Yatırımcı Sunumu Mayıs 2018
İçindekiler 2 Ford Otosan Hakkında 3 Fabrikalarımız ve Tesislerimiz 11 Araçlarımız 18 Neden Ford Otosan 25 Operasyonel ve Finansal Performans 45 Beklentiler 65 İletişim 66
3 Ford Otosan Hakkında
Şirket Profili 4 Ana Göstergeler, 2017 Satış Gelirleri 6.9 milyar $ İhracat Gelirleri 4.9 milyar $ FAVÖK 598 milyon $ Vergi Öncesi Kâr 406 milyon $ Ford Motor Co. Ford Otosan 41% 41% Koç Topluluğu Net Kâr 408 milyon $ Özsermaye Getirisi %40,3 FAVÖK Marjı %8,6 Yıllık Üretim Kapasitesi 440.000 Halka Açık 18% Gölcük (Transit & Custom) 315.000 Yeniköy (Courier) 110.000 İnönü (Cargo) 15.000 Çalışan Sayısı 11.501 Mavi Yaka 8.847 Beyaz Yaka 2.654 Ödenmiş Sermaye: 350.910.000 TL Borsa Istanbul da 13 Ocak 1986 dan beri işlem görmektedir Hisse kodu: FROTO.IS
Bir Bakışta Ford Otosan 5 Türk otomotiv sanayiinin öncü şirketi İlk yerli binek otomobil Anadol (1966) Türkiye nin ilk yerli dizel motoru Erk (1986) Türkiye nin otomotivde ilk özel Ar-Ge merkezi (1961) ABD ye (2009) yapılan ilk otomotiv ihracatı Türkiye nin ihracat lideri Yüksek katma değer Türkiye nin 2 nci büyük sanayi kuruluşu Türk otomotiv sektöründeki en yüksek istihdam Liderlik ve ölçek avantajları Avrupa nın en büyük ticari araç üreticisi Türk otomotiv sektöründeki en yeni ve geniş ürün gamı Türk otomotiv sektöründe patent şampiyonu
Türkiye Otomotiv Endüstrisinde Lider 6 Türkiye nin otomotiv üretiminin Türkiye nin ticari araç satışının Türkiye nin ticari araç üretiminin Türkiye nin ticari araç ihracatının
Ford Motor Company Dünyasında Önemli Bir Merkez 7 Güçlü satış performansı Ford Avrupa da en yüksek ticari araç pazar payına sahip ülke Ford un Avrupa daki 2 nci büyük pazarı (İngiltere, Türkiye, İrlanda, Macaristan, Romanya) Ford Transit in dünyadaki öncü üretim merkezi En büyük ticari araç üretim merkezi Ford Transit Custom & Tourneo Custom ın dünyadaki tek merkezi Ford Transit Courier & Tourneo Courier nin dünyadaki tek merkezi Ford Cargo kamyonların küresel bazda iki merkezinden biri Ar-Ge ve mühendislik gücü Kamyon ve ilgili motor ve motor sistemlerinde küresel mühendislik merkezi Hafif ticari araç geliştirme küresel destek merkezi Dizel motor ve motor sistemleri mühendisliği küresel destek merkezi
Bir Bakışta Ford Otosan 8 Üretim Kapasitesi (Adet) 1997* 47.000 9 kat 2017 440.000 Üretim (Adet) 43.102 9 kat 373.007 İhracat (Adet) 667 446 kat 297.396 İhracat (ABD Doları) 16 milyon 306 kat 4,9 milyar Gelirler (ABD Doları) 850 milyon 8 kat 6,9 milyar Çalışan Sayısı 3.406 3 kat 11.501 Piyasa Değeri (ABD Doları) 1,1 milyar 5 kat 5,6 milyar
Vizyon, Misyon ve Stratejimiz 9 Vizyon Türkiye nin en değerli ve en çok tercih edilen sanayi şirketi olmak. Misyon Topluma fayda sağlayan yenilikçi otomotiv ürün ve hizmetleri sunmak. Strateji Büyüme: Yeni pazarlar ve mevcut iş alanlarında yeni ürün geliştirerek organik ve inorganik büyümek. İnovasyon: Bütün iş süreçlerinde yaratıcılığı zirvede tutarak yenilikçi ürün ve hizmetler sunmak. Marka: Müşteri ihtiyaç ve beklentisini karşılayan ve her segmentte en çok tercih edilen marka olmak. Çalışanlar: İnsan kaynakları süreçlerinde mükemmelliği hedefleyerek, çalışanlara sağlanan faydayı artırarak en çok tercih edilen şirket olmak. Müşteriler: Satış ve satış sonrası ürün ve hizmetlerde müşteri memnuniyetinde lider otomotiv markası olmak.
Kısa Tarihçe 10 Kapalı ekonomi döneminde, lisans anlaşmaları çerçevesinde Türkiye de ilk otomotiv üretimi başladı. Türkiye de serbest ekonomik sisteme geçiş ve diğer ülkelerle entegrasyon için ilk adımlar atıldı. 1996 da AB ile Gümrük Birliği anlaşması imzalandı. İhracatta artış başladı. Türkiye de üretim için teşvikler açıklandı. Türkiye küresel otomotiv üretiminde önemli bir merkez konumuna geldi. Bir montaj merkezinden, Ar-Ge odaklı bir ürün geliştirme ve üretim merkezine dönüşerek katma değerini ve rekabet avantajını artırdı. Türkiye dünyada 14 üncü, Avrupa ülkeleri arasında 5 inci en büyük otomotiv üretim merkezi konumuna geldi. İlk Yıllar 1980 ler 1990 lar 2000-2010 2010+ 1928 Vehbi Koç Ankara Ford bayiliğini aldı 1959 Otosan Ford un montaj fabrikası olarak kuruldu 1960 Otosan ın ilk üretimi: Ford Consul 1966 Otosan ilk Türk otomobili Anadol u üretti 1967 Otosan ilk Transit üretimini gerçekleştirdi 1982 İnönü Fabrikası açıldı 1983 Cargo kamyon üretimi başladı 1983- Ford Motor Co. Otosan daki payını %30 a çıkardı 1985 Ford Taunus üretimine başlandı 1986 Otosan Türkiye nin ilk dizel motoru ERK i üretti 1992 Yeni nesil Transit üretimi başladı 1993 - Ford Escort üretimi başladı 1997 Ford, Ford Otosan daki hissesini %41 e çıkardı 1998 Ford Otosan yedek parça dağıtım merkezi açıldı 2001 Gölcük Fabrikası açılışı 2002 Transit Connect lansmanı 2003 Yeni Cargo üretimi 2003 Transit Connect Yılın Uluslararası Ticari Aracı Ödülü 2007 Gebze Ürün Geliştirme Merkezi açılışı 2007 Transit Yılın Uluslararası Ticari Aracı Ödülü 2009 Kuzey Amerika Transit Connect ihracatı 2010 Ford Otosan ın kuruluşunun 50 nci yıldönümü 2010 Transit Connect Kuzey Amerika Yılın Ticari Aracı ödülü 2012- Ford Custom lansmanı 2013 - Ford Otosan üst üste 12 nci kez pazar lideri 2013/14 JMC ile motor ve kamyon lisans anlaşması 2014 - Yeniköy Fabrikası açılışı 2014 Yeni nesil Transit ve Ford Courier lansmanı 2015 Sancaktepe Mühendislik Merkezi açılışı 2016 Ecotorq motor seri üretimi başladı 2017/18 Gölcük Fabrikası kapasite artışı
11 Fabrikalarımız ve Tesislerimiz
Tesislerimiz 12 Sancaktepe Yedek Parça Dağıtım Merkezi (1998) Sancaktepe Mühendislik Merkezi (2015) İnönü Fabrikası (1982) Kocaeli Fabrikaları: Gölcük Fabrikası: Transit (2001), Custom (2012) Yeniköy Fabrikası: Courier (2014)
Gölcük Fabrikası Yeni Nesil Ford Transit in ana üretim merkezi 13 Yeniköy Fabrikası Montaj Boyahane Gövde Alan Takım Kalıp ve Pres Transit 160 bin Custom 170 bin Açılış: 2001 340.000m 2 kapalı alan olmak üzere 1.600.000m 2 toplam alan 315.000 adet üretim kapasitesi Kapasite artışı sonrası: 330.000 adet (Eylül 2018 itibariyle) * Üretim kapasitesi artışına ilişkin ayrıntılı bilgi 35. sayfada yer almaktadır.
Yeniköy Fabrikası Ford Courier nin dünyadaki tek üretim merkezi 14 Açılış töreni 22 Mayıs 2014 te yapılan ve Gölcük Fabrikası alanı içinde yer alan yeni üretim merkezi 70.000m 2 kapalı alan Courier 110 bin Çevre ve engelli dostu üretim merkezi
İnönü Fabrikası - Ford un iki global kamyon üretim merkezinden biri 15 Açılış: 1982 109.024 m 2 kapalı alan 75 bin adet motor, 140 bin adet motor ve motor sistemleri üretimi: Cargo kamyonları için 12,7lt / 9,0lt E6 Ecotorq motorlar Transit için 2,2lt 4-cyl silindir Puma motorlar rgo 15k Cargo 15 bin Transit için 2,0lt 4cyl silindir Panther motorlar
Sancaktepe Yedek Parça Dağıtım Merkezi - %96 sipariş karşılama oranı 16 Açılış: 1998 25.000 m 2 kapalı depo alanı ile Türkiye nin en büyük yedek parça dağıtım merkezi Kapalı alan kapasitesine göre Avrupa da Ford un yedek parça dağıtım merkezleri arasında 4 üncü sırada
Sancaktepe Mühendislik Merkezi 17 Ağır hizmet kamyonları ve ağır hizmet motorlarının küresel mükemmelliyet merkezi Cargo kamyonları ve ilgili motor ve motor sistemlerinde öncü mühendislik merkezi Dizel motor ve motor sistemleri mühendisliği küresel destek merkezi Hafif ticari araç geliştirme küresel destek merkezi (B ve C platformlarda geliştirilmiş hafif ticari araç)
18 Araçlarımız
Ford Transit 19 Ford Avrupa ürün portföyündeki en uzun ömürlü model 1967 den beri Ford Otosan tarafından üretiliyor Ford Otosan, Ford Transit in dünyadaki öncü üretim merkezi konumunda Yeni nesil Transit Mart 2014 te piyasaya sunuldu Kamyonet Van Minibüs Yükleme Kapasitesi: 3,3 ton 4,7 ton Yükleme Kapasitesi: Oturma Kapasitesi: 9,5m 3-15,1 m 3 11+1 / 17+1 Pazar payı bilgisi sayfa 47 de yer almaktadır.
Ford Custom 20 Ford Otosan, Ford Custom ın dünyadaki tek üretim merkezi konumunda 2012 yılında Gölcük Fabrikası nda üretilmeye başlandı Euro NCAP ten 5 yıldız alan ilk ticari araç oldu Tourneo Custom Transit Custom (Panelvan) Transit Custom (Kombi) Transit Custom (Kombi Van) Uzun ve Kısa Şasi 8+1 Koltuk Düzeni 4,97m 5,34 m Pazar payı bilgisi sayfa 47 de yer almaktadır.
Ford Courier 21 Ford un global B segment platformunda üretilen Courier, Ford un kompakt van segmentinde üretilen ilk aracı Ford Otosan, Ford Courier nin dünyadaki tek üretim merkezi konumunda Mayıs 2014 te piyasaya sunuldu Tourneo Courier Transit Courier Kombi Van (Ticari) Transit Courier Van (Ticari) Pazar payı bilgisi sayfa 47 de yer almaktadır.
Ford Trucks 22 1983 ten beri Ford Otosan İnönü Fabrikası nda üretiliyor Çekici, inşaat ve yol kamyonu serileri mevcut 2013 Yılı Uluslararası Yılın Kamyonu 3. lük Ödülünün sahibi (1846 T modeli) Pazar payı bilgisi sayfa 47 de yer almaktadır.
Ecotorq Motor Ailesi 23 9L 330PS, 13 L 420, ve 480PS motor seçenekleri Çevre dostu Euro 6 Emisyon Seviyesi Önceki nesle göre %7-10 daha düşük yakıt tüketimi Çevreci egzoz tertibatı ve partikül filtresi Geniş devir bandında yüksek torklu sürüş konforu Dayanıklı komponentler
24 Neden Ford Otosan?
Ford Otosan ın Yatırımcısına Kattığı Değer 25 Ölçek ekonomisi ve büyüme Ticari araç satışlarında Türkiye nin endüstri lideri Türkiye nin ihracat şampiyonu ve en büyük araç üreticisi Lisans gelirlerinde güçlü büyüme potansiyeli sağlayan Teknoloji Lisans Anlaşmaları Dirençli yapı ve yüksek verimlilik Euro bazlı ihracat gelirleri, Euro dışı ülkeler dahil Yüksek kapasite kullanım oranı Verimli, esnek ve düşük maliyetli üretim ve mühendislik Güçlü mali konum ve ihtiyatlı risk yönetimi Yatırımlar sonrası yüksek serbest nakit akımı Yeni ürünlerle birlikte artan satışlar ve karlılık Kurdaki dalgalanmalara karşı yabancı para cinsinden ihracat gelirlerinin sağladığı doğal hedge koruması Yüksek hissedar değeri yaratmaya verilen önem Sürdürülebilir temettü politikası ve artan kâr payı dağıtımı Güçlü görece hisse performansı Kurumsal yönetim ilkelerine bağlılık
Ticari Araçta Vergi Avantajı 26 Binek Araçlar Ticari Araçlar Motor Hacmi Baz Fiyat (TL) ÖTV KDV Toplam Model ÖTV KDV Toplam <1.6 lt 1.6-2.0 lt <46.000 46.000-80.000 %45 %50 %18 %18 %71 %77 Transit Van Transit Minibus (16+1) (17+1) Transit Chassis Cab >80.000 %60 %18 %89 Transit Custom Van Transit Courier Van <114.000 %100 %18 %136 Connect Van Ranger >114.000 %110 %18 %148 %4 %18 %23 > 2.0 lt %160 %18 %207 Binek araçlar için yeni ÖTV yasası 25 Kasım 2016 tarihinde yürürlüğe girmiştir. Yukarıdaki ÖTV oranları benzinli ve dizel araçlar için geçerlidir. Elektrikli ve hibrit araçlar farklı ÖTV oranlarına tabidir. Önceki yıllarda yapılan ÖTV değişiklikleri aşağıdaki gibidir: < 1.6 lt %37 den %40 a (Eylül 2012), %40 dan %45 e (Ocak 2014) 1.6-2.0 lt %60 dan %80 e (Ekim 2011), %80 den %90 a (Ocak 2014) > 2.0 lt %84 den 130 a (Oct 2011), %130 dan 145 e (Ocak 2014) Transit Minibus (11+1) (14+1) Transit Combi Transit Custom Combi Transit Custom Combi Van Tourneo Custom Transit Courier Combi Van Tourneo Courier Transit Connect Combi %9 %18 %29 %15** %18 %36 Cargo %4 %18 %23 ** %10 dan %15 e (12 Ekim, 2011) KDV: Katma Değer Vergisi ÖTV: Özel Tüketim Vergisi
İhracat Bazlı İş Modeli 27 İhracat (000 adet) 297 254 257 222 219 164 185 213 205 227 177 192* 141 129 75 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Tüm ihracat cirosu bazlıdır ( dışı ülkeler dahil) Ford Avrupa nın ihracatta tek karşıkanat olması ihracat alacaklarının yönetimini kolaylaştırmaktadır Ford Motor Company ve iştiraklerine yapılan ihracat alacaklarında ortalama vade 14 gündür İhracat Cirosu (Milyar $) Türkiye nin ticari araç ihracatı 4,9 1.0 1.8 2.1 2.4 3.4 3.8 2.1 2.6 3.5 3.3 3.8 3.5* 3.9 3.8 1Ç18 Ford Otosan %76 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 *2014 yılında yeni ürünlere geçiş sebebiyle sonuçlarda geçici bir yavaşlama görülmüştür.
Türkiye nin İhracat Şampiyonu 28 İhracat Ülkelerimiz (adet) -%1 İngiltere %31 Almanya %17 +%7 Batı Avrupa %14 +%16 1Ç18 -%5 Diğer %4 Belçika %3 Doğu Avrupa %9 +%23 Fransa %10 +%33 %7 İtalya %6 İspanya %6 +%15 Ford Otosan ın ilgili ülkelere yaptığı yıllık ihracat artışı (adet) Tüm ihracat cirosu bazlıdır ( dışı ülkeler dahil)
Avrupa Ticari Araç Pazarında Büyüme Sürüyor 29 Ekonomik büyüme, küçük ve orta boyutlu işletmeler ile e- ticaretin büyümesi bu segmenti desteklemektedir. Ford Otosan ın ihracat yaptığı 3.5 tona kadar olan van segmenti verileri 2014 2015 2016 2017 1Ç18 Nisan 18 Kümüle İngiltere %18,7 %15.6 %1,0 -%3,6 -%3.7 %3,9 -%2,3 Almanya %7,3 %4.2 %8,5 %4,9 %2.3 %15,4 %5,4 İtalya %16,4 %12.4 %50,0 -%3,4 %4.1 -%4,4 %2,0 İspanya %33,2 %36.1 %11,2 %15,5 %9.3 %22,2 %12,4 Fransa %1,5 %2.0 %8,2 %7,1 %6.0 %6,9 %6,2 Avrupa %11,3 %11.6 %11,9 %3,9 %2.8 %9,8 %4,3 Nisan ayı tescilleri: 162.527 adet Ocak - Nisan tescilleri: 680.930 adet %9,8 Nisan ayı satışlarında yıllık değişim %4,3 Ocak Nisan satışlarında yıllık değişim Kaynak: www.acea.be Malta hariç 27 Avrupa ülkesine ait verileri kapsamaktadır.
Ford Markası Avrupa Ticari Araç Satışlarında Lider 30 Ford Avrupa Ticari Araç Pazar Payı #7 %8,6 #7 #6 %10,0 %11,5 %8,5 #3 #1 %12,6 #1 %13,2 #1 %13,5 #1 %13,5 Sektöre kıyasla güçlü performans İngiltere Pazarı: -%2.3 Ford Satışları: +%6.6 Ford 1. sırada Kaynak: SMMT, Nisan Kümüle 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 % 11,0 Ford un Nisan ayı ticari araç satışlarında yıllık değişim % 5,3 Ford un Ocak-Nisan ticari araç satışlarında yıllık değişim
Ford Otosan, Ford un Avrupa daki Satışlarında 31 ve Ford Avrupa nın kârlılığında büyük pay sahibidir. Courier Connect Custom Transit Ford un Avrupa daki Transit ailesi satışlarının %81 i tarafından üretilmektedir.
1 Milyar $ ı Aşan Yatırım (2010-2014) 32 Transit Courier 75 milyon ABD doları + Ford Trucks Custom 370 milyon Euro Yeniköy 850 milyon ABD doları
Düşük Faizli ve Uzun Vadeli Dış Finansman 33 2010 da EBRD ile 150 milyon tutarında kredi anlaşması (2015 itibarıyla tamamı ödenmiştir) 2 yıl geri ödemesiz 5 yıllık kredi Euribor + %2,75 2012 de Avrupa Yatırım Bankası (EIB) ile 190 milyon tutarında kredi anlaşması 2 yıl geri ödemesiz 8 yıllık kredi 3. çeyrekte %2,06 faiz oranı ile 100 milyon 4. çeyrekte %1,47 faiz oranı ile 90 milyon 2014 Temmuz ayında yabancı bankalardan oluşan konsorsiyum ile imzalanan 100 milyon tutarında kredi anlaşması (HSBC, Societe Generale ve The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd.) 2 yıl geri ödemesiz 4 yıllık kredi Euribor + %2,30 2014 Temmuz ayında Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) ve yabancı bankalardan oluşan konsorsiyum ile imzalanan 140 milyon tutarında kredi anlaşması 70 Milyon Avrupa İmar ve Kalkınma bankası (EBRD), 70 Milyon sendikasyon kredisi (HSBC Bank plc, Societe Generale Corporate & Investment Banking, The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. ve Credit Agricole Corporate and Investment Bank) 2 yıl geri ödemesiz 5 yıllık kredi Euribor + %2,25 2015 Aralık ayında Avrupa Yatırım Bankası (EIB) ile imzalanan 100 milyon tutarında kredi anlaşması 2016 nın ilk çeyreğinde kullanıldı 6 yıl vadeli, %0,8 faiz oranı Efektif Faiz Oranları Kısa Vadeli Krediler: %0,76 Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları: %1,74 Uzun Vadeli Krediler: %1,64 Alınan Faiz (bin TL ) 2017: 127.813 1Q18: 38.903 2017 Nisan ayında Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) ile imzalanan 150 milyon tutarında kredi anlaşması 3 yıl geri ödemesiz 7 yıllık kredi Euribor + %1.95
Türk Otomotivinin En Yüksek Kurulu Kapasitesi 34 Eski: 330.000 (yatırım öncesi) Kocaeli Fabrikası İnönü Fabrikası Yeni : 415.000 (2014) 440.000 (2017) 455.000 (2018) Transit Custom Courier Kamyon 160.000 170.000 110.000 15.000 Gölcük Fabrikası Yeniköy Fabrikası İnönü Fabrikası Kocaeli Fabrikaları
İhracat Kaynaklı Kapasite Artışı 35 52 milyon $ yatırım Adet (000) Önceki Mevcut (Faz 1) Faz 2 Custom 130-150 170 180 Transit 140-160 160 160 Toplam Gölcük 290* 315* 330* Toplam Ford Otosan 415 440 455 4Ç17 Eylül 2018 * Toplam boyahane kapasitesi. Açıklama tarihi: 2 Ağustos 2017
Teknoloji Lisans ve Mühendislik Anlaşmaları 36 JMC ile yapılan anlaşmaların süresi seri üretimin başlangıcından (2016 model yılı) itibaren 12 yıldır ve üç yıllık sürelerle otomatik olarak uzatılacaktır. Bu anlaşmalarla Ford Otosan uzun vadede önemli büyüme potansiyeli taşıyan lisans geliri elde edecektir. 1- Ecotorq motorları 24 Nisan 2013 tarihinde imzalanmıştır. Çin de üretilecek JMC markalı araçlarda bu motor kullanılacak ve lisanslı ürünler ve bu ürünleri içeren JMC markalı araçlar Çin de ve tarafların mutabık kalacağı ihraç pazarlarında satılacaktır. 2- Ford Ağır Ticari araçlarının şasi, kabin ve parçaları 25 Temmuz 2014 tarihinde imzalanmıştır. Lisanslı ürünler ve bu ürünleri içeren JMC markalı araçlar, Çin de satılacaktır. JMC 2018 Chinese Truck of the Year
Hissedar Değeri Yaratmaya Verilen Önem 37 Güçlü Hisse Performansı Kurumsal Yönetim İlkelerine Bağlılık 800 700 600 500 400 FROTO 560 CEO ve Yönetim Kurulu Başkanı görevleri ayrı kişiler tarafından yürütülmektedir Bağımsız Yönetim Kurulu üyeleri Denetim Komitesi 300 200 100-2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 BIST-100 154 Kurumsal Yönetim Komitesi Riskin Erken Saptanması Komitesi Üst Düzey Yönetici Ücret Belirleme Komitesi Halka Açık Kısımdaki Yabancı Payı, % Hisse başına kazanç (Nominal değeri 1 Kr) 73 76 78 80 81 80 4,25 67 2,40 2,72 0,95 1,44 1,89 1,95 1,83 1,70 2016 1Ç17 2Ç17 3Ç17 2017 1Ç18 Nisan 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Temettü Ödemeleri 38 3,6 milyar $ Ford Otosan ın 2004 ten bu yana dağıttığı toplam temettü Büyük yatırım dönemi 663 790 800* 579 519 446 451 402 439 397 400 400 300 175 113 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Temettü (milyon TL, brüt) 113 446 451 402 439 397 400 519 579 300 175 400 663 789 800 Temettü (milyon $, brüt) 74 332 319 319 332 261 271 321 325 166 79 146 226 219 202 *1. temettü İlke olarak, ilgili düzenlemeler ve finansal imkânlar elverdiği sürece, piyasa beklentileri, uzun vadeli şirket stratejimiz, yatırım ve finansman politikaları, kârlılık ve nakit durumu dikkate alınarak, büyük yatırım ve ciddi ekonomik kriz dönemleri dışında Sermaye Piyasası Düzenlemeleri çerçevesinde hesaplanan net dağıtılabilir dönem kârının asgari %50 si yasal kayıtlarımızda mevcut kaynaklardan karşılanabildiği sürece Olağan Genel Kurul veya gerektiğinde yıl içinde yapılacak Olağanüstü Genel Kurul kararıyla nakit ve/veya bedelsiz hisse şeklinde dağıtılır.
Güçlü ve Güvenilir Ortaklık Yapısı 39 Ford Otosan %41 %41 Halka Açık %18 Ford Motor Company, Dearborn, Michigan merkezli global bir firmadır. Şirket, Ford otomobil, kamyon, SUV, elektrikli araç ve Lincoln lüks araçları tasarlar, üretir, pazarlar ve servis eder. Ford Motor Credit Company aracılığıyla finansal hizmetler sunar ve elektrifikasyon, özerk araçlar ve hareketlilik çözümlerinde liderlik konumlarını sürdürür. Ford, dünya çapında yaklaşık 202.000 kişiye istihdam sağlamaktadır. 1926 yılında temelleri atılan Koç Holding, cirosu ve ihracatının yanı sıra, Borsa İstanbul dan aldığı pay ve yarattığı istihdam ile Türkiye nin en büyük şirketler topluluğudur. Koç Holding, Global Fortune 500 sıralamasında yer almaktadır. (2017 raporu) Koç Topluluğu, Türkiye deki liderlik pozisyonunu korurken, bölgesinde ve dünyada önemli bir oyuncu olma hedefiyle sürdürülebilir ve kârlı büyümeye odaklanmaktadır. Otomotiv markaları arasında Ford ve Lincoln bulunur.
Geniş Dağıtım Ağı 40 Ford Otosan Türkiye nin tamamına yayılmış müşteri odaklı ve yenilikçi satış ve satış sonrası ağıyla bakım, servis ve onarım hizmetleri vermektedir Bayilerimiz Ford Otosan dan bağımsız tüzel kişiliklerdir. Yurt içi araç ve parça satışıyla oluşan bayi alacaklarında Doğrudan Borçlanma Sistemi uygulanmaktadır. Hafif Ticari (Binek+Hafif Ticari+Orta Ticari) Satış 114 Satış Sonrası 125 Toplam 159 Ford Trucks Satış 26 Satış Sonrası 30 Toplam 30
Verimli Üretim 41 Ford Otosan Kocaeli Fabrikaları (Gölcük & Yeniköy) 425 400 400 400 300 320 320 320 320 320 320 250 200 200 140 140 40 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015 2016 2017 Yıllık kapasite ('000 adet) 40 140 140 200 200 250 300 320 320 320 320 320 320 400 400 400 425 Gölcük Fabrikası KKO %45 %34 %80 %100 %117 %100 %93 %82 %54 %74 %90 %83 %86 59% %81 %82 %88 Türkiye Endüstri KKO %29 %35 %52 %73 %76 %81 %86 %77 %57 %72 %76 %68 %73 70% %80 %86 %85 *2014 yılında yeni ürünlere geçiş sebebiyle sonuçlarda geçici bir yavaşlama görülmüştür. Kaynak: Otomotiv Sanayii Derneği (www.osd.org.tr)
Ar-Ge Odaklı Büyüme Stratejisi 42 Ford Otosan motor ve motor sistemleri de dahil olmak üzere komple bir aracı tasarlamak, geliştirmek ve test etmek için gerekli tüm yetenek ve altyapıya sahiptir. Sancaktepe Ar-Ge Merkezi Ağır kamyonlar ve büyük kamyonlar için dizel aktarma organlarının mükemmellik merkezi Dizayn stüdyo, CAVE lab. (Türkiye de ilk), Araç ve motor HIL laboratuvarları Gölcük Ar-Ge Merkezi Motor ve araç testleri Geliştirme atölyeleri İnönü Ürün Geliştirme Patent Başvuruları 238 Prototip motor üretimi ve testi 13 litre motorların test edilebildiği tek tesis 187 39 50 63 73 80 110 137 3 2002 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Tecrübeli ve Kalifiye İşgücü 43 Teknik ve Meslek Lisesi 19% Yüksek Lisans 23% İlköğretim 8% Üniversite 2% Mavi Yaka Doktora 1% Diğer 6% Beyaz Yaka Lisans 70% Lise 71%
44 Operasyonel ve Finansal Performans
Türkiye Otomotiv Pazarı (000 adet) 45 ÖTV artışı (-) ÖTV artışı (-) 1,006 1,004 ÖTV artışı (-) 977 ÖTV teşviği (+) 907 885 741 766 Küresel ekonomik kriz (-) 792 812 803 668 633 574 524 Türkiye de ekonomik kriz (-) 393 203 177 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Ağır Ticari 12 18 34 30 34 34 27 31 17 31 42 35 28 31 34 18 18 Orta Ticari 34 35 68 133 143 129 119 91 63 85 102 91 85 85 112 105 107 Hafif Ticari 19 29 63 115 138 120 118 97 124 166 169 130 103 96 130 122 126 Binek 138 95 227 451 439 373 357 305 370 510 594 556 665 587 726 757 723 Toplam 203 177 393 741 766 668 633 524 574 792 907 812 885 803 1006 1004 977
Pazar Payları (2017) 46 Toplam Pazar Ford un Avrupa daki 2. yüksek pazar payı Binek Otomobil %13,3 %12,3 %12,0 %11,9 %15,7 %12,4 %5,3 %8,5 %6,8 %6,2 %5,8 %5,6 %5,5 Renault Fiat VW Ford Hyundai Renault VW Fiat Hyundai Opel Dacia Toyota Ford Hafif Ticari Araç Orta Ticari Araç Kamyon %40,6 %43,0 %25,3 %36,6 %27,7 %8,4 %7,8 %7,0 Fiat Ford Renault VW Peugeot %16,7 %8,4 %7,0 %5,7 Ford VW Mercedes Fiat Renault %9,2 %9,1 %4,0 Mercedes Ford MAN Scania Volvo * Courier and Connect ** Transit, Custom & Ranger Kaynak: ODD and TAID
Pazar Payları (Nisan Küm. 2018) 47 Toplam Pazar Ford un Avrupa daki 2. yüksek pazar payı Binek Otomobil %14,3 %17,0 %10,9 %10,9 %10,8 %10,5 %5,9 %7,7 %7,5 %5,6 %5,3 %5,1 %5,0 %4,9 Renault Ford VW Fiat Hyundai Renault VW Hyundai Fiat Toyota Opel Dacia Honda Ford Hafif Ticari Araç Orta Ticari Araç Kamyon %42,7 %33,3 %32,6 %30,6 %25,5 %10,8 %7,7 %5,2 %16,4 %13,1 %6,3 %5,8 %12,3 %12,0 %4,4 Fiat Ford VW Renault Citroen Ford VW Mercedes Mitsubishi Renault Mercedes Ford Scania MAN Iveco * Courier and Connect ** Transit, Custom & Ranger Source: ODD and TAID
Türkiye Otomotiv Pazarı & Ford Otosan Perakende Satışları* 48 Nisan '18 Nisan '17 Yıllık Değişim % Nisan '18 Küm. Nisan '17 Küm. Yıllık Değişim % Nisan '18 Mart '18 Aylık Değişim % 2017 Binek Araç Ford Otosan 2.786 4.007-30 8.755 10.157-14 2.786 3.050-9 39.850 Endüstri 55.108 57.998-5 177.418 173.961 2 55.108 59.798-8 722.759 % Pay 5,1 6,9-1,9 4,9 5,8-0,9 5,1 5,1 0,0 5,5 Hafif Ticari Ford Otosan 1.742 2.621-34 6.583 7.630-14 1.742 2.555-32 31.881 Endüstri 7.156 10.036-29 25.838 30.473-15 7.156 8.679-18 126.111 % Pay 24,3 26,1-1,8 25,5 25,0 0,4 24,3 29,4-5,1 25,3 Orta Ticari Ford Otosan 2.806 2.578 9 8.759 9.285-6 2.806 2.913-4 39.333 Endüstri 8.862 7.954 11 26.300 27.644-5 8.862 7.868 13 107.324 % Pay 31,7 32,4-0,7 33,3 33,6-0,3 31,7 37,0-5,4 36,6 Ağır Ticari Ford Otosan 474 393 21 1.730 1.312 32 474 552-14 5.183 Endüstri 1.782 1.427 25 5.656 4.158 36 1.782 1.930-8 18.745 % Pay 26,6 27,5-0,9 30,6 31,6-1,0 26,6 28,6-2,0 27,7 Toplam Ford Otosan 7.808 9.599-19 25.827 28.384-9 7.808 9.070-14 116.247 Endüstri 73.091 77.599-6 235.944 236.832 0 73.091 78.579-7 977.483 % Pay 10,7 12,4-1,7 10,9 12,0-1,0 10,7 11,5-0,9 11,9 * Perakende satışlar Ford bayilerinin yurt içi pazarda sattıkları Ford markalı araçları kapsamaktadır.
Toplam Üretim Adetleri (000 adet) 49 373 335 334 243 258 286 269 242 296 272 281 245 207 174 90 101 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1Q17 1Q18 Ağır Ticari 6 10 8 6 6 2 5 9 7 6 8 11 5 6 1 2 Hafif Ticari 95 102 112 113 85 83 85 102 105 76 40 65 71 73 16 20 Orta Ticari 106 131 138 167 178 89 152 185 160 199 196 259 258 294 73 79 *2014 yılında yeni ürünlere geçiş sebebiyle sonuçlarda geçici bir yavaşlama görülmüştür.
Toplam Satışlar (000 adet) 50 413 295 298 325 294 303 354 316 341 283** 381 373 255 214 94 102 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1Q17 1Q18 Yurt içi 114 131 113 103 76 85 127 141 112 114 91 127 116 115 18 19 İhracat 141 164 185 222 218 129 176 213 205 227 192 254 257 297 76 83 İhracat Payı %55 %56 %62 %68 %74 %60 %58 %60 %65 %67 %68 %67 %67 %72 %81 %81 * Yurt içi satış adetleri Ford Otosan ın bayilere yaptığı araç satışlarını kapsamaktadır. Finansal raporlamamıza baz oluşturmaktadır. ** 2014 yılında yeni ürünlere geçiş sebebiyle sonuçlarda geçici bir yavaşlama görülmüştür.
Model Bazında Satış Adetleri 51 1Ç18 1Ç17 Yıllık Değişim Yurt İçi 19.162 18.194 %5 Binek 5.304 4.561 %16 Hafif Ticari 6.774 6.223 %9 Transit Courier 6.541 5.796 %13 Transit Connect 233 427 -%45 Orta Ticari 5.822 6.631-512 Transit 4.469 4.903 -%9 Transit Custom 1.154 1.202-54 Ranger 199 526 -%62 Kamyon 1.262 779 %62 İhracat 83.068 75.799 %10 Rekor Transit Custom 40.303 39.662 %2 Transit 30.046 26.387 %14 Transit Courier 12.290 9.342 %32 Cargo 369 164 %125 Other 60 244 -%75 Toplam 102.230 93.993 %8,8 Rekor
Satışların Kırılımı (1Ç18, adet) 52 Toplam Satışlar Yurt İçi Satışlar Yurt içi %19 İthalat %30 İhracat %81 Üretim %70 Toplam Satışlar Model Bazında İhracat İthalat %6 Transit %36 Custom %49 Üretim %94 Courier %15
1Ç18 Finansal Sonuçlar 53 TL 7.282 milyon Satış Gelirleri, Yıllık +%35 Güçlü ihracat performansına bağlı olarak Rekor 1Ç satış geliri Rekor 1Ç satış adedi, +%9 TL 5.728 milyon İhracat Gelirleri, Yıllık +%34 Rekor satış adedi; +%10 Avrupa van segmentinde süren büyüme Araçlarımıza olan yoğun talep Kur etkisi TL 1.554 milyon Yurt İçi Satış Gelirleri, Yıllık +%37 Kamyon satışlarındaki artış Fiyatlarma stratejimiz TL 642 milyon VAFÖK, Yıllık +%43 Güçlü maliyet yönetimi ve maliyet azaltıcı önlemler etkisiyle, brüt kâr %37 artarken, VAFÖK %43 arttı İhracat faaliyetlerinden yüksek kur farkı geliri TL 441 milyon Vergi Öncesi Kâr, Yıllık +%58 Net kur farkı giderinde %48 artışa bağlı olarak %40 artan net finansal gidere rağmen güçlü artış kaydedildi TL 432 milyon Net Kâr, Yıllık +%59
Ana Finansal Göstergeler 54 Milyon TL 1Ç18 1Ç17 Yıllık Değişim Satış Gelirleri Rekor 7.282 5.395 %35 İhracat Rekor 5.728 4.262 %34 Yurt içi Rekor 1.554 1.133 %37 Brüt Kâr Rekor 757 552 %37 Faaliyet Kârı Rekor 513 330 %55 VAFÖK Rekor 642 448 %43 Vergi Öncesi Kâr Rekor 441 280 %58 Net Kâr Rekor 432 272 %59 Diğer Finansal Veriler Amortisman & İtfa 128 118 %9 Net Finansal Giderler -71-51 %40
Satış Gelirleri 55 6.940 6.208 6.254 5.992 6.160 6.060 4.142 4.516 4.640 4.844 3.702 4.948 5.450 5.454 2.109 1,477 1.994 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1Q17 1Q18 İhracat (milyar $) 965 1.95 2.11 2.54 3.84 3.45 2.10 2.65 3.50 3.31 3.83 3.51 3.94 4.07 4.88 1.15 1.50 Yurt içi (milyar $) 1.14 2.18 2.40 2.09 2.36 1.39 1.60 2.29 2.74 2.13 2.15 1.93 2.21 1.98 2.05 306 407 Toplam (milyar $) 2.10 4.14 4.51 4.64 6.20 4.84 3.70 4.94 6.25 5.45 5.99 5.45 6.16 6.06 6.94 1.47 1.99 Toplam (milyar TL) 3.35 5.55 6.05 6.52 7.23 7.00 5.57 7.64 10.4 9.76 11.4 11.9 16.7 18.2 25.3 5.39 7.28 İhracat Payı (%) %46 %47 %47 %55 %62 %71 %57 %54 %56 %61 %64 %64 %64 %67 %70 %78 %75 *2014 yılında yeni ürünlere geçiş sebebiyle sonuçlarda geçici bir yavaşlama görülmüştür.
Faaliyet Kârı ve Marjı 56 530 342 392 435 472 407 437 352 352 381 368 468 252 247 89 134 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1Q17 1Q18 Faaliyet Kârı, milyon $ 342 392 435 530 472 252 407 437 352 352 247 381 368 468 89 134 Faaliyet Kârı, milyon TL 487 538 569 690 613 389 610 729 631 670 541 1.036 1.111 1.708 330 513 Faaliyet Kâr Marjı (%) %8,8 %8,9 %8,7 %9,5 %8,7 %7,0 %8,0 %7,0 %6,7 %5,9 %4,5 %6,2 %6,1 %6,7 6,1% 7,0% *2014 yılında yeni ürünlere geçiş sebebiyle sonuçlarda geçici bir yavaşlama görülmüştür.
VAFÖK ve VAFÖK Marjı 57 2015 yılı ve sonrasında kârlılığımızın artış nedenleri: Yeni araçlarımıza olan güçlü taleple artan satışlar Olumlu yurt içi satış miksi Artan kapasite kullanımı Döviz kurlarındaki yüksek dalgalanmanın yansıtılmasına odaklı etkin fiyatlama stratejimiz Maliyet azaltıcı önlemler 2010-2014 arasında marjlardaki düşüşün nedenleri: Değişen iş modeli, yoğun fiyat rekabeti Yurt içi piyasada ürünlerimiz içinde daha az kârlılığa sahip olan binek araçların toplam satışlarımızdaki payının artması Ford Otosan ın ticari ürün gamının yaşlanması Türk Lirası ndaki değer kaybı sonucunda ithalat maliyetlerinin ve finansal borçların artması 527 590 562 652 597 363 524 524 431 450 387 530 519 598 121 168 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1Q17 1Q18 VAFÖK, milyon $ 527 590 562 652 597 363 524 524 431 450 387 530 519 598 121 168 VAFÖK, milyon TL 750 802 751 848 775 561 785 875 772 856 846 1.441 1.567 2.182 448 642 VAFÖK Marjı (%) %13,5%13,2%11,5%11,7%11,1%10,1%10,3 %8,4 %7,9 %7,5 %7,1 %8,6 %8,6 %8,6 %8,3 %8,8 *2014 yılında yeni ürünlere geçiş sebebiyle sonuçlarda geçici bir yavaşlama görülmüştür.
Marjlar 58 Faaliyet Kâr Marjı VAFÖK Marjı %7,0 %6,1 %6,7 %8,8 8%,3 %8,6 Kârlılığı etkileyen faktörler: - /TL kurunda yıllık %19 artış, hammadde fiyatları ve yüksek enflasyon sebebiyle artan maliyetler 1Ç18 1Ç17 2017 Faaliyet Kâr Marjı * %6,4 %5,9 %6,0 1Ç18 1Ç17 2017 VAFÖK Marjı * %8,2 %8,1 %7,9 + TL deki değer kaybını, yükselen emtia fiyatlarını ve enflasyonu karşılamaya odaklı fiyatlama stratejimiz + Maliyet azaltıcı önlemler ve etkin gider yönetimi + Güçlü ihracat performansı sonucunda üretimde %13 ve kapasite kullanımındaki 6 puanlık artış: %92 + İhracat kaynaklı net kur farkı geliri 1Ç18 1Ç17 2017 1Ç18 1Ç17 2017 * Esas faaliyetlerden diğer gelir/giderler hariç
Maliyet Dinamikleri 59 Yıllık Değişim 1Q18/1Q17 1Q18/4Q17 Üretim Adedi Ham madde fiyatları %13 -%10 %39 -%1 EUR/TL ÜFE, % 3,92 3,91 3,94 3,94 4,09 4,15 4,14 - +22% 4,31 4,55 4,55 4,78 4,67 4,59 - +4% 16,09 16,34 16,37 15,26 15,45 14,87 16,28 17,28 17,3 15,47 14,28 13,71 12,14 Mar Mar Apr Nis May Jun Haz Jul Tem Aug Agu Sep Eyl Oct Eki Nov Kas Dec Ara Jan Oca Feb Şub Mar Mar Mar Apr Nis May Jun Haz Jul Tem Aug Agu Sep Eyl Oct Eki Nov Kas Dec Ara Jan Oca Feb Şub Mar Kaynak: TCMB Kaynak: TCMB
Vergi Öncesi Kâr ve Net Kâr 60 401 393 306 297 350 435 372 505 475 336 264 216 337 413 396 479 Ertelenmiş vergi varlığı sebebiyle net kâr VÖK ün üzerinde kaydedildi 382 365 337 272 238 179 318 310 316 321 408 406 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015 2016 2017 Net Kâr (Milyon $) 306 297 350 372 336 216 337 396 382 337 272 310 316 408 Net Kâr (Milyon TL) 436 398 501 484 436 333 505 662 685 641 595 842 955 1.490 Net Kâr Marjı (%) %7,8 %6,6 %7,7 %6,7 %6,2 %6,0 %6,6 %6,3 %7,0 %5,6 %5,0 %5,0 %5,2 6% Hisse Başına Kâr (TL) 1,24 1,14 1,43 1,38 1,24 0,95 1,44 1,89 1,95 1,83 1,70 2,40 2,72 4,25 Vergi Öncesi Kâr (Milyon TL) 570 526 621 657 616 409 619 800 654 452 390 866 970 1.481 Vergi Öncesi Kâr (Milyon $) 401 393 435 505 475 264 413 479 365 238 179 318 321 406 *2014 yılında yeni ürünlere geçiş sebebiyle sonuçlarda geçici bir yavaşlama görülmüştür.
Özsermaye Kârlılığı 61 53,6% 27,3% 24,8% 30,7% 28,2% 25,5% 20,2% 28,8% 34,9% 34,3% 24,2% 21,6% 27,5% 30,2% 40,3% 36,6% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1Q17 1Q18
Finansal Risk Yönetimi 62 Kredi Riski Yurt içi araç ve yedek parça satışıyla oluşan bayi alacaklarında Doğrudan Borçlanma Sistemi uygulanmaktadır. Ford Motor Company ve iştiraklerine yapılan ihracat alacakları için uygulanan vade 14 gündür. Diğer satışların tahsilatı akreditif, teminat mektubu veya peşin ödeme yöntemleri ile garanti altına alınmaktadır. Likidite Riski 21 günlük nakit çıkışını karşılayacak nakit, kredi taahhüdü ve faktoring kapasitesi tutulmaktadır. Bu kampsamda bankalar ve faktoring şirketleri ile yapılmış 100 milyon kredi taahhüt anlaşması ve 120 milyon faktoring anlaşması bulunmaktadır. 1Ç18 itibarıyla net borç pozisyonu 2.0 milyar TL dir. Kur Riski Bilanço kalemlerinden doğan kur riskini en aza indirmek için atıl nakit, döviz cinsinden yatırımlarda değerlendirilmektedir. Yabancı para cinsinden ihracat gelirleri kurdaki dalgalanmalara karşı doğal hedge koruması sağlamaktadır: Toplam cironun %75 i Ford Otosan son 5 yıldır 4.9 milyar $ ile net ihracatçı konumundadır. (2012-2017) Sermaye Riski Şirket sermaye yapısını net finansal borç / maddi özkaynaklar oranını kullanarak izler. Şirket yönetiminin aldığı karar gereği bu oranın 1,25 i geçmemesi hedeflenmektedir.
Finansal Veriler 63 Nakit Durumu (Milyon TL) 31.03.2018 31.03.2017 Nakit ve Nakit Benzerleri 2.042 1.364 Toplam Finansal Borç (4.067) (3.027) Net Finansal Borç (2.025) (1.663) Finansal Oranlar 31.03.2018 31.12.2017 Cari Oran 1,04 1,13 Likidite Oranı 0,72 0,87 Net Finansal Borç / Toplam Maddi Özkaynaklar 0,81 0,60 Dönen Varlıklar / Toplam Varlıklar 0,59 0,57 Kısa Vadeli Yükümlülükler / Toplam Yükümlülükler 0,76 0,73 Toplam Yükümlülükler / Toplam Varlıklar 0,75 0,69 Net Finansal Borç / VAFÖK 0,85 0,90 Özkaynak Kârlılığı 53,6% 40,3% Marjlar 31.03.2018 31.03.2017 Brüt Kâr Marjı 10,4% 10,2% VAFÖK Marjı 8,8% 8,3% VAFÖK Marjı (diğer finansal gelir / gider hariç) 8,2% 8,1% Faaliyet Kâr Marjı 7,0% 6,1% Net Kâr Marjı 5,9% 5,0%
2018 Beklentiler 64 2017 2018 Toplam Otomotiv Pazarı 977 bin 950 1.000 bin Perakende Satış Adedi 116 bin 110 120 bin İhracat Adedi 297 bin 305 315 bin Toplam Satış Adedi 413 bin 415 435 bin Üretim Adedi 373 bin 385 395 bin Yatırım Harcaması (Sabit Kıymet) 175 milyon 210 230 milyon Beklentiler Nisan 2018 de güncellenmiştir. Bir sonraki güncelleme 2. çeyrekte yapılacaktır.
İletişim 65 Aslı Selçuk Yatırımcı İlişkileri Müdürü +90 216 564 7499 aselcuk@ford.com.tr Yatırımcı İlişkileri Uygulaması Alçin Hakca Yatırımcı İlişkileri Uzmanı +90 216 564 7495 ahakca@ford.com.tr Burak Çekmece Finansman ve Risk Yönetim Müdürü (Sermaye Piyasası Düzenlemelerine Uyum Sorumlusu) +90 216 564 74 80 bcekmece@ford.com.tr Bu sunum, gelecekteki belirli olaylar karşısında şirket yönetiminin görüşünü yansıtan ifadeler içermektedir. Bu ifadelerdeki beklentiler makul kabul edilmesine rağmen fiili sonuçlarda farklılık yaratabilen varsayımlardaki değişikliklerden etkilenebilirler. Bu sunumun kullanılmasından doğabilecek herhangi bir zarardan Ford Otosan, yöneticileri, çalışanları ve başka bir üçüncü şahıs sorumlu tutulamaz.