Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 10 Ekim 2011 Avrupa da zor durumdaki bankacılık sektörüne ilişkin kurtarıcı adımlar atılacağı beklentileri, geçtiğimiz hafta Avrupa borsalarının en fazla değer kazanan borsalar arasında yer almasını sağladı. Fitch tarafından haftanın son işlem günü kredi notu düşürülen İtalya, haftalık bazda %4,39 değer kazancı ile en fazla değer kazanan borsa olurken, Fransa %3,81, İngiltere %3,41, Almanya %3,16 yükseliş ile kazançalarını en fazla artıran diğer Avrupa borsaları olarak sıralandı. MSCI dünya endeksinde haftalık bazda %2 oranında yükseliş yaşanırken, MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksindeki haftalık kazanç %0,4 ile sınırlı kaldı. Gelişmekte olan ülkeler arasında özellikle Türkiye, haftalık bazda %3,7 değer kaybıyla en fazla değer kaybeden borsalar arasında yer aldı. Bu hafta da yurtdışı borsalardaki olumlu hava devam etse bile, İMKB nin bu dalgaya katılımını sınırlı olmasını bekliyoruz. Yarın açıklanacak cari açık rakamları beklentilerden çok daha iyi gelirse, pozitif seyre katılımın dozu bir miktar artabilir. Bu hafta, Merkel ve Sarkozy işbirliğinden doğan beklentilerle olumlu başladı. Haftasonu ikili arasında gerçekleştirilen toplantıda Ekim sonuna kadar bankaların sermayelerinin güvence altına alınması için gerekenin yapılacağı açıklandı. Ancak gerekenin ne olduğu henüz belirsiz. Bankacılık problemleri gündeme oturunca, Yunanistan ın olası temerrüdüne ilişkin gelişmeler şu an için kenara bırakıldı. Ekim ayının ikinci haftası olan bu haftanın, daha fazla yoğunluğun yaşanacağı ve daha fazla ayrıntının ortaya çıkacağı üçüncü ve dördüncü haftalara hazırlık niteliğinde olmasını ve daha sakin geçmesini bekliyoruz. Nitekim Euro Bölgesi liderleri nin biraraya geleceği 18 Ekim ve Troyka Heyeti nin Yunanistan raporunu yayınlayacağı 24 Ekim tarihleri, Ekim ayının üçüncü ve dördüncü haftalarının önemini bir kat daha artıracak gelişmelerdir. Bu haftayı hareketlendirebilecek gelişmelerden biri Euro Bölgesi kurtarma fonu EFSF nin genişletilmesi ve yetkilerinin artırılmasına ilişkin düzenlemelere onay vermesi beklenen Slovakya ve Malta dan yükselen çatkal sesler olabilir. Avrupa daki gelişmeler bir yana ABD de bu hafta başlayacak bilanço sezonu da piyasalardaki fiyatlamalara dahil edilecektir. ABD de 11 Ekim den itibaren üçüncü çeyrek bilanço sezonu Alcoa ile başlayacak. Bu hafta içinde takip edeceğimiz diğer önemli şirket bilançoları, Perşembe günü sonuçlarını duyuracak olan JPMorgan ve Google olacak. Ekonomik veri bazında hafta boyunca piyasalardaki ana yönü değiştirecek, önem derecesi yüksek bir veri bulunmuyor. Ancak Çarşamba günü yayınlanacak FED toplantı tutanaklarında, ekonomiye yeni teşvik spekülasyonlarını artırıcı ifadelerin yer alması ABD borsalarına kısa süreli bir yükseliş getirebilir. Yanı sıra Cuma günü açıklanacak perakende satış verileri de ekonominin gidişatına ilişkin sinyaller verebileceği için, piyasaların takibinde olacaktır. Dow Jones: Dow Jones hala ayı piyasasına girmedi. 10,400-10,500 piyasanın ayı piyasası çizgisini oluşturuyor. 10,400 ün kırılması durumunda Dow Jones endeksi de ayı piyasasına girebilir. Bu olasılığı yüksek görüyoruz ancak bu hafta değil. S&P 500: Kısa vadeli düşen trend içinde hareket eden endeks wwwiçin bandındaki hareketin devam etmesini bekliyoruz. Euro/Dolar: Fitch tarafından İtalya ve İspanya nın kredi notlarının düşürülmesinin parite üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. Avrupalı bankaların sermayelerinin güçlendirileceğine ilişkin olumlu beklentiler pariteyi 1,3400 seviyesinin üzerinde tutmaya devam edecektir. 1,3500 direnç seviyesinin aşılması ile 1,3600-1,3700 bandı hedef konumuna gelebilir. Türkiye Ekonomisi ve Piyasalarında Bu Hafta Yurtiçi piyasalar için yarın açıklanacak cari açık rakamları ve TCMB nin hafta boyunca açacağı döviz satım ihaleleri, haftalık seyrin belirleyicileri olacaktır. İyileşmeye işaret eden cari açık rakamları ve döviz satım ihalelerine düşük talep gelmesi olumlu bir algılama yaratabilir. Yanı sıra Avrupa daki bankacılık sektörü gündemdeki yerini korurken, Denizbank ın satışına ilişkin çıkacak haber akışı ve beraberinde olası bir fiyat telafuzu durumunda Denizbank çarpanları, bankacılık sektör hisseleri üzerinde etkili olabilir. İMKB: İMKB de 600 den başlayan düzeltme süreci devam ediyor. Özellikle geçen hafta yaşanan düşüş sonrasında yukarı yönlü hareketlerin zorlaştığını düşünüyoruz seviyeleri satışların gelebileceği noktalar izlenebilir. Günlük bazda artı kapanış yaşanmazsa e doğru yönelim devam edebilir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 4.41 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise % 4.13 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 10 Ekim Pazartesi Almanya Ağustos Dış Ticaret Dengesi Almanya Ağustos Cari İşlemler Dengesi Türkiye Ağustos Sanayi Üretimi(Yıllık) Euro Bölg. Ekim Sentix Yatırımcı Güven Endeksi Türkiye Eylül Hazine Nakit Dengesi 11 Ekim Salı Türkiye Ağustos TCMB Cari İşlemler Dengesi($) İngiltere Ağustos Sanayi Üretimi Alcoa, Wall Street kapanışı sonrası bilançosunu açıklayacak. 12 Ekim Çarşamba Almanya Eylül TEFE İngiltere Eylül İşsizlik Oranı Euro Bölg. Ağustos Sanayi Üretimi Fed toplantı tutanakları açıklanacak 13 Ekim Perşembe Almanya Eylül TÜFE (Final) ABD Ağustos Ticaret Dengesi($) ABD İşsizlik Başvuruları ABD DOE Petrol Stokları JpMorgan, Wall Street açılışı öncesi bilançosunu açıklayacak. Goole, Wall Street kapanışı sonrası bilançosunu açıklayacak. 14 Ekim Cuma Çin Eylül TÜFE Euro Bölg. Ağustos Dış Ticaret Dengesi(Euro) Euro Bölg. Eylül TÜFE ABD Eylül Perakende Satışlar ABD Eylül İthal Fiyatları ABD Eylül İhraç Fiyatları ABD Ekim/1 Michigan Üni.Tüketici Güveni ABD Ağustos İşletme Stokları IMKB-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): 57,789 (Usd) : 31,505 : -2.81% Piyasa Değeri: 416,124 mntl F/K ( th ) : 10,5 Ort. İşlem Hacmi: 2,921 mntl

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * AKSA Aksa ,077 * PETKM Petkim ,953 * TAVHL TAV Havalimanları ,343 TRKCM Trakya Cam ,846 * TTKOM Türk Telekom ,496 Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * BAGFS Bagfaş ,494 * MGROS Migros Ticaret ,933 * PARSN Parsan * PETUN Pınar Et Ve Un * ULKER Ülker Bisküvi ,695 *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: İMKB 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Portföy AKSA BIMAS PETKM TAVHL TTKOM Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Portföy AEFES BAGFS PARSN MGROS ULKER

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Aksa (AKSA.IS) Son Kapanış :4.80TL , Aksa Akrilik, karbon elyaf faaliyetinin kısmi bölünme suretiyle, kurulacak yeni bir şirkete bölünmesine karar verdi. Bu haber, Aksa nın tüm dünyada 9 tane olan carbon fiber üreticilerinden biri ile işbirliği olasılığını artırdığını düşünüyoruz. Bu Dow Chemical da olabilir başka bir karbon fiber üreticisi şirket de olabilir. Bu şekilde kısmi bölünme ile yeni bir şirket kurmanın amacı, bir miktar hissenin yeni partner kuruluşa satılması için bir hazırlık olarak görülebilir. Bu nedenle hisse performansının pozitif şekilde etkileneceğini düşünüyoruz. Hissede yükselen ana kanal direnci olan 5,30 seviyelerine yakın noktalarda bir düzeltme ile karşılaştı ve 4,48 ara desteğinde tutundu. Ara destek seviyesi 4,58 e yükseldi. 4,58 in artık en önemli destek. bazda ise 4,74 ün üzerinde kaldığı sürece yaşanan yatay trend içerisinde hissede güçlenmeyi gösterecektir. 5,14 haftalık bazda direnç konumundadır. 3

4 Petkim (PETKM.IS) Son Kapanış :2.35TL ,281, Gelişmekte olan ülkeler odaklı petrokimya talebinin artması ve petrokimya kapasitesinin sınırlı kalmasını beklerken, petrokimya fiyatlarının yükseleceğini ve Petkim Petrokimya nın satış gelirlerini artacağını düşünüyoruz. Öte yandan Şirketin, maliyetlerini düşürürken, işgünün kalitesini artırmasını bekliyoruz. Bu durum Petkim in bir devlet şirketinden, bir özel şirkete devam eden dönüşüm sürecine yardımcı olacaktır. Fiyatlarda yatay seyrin hakim, hareketli ortalamalar yatay trendin güçlü destekleri konumunda. 2,32 seviyesinin üzerinde yaşanan güçlenme sonrasında 2,35 üzerinde üç günlük artı kapanış yapması hissede kısa vadeli hızlı bir yükseliş getirebilir. Yardımcı indikatörler yükselişi destekliyor. 2,44 lü seviyeler bu hafta denenebilir. 4

5 TAV Havalimanları (TAVHL.IS) Son Kapanış :7.36TL ,457, TAV Havalimanları Holding i güçlü euro ve Nisan ayındaki etkileyici yolcu verileriyle 2011 in ikinci çeyreğine yapılan iyi başlangıç sebebiyle portföyümüzde tutuyoruz. Şirketin 2011 yılındaki operasyonel performansının da etkileyici olacağını düşünüyoruz. Medine Havaalanı ihalesi önemli bir beklenti kaynağını oluşturuyor. Dini turizm nedeniyle düzenli bir şekilde artan havalimanı kapasitesi nedeniyle şirkete önemli bir katma değer yaratabilir. Saudi OGER ve Al Rajhi gibi önemli iki ortak ile girmesi ihalede şirketin gücünü artıracağını düşünüyoruz. Uzun vadeli yükselen trend içerisinde ki harekete devam ediyor. 7,10 hissede geri çekilmelerde ana destek noktası. 100 günlük ağırlıklı ortalaması 7,42 seviyesi hissede satışların yoğunlaştığı nokta olarak öne çıkıyor. 7,24-7,10 na geri çekilmeler alım fırsatı oluşturacaktır. 5

6 Trakya Cam (TRKCM.IS) Son Kapanış :2.99TL , Trakya Cam, yılbaşından bugüne endeksin %7 üzerinde performans gösterdi ancak diğer cam üreticilerinin performanslarının gerisinde kaldı. Buna rağmen şirket hisselerinin, kendine has özellikleriyle diğer benzerlerinden ayrışacağına inanıyoruz tahminlerine dayalı yurtdışı F/K ve FD/FAVÖK çarpanlarına göre sırasıyla %25 ve %29 iskontolu işlem gören hissede, devam eden güçlü yapı faaliyetlerinin katkıda bulunmasını bekliyoruz. Yanı sıra şirket, Dolar bazlı cam fiyatı ve hedge edilmemiş dolar pozisyonu nedeniyle TL deki değer kaybından olumlu yönde etkilenmektedir. Trakya Cam, 50 günlüklü ağırlıklı ortalamasının üzerine çıkması ardından gelen satışlar ortalamalar düzeyinde karşılandı. Hissede bir taban oluşumunun sonlarına geliniyor olabilir. 3,09 hissede kısa vadeli yükselişin önünde son engel olarak görülüyor. 2,90 seviyelerine geri çekilme alım fırsatı, 3,09 kısa vadeli satış gerçekleştirilebilecek direnç noktası. 6

7 Türk Telekom (TTKOM.IS) Son Kapanış :8.10TL ,455, Tümleşik telekom hizmetleri sunan ve Türkiye deki sabit hat ve genişbant internet pazarında hakim durumda olan, iştiraki Avea aracılığıyla mobil pazara da hitap eden bir şirket olmakla birlikte bu özelliklerinin piyasa değerine tam olarak yansımadığını düşünüyoruz. Sağlam kar marjları, yüksek net karı, güçlü nakit yaratma kapasitesi ve yüksek temettü getirisini gözönünde bulundurarak şirket için 12 aylık hedef fiyatımızı TL9.00 (%25 artış potansiyeli) olarak belirliyoruz. Defansif yapısı, mobil pazardaki yoğun rekabet ve Hazine nin elinde bulunan %30 luk kısmın ikincil halka arzına ilişkin belirsizliklere rağmen son 12 aylık dönemde IMKB ye göre %24 daha yüksek getiri sağlayan şirket hisselerinin 2011 yılında da endeks üzerinde getiri sağlayacağını düşünmekteyiz. Hakim ortak olan Oger Telecom un, olası bir ikincil halka arzda Hazine elindeki hisselere piyasa fiyatının üzerinde bir bedelle talip olabileceğini belirtmesi, mobil pazardaki normalleşme süreciyle birlikte beklenen karlılık artışları ve hala yüksek büyüme potansiyeli barındıran genişbant internet segmentinin olumlu katkıları şirket hisselerinin 2011 de yüksek performans sergilemesinin ana sebepleri olarak ön plana çıkmakla birlikte sabit hat tarafının güçlü nakit yaratma kapasitesinin de bu süreçte destekleyici bir unsur olarak önemini koruyacağına inanıyoruz. 7,80 üzerine çıkıldı ve bu seviyenin üzerinde güçlenilmeye başlandı. 7,80 ana destek, ana direnç 8,60 seviyesinde. Hissede tüm geri çekilmeler alım fırsatıdır. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Bagfaş (BAGFS.IS) 10 Ekim 2011 Son Kapanış :170TL , Bağfaş kısa vadeli yatay bant içerisinde düzeltmesini tamamladı ve orta vadeli yükselişine devam etti. 165 taban noktası olmak üzere 185 zirvesine doğru yükseliş devam edebilir Migros Ticaret (MGROS.IS) Son Kapanış :14.80TL 8 1,436, Hissede geçen hafta gerçekleşen toplarlanma ile yeniden uzun vadeli düşen kanalın üzerine çıkış yapıldı. 15,20 direncinin destek haline gelememiş olması hissede kısa vadeli geri çekilme baskısı olarak yansıyor ana derstek olmak üzere hissede yükseliş hedefi koruyor Parsan (PARSN.IS) Son Kapanış :2.28TL , Orta vadeli yatay taban oluşumu tamamlandı. 50 ve 100 günlük hareketli ortalamaların üzerine çıkıldı. 2,24 ana destek olmak üzere başlayan yükseliş hareketi 2,65 seviyesine kadar devam edebilir. 8

9 Pınar Et Ve Un (PETUN.IS) Son Kapanış :5.88TL , Pınar Et ve Un orta vadeli bir çanak formasyonu içerisindedri. Çanak formasyonun oluşumu içerisinde günlük hareketli ortalaması tamamlanmış ve yükseliş hareketi başlamıştır. 5,80 üzerinde hareketin devamını gerçekleşmesini bekliyoruz. Ülker Bisküvi (ULKER.IS) Son Kapanış :5.58TL , haftalık hareketli ortalamasından destek alan hisse 50 haftalık hareketli ortalaması olan 5,50 nin üzerine çıktı. 5,50 destek haline gelmesi sonrasında 6,00 ya doğru bir yönelim içerisinde olması beklenebilir