Nis.11 Ağu.11 Ara.11 Nis.12 Ağu.12 Ara.12 Nis.13 Ağu.13 Ara.13 Nis.14 Ağu.14 Ara.14 Nis.1 Ağu.1 Ara.1 Nis.16 Ağu.16 Ara.16 Nis.17 HAFTALIK RAPOR 2 Mayıs 217 TCMB, politika faiz oranını sabit tutarken, geç likidite penceresi borç verme faizini yükseltti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) 26 Nisan tarihli toplantısında politika faiz oranını sabit tutarken, geç likidite penceresi borç verme faizinde baz puan artırım yaptı. Bu haftaki raporumuzda TCMB nin Nisan ayı toplantısını değerlendireceğiz. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) TCMB Faiz Oranları (%) Nisan ayı Para Politikası Kurulu (PPK) 13 toplantısında, faiz koridorunun üst bandı 11 9 7 olan marjinal fonlama faiz oranını %9.2, faiz koridorunun alt bandı olan Merkez Bankası borçlanma faiz oranını %7.2 ve politika faiz oranı olarak bilinen bir haftalık repo ihale faiz oranını %8 seviyelerinde sabit bıraktı. 3 4.212 4.213 4.214 4.21 4.216 4.217 Ayrıca TCMB, geç likidite penceresi Faiz Koridoru Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti uygulaması çerçevesinde Bankalararası Para Piyasası nda saat 16:-17: arası gecelik 1 Hafta Vadeli Repo İhale vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranını % seviyesinde sabit tutarken, borç verme faiz oranını ise %11.7 ten %12.2 seviyesine yükseltti. TCMB Mart ayı notunda iki önemli nokta bulunuyor. Öncelikle, TCMB Mart ayı toplantısında iç talebin zayıf seyrettiğini belirtirken bu ayki notunda iç talebin kısmi bir iyileşme gösterdiğini belirtiyor. Ayrıca TCMB nin iktisadi faaliyetlerin güç kazanmaya devam ettiğini belirtmesi, son dönemki piyasa beklentilerine de paralel bir şekilde ekonomik aktivite ve büyüme ile ilgili olarak daha olumlu bir bakış açısına kavuştuğuna işaret ediyor. TCMB Mart ayı notunda döviz kurunun TÜFE (yıllık, %) 12. gecikmeli etkisinin işlenmemiş gıda USD/TL (Sağ eksen) 11. 3. fiyatlarındaki baz etkisi nedeni ile kısa vadede 1. 9. 3. belirgin bir yükselişe neden olabileceğine değinmişti. Nisan ayı notunda ise kurların 8. yarattığı gecikmeli etkiden veya enflasyonda 2. 7. belirgin bir yükseliş beklendiğinden 6. 2. bahsedilmiyor. Ancak TCMB Nisan ayı. 4. 1. notunda, yakın dönemde risk iştahındaki artışın maliyet kaynaklı baskıları bir miktar sınırlasa da enflasyonun bulunduğu yüksek Kaynak: TÜİK, Bloomberg seviyelerin fiyatlama davranışında risk oluşturabileceğine değiniyor. Öte yandan yılın ikinci enflasyon raporunu açıklayan TCMB nin söz konusu raporda yılsonu enflasyon beklentisini %8 den %8. e çektiği dikkat çekiyor. Bu bağlamda, TCMB nin bu ay temkinli davrandığı, 12 ve 24 aylık enflasyon beklentilerindeki yükselişi yani enflasyon oranındaki katılığı da göz önünde bulundurarak geç likidite penceresinde artırıma gittiği söylenebilir. TCMB, özellikle işlenmemiş gıdadan gelen baz etkisi ve döviz kurunun gecikmeli etkileriyle enflasyonun Nisan-Mayıs aylarında en yüksek seviyesine ulaşacağını, sonrasında ise enerji, alkol-tütün ürünleri ve gıda fiyatlarında 216 yılındaki artışların yıllık enflasyon üzerindeki etkisinin kademeli olarak azalmasıyla birlikte tüketici enflasyonunun düşeceğini öngörüyor. Önümüzdeki dönemde enflasyonda en yüksek seviyelerin Nisan ya da Mayıs ayında görülmesi sonrası düşmesi beklentisinin rasyonel olmasına karşın bu yıl Ramazan ayının Haziran ayı boyunca devam etmesi nedeniyle enflasyon oranında bir miktar katılık ile karşılaşılması ihtimali bulunuyor. TL de sert bir değer kaybı olup olmadığı ile ilgili olarak ise Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) ile TL nin geçmiş dönemlerdeki ilişkisi en iyi göstergelerden biri olarak karşımıza çıkıyor.
Ocak 11 Nisan 11 Temmuz 11 Ekim 11 Ocak 12 Nisan 12 Temmuz 12 Ekim 12 Ocak 13 Nisan 13 Temmuz 13 Ekim 13 Ocak 14 Nisan 14 Temmuz 14 Ekim 14 Ocak 1 Nisan 1 Temmuz 1 Ekim 1 Ocak 16 Nisan 16 Temmuz 16 Ekim 16 Ocak 17 Nisan 17 9 8 8 7 7 6 6 4 4 TRY TWI* AOFM (%, Sağ Eksen) *: Türkiye'nin en çok ticaret yaptığı ülke para birimi karşısında TL'nin değerini ağırlıklı olarak gösteren endeks. Kaynak: Bloomberg Türkiye nin ticaret ilişkisi içinde olduğu beş para birimi (dolar, euro, ruble, sterlin ve Japon yeni) karşısında Türk Lirası nın ağırlıklı değerini gösteren bir endeks olan Ticaret Ağırlıklı TL Endeksi (TRY TWI) nin AOFM ile yakından bir ilişkisi olduğu görülüyor. TRY TWI endeksinin TL deki değer kaybına işaret ettiği dönemlerde AOFM de yaşanan artışlar sonrasında söz konusu endeksin volatilitesinin azaldığı ve sakinleşme yaşadığı yani bir bakıma konsolide olduğu görülüyor. Ancak grafiğin geçmiş seyrine bakılırsa, AOFM deki artışların geçici olması ve AOFM nin tekrar aşağıya dönmesi ile beraber TRY TWI endeksinde yaşanan konsolidasyonun bittiği ve sonra TL nin tekrar değer kaybetmeye başladığı görülüyor. TL de yaşanan değer kaybının sertleşmesi sonrası tepki olarak AOFM nin yukarı çekilmesi tekrar belli bir süre konsolidasyon oluştuğunu gösteriyor. Kısaca TL ve AOFM nin ilişkisine tarihsel olarak bakıldığında TL değer kaybı AOFM de artış TL konsolidasyon AOFM düşüş TL değer kaybı döngüsünün yaşandığı görülüyor. Bu bağlamda, halihazırda yeni AOFM nin tekrar en yüksek seviyeye gelmesi TL de yeni bir konsolidasyon sürecinin ilk işareti olabilir. Geçmiş yıllarda TL deki konsolidasyon süresinin 1-1. yıl arası sürdüğü göz önünde bulundurulursa AOFM yüksek kaldığı sürece konsolidasyonun bir süre daha devam etmesi beklenebilir. Eğer konsolidasyon önümüzdeki dönemde de geçtiğimiz yıllarda olduğu gibi devam ederse bu durum TL de yeni bir değer kaybının yaşanmamasını sağlayabilir. Böylece enflasyon üzerindeki kur etkisinin yavaş yavaş sona ermesi ve enflasyonun yıl sonunda TCMB nin hedeflediği seviyelere ulaşması söz konusu olabilir. TCMB, Cuma günü açıkladığı 26 Nisan tarihli toplantı tutanaklarında tüketici kredileri ve Türk Lirası cinsinden ticari kredilerde 217 yılının ilk çeyreğinde kaydedilen canlanmanın toplam talep ve iktisadi faaliyete ne ölçüde yansıyacağının yakından takip edilmesi gerektiğini belirtiyor. Zira gerek sanayi üretimindeki seyir gerekse diğer öncüller büyümenin 1. çeyrekte 4. çeyreğe oranla bir miktar yavaşlamaya işaret ederken, Kredi Garanti Fonunun (KGF) piyasaya sağladığı desteğin özellikle Mart sonunda belirginleşmiş olması nedeniyle, söz konusu kredi artışlarının büyümeye yansımasının 217 yılının ikinci yarısına sarkması ihtimali yüksek görünüyor. Sonuç olarak TCMB Nisan ayı toplantısında politika faiz oranı ile faiz koridorunun alt ve üst bandını sabit bırakırken, geç likidite penceresi uygulaması çerçevesinde kullandığı borç verme faiz oranını baz puan artırarak %11.7 ten %12.2 seviyesine yükseltti. TCMB geçtiğimiz aylarda aldığı faiz artırımı kararlarında kur kaynaklı gelişmelerin enflasyonda artış yaratmasının etkili olduğunu belirtmişti. Ancak döviz kurlarındaki volatilitenin son dönemde bir miktar azaldığı göz önünde bulundurulduğunda TCMB nin faiz artırımına gitmesinin nedeni Nisan ayında baz etkisi nedeniyle yükselmesi beklenen enflasyon oranı ile uzun dönem enflasyon beklentilerindeki artışı dizginlemek olabilir. Ayrıca TCMB nin Nisan ayı notunda büyümeye ve iktisadi aktiviteye dair görüşlerinin geçtiğimiz toplantıya kıyasla daha iyimser olduğu görülüyor. Daha önce TCMB nin geç likidite penceresinde faiz artırımı yaptığı toplantılardan hemen sonra efektif fonlama maliyetini de artırdığını görmüştük. Ancak döviz kurlarının son dönemde daha sakin seyretmesi nedeniyle TCMB nin, %11. seviyelerine yaklaşmış olan efektif fonlama maliyeti ile ilgili nasıl bir yol izleyeceği piyasalar tarafından yakından takip edilecek. Bu bağlamda, TCMB efektif fonlama maliyetini geç likidite penceresindeki faiz artışından hemen sonra artırmak yerine piyasa gelişmelerine göre daha sonraki dönemlerde kullanmayı tercih edebilir. Önümüzdeki dönemde döviz kurlarında ve yurtdışında yaşanacak gelişmeler ile enflasyon oranına dair beklentiler TCMB nin karar alma süreçlerinde etkili olmaya devam edecektir.?? 12 11 1 9 8 7 6 4 2
Haftalık Veri Takvimi (1 Mayıs Mayıs 217) Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti 1..217 ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (Mart) %.2 -%.1 İmalat PMI (Nisan) 2.8 -- ISM İmalat (Nisan) 7.2 6. Japonya İmalat PMI (Nisan) 2.8 -- 2..217 Türkiye İmalat PMI (Nisan) 2.3 1.7 (Açıklandı.) Euro Bölgesi İmalat PMI (Nisan) 6.8 6.8 İşsizlik Oranı (Mart) %9. %9. Almanya İmalat PMI (Nisan) 8.2 8.2 Fransa İmalat PMI (Nisan).1.1 İtalya İmalat PMI (Nisan).7 6. İşsizlik Oranı (Mart, öncül) %11. %11. İngiltere İmalat PMI (Nisan) 4.2 4. Bütçe Dengesi (Nisan) -22.9 Milyar Euro -- Japonya Hizmet PMI (Nisan) 2.9 -- 3..217 Türkiye TÜFE (Nisan, a-a) %1.2 %1.2 ÜFE (Nisan, a-a) %1.4 -- ABD Merkez Bankası Toplantısı ve Faiz Kararı -- -- ADP Özel İstihdam (Nisan) 263 Bin Kişi 17 Bin Kişi Hizmet PMI (Nisan) 2. 2. ISM Hizmet (Nisan).2.8 Euro Bölgesi ÜFE (Mart y-y) %4. %4.2 GSYH (1. çeyrek, ç-ç) %.4 %. Almanya İşsizlik Oranı (Nisan) %.8 %.8 4..217 Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru (Nisan) 89.41 -- ABD Dış Ticaret Dengesi (Mart) -43.6 Milyar Dolar -4.2 Milyar Dolar Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 27 Bin Kişi 248 Bin Kişi Fabrika Siparişleri (Mart) %1. %.4 Dayanıklı Mal Siparişleri (Mart) %.7 %.7 Euro Bölgesi Hizmet PMI (Nisan) 6.2 6.2 Perakende Satışlar (Mart, y-y) %1.8 %2.1 Almanya Hizmet PMI (Nisan) 4.7 4.7 Fransa Hizmet PMI (Nisan) 7.7 7.7 İtalya Hizmet PMI (Nisan) 2.9 3.6 İngiltere Hizmet PMI (Nisan). 4. M4 Para Arzı (Mart, y-y) %.7 --..217 ABD Tarımdışı İstihdam (Nisan) 98 Bin Kişi 19 Bin Kişi İşsizlik Oranı (Nisan) %4.6 %4. 3
Mar. Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 Şub.12 May.12 Ağu.12 Kas.12 Şub.13 May.13 Ağu.13 Kas.13 Şub.14 May.14 Ağu.14 Kas.14 Şub.1 May.1 Ağu.1 Kas.1 Şub.16 May.16 Ağu.16 Kas.16 Şub.17 Kas.13 Şub.14 May.14 Ağu.14 Kas.14 Şub.1 May.1 Ağu.1 Kas.1 Şub.16 May.16 Ağu.16 Kas.16 Şub.17 26Ç2 26Ç4 27Ç2 27Ç4 28Ç2 28Ç4 29Ç2 29Ç4 21Ç2 21Ç4 211Ç2 211Ç4 212Ç2 212Ç4 213Ç2 213Ç4 214Ç2 214Ç4 21Ç2 21Ç4 216Ç2 216Ç4 211-IV 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II 21-III 21-IV 216-I 216-II 216-III 216-IV TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1. Reel GSYH (y-y, %) 3 Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1. 2.. -. -1. 2 1 1-1. - -2. -1 Kaynak:TÜİK Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Sanayi Üretim Endeksi 3 3 2 2 1 1 - -1 Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 2 2 1 1 - -1 Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) 1 - -1 Kaynak: TÜİK Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Kaynak: TÜİK Toplam Otomobil Üretimi Sanayi Ciro Endeksi 1 8 6 4 2 Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) Aylık Sanayi Ciro Endeksi (21=1) 27 22 17 12 7 Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TÜİK 4
Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 Nis.11 Eki.11 Nis.12 Eki.12 Nis.13 Eki.13 Nis.14 Eki.14 Nis.1 Eki.1 Nis.16 Eki.16 Nis.17 Şub.9 Eyl.9 Nis.1 Kas.1 Haz.11 Oca.12 Ağu.12 Eki.13 May.14 Ara.14 Tem.1 Şub.16 Nis.17 Beyaz Eşya Üretimi Kapasite Kullanım Oranı 32 27 22 17 12 7 Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 9 8 8 7 7 6 6 Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:TCMB PMI Endeksi PMI Imalat Endeksi 6 4 4 3 3 Kaynak:Reuters
Eyl.1 Tem.1 Kas.11 Tem.12 Kas.13 Tem.14 Kas.1 Tem.16 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 Mar.4 Eyl.4 Mar. Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 Mar. Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE 14 12 1 8 6 4 2 TÜFE (y-y, %) Çekirdek Enflasyon (y-y, %) ÜFE (y-y, %) 2. 2. 1. 1... -. Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) 2 Gıda Enerji TÜFE 2 2 1 2 2 1 1 1 1 1 - Kaynak:Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru 8. 8 7. 7 6. 6. 12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 13 13 12 12 11 11 1 1 9 9 8 TÜFE Bazlı (23=1) 89.41 6
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı 14. 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) 3 1 49 47 4 43 41 İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%) Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet) 7, 6,, 4, 3, 2, 1, Kaynak: TOBB 7
Mar. Mar.6 Mar.7 Mar.8 Mar.9 Mar.1 Mar. Mar.6 Mar.7 Mar.8 Mar.9 Mar.1 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi 2 2 İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) -2 Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) 1-4 1-6 -8-1 -12 Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı 6-4 -14-24 -34-44 -4-64 -74-84 3 1-1 -3 - -7-9 -11 6 4 3 2 1-1 -2-3 Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi 1. 9. 8. 7. 6.. Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 14 12 1 8 6 4 8
23 24 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 21 216 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) 1-1 -2-3 -4 - -6-7 7 47 37 27 17 7-3 Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku 4 4 3 3 2 2 İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) 36 31 26 21 16 11 6 3. 3. 2. 2. 1. 1... Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)* 29. Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı,TÜİK 9
Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 Nis.11 Eki.11 Nis.12 Eki.12 Nis.13 Eki.13 Nis.14 Eki.14 Nis.1 Eki.1 Nis.16 Eki.16 Nis.17 Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Eyl.1 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz 2 Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) 2 Reel Faiz Nominal Faiz 2 1 1 1 1 - Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH (%)* Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD 1.9 2.4-2.7.7 12.3 Euro Bölgesi 1.8 1.9 3.2. -3.6 Almanya 1.7 2. 7.3**. 1 Fransa.8 1.4 -.13. -8.1 İtalya.4 2. 2.13. 17. Macaristan 1.6 2.7 2.26**.9-16.4 Portekiz 2. 1.4.4..2 İspanya 3. 2.6.98**. 1.3 Yunanistan -1.1 1.7 -.. -72.2 İngiltere 2.1 2.3-4.33.2-7. Japonya 1.6.2 3.33 -.1 43.9 Çin 6.9.9 2.67 4.3 112.6 Rusya.3 4.3 2.93** 9.7 -- Hindistan.3 2.61-1.2 6.2 -- Brezilya -2.46 4.7-4.31** 11.2 13.4 G.Afrika.7 6.1 -.44** 7. -1.2 Türkiye 3.9 11.29 -.4** 8. 71.3 Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 21 yılı verileridir. ** 214 verileri. 1
21 216 En Son Yayımlanan Reel Ekonomi 217 Yılsonu Beklentimiz GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) 2 337 3 2 9 17 734 393 (216 4Ç) -- GSYH Büyüme Oranı (zincirlenmiş hacim endeksi, y-y, %) Türkiye Makro Ekonomik Görünüm 6.1 2.9 3. (216 4Ç) 3. 21 216 En Son Yayımlanan Kapasite Kullanım Oranı (%) 78.1 78.1 78.4 (Nisan 217) -- Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd) 1.8 2.9 1. (Şubat 217) -- İşsizlik Oranı (%) 1.3 1.9 13 (Ocak 217) 1.4 Fiyat Gelişmeleri 21 216 En Son Yayımlanan TÜFE (y-y, %) 8.81 8.3 11.29 (Mart 217) -- ÜFE (y-y, %).71 9.94 16.9 (Mart 217) -- Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 312,39 382,31 41,632 (21.4.217) -- M2 1,26, 1,46,728 1,476,81 (21.4.217) -- M3 1,249,183 1,4,681 1,21,73 (21.4.217) -- Emisyon 94,464 111,762 118,6241 (21.4.217) -- TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 9,73 92, 8,38 (21.4.217) -- Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) 7.2 7.2 7.2 (28.4.217) -- TCMB O/N (Borç Verme) 1.7 8. 9.2 (28.4.217) -- TCMB Haftalık Repo 7.7 7. 8. (28.4.217) -- TRLIBOR O/N 11.48 9.2 12.72 (28.4.217) -- Ödemeler Dengesi (Milyon $) 21 216 En Son Yayımlanan Cari İşlemler Dengesi -32,118-32,626-2,27 (Şubat 217) 34,9 İthalat 27,234 198,617 14,496 (Mart 217) -- İhracat 143,839 142,44 18,988 (Mart 217) -- Dış Ticaret Dengesi -63,39-6,73-4,492 (Mart 217) -- Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku 44.1 468.6 483.3 (Mart 217) -- Merkezi Yön. Dış Borç Stoku 237. 291. 31. (Mart 217) -- Kamu Net Borç Stoku 161. 218.9 218.9 (216) -- Kamu Ekonomisi (Milyar TL) 21 Mart 216 Mart Bütçe Gelirleri 39.76 46.84 8.7 (Mart 217) -- Bütçe Giderleri 32.92 4.27 39.6 (Mart 217) -- Bütçe Dengesi -6.84-6.7-19.1 (Mart 217) -- Faiz Dışı Denge -.6.16-12.36 (Mart 217) -- 11
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Cem Eroğlu Müdür cem.eroglu@vakifbank.com.tr 212-398 18 98 Buket Alkan Müdür Yardımcısı buket.alkan@vakifbank.com.tr 212-398 19 3 Fatma Özlem Kanbur Uzman fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr 212-398 18 91 Bilge Pekçağlayan Uzman bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr 212-398 19 2 Elif Engin Uzman elif.engin@vakifbank.com.tr 212-398 18 92 Sinem Ulusoy Uzman sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr 212-398 19 Ezgi Şiir Kıbrıs Uzman Yardımcısı ezgisiir.kibris@vakifbank.com.tr 212-398 18 93 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.