DEĞERLENDİRME Kuzey Kore- görüşmelerinin iptal edilebileceği endişesiyle küresel piyasalar dünkü negatif havayı bugün de nispeten sürdürüyor. Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1134 Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1135 Kuzey Kore- görüşmelerinin belirsizliği, nin İran Merkez Bankası Başkanı na yaptırım uygulaması, Japonya ekonomisinin 9 çeyrektir ilk kez daralması ve 10 yıllıkların faizindeki yükselişle küresel riskten kaçış eğilimi azalarak da olsa nispeten sürüyor. Kuzey Kore, bugün Güney Kore'yle yapılması planlanan üst düzey görüşmeleri, Güney Kore'nin 'yle birlikte yaptığı ortak askeri tatbikata duyulan öfkeyi gerekçe göstererek iptal etti. Kuzey Kore lideri Kim Jongun ve Trump arasında 12 Haziran'da Singapur'da yapılması planlanan zirvenin üzerinde böylece kara bulutlar dolaşmaya başladı. Bugün yurtiçinde ve yurtdışında sanayi üretim verileri öne çıkıyor. Yurtiçinde TSİ 10 da Mart ayı sanayi üretim verisi açıklanacak. Verinin aylık bazda %0,7 artış sergilemesi bekleniyor. Yıllık artışın ise %8,3 gerçekleşmesi öngörülmekte. Eğer veri bu doğrultuda açıklanırsa sanayi üretimi ilk üç ayda ortalama %10 un üzerinde artış kaydedecek. 2018 yılının ilk iki ayına PMI endeksleri güçlü başlamıştı. Mart ayında 55 seviyesinden 51,8 e gerileyen PMI endeksi Nisan ayında daralma bölgesine geçmişti. Nisan ayında imalat sektörü 13 ay aradan sonra küçülmeye işaret etmişti. Serinin de dalgalı özelliği dikkate alındığında Nisan ayı verisinde daha ılımlı bir seyir görebiliriz. Şekil 1: 2018 yılının başında tepe noktalara çıkan PMI verisi Nisan ayında düzeltme gerçekleştirdi., Ziraat. TSİ 9 da Almanya TÜFE rakamları açıklanacak. Nihai veri açıklanacağından piyasa etkisi sınırlı. TSİ 12 de Euro Bölgesi nde nihai çekirdek TÜFE açıklanacak.
DEĞERLENDİRME Bugün Brezilya Merkez Bankası nın faiz kararı bulunuyor. Politika faizinin %6,5 seviyesinden %6,25 e çekilmesi bekleniyor. Gerileyen enflasyonla birlikte geçtiğimiz sene Merkez Bankası, 600 baz puan faiz indirimine gitmişti. Bu sene ise toplamda 50 baz puan indirime gitmiş durumda. Brezilya da Ekim ayında devlet başkanlığı seçimleri bulunuyor. Seçimleri kazanacak olası partinin kamu harcamalarında kesintiyi beraberinde getireceği beklentisi ülkeye dair bir güven işaret ediyor. Bu doğrultuda da Moody's, Nisan ayının başında Brezilya'nın kredi notu görünümünü 'negatif'ten 'durağan'a yükseltti. Şekil 2: %4,5 olan hedefin altında seyreden enflasyon faiz indirimlerini de beraberinde getirdi., Ziraat. TSİ 15:30 da konut başlangıçları, inşaat izinleri ve TSİ 16:15 te sanayi üretimi ile kapasite kullanım oranı açıklanacak. Dün Nisan ayına ait perakende satışlar beklentiler doğrultusunda açıklandı. Önceki aya ilişkin veri de yukarı yönlü revize edildi. Ekonomi ikinci çeyreğe iyi başlamış görünüyor. Bu görüntü altında da dün dolar endeksinin veriden beslendiğini gözlemledik. Bugünkü verilerle hareketlilik devam edebilir. Neticede kapasite kullanımın yüksek seviyelerde seyretmesi sanayi üretimini 2011 yılından bu yana en yüksek seviyeye taşımış durumda. Muhtemelen benzer görüntünün Nisan ayında da sürmesi bekleniyor. Sanayi üretiminin aylık %0,6 artış göstermesi öngörülüyor.
PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası 10 yıllıkların faizinin dün 2011 den bu yana en yüksek seviyeye çıkması ve perakende satışların, ekonomisinin ikinci çeyreğe tüketici harcamaları tarafından iyi başladığını işaret etmesi ardından dolar endeksi küresel anlamda güçlendi. Perakende satışların Nisan verisi beklentiler doğrultusunda açıklanırken; Mart ayı verisi yukarı yönlü revize edildi. Bugün tarafında açıklanacak sanayi üretiminin güçlü bir görünüm sergilemesi halinde dolar endeksindeki hareketlilik devam edebilir. Verilerin güçlü gelmesi Fed in bu sene toplamda 3 kez faiz artırımını 4 e çıkarabileceği yönündeki beklentileri güçlendirmesi açısından piyasa tarafından yakından izleniyor. Dün 93,4 ile Aralık ayından bu yana en yüksek seviyeye çıkan Dolar endeksi, bugün 93,2 lerde işlem görmekte. Tüm bu gelişmelerin katkısıyla artan küresel riskten kaçış eğilimiyle USD/TL kuru da dün geniş bir bantta dalgalandı. Dün 4,36-4,47 bandında dalgalanan kur bugün 4,4480 lerde. GOÜ para birimlerinde de satış havası hakimdi. Dünün dolar karşısında kazanan tek para birimi %3,9 ile Arjantin Pezosu oldu. Günün en çok değer kaybedenleri ise %2 ile Rand ve %1,8 ile TL oldu. 10 yıllık tahvilin faizinin yükselişi hisse senetlerindeki satışı beraberinde getirdi. Bununla birlikte VIX endeksi görece ılımlı, geçen haftaki 12 lerden 14 lere yükselmiş durumda. Wall Street günü %0,7 varan kayıplarla sonlandırırken; Asya borsaları da bugün hafif satıcılı bir görünümde. Japonya nın zayıf birinci çeyrek büyümesiyle birlikte Nikkei endeksi %0,4 ekside. Hang Seng endeksi ise %0,2 ile daha sınırlı kayıpta. Negatif havanın oluşmasında bugün birçok etmen bulunuyor. Borsalardaki düşüşe karşın güvenli liman tercihlerinden altına yönelmenin çok belirgin olmadığını görüyoruz. Güçlü dolar altındaki kazanımları sınırlıyor. Altın ons başına USD 1.294 lerde. 29 Ara 17 14 May 18 15 May 18 $/TL 3,7910 4,3670 4,4465 1,8% 17,3% /TL 4,5551 5,2090 5,2650 1,1% 15,6% Sepet* 4,1731 4,7880 4,8558 1,4% 16,4% /$ 1,2012 1,1927 1,1838-0,7% -1,4% $/Yen 112,63 109,66 110,35 0,6% -2,0% $ Endeks 92,24 92,59 93,22 0,7% 1,1% * (0,5$+0,5 ) 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 16,10 16,80 0,70 3,40 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 15,37 16,18 0,81 3,82 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 13,90 14,71 0,81 3,04 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,34 2,33-0,01 0,64 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,35-0,35 0,00 0,03 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 237,67 253,68 16,01 98,76 10 Yıllıkların Faizi 2,41 3,00 3,07 0,07 0,66 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,61 0,65 0,03 0,22 29 Ara 17 14 May 18 15 May 18 4,80 4,60 4,40 4,20 4,00 3,80 3,60 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Nis 18 verilerinin güçlü gerçekleşmesi ardından dolar endeksindeki güçlenmeyle parite tekrar 1,19 seviyesinin altında kapandı ve bugün 1,1835 lerde işlem görüyor. Faiz Piyasası Hazine'nin 2 yıllık gösterge tahvili yeniden ihracında ortalama bileşik faiz %16,61, 5 yıllık tahvilde %15,96 gerçekleşti. Hazine dünkü ihalelerle birlikte Mayıs ayı borçlanma programını tamamladı. tahvil faizlerindeki yükseliş ve TL deki hareketlilik birleşince dün faizler keskin yükseldi. Eylül 2011 den bu yana en yüksek seviyeye çıkan 10 yıllıkların faizi, %3,09 seviyesini test etti. Bugün %3,06 larda. 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıtların faizi ise sırasıyla 70,81 ve 81 baz puan yükseldi. 4 gün aradan sonra 10 yıllıkların faizi tekrar %14 ün üzerine çıktı. Gösterge Kağıtların Seyri (%) 1,23 1,18 1,13 1,08 1,03 17,4 16,6 15,8 15 2 5 10 14,2 13,4 12,6 11,8 11 10,2 Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18
PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası 1.350 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) 78 29 Ara 17 14 May 18 15 May 18 1.300 73 68 Altın($/Ons) 1.303 1.314 1.291-1,7% -1,0% Petrol(Brent) 66,9 78,2 78,4 0,3% 17,2% Gümüş($/Ons) 16,9 16,5 16,3-1,6% -3,7% 1.250 1.200 63 58 53 48 Borsalar 1.150 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Nis 18 43 BIST-100 115.333 103.370 101.540-1,8% -12,0% BIST-30 142.112 127.113 124.896-1,7% -12,1% Sanayi 129.412 123.787 122.419-1,1% -5,4% Hizmetler 83.172 74.444 73.398-1,4% -11,8% Mali 136.256 119.002 116.280-2,3% -14,7% Bankalar Endeksi 171.378 147.267 143.131-2,8% -16,5% Dow Jones 24.719 24.899 24.706-0,8% -0,1% S&P 500 2.674 2.730 2.711-0,7% 1,4% DAX 12.918 12.978 12.970-0,1% 0,4% Nikkei 225 22.765 22.818 22.727-0,4% -0,2% Bovespa 76.402 85.232 85.130-0,1% 11,4% 29 Ara 17 14 May 18 15 May 18 2500 2000 1500 1000 500 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) 118000 108000 98000 88000 78000 0 68000 Oca 16Nis 16Tem 16Eki 16Oca 17Nis 17Tem 17Eki 17Oca 18Nis 18
HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Veri Beklenti Önceki 14 May Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Mart, Milyar USD) -4,15-4,15 Merkez Bankası Başkanı Konuşması Japonya ÜFE (Aylık, Nisan) 2,0% 2,1% ÜFE (Yıllık, Nisan) 0,1% -0,1% Rusya Bütçe Dengesi (Nisan, Milyon RUB) 302,5 344,4 Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Konuşması St. Louris Fed Başkanı James Bullard Konuşması 15 May Türkiye İşsizlik Oranı (Şubat) 10,8% Bütçe Dengesi (Nisan, Milyar TL) -20,2 İtalya Kamu Borcu (Mart, Milyon EUR) 2286,5 Fransa TÜFE (Aylık, Nisan) 0,1% TÜFE (Yıllık, Nisan) 1,6% Almanya GSYH (Takvim Etkisinden Arındırılmış, Yıllık, 1. Çeyrek) 2,9% Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 2,9% GSYH (Yıllık, 1. Çeyrek) 2,5% GSYH (Çeyreklik, 1. Çeyrek) 0,4% ZEW Beklenti Anketi (Mayıs) 1,9 İngiltere ILO Standartlarında İşsizlik Oranı (Mart) 4,2% Çin Perakende Satışlar (Yıllık, Nisan) 10,0% 10,1% Sanayi Üretimi (Yıllık, Nisan) 6,4% 6,0% Perakende Satışlar (Aylık, Nisan) 0,6% 0,2% NAHB Konut Piyasası Endeksi 70 69 San Francisco Fed Başkanı John Williams Konuşması 16 May Türkiye Sanayi Üretimi (Aylık, Mart) 0,7% -0,2% Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 8,0% 9,9% Almanya TÜFE (Aylık, Nisan) 0,0% TÜFE (Yıllık, Nisan) 1,6% Euro Bölgesi TÜFE (Aylık, Nisan) 1,0% 1,0% Brezilya TÜFE (Yıllık, Nisan) 1,3% 1,3% Merkez Bankası Faiz Kararı Japonya GSYH (Çeyreklik, 1. Çeyrek) 0,0% 0,4% Sanayi Üretimi (Aylık, Mart) 1,2% Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 2,2% Çin Yeni Konut Satışları (Aylık, Mart) 0,42% Yeni Konut İnşaatları (Nisan, Bin Adet) 1319 1319 İnşaat Ruhsatları (Nisan, Bin Adet) 1343 1354 Sanayi Üretimi (Aylık, Nisan) 0,6% 0,5% Kapasite Kullanım Oranı (Nisan) 78,4% 78,0% Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic Konuşması 17 May Türkiye Konut Fiyatları Endeksi (Aylık, Mart) 0,94% Mısır Konut Fiyatları Endeksi (Yıllık, Mart) 10,09% Merkez Bankası Faiz Kararı Rusya GSYH (Yıllık, 1. Çeyrek) 1,5% 0,9% İşsizlik Başvuruları (Mayıs) Philadelphia Fed Endeksi (Mayıs) 21,4 23,2 Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari Konuşması Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan Konuşması 18 May Türkiye Konut Satışları (Bin Adet, Nisan) 110,9 Konut Satışları (Yıllık, Nisan) -14,0% Merkez Bankası Beklenti Anketi Almanya ÜFE (Aylık, Nisan) 0,1% ÜFE (Yıllık, Nisan) 1,9% Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi (Milyar EUR, Mart) 21,0 Cari İşlemler Dengesi (Mart, Milyon EUR) 22,7 Japonya TÜFE (Yıllık, Nisan) 1,1% Rusya Sanayi Üretimi (Yıllık, Nisan) 1,2% 1,0% Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Konuşması UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.