DEĞERLENDİRME ABD ile Çin arasında azalan ticaret gerilimiyle birlikte güven endekslerinin takip edileceği haftanın veri açısından en sakin gününe merhaba diyoruz. Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1134 Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1135 Bugün saat 10 da yurtiçinde Ekonomik Güven Endeksi açıklanacak. Ekonomik güven endeksi; tüketici güven, reel kesim güven, hizmet sektörü, perakende ticaret sektörü ve inşaat sektör güven endekslerinin ağırlıklandırılmasıyla oluşan bir endeks. 2017 yılında ortalama 98,6 düzeyinde seyreden ekonomik güven endeksi bu senenin iki ayında yükselerek ortalama 103,9 seviyesinde. Geçen hafta tüketici güveni bir önceki aya göre %1,3 ile hafif düşüş kaydetmişti. Genel olarak baktığımızda ise 2018 yılında tüketici güven endeksi bir önceki seneye göre daha pekişmiş bir şekilde iyimserliğini sürdürüyor ve 2017 yılındaki ortalama 68 seviyelerinde seyreden endeks bu yılın ilk üç ayında ortalama 72 seviyesinde. Güven endekslerinin yansımasını ise özellikle tüketici kanalıyla hanehalkı harcamalarında görüyoruz. Hanehalkının ekonomiye duyduğu güvenle tüketim harcamaları, 2017 yılının ilk üç çeyreğinde son 4 yılın en güçlü yükselişini kaydetti ve ortalama %6 artış gösterdi. Şekil 1: Güven artışı tüketici harcamalarını da yukarı çekiyor. Kaynak: TÜİK, Ziraat Türkiye-AB zirvesinden belirgin bir somut bir karar çıkmazken, Cumhurbaşkanı Sayın Recep Tayyip Erdoğan, "Türkiye-AB ilişkilerinde zorlu bir dönemi geride bırakmış olmayı umuyoruz" dedi. Zirveyi geride kalırken piyasalar büyüme verisinin açıklanacağı Perşembe gününü beklemekte. Zira o gün ayrıca "Süper teşvik" olarak da adlandırılan Proje Bazlı Teşvik Sistemi kapsamında firmalara sertifikalarının, törenle Cumhurbaşkanı Sayın Recep Tayyip Erdoğan tarafından verilmesi bekleniyor. Proje Bazlı Teşvik Sistemi'yle toplam yatırım tutarı 125 milyar lira olan 23 projenin desteklenmesi amaçlanıyor.
DEĞERLENDİRME Euro Bölgesi nde saat 12 de tüketici güven endeksi ve ekonomik güven endeksi açıklanacak. Bölge ekonomisindeki güçlenmeyle birlikte Euro Bölgesi nde tüketici güveni tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın seyrederken; ABD de tüketici güveni Trump ın korumacı dış ticaret politikalarına karşı vergi indirimiyle birlikte 2000 yılından bu yana en yüksek seviyede bulunuyor. Bugün ayrıca saat 17 de ABD Conference Board tüketici güven endeksi açıklanacak. Verinin 130,8 seviyesinden 131 e yükselmesi bekleniyor. Bugün ek olarak ABD tarafında Richmond Fed imalat endeksi izlenecek. Dün bölgesel olarak açıklanan imalat endekslerinden Chicago Fed imalat endeksi beklentilerin üzerinde gerçekleşirken; Dallas Fed imalat endeksi beklentilerin altında kaldı. Şekil 2: Güven endeksleri zirve seviyelerine yakın., Ziraat.
Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Mar 18 Bülten PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası TL, dolar endeksinin gerilediği bir ortamda GOÜ para birimlerden görece negatif ayrışmasıyla öne çıkıyor. USD/TL kuru tarihi zirvelere yükselmese de dün bir ara 3,99 seviyesini aştı. Akşam saatlerinde gevşeyen kur şimdilerde 3,9660 larda işlem görüyor. Kuzey Kore Başkanı nın sürpriz şekilde Çİn e ziyaret gerçekleştirmesi ardından Güney Kore Wonu bugünün dolar karşısında %1 primle en çok değer kazanan para birimi. Kuzey Kore Başkanı Kim 2011 de iktidara gelmesi ardından ilk kez yurtdışı seyahatini gerçekleştirdi. Geçen haftaki keskin düşüşün ardından hisse senetleri bu haftaya ralli yaparak başladı. Ticaret savaşları geriliminin azalmasıyla dün Wall Street te endeksler Ağustos 2015 ten bu yana en güçlü yükselişini yaptı. Hazine Bakanı Steven Mnuchin'in Çin ve ABD'nin gümrük vergisinden kaçınmak için anlaşmaya varacağına dair "temkinli bir biçimde umutlu" olduğunu aktarması risk iştahını destekleyen bir unsur oldu. Asya borsaları, Wall Street teki ralli havasına kayıtsız kalamayarak alıcılı seyrediyor. Nikkei endeksi, %2,4 Hang Seng %0,8 artıda. 29 Ara 17 23 Mar 18 26 Mar 18 Göre $/TL 3,7910 3,9829 3,9655-0,4% 4,6% /TL 4,5551 4,9146 4,9359 0,4% 8,4% Sepet* 4,1731 4,4488 4,4507 0,0% 6,7% /$ 1,2012 1,2353 1,2444 0,7% 3,6% $/Yen 112,63 104,74 105,41 0,6% -6,4% $ Endeks 92,24 89,44 89,03-0,5% -3,5% * (0,5$+0,5 ) Faiz Piyasası 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 14,11 14,20 0,09 0,80 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 13,50 13,72 0,22 1,36 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 12,72 12,82 0,10 1,15 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,29 2,29 0,01 0,60 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,39-0,38 0,01 0,00 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 198,87 201,92 3,05 47,00 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,81 2,85 0,04 0,44 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,53 0,52 0,00 0,09 29 Ara 17 23 Mar 18 26 Mar 18 Göre 4,60 4,40 4,20 4,00 3,80 3,60 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Dolar endeksindeki zayıflıkla parite 1,24 seviyesinin üzerine atmış durumda. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Kurulu üyesi Jens Weidmann ın açıklamaları da paritenin yukarı yönlü hareketine sınırlı da olsa katkı sağlayan bir unsur. Weidmann, piyasanın 2018 de tahvil alımının sonlanacağını beklediğine atıfta bulundu ve "2019 ortasında ilk faiz artışı tahmini gerçek dışı değil" dedi ve bu söylemleriyle aslında para politikasındaki normalizasyon sürecinin de devamına ışık yaktı. Tahvil faizlerindeki yükseliş ise ara vermekte isteksiz davranıyor. Kurdaki hareketlilikle tahvil piyasasında çıkış birleşince faizlerdeki yükseliş de kaçınılmaz oluyor. Dün 2 yıllık gösterge kağıdın faizi %14,21 ile Kasım 2017 den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. 5 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 22 ve 10 baz puan yükseldi. ABD tahvil piyasasında ise dünkü yoğun tahvil ihaleler takip edildi. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi 4 baz puan yükselerek %2,84 seviyesinden günü sonlandırdı. Bugün de %2,85 seviyesine yakın bulunuyor. 14,2 13,7 13,2 12,7 12,2 11,7 11,2 10,7 10,2 Gösterge Kağıtların Seyri (%) 2 5 10 1,23 1,18 1,13 1,08 1,03
PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası 1.350 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) 69 29 Ara 17 23 Mar 18 26 Mar 18 Göre 1.300 64 Altın($/Ons) 1.303 1.347 1.354 0,5% 3,9% Petrol(Brent) 66,9 70,5 70,1-0,5% 4,8% Gümüş($/Ons) 16,9 16,6 16,7 0,8% -1,2% 1.250 59 54 1.200 49 Borsalar 1.150 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 44 BIST-100 115.333 116.603 116.420-0,2% 0,9% BIST-30 142.112 142.753 142.217-0,4% 0,1% Sanayi 129.412 136.029 136.107 0,1% 5,2% Hizmetler 83.172 85.222 85.453 0,3% 2,7% Mali 136.256 135.238 134.429-0,6% -1,3% Bankalar Endeksi 171.378 171.224 169.768-0,9% -0,9% Dow Jones 24.719 23.533 24.203 2,8% -2,1% S&P 500 2.674 2.588 2.659 2,7% -0,6% DAX 12.918 11.886 11.787-0,8% -8,8% Nikkei 225 22.765 20.766 21.249 2,3% -6,7% Bovespa 76.402 84.377 85.088 0,8% 11,4% 29 Ara 17 23 Mar 18 26 Mar 18 Göre 2500 2000 1500 1000 500 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) 0 Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 118000 108000 98000 88000 78000 68000
HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Veri Beklenti Önceki 26 Mar Almanya İthalat Fiyatları (Aylık, Şubat) -0,3% 0,5% İthalat Fiyatları (Yıllık, Şubat) -0,3% 0,7% Fransa GSYH (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,6% 0,6% Euro Bölgesi Avrupa Birliği (AB) Zirvesi ABD Dallas Fed İmalat Sanayi Aktivite Endeksi (Mart) 33 37,2 Chicago Fed İmalat Sanayi Aktivite Endeksi (Mart) 0,12 New York Fed Başkanı William Dudley Konuşması Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Konuşması 27 Mar Türkiye Ekonomik Güven Endeksi (Mart) 103 İtalya İmalat Sektörü Güven Endeksi (Mart) 109,9 110,6 Ekonomik Güven Endeksi (Mart) 115,6 Euro Bölgesi Ekonomik Güven Endeksi (Mart) 108,7 ABD Case Shiller Konut Fiyat Endeksi (Aylık, Ocak) 0,5% 0,6% Tüketici Güven Endeksi (Mart) 131,0 130,8 Richmond Fed İmalat Sanayi Endeksi (Mart) 21 28 Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic Konuşması 28 Mar Fransa Tüketici Güven Endeksi (Mart) 100 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 10,7 10,8 İtalya Sanayi Siparişleri (Aylık, Ocak) 6,5% Güney Afrika Merkez Bankası Faiz Kararı 6,50% 6,75% ABD GSYH (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 2,7% 2,5% Askıda Konut Satışları (Şubat) 2,0% -4,7% 29 Mar Türkiye GSYH (4. Çeyrek, Yıllık ) 7,0% 11,1% GSYH (4. Çeyrek, Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış ) 1,2% Japonya Perakende Satışlar (Şubat, Yıllık ) 1,7% 1,5% Almanya İşsizlik Oranı (Mart) 5,3% 5,4% TÜFE (Aylık, Mart) 0,5% 0,5% İtalya Üretici Fiyatları (Aylık, Şubat) 0,8% Üretici Fiyatları (Yıllık, Şubat) 1,7% İngiltere GSYH (4. Çeyrek, Çeyreksel ) 0,4% 0,4% GSYH (4. Çeyrek, Yıllık ) 1,4% 1,4% Cari İşlemler Dengesi (Milyar GBP) -23,80-22,78 ABD Kişisel Gelir (Aylık, Şubat) 0,4% 0,4% Kişisel Tüketim Harcamaları (Şubat) 1,70% 1,7% Chicago PMI (Mart) 61,5 61,9 Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker Konuşması Michigan Tüketici Güven Endeksi (Mart) 102,0 102,0 30 Mar Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Şubat, USD Milyar) -5,7-9,1 Hazine'nin Borçlanma Programı Giriş-Çıkış Yapan Yabancı ve Vatandaşlar 38,5% Japonya Sanayi Üretimi (Şubat, Yıllık) 5,0% -6,8% İşsizlik Oranı (Mart) 2,6% 2,4% Fransa Tüketici Harcamaları (Aylık, Şubat) 2,2% -1,9% Üretici Fiyatları (Aylık, Şubat) 0,1% Kaynak: Reuters, Bloomberg UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.