HAFTALIK RAPOR 17 Şubat 2014

Transkript

1 HAFTALIK RAPOR 17 Şubat 214 Sanayi üretimi 213 yılı Aralık ayında yıllık bazda %6.9 arttı. Sanayi üretimi 213 yılı Aralık ayında bir önceki yılın aynı ayına göre arındırılmamış verilere göre beklentilerin üzerinde %6.9 arttı (beklentimiz: %1.8, piyasa beklentisi: %4.7). Takvim etkisinden arındırılmış verilere göre ise sanayi üretiminde yıllık bazda %7.1 artış yaşandı. Kasım ayında, baz etkisiyle beklentimizin altında yıllık bazda %4.7 artan sanayi üretiminde, Aralık ayındaki yükselişte 212 yılının aynı döneminde yaşanan %2.8 oranındaki gerilemenin neden olduğu baz etkisi belirleyici oldu. Ayrıca, BDDK tarafından kredi kartı ile borçlanmaya getirilen taksit sınırlamalarının Şubat ayında yürürlüğe girmesi öncesinde artan dayanıklı tüketim harcamaları ile öne çekilmiş talep de sanayi üretimi artışına katkıda bulundu. Aralık ayı verisi ile birlikte sanayi üretiminin 213 yılında ortalama yıllık artışı %3. oldu. Sanayi üretiminde 213 yılının son çeyreğinde ise %3.7 artış yaşandı. Bu durum, 213 yılının son çeyreğine ilişkin büyüme oranının, %3.3 düzeyindeki beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşme olasılığına işaret ediyor Ağu.8 Ara.8 Nis.9 Kaynak: TÜİK Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %, sağ eksen) Ağu.9 Ara.9 Nis.1 Ağu.1 Ara.1 Nis.11 Ağu.11 Nis.12 Ağu.12 Ağu Ara Malı Kaynak: TÜİK Sanayi Üretimi Ana Sektörler İtibarıyla Yıllık % Değişim Dayanıklı Tüketim Malları Dayanıksız Tüketim Malları Enerji Sermaye Malı Sanayi üretimi aylık değişimler itibarıyla incelendiğinde, arındırılmamış endeksin Aralık ayında Kasım ayına göre %1.7 arttığı, takvim etkisinden arındırılmış endeksin ise %. gerilediği dikkat çekiyor. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış endeks ise aylık bazda Kasım ayındaki %2.9 oranındaki artışın ardından, herhangi bir değişim göstermedi. Sanayi üretim endeksi ana sektörler itibarıyla incelendiğinde, Aralık ayında tüm sektörlerde üretimin arttığı görülüyor. Yıllık bazda en hızlı üretim artışı %11.2 oranı ile dayanıklı tüketim malı imalatında yaşandı. Söz konusu artışta BDDK nın, Şubat ayından itibaren kredi kartı ile dayanıklı tüketim malı alışverişlerine taksit sınırlaması getirmesi belirleyici oldu. 212 yılının Kasım ayından bu yana en hızlı yıllık artışın gerçekleştiği dayanıklı tüketim malı imalatını, %1.3 oranında artan sermaye malı imalatı izledi. Dayanıksız tüketim malı imalatı yıllık bazda %.1 artışla Temmuz ayından beri en hızlı performansını kaydetti. Alt sektörler itibarıyla Aralık ayında en dikkat çekici gelişme, %. artan enerji sektöründe yaşandı. Ocak-Kasım aylarında yıllık bazda ortalama %2.1 gerileyen enerji üretimi, Aralık ayında Temmuz 212 den bu yana en hızlı artışını yaşadı. Sanayi üretim endeksi içinde en yüksek paya sahip olan imalat sanayinde, Aralık ayında yıllık bazda %7.2 oranında hızlı bir üretim artışı gerçekleşti. 213 yılının en yüksek yıllık artışlarının yaşandığı Temmuz ve Eylül aylarının ardından, olumlu veya olumsuz bir takvim etkisinin görülmediği Aralık ayındaki hızlı artış, imalat sanayiinde olumsuz mevsimsel faktörlerinin belirleyici olmadığını ve ayrıca iç ve dış talepte artış yaşandığını ortaya koydu. İmalat sanayiinin alt sektörlerinde en hızlı yıllık artış %39.2 oranı ile başka yerde sınıflandırılmamış makine ve ekipman imalatında yaşandı. İmalat sanayi alt sektörleri içinde toplam üç sektörün imalatı, Aralık ayında yıllık bazda azaldı. Bunların başında %6.4 oranında üretim azalışı yaşayan eczacılık sektörü

2 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 Nis.1 Eyl.1 Şub.11 May.12 Eki.12 Mar.13 Ağu.13 Oca.7 Haz.7 Kas.7 Nis.8 Eyl.8 Şub.9 Tem.9 Ara.9 May.1 Eki.1 Mar.11 Ağu.11 Haz.12 Kas.12 Eyl.13 gelirken, bu sektörü %. oranı ile motorlu kara taşıtları izledi. İmalat sanayi içinde önemli paya sahip olan ana metal sanayi, gıda ve tekstil üretiminde belirgin artışlar gözlenirken, giyim eşyaları imalatının %.2 azaldığı dikkat çekti PMI İmalat Endeksi PMI İmalat End. Üç Aylık Hareketli Ortalama Kapasite Kullanım Oranı (%) Reel Kesim Güven Endeksi Kaynak: Reuters, Markit, VakıfBank Aralık ayı sanayi üretimi verilerini öncül göstergeler ışığında incelediğimizde, Aralık ayında bir önceki aya göre 2.3 puan gerileyen reel kesim güven endeksi ve belirgin bir değişim sergilemeyen kapasite kullanım oranının, sanayi üretimindeki artışı yansıtamadığını görüyoruz. Öte yandan, otomobil ve beyaz eşya üretiminde mevsimsel faktörlerin üretim artışını sınırlamasına rağmen yıllık bazda gerçekleşen artışlar ile elektrik üretiminde olumsuz hava koşullarının da etkisiyle 213 yılının en yüksek artışının gerçekleşmesi, sanayi üretiminde artış yaşanabileceğine işaret ediyordu. PMI Satın Alma Yöneticileri imalat endeksi ise, Aralık ayında seviyesinden 3. e gerileyerek üretim faaliyetlerinde olası bir duraksamaya işaret ediyordu. Ancak, PMI imalat endeksinin seviyesinin üzerinde kalması ve 3.9 düzeyindeki üç aylık ortalamasının ılımlı bir görünümü yansıtıyor olması, Aralık ayında sanayi üretiminin beklentimizin üzerinde gerçekleşebileceğini gösteriyordu. PMI imalat endeksinin üretim kararlarının sonuçlarını gecikmeli olarak yansıtıyor olması, Ocak ayından itibaren üretim dinamiklerinin azalabileceği sinyalini veriyor. Aralık ayında döviz kuru ve faiz oranlarındaki yükseliş ile birlikte yurtiçi piyasalarda oluşan belirsizliklerin, önceden yapılmış sözleşmeler ve mevcut üretim planları üzerinde etkili olmadığını gördük. Ancak, Ocak ayına ilişkin öncül göstergelerden PMI imalat endeksi ve reel kesim güven endeksindeki düşüş eğiliminin devam etmesi, ayrıca kapasite kullanım oranının %76 dan %73.9 a inmesi, sanayi üretiminin Ocak ayında yavaşlayacağına işaret ediyor. Buna karşılık, Aralık ayında nötr olan takvim etkisinin Ocak ayında olumluya dönmesi, sanayi üretimini olumlu etkileyecektir, ancak önemli bir baz etkisinin söz konusu olmadığı görülüyor. Finansal piyasalarda artan dalgalanmalarla döviz kuru ve faizlerdeki yükselişin girdi maliyetlerini artırması nedeniyle, sanayi üretiminde mevcut sözleşmelerin gözden geçirilmesi sonucu imalat aktivitesinin Ocak ayından itibaren yavaşlaması beklenebilir. Öte yandan Euro Bölgesi ekonomisinde herhangi bir ivme göze çarpmazken, iç talepte belirgin bir bozulma yaşanmamış olmasına rağmen, artan belirsizlikler yılın ilk çeyreğinde yatırım kararlarının ertelenmesine neden olabilir. 213 yılı Aralık ayı sanayi üretimi verileri ile birlikte 213 yılı son çeyreğine ilişkin büyüme görünümü biraz daha netleşirken, 213 yılı büyüme oranının %3.7 düzeyindeki tahminimizin üzerinde gerçekleşme ihtimali arttı. Ancak, yurtiçi ve yurt dışı piyasalarda artan belirsizlikler ve özellikle ABD Merkez Bankası Fed in çıkış stratejisinin gelişmekte olan ülkelere olası yansımalarının yarattığı riskler dolayısıyla, 214 yılı büyüme performansının beklentilerin altında kalması mümkündür. 2 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul

3 Ağu.9 Ara.9 Nis.1 Ağu.1 Ara.1 Nis.11 Ağu.11 Nis.12 Ağu.12 Ağu yılında cari işlemler açığı 6 milyar dolar oldu. Geçtiğimiz hafta açıklanan 213 yılı Aralık ayı cari işlemler açığı 8.3 milyar dolar ile piyasa beklentisinin oldukça üzerinde geldi. Böylelikle cari işlemler açığı 213 yılının 6 milyar dolar seviyesinden tamamlamış oldu. Cari açık beklentisinde sapmaya sebep olan faktörlerin başında parasal olmayan altın ithalatındaki artış ve gelir dengesindeki doğrudan yatırımlar kaleminde görülen 49 milyon dolarlık kar transferi kanalıyla döviz çıkışı geliyor Cari İşlemler Açığı (yıllık, milyar dolar) Merkez Bankası tarafından açıklanan verilere göre cari işlemler açığı 213 yılı Aralık ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %71 oranında artarak 8.3 milyar dolar ile 7.4 milyar dolar olan beklentimizin (piyasa beklentisi: 7.6 milyar dolar) üzerinde gerçekleşti. Böylece 212 yılında 48. milyar dolar olarak gerçekleşen cari işlemler açığı 213 yılını 6 milyar dolar seviyesinde tamamladı. Cari işlemler açığının beklentilerden yukarı yönde sapmasında önemli bir etken gelir dengesinde yer alan doğrudan yatırımlar kalemindeki 49 milyon dolarlık kar transferi kanalıyla döviz çıkışı oldu Enerji ve Altın Hariç Cari İşlemler Dengesi (Milyon $, 3 aylık ort.) Cari İşlemler Dengesi ( Milyon $, 3 aylık ort.) Ağustos ayı itibarıyla negatiften pozitife dönmüş olan enerji ve altın hariç cari işlemler dengesindeki toparlanma seyrinin Aralık ayında devam etmediği görülüyor. Enerji ve altın hariç cari işlemler dengesi son dört aydır fazla vermesine rağmen Aralık ayında 2.4 milyar dolar seviyesinde açık verdi. Enerji ve altın hariç cari işlemler dengesine 3 aylık hareketli ortalamalar itibarıyla baktığımızda, Kasım ayında 1. milyar dolar olan altın ve enerji hariç cari işlemler fazlası verildiği görülürken Aralık ayında iyileşmenin sürdürülemeyerek 81 milyon dolar açık verildiği dikkat çekiyor. Grafikte kullandığımız iki seri arasındaki farkın açılmasında özellikle parasal olmayan net altın ticareti rakamlarının etkili olduğunu söyleyebiliriz. Kasım ayında yapılan altın ihracatının 213 yılının son ayında önemli oranda gerileme gösterirken altın ithalatı %7.4 lük artış kaydederek 1.4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. 213 yılının Ağustos ayından bu yana fazla veren enerji ve altın hariç cari işlemler dengesinin 213 yılsonunda 4.2 milyar dolar seviyesinde açık verdiği görüldü. 3 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul

4 Ağu.9 Ara.9 Nis.1 Ağu.1 Ara.1 Nis.11 Ağu.11 Nis.12 Ağu.12 Ağu.13 Şub.13 Mar.13 May.13 Haz.13 Ağu.13 Eyl.13 Eki.13 Kas.13 Cari işlemler açığının finansman tarafına baktığımızda, Aralık ayında 1. milyar dolarlık doğrudan yatırım kanalı ile döviz girişi görülürken, Aralık ayındaki yurtdışı gelişmeler sebebiyle hisse senedi ve DİBS kalemlerinden hafif portföy çıkışı görülüyor. Diğer taraftan Aralık ayı gelişmelerinde finansman hesabında döviz girişi olarak karşımıza çıkan bir diğer gelişme ise bankacılık sektörü kredi kullanımları oldu Doğrudan Yatırımlar 213 Yılı Ortalaması 9.6 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmiş oldu. Doğrudan yatırımlar kalemindeki gelişmelere baktığımızda, 213 yılının Aralık ayında 1. milyar dolarlık döviz girişi olduğu ve 798 milyon dolar olan 213 yılı ortalamasının üzerinde bir performans gösterdiği görülüyor. Söz konusu kalemdeki bu gelişme Temmuz ayından sonra yurtiçine doğrudan yatırım kanalı ile döviz girişinin en çok olduğu ay olarak karşımıza çıkıyor. Böylece 213 yılında doğrudan yatırımlar 212 yılına göre 429 milyon dolarlık sınırlı bir artış göstererek Portföy Yatırımları (yıllıklandırılmış, milyon dolar) Hisse Senedi DİBS Temmuz ayında yabancı yatırımcıların DİBS ve hisse senedi piyasalarındaki sert satışlarının ardından Ağustos ayında söz konusu kalemlerde bir düzelme görmüştük. Ancak ABD Merkez Bankası nın (FED) ilk kez tahvil alım azaltım kararını aldığı Aralık ayında gelişmekte olan ülkelere gelen sermaye akımlarında gerileme görülmesi yurtiçine hafif bir portföy çıkışı olarak yansıdı. Buna göre, 212 yılında hisse senedi kanalı ile yurtiçinde 6.3 milyar dolar sermaye girişi olurken, 213 yılında 841 milyon dolar seviyesinde yurtdışı yerleşiklerin yurtiçi hisse senedi alımı gerçekleşti. Yabancıların yurtiçi piyasalardan DİBS alımlarına baktığımızda ise, Aralık ayında Fed in aylık tahvil alımlarında 1 milyar dolarlık azaltıma gideceği kararının etkisi ve yurtiçi gelişmelere bağlı olarak 91 milyon dolarlık sermaye çıkışı görülürken, yurtdışı yerleşiklerin yurtiçinde aldıkları DİBS lerin toplam tutarı 213 yılında 4.1 milyar dolar seviyesinde gerçekleştiği görülüyor. 4 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul

5 Şub.1 Nis.1 Haz.1 Ağu.1 Eki.1 Ara.1 Şub.11 Nis.11 Haz.11 Ağu.11 Eki.11 Şub.12 Nis.12 Haz.12 Ağu.12 Eki.12 Şub.13 Haz.13 Ağu.13 Eki Bankacılık Sektörü Kredileri (yıllıklandırılmış, milyon dolar) Diğer yatırımlar hesabındaki yurtdışı kredi kullanımı gelişmelerini incelediğimizde bankacılık sektörünün net kredi kullanımı bir önceki yıla göre 1.8 milyar dolar artış ile 213 yılında 2.9 milyar dolar gerçekleştiği görülüyor. Söz konusu kalemin 11. milyar dolarlık kısmı kısa vadeli kaynak ile sağlanan döviz girişi iken, 9.4 milyar dolarlık kısmının uzun vadeli sağlanan kaynak oldu. 213 yılında yurtdışı kaynaklı yaşanan gelişmelere rağmen bankaların fon kaynağı yaratma konusunda sıkıntı çekmediği görülmesi bankacılık sektörü açısından olumlu bir gelişme iken, bankaların fon kaynağı bulma konusunda kısa vadelilere kayıyor oluşu önümüzdeki dönemde takip edilmesi gereken bir unsur olarak düşünülebilir. Sonuç olarak, cari işlemler açığı Aralık ayında 8.3 milyar dolar ile beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşerek, 213 yılını 6 milyar dolar seviyesinde tamamlamış oldu. Son dört aydır fazla veren enerji ve altın hariç cari işlemler dengesinin Aralık ayında 2.4 milyar dolar seviyesinde açık vermesi ve gelir dengesinde yer alan doğrudan yatırımlar kalemindeki 49 milyon dolarlık kar transferi yolu ile döviz çıkışının olması beklentimizden sapma olmasında etkili olan faktörler oldu. BDDK nın yurtiçi tasarrufların arttırılması amacıyla tüketici kredilerine ilişkin düzenlemesinin etkisi ve kurda görülen sert artışın J eğrisi etkisi ile önümüzdeki dönemde yapacağı düzeltme sonucu 213 yılını %8 in üzerinde tamamlamasını beklediğimiz cari işlemler açığının GSYH ye oranının 214 yılında % seviyelerinde gerçekleşmesini bekliyoruz. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul

6 Haftalık Veri Takvimi (17 21 Şubat 214) Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti Türkiye İşsizlik Oranı (Kasım) %9.7 %9.9 (açıklandı) Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Ocak) milyar TL 1.9 milyar TL (açıklandı) Türkiye TCMB PPK Toplantısı (Şubat) ABD New York FED İmalat Endeksi (Şubat) Euro Bölgesi Cari İşlemler Dengesi (Aralık) 23. milyar -- Almanya ZEW Endeksi İtalya Dış Ticaret Dengesi (Aralık) 3.91 milyar -- İngiltere TÜFE (Ocak, a-a) %.4 -% ABD Haftalık Mortgage Verileri FOMC Toplantı Tutanakları (Ocak) Yeni Başlayan Konut İnşaatları (Ocak, a-a) -% İnşaat İzinleri (Ocak).991 milyon $.99 milyon $ ÜFE (Ocak, a-a) %.4 %.1 İngiltere İşsizlik Oranı (Aralık) %7.1 %7.1 Japonya Tankan Güven Endeksi (Şubat) Dış Ticaret Dengesi (Ocak) milyar milyar Türkiye Merkezi Yönetim Brüt Borç Stoku 8.7 milyar $ -- ABD TÜFE (Ocak, a-a) %.3 %.1 Haftalık İşsizlik Başvuruları 339 bin -- PMI İmalat Endeksi (Şubat, öncül) Öncül Göstergeler Endeksi (Ocak, a-a) %.1 %.2 Philadelphia FED Endeksi (Şubat) Euro Bölgesi PMI İmalat Endeksi (Şubat, öncül) PMI Hizmetler Endeksi (Şubat, öncül) Almanya PMI İmalat Endeksi (Şubat, öncül) PMI Hizmetler Endeksi (Şubat, öncül) ÜFE (Ocak, a-a) %.1 %.2 Fransa TÜFE (Ocak, a-a) %.4 -%. PMI İmalat Endeksi (Şubat, öncül) PMI Hizmetler Endeksi (Şubat, öncül) İtalya Sanayi Siparişleri (Aralık, a-a) % İngiltere Perakende Satışlar (Ocak, a-a) %2.6 -% Türkiye Kurulan Kapanan Şirket (Ocak) İtalya TÜFE (Ocak, a-a) %.2 %.2 6 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul

7 Oca.1 Tem.1 Oca.2 Tem.2 Oca.3 Tem.3 Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Tem.1 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Mar.1 Haz.1 Eyl.1 Ara.1 Mar.11 Haz.11 Eyl.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Mar.13 Haz.13 Eyl.13 Haz.1 Eyl.1 Ara.1 Mar.11 Haz.11 Eyl.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Mar.13 Haz.13 Eyl Ç1 1999Ç3 2Ç1 2Ç3 21Ç1 21Ç3 22Ç1 22Ç3 23Ç1 23Ç3 24Ç1 24Ç3 2Ç1 2Ç3 26Ç1 26Ç3 27Ç1 27Ç3 28Ç1 28Ç3 29Ç1 29Ç3 21Ç1 21Ç3 211Ç1 211Ç3 212Ç1 212Ç3 213Ç1 213Ç3 TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1 Reel GSYH (y-y, %) 2 Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma Kaynak:TÜİK Sanayi Üretim Endeksi Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 2 1 Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Toplam Otomobil Üretimi Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) Sanayi Ciro Endeksi Aylık Sanayi Ciro Endeksi (21=1) Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TÜİK 7

8 Beyaz Eşya Üretimi Kapasite Kullanım Oranı Beyaz Eşya Üretimi (Adet) Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı PMI Endeksi PMI Imalat Endeksi 2.7 Kaynak:Reuters 8

9 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Tem Eki.8 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Nis.11 Eki.11 Nis.12 Eki.12 Eki.13 Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Tem.1 Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Tem.1 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE TÜFE (y-y, %) Çekirdek-I Endeksi (y-y, %) ÜFE (y-y, %) Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) Gıda Enerji Tüfe Kaynak: Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) TÜFE Bazlı (23=1)

10 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Mar.1 Haz.1 Eyl.1 Ara.1 Mar.11 Haz.11 Eyl.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Mar.13 Haz.13 Eyl.13 Kas. May.6 Kas.6 May.7 Kas.7 May.8 Kas.8 May.9 Kas.9 May.1 Kas.1 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 Tem.8 Eki.8 Tem.8 Eki.8 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Nis.11 Eki.11 Nis.12 Eki.12 Eki.13 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Nis.11 Eki.11 Nis.12 Eki.12 Eki.13 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) İşgücüne İşgücü Arzı Katılma (kişi) Oranı (%) İstihdam Edilenler (kişi) İstihdam Oranı (%) 31, 3. 29, , 47. 2, , , , 3. Kaynak: TÜİK Kaynak: Kaynak: TÜİK TÜİK İşkur İstatistikleri Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, İş Arayanların Sayısı (kişi) 4,7 4,2 3,7 3,2 2,7 2,2 1,7 1,2 7 Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet) Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: TOBB 1

11 Ara.3 Haz.4 Ara.4 Haz. Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.11 Haz.12 Haz.13 Ara.3 Haz.4 Ara.4 Haz. Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.11 Haz.12 Haz.13 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi 2 2 İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) -2 Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)

12 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Tem.1 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge 1 Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 12

13 Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Tem.1 Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Tem.1 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) Reel Faiz Nominal Faiz Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH* (%) Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD Euro Bölgesi Almanya Fransa İtalya Macaristan ** Portekiz İspanya Yunanistan İngiltere Japonya Çin Rusya Hindistan Brezilya G.Afrika ***. -7. Türkiye **** Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 212 verileridir. ***: 211 verisi. **: 21 verisi. ****: VakıfBank hesaplaması 13

14 Türkiye Makro Ekonomik Görünüm En Son Yayımlanan Reel Ekonomi 214 Yılsonu Beklentimiz GSYH (Cari Fiyatlarla. Milyon TL) (213. 3Ç) -- GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla. y-y%) (213. 3Ç) -- Sanayi Üretim Endeksi (y-y. %)(takvim etk.arnd) (Aralık 213) -- Kapasite Kullanım Oranı (%) (Ocak 214) -- İşsizlik Oranı (%) (Kasım 213) 9.3 Fiyat Gelişmeleri TÜFE (y-y. %) (Ocak 214) -- ÜFE (y-y. %) (Ocak 214) -- Parasal Göstergeler (Milyon TL) M ( ) -- M ( ) -- M ( ) -- Emisyon ( ) -- TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) ( ) -- Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) ( ) -- TRLIBOR O/N ( ) -- Ödemeler Dengesi (Milyon $) Cari İşlemler Açığı (Aralık 213) 6. İthalat (Aralık 213) -- İhracat (Aralık 213) -- Dış Ticaret Açığı (Aralık 213) 94. Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku (Aralık 213) -- Merkezi Yön. Dış Borç Stoku (Aralık 213) -- Kamu Net Borç Stoku (213. 2Ç) -- Kamu Ekonomisi (Milyon TL) 212 Ocak 213 Ocak Bütçe Gelirleri (Ocak 214) -- Bütçe Giderleri (Ocak 214) -- Bütçe Dengesi (Ocak 214) -- Faiz Dışı Denge (Ocak 214) -- 14

15 Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar Cem Eroğlu Müdür Nazan Kılıç Müdür Yardımcısı Buket Alkan Uzman buket.alkan@vakifbank.com.tr Fatma Özlem Kanbur Uzman fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr Sinem Ulusoy Uzman Yardımcısı sinem.ulusoy@ vakifbank.com.tr Elif Enginn Uzman Yardımcısı elif.engin@vakifbank.com.tr Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından t güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. h Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte vee bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda k yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar r Bankası T.A.O. bu b raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirmee yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalarr