GÜNLÜK ANALİZ EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX

Transkript

1 GÜNLÜK ANALİZ EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX GENEL GÖRÜNÜM ENDEKS Son % HİSSE METAL Son % S&P ,29% Son % Altın 1.192,40 0,79% DJIA ,20% AAPL 125,87-0,36% Gumus 16,53 1,30% Nasdaq ,35% ORCL 43,57-0,62% Bakır 293,15 0,98% Russell ,22% MSFT 47,35-0,04% Dax ,03% ENERJİ Son % S&P Commodity 451 0,79% F/X Son % Brent 66,86 0,84% EUR/USD 1,1237 0,13% WTI 60,75 1,25% TAHVİL Yield GBP/USD 1,5704-0,16% Doğal gaz 2,90 0,28% US 10 yr 2,24 USD/JPY 119,82-0,06% US 30 yr 3,00 TARIMSAL Son % GERMANY 10 yr 0,65 ETF Son % Mısır 361,00-0,28% SPAIN 10 yr 1,79 TZA 10,43 0,48% Bugday 480,50 0,36% GREECE 10 yr 10,70 FAZ 11,67 0,92% Kahve 135,50 0,86% ITALY 10 yr 1,82 GLD 114,5 0,85% Pamuk 65,02 0,12% Gunluk Grafik S&P 500 F/K vs Enflasyon AMERİKA: Dün güne sert düşüşlerle başlayan hisse senedi endeksleri gün sonuna doğru toparlayarak günü hafif ekside tamamladılar. Son z amanlarda global piyasalarda devam eden bono satışlarının dün piyasalarda bir miktar paniğe neden olduğunu, Amerika 10 yıllıkları faizlerinin hızla %2,25 seviyesinde n %2,36'lara tırmandığını ve risk iştahının daraldığını gördük. Gün ortasında satışların yavaşlaması ile tekrar eski seviyelere geri çekilen bono faizleri, hisse senetlerinde de rahatlamaya neden oldu. Bono faizlerindeki volatilite global bazda hissedilirken, geçtiğimiz ay %0,08 seviyelerinde işlem gören Alman bono fazilerinin de %0,61'den %0,67 seviyelerine tırmandığ ını gördük. Bonolardaki zengin değerlemeler hedge fon yöneticilerinin de son zamanlarda dikkat çektikleri bir nokta. Aynı şekilde hisse senedi değerlemelerinin çok şiştiği konusun da da bir çok görüşün yaygın şekilde ortaya atıldığını ve son olarak Yellen'ın da buna yönelik açıklamalarını takip ettik. Burada geçmişte de merkez bankası başkanlarının(greenspan gibi) faizleri düşük tutukları dönemlerde oluşan varlık balonlarından sorumlu tutuldukları ve sonrasında bu balonlara kayıtsız kaldıklarına yönelik eleştirilerin sıklıkla yapıldığını gördüğümüz i çin; Yellen'ın bu konudaki açıklamalarının motivasyonu bize göre farklı olabilir. Şu anda S&P 500 endeksi 18 civarında F/K oranı ile işlem görürken, bu geçmiş dönem ortalamaların biraz üzerinde. Ancak geçmişte faizlerin %4'ün altında olduğu dönemleri aldığımızda veya yukarıdaki grafikte görüldüğü gibi enflasyonun belli bant aralığında seyrettiği dönemleri g öz önüne aldığımızda farklı bir resim ortaya çıkıyor. Grafikte açıkça görüldüğü gibi enflasyonun %1,5 altında seyrettiği dönemlerde S&P 500 daha zengin değerlemelerle ve daha yüksek F/K oranları ile işlem görürken, enflasyonun %3,5 üzerinde seyrettiği dönemlerde bu oran neredeyse yarı yarıya düşüyor. Dolayısıyla içinde olduğumuz düşük faiz, bol likidite, düşük enflasyon konjektürünü düşünerek değerlemeleri ele almak daha mantıklı olacaktır Bizim Amerika hisse senetleri konsundaki görüşümüz kısa vadede vola tilitenin artabileceği ve bir miktar gerilemenin yaşanacağı ancak sene sonunda özellikle son çeyrekte görebileceğimiz güçlü performans ile S&P 500'ün bugünkü seviyesinin yaklaşık %5 üze rinde seneyi kapatabileceği yönünde.

2 DIŞ PİYASALAR ENDEKS Son % DERİNLİK NYSE HİSSE ENDÜSTRİ ETF S&P ,29% Artan Son % En iyi3: % Aktifler Son % DJIA ,20% Azalan AAPL 125,87-0,36% Temel madenler0,44% SPY 209,98-0,30% Nasdaq ,35% Degismeyen 117 CSCO 29,23 0,07% Telekom 0,03% DIA 180,72-0,20% Russell ,22% Tepe 63 QCOM 68,79-0,38% D. Tuketim -0,08% FXI 49,79-0,56% Dax ,03% Dip 24 FB 77,46-0,71% ERX 61,38 1,52% FTSE ,60% S&P Put/call 1,22 HPQ 32,92-2,31% TNA 85,2-0,37% Shanghai ,56% C 53,74-0,43% En kotu3: % TZA 10,43 0,48% Nikkei ,02% TAHVİL/US Yield FCX 22,73-1,04% Temel madenler-1,03% QID 35,15 0,89% Vix 13,86 0,07% 10 yr 2,24 GE 27,03 0,41% Teknoloji -0,54% ERY 17,54-1,35% Baltic Dry 589 2,61% 30 yr 3,00 GM 34,74-1,36% Saglik -0,50% FAZ 11,67 0,92% S&P 500 ABD endeksleri tahvil faizlerinin yukselise devam etmesi ile dün de düşüşlerle günü kapattı. Dow %0,20, S&P 500 %0,29, Nasdaq %0,35 geriledi. ABD 10 yıllık hazine bono faizi 5,9 bps artısla %2,33 e yukselerek 2014 Aralık taki en yuksek seviyesine ulastı. Avrupa endeksleri de tahvil faizlerindeki yukselis ve Yunanistan a iliskin kaygılar ile geriledi. Almanya 10 yıllık gosterge tahvil faizi ise 12,3 bps artısla %0,73 e yukseldi. DAX %1,70, FTSE100 %1,23, CAC %1 gerileyerek kapandı. Yunanistan ın IMF ye olan 750 milyon euro kredi borcunun ülkenin IMF deki rezervlerinden odedigi bildirildi. Bu durumda sıkıntı geçici olarak atlatılmış olsa da, Yunanistan ın rezervlerini kısa sure icinde tamamlaması ve sıkıntının devam etmesi soz konusu olabilir. Diger taraftan Eurogroup Baskanı Dijsselbloem, Yunanistan ın reformları uyguladıgı taktirde, acil durum fonlamasının bir kısmını alabilecegini, kurtarma programını referanduma goturmeye karar vermesi halinde ise verilecek kredinin ertelenebilecegini belirtti. Asya ve diger Gelismekte Olan Piyasalarda satıs baskısı sonrası bugun tepki alımları etkili oluyor. Bugun ABD de TSI ile 15:30 da Perakende Satıslar verisi takip edilecek.

3 EMTİA ENDEKS Son % YTD % DEĞERLİ METALSon % YTD % TARIMSAL Son % YTD % ENERJİ Son % YTD % GSCI 450,83 0,79 8,68 Altın 1.192,40 0,79 0,69 Mısır 361,00 0,14-12,73 Brent 66,86 0,84 10,15 Jeffries CRB 231,09 1,24 0,49 Gumus 16,53 1,30 5,93 Bugday 480,50-0,10-19,29 WTI 60,75 1,25 10,53 DJ-UBS 104,65 0,43 0,74 Platin 1.133,00 0,51-6,36 Soya 955,50-1,90-7,30 Doğal gaz 2,90 0,28-1,63 SOFTS Son % YTD % BAZ METAL Son % YTD % HİSSE Son % YTD % ETF Son % YTD % Kahve 135,50 0,86-21,18 Bakır 293,15 0,98 4,11 NEM 26,65 1,10 41,01 GLD 114,5 0,85 0,81 Pamuk 65,02 0,12 5,00 Aluminyum 1.863,50 0,77 0,15 PAAS 9,75 0,41 5,98 SLV 15,81 1,54 4,98 Kakao 3.037,00 1,03 5,12 Nikel ,00 0,51-5,72 AUY 3,95 1,80-1,74 DBA 22,42 0,22-9,92 Şeker 13,58 0,74-10,95 Kurşun 2.042,00 2,25 9,43 HL 3,15 2,27 12,90 USO 20,74 1,77 1,87 Metaller: Değerli metallerde altın biz zamandır sıkıştığı $1,175-$1,225 bandında hareketine devam ederken, paladyumun da $800 seviyesini geçmekte zorlandığını görüyoruz.altın faiz getiren bir yatırım aracı olmadığı için, alternatifi olan yatırım araçlarının faizlerinin artıyor olması, altın fiyatları için önemli bir baskı unsuru. Son dönemde global bonolarda gördüğümüz satışlar bono getirilerini yukarıya çekerken, altın da bu durumdan olumsuz etkilendi. Dün de Amerika 10 yıllık faizleri %2,36 seviyesine hızla çıksa da burada kalıcı olamadı. Biz altın fiyatlarını kısa vadede yukarıda belirttiğimiz banttan çıkaracak bir faktör göremiyoruz. Son dönemde gümüşün altına göre daha güçlü performans gösterdiğini takip ediyoruz. Bunun sebebi ise gümüşün fiyatlama dinamiklerinde para birimlerinin alternatifi olmasının yanında, ekonomide de kullanılan bir metal olması dolayısıyla ekonominin büyümesinden de olumlu etkilenmesi. Önümüzdeki dönemde de bu dinamiğin etkili olmaya devam ettiğini görebiliriz. Baz metallere baktığımızda, Çin Merkez Bankas'nın faiz oranlarını %5,35'ten %5,10 a çekme kararı baz metallere olumlu yansıdı. (Bu, Kasım ayından bu yana gerçekleşen üçüncü faiz indirimi) Çin tarafında açıklanan olumlu ekonomik veriler bakır fiyatlarını yukarı doğru hareketlendirdi ve 294,75 olarak günün en yüksek seviyesine ulaştı. 8 Mayıs'ın en düşüğü olarak 288,8 seviyesinden destek bulurken 294,70 olan direnç seviyesini kırması halinde yukarı doğru hareketin devam ettiğini görebiliriz. Enerji: Dün $60-$61 bandında seyreden WTI petrolü fiyatları, akşam saatlerinde açıklanan API stok verisi ile beraber $61 üzerine yükseldi bugün de sabah saatlerinde yükselişin devam ettiğini görüyoruz. API verisi stokların 2 milyon varil civarında düştüğüne işaret etmesi ve WTI petrolünün teslimat noktası olan Cushing'de stokların 827,000 varil azalması fiyatlar için olumlu olurken esas önemli veri bugün TSI ile 17:30 da açıklanacak EIA haftalık petrol stokları olacaktır. Burada stokların 25,000 varil artması, Cushing'de ise 540,000 varil azalması bekleniyor. Amerika'da üretimin düşmesi ve stokların gerilemeye başlaması ile yükselişe geçen petrol fiyatları için bir başka önemli dinamik de OPEC üretimi. IEA tarafından açıklanan aylık raporda OPEC üretiminin Nisan ayında 160,000 varil artarak 31,21 milyona ulaştığı ve üye ülkeler arasında en çok Irak'ın üretimini arttırdığını açıkladı. (+100,000 varil) Geçmişte tampon görevi görerek birliğin kotalar çerçevesinde üretim yapmasına yardım eden Suudilerin üretimi 90,000 varil azalttığını gördük ki,aslında bu petrol fiyatları için olumlu bir dinamik.

4 FX PARİTELER Son % EUR/USD 1,1237 0,71% GBP/USD 1,5704 0,78% EUR/GBP 0,7156-0,07% USD/JPY 119,8200-0,20% EUR/JPY 134,6400 0,51% USD/CHF 0,9274-0,74% EUR/CHF 1,0421-0,04% AUD/USD 0,7984 1,05% DXY 94,5340-0,50% USD/TRY 2,6614-1,04% EUR/TRY 2,9914-0,36% EUR/USD EURUSD partitesi nispeten sakin bir gün geçirdi. Ancak bugün veri bakımından yoğun bir gün olacağından daha yüksek bir volatilite bekliyoruz. ABD perakende satışlar, Avrupa bölgesi GDP verileri bugünün en önemli konu başlıkları olacaktır. 1,1300 ve 1,1400 önemli dirençler, aşağıda ise 1,1130 ve 1,1050 destek seviyelerimiz. İngiltere seçimleri sonrasında başlayan Sterlin in iyi performansı devam ediyor. Bugün açıklanacak olan istihdam verisi ve enflasyon raporu kur için belirleyici olacaktır.1,5500 ve 1,5790 güniçi teknik seviyelerimiz. USDJPY nin durağan hareketi devam ediyor. Kurda ciddi hareketlerin tetiklenebilmesi için önemli bir haber akışına ihtiyaç var.

5 DİKKAT ÇEKEN GRAFİKLER Petrobras - NYSE:PBR (Gun) Düşük petrol fiyatları, şirket içerisindeki rüşvet skandalının büyümesi, hükümetin şirketteki büyük payı dolayısıyla iç işler ine ve akaryakıt fiyatlama politikalarına karışması, yüksek borç oranı dolayısıyla yeni bulunan rezervlerden üretim konusunda yatırımcıların endişeleri, kredi derecelendirme kuruluşlarının downgra de'leri ile kapitale erişimin zorlaşması ve doların güçlenmesi ile yatırımcıların EM piyasalarından çıkışı gibi bir çok faktör geçtiğimiz dönemde Petrobras hissesi üzerinde etkili olmuş ve hisse altı ay içerisinde $20 seviyelerinden $5'ın altına kadar gerilemişti. Son dönemde skandalın etkisini üzerinden atmaya çalışan şirket, finansal raporlarını yayınlaması, Çin'den bulduğu kredi ve do mestik piyasada çıkaracağı bono haberlerinin etkisiyle toparlanıyor. Özellikle Brezilya piyasasının çok ucuzladığını düşünen yabancı yatırımcıların Brezilya hisselerinde geçtiğimiz ay $2,5 milyarlık net alım yapması ve Ibovespa endeksinin %20 üzerinde değer kazanması Petrobras'a da olumlu yansıyor. Bu momentumun devam etmesi ile hisse 200 günlük ortalamanın geçtiği $10,60 seviyesini kırabilir ve bu da yükselişin devam etmesine neden olacaktır. Ancak biz hala şirkette ve ülkede yukarıda saydığımz bir çok problemin çözüldüğüne inanmıyoruz ve h issede sadece trade amaçlı pozisyon alınabileceğini düşünüyoruz. $10,60 üzerinde alınacak uzun pozisyonlarda 20 günlük ortalamanın hemen altındaki seviyeler stop -loss olarak kullanılmalı.

6

7 GEÇMİŞ POZİSYON ÖNERİLERİ

8 EMTIA KORELASYON MATRIKSI Baslangic Bitis Periyot Haftalik WOOD CRUDE BRENT CRUDE OIL WTI DENATURED ETHANOL GASOIL GASOLINE GASOLINE RBOB NATURAL GAS SOYBEAN SOYBEAN OIL WOOD 1 1,000 0,146 0,179 0,075 0,102 0,097 0,072 0,036 0,028 0,022 0,073-0,071 SUGAR WHEAT CRUDE BRENT 2 0,146 1,000 0,866 0,267 0,872 0,811 0,804 0,085 0,325 0,439 0,200 0,238 CRUDE OIL WTI 3 0,179 0,866 1,000 0,206 0,761 0,721 0,719 0,092 0,318 0,443 0,221 0,193 DENATURED ETHANOL 4 0,075 0,267 0,206 1,000 0,251 0,215 0,220 0,106 0,265 0,208 0,119 0,296 GASOIL 5 0,102 0,872 0,761 0,251 1,000 0,709 0,713 0,090 0,304 0,429 0,194 0,182 GASOLINE 6 0,097 0,811 0,721 0,215 0,709 1,000 0,977-0,009 0,286 0,410 0,163 0,196 GASOLINE RBOB 7 0,072 0,804 0,719 0,220 0,713 0,977 1,000 0,012 0,289 0,414 0,171 0,182 NATURAL GAS 8 0,036 0,085 0,092 0,106 0,090-0,009 0,012 1,000 0,081 0,033 0,064 0,179 SOYBEAN 9 0,028 0,325 0,318 0,265 0,304 0,286 0,289 0,081 1,000 0,653 0,296 0,374 SOYBEAN OIL 10 0,022 0,439 0,443 0,208 0,429 0,410 0,414 0,033 0,653 1,000 0,346 0,398 SUGAR 11 0,073 0,200 0,221 0,119 0,194 0,163 0,171 0,064 0,296 0,346 1,000 0,185 WHEAT 12-0,071 0,238 0,193 0,296 0,182 0,196 0,182 0,179 0,374 0,398 0,185 1,000

9 SPREAD GRAFIKLERI BRENT/WTI ALTIN/GUMUS PLATIN/PALADYUM MISIR/BUGDAY

10 İLETİŞİM BİLGİLERİ Hande Yüney Senior Dealer (212) Hande Erdem Senior Dealer (212) Sermet Sevil Türev Piyasalar Grup Müdürü (212) Aslı Kumru Dere Türev Piyasalar Satış Müdürü (212) Hasan Alakus Dealer (212) Melis Kayalar Jr Dealer (212) Engin Erbeyin Senior Dealer (212) Cigdem Aydin Dealer (212) Bizi twitter'da takip edin twitter.com/ykyatirim

11 ÇEKİNCE BİLDİRİMİ / Bu rapor, yönlendirici nitelikte işlem ve faaliyetlere ilişkin olmadığı gibi; yorum ve tavsiyeler içermemekte; tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda Kurumumuz ve Kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu rapor hiçbir şekilde yatırım tavsiyeleri içermediği gibi, bu rapora ilişkin olarak yatırımcılara Kurumca herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde dayanak varlığın satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Raporun pair trading için kullanım yöntemleri içermesi halinde; pair trading için kullanılan yöntemlerin her zaman doğru sonuç vermeyeceği göz önüne alınmalıdır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri Kurumumuzca yürütmekte olduğumuz yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz