Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları:

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 29 KASIM 2010 HAFTAYA BAKIŞ Dün Yunanistan, bugün İrlanda ise yarın sıra kime gelecek? 2008 yılında ABD de de bir zamanlar dün Bear Streans, bugün Freddie Mac ile Fannie Mae, yarın AIG ve ardından Lehman olarak sıralanmıştı. ABD de bankalar batmıştı, Avrupa da ise bankalar devletleri batırma noktasına getiriyor. Tabi yarın sıra kime gelecek korkusu varlık fiyatlarını sarsıyor. En kötüsü günah keçisi olmak ve piyasaların odağına takılmak. İrlanda da yaşanan sorun bugünün sorunu değildi. Piyasanın odağına takıldı ve İrlanda yardım almaya mecbur kılındı. İrlanda sorunu bu hafta sona ermiş olacak. ABD de bankalar için yapılan listeler, Avrupa da ülkeler için yapılacak ve hedefte bu sefer Portekiz olacak. ABD de büyük çöküş bu nedenle başlamış ve ardından kurtarmalar ile piyasalarda büyük bir çıkış başlamıştı. Kurtarmalar devam ettiği sürece, krizden çıkış planları uygulanamadığı sürece varlık fiyatları artmaya devam edecek. ABD borsaları geçen hafta karışık bir seyir izledi. Dow Jones %1.00 ve S&P 500 %0.86 düşerken, Nasdaq %0.65 oranında yükseldi. Metaryal, enerji ve finans sektörü ABD de geçen hafta düşüşteydi. Geçen hafta İrlanda ya yönelik kurtarma planları, K.Kore nin G.Kore yi bombalaması ve G.Kore nin karşılık vermesi sonrasında ABD nin uçak gemisini G.Kore ye göndermesi gibi piyasaları oldukça gerecek gelişmeler piyasalarda büyük bir etki yaratmadı. ABD piyasaları bir bakıma bu gelişmelerin etkilerinin sınırlı olacağını fiyatlandırdı. ABD de bu hafta gündem geçen haftaya göre biraz daha az ama öz. Haftanın ilk günlerinde Şükran Günü ve Black Friday de yapılan alışveriş harcamaları geçen seneler ile karşılaştırılacak. Böylece tüketici harcamaları ve güveni konusunda piyasalar cesaretlenecek yada endişelenecek. ABD de ara seçimler öncesi Obama nın kaldırmak istediği bütçe kesintileri ve vergi indirimleri, seçim Obama nın yaşadığı mağlubiyeti sonrasında devam edeceği Salı günü açıklanacak. Haftaya ekonomiye ışık tutacak ekonomik veriler ise Salı günü Tüketici Güveni Endeksi, Çarşamba günü ADP Özel sektör istihdam raporu-ism İmalat Endeksi-FED Ekonomik Görünüm Raporu, Perşembe Bekleyen Konut Satışları ve Cuma günü İşsizlik Oranları, Fabrika Siparişleri ve ISM Hizmet Endeksi. ABD de gündem yoğun olacağı için gözler İrlanda dan sonra ABD de gelişmelere yönelebilir. İrlanda AB-IMF fonları ile finanse edilecek, İrlanda ise bankalarına bu sermayeyi enjekte edecek. Böylece finansal anlamında bankacılık sektöründe kriz geçirgenliği ortadan kalacak. Fakat piyasaların Portekiz ve İspanya endişesi ortadan kalkacak mı? Geçen hafta İrlanda ile çözümün yaklaşıldığı haberleri piyasalarda tansiyonu düşürmemişti. Tabi ABD piyasalarının kapalı olduğu bir döneme denk gelmesi gündemi değiştirmeyen nedenlerden bir tanesiydi. Yurtdışında Euro nun geldiği noktalar ve borsaların düştüğü noktalar bu hafta piyasalarda bir alım fırsatı olarak algılanmasına neden olabilir. Dow Jones: Endeksin yönü hala yükseliş yönünde aralığı oldukça önemli ve kırılmasını beklemediğimiz bir destek bölgesi nin üzerinde kalındığı sürece ise yeni zirveleri yıl sonuna kadar görebileceğimizin bir işareti üzerinde bu hafta geçirileceğini ve direncine doğru yönelim olabileceğini düşünüyoruz. S&P 500: Dow Jones gibi S&P endeksi de güçlü görünüyor. Yıl sonuna kadar yeni zirve noktaları olası görünüyor aralığı önemli bir destek bölgesi olarak kalmasını, kısa vadeli zirve seviyelerden gelen realizasyonların sınırlı olması nedeniyle yeniden zirve noktalara doğru yönelim yaşanabilir. Euro/Usd: Euro/Dolar paritesinde çok önemli destek noktalarına geriledik. Ya dip noktayı geçen hafta itibariyle gördük yada 1,25 lere doğru bir seviyeye doğru hareket edecek bir trend değişikliğine adım attık. Bu hızlı gerileme sonrasında tepki hareketinin yaşanabileceğini, Euro bölgesinde ekonomik görünümde yaşanacak bir bozulma yaşanması durumunda 1,25 e doğru bir yönelimin gelecek dönemde yaşanabileceğini öngörüyoruz. Türkiye Ekonomisi ve Piyasalarında Bu Hafta Derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye nin ekonomik görünümü pozitife yükseltti ve bir sonraki not artırım tarihini ise genel seçimler sonrası olarak gösterdi. Türkiye bu gelişme sonrasında 2011 nin ikinci yarısında ilk kez yatırım yapılabilir ülke statüsüne yükselecek. S&P ve Moody s ise en az bir not artırımı 2011 yılı beklentilerine dahil edilecek. İMKB de yıl sonuna yaklaşılması ve dolar bazında tarihi seviyelerin geçilememesi sonrasında yabancıların kar realizasyonu ile karşılaştı. Yabancı fonlar karlarını realize edip, primlerini aldıktan sonra yine 2011 beklentileri ile Türkiye ye yönelmesi yüksek ihtimal. İMKB ve para piyasaları bu hafta içerisinde TUİK Kasım ayı enflasyon rakamlarını takip edecek. İMKB: İMKB aralığında geniş bir bant içerisinde sıkışma aşağı yönde kırıldı direncinin kırılması için İMKB güç toplamak için geri çekildi aralığında kalınıp, üzerine çıkılabilirse İMKB yıl sonuna doğru yeniden bir zirve denemesi yapabilir nin kırılması ise ne bir düşüş getirecektir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 0,78 altında; Agresif portföy önerimiz ise % 0,74 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 30 Kasım Salı Türkiye Dış Ticaret Dengesi Avro TÜFE Avro İşsizlik Oranı ABD NewYork ISM İş Aktvitesi Endeksi ABD S&P/CS Konut Fiyat Endeksi ABD Chicago PMI ABD CB Tüketici Güveni Almanya İşsizlik Oranı İngiltere GFK Tüketici Güven Endeksi Japonya İşsizlik Oranı Japonya Sanayi Üretimi (Öncü) 01 Aralık Çarşamba Türkiye CNBCE Tüketici Güven Endeks Türkiye İstanbul da TÜFE (İTO) ABD ADP/MA Özel Sektör İstihdamı ABD İnşaat HArcamaları ABD ISM İmalat Endeksi Avro İmalat Sektörü PMI Almanya İmalat Sektörü PMI İngiltere İmalat Sektörü PMI Çin İmalat Sektörü PMI Çin HSBC İmalat Sektörü PMI 02 Aralık Perşembe Türkiye İmalat Sektörü PMI ABD İşsizlik Başvuruları ABD Bekleyen Konut Satışları Endeksi Avro ÜFE Avro GSYH Avro ECB Faiz Kararı 03 Aralık Cuma Türkiye TÜFE Türkiye ÜFE ABD İşsizlik Oranı ABD Tarım Dışı İstihdam ABD Özel Sektör İstihdamı ABD ISM İmalat Dışı Endeks Avro Hizmet Sektörü PMI Avro Perakende Satışlar Almanya Perakende Satışlar Almanya Hizmet Sektörü PMI İngiltere Hizmet Sektörü PMI Japonya Hizmet Sektörü PMI Çin HSBC Hizmet Sektörü PMI IMKB-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : : -5,67% Piyasa Değeri: 425,779 mntl F/K ( th ) : 12,4 Ort. İşlem Hacmi: 2,270 mntl

2 29 Kasım 2010 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) AKENR Ak Enerji 3,58 3,50 3,90 11, ENKAI Enka İnşaat 5,44 5,40 5,95 10, TUPRS Tüpraş 35, ,50 10, TATKS Tat Konserve 3,82 3,80 4,10 7, TTKOM Türk Telekom 6,48 6,40 6,90 7, Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) DYOBY Dyo Boya 1,63 1,60 1,75 9, KARSN Karsan Otomotiv 1,66 1,62 1,80 11, PARSN Parsan 1,61 1,60 1,74 8, TCELL Turkcell 10,40 10,20 11,00 7, ULKER Ülker Bisküvi 4,66 4,60 4,95 7, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: İMKB 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif -5, ,14-38, ,41-0,78-7,81-0, , ,77-4,98 0,74-8,06-0, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Portföy AKENR 3,76 3,58-4,79 0,94 6-4,79 0,94 ENKAI 6,10 5,44-10,82-5, ,82-5,45 TOASO 8,00 7,18-10,25-4, ,25-4,85 TATKS 3,90 3,82-2,05 2,65 6-2,05 2,65 TTKOM 6,76 6,48-4,14 1,62 6-4,14 1,62 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Portföy AKBNK 8,50 8,04-5,41 0,28 4-5,41 0,28 ISCTR 6,14 5,66-7,82-2,27 6-7,82-2,27 RYSAS 4,22 3,73 5,40-6, ,61-6,29 THYAO 6,00 5,32-11,33-6, ,33-6,00 PRKTE 2,80 2,64-5,71-0,04 6-5,71-0,04 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Ak Enerji (AKENR.IS) 29 Kasım 2010 Son Kapanış :3,58YTL 1, ,33 4,5 3,5 3,0 2,5 2,0 Akenerji de yapılan sermaye harcamaları 2010 yılında kapasiteyi 373 MW tan 589 MW ta %58 oranında yükselmesine öncülük edecektir. Akenerjinin yatırım portföyünü hidroelektrik santralleriyle çeşitlendirmesi beklemekteyiz. Doğal gaz santrallerinin FAVÖK marjı yaklaşık 8% seviyelerindedir. Hidroelektrik santrallerinde ise bu marj 70% ile 80% arasındadır. Bu da 2009 yıl sonu tahminimiz olan 15% e kıyasla 2010 yılında FAVÖK marjında 20% üzerinde bir toparlanma beklediğimiz anlamındadır yılında sanayi üretim göstergelerinde normalleşmeyle ve elektrik talebinde ve fiyatlarında artış beklentisyle, Akenerji avantaj yakalayacak ve piyasa üstünde performans beklenmektedir. AL tavsiyemizi 4,9 TL yeni hedef fiyatla korumaktayız ve 2010 yılındaki özelleştirme beklentileriyle portföye dahil edilecek iyi bir hisse olduğuna inanmaktayız. Ayrıca EUAŞ tarafından 1500 MW kurulu gücünde özelleştirmenin gelecek aylarda açıklanması beklenmektedir. Akenerjinin bu ihalelere katılarak hisse performansının 2010 yılının ilk yarısında olumlu pozitif anlamda etkileneceğini beklemekteyiz.akenerjinin gelişim planlarının stratejijk partneri CEZ in Hidro, Nükleer, Kömür, ve Linyit santrallerindeki ve elektrik dağıtımıyla ilgili knowhow ıyla destekleneceğini beklemekteyiz. Yaptığı sermaye harcamalarının sonucunda bu harcamaların karlılığada yansımasını ve karlılığın 2010 senesinde %70 artmasını beklemekteyiz. Bununla birlikte Akenerji için AL tavsiyemizi korumaktayız. Bu gelişmelerle Akenerjinin bu sene endeksin üzerinde getiri sağlamasını beklemekteyiz. 0 seviyesi üzerinde güçlenen satış baskısı bollinger alt bant seviyesinin test edilmesine neden oluyor, hisse senedinin kısa vadede 3,50-3,56 aralığını güçlendirmesini bekliyoruz. 2cil trendin 3,86-3,90 aralığı denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 3

4 29 Kasım 2010 Enka İnşaat (ENKAI.IS) Son Kapanış :5,44YTL 1, ,19 7,0 6,5 6,0 5,5 4,5 ENKA İnşaat hisseleri, grubun net borçluluğu olmayan uluslararası taahhüt işlerindeki potansiyel büyümeye, Rus emlak sektöründeki iyileşmeye ve bunun neticesinde grubun buradaki emlak kiralama işlerindeki gelişmeye, ve Türkiye enerji sektöründeki faaliyetlerindeki olası büyümeye yatırım yapmaya olanak sağlamaktadır. Şirket için Al tavsiyemizi korumaktayız. Grubun gelişmekte olan piyasalar emlak sektöründe ve Türkiye enerji sektöründeki düşük risk ile büyüme olanaklarını gözönünde bulundurarak, şirketin önümüzdeki dönemde IMKB nin üzerinde performans göstermesini beklemekteyiz. ENKA İnşaat ın Rusya daki işleri, şirketin değerlemesinde belirgin (%40) bir yer tutmaktadır. Rusya nın uzun dönem büyüme olanaklarına inanmaktayız. Önümüzdeki dönemde şirketin katıldığı ve kazanma olasılığının olduğu inşaat taahhüt ihalelerin sonuçlarının açıklanması, şirket hisseleri performansında katalist görevi görebilecektir. Yükselen trendin kırılması peşi sıra sert bir şekilde gerileyen hisse senedi 22 aylık hareketli ortalaması olan 5,40 seviyesine gerilemiştir. 5,40 seviyesinin destek haline gelmesi durumunda 2cil trendin 5,90-5,95 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 4

5 29 Kasım 2010 Tüpraş (TUPRS.IS) Son Kapanış :35,30YTL 0, ,18 40,0 38,0 36,0 3 32,0 30,0 28,0 26,0 2 22,0 20,0 Tüpraş, talepteki azalma ve zayıf ürün fiyatlarına rağmen, rafineri marjını yıl boyunca hem diğer rafinerilere göre hem de gösterge kabul edilen Akdeniz Kompleks rafineri marjına göre yüksek seviyelerde tutmayı başarmıştır. Bunu kısmen yurtiçi piyasadaki fiyatlama gücü sayesinde başarırken, ürün ve pazar optimizasyonu sayesinde daha karlı bir şekilde faaliyet göstermeyi başarmıştır. Şirket düşen kapasite kullanımına rağmen, yarı mamul ithal ederek beyaz urun üretimini arttırma imkanı bulmuş, böylece karlılığını da önemli ölçüde desteklemiştir. Üçüncü çeyrek rafineri marjı 8.90 US$/bbl seviyesinde gerçekleşirken, Akdeniz Kompleks rafineri marjı aynı dönemde 1.60 US$/bbl oldu yılında yurtiçi ve yurtdışı talepte düzelme beklemekle birlikte, ürün fiyatlarındaki zayıflığın devam etmesiyle karlılığın bu senenin bir parça altında kalmasını bekliyoruz. Petrol ve dizel e görece daha değersiz olan fuel oil ve asfalt gibi ürünleri belli süreçlerden geçirerek petrol ve dizel e çeviren residuum upgrading yatırımının hayata geçirilmesi orta ve uzun vade için Tüpraş ın gelir ve karlılığını olumlu etkileyecektir. Projenin 2013 yılsonunda tamamlanması beklenmektedir. Öte yandan şirketin temettü politikası ve yüksek temettü verimi devam edecektir. Koç Holding in özelleştirme borcunun finansmanına yardımcı olan temettü politikasının devam ettirileceğini ve hisseye olan ilgiyi canlı tutacağına inanıyoruz. Tüpraş, talepteki azalma ve zayıf ürün fiyatlarına rağmen, rafineri marjını yıl boyunca hem diğer rafinerilere göre hem de gösterge kabul edilen Akdeniz Kompleks rafineri marjına göre yüksek seviyelerde tutmayı başarmıştır. Bunu kısmen yurtiçi piyasadaki fiyatlama gücü sayesinde başarırken, ürün ve pazar optimizasyonu sayesinde daha karlı bir şekilde faaliyet göstermeyi başarmıştır. Şirket düşen kapasite kullanımına rağmen, yarı mamul ithal ederek beyaz urun üretimini arttırma imkanı bulmuş, böylece karlılığını da önemli ölçüde desteklemiştir. Üçüncü çeyrek rafineri marjı 8.90 US$/bbl seviyesinde gerçekleşirken, Akdeniz Kompleks rafineri marjı aynı dönemde 1.60 US$/bbl oldu yılında yurtiçi ve yurtdışı talepte düzelme beklemekle birlikte, ürün fiyatlarındaki zayıflığın devam etmesiyle karlılığın bu senenin bir parça altında kalmasını bekliyoruz. Petrol ve dizel e görece daha değersiz olan fuel oil ve asfalt gibi ürünleri belli süreçlerden geçirerek petrol ve dizel e çeviren residuum upgrading yatırımının hayata geçirilmesi orta ve uzun vade için Tüpraş ın gelir ve karlılığını olumlu etkileyecektir. Projenin 2013 yılsonunda tamamlanması beklenmektedir. Öte yandan şirketin temettü politikası ve yüksek temettü verimi devam edecektir. Koç Holding in özelleştirme borcunun finansmanına yardımcı olan temettü politikasının devam ettirileceğini ve hisseye olan ilgiyi canlı tutacağına inanıyoruz. Kısa vadeli satış baskısını 34,50 seviyesi üzerinde karşılayan hisse senedinde 34,50-30 aralığının destek haline gelmesini, 2cil trendin 38,50 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 5

6 Tat Konserve (TATKS.IS) 29 Kasım 2010 Son Kapanış :3,82YTL 0, ,12 4,5 3,5 3,0 2,5 Tat Konserve nin farklı segmentlerde (salça, konserve gıda, et, süt ve makarna ) halihazırda zengin ve gelişmekte olan ürün portföyü, artan pazar payı ve Urfa Projesi nin şirkete katkısına yönelik beklentilerimiz, değerlemesi şirketi beğenmemizdeki öenmli unsurlardandır. Şirket için endekse relatif verdiğimiz tavsiyemiz AL ve 12 aylık hedef fiyatımız hisse başına TL4.00 dir. Şirketin geniş ürün ve satış ağıyla birlikte marka bilinirliğinin de etkisiyle, emtia fiyatları kaynaklı maaliyetlerdeki yükselişi tüketicilere fiyat artışlarıyla yansıtabileceğini öngörmekteyiz. Bunun yanısıra Urfa Projesi nin marjlarinin yüksek olmasinin etkileri de şirketin marjlarında düşüşleri frenleyecektir. Dünyanın önde gelen salça üreticinden Morningstar la Urfa Projesi ndeki ortaklığı şirkete know-how açısından önemli katkı sağlayacaktır. Şirketin gelir yapısı tüm üretimini ihracata yönlendiren Urfa Projesi yle Rusya, Avrupa Birliği, Kuzey Afrika ve Orta Asya ya daha fazla ihracat yapma hedefine bağlı olarak değişime uğrayacaktır daki yetersiz talebe rağmen, Rusya şirketin en büyük ihracat pazarı olurken, bu sene Rusya nın görünümüne ilişkin olumlu beklentilerle katkısının artışı muhtemeldir. Domatesin tonun maliyeti GAP Bölgesi nde Batı Türkiye deki domates maliyetinin %40-50 si oranındadır. Ek olarak Harranova et işletmesiyle oluşan sinerji ve ek mahsül yetiştirme olasılığı alternatif kazançları getirebilir. Damla Sulama Sistemi nin kullanımı ve yörenin tarıma uygunluğu sebebiyle Urfa projesinde ihracat için gerekli kaliteyi sürmesinde ve orta ve uzun vadede pozitif marj etkisi yaratmasında etkili olacaktır. 4,20 üzerinde güçlenen satış baskısını 3,80 seviyesinde karşılayan hisse senedinde söz konusu seviyenin destek haline gelmesini, 2cil trendin 4,10 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 6

7 Türk Telekom (TTKOM.IS) 29 Kasım 2010 Son Kapanış :6,48YTL 0, ,90 9,0 8,0 7,0 6,0 Türk Telekom un piyasa değeri, belli başlı değerleme yöntemlerine göre yükselme potansiyeli işaret etmektedir. Altyapısının yerleşik olduğu ülkedeki belirgin pazar liderliğine rağmen Türk Telekom, nispeten daha rekabetçi pazarlarda faaliyetlerini gösteren uluslararası eşleniklerinin 2010T FD/FAVÖK çarpanlarına göre %3, FK çarpanlarına göre ise %26 iskontolu işlem görmektedir. Şirketin sabit hatlardan elde ettiği gelirlerin mobil komünikasyon pazarındaki kıyasıya rekabete karşı bir kalkan görevini sürdürmesini beklemekteyiz. Önümüzdeki dönemlerde şirketin sabit hatlardan elde ettiği gelirlerin nakit akımının önemli bir bölümünü oluşturmaya devam etmesini beklemekteyiz. Şirket 4Ç2009 ve 1Ç2010 da yeni tarife paketleri ve promosyonlar ile sabit hatlardan elde ettiği gelirleri koruyabilecektir. Şirket bu tarifeleri sunmakla, sabit hatlardaki olası rekabet artışına karşı kendisini halihazırda konumlandırmış durumdadır. Ayrıca, önümüzdeki dönemlerde 2009 yılında yavaşlayan geniş bant abone kazanımını tekrar sağlayabileceğini tahmin etmekteyiz. Avea ise, Türkiye Futbol Federasyonu nun düzenlediği ihaleden alınan C-Tipi yayın hakkı lisansı sayesinde içeriğini hayli kuvvetlendirebilecektir; bunun etkisiyle şirketin karlılık marjlarında artış gerçekleşmesini beklemekteyiz. Türk Telekom defansif yapısı sebebiyle piyasalardaki hızlı düşüş sırasında IMKB nin üzerinde performans gösterebilmiştir. Ancak yine bu defansif özellikler sebebiyle, ve mobil komünikasyon sektöründe artan rekabetin karlılık marjlarını azalatmasının da etkisiyle, sabit hatların rekabete açılması ve yapılması planlanan İkincil Halka Arzı ile ilgili belirsizlikler sebepleriyle, son 12 ayda IMKB nin %39 altında performans göstermiştir yılında şirketin mobil pazarındaki karlılığını artırmasını, ve sabit hatlardaki karlılığını sürdürmesini beklemekteyiz. Ayrıca Oger Telecom un olası bir İkincil Halka Arz dan hisse alımı teklifi de şirket hisseleri performansını destekleyebilecektir. 3,0 7,00 seviyesinde güçlenen satış baskısı bollinger alt bant seviyesinin test edilmesine neden oluyor, hisse senedinin kısa vadede 6,40-6,50 aralığını güçlendirmesini bekliyoruz. 2cil trendin 6,90 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Dyo Boya (DYOBY.IS) 29 Kasım 2010 Son Kapanış :1,63YTL 1, ,30 2,0 1,8 1,6 Kv satış baskısını 22 haftalık ortalama seviyesi üzerinde karşılayan hisse senedinde yön tekrar yukarı dönmüş bulunmaktadır. 1,60 seviyesinin güçlenmesi durumunda 2cil trendin 1,75 denenmek üzere hareket etme olasılığı yüksektir. 1,4 1,2 1,0 Karsan Otomotiv (KARSN.IS) Son Kapanış :1,66YTL 1, ,29 2,0 1,8 22 haftalık ortalaması etrafında 1,62-1,65 aralığını destek haline getirmesini, 2cil trendin 1,80 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 1,6 1,4 1,2 1,0 Parsan (PARSN.IS) Son Kapanış :1,61YTL 1, ,79 2,0 1,8 1,56 seviyesinde oluşan çift dip formasyonunun ardından kv yönünü yukarı çeviren hisse senedinin 1,60 seviyesini güçlendirerek 1,74 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 1,6 1,4 1,2 1,0 8

9 29 Kasım 2010 Turkcell (TCELL.IS) Son Kapanış :10,40YTL 0, ,24 22 haftalık oratalaması üzerinde 10,20 seviyesinin destek haline getirmesini beklediğimiz hisse seendinde 2cil trendin 11,00 denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 12,0 11,5 11,0 10,5 10,0 9,5 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 Ülker Bisküvi (ULKER.IS) Son Kapanış :4,66YTL 0, ,23 4,5 En kısa vadede 4,60 seviyesinin güçlendirmeye devam etmesini beklediğimiz hisse senedinde 2cil trendin 4,90-0 aralığı denenmek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 3,5 3,0 9