HAFTALIK RAPOR 22 Ocak 2017

HAFTALIK RAPOR 22 Ocak 217 Bütçe dengesi 217 yılında 47.4 milyar TL açık verdi. Aralık ayında 2.9 milyar TL açık veren bütçe, 217 yılında geçen yıla göre %8.3 artışla 47.4 milyar TL açık verdi. 217 yılında ekonomik canlanma sonucu vergi gelirlerindeki artış bütçe gelirlerinin artmasını sağlasa da ekonomiyi canlandırmak için uygulanan genişleyici maliye politikaları sonucu özellikle cari transferlerdeki artışla bütçe giderlerinde hızlı artış yaşanmış olması bütçe açığının geçen yıla göre yükselmesine sebep oldu. Böylece 29 yılından sonraki en yüksek yıllık bütçe açığı kaydedildi. Öte yandan Aralık ayında ekonomideki canlanmayla birlikte gelirlerin beklentilerden daha yüksek gerçekleşmesi sonucu 217 yılı bütçe açığı, 218-22 OVP de yayımlanan 61.7 milyar TL lik tahminin altında kaldı. Bu haftaki raporumuzda Aralık ayı ve 217 yılı bütçe gerçekleşmelerini inceleyeceğiz. 11,431. -6,841.4-19,11.7-2,98.2 Kaynak: Maliye Bakanlığı 217 Bütçe Dengesi (milyon TL) Toplam: 47.4 Milyar TL 6,38.9-13,741. 92.6-874.3-3,347.7-6,429. 8,477.3-2,89. 216 yılı Aralık ayında 27.8 milyar TL açık veren merkezi yönetim bütçe dengesi, 217 yılının aynı döneminde düşüş göstererek 2.9 milyar TL açık verdi. Bütçe giderleri Aralık ayında yıllık bazda %4. artış göstererek 76.6 milyar TL olurken, bütçe gelirleri %22.4 artarak.8 milyar TL oldu. 216 yılı Aralık ayında 26 milyar TL açık veren faiz dışı denge ise, bu yılın Aralık ayında 19. milyar TL açık verdi. 216 yılı Ocak-Aralık döneminde 29.9 milyar TL açık veren bütçe dengesi, 217 yılının aynı döneminde %8.3 artışla 47.4 milyar TL açık verdi. Böylece 217 yılı bütçe açığı, Orta Vadeli Program da (OVP) yer alan 61.7 milyar TL bütçe açığı tahmininin 14.3 milyar TL altında gerçekleşti. Ocak-Aralık döneminde bütçe gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %13.8 artışla 63.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek OVP tahmininin 18.3 milyar TL üzerinde gerçekleşti. Bütçe giderleri ise aynı dönemde %16 artışla 677.7 milyar TL seviyesinde açıklanarak OVP hedefinin 4 milyar TL üzerinde, 217 yılı bütçe hedefinin ise 32.6 milyar TL üzerinde açıklandı. Öte yandan, 216 yılı Ocak-Aralık döneminde 2.3 milyar TL olan faiz dışı fazla 217 yılında %4 azalarak 9.3 milyar TL oldu. 217 Yılı Bütçe Giderlerinin Dağılımı (%) GİDERLERİNİN DAĞILIMI (%) Faiz Giderleri; 8.4 Borç Verme; 2 Sermaye Transferleri; 2 Sermaye Giderleri; 1.4 Cari Transferler; 4 Kaynak: Maliye Bakanlığı Personel Giderleri; 23.9 SGK Devlet Primi; 4 Mal ve Hizmet Alım Giderleri; 9.4 Aralık ayı bütçe giderlerinin detaylarına bakıldığında, bütçe giderlerinin yaklaşık %3 ini oluşturan cari transfer harcamaları yıllık bazda %13.9 artarak 27.1 milyar TL oldu. 217 yılı geneline bakıldığında ise, bütçe harcamalarına en büyük katkıyı cari transferler ile personel giderleri yaptı. Öte yandan, 217 yılında sermaye transferleri 216 yılına göre %.2 artış gösterdi. Aynı dönemde faiz harcamaları %12.9 artarak 6.7 milyar TL oldu. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul

Gelir Vergisi; 21 Kurumlar Vergisi ; 9.9 217 Yılı Vergi Gelirlerinin Dağılımı (%) GİDERLERİNİN DAĞILIMI (%) Damga V.; 2.9 Kaynak: Maliye Bakanlığı Harçlar ; 3.6 Diğer;.4 Dahilde Alınan KDV; 1.4 İthalde Alınan KDV; 18.6 ÖTV; 2.8 BSMV; 2. Merkezi yönetim bütçe gelirleri ise Aralık ayında, bütçe gelirlerinin yaklaşık %88 ini oluşturan vergi gelirlerindeki artışın etkisiyle %22.4 arttı. Bu artışta, ithalde alınan katma değer vergisindeki yıllık %29.3 lük artış, ÖTV deki yıllık %13.7 lik artış ve gelir vergisindeki yıllık %21 lik artış belirleyici oldu. Ancak Aralık ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %3. gerileyen kurumlar vergisi, Aralık ayı vergi gelirlerine negatif etkide bulundu. 217 yılı geneline bakıldığında, ekonomik aktivitedeki canlanmanın vergi gelirlerine pozitif katkı yaptığı görüldü. Ocak-Aralık döneminde yıllık %29.7 artışla ithalde alınan katma değer vergisi, vergi gelirlerine önemli katkı sağlarken, kurumlar vergisi yıl genelinde bir önceki yıla göre %23.1 artış gösterdi. Bütçe Açığı (milyar TL) Bütçe Açığı/GSYH (%, sağ eksen) 6 4 3 2 1 Kaynak: Maliye Bakanlığı, Vakıfbank 6 4 3 2 1 Çek Cumhuriyeti Hollanda Türkiye Euro Bölgesi Meksika İngiltere Fransa Hindistan Güney Afrika İspanya Suudi Arabistan Kaynak: Bloomberg Bütçe Dengesi/GSYH (%, 216) -12.8-9. Maastricht Kriteri (-%3) -2.4-1. -2.6-2.6-2.9-3.1-3.4-3.4-3.7-3.9-4.1-4. -4..8.6. -1.1 -.6.4-1.1 Sonuç olarak, 217 yılı Aralık ayında 2.9 milyar TL açık veren bütçe dengesi, Ocak-Aralık döneminde 47.4 milyar TL açık verdi. Söz konusu dönemde ekonomik aktivitenin canlandırılması ve yurtiçi talebin desteklenmesi amacıyla genişleyici maliye politikası uygulandı. SGK prim borçlarının ertelenmesi ve Kredi Garanti Fonu (KGF) ve KOSGEB aracılığı ile verilen kredi desteği sonucu bütçe harcamalarında ve bütçe açığında artış yaşandı. Harcamalardaki artışın yanı sıra yılın ilk 9 aylık döneminde ekonomiyi desteklemek amacıyla mobilya, beyaz eşya ve konut gibi bazı sektörlerde vergi indirimlerinin uygulanması bütçe gelirlerinde en çok paya sahip olan vergi gelirlerindeki artışı sınırlandırdı. Öte yandan Aralık ayında ekonomideki canlanmayla birlikte gelirlerin beklentilerden daha yüksek gerçekleşmesi (Beklenti: 612 milyar TL, Gerçekleşme: 63.3 milyar TL) sonucu 217 yılı bütçe açığı, 218-22 OVP de yayımlanan 61.7 milyar TL lik tahminin altında kaldı. 216 yılında bütçe açığının GSYH ye oranı %1.1 olmuştu. 217 yılında büyümenin %7 civarında gerçekleşmesi durumunda bütçe açığının GSYH ye oranı %1. olacak. Böylece, bütçe açığı/gsyh, OVP de öngörülen %2 rakamının ve sürdürülebilir bütçe açığını gösteren %3 seviyesindeki Maastricht kriterinin altında kalacak. Bu durum, bütçe açığı/gsyh nin geçmiş yıllara kıyasla daha yüksek olsa da, ekonomide canlanma ve uygulanan genişleyici maliye politikalarına rağmen mali disiplinin bozulmadığını ve diğer ülkelerle kıyaslandığında VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 2

Türkiye nin bütçe açığının sürdürülebilir seviyelerde olduğunu gösteriyor. 218 yılında da mali disiplinin korunmaya devam edeceği ve bütçe açığının GSYH ye oranının OVP doğrultusunda %2 civarında gerçekleşeceği öngörülüyor. Merkezi Yönetim Bütçesi (milyar TL) Aralık Ocak-Aralık 217 Bütçe Hedefi Gerçekleşen/ Hedef 216 217 % Değişim 216 217 % Değişim (%) Giderler 73.4 76.6 4. 84.1 677.7 16 64.1 1.1 Faiz Dışı Giderler 71. 7.2.1 33.8 621 16.3 87.6 1.7 Faiz Giderleri 1.8 1.4-21.8.2 6.7 12.9 7. 98.6 Gelirler 4.6.8 22.4 4.1 63.3 13.8 98.3 1.4 Vergi Gelirleri 39.9 46.8 17.2 49 36 16.8 11.1 14.9 Diğer Gelirler 3.2 6.4 1 74.2 71.2-4.1 73.2 97.2 Bütçe Dengesi -27.8-2.9 24.9-29.9-47.4-8.3-46.9 11.1 Faiz Dışı Denge -26. -19. 2.1 2.3 9.3-4 1.6 87.7 Kaynak: Maliye Bakanlığı *Rakamlar yukarı yuvarlanmıştır. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 3

Haftalık Veri Takvimi (22-26 Ocak 218) Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti 22.1.218 Türkiye Merkezi Yönetim Borç Stoku (Aralık) 89.8 Milyar TL -- ABD Chicago Fed Aktivite Endeksi (Aralık).1 -- 23.1.218 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Ocak) 6.1 -- ABD Richmond FED İmalat Endeksi 2 18 Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi (Ocak, öncül)..6 Almanya ZEW Endeksi (Ocak) 17.4 17.7 Japonya BoJ Toplantısı ve Faiz Kararı (Ocak) -- -- 24.1.218 ABD İmalat PMI (Ocak, öncül).1. Hizmet PMI (Ocak, öncül) 3.7 4. İkinci El konut Satışları (Aralık, a-a) %.6 -%2.2 Euro Bölgesi İmalat PMI (Ocak, öncül) 6.6 6.3 Hizmet PMI (Ocak, öncül) 6.6 6.4 Almanya İmalat PMI (Ocak, öncül) 63.3 63. Hizmet PMI (Ocak, öncül).8.6 Fransa İmalat PMI (Ocak, öncül) 8.8 8.7 Hizmet PMI (Ocak, öncül) 9.1 8.9 İngiltere İşsizlik oranı (Kasım) %4.3 %4.3 Japonya İmalat PMI (Ocak, öncül) 4. -- Öncül Göstergeler Endeksi (Kasım) 18.6 -- 2.1.218 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Ocak) 13.3 -- Kapasite Kullanım Oranı (Ocak) %79 -- TCMB Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti -- -- ABD Yeni Konut Satışları (Aralık, a-a) %17. -%7.9 Öncül Göstergeler Endeksi (Aralık) %.4 %. Kansas Fed İmalat Endeksi (Ocak) 14 -- Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (Ocak) 22 bin kişi 23 bin kişi Euro Bölgesi ECB Toplantısı ve Faiz Kararı (Ocak) -- -- Almanya Tüketici Güven Endeksi (Şubat) 1.8 1.8 IFO İş Dünyası Güven Endeksi (Ocak) 117.2 117. 26.1.218 ABD GSYH (4. çeyrek, öncül, ç-ç) %3.2 %2.9 Kişisel Tüketim Harcamaları (4. çeyrek) %2.2 -- Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (4. çeyrek, öncül, ç-ç) %1.3 -- Dayanıklı Mal Siparişleri (Aralık, öncül) %1.3 %.9 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Ocak) 1 16 İngiltere GSYH (4. çeyrek, öncül, y-y) %1.7 %1.4 Japonya TÜFE (Aralık, y-y) %.6 %1.1 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 4

Şub.14 May.14 Ağu.14 Şub.1 May.1 Ağu.1 Kas.1 Şub.16 May.16 Ağu.16 Kas.16 Şub.17 May.17 Ağu.17 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II 21-III 21-IV 216-I 216-II 216-III 216-IV 217-I 217-II 217-III Şub.1 May.1 Ağu.1 Kas.1 Şub.16 May.16 Ağu.16 Kas.16 Şub.17 May.17 Ağu.17 26Ç3 27Ç1 27Ç3 28Ç1 28Ç3 29Ç1 29Ç3 21Ç1 21Ç3 211Ç1 211Ç3 212Ç1 212Ç3 213Ç1 213Ç3 214Ç1 214Ç3 21Ç1 21Ç3 216Ç1 216Ç3 217Ç1 217Ç3 211-IV 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II 21-III 21-IV 216-I 216-II 216-III 216-IV 217-I 217-II 217-III TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1. Reel GSYH (y-y, %) 3 Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1. 2.. -. 2 1 1-1. -1. - -2. -1 Kaynak:TÜİK Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Sanayi Üretim Endeksi 3. 2. 2. 1. 1... -. -1. -1. Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 2 2 1 1 - -1 Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) 1 - -1 Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Kaynak:TÜİK Kaynak: TÜİK Beyaz Eşya Üretimi Sanayi Ciro Endeksi 32 27 Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 29 27 Aylık Sanayi Ciro Endeksi (21=1) 22 2 23 17 21 12 19 17 7 1 Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak: TÜİK

Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Kas. Ağu.6 May.7 Şub.8 Kas.8 Ağu.9 May.1 Şub.11 Kas.11 Ağu.12 May.13 Şub.14 Ağu.1 May.16 Şub.17 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Toplam Otomobil Üretimi Kapasite Kullanım Oranı 11 1 9 8 7 6 4 3 Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) 9 8 8 7 7 6 6 Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TCMB PMI Endeksi PMI Imalat Endeksi 6 4 4 3 3 Kaynak:Reuters 6

Haz.1 Nis.11 Ağu.12 Nis.13 Ağu.14 Nis.1 Ağu.16 Nis.17 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara.4 Haz. Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE 14 12 1 8 6 4 2 TÜFE (y-y, %) Çekirdek Enflasyon (y-y, %) ÜFE (y-y, %) 2. 2. 1. 1... -. Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) 2 2 1 1 BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) 2 2 1 1 2 1 1 - Gıda Enerji TÜFE Kaynak:Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru 1 9. 9 8. 8 7. 7 6. 6. 12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 133 128 123 118 113 18 13 98 93 88 83 TÜFE Bazlı (23=1) 7

İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı 14. 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) 4 2 48 46 44 42 İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%) Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet) 7, 6,, 4, 3, 2, 1, - Kaynak: TOBB 8

Kas.6 Kas.7 Kas.8 Kas.9 Kas.1 Kas.11 Kas.12 Kas.13 Kas.1 Kas.16 Kas.7 Kas.8 Kas.9 Kas.1 Kas.11 Kas.12 Kas.13 Kas.1 Kas.16 Kas. Kas.6 Kas.7 Kas.8 Kas.9 Kas.1 Kas.11 Kas.12 Kas.13 Kas.1 Kas.16 Kas. Kas.6 Kas.7 Kas.8 Kas.9 Kas.1 Kas.11 Kas.12 Kas.13 Kas.1 Kas.16 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi 2 İhracat (milyon $) İthalat (milyon $) Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) 2-2 1 1-4 -6-8 -1-12 Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı 6-4 -14-24 -34-44 -4-64 -74-84 3 1-1 -3 - -7-9 -11 6 4 3 2 1-1 -2-3 Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi 1. 9. 8. 7. 6.. Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 14 12 1 8 6 4 9

23 24 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 21 216 Ara.1 Haz.1 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) 1-1 -2-3 -4 - -6-7 -8-9 6 4 3 2 1-1 Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku 6 4 4 3 3 2 2 İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) 41 36 31 26 21 16 11 6 3. 3. 2. 2. 1. 1.. Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)* 29.. Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı,TÜİK 1

Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca.1 Tem.1 Oca.11 Tem.11 Oca.12 Tem.12 Oca.13 Tem.13 Oca.14 Tem.14 Oca.1 Tem.1 Oca.16 Tem.16 Oca.17 Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Haz.1 Ara.1 Haz.1 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) 2 2 1 1 Reel Faiz Nominal Faiz 2 1 1 - Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH (%)* Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD 2.3 2.1-2.43 1. 122.1 Euro Bölgesi 2.8 1.4 3.6***.. Almanya 2.8 1.6 8.3. 16 Fransa 2.3 1.2-1.. -3.9 İtalya 1.43 1. 2.6. 116.6 Macaristan 3.9 2.1 3.37**.9-8.9 Portekiz 2. 1.6.71..7 İspanya 3.1 1.1 1.93. -1. Yunanistan 1.3 1. -.64. -.3 İngiltere 1.7 3. -4.36. -13. Japonya 2.1.6 3.81.1 44.7 Çin 6.8 1.8 1.7 4.3 121.3 Rusya 1.8 2. 1.99 14. -- Hindistan.3 3.97-1.38***.7 -- Brezilya 1.42 2.9-1.31 7. 1. G.Afrika.8 4.6-3.26 6.7-9.2 Türkiye 3.9 11.92-3.78 8. 6.1 Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 216 yılı verileridir. ** 21 verisi. ***217 verileri 11

Türkiye Makro Ekonomik Görünüm 21 216 En Son Yayımlanan Reel Ekonomi GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) 2 338 647 2 68 2 827 23 (217 Ç3) GSYH Büyüme Oranı (zin. hacim endeksi, y-y, %) 6.1 3.2 11.1 (217 Ç3) Kapasite Kullanım Oranı (%) 78.1 78.1 79 (Aralık 217) Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) (takv. etk. arınd.) 4.6 1.6 7. (Kasım 217) İşsizlik Oranı (%) 1.8 12.7 1.3 (Ekim 217) Fiyat Gelişmeleri TÜFE (y-y, %) 8.81 8.3 11.92 (Aralık 217) ÜFE (y-y, %).71 9.94 1.47 (Aralık 217) Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 312,39 382,31 42,142 (12.1.218) M2 1,26, 1,46,728 1,618,8 (12.1.218) M3 1,249,183 1,4,681 1,671,64 (12.1.218) Emisyon 94,464 111,762 117,4 (12.1.218) TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 9,73 92, 87,643 (12.1.218) Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) 7.2 7.2 7.2 (19.1.218) TCMB O/N (Borç Verme) 1.7 8. 9.2 (19.1.218) TCMB Haftalık Repo 7.7 7. 8 (19.1.218) TRLIBOR O/N 11.48 9.2 13.34 (19.1.218) Mal Ticareti ve Cari Denge (Milyon $) Cari İşlemler Dengesi -32,118-32,634-4,2 (Kasım 217) İthalat 27,234 198,618 2,37 (Kasım 217) İhracat 143,839 142,3 14,217 (Kasım 217) Dış Ticaret Dengesi -63,396-6,89-6,32 (Kasım 217) Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku 44.1 468.6 34. (Kasım 217) Merkezi Yön. Dış Borç Stoku 238.1 291.3 36.3 (Kasım 217) Kamu Net Borç Stoku 161 219.2 229. (217 Ç3) Kamu Maliyesi (Milyar TL) 216 Aralık 217 Aralık Bütçe Giderleri 73.37 76.64 Bütçe Gelirleri 4.6.7 Bütçe Dengesi -27.81-2.89 Faiz Dışı Denge -2.98-19.46 GSYH (yıllık, %) TÜFE (y-y, %) Cari Açık (yıllık, milyar $) İşsizlik (%) 218 Beklentilerimiz. 8.9 46. 11. 12

Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Cem Eroğlu Müdür cem.eroglu@vakifbank.com.tr 212-398 18 98 Buket Alkan Müdür Yardımcısı buket.alkan@vakifbank.com.tr 212-398 19 3 Fatma Özlem Kanbur Müdür Yardımcısı fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr 212-398 18 91 Naime Doğan Eriş Uzman naimedogan.eris@vakifbank.com.tr 212-398 18 93 Bilge Pekçağlayan Uzman bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr 212-398 19 2 Elif Engin Uzman elif.engin@vakifbank.com.tr 212-398 18 92 Sinem Ulusoy Kasap Uzman sinemulusoy.kasap@vakifbank.com.tr 212-398 19 Pınar Cansu Akargöl Uzman Yardımcısı pinarcansu.akargol@vakifbank.com.tr 212-398 18 73 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar