GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 30 Eylül 2013 Geçtiğimiz hafta yurtdışı piyasalarda ABD den gelen zayıf makro ekonomik verilere rağmen genel olarak negatif bir seyir hakimdi. FED in tahvil alım programında bir değişiklik yapmama kararı almasından sonra yükselen piyasalar, ABD deki borç tavanı endişeleri ve kar satışlarıyla birlikte satıcılı bir haftayı geride bıraktı. Bu hafta ise piyasalar için oldukça önemli bir hafta olacak. FED in parasal genişleme programının geleceği açısından yakından takip ettiği verilerden biri olan tarım dışı istihdam rakamı, Çin ve ABD den gelecek olan PMI verileri ile Avrupa bölgesi ülkelerinden gelecek olan imalat sektörü PMI verileri bu haftanın öne çıkan verileri. Yurtdışı piyasalar geçtiğimiz haftaya Çin den gelen olumlu PMI verisi ve Almanya daki genel seçimlerde Angela Merkel in partisinin birinci olduğu yönündeki haberler ile birlikte pozitif bir başlangıç yapmıştı. Daha sonra ABD den açıklanan 2.çeyrek büyüme rakamı, dayanıklı mal siparişleri ve Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi gibi önemli veriler beklentilere göre zayıf kalırken, bu verilerin piyasalara yansıması ise ABD deki borç tartışmaları nedeniyle sınırlı kaldı. Borç tartışmalarının yaşandığı bir ortamda zayıf gelen ABD verileri küresel piyasalar üzerinde fazla bir etki yaratmadı ve piyasalar zayıf bir görünümle haftayı sonlandırdı. Bu hafta ise piyasalarda hareketlilik yaratacak oldukça önemli ve kritik veriler açıklanacak. Piyasalar haftaya ABD deki borç tavanı tartışmaları ile başlayacak. Salı günü piyasalar Çin den gelecek olan resmi imalat verisiyle güne başlayacak. Daha sonra Avrupa bölgesi ülkelerinin ve ABD nin imalat sektörü PMI verileri açıklanacak. Çarşamba günü Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararını açıklayacak. Sonrasında ise ECB başkanı Draghi nin yapacağı konuşma takip edilecek. Draghi nin Avrupa ekonomisinin geleceğine yönelik vereceği mesajlar piyasalarda hareketlilik yaratabilir. Çarşamba günü ayrıca Bernake nin yapacağı konuşma ve Cuma günü açıklanacak olan tarımdışı istihdam rakamının öncü göstergelerinden olan ADP/MA özel sektör istihdam raporu da takip edilecek. Perşembe günü piyasalar ABD den gelecek olan haftalık işsizlik başvurusu verisini ve ISM imalat dışı endeksini takip edecek. Cuma günü ise belki de haftanın en önemli verisi olan ABD nin tarım dışı istihdam verisi açıklanacak. Ağustos ayında tarımdışı istihdamda 169.000 kişilik bir artış yaşanırken, işsizlik oranı ise %7,4 ten %7,3 e gerilemişti. Bu ay ise işsizlik oranında bir değişiklik yaşanması beklenmiyor, ancak tarımdışı istihdam rakamında 184 bin kişilik artış olması bekleniyor. Güçlü gelecek veri parasal genişlemenin sonra ereceği endişesiyle piyasalar için negatif, buna karşın zayıf gelecek veri ise piyasalar için olumlu olacaktır. Hafta geneline bakacak olursak; Çin piyasalarının 1 Ekim den itibaren tatil olacağı bu hafta piyasalar, ABD deki istihdam verilerine odaklanacak. Çarşamba günü açıklanacak olan ADP/MA özel sektör istihdam raporu, Perşembe günkü haftalık işsizlik başvuruş değişimi ve Cuma günü açıklanacak olan tarımdışı istihdam verisi bu haftanın öne çıkan verileri konumunda. Bu verilerin yanı sıra ABD deki borç tavanı tartışmaları, Fed Başkanı Bernanke nin açıklaması ve İtalya daki siyasi gelişmeler de yakından takip edilecek. Hatırlanacağı üzere İtalya da eski başbakanlardan Silvio Berlusconi'nin çağrısı sonrasında koalisyon hükümetindeki bakanlardan bazıları istifa etmişti. Bu gelişme üzerine İtalya Başbakanı Enrico Letta, Parlamento'dan Çarşamba günü hükümet için güven oylaması yapılmasını istedi. Letta, hem parlamentonun alt kanadından hem de Senato'dan güven oyu isteyeceğini ve alamaması halinde görevinden ayrılacağını ifade etti. Hükümete güven oyu çıkmazsa, İtalya nın resesyonla olan mücadelesi kesintiye uğramış olacak. Geçtiğimiz hafta yurtiçi piyasalarda hafta boyunca negatif bir görünüm hakimdi. Artan faiz oranı ve TL deki değer kaybı BIST e negatif yansıdı ve BIST-100 endeksi haftayı %3,9 düşüşle kapattı. Bu hafta yurt içi piyasalar sakin bir veri ajandasına sahip. Perşembe günü açıklanacak olan Eylül ayı enflasyon verisi haftanın en önemli verisi konumundadır. Bu verinin yanı sıra, yurtdışındaki haber akışı da BIST üzerinde belirleyici olabilir. Teknik olarak, her tepki satış fırsatı ile karşılaşınca 6 gündür düşen bir seyir izlendi. 80.500 den gerileyen düşüş 6 günlük gerilemenin ardından bir trend halini aldı. Seans için düşen trendin tepesi 75.400 den geriliyor. Düşen trendin ana destek noktası ise 73.200 den geriliyor. 5 günün üzerindeki yönelimler ralli olarak nitelendirilir. Böyle seri düşüşler sonrasında tepkiler için ya düşen ana destek noktalarına gerileme ya da 75.400 ün kırılmasını beklemek gerekmektedir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 0 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise % 1.65 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 30 Eylül Pazartesi 02:15 Japonya Eylül İmalat Sektörü PMI 09:00 Almanya Ağustos Perakende Satışlar 10:00 Türkiye Ağustos Dış Ticaret Dengesi 12:00 Avro Bölg. Eylül TÜFE 16:45 ABD Eylül Chicago PMI 17:30 ABD Eylül Dallas FED Aktivite End. 01 Ekim Salı 02:30 Japonya Ağustos İşsizlik Oranı 04:00 Çin Eylül İmalat Sektörü PMI (CFLP) 05:00 Çin Eylül HSBC İmalat Sektörü PMI 10:00 Türkiye Eylül HSBC İmalat Sekt. PMI 10:53 Almanya Eylül İmalat Sektörü PMI 10:55 Almanya Eylül İşsizlik Oranı 10:58 Avro Bölg. Eylül İmalat Sektörü PMI 11:30 İngiltere Eylül İmalat Sektörü PMI 12:00 Avro Bölg. Ağustos İşsizlik Oranı 15:58 ABD Eylül İmalat Sektörü PMI 17:00 ABD Eylül ISM İmalat Endeksi 17:00 ABD Ağustos İnşaat Harcamaları 02 Ekim Çarşamba 12:00 Avro Bölg. Ağustos ÜFE(Aylık) 14:45 Avro Bölg. Ekim ECB Faiz Kararı 15:30 Avrupa Merkez Bankası Başkanı, Para Politikası Kurulu toplantısı ile ilgili basın toplantısı düzenleyecek. 15:15 ABD Eylül ADP/MA Özel Sekt. İstihd. 16:45 ABD Eylül New York ISM İş Aktivitesi Endeksi 17:30 ABD DOE Petrol Stokları 22:00 FED Başkan'ı Bernanke bir konuşma yapacak. *Tatil Olan Ülkeler: Çin, Hindistan 03 Ekim Perşembe 02:15 Japonya Eylül Bileşik PMI 04:00 Çin Eylül İmalat Dışı PMI (CFLP) 05:00 Çin Eylül HSBC Hizmet Sektörü PMI 10:00 Türkiye Eylül TÜFE(Aylık) 10:00 Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 'Aylık Fiyat Gelişmeleri' ile ilgili değerlendirmesini yayınlayacak. 10:00 Türkiye Eylül ÜFE(Aylık) 12:00 Avro Bölg. Ağus. Perakende Satışlar 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları 17:00 ABD Ağustos Fabrika Siparişleri 17:00 ABD Eylül ISM İmalat Dışı Endeks 04 Ekim Cuma 07:30 Japonya Ekim BOJ Faiz Kararı 15:30 ABD Eylül Tarım Dışı İstihdam 15:30 ABD Eylül İşsizlik Oranı Tatil Olan Ülkeler: Çin BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): 74,360 (Usd) : 36,555 XU100 : -4.50% Piyasa Değeri: 513.271 mntl F/K (2013 - th ) : 10,1 Ort. İşlem Hacmi: 3.179 mntl
GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr 444 0 321 Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) ALARK Alarko Holding 5.58 5.50 5.80 5.45 1,050 KOZAL Koza Altın 31.60 31.00 33.30 7.42 16,879 TAVHL TAV Havalimanları 13.35 13.30 14.45 8.65 10,899 TCELL Turkcell 11.90 11.75 12.65 7.66 52,438 * THYAO Türk Hava Yolları 7.56 7.30 7.80 6.85 87,459 Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) BAGFS Bagfaş 39.50 39.00 42.30 8.46 1,235 FROTO Ford Otosan 27.50 27.40 29.50 7.66 4,819 TATKS Tat Konserve 2.54 2.53 2.72 7.51 927 * TRGYO Torunlar GMYO 3.36 3.33 3.47 4.20 1,302 * TTRAK Türk Traktör 60 61.00 60 4.92 3,552 *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif -4.50-8.48-38.54 - -2.59 0 10.50 1.86 8997.55 6481.77-2.92 1.65 7.94-0.50 6317.86 4469.02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Portföy DOAS 9.20 8.82-4.13 0.39 7-4.13 0.39 MGROS 18.20 16.95-6.87-2.48 7-6.87-2.48 SAHOL 10 9.84-1.60 1.64 6-1.60 1.64 THYAO 7.50 7.56 0.80 1.36 0 0.80 1.36 TUPRS 43.50 43.00-1.15 2.10 6-1.15 2.10 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Portföy HALKB 16.10 14.75-8.39-7 7-8.39-7 ISCTR 5.54 5.32-3.97 0.55 7-3.97 0.55 TOASO 12.20 12.25 0.41 0.97 0 0.41 0.97 TRGYO 3.41 3.36-1.47 3.18 7-1.47 3.18 TTRAK 62.75 60-1.20 3.46 7-1.20 3.46 2
DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Alarko Holding (ALARK.IS) Son Kapanış :5.58TL 0.78 612,990.79 7.0 6.0 5.0 3.0 1.0 Alarko Holding in 2Ç13 finansal sonuçlarında hem operasyonel anlamda hem de net kar olarak pozitif anlamda sürprizler görülmüştü. Yüksek seyreden döviz kuruyla birlikte şirketin 3Ç12 bilançosuna olumlu yansıyabilir. Ayrıca 8 Ekim'e ertelen 500mn Euro değerindeki Mecidiyeköy-Mahmutbey metro inşaatı ihalesi de şirket için kısa vadeli bir katalist olabilir. Alarko'yu ihale katılımcıları arasında en güçlü adaylardan biri olarak görmekteyiz. Orta ve uzun vadeli yükselen kanal içerisinde hareket eden Alarko Holding, ortalamaların üzerinde güç topluyor. Orta vadeli yükselen kanal direnci 6,50 TL seviyesinden geçen hissede, 6,00 TL seviyesi ara direnç olarak çalışabilir. Destekler 5,40-5,26-5,06 seviyelerinde. 3
Koza Altın (KOZAL.IS) Son Kapanış :31.60TL 0.44 2,368,990.27 45.0 4 35.0 3 25.0 2 15.0 1 5.0 TL deki değer kaybı ve üretimde beklenen olası artış sayesinde, Koza Altın ın 3.çeyrek bilançosuna ilişkin beklentiler olumlu. Yanı sıra ABD deki borç tavanı ve bütçe tartışmaları ile İtalya daki siyasi belirsizlik ortamı nedeniyle kısa vade açısından altın fiyatlarında yaşanan dalgalanmanın Koza Altın ı olumlu etkilemesi beklenebilir. Öte yandan her sene sonunda yapılacak olan kaynak/rezerv açıklaması şirket açısından kısa vadeli bir katalist olarak görülebilir. 2013 yılı zirve seviyelerinden başlayan düşen trend direnci 32,00 TL seviyesinden geçiyor. 200 günlük hareketli ortalaması da aynı seviyede kesişiyor. 32,00 TL direnç seviyesinin geçilmesi durumunda, bir önceki tepe noktası olan 33,60 TL seviyesine doğru bir yönelim izlenebilir. 29,50 trend destekli, kısa vadeli yükselen kanal direnci ise 37,20 TL seviyesinden yükseliyor. 4
TAV Havalimanları (TAVHL.IS) Son Kapanış :13.35TL 0.71 2,384,133.66 18.0 16.0 1 1 1 8.0 6.0 TAVHL 2. Çeyrek 2013 finansallarında TL671mn ciro (+49%), TL221mn FAVÖK (+31%) ve TL91mn net kar (+4%) rakamları açıklamıştı. Açıklanan karlılık rakamları genel olarak piyasa beklentileri ile uyumlu ve güçlü olarak gerçekleşmişti. Ayrı olarak yakın zamanda 3.havalimanın inşaatı konusunda gecikmeler yaşandığı yönünde haberler basında yer almıştı. 3. havalimanının inşasındaki gecikme, Atatürk Havalimanı ndaki sinerjiden daha fazla yararlanan TAVHL için pozitif bir gelişme olarak değerlendirebilir. Yanı sıra TL değer kaybettikçe operasyonel kazançlarını artıran şirket hisseleri, defansif bir hisse olarak değerlendirilebilir. Orta-uzun vadeli yükselen kanal içerisinde hareket eden Tav Havalimanları Holding, yükselen kanal dirençlerinden karşılaştığı satış baskısı sonrasında, kısa vadeli ortalamalarının üzerinde tutunmayı başardı. Trend göstergesi pozitif bölgedeki seyrini sürdürürken, fiyatların ve göstergelerin gerilemesi, hareketin bir realizasyon olduğunu doğruluyor. Bu realizasyon sonrasında, 12,70 TL destek olmak üzere, yeniden kanal direncinin geçtiği 14,45 TL seviyesine doğru bir hareket izlenebilir. 5
Turkcell (TCELL.IS) Son Kapanış :11.90TL 0.62 12,869,924.29 1 1 1 8.0 6.0 Turkcell in (TCELL, Tavsiye: AL, Hedef fiyat: TL13.50) son dönemde kurda gelişen yükselişten olumlu olarak etkilenmesini bekliyoruz. Şirket en son açıkladığı finansallarında 30 Haziran itibari ile 7 milyar TL değerinde nakite sahip ve net nakit durumu ise 3.9 milyar TL civarında. Ayrıca, şirketin mobil sektörde liderliğine devam edeceğini ve güçlü nakit akımının süreceğini düşünüyoruz. Yıl sonuna doğru ortaklar arası uyuşmazlıklara ilişkin son mahkeme kararlarının gelmesi hisse için katalist olabilir. Orta vadeli düşen trend içerisinde hareket eden Turkcell, düşen kanal direncinin geçtiği 12,00 TL seviyesine yaklaştı. Trend göstergesi pozitif bölgede yükselirken, alım bölgesinde göstergeler yükseliyor. 12,00 TL direncinin geçilmesi durumunda, 12,30-12,45-12,65 seviyeleri hedef haline gelebilir. 6
Türk Hava Yolları (THYAO.IS) Son Kapanış :7.56TL 1.09 5,128,699.24 1 8.0 6.0 THYAO (AL, Hedef fiyat: TL9.20) 2. Çeyrek 2013 finansallarını TL4605mn ciro (+20%), TL799mn FAVÖK (+68%) ve TL144mn net kar (-25%) rakamları ile açıkladı. Hisse yakın zamanda, vergi bazlı finansalların açıklanması ile endeksin oldukça altında bir performans sergilemişti ancak UFRS sonuçları operasyonel anlamda korkulduğu gibi olmadı ve beklentilerden iyi geldi. Net kar tarafında ise finansal giderlerin ve yüksek ertelenmiş vergi giderinin etkisi ile beklentilerin altında kaldı. Yine de güçlü FAVÖK rakamı etkisi ile hissedeki pozitif seyrin korunabileceğini düşünüyoruz. 2. Çeyrek rakamlarını genel olarak hisse performansı için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Trend göstergesi pozitif bölgeye geçen hissede, orta-uzun vadeli ortalamaların üzerindeki seyir korunuyor. %50 lik fibo desteği 7,36 TL seviyesinden geçerken, gap 7,28 TL seviyesinde kapanıyor. 7,28 TL destek, 8,00 TL direnç olmak üzere dalgalı bir hareket izlenebilir. 7
AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Bagfaş (BAGFS.IS) Son Kapanış :39.50TL 0.60 174,761.58 Bağfaş kısa vadeli yükselen kanal içerisinde ortalamaları da destek haline getirdi ve 55 den devam eden düşen trendi yukarı yönde kırdı. Hisse üzerinde etkili olan 50 günlük ortalama artık 39 ile destek durumunda. Kanal desteğinin de 39 dan yükselmesi ve trend indikatörün pozitif bölgede yükselmeye geçmesi 39 dan sonraki bir sonraki düzeltme seviyesi olan 43,10 na yükseliş gerçekleşmesini sağlayabilir. 39 stop-loss olarak dikkat edilmesi gereken noktadır. 61.0 58.0 55.0 5 49.0 46.0 43.0 4 37.0 3 31.0 28.0 25.0 2 19.0 16.0 13.0 1 7.0 1.0 Ford Otosan (FROTO.IS) Son Kapanış :27.50TL 1.26 4,743,891.95 35.0 3 25.0 Ford Otosan yükselişinin %50 sini geri verdi ve 50 günlük ortalaması olan 27.40-27.50 seviyesine geriledi. Tepki gerçekleşmeden yaşanan geri çekilmede cari seviyelerden 28,5 ve 29.5 e doğru tepki denemeleri gerçekleşebilir. 27,40 stop-loss olarak kullanılabilir. Çünkü 27,40 desteğinin kırılması hissede 26.00-26.50 de bulunan bandına gerilemesine neden olabilir. 2 15.0 1 5.0 Tat Konserve (TATKS.IS) Son Kapanış :2.54TL 0.51 169,816.14 Tat Konserve ortalamalarında desteklediği bir yükselen trend içerisinde yükseliyor. Kanal direncinden gelen satışlar, kanal desteğine bir yönelime neden oldu. 2.53 hem yükselen trend desteği hem de kısa ortalamaların geçtiği destek noktası. Trend indikatörü pozitif bölgeye geçmiş yükseliyor. 2,72 ise kanal direnci noktasına doğru bir yönelim yaşanabilir. 3.0 1.0 8
Torunlar GMYO (TRGYO.IS) Son Kapanış :3.36TL 0.64 825,877.49 Torunlar GYO uzun vadeli düşen trendini kıramayınca 20 ve 50 günlük ortalamalarına geri çekildi. Trend indikatörü pozitif bölgede olduğu için 3,33-3,38 bandında yatay trend içerisine hareket etmesini bekliyoruz. 3,47 den gerileyen düşen kanal direnci ise yatay trendin üst noktasını oluşturabilir. 5.0 4.5 3.5 3.0 2.5 1.5 1.0 0.5 Türk Traktör (TTRAK.IS) Son Kapanış :60TL 0.43 1,626,623.73 8 7 Türk Traktör 20 ve 50 günlük ortalamalarından sağlıklı tepkiler veriyor. Trend göstergesi pozitif bölgede yükselirken, kısa vadeli göstergeler alım bölgesine doğru ilerliyor.61.00 ortalamaların geçtiği ana destek olmak üzere haftalık bazda 64 direnç olmak üzere alım satım fırsatı sunmasını bekliyoruz. 6 5 4 3 2 1 9