PİYASALARA BAKIŞ. GÜNE BAŞLARKEN 8 Temmuz 2016 ARAŞTIRMA

Transkript

1 PİYASALARA BAKIŞ BİST: Gündem İtalya bankaları Brexit kararı sonrası merkez bankalarının gerektiğinde likidite desteği vereceği açıklamaları ile birlikte volatilitenin giderilmesine ve risk alma iştahının yükselmesine neden olmuştu. İtalya ve Avrupa birliği arasında bankaların sermaye yapılarının yeniden düzenlenmesine ilişkin görüşmelerin yatırımcıların ne kadar sorumluluk alması gerektiği noktasında tıkandığının belirtilmesi global piyasalarda tekrar risk algısını arttırdı. Çarşamba günü açıklanan FED tutanaklarında faiz artırımı zamanlamasında ikiye ayrıldıklarını belirtmesi risk iştahını haftanın geri kalanında dengelemesine rağmen piyasalardaki dalgalı seyrin devam ettiğini görüyoruz. BİST in işlem görmediği günlerde, İtalya borsası %3.7, Almanya Borsası DAX %3.1, Stoxx 600 Banka endeksi ise %3.9 oranında değer kayıpları yaşadı. Brent petrol ün tekrar 50$ altına gelmesi de global piyasalarda risk ortamının artmasını destekliyor. Piyasaların dışında, dün gece ABD de Dallas bölgesinde yaşanan protestolarda, 4 Polis görevlisinin vefat ettiği ve 7 polis in ise yaralandığı açıklandı. ABD Vadeli kontratlarda şuan da %0.2 ye yakın değer kayıpları görüyoruz, protestoların şiddetinin artması piyasalardaki risk algısını artıracağını belirtelim. Bugün BIST100 endeksinin satıcılı başlamasını bekliyoruz. Bu paralelde endekste günlük bazda 79,000-79,500 direnç bölgesi iken 78,000-77,500 destek bölgesidir. Bugün piyasada TSİ ile 15:30 da ABD de açıklanacak tarım dışı istihdam verileri odak noktası olacak. Tahvil Piyasası: Pazartesi günü beklentilerin üzerinde açıklanan Haziran ayı enflasyon verisi kar satışları görmemize sebep oldu. Hacimlerin oldukça zayıf olmasının da etkisiyle faizlerde 20 baz puana varan yükseliş gördük. Gösterge tahvil günü %8.53 te (+5bps); 10 yıllık tahvil bileşik faizi günü %9.09 da (+7baz puan) tamamladı. TCMB nin bugün 9 mlr TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. Küresel piyasalarda tarihi düşük ve eksi tahvil faizleri Türk tahvillerini cazip kılmaya devam edecek. Kısa vadede olumlu görüşümüzü koruyoruz. Ancak piyasalardaki oynaklığın etkisiyle zaman zaman kar satışı ve faizlerde sınırlı yükseliş görmemiz mümkün. Ayrıca TL deki değer kaybı da özellikle 5 yıldan uzun vadeli faizler üzerinde bir miktar baskı yaratabilir. Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %8.40-%8.60 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi 238 baz puana geriledi vadeli USD cinsi Eurobond 175.9$ fiyatla işlem görüyor. Çarşamba günü ABD de 10 yıllık tahvil faizi tarihi düşük seviye olan % yi gördü. Bu sabah %1.36 seviyesinde. Diğer yandan Çarşamba günü Almanya 10 yıllık tahvil faizi de tarihi düşük seviyesi olan -%0.20 yi test etti. Eksi ve tarihi düşük faiz ortamının bir süre daha devam edeceği ve getiri farkı sebebiyle Türkiye Eurobondlarının getiri arayışındaki yatırımcılar için cazip olduğunu, 10 yıldan uzun vadeli USD cinsi Eurobond fiyatlarındaki yükselişin bir süre daha devam edeceği görüşündeyiz. Döviz Piyasası: USDTRY de dört günlük yükseliş hareketinin ardından dünden bu yana TL de değer kazancı eğilimi görmekteyiz. Son günlerde dış politikaya yönelik olumlu gelişmeler TL yi destekleyebilir direncini test eden USDTRY bu sabah seviyesinden işlem görüyor. Bugün ABD de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi önemli olacak. Beklentilerden iyi gelecek bir veri kurda oynaklık yaratabilir ancak ABD de 2016 yılı için faiz artırım beklentilerinin sıfıra yakın olduğu bu noktada kalıcı bir yükseliş henüz öngörmüyoruz. Dalgalı seyir bir süre daha devam edecektir. Sırasıyla destekler , , ; dirençler ise , , EURUSD paritesinde ise satış baskısı hakim oldu. Dün Almanya'dan açıklanan sanayi üretimi verisinin beklentilerin altında kalarak %1.3 daralmasıyla başlayan satış baskısının, öğleden sonra ABD tarafından açıklanan ADP tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde açıklanmasıyla hızlandığını gördük. Bugün ise ABD'den açıklanacak tarım dışı istihdam verisi paritenin kaderinde oldukça belirleyici olacak. Teknik olarak ise satış baskısının devam etmesi halinde desteği kritik. Olası toparlanmalarda ise ilk direnç seviyesi bu seviyenin aşılmasıyla birlikte yeniden direncine bir hareket görebiliriz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

2 Emtia: ABD tahvil faizlerinde tarihi düşük seviyelere doğru düşüşün sürmesi ile altında altı günlük bir yükseliş gördük. Dün ise ABD'den açıklanan ADP tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi kar satışlarında etkili oldu. Bugün beklentilerin altında kalan bir tarım dışı istihdam verisi altın fiyatlarındaki yükselişe destek olabilir. Teknik olarak baktığımızda altında $1,367 direncinin aşılmasıyla birlikte $1375 dolar seviyesinin test edildiğini görebiliriz. Olası geri çekilmelerde ise $1,353 dolar desteği önemli. TEKNİK ANALİZ Sıkışma formasyonu yukarı tamamlanıyor Pazartesi günü tek seans işlem gören endeks alımlarla başladı ve günü %0.6 artışla seviyesinden kapattı. 63 hisse değer kazanırken, 23 hisse değer kaybetti. BIST100 endeksinin güne satıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadede oluşan sıkışma formasyonunu yukarı tamamlamaya çalışan endekste 78,000 bölgesinin üzerinde kaldığı sürece güçlü görünümünü korumaktadır. Bu aşamada 78,000-77,500-76,500 destek bölgesi iken, 79,000-79,5000 ve 80,000 direnç bölgeleri olarak izlenebilir. Bayram tatili nedeniyle işlem görmeyen endekste yurt dışı kaynaklı volatilitenin tekrar yükselmesi ve satış baskı riski açışından 78,000-77,500 seviyeleri yakından izlenmelidir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

3 VİOP TEKNİK ANALİZ VİOP Endeks30 Ağustos Kontratı Pazartesi günü tek seans işlem gören kontratta güne alımlarla başladı ve günü %0.6 artışla seviyesinden kapattı. Kısa vadede ve direnç bölgeler iken, 97,000-96,000 ve bölgesi destek bölgeler olarak izlenebilir. Kısa vadede önemli kanal direnç bölgesini yukarı tamamlayan kontratta genel görünüm olumlu olmasına rağmen, 98,500 bölgesi yukarı yönlü hareketin devamı açışından önem taşıyor. Bu bölge aşılması halinde long pozisyonlar artırılabilir. Mevcut long pozisyonların ise açılış sonrası, yurt dışı kaynaklı volatilitenin artması halinde kar realizasyonu yapılmasını öneriyoruz. Kontratın güne satıcılı bir seyirle başlamasını bekliyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

4 EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon, Haziran 2016: Haziran enflasyonu beklentilerin üzerinde aylık %0.47 gerçekleşti. Beklentilerden daha yüksek gelen enflasyonda, gıda enflasyonunun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi rol oynuyor. Yıl-sonu gıda enflasyonu beklentimiz olan %7.5 te aşağı yönlü risklerin devam ettiğini düşünüyoruz. Ancak, Rusya ya gıda ihracatının seyri bu riskleri ortadan kaldırabilir. Yıllık enflasyon önceki ayki %6.6 dan %7.6 ya yükseliyor. Çekirdek Enflasyon (I) yıllık %8.8 den %8.7 e geriliyor. Çekirdek mallardaki aşağı yönlü baskılar devam ederken, bazı hizmet kalemlerinde önceki aylara kıyasla iyileşme görüyoruz. Çekirdek enflasyondaki düşüşün devam etmesini bekliyoruz. Yıl sonuna kadar %7.5 e doğru gerileyeceği öngörüyoruz. Hizmet enflasyonu göstergelerindeki gevşeme ve global reel/nominal faizler üzerindeki baskılar ile beraber, TCMB nin Haziran da da üst bantta (şu an %9.00) 50 baz puan daha faiz indirime gideceğini yönündeki beklentimizi koruyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Halkbank (HALKB, EP, Fiyat:8.54TL, Piyasa Değeri TL10,675mn): Halkbank 367 gün vadeli ve toplamda 700mn ABD$ tutarında (175mn ABD$ ve 477mn Euro) sendikasyon kredisi temin etti. Kredinin maliyeti Euro kısmı için Euribor+75 baz puan ve dolar kısmı için ise Libor+85 baz puandır. Kredi yenileme oranı %80 olup, maliyetler geçen seneye göre 5 baz puan yukarıdadır. (nötr) SEKTÖR HABERLERİ Otomotiv: Başbakan Binali Yıldırım ın yıl sonuna kadar geçerli olacak Özel Tüketim Vergisi (ÖTV) muafiyeti, yaklaşık 1 milyon 200 bin ticari aracı ilgilendiriyor. Taksi, dolmuş, halk otobüsü, kamyon ve kamyonetlerde ÖTV, aracın türü ve motor büyüklüğüne göre %1 den başlayıp %145 e kadar çıkıyor. Hükümetin, %45 olan ÖTV yi taksilerde motor hacmi 1600 cc ye kadar olan araçlar için sıfırlaması bekleniyor. Bu aracın fiyatında yaklaşık %30 indirim sağlayacak. Türkiye Şoförler ve Otomobilciler Federasyonu nun verdiği bilgiye göre Türkiye de 100 bin civarında ticari taksi bulunuyor. K belgesine sahip kamyon ve kamyonet sayısı 600 bin, şehir içinde hatlı minibüsler 150 bin ve toplu taşım yapan otobüslerle birlikte toplam ticari araç sayısı 1.2 milyona kadar çıkıyor. Ancak ÖTV indiriminden kaç aracın yararlanacağı uygulama başladıktan sonra ortaya çıkacak. Halen otobüslerden yüzde 1, midibüslerden yüzde 4 ve minibüslerden yüzde 9 ÖTV alınıyor. Haberin BIST te işlem gören FROTO, TOASO, DOAS, KARSN, OTKAR ve ASUZU için olumlu olmasını beklerken özellikle Ford Otosan ve Tofas ın özellikle olumlu etkilenmesini bekliyoruz. Haberin detaylarını takip edeceğiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

5 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi Dağıtımı (TL) (%) (%) TL) (TL) 1 Bursa Cimento BUCIM % Mardin Cimento MRDIN % Petkim PETKM % Kutahya Porselen KUTPO % Royal Hali ROYAL % Gubre Fabrikalari GUBRF % Isbir Holding ISBIR % Aselsan ASELS % Cemtas CEMTS % San-El Elektrik SANEL % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Alarko Carrier ALCAR % Hektas HEKTS % Aselsan ASELS % Ulusoy Elektrik ULUSE % Bastas Baskent Cimento BASCM % Garanti Y.O. GRNYO % Aksu Enerji AKSUE Avod Gida AVOD Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

6 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T FİNANSAL Bankalar Banks % 12.7% Akbank AKBNK EÜ % 11, % 14.0% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EP % 3, % 13.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 7, % 10.9% Vakıfbank VAKBN EÜ % 3, % 12.5% YKB YKBNK EP % 6, % 11.0% TSKB TSKB EP % % 16.5% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ % % 23.0% Avivasa AVISA EP % % 29.7% Aksigorta AKGRT EÜ % % 22.0% Anadolu Sigorta ANSGR EP % % 7.0% Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T (mntl) prim / iskonto Holdingler Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 6, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 3, Halk GYO HLGYO EÜ % İş GYO ISGYO EÜ % Özak GYO OZKGY EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,320-5% 31,970-40% 6,896 1% Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 3, Akçansa AKCNS EÜ % Ak Enerji AKENR EA % Aksa Enerji AKSEN EP % Anadolu Cam ANACM EP % Arçelik ARCLK EP % 4, Aselsan ASELS EP % 3, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bagfaş BAGFS EÜ % Banvit BANVT EP % BİM BIMAS EP % 6, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 3, Çelebi CLEBI EÜ % Çimsa CIMSA EÜ % Datagate Bilgisayar DGATE EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS EP % DO&CO DOCO EP % Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ % Enka İnşaat ENKAI EP % 6, Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 5, Ford Otosan FROTO EP % 3, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Kordsa Global KORDS EP % Logo LOGO EÜ % Lokman Hekim LKMNH EÜ % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EÜ % 2, Pegasus PGSUS EP % Soda Sanayii SODA EÜ % 1, Tat Konserve TATGD EÜ % TAV Havalimanları TAVHL EÜ % 1, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 8, Türk Hava Yolları THYAO EP % 2, Tümosan TMSN EA % Tofaş TOASO EP % 4, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EÜ % 1, Tüpraş TUPRS EÜ % 5, Ülker ULKER EÜ % 2, Ünye Çimento UNYEC EP % Vestel Elektronik VESTL EÜ % Yatas YATAS EÜ % Zorlu Enerji ZOREN EP % BİST-100 XU100 77,952 90,722 16% 171,860 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor *OTKAR-TMSN - Potansiyel projeler değerlememizde yer almamaktadır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

7 VERİ AKIŞI 8 Temmuz Cuma 09:45 Fransa Sanayi Üretimi (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: % :30 ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Haziran) Önceki Veri: 38bin / Beklenti: 180bin 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Haziran) Önceki Veri: %4.7 / Beklenti: %4.8 15:30 ABD Ortalama Saatlik Kazanç (Aylık) (Haziran) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d. 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10 Temmuz Pazar 04:30 Çin TÜFE (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: %2.0 / Beklenti: m.d. 04:30 Çin ÜFE (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: %-2.8 / Beklenti: m.d. 11 Temmuz Pazartesi 02:50 Japonya Makine Siparişleri (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %-11.0 / Beklenti: m.d. 12 Temmuz Salı 07:30 Japonya Tertiary Sanayi Endeksi (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Toptancı Stokları (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD JOLTS İstihdam Olanakları (Mayıs) Önceki Veri: 5788 / Beklenti: m.d. 19:00 ABD DOE Kısa Vadeli Beklentiler 13 Temmuz Çarşamba 00:30 FED Üyesi Kashkari Konuşacak 04:30 Çin İhracat (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: %-4.1 / Beklenti: m.d. 04:30 Çin İthalat (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: %-0.4 / Beklenti: m.d. 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa TÜFE (Aylık) (Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa TÜFE (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 12:00 AB Sanayi Üretimi (mevs. arınd.) (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: m.d. 13:00 FED Üyesi Harker Konuşacak 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stoğu Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 21:00 FED Bej Kitabı Yayımlayacak LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

8 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9