GÜNE BAŞLARKEN 4 Şubat 2016 GÜNDEM 4 Şubat Perşembe İngiltere BoE Faiz Kararı 10:00 ECB Başkanı Draghi Konuşacak 11:10 AB Markit Perakende PMI (Ocak) Önceki Veri: 49.0 / Beklenti: m.d 14:00 İngiltere BoE Faiz Kararı Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50% 14:00 İngiltere BoE Enflasyon Raporu Yayımlayacak 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (30 Ocak) Önceki Veri: 278bin kişi / Beklenti: 277bin kişi 17:00 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Nihai Aralık) Önceki Veri: -%5.1 / Beklenti: -%4.5 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 73,267 / 24,855 Değişim TL $ Günlük 1.05% 1.21% Aylık 1.09% -0.09% YBB 2.15% 1.12% Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,562 1,547 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,830 1,305 Yabancı Takas Oranı 62.01% Gösterge Bileşik Faiz 11.08% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.4% Eurobond spread 162.7 Döviz Sepeti 3.0729 Günlük Değişim -0.13% YBB 21.34% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 185,963 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 57,171 Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T F/K 10.4 10.4 9.0 FD/FVAÖK 9.3 6.5 5.8 F/DD (Bankalar) 0.9 0.8 0.7 Satış Büyümesi 10% 10% 9% FVAÖK Büyümesi 10% 25% 11% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 4% 14% Kar Büyümesi (Banka) -9% -1% 16% Kar Büyümesi (Toplam) 14% 2% 15% SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Adana Çimento (ADANA, EP): Adana Çimento Yönetim Kurulu, 3 Nolu Döner Fırınının Prekalsinasyonu için 40mn Euro tutarında yatırım yapılmasına karar verdi. Aksa Enerji (AKSEN, EÜ): Aksa Enerji 2016 yılında 500mn TL FVAÖK öngördüğünü açıkladı. Turkcell (TCELL, EP): Global Tower ın satışı ve halka arzına yönelik medyada yer alan haberler Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, EÜ): Tofaş 4Ç15 finansal sonuçlarının ardından düzenlediği analist toplantısında 2016 yılı beklentilerini paylaştı Tüpraş (TUPRS, EÜ, Fiyat:72.85TL, Piyasa Değeri TL18,243mn): Tüpraş ın İzmit rafinerisinde dün ekipmanlarda (nafta distiller) oluşan arıza nedeniyle yangın çıktı. Yangın daha sonra kontrol altına alındı. Diğer rafineri operasyonlarının fabrikada devam ettiği belirtildi. Yangın RUP ünitesinde 15-20 günlük bir bakım çalışması gerektirebilir. Yangının yol açtığı üretim kaybı telafi edilebilir niteliktedir. PİYASALARA BAKIŞ BİST : FED yetkililerinin faiz artırım beklentilerinin ötelenmesini destekleyen yöndeki açıklamaları ve petrol fiyatlarındaki tepki alımları volatil geçen günde Wall Street endekslerini destekledi. Dow Jones Sanayi endeksi yaklaşık 380 puanlık dalgalanmanın yaşandığı seansı %1.1 lik primle tamamladı. ABD ve Avrupa hisse piyasalarındaki yüksek volatiliteye karşın BİST, bankacılık sektörü öncülüğünde günü yükselerek tamamladı. Global görünüm paralelinde BİST100 endeksinde alıcılı eğilimle açılış bekliyoruz. Kısa vadeli alçalan trend direnci olması açısından 74,300-74,400 direnç aralığı günlük bazda etkili olabilir. Gün içerisinde öne çıkabilecek kar satışlarına karşın 74,000 bölgesinin destek haline gelmesi, iyimserliğin önümüzdeki günlerde devamı konusunda destekleyecektir. Tahvil-Bono Piyasası: Yurtiçinde açıklanan ve beklentilerin hafif üzerinde kalan Ocak ayı enflasyon verisi sonrasında uzun vadeli tahvil faizleri 20 baz puana yakın geriledi. Veri öncesinde %10.98 bileşik faiz seviyesinde bulunan 10 yıllık tahvil, veri sonrasında %10.66 bileşik faize kadar gerilerken, 5 yıllık tahvil ise %10.77 bileşik faize geriledi. Bugün ise 2.91 seviyesine kadar gerileyen USD/TL paritesi ile birlikte faizlerdeki gerileme eğiliminin devam etmesini bekliyoruz. Ancak gün içinde kar satışlarının da gelmesi ile birlikte faizlerdeki gerilemelerin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi 290.5 baz puan seviyesine yükseldi. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $165.5 seviyesinde. Oynaklığın azalması, CDS teki geri çekilmenin sürmesi ve tekrar 300 baz puan altına gerilemesini Eurobondlarda yeniden alım tarafına geçmek için fırsat olarak değerlendiriyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle olumlu görüşümüzü koruyoruz. Döviz Piyasası: Hafta başından bu yana, diğer GOÜ kurları ile birlikte değerlenme eğilimini koruyan TL, USD karşısında 2,91 seviyesinin altını test etti. Bulunduğu bölgenin uzun vadeli trend çizgisinin trend desteği olduğunu hatırlatmak istiyoruz. Bu bölgeden USD lehine sınırlı düzeltmeler görmemiz mümkün ancak 2,90 psikolojik seviyesinin altına inilmesi durumunda TL lehine görünüm bir kez daha pekişmiş olacak. Sadece teknik gözlük ile baktığımızda bu formasyonun sırasıyla 2,87 2,82 bölgelerini işaret ettiğini düşüneceğiz. $/TL de ilk işlemler 2.9180 seviyesinden geçerken, 2.9100 ve 2.9040 destek, 2.9250 ve 2.9350 ise direnç seviyeleridir. Dün küresel USD satış baskısının artması ile 1,10 direncinin üzerine çıkan EUR/USD paritesinde 1,11 direncinin de aşıldığını görüyoruz. Böylece düşüş trendinin üzerine çıkılmış oldu. Bu noktada, trend direncinin destek olarak bir kez daha test edilebileceğini düşünüyoruz. Ancak yükselişin korunmasını bekliyoruz. EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon, Ocak 2016: Enflasyon beklentilerin az üzerinde %1.8 oldu yıllık rakam ise %9.6 ya çıktı.çekirdek enflasyon önceki %9.5 seviyesinde %9.6 ya yükseliyor. Enflasyonun henüz tepe noktasına çıktığını düşünmüyoruz. Çünkü çekirdek rakam sınırlı da olsa yükseliş trendini koruyor. Buradaki yükselişin sonuna gelindiğinden şu aşamada emin olamıyoruz; mal fiyatlarına yapılan zamların ikincil etkilerinin hizmet fiyatlarına yansıma ihtimali var + her gün zam haberleri de gelmeye devam ediyor. Enflasyonun kalıcı olarak %9 ların altına inmesi ancak yılın 2. yarısından itibaren olası geçiyor. Nisan ayında geçici olarak %9 ların altını görsek de esas düşüş ancak yılın ikinci yarısında söz konusu. Detaylara baktığımızda genele yayılmış bir artış var. Gıda ve alkolsüz içeceklerde yükseliş var aylık %4.3. Yeni yılda gelen vergi artışıyla, tütün ve alkollü ürünler aylık %10 artış gösteriyor. Bir çok hizmet kaleminde de aylık %2 civarında artış mevcut. Ayrıca TL de olası yukarı yönlü hareketler ve gelmeye devam eden zamlar, manşet rakamda halen çift hane riskini barındırıyor (beklentimiz bu yönde değil fakat risk mevcut). Şu aşamada bu riski azımsamamakta fayda var. %8.5 olan 2016 sonu beklentimizi Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar 1 1
PİYASALARA BAKIŞ BİST: FED yetkililerinin faiz artırım beklentilerinin ötelenmesini destekleyen yöndeki açıklamaları ve petrol fiyatlarındaki tepki alımları volatil geçen günde Wall Street endekslerini destekledi. Dow Jones Sanayi endeksi yaklaşık 380 puanlık dalgalanmanın yaşandığı seansı %1.1 lik primle tamamladı. ABD ve Avrupa hisse piyasalarındaki yüksek volatiliteye karşın BİST, bankacılık sektörü öncülüğünde günü yükselerek tamamladı. MSCI Türkiye endeksi, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre %1 daha iyi performans sergiledi. Yeni güne başlarken Wall Street etkisi Asya piyasalarında da fiyatlanırken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %1.5 lik prime sahip. Global görünüm paralelinde BİST100 endeksinde alıcılı eğilimle açılış bekliyoruz. Gerek kısa vadeli alçalan trend direnci gerekse de Kasım seçimleri sonrası ve Ocak 2016 en düşük seviye arasında %38.2 lik fibonacci düzeltme bölgesi olması açısından 74,300-74,400 direnç aralığı günlük bazda etkili olabilir. Gün içerisinde öne çıkabilecek kar satışlarına karşın 74,000 bölgesinin destek haline gelmesi, iyimserliğin önümüzdeki günlerde devamı konusunda destekleyecektir. Tahvil-Bono Piyasası: Yurtiçinde açıklanan ve beklentilerin hafif üzerinde kalan Ocak ayı enflasyon verisi sonrasında uzun vadeli tahvil faizleri 20 baz puana yakın geriledi. Veri öncesinde %10.98 bileşik faiz seviyesinde bulunan 10 yıllık tahvil, veri sonrasında %10.66 bileşik faize kadar gerilerken, 5 yıllık tahvil ise %10.77 bileşik faize geriledi. Dün TCMB ortalama fonlama maliyeti %8.93 seviyesinde oluşurken, %9.58 e yükselen enflasyon oranı nedeniyle TCMB nin sıkı para politikası duruşuna devam etmesini bekliyoruz. Bugün TCMB nin haftalık repo dönüş tutarı ise 4 milyar TL. Bugün ise 2.91 seviyesine kadar gerileyen USD/TL paritesi ile birlikte faizlerdeki gerileme eğiliminin devam etmesini bekliyoruz. Ancak gün içinde kar satışlarının da gelmesi ile birlikte faizlerdeki gerilemelerin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Bir süredir pozitif ve yataya yakın eğimde bulunan verim eğrisi dünkü veri sonrasında yeniden negatif (ters) eğime geçti. Sıkı likidite politikasının devamında, negatif verim eğrisinin bir sonraki enflasyon verisine kadar korunmasını bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi 290.5 baz puan seviyesine yükseldi. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $165.5 seviyesinde. Oynaklığın azalması, CDS teki geri çekilmenin sürmesi ve tekrar 300 baz puan altına gerilemesini Eurobondlarda yeniden alım tarafına geçmek için fırsat olarak değerlendiriyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle olumlu görüşümüzü koruyoruz. Döviz Piyasası: Hafta başından bu yana, diğer GOÜ kurları ile birlikte değerlenme eğilimini koruyan TL, USD karşısında 2,91 seviyesinin altını test etti. Bulunduğu bölgenin uzun vadeli trend çizgisinin trend desteği olduğunu hatırlatmak istiyoruz. Bu bölgeden USD lehine sınırlı düzeltmeler görmemiz mümkün ancak 2,90 psikolojik seviyesinin altına inilmesi durumunda TL lehine görünüm bir kez daha pekişmiş olacak. Sadece teknik gözlük ile baktığımızda bu formasyonun sırasıyla 2,87 2,82 bölgelerini işaret ettiğini düşüneceğiz. $/TL de ilk işlemler 2.9180 seviyesinden geçerken, 2.9100 ve 2.9040 destek, 2.9250 ve 2.9350 ise direnç seviyeleridir. Dün küresel USD satış baskısının artması ile 1,10 direncinin üzerine çıkan EUR/USD paritesinde 1,11 direncinin de aşıldığını görüyoruz. Böylece düşüş trendinin üzerine çıkılmış oldu. Bu noktada, trend direncinin destek olarak bir kez daha test edilebileceğini düşünüyoruz. Ancak yükselişin korunmasını bekliyoruz. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları dün petrolün değer kazanmasından destek alarak seans sonunda kayıplarını telafi edip artıya geçerken, hisseler geniş bir aralıkta dalgalandı. S&P 500 endeksi %0.50, Dow Jones endeksi %1.13 düşüş ile günü tamamladı. New York Fed Başkanı William Dudley, dün gerçekleştirdiği açıklamalarda Fed'in Mart ayı LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
toplantısında finansal koşullardaki sıkılaşmanın değerlendirmeye alınacağını belirterek, dolardaki değer artışının ABD ekonomisine "ciddi etkileri" olabileceği uyarısında bulundu. ABD de ISM hizmet endeksi ise Ocak ayında 53.50 seviyesine geriledi. İstihdam piyasası alt kalemi 52.1 e geriledi. ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi verisi 205bin kişi olarak açıklandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1,88, Brent petrol varil fiyatı ise $35.20 seviyesinde. Volatilite endekslerinden MOVE endeksi 79.62 seviyesine yükselirken, VIX ise 21.65 seviyesine geriledi. Asya borsaları Fed'in ABD'de faizleri bu yıl hiç artırmayacağı şeklindeki spekülasyonun dolarda sert değer kaybına ve petrol fiyatlarında sert yükselişe yol açmasının ardından yükseldi. Bugün Avrupa da Almanya ve Avrupa Bölgesi PMI verileri takip edilirken, İngiltere Merkez Bankası faiz kararı 14:00 da açıklanacak. ABD de ise haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve dayanıklı mal siparişleri verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Finansal piyasalarda artan oynaklık ve BoJ ve ECB nin genişlemeci söylemlerini koruması ve FED in agresif bir faiz artırım sürecine girmeyeceğine dair beklentiler altını desteklemeye devam ediyor. Teknik olarak 1140 seviyesinin üzerini test eden altında 2015 başından bu yana gelen düşüş trendinin sorgulanır hale geldi diyebiliriz. Altın kontrat primlerinde ise hafif bir geri çekilme var ve tatil öncesinde Şangay da primlerin 10USD civarında trade ettiğini görüyoruz. Petrol: Dün açıklanan DOE stok verileri beklentilerden oldukça fazla yükseldi ve fiyatları kısmen de olsa baskıladı. ADP istihdam verileri ise ABD istihdam piyasasının kuvvetli bir şekilde devam ettiğini gösterdi. Ekonomik zorluk yaşayan ülkelerin başında gelen Venezüella ise İran ve Rusya nın acil toplantıya onay verdiğini dile getirse de OPEC ve OPEC dışı petrol üreticilerinin orta vadede bir anlaşmaya varmasının zor olduğunu gösteriyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
TEKNİK ANALİZ Kısa vadeli destek bölge üzerinde toparlanma eğilimi korundu Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli destek bölge üzerinde tepki alımları etkili olurken, günün ikinci yarısında artan iyimserlikle kapanış %1 lik yükselişle 73,267 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %30 artarak 3.494 milyontl oldu. 55 hisse değer kazandı, 32 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne alıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Yabancı yatırımcı oranının yeniden %62 seviyesi üzerine yükseldiği ortamda endekste kısa vadeli destek seviye üzerinde tepki alımları etkili oluyor. Bu paralelde olumlu açılışı takiben endeksin 74,300-74,400 bölgesindeki direnç bölgeye yönelmesini bekliyoruz. Gerek kısa vadeli alçalan trend direnci gerekse de Kasım seçimleri sonrası ve Ocak 2016 en düşük seviye arasında %38.2 lik fibonacci düzeltme bölgesi olması açısından belirttiğimiz direnç aralığı günlük bazda etkili olabilir. Buna karşın 74,000 bölgesinin destek seviyesi haline gelmesi durumunda toparlanmanın ilerleyen günlerde 75,000-76,200 bölgesine yönelik devamı beklenmelidir. Gün içi görünümde destek seviye ise 73,000-72,500 aralığı olarak takip edilebilir. BİST100 (Haftalık) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
VİOP TEKNİK ANALİZ VİOP Endeks30 Şubat Kontratı Gün satışlarla başlayan kontrat gün içinde gelen alımlarla toparlandı ve günün büyük bölümünde iyimser seyrederek günü %1.5 artışla 90.500 seviyesinden kapattı. Kısa vadede 85.000 seviyelerinden başlayan yükseliş hareketinde zaman zaman bu tip düzeltmelerin yaşanması normal ve sağlıklı değerlendiriyoruz. Dün 88.700 seviyesi üzerinde satışların karşılandığını izledik, bu aşamada kontratta günlük grafiklerde sıkışma formasyonunun oluştuğunu belirtelim. 91.000 bu formasyon için direnç olarak izlenecektir ve aşılması halinde alımlar güçlenmesi beklenmektedir. Daha öncede sık sık bahsettiğimiz açık pozisyon sayısındaki değişimin de 85.000 seviyelerinden başlayan bu hareketi desteklediğini düşünüyoruz. Bu aşamada 93.000-95.000 bandı beklentimizi koruyoruz. Yatırımcılara long pozisyonlarını taşımalarını öneriyoruz. Bugün için pozitif bir açılış öngörüyoruz. 91.000-89.700 gün içinde bandı takip edilmelidir, 91.000 üzerinde yeni long pozisyon enenebilir. Endeks30 Şubat Kontratı (60dk) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon, Ocak 2016: Enflasyon beklentilerin az üzerinde %1.8 oldu yıllık rakam ise %9.6 ya çıktı. Çekirdek enflasyon önceki %9.5 seviyesinde %9.6 ya yükseliyor. Enflasyonun henüz tepe noktasına çıktığını düşünmüyoruz. Çünkü çekirdek rakam sınırlı da olsa yükseliş trendini koruyor. Buradaki yükselişin sonuna gelindiğinden şu aşamada emin olamıyoruz; mal fiyatlarına yapılan zamların ikincil etkilerinin hizmet fiyatlarına yansıma ihtimali var + her gün zam haberleri de gelmeye devam ediyor. Enflasyonun kalıcı olarak %9 ların altına inmesi ancak yılın 2. yarısından itibaren olası geçiyor. Nisan ayında geçici olarak %9 ların altını görsek de esas düşüş ancak yılın ikinci yarısında söz konusu. Detaylara baktığımızda genele yayılmış bir artış var. Gıda ve alkolsüz içeceklerde yükseliş var aylık %4.3. Yeni yılda gelen vergi artışıyla, tütün ve alkollü ürünler aylık %10 artış gösteriyor. Bir çok hizmet kaleminde de aylık %2 civarında artış mevcut. Ayrıca TL de olası yukarı yönlü hareketler ve gelmeye devam eden zamlar, manşet rakamda halen çift hane riskini barındırıyor (beklentimiz bu yönde değil fakat risk mevcut). Şu aşamada bu riski azımsamamakta fayda var. %8.5 olan 2016 sonu beklentimizi koruyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Adana Çimento (ADANA, EP; Son Fiyat: TL5.90; Piyasa Değeri: TL520mn): Adana Çimento Yönetim Kurulu, 3 Nolu Döner Fırınının Prekalsinasyonu için 40mn Euro tutarında yatırım yapılmasına karar verdi. Yeni kapasitenin 2017 nin 2. Yarısında devreye girmesi bekleniyor. Yorum: Prekalsinasyon ileri teknoloji kullanılarak gerçekleştirilen farklı bir üretim biçimi olup; maliyetlerin düşmesine, kapasitenin ise artmasına neden olmaktadır. 2015 te Akdeniz Bölgesi nde devreye giren yeni yatırımların bölgede rekabeti artırması sonucunda, Adana Çimento nun yüksek marjlı beyaz çimentoya odaklanma kararını olumlu buluyoruz. Yatırımın Şirket in marjlarını iyileştireceğini ve Şirket in değerine olumlu katkı sağlayacağını düşünüyoruz. Haberi Adana Çimento hisseleri için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Aksa Enerji (AKSEN, EÜ, Fiyat:2.41TL, Piyasa Değeri TL1,478mn): Aksa Enerji 2016 bütçesi için bir telekonferans düzenledi. Şirket 2016 yılında Türkiye nin toplam elektrik tüketiminin %3 oranında artmasını öngörüyor. Serbest piyasada ortalama elektrik fiyatlarının yıllık bazda değişmeyerek 142TL seviyesinde kalması bekleniyor. Buna karşın şirket yenilenebilir enerji santrallerinin satışlarını 2016 yılında YEKDEM e yaparak hem ortalama fiyatlarını yükseltmeyi hem de karlılığını artıracak. Şirket hazırladığı bütçede doğalgaz tarifelerinde değişim öngörmüyor. Bu kapsamda yapılan tahminlerde Aksa Enerji nin 2016 yılında toplam 22TWh elektrik satışı gerçekleştirmesini ve 3.6mlr TL net satış ve 500mn TL FVAÖK yaratması beklenmektedir. Şirket in açıkladığı FVAÖK öngörüsü bizim tahminlerimiz ile uyumludur. 2016 yılında toplam 85mn ABD$ yatırım harcaması öngören Şirket için en önemli yatırım kalemi 60mn ABD$ ile Gana yatırımıdır. Gana projesi ile ilgili olarak Şirket birkaç hafta içinde Gana hükümetinden teminat mektubunu almayı beklediklerini ve 3Ç16 da elektrik üretimine başlamayı hedeflediklerini açıkladı. 2016 öngörülerinde az da olsa Gana beklentilerinin dahil edildiği ifade edildi. Şirket ayrıca Afrika'da 100MW gücündeki bir proje için görüşmeler yaptığını açıkladı. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
ŞİRKET HABERLERİ Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, EÜ, Fiyat:19.92TL, Piyasa Değeri TL9,960mn): Tofaş 4Ç15 finansal sonuçlarının ardından düzenlediği analist toplantısında 2016 yılı beklentilerini paylaştı. Buna göre: - 2016 yılında Hafif Ticari Araçlarda pazarın 920-930,000 adet. - Tofaş iç pazar satışlarının 120-130,000 adet - İhracatın 250-260,000 adet (Beklentilerimizden daha güçlü bir ihracat perfomansı bekleniyor). - Üretimin 360-370,000 adet civarında olması ve 3. vardiyaya Mart 2016 yılından itibaren geçilmesi - Egea nın hatchback versiyonunun lansmanının 2Ç de, stationwagon lansmanının da 3Ç de - Yatırımın da 400mn Euro seviyesinde olması beklenmektedir. Turkcell (TCELL, EP, Fiyat:10.70TL, Piyasa Değeri TL23,540mn): Medyada, Turkcell in %100 üne sahip olduğu Global Tower ın satışı veya halka arzı gibi çeşitli opsiyonların değerlendirildiğine dair haberler yer almaktadır. Turkcel Yönetim Kurulu nun ise konuya ilişkin almış olduğu bir karar olmadığı belirtilmiştir. Yorum: Turkcell Yönetimi daha önce bazı varlıkların yeniden yapılanması veya satışının olabileceğini belirtmişlerdi. Turkcell in varlıklarının bir kısmının olası satışının veya halka arzının, şirkete nakit girişi sağlayabileceği için olumlu olabileceğini düşünüyoruz. Haberin Turkcell hisselerine hafif olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz. 2006 yılında %100 Turkcell iştiraki olarak kurulan Kule Hizmet ve İşletmecilik A.Ş. (Global Tower) kule ve altyapı operatördür. Global Tower, GSM ve sabit hat operatörleri, TV ve radyo kanalları, servis sağlayıcılar gibi müşterilerinin saha ihtiyaçlarını karşılamaktadır. Portföyünde bulunan 23,000 i aşkın servis noktasının 7,500 ü kuleli olup diğerleri bina üstü veya bina içi sistemlerdir. Tüpraş (TUPRS, EÜ, Fiyat:72.85TL, Piyasa Değeri TL18,243mn): Tüpraş ın İzmit rafinerisinde dün ekipmanlarda (nafta distiller) oluşan arıza nedeniyle yangın çıktı. Yangın daha sonra kontrol altına alındı. Diğer rafineri operasyonlarının fabrikada devam ettiği belirtildi. Yangın RUP ünitesinde 15-20 günlük bir bakım çalışması gerektirebilir. Yangının yol açtığı üretim kaybı telafi edilebilir niteliktedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
KURUMSAL İŞLEMLER LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
TAVSİYE LİSTESİ LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
VERİ AKIŞI Tüm Veri Akışı takvimini link te bulabilirsiniz. http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/veriakisi.pdf 4 Şubat Perşembe İngiltere BoE Faiz Kararı 10:00 ECB Başkanı Draghi Konuşacak 11:00 ECB Ekonomik Bülten Yayımlıyor 11:10 Almanya Markit Perakende PMI (Ocak) Önceki Veri: 50.5 / Beklenti: m.d 11:10 AB Markit Perakende PMI (Ocak) Önceki Veri: 49.0 / Beklenti: m.d 11:10 Fransa Markit Perakende PMI (Ocak) Önceki Veri: 46.6 / Beklenti: m.d 14:00 İngiltere BoE Faiz Kararı Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50% 14:00 İngiltere BoE Enflasyon Raporu Yayımlayacak 15:30 ABD Tarım Dışı Verimlilik (4Ç15) Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: -%1.5 15:30 ABD Birim İşçilik Maliyetleri (4Ç15) Önceki Veri: %1.8 / Beklenti: %3.9 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (30 Ocak) Önceki Veri: 278bin kişi / Beklenti: 277bin kişi 17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Aralık) Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: -%2.8 17:00 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Nihai Aralık) Önceki Veri: -%5.1 / Beklenti: -%4.5 5 Şubat Cuma OTKAR 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 38 milyon TL 09:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) Önceki Veri: %1.5 / Beklenti: -%0.4 09:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Yıllık) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: -%1.4 09:45 Fransa Dış Ticaret Dengesi (Aralık) Önceki Veri: -4630 mn / Beklenti: m.d 09:45 Fransa Cari Denge (Aralık) Önceki Veri: -1.4 mlr / Beklenti: m.d 15:30 ABD Dış Ticaret Dengesi (Aralık) Önceki Veri: -42.37mlr $ / Beklenti: -42.70mlr $ 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Ocak) Önceki Veri: 292bin kişi / Beklenti: 200bin kişi 15:30 ABD Özel İstihdam Değişimi (Ocak) Önceki Veri: 275bin kişi / Beklenti: 190bin kişi 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Ocak) Önceki Veri: %5.0 / Beklenti: %5.0 15:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %2.5 / Beklenti: %2.2 15:30 ABD İşgücüne Katılım Oranı (Ocak) Önceki Veri: %62.6 / Beklenti: m.d 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d 8-13 Şubat haftası Çin Piyasaları Yeni Yıl Tatili Sebebiyle Kapalı Olacak 8 Şubat Pazartesi ADANA 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 30 milyon TL BOLUC 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 26 milyon TL MRDIN 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 7 milyon TL UNYEC 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 5 milyon TL LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10
01:50 Japonya Cari Denge (Aralık) Önceki Veri: 1143.5 mlr / Beklenti: m.d. 01:50 Japonya Dış Ticaret Dengesi (Aralık) Önceki Veri: -271.5 mlr / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (Mevs. Arındırılmış) (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: %-0.3 / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: -%0.9 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %3.5 / Beklenti: m.d. 11:30 AB Sentix Yatırımcı Güveni (Şubat) Önceki Veri: 42530 / Beklenti: m.d. 9 Şubat Salı 09:00 Almanya Dış Ticaret Dengesi (Aralık) Önceki Veri: 20.6 mlr / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya Çari İşlemler Dengesi (Aralık) Önceki Veri: 24.7 mlr / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya İthalat (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya İhracat (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Dış Ticaret Dengesi (Aralık) Önceki Veri: - 3170 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Toptan Stoğu (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: -%0.3 / Beklenti: m.d. 00:00 Japonya Fabrika Siparişleri (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10 Şubat Çarşamba 01:50 Japonya ÜFE (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: -%0.3 / Beklenti: m.d. 01:50 Japonya ÜFE (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: -%3.4 / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa Cari Denge (Aralık) Önceki Veri: -1.4 mlr / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: -%0.9 / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %2.8 / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa İmalat Üretimi (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa İmalat Üretimi (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %2.8 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: -%0.7 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %0.9 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere İmalat Üretimi (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: -%0.4 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere İmalat Üretimi (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: -%1.2 / Beklenti: m.d. 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (Şubat 5) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 FED Başkanı Yellen Konuşacak 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stoğu (Şubat 5) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 20:30 ABD FED Üyesi Williams (Oy Hakkı Var) Konuşacak 11 Şubat Perşembe TTKOM 4Ç15 Kar Açıklaması Konsensus: 1,038 milyon TL TTRAK 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 65 milyon TL VAKBN 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferansı GY Beklenti: 572 milyon TL; Konsensus: 559 milyon TL 10:00 Türkiye Cari Denge (Aralık) Önceki Veri: -2.11mlr $ / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (Şubat 6) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 ABD FED Başkanı Yellen Senato Önünde Konuşacak 12 Şubat Cuma HLGYO 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 16 milyon TL LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11
TAVHL 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 138 milyon TL TTKOM 4Ç15 Kar Açıklaması Telekonferansı TUPRS 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferans GY Beklenti: 641 milyon TL Oyak Çimento Grubu Analist Toplantısı 09:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: -%0.8 / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya GDP (Mevs. Arındırılmış) (Çeyreksel) (4Ç15) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya GDP (Yıllık) (4Ç15) Önceki Veri: %1.7 / Beklenti: m.d. 12:00 AB Sanayi Üretimi (Mevs. Arındırılmış) (Aylık) (Aralık) Önceki Veri: -%0.7 / Beklenti: m.d. 12:00 AB Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: m.d. 12:00 AB GSYH (Mevs. Arındırılmış) (Çeyreksel) (4Ç15) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: m.d. 12:00 AB GSYH (Mevs. Arındırılmış) (Yıllık) (4Ç15) Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d. 14:30 - TTKOM 4Ç15 Kar Açıklaması Telekonferansı 15:30 ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 15:30 ABD İthalat Fiyat Endeksi (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: -%1.2 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD İthalat Fiyat Endeksi (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: -%8.2 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Şubat) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Michigan Üniversitesi Mevcut Durum Endeksi (Şubat) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Şubat) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı (Şubat 12) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 12
Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 13