Yatırımcı İlişkileri Sunumu Çeyrek Sonuçları

Transkript

1 Yatırımcı İlişkileri Sunumu Çeyrek Sonuçları Güncelleme: Ekim 2016 Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

2 Gündem Doğuş Otomotiv / Değer Zinciri 2016 Makroekonomik Görünüm Otomotiv Pazarı Finansal Performans Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

3 Doğuş Otomotiv / Değer Zinciri 2016 Otomotiv Değer Zincirinin Her Halkasında Var Olmak Ana Faaliyetler Otomotivle İlgili Yardımcı Faaliyetler İthalat ve Dağıtım Perakende Yedek Parça ve Satış Sonrası Hizmetler İkinci El Araç Satışı Finans Diğer Yatırımlar Yedek Parça ve Lojistik Her Markaya Hızlı Çözümler Otomotiv Finansmanı Yüce Auto DOD İkinci El Araç Satışı TÜVTÜRK Sigorta Doğuş Otomotiv Bağımsız Yetkili Bayiler Sigorta * Bağlı Ortaklıklar ** Temsilcilik Ofisleri Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

4 Makroekonomik Görünüm Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

5 Makroekonomik Göstergeler Yıllık Enflasyon (%) Yıllık TÜFE Yıllık ÜFE Nominal Döviz Kuru USD/TL EUR/TL Sepet (0,5US$+0,5EUR) 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 %13,67 %12,98 %11,14 %8,05 %3,03 3,40 3,10 2,80 2,50 2,20 1,90 1,60 1,30 1,00 3,36 3,18 3,00-5, Oto Kredi Faiz Oranları (%) TL EURO USD Tüketici Güven Endeksi Tüketici Güven Endeksi Perakende Satış Toplamı (Binek+Hafif Ticari) 2,70 2,20 1,70 1,20 0,70 0,20 %2,13 %1,09 %1,44 %1,15 105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 80,0 75,0 70,0 65,0 60,0 55, Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

6 Nüfus ve Demografi Nüfus İstatistikleri ( 000) Yaş Demografisi %12 60 %15 üzeri Genç nüfus ve mali reformlar ülkeyi sürdürülebilir büyümeye yöneltmektedir % %34 Nüfus her yıl ortalama %1,5 artış göstermektedir % %30 Nüfusun %64 ü 15 ile 59 yaş aralığında olacaktır Ekonomi % % Oto Sanayi Ticaret Dengesi (US$ bn) 35 ile 59 yaş aralığındaki insanların payı %3 artış gösterecektir. Reel GSYİH GSYİH Yıllık Büyüme (%) Ticaret Açığı İhracat İthalat GSYİH - (milyar TL) 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0-8, Yıllık GSYİH Büyümesi (%) 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 12/02 06/03 12/03 06/04 12/04 06/05 12/05 06/06 12/06 06/07 12/07 06/08 12/08 06/09 12/09 06/10 12/10 06/11 12/11 06/12 12/12 06/13 12/13 06/14 12/14 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00-3,00 Not: Tüm rakamlar yuvarlanmıştır. Baz yıl 2009 dur. Kaynak: IMF, TÜİK, Frost Sullivan Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

7 Otomotiv Pazarı Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

8 Dünya Araç Pazarı ve Volkswagen Grup Binek Araç Satışları (1) (Satışlarda yıllık büyüme, Ocak-Haziran 2016 ve 2015 dönemi) Araç Pazarı VW Grup Kuzey Amerika Batı Avrupa Orta & Doğu Avrupa Güney Amerika Dünyanın Geri Kalanı Asya Pasifik %8,6 %2,9 %-1,7 %2,5 %6,0 %3,1 %1,2 %5,9 %5,1 %-3,7 %-16,4 Kaynak: VW Grubu 2016 Sunumu. %-26,8 (1) *Grafiğe Volkswagen Ticari Araçlar, Scania ve MAN hariçtir. Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

9 Volkswagen Grup MARKALAR BAZINDA SATIŞLAR ( 000 araç) Oca-Haz 2015 Oca-Haz 2016 Değişim %1,5 (1) %-0,7 Binek Araçlar Ticari Araçlar %5,6 %4,6 %0,2 %3,5 %7,0 %-1,1 %9, VOLKSWAGEN GROUP VW Binek AUDI SKODA SEAT PORSCHE VW Hafif Ticari MAN (2) SCANIA (1) Grafiğe Volkswagen Grubu nun tüm markaları (Binek Araçlar ve Ticari Araçlar) dahildir; %+1,2 Volkswagen Ticari Araçlar, Scania ve MAN hariçtir. (2) MAN rakamlarına MAN Latin Amerika GVW>5t Kamyon ve Otobüsleri dahildir. Kaynak: VW Grubu 2016 Sunumu. Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

10 Volkswagen Grup FİNANSAL VE SATIŞ PERFORMANSI (EUR mn) 2Ç2014 2Ç2015 2Ç2016 Değişim %-37 %-1 %13 %8 %-1 %2 %10,0 % ,3 6,4 7,0 7,9 7,0 4,5 Satış Gelirleri (EUR mn) Faliyet Kârı (EUR mn) Vergi Öncesi Kâr (EUR mn) Satışlar ( 000 adet) Faliyet Kârı Marjı (%) Vergi Öncesi Kâr Marjı (%) Kaynak: VW Grup 2Ç2016 Faaliyet Raporu. Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

11 DOAŞ Toptan Pazar A A2015 Değişim 12A A2015 Değişim DOAŞ TOPLAM %32 %32 VW Binek %25 VW Ticari %44 AUDI %24 SKODA %56 %25 SEAT %37 SCANIA %63 KRONE %-78 PORSCHE %46 %44 %24 %56 %37 %63 %-78 %46 %32 %-10 %200 MEILLER %32 BENTLEY %-10 LAMBORGHINI 2 6 %200 DOAŞ TOPLAM VW Binek VW Ticari Krone Doğuş Treyler Sanayi Ve Ticaret A.Ş nin toplam sermayesinin %49 unu temsil eden şirketimiz ve Doğuş Grubu ile Fahrzeugwerk Bernard Krone GmbH arasında tarihinde imzalanmış satış sözleşmesi sonrasında, gerekli yasal izinler alınmış ve satış devir işlemi tamamlanmıştır. AUDI SKODA SEAT SCANIA KRONE* PORSCHE MEILLER BENTLEY LAMBORGHINI Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

12 DOAŞ Toptan Pazar - Eylül A A2016 Değişim 09A A2016 Değişim %-6 DOAŞ TOPLAM %-6 VW Binek %-11 VW Ticari %-10 AUDI %1 %-11 SKODA %20 SEAT %8 SCANIA %-36 KRONE %-99 PORSCHE %-6 %-10 %1 %20 %8 %-36 %-99 %-6 %-98 %-45 %0 MEILLER %-98 BENTLEY 11 6 %-45 LAMBORGHINI 6 6 %0 DOAŞ TOPLAM VW Binek VW Ticari Krone Doğuş Treyler Sanayi Ve Ticaret A.Ş nin toplam sermayesinin %49 unu temsil eden şirketimiz ve Doğuş Grubu ile Fahrzeugwerk Bernard Krone GmbH arasında tarihinde imzalanmış satış sözleşmesi sonrasında, gerekli yasal izinler alınmış ve satış devir işlemi tamamlanmıştır. AUDI SKODA SEAT SCANIA KRONE* PORSCHE MEILLER BENTLEY LAMBORGHINI Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

13 Toptan Pazar Aylık Satışlar Değişim (Çeyreksel 16/15) %-5 %4 % Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara DOAŞ Aylık Satışlar Değişim (Çeyreksel 16/15) %-8 %3 % Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

14 Pazar Değerlendirmesi-Toptan TOPTAN DOAŞ Aralık 2014 Aralık 2015 Değişim Aralık 2014 Aralık 2015 Değişim % %25 % % %25 %36 % %24 %44 % Toptan Pazar Binek Lüks Segment Hafif Ticari Ağır Ticari* Toptan Pazar Binek Lüks Segment Hafif Ticari Ağır Ticari* *Krone ve Meiller hariç Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

15 Pazar Değerlendirmesi-Toptan - Eylül 2016 TOPTAN DOAŞ Eylül 2015 Eylül 2016 Değişim Eylül 2015 Eylül 2016 Değişim %-5 % % % %-11 %-5 %-46 %1 %-10 % Toptan Pazar Binek Lüks Segment Hafif Ticari Ağır Ticari* Toptan Pazar Binek Lüks Segment Hafif Ticari Ağır Ticari** *Eylül 2016 Ağır Ticari pazarı tahmini satış rakamıdır. **Krone ve Meiller hariç Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

16 Pazar Payı - Perakende PERAKENDE PAZAR 2013 YIL SONU 2014 YIL SONU 2015 YIL SONU 2013 YIL SONU/ 2014 YIL SONU DEĞİŞİM 2014 YIL SONU/ 2015 YIL SONU DEĞİŞİM BİNEK ARAÇ % DOĞUŞ OTOMOTİV 19,3 22,2 23,1 2,9 0,9 RENAULT 18,9 20,1 19,2 1,2-0,9 TOFAŞ 7,8 6,9 7,1-0,9 0,3 OPEL 8,4 6,7 6,5-1,7-0,2 HYUNDAI 7,2 7,7 6,9 0,5-0,8 FORD 8,8 6,4 6,5-2,5 0,2 TOYOTA 5,4 5,8 6,6 0,4 0,8 MERCEDES-BENZ 3,1 3,9 4,2 0,8 0,3 DİĞER 21,1 19,9 19,8-1,2-0,1 HAFİF TİCARİ ARAÇ % FORD 26,4 27,5 29,5 1,1 2,0 TOFAŞ 25,1 27,5 25,6 2,4-1,9 DOĞUŞ OTOMOTİV 12,6 13,3 13,1 0,7-0,3 RENAULT 10,1 8,5 9,6-1,6 1,1 PEUGEOT 5,8 3,9 4,8-1,9 0,9 MERCEDES-BENZ 5,5 4,5 3,5-1,1-1,0 CITROEN 5,5 4,5 4,9-1,0 0,4 MITSUBISHI 2,0 2,4 1,9 0,4-0,6 DİĞER 7,0 8,0 7,3 1,0-0,7 BİNEK ARAÇ + HAFİF TİCARİ ARAÇ % DOĞUŞ OTOMOTİV 17,8 20,1 20,6 2,3 0,5 RENAULT 17,0 17,4 16,8 0,4-0,6 FORD 12,7 11,3 12,3-1,4 0,9 TOFAŞ 11,5 12,0 11,8 0,5-0,2 OPEL 6,6 5,1 4,9-1,5-0,2 HYUNDAI 5,8 6,1 5,4 0,3-0,7 TOYOTA 4,5 4,7 5,3 0,2 0,6 MERCEDES-BENZ 3,6 4,1 4,0 0,5 0,0 DİĞER 20,5 19,6 19,2-0,9-0,4 BİNEK İLK 5 ARALIK 2015 %23,1 %19,2 DOĞUŞ OTOMOTİV HAFİF TİCARİ İLK 5 ARALIK 2015 %29,5 FORD TOFAŞ DOĞUŞ RENAULT PEUGEOT OTOMOTİV BİNEK+HAFİF TİCARİ İLK 5 ARALIK 2015 %20,6 DOĞUŞ OTOMOTİV RENAULT TOFAŞ OPEL HYUNDAI %25,6 %16,8 %7,1 %13,1 %12,3 %6,9 %6,6 %9,6 %11,8 %4,9 %5,4 RENAULT FORD TOFAŞ OPEL Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

17 Pazar Payı - Perakende - Eylül 2016 PERAKENDE PAZAR 2014 YIL SONU 2015 YIL SONU KÜMÜLE EYLÜL 15 KÜMÜLE EYLÜL YIL SONU/ KÜM EYL 2016 DEĞİŞİM KÜM EYL 2015/ KÜM EYL 2016 DEĞİŞİM BİNEK ARAÇ % DOGUS OTOMOTİV 22,2 23,1 24,2 23,3 0,2-0,9 RENAULT 20,1 19,2 18,6 19,8 0,7 1,2 OPEL 6,7 6,5 6,0 7,2 0,7 1,1 TOFAS 7,2 7,14 7,1 7,1 0,0 0,0 HYUNDAI 7,7 6,9 6,9 6,8-0,2-0,2 TOYOTA 5,8 6,6 6,4 5,9-0,7-0,5 FORD 6,4 6,5 6,9 5,8-0,7-1,1 MERCEDES-BENZ 3,9 4,2 4,2 4,4 0,2 0,2 DİĞER 20,1 19,9 19,7 19,8-0,1 0,1 HAFİF TİCARİ ARAÇ % FORD 27,5 29,5 29,1 30,0 0,5 0,9 TOFAŞ 27,5 25,6 24,0 23,2-2,4-0,8 DOGUS OTOMOTİV 13,3 13,1 14,4 15,3 2,2 0,9 RENAULT 8,5 9,6 8,8 8,6-1,0-0,2 PEUGEOT 3,9 4,8 4,9 4,7-0,1-0,2 CITROEN 4,5 4,9 5,7 3,7-1,2-2,0 MERCEDES-BENZ 4,5 3,5 3,7 3,6 0,1-0,2 TOYOTA 0,9 1,2 0,7 2,4 1,1 1,6 DİĞER 9,5 7,9 8,7 8,7 0,8 0,0 BİNEK ARAÇ + HAFİF TİCARİ ARAÇ % DOGUS OTOMOTİV 20,1 20,6 21,8 21,5 0,9-0,4 RENAULT 17,4 16,8 16,2 17,2 0,5 1,0 FORD 11,3 12,3 12,3 11,4-0,9-0,9 TOFAŞ 12,0 11,8 11,3 10,9-0,9-0,4 OPEL 5,1 4,9 4,6 5,5 0,6 1,0 HYUNDAI 6,1 5,4 5,4 5,4 0,1 0,0 TOYOTA 4,7 5,3 5,0 5,1-0,2 0,1 MERCEDES-BENZ 4,1 4,0 4,1 4,2 0,2 0,1 DİĞER 19,3 19,2 19,4 18,9-0,2-0,4 BİNEK İLK 5 EYLÜL 2016 %23,3 DOĞUŞ OTOMOTİV HAFİF TİCARİ İLK 5 EYLÜL 2016 %30,0 FORD TOFAS DOĞUŞ RENAULT PEUGEOT OTOMOTİV BİNEK+HAFİF TİCARİ İLK 5 EYLÜL 2016 %21,5 DOĞUŞ OTOMOTİV %19,8 %7,2 %7,1 %6,8 RENAULT OPEL TOFAS HYUNDAI %23,2 %17,2 %15,3 %11,4 %8,6 %10,9 %4,7 %5,5 RENAULT FORD TOFAS OPEL Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

18 Finansal Performans Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

19 Konsolide Gelir Tablosu (mn TL, SPK) 30 Haz Haz-15 Değişim (%) Net Satışlar %8 Brüt Kâr %3 Operasyonel Giderler %24 Satış ve Pazarlama Giderleri %29 Genel Yönetim Giderleri %36 Garanti Giderleri, net %22 Diğer Operasyonel Giderler, net 16 8 %103 EBITDA %-19 EBIT %-24 Marjlar 30 Haz Haz-15 Değişim (%) Brüt Kâr %10,4 %10,9 %-5 Faaliyet Giderleri/Net Satışlar %6,9 %6,0 %15 EBITDA Marjı %4,0 %5,4 %-25 EBIT Marjı %3,5 %4,9 %-29 Net Kâr Marjı %2,1 %4,3 %-51 Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

20 Konsolide Gelir Tablosu (TL '000) 30 Haz 16 Dikey Analiz (%) 30 Haz 15 Dikey Analiz (%) Değişim (%) Gelir %8 Satışların Maliyeti % %-89 %9 Brüt Kâr % %11 %3 Satış. Pazarlama ve Dağıtım Giderleri % %-3 %17 Genel Yönetim Giderleri % %-3 %36 Garanti Giderleri % %-1 %22 Diğer Faaliyet Gelir/Gider. net % %0 %103 Faaliyet Kârı % %5 %-24 Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kâr/Zararlarındaki Paylar %50 Finansal Gelirler/Giderler. net %96 Vergi Öncesi Kâr % %5 %-50 Vergi Gideri %-64 Dönem Kârı % %4 %-47 Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kâr/Zararlarındaki Paylar Kümülatif Kümülatif VDF Doğuş Sigorta SKODA (Yüce Oto) VDF Servis Holding TÜVTURK Group Meiller-Doğuş Doğuş Teknoloji Toplam Satışların Maliyeti Brüt kar marjını ve maliyetleri bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla olumsuz yönde etkileyen gelişmeler aşağıdaki gibidir: -- 1Y16 da EUR/TL kurundaki artış. (Pazardaki rekabet nedeniyle, kur dalgalanmalarının araç satış fiyatlarına tam olarak yansıtılamamış olması) -- Bazı binek araç modellerinde yapılan FOB fiyat artışı. -- Emisyon problemi nedeniyle Doğuş Otomotiv etkilenmiş olan Jetta modellerinin satışını Ekim 2015 te durdurmuştur. -- OEM kaynaklı üretim kısıtmaları ve model dağılımda yaşanan sorunlar Satış, Pazarlama ve Dağıtım Giderleri Tanıtım Giderlerinde %15 artış Genel Yönetim Giderleri Personel Giderlerinde %30 artış Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

21 Finansman Giderleri (mn TL, SPK) 30 Haz Haz-15 Değişim (%) Finansman Giderleri -124,29-63,53 %96 Safi Finansman Giderleri, net -124,26-61,11 %103 Borçlanma Faizleri -121,92-59,09 %106 Teminat Mektubu Giderleri -1,64-1,49 %10 Diğer Finansman Maliyetleri -0,71-0,54 %32 Kur Farkı Geliri/Gideri, net* -0,03-2,42 %-99 *kredilerden kaynaklanan SPK: Türkiye Sermaye Piyasası Kurulu Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

22 Konsolide Bilanço (TL 000) 30 Haz Ara 15 VARLIKLAR Nakit ve Nakit Benzerleri Ticari Alacaklar Stoklar Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıklar Finansal Yatırımlar Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar Diğer YÜKÜMLÜLÜKLER Finansal Borçlar Ticari Borçlar Borç Karşılıklar Diğer ÖZKAYNAKLAR Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 30 Haz Ara 15 İştirakler VDF Doğuş Sigorta Yüce Auto (SKODA) VDF Servis Doğuş Bilgi İşlem Müştereken Kontrol Edilen Ortaklıklar TÜVTURK Kuzey - Güney (Konsolide) Meiller-Doğuş Total Diğer 30 Haz Ara 15 Ödenecek KDV Dönem Kârı Vergi Yükümlülüğü Alınan Sipariş Avansları Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Diğer Borç Karşılıkları 30 Haz Ara 15 Garanti Karşılıkları Dava ve Tazminat Karşılıkları İzin Karşılığı Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar Stoklar Yoldaki mallardaki artış (araç) 30 Haziran 2016: bin TL 31 Aralık 2015: bin TL da araç sayısı adetten adede yükselmiştir. Ticari Borçlar: 31 Aralık 2015 tarihine göre ticari borçlarda meydana gelen 106% artışın temel sebebi, 2016 nın ilk yarısında artan stok miktarına bağlı olarak üretici firmalara olan borç tutarının artmasıdır. Finansal Borçlar: Finansal Borçlar; Grup un kısa vadeli kredilere ilişkin borçlanma maliyeti bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık 2 baz puan artış göstermiştir. Diğer 30 Haz Ara 15 Yatırım amaçlı gayrimenkuller Üretici firmalardan garanti ve fiyat farkı alacakları Gelecek aylara ait giderler Verilen avanslar Sigorta şirketinden alacaklar Ertelenmiş vergi varlıkları Maddi duran varlıklara ilişkin verilen avanslar Gelecek yıllara ait giderler Devreden KDV Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar Diğer Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

23 Konsolide Bilanço (Bilanço mn, TL) 30 Haz Ara-15 Değişim (%) Toplam Varlıklar %19 Toplam Özkaynaklar %-13 Net İşletme Sermayesi %-251 Net Nakit Pozisyonu %22 Yatırım Tutarı (CAPEX) %-42 Alacak Devir Hızı (gün) %1 Stok Devir Hızı (gün) %58 Borç Devir Hızı (gün) %109 Net Borç/EBITDA %44 Aktif Getirisi (ROA) % 2.4 %7.6 %-68 Özkaynak Getirisi (ROE) % 9.6 %22.2 %-57 Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

24 Hisse Performansı 1,60 BIST 100 Relatif DOAŞ TL 20,00 1,40 18,00 16,00 1,20 14,00 1,00 12,00 0,80 10,00 0,60 0,40 8,00 6,00 4,00 0,20 2,00 0,00 Eyl 06 Mar 06 Eyl 07 Mar 07 Eyl 08 Mar 08 Eyl 09 Mar 09 Eyl 10 Mar 10 Eyl 11 Mar 11 Eyl 12 Mar 12 Eyl 13 Mar 13 Eyl 14 Mar 14 Eyl 15 Mar 15 Eyl 16 0,00 Hissedar Yapısı % Pay Miktar (TL) DOĞUŞ HOLDİNG AŞ. 35, DOĞUŞ ARAŞTIRMA GEL. VE MÜŞ. HİZM.A.Ş. 30, DİĞER DOĞUŞ GRUP ŞİRKETLERİ 0, HALKA AÇIK 34, TOPLAM 100, Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç

25 Uyarı Dokümanlar ve eklerden oluşan bu sunumda ( Döküman ) yer alan tüm bilgiler, Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. (DOAŞ) hakkında bilgi, öngörü ve ifadeleri sunmak amacıyla DOAŞ tarafından hazırlanmıştır. Bu sunumdaki bilgilerin dogruluğu, yeterliliği ve eksiksizliği teminat edilmemiştir ve bu sunumun kullanımından ya da içeriğinden kaynaklanan hiçbir sonuç için DOAŞ herhangi bir yükümlülük kabul etmez. Bu sunum bildirisiz değişikliğe tabidir. Bu sunum hiçbir yatırım tavsiyesi içermez ya da DOAŞ hisse satışı için bir teklif veya davet teşkil etmez. Bu döküman ve/ veya bilgiler DOAŞ tarafından ilgili şahıs ile paylaşılmadığı ya da gönderilmediği takdirde kopyalanamaz, açıklanamaz veya hiçbir şahsa dağıtılamaz. Bu dökümandaki her ve tüm bilgi çok gizlidir. Yatırımcı İlişkileri Sunumu - 2Ç