şekilde gerçekleşmeyecektir ve enflasyondaki düşüş geçici yerine kalıcı olabilecektir. Almanya Maliye Bakanı Wolfgang Schaeuble, pazartesi günü Euro Bölgesi maliye bakanları ile Yunanistan arasında yapılan tüm görüşmelere rağmen Yunanistan'ın kurtarma programı isteyip istemediğinin hala belirsiz olduğunu savundu. AB maliye bakanları toplantısının ardından basın toplantısı düzenleyen Schaeuble, Yunanistan'ın uluslararası kurtarma programının uzatılmasının da ancak Yunan hükümetinin programı tamamlama niyeti ortaya koyması halinde anlam ifade edeceğini vurguladı. Schaeuble, ''Bu konuda Yunanistan'ın açık sözler vermesine ihtiyacımız var" diye konuştu. Schaeuble ayrıca, "Euro Bölgesi ülkeleri Yunanistan konusunda birlik içinde. Yunanistan Maliye Bakanları diğer maliye bakanlarını ikna etmek konusunda şu ana kadar çok başarılı olamadı. Euro Bölgesi'nin bir arada kalmasını istiyoruz. Ancak Yunanistan'ın Euro Bölgesi içindeki geleceği konusunda kararı Atina verecek" diye konuştu. Schaeuble, Yunanistan ın anlaşmaya bağlı kalmaması durumunda uzatmayacaklarını söyledi. 4
VERİ GÜNDEMİ Yurtiçi piyasalarda sakin bir veri gündemi bizi bekliyor. Yurtdışında ise ABD kaynaklı bol bir veri gündemiyle baş başayız. Kapasite kullanım oranı, sanayi üretimi, ÜFE ve FOMC toplantı tutanaklarını takip edeceğiz. UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz. 5