DÖVİZ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

Transkript

1 Çarşamba akşamı yayımlanacak Fed Karar metninin ülke ekonomisine dair olumlu mesajlar vermesi ve özellikle Fed üyelerinin faiz oranlarının yıl sonunda bulunacağı seviyeye ilişkin tahminlerini yansıtan nokta çizelgesinde oluşan medyan tahminin yıl içinde dört faiz artırımı beklentisine işaret etmesi durumunda USD nin destek bulabileceğini, öte yandan nötr bir iletişimin USD ye tepki satışı getirebileceğini düşünüyoruz. Ancak halihazırda piyasada fiyatlanan beklentiler ve Fed den gelen iletişimin oldukça uyumlu olduğu değerlendirilecek olursa, toplantının USD de çok sert ve kalıcı bir harekete yol açmayabileceği görüşüne ağırlık veriyoruz. FOMC sonrasında USD de güçlü bir küresel değerlenme eğilimi görmediğimiz takdirde, TCMB nin Perşembe günkü PPK toplantısında O/N borç verme ve/veya GLP faiz oranlarında 100 bps veya üzerinde bir miktarda artırıma gitmesinin TL yi destekleyebileceğini düşünüyoruz.. DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ Döviz Kurları / Pariteler Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB EUR / USD %0.51 %0.42 %1.03 USD / TL %0.46 %2.84 %6.10 EUR / TL %0.05 %3.27 %7.23 GBP / USD %0.30 -%1.53 -%0.87 USD / JPY %0.02 %2.08 -%1.86 USD / CHF %0.21 %0.31 -%1.06 DXY (Dolar Endeksi) %0.25 %0.38 -%0.69 VERİ GÜNDEMİ Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Hollanda Hollanda Genel Seçimleri :30 ABD TÜFE (yıllık) Şubat 2.7% 2.5% :00 ABD FED Üst Bant Faizi Mar % 0.75% Japonya BoJ Faiz Kararı :00 Türkiye Haftalık Repo Faizi Mar % 8.00% :00 Türkiye Gecelik Borç Verme Faizi Mar % 9.25% :00 Türkiye Geç Likidite Faizi Mar % 11.00% :00 İngiltere BoE Faiz Kararı Mar % 0.250% :30 ABD Konut Başlangıçları (aylık) Şubat 0.7% -2.6% :30 ABD Konut İzinleri (aylık) Şubat -3.1% -2.6% :15 ABD Sanayi Üretimi (aylık) Şubat 0.2% -0.3% :15 ABD Kapasite Kullanımı Şubat 75.5% 75.3% :30 ABD Chicago Fed Aktivite Endeksi Şubat :30 İngiltere TÜFE (aylık) Şubat % :00 ABD Mevcut Konut Satışlar (aylık) Şubat % :30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Mar :00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi Mart :00 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi Nisan :00 Türkiye PPK Toplantı Tutanakları :30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Mar :00 ABD Yeni Konut Satışları (aylık) Şubat :00 Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi Mart :30 Japonya PMI İmalat Mart :30 Almanya İmalat PMI Mart :00 Euro Bölgesi Euro Bölgesi İmalat PMI Mart :00 Euro Bölgesi Euro Bölgesi Hizmet PMI Mart :30 ABD Dayanıklı Malı Siparişleri Şubat :30 ABD Sermaye Malı Siparişleri Şubat

2 FOMC den gelecek iletişim piyasalara yön verecek Fed in 15 Mart akşamı sonuçlanacak FOMC toplantısında 25 bps lik bir faiz artırımına gideceğine artık kesin gözüyle bakılıyor. Yıl içinde yapılacak diğer olası faiz artırımlarına ilişkin iletişim USD nin toplantı sonrasında izleyeceği seyir açısından kritik olacak. Karar metni, Yellen in konuşması ve Fed üyelerinin faiz tahminlerini gösteren nokta çizelgesinde (i) Haziran da bir faiz adımı daha gelmesi olasılığına, (ii) yıl içinde yapılması beklenen faiz artırımı sayısına, (iii) faizlerin uzun vadede ulaşacağı seviyeye ilişkin ipuçları takip edilecek. Karar metninin ülke ekonomisine dair olumlu mesajlar vermesi ve özellikle nokta çizelgesinde oluşan medyan tahminin yıl içinde dört faiz artırımı beklentisine işaret etmesi durumunda USD nin destek bulabileceğini, öte yandan nötr bir iletişimin USD ye tepki satışı getirebileceğini düşünüyoruz. Ancak halihazırda piyasada fiyatlanan beklentiler ve Fed den gelen iletişimin oldukça uyumlu olduğu değerlendirilecek olursa, toplantının USD de çok sert ve kalıcı bir harekete yol açmayabileceği görüşüne ağırlık veriyoruz. Piyasalarda halihazırda yıl sonuna kadar 3 faiz artırım fiyatlanıyor Yurt içinde ise TCMB PPK toplantısı odakta FOMC nin ardından yurt içinde gözler TCMB PPK toplantısına çevrilecek. Mevcut politika çerçevesi, halihazırda ortalama fonlama maliyetini %10.8 seviyesinde oluşturan TCBM nin yaklaşık 20 bps daha sıkılaştırma yapmasına imkan tanıyor. Beklentimiz TCMB nin Perşembe günü geç likidite penceresi (GLP) faiz oranında 100 bps lik artış yaparak bu alanda elini rahatlatacağı yönünde. FOMC sonrasında USD de güçlü bir küresel değerlenme eğilimi görmediğimiz takdirde, TCMB nin O/N borç verme ve/veya GLP faiz oranlarında 100 bps veya üzerinde bir miktarda artırıma gitmesinin TL yi destekleyebileceğini düşünüyoruz. İki günde yapılacak iki merkez bankası toplantısının oluşturduğu riskler değerlendirilince, mevcut seviyelerde gerek USD de gerekse EUR da TL karşısında yeni pozisyon almayı tercih etmiyoruz. EUR/TL kurunun kısa vadede aralığında dengelenebileceği düşüncesindeyiz. Brexit konusu GBP de oynaklık yaratıyor Mevcut piyasa fiyatlaması Aralık öncesinde 3 faiz artırımı Biri Aralık'ta 3 faiz artırımı Dört faiz artırımı İngiltere de parlamentonun Başbakan May i Brexit sürecini başlatmak konusunda resmen yetkilendirmiş olması GBP ye olumsuz yansıdı. Ancak bu etkinin sınırlı kalacağı beklentisindeyiz. GBP açısından olumsuz görünen bir diğer gelişme olan ikinci bir İskoç bağımsızlık referandumu ihtimali ise oylamanın 2018 den önce gerçekleşmeyecek olması nedeniyle para birimini üzerinde sınırlı etki yaratacaktır. Perşembe günü yapılacak BoE toplantısında yeni bir politika sinyali gelmesi olası görünmüyor. FOMC sonrasında USD de görülen genel tepki GBP/USD paritesinde yön belirleyici olacak. Ancak ikilinin orta/uzun vadede bölgesinde dip oluşturduğu görüşünü koruyoruz 12

3 Veriler EUR / USD Yön arayışı EUR / USD Teknik Analizi Geçtiğimiz haftalarda 1.05 seviyesinden destek bulan EUR/USD paritesi son günlerde 55 ve 100 günlük ortalamalarının kümelendiği bölgesini test etse de yukarı doğru kıramadı. Paritede seviyesinin kırılması durumunda 1.08 li seviyelere hareketin önü açılabilir. EUR/USD de ve seviyeleri ise destek olarak takip edilebilir. 13

4 USD / TL Tepki hareketi yerini dengelenmeye bıraktı USD / TL Teknik Analizi USD/TL kurunda şu anda net bir yön eğiliminden bahsetmek mümkün değil. 21 ve 55 günlük hareketli ortalamaların birbirine yakınsadığı bölgesi USD/TL kurunda destek konumunda. Bu seviyenin kırılması durumunda önümüzdeki haftalarda Şubat ayında görülen dip seviyeler ve 100 günlük ortalamanın buluştuğu bölgesi destek olarak öne çıkacaktır. Kurda 3.76 nın üzerine hareket görülmesi durumda USD açısından daha yapıcı bir görünüm oluşturacaktır. Bu durumda sırasıyla ve seviyeleri hedeflenecektir. 14

5 EUR / TL Yükseliş güç kaybetti EUR / TL Teknik Analizi EUR/TL kurunda son haftalarda görülen yükselişin 4.00 seviyesinin test edilip aşılamaması neticesinde son günlerde güç kaybettiği gözleniyor. Ancak ikili seviyesindeki 55 günlük ortalamasının üzerinde tutunmaya devam ediyor. Bu seviye paritede ilk destek olarak takip edilebilir. Kısa vadede EUR/TL de aralığının korunabileceğini düşünüyoruz. EUR/TL de 4.00 ve 4.05 seviyeleri direnç konumunda. 15

6 GBP / USD Destek arayışı GBP / USD Teknik Analizi Paritedeki görünüm ikilinin orta vadeli dip oluşturmaya başladığı yönündeki görüşümüzü desteklemeye devam ediyor. Daha kısa vadede ise, son günlerde görülen düşüş hareketinin yerini destek arayışına bıraktığını söylemek mümkün. Paritenin 1.22 seviyesinin üzerinde tutunması olumlu bir sinyal kabul edilecektir. Paritede 1,2110 ve 1,1950 destek, 1,2330 ve 1,2450 direnç seviyeleri. 16

7 USD / JPY Sıkışık seyir korunuyor USD / JPY Teknik Analizi Son dönemde gerek yukarı, gerekse aşağı yönde hareket edebileceğine dair çeşitli sinyaller veren, ancak net bir yön bulamayan USD/JPY paritesindeki sıkışık görünüm henüz bozulmuş değil. Ancak ikilide yukarı yönlü hareket riski artmış görünüyor. Kısa vadeli ortalamasından kalıcı olarak uzaklaşamayan paritede direnç, seviyesi ise teknik destek konumunda. 17

8 DÖVİZ USD / CHF Yükseliş güç kaybetti USD / CHF Teknik Analizi USD/CHF deki yukarı yönlü hareket güç kaybetmiş olsa da, paritenin seviyesinde bulunan 100 günlük ortalamasının üzerinde tutunması durumunda yükseliş hareketi korunacaktır. Paritede ve seviyeleri direnç, ve seviyeleri ise destek.

9 YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 19