GÜNE BAŞLARKEN 15 Mayıs 2015 GÜNDEM 15 Mayıs Cuma DOAS 1Ç15 finansal sonuçları telekonferansı 10.00 Türkiye İşsizlik Oranı (Şubat) Önceki Veri: %11.30 / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi 15:30 ABD Empire İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: -1.19 / Beklenti: 4.75 16:15 ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) Önceki Veri: %-0.6 / Beklenti: %0.00 16:15 ABD Kapasite Kullanımı (Nisan) PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 87,244 / 33,359 Değişim TL $ Günlük 0.96% 2.42% Aylık 4.98% 5.75% YBB 1.78% -9.45% Günlük İşlem Hacmi (mn) 5,196 1,987 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,066 1,564 Yabancı Takas Oranı 63.19% Gösterge Bileşik Faiz 9.53% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.9% Eurobond spread 172.8 Döviz Sepeti 2.7780 Günlük Değişim -0.61% YBB 9.70% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 237,008 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 75,392 Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T F/K 12.1 11.0 9.5 FD/FVAÖK 9.9 8.2 7.2 F/DD (Bankalar) 1.2 1.0 0.9 Satış Büyümesi 10% 9% 15% FVAÖK Büyümesi 9% 16% 15% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 13% 13% Kar Büyümesi (Banka) -1% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 18% 10% 16% TEKNİK ANALİZ ENDEKS KISA VADELİ GÖRÜNÜMDE AŞIRI ALIM BÖLGEDE HAREKET EDİYOR Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde 86,700 direnç seviyesinin aşılmasıyla günün ikinci yarısında iyimserlik artarken, kapanış %0.9 luk yükselişle 87,243 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %16 artarak 5.144 mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 62 hisse değer kazandı, 25 hisse değer kaybetti. PİYASALARA BAKIŞ ABD de dün açıklanan veriler Wall Street endekslerini desteklerken, S&P500 endeksinde zirve seviye yenilendi. ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi %2.21 e gerilerken, Wall Street endekslerinde genel olarak %1 i aşan primler oluştu. Bugün ve Pazartesi günü zayıflayan veri akışıyla birlikte endekslerde yükselişin tempo kaybettiği görülüyor. Vadeli Wall Street endeksleri sabah saatlerinde yatay eğilime sahip. Avrupa da veri trafiğinin sakin olduğu günün ikinci yarısında ABD de açıklanacak tüketici güveni, sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı rakamları izlenecek. Yurtdışı veri trafiğinin zayıflayacağı dönemde yurtiçinde bugün istihdam rakamları takip edilecek. Pazartesi veri trafiğinde öne çıkan önemli bir veri bulunmazken, Salı günü resmi tatil nedeniyle yurtiçi piyasaların kapalı olacağını hatırlatalım. Haftanın son işlem gününe başlarken Türk Lirası nda yatay eğilim dikkat çekiyor. BİST100 endeksinde de bu paralelde yatay eğilim öngörmekteyiz. Kısa vadeli teknik görünümde aşırı alım bölgeye girilen endekste 87,500-88,000 direnç aralığının ön planda kalmasını bekliyoruz. Aynı vadede takip edeceğimiz destek ise 86,700 bölgesi olup, bu bölge altındaki gerilemelerde kar satışı baskısı artabilir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.74TL fiyattan 24,825 lot hisse geri alımı. Bagfaş (BAGFS, EP): Gübre ihracatı Şişe Cam (SISE, EP): Sermaye artırımına ilişkin Yönetim Kurulu kararı Tat Gıda (TATGD, EP): Tat Gıda 1Ç15 Telekonferans Notları Bankacılık Sektörü: BDDK Başkanlığı görevine Mehmet Ali Akben atandı Bankacılık Sektörü: 8 Mayıs 2015 Haftalık Bankacılık Verileri Global Yatirim Holding (GLYHO, Not Yok): GLYHO 1Ç15 ve halka arz iptali Ak Enerji (AKENR, EP): Ak Enerji, %100 iştiraki Akkur Enerji ile birleşecek. Tümosan (TMSN, EP): Tümosan 2014 yılı karından temettü dağıtmayacak. Is GYO (ISGYO, EÜ): SPK, 65.6mn TL bedelsiz sermaye artırımını onayladı. Tekfen Holding (TKFEN, EÜ): TKFEN yenilenebilir enerji alanında yatırım yapmayı planlıyor. Nötr. Perakende Sektörü: Carrefour (CARFA, CARFB, Not Yok) Kiler in (KILER, Not Yok) %85 hissesini 430mn TL ye satın aldı BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanması bekliyoruz. Kısa vadede aşırı alım bölgede hareket etmeye başlayan endeks açısından 87,500-88,000 direnç bölgesinin önemini koruduğunu düşünüyoruz. Belirttiğimiz direnç bölgenin aşılmasına yönelik yükseliş denemelerine kısa vade açısından daha temkinli yaklaşacağız. Günlük bazda takip ettiğimiz destek bölge ise 86,700 seviyesidir. Belirttiğimiz destek bölge altındaki gerilemeler 85,700-85,300 bölgesine yönelik kar satışı baskısına neden olabilir. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ ABD de dün açıklanan veriler Wall Street endekslerini desteklerken, S&P500 endeksinde zirve seviye yenilendi. ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi %2.21 e gerilerken, Wall Street endekslerinde genel olarak %1 i aşan primler oluştu. Bugün ve Pazartesi günü zayıflayan veri akışıyla birlikte endekslerde yükselişin tempo kaybettiği görülüyor. Vadeli Wall Street endeksleri sabah saatlerinde yatay eğilime sahip. Avrupa da veri trafiğinin sakin olduğu günün ikinci yarısında ABD de açıklanacak tüketici güveni, sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı rakamları izlenecek. Yurtdışı veri trafiğinin zayıflayacağı dönemde yurtiçinde bugün istihdam rakamları takip edilecek. Pazartesi veri trafiğinde öne çıkan önemli bir veri bulunmazken, Salı günü resmi tatil nedeniyle yurtiçi piyasaların kapalı olacağını hatırlatalım. Haftanın son işlem gününe başlarken Türk Lirası nda yatay eğilim dikkat çekiyor. BİST100 endeksinde de bu paralelde yatay eğilim öngörmekteyiz. Kısa vadeli teknik görünümde aşırı alım bölgeye girilen endekste 87,500-88,000 direnç aralığının ön planda kalmasını bekliyoruz. Aynı vadede takip edeceğimiz destek ise 86,700 bölgesi olup, bu bölge altındaki gerilemelerde kar satışı baskısı artabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9.65 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlemlerin ortalaması %9.56 ya geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.30-9.60 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 212 214 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 212.4 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $172.6 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD, FED faiz artışının Eylül ayı ve sonrasında fiyatlanması ile üst üste 3. gün de değer kayıplarına devam etti. EUR/USD paritesi Şubat ayından sonra tekrar 1.14 seviyesinin üzerine çıkarken, yurtiçinde ise USD/TL 2.5891 e kadar geriledi. Bu sabah /$ 1.1411, $/Yen 119.3, /Yen 136.4 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.5950 sevisinden geçerken, paritenin gün içinde 2.58-2.62 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.5900 ve 2.5830 destek, 2.6000 ve 2.6100 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de dün açıklanan ve istihdam piyasasında iyileşmeye karşılık üretici fiyatlarında enflasyonist baskının zayıf olduğuna işaret eden verilerin ardından, Fed'in faiz artışını Haziran ayında değil de bu yılın sonlarına doğru yapacağı beklentileri ABD borsalarını yukarı taşıdı. Dün Dow Jones %1.06, S&P 500 endeksi ise %1.08 değer kazandı. ABD 10 yıl vadeli Hazine tahvillerinin getirileri %2.21, Brent petrol varil fiyatı ise $66.4 seviyesinde. Asya borsalarında, Japonya dışındaki Asya-Pasifik borsaları artıda seyrederken, vadeli Dow Jones sözleşmesi ise güne yatay başlıyor. Bugün, Avrupa da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD de ise Nisan ayı sanayi üretimi, kapasite kullanımı ve tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. Bu veriler ile, ilk çeyrekte zayıf büyüme kaydeden ABD ekonomisinin hızlanıp hızlanmadığına dair ipuçları takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,219, gümüş ise $17.4 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,159, paladyum $783 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.90 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
Teknik Analiz ENDEKS KISA VADELİ GÖRÜNÜMDE AŞIRI ALIM BÖLGEDE HAREKET EDİYOR BİST100 (Günlük, TL) Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde 86,700 direnç seviyesinin aşılmasıyla günün ikinci yarısında iyimserlik artarken, kapanış %0.9 luk yükselişle 87,243 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %16 artarak 5.144 mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 62 hisse değer kazandı, 25 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanması bekliyoruz. Kısa vadede aşırı alım bölgede hareket etmeye başlayan endeks açısından 87,500-88,000 direnç bölgesinin önemini koruduğunu düşünüyoruz. Belirttiğimiz direnç bölgenin aşılmasına yönelik yükseliş denemelerine kısa vade açısından daha temkinli yaklaşacağız. Günlük bazda takip ettiğimiz destek bölge ise 86,700 seviyesidir. Belirttiğimiz destek bölge altındaki gerilemeler 85,700-85,300 bölgesine yönelik kar satışı baskısına neden olabilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Haziran Kontratı Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde de gücünü korudu ve kritik 106.800 direncini aşarak günü %1.4 artışla 107.900 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli yükselen kanal içinde hareket eden kontratta seans içi yükselen kanal hareketi sürüyor. Bu aşamada 106.800 direncinin aşılmasıyla 108.200-108.800 dirençleri hedef konumundadır. Kontratta 107.600-106.800 destek seviyeleri iken 107.600 altında kar satışları görülse de 106.800 korundukça gerilemeler düzeltme niteliğinde olacaktır. Kontratın güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz, yatırımcılara 106.800 stop-loss olmak üzere pozisyonlarını korumaların öneriyoruz. Endeks30 Haziran Kontratı (60dk) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
ŞİRKET HABERLERİ Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.71TL, Piyasa Değeri TL1,757mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.74TL fiyatla, toplam 24,825 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 13.6mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %5.22 seviyesine ulaşmıştır. Bagfaş (BAGFS, EP, Fiyat:14.70TL, Piyasa Değeri TL662mn): Bagfas Avrupa'ya ihraç edilmek üzere, Trammo firmasından 7.4mn ABD$ olan 15.000 ton Di Amonyum Fosfat (DAP) gübresi siparişi almıştır. Sevkiyat Temmuz ayında tamamlanacaktır. Yorum: Şirket geçem hafta toplam tutarı 20.66mn ABD$ olan 43.000 ton Di Amonyum Fosfat (DAP) gübresi siparişi almıştı. Bagfas 2014 yılında 62mn ABD$ değerinde toplam 140bin ton gübre ihracatı yapmıştır. Haber dün seans içinde açıklanmış olup hisse günü %1.7 yukarda tamamladığı için bugünkü etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Şişe Cam (SISE, EP, Fiyat:3.56TL, Piyasa Değeri TL6,052mn): Şişe Cam Yönetim Kurulu ödenmiş sermayesinin 1,700mn TL den 1,900mn TL ye %11.8 (200mn TL) bedelsiz artırılmasına karar vermiştir. Tat Gıda (TATGD, EP, Fiyat:5.36TL, Piyasa Değeri TL729mn): Tat Gıda nın 1Ç15 finansalları sonrası gerçekleştiği telekonferansta öne çıkan noktalar: Şirket, domates salçası ve süt ürünleri segmentindeki yüksek büyümenin desteğiyle %16 konsolide satış büyümesi kaydetti. İhracat tarafında, makarna ve süt ürünleri segmenti küçülürken, Tat (domates salçası) tarafında büyüme ve karlılık devam etti. Brüt marjdaki 1.9 puanlık iyileşmede hammadde maliyetlerinin geri gelmesi etkili olmuştur. 2015 te maliyetlerde ciddi bir hareketlenme beklenmemekte ve ilk çeyrekteki marj seviyelerinin korunması hedeflenmektedir. 2013 ve 2014 yüksek zarar kaydeden Maret in satışıyla da Şirket in karlılığında toparlanma görülmüştür. Şirket in 1Ç15 sonunda net borç pozisyonu 70mn TL ye gerilemiştir; 2015 te yaklaşık 50-55mn TL yatırım harcaması planlanmaktadır. Global Yatirim Holding (GLYHO, Not Yok, Fiyat:TL1.84 Piyasa Değeri:TL376mn): Dün Mehmet Kutman, Global Yatırım Holding Başkanı hem Global Yatırım Holding in 1Ç15 sonuçlarını konuşmak hem de Global Liman Holding halka arzının iptali ile ilgili bilgilendirmek için bir telekonferans düzenledi. Global Liman Halka arzında yurtiçi talebin istenenden %40 daha az geldi. Buna karşılık yurtdışı talep ise 1.38 kat olarak gerçekleşti. Mehmet Kutman konuşmasında, yerli bankalardan yetersiz kalan talebi karşılamaları istense de Halka arz sonrası hisse performansının etkileneceği düşünülerek halka arz iptal edildi. Global Liman ile ilgili beklentilerde bir değişiklik olmamıştır. 2015-sonu FVAÖK beklentisi 85mn ABD$ seviyesindedir. Kutman, 2015-net Borç/FVAÖK rasyosunun mevcut 3.3x seviyesinden yıl sonunda 3.9 seviyesine çıkması beklenmektedir. Mehmet Kutman ayrıca Global Liman Holding in yüksek nakit yaratma kapasitesinin olduğunu ve talip olduğu satın almaların finansmanını yapabileceğini belirtmiştir. Goldman Sachs ile olan due-diligence süreci ve diğer stratejik planlar için de bir karar alındığında gerekli açıklamaların yapılacağı belirtilmiştir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
ŞİRKET HABERLERİ Ak Enerji (AKENR, EP, Fiyat:1.15TL, Piyasa Değeri TL839mn): Ak Enerji, %100 iştiraki Akkur Enerji nin tüm aktif ve pasifleri ile birlikte Ak Enerji ye devrolunması suretiyle birleşmesine karar verdi. Tümosan (TMSN, EP, Fiyat:8.00TL, Piyasa Değeri TL920mn): Tümosan mevcut fon kaynaklarının Milli Altay Tankı Güç Projesinin geliştirilmesi ve yürütülmesinde kullanılması amacıyla 2014 yılı faaliyetleri sonucu elde edilen karın dağıtılmamasına karar verdi. Nötr. Is GYO (ISGYO, EÜ, Fiyat:1.76TL, Piyasa Değeri:TL1,198mn): SPK, Is GYO nun 65.6mn TL bedelsiz sermaye artırımını onayladı. Tekfen Holding (TKFEN, EÜ, Fiyat:5.01TL, Piyasa Değeri TL1,854mn): Tekfen Holding Grup Şirketler Başkanı Osman Birgili, özellikle yenilenebilir enerji alanında olmak üzere enerji sektörüne yatırım yapmayı istediklerini açıkladı. Planlar çok başlangıç aşamasında olduğu için hisse etkisi nötr. SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: Resmi Gazete de yayımlanan atama kararına göre; BDDK Başkanlığı görevine Mehmet Ali Akben atanırken, Mustafa Korhan ise BDDK üyeliğine atandı. Bankacılık Sektörü: 8 Mayıs 2015 Haftalık Bankacılık Verileri Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 8 Mayıs haftasında bir önceki haftaya göre %0.1 arttı. TL bazlı krediler haftalık bazda %0.4 azalırken, YP bazlı krediler ise ABD$ bazında %0.7 arttı. Böylece 2Ç15 başından bu yana toplam kredi büyümesi %3.1 oldu, 1Ç15 in aynı dönemindeki büyüme ise %3 idi. 8 Mayıs haftasında 13 haftalık ortalama kredi büyümesi, bir önceki haftaya göre 182 baz puan gerileyerek %19.3 oldu, bu oran TCMB nin hedefi olan %15 büyüme oranının üzerindedir. Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi haftalık bazda %0.2 daraldı. TL bazlı mevduatlar bir önceki haftaya kıyasla %0.5 azalırken, YP mevduatlar ise bir önceki haftaya göre ABD$ bazında %0.6 büyüdü. 2015 başından bu yana toplam mevduat büyümesi ise %9.6 oldu. Varlık kalitesi: Varlık takipteki alacak miktarı bir önceki haftaya kıyasla 131mn TL azaldı. Segment bazında baktığımızda ise; takipteki alacakları 87mn TL azalan özel bankalar ile, takipteki alacakları 76mn TL gerileyen yabancı bankalar öne çıktı. 8 Mayıs haftasında, takipteki alacak oranı bir önceki haftaya göre 2 baz puan gerileyerek ve %2.88 oldu. Sektörün 2Ç15 başından bu yana takipteki alacak oranı ise 4 baz puan yükselmiş oldu. Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya 11 baz puan gerileyerek %112.7 oldu. (TL: %137.8, Yabancı para: %80.3) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
KURUMSAL İŞLEMLER Brüt Temettü Verimi Bedelli (%) Sermaye Artırımı Hisse Başına Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış 15.05.2015 Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) (%) TL) (TL) 1 Celik Halat CELHA 15.05.2015 0.20 6% 16.5 3.25 3.05 2 Ege Gubre EGGUB 18.05.2015 0.13 1% 10.0 18.75 3 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 20.05.2015 0.50 1% 303.6 50.00 4 Turcas Petrol TRCAS 25.05.2015 0.06 3% 225.0 2.26 5 Bizim Toptan Satis Magazalari BIZIM 25.05.2015 0.05 0% 40.0 15.40 6 Konya Cimento KONYA 26.05.2015 8.00 3% 4.9 305.00 7 Alkim Kimya ALKIM 26.05.2015 0.61 5% 24.7 13.60 8 Logo Yazilim LOGO 26.05.2015 0.60 2% 25.0 25.00 9 Eregli Demir Celik EREGL 26.05.2015 0.40 8% 3500.0 4.84 10 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 26.05.2015 0.10 3% 3800.0 3.20 11 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 27.05.2015 1.42 8% 37.3 18.75 12 Coca Cola Icecek CCOLA 27.05.2015 0.39 1% 254.4 45.45 13 Indeks Bilgisayar INDES 27.05.2015 0.37 6% 56.0 6.07 14 Despec Bilgisayar DESPC 27.05.2015 0.31 9% 23.0 3.47 15 Batisoke Cimento BSOKE 27.05.2015 0.10 4% 78.8 2.51 16 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 28.05.2015 1.26 6% 53.8 22.85 17 Nuh Cimento NUHCM 28.05.2015 0.74 7% 150.2 10.60 18 Turk Telekom TTKOM 28.05.2015 0.53 7% 3500.0 7.31 19 Goltas Cimento GOLTS 29.05.2015 5.00 6% 7.2 87.85 20 Adel Kalemcilik ADEL 29.05.2015 1.78 2% 7.9 75.30 21 Alarko Carrier ALCAR 29.05.2015 1.50 4% 10.8 36.60 22 Anadolu Isuzu ASUZU 29.05.2015 1.10 5% 25.4 22.40 23 Pinar Sut PNSUT 29.05.2015 0.81 3% 45.0 25.35 24 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN 29.05.2015 0.58 5% 43.3 10.90 25 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 29.05.2015 0.47 2% 10.7 25.80 26 Anadolu Efes Biracilik AEFES 29.05.2015 0.46 2% 592.1 23.40 27 Kordsa Global Endustriyel KORDS 29.05.2015 0.35 7% 194.5 5.04 28 Yazicilar Holding YAZIC 29.05.2015 0.25 1% 160.0 22.80 29 Aselsan ASELS 29.05.2015 0.13 1% 500.0 14.75 30 San-El Elektrik SANEL 29.05.2015 0.13 4% 13.2 3.44 31 Soda Sanayii SODA 29.05.2015 0.12 2% 503.0 6.32 32 Odas Elektrik ODAS 29.05.2015 0.12 1% 47.6 9.34 33 Demisas Dokum DMSAS 29.05.2015 0.10 8% 35.0 1.32 34 Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim KUYAS 29.05.2015 0.12 1% 9.1 8.10 35 Gentas GENTS 29.05.2015 0.08 6% 95.0 1.31 36 Bagfas BAGFS 29.05.2015 0.07 0% 45.0 14.70 37 Alarko Holding ALARK 29.05.2015 0.06 1% 223.5 4.18 38 Sise Cam SISE 29.05.2015 0.05 1% 1700.0 3.56 39 Trakya Cam TRKCM 29.05.2015 0.05 1% 739.0 3.25 40 T. Vakiflar Bankasi VAKBN 29.05.2015 0.04 1% 2500.0 5.03 41 Cemtas CEMTS 01.06.2015 0.06 3% 101.0 1.94 42 Sanko Pazarlama SANKO 02.06.2015 0.09 2% 36.2 5.00 43 Bati Cimento BTCIM 02.06.2015 0.09 1% 80.0 7.14 44 Erbosan ERBOS 10.06.2015 0.90 2% 5.2 42.80 45 Ege Seramik EGSER 10.06.2015 0.26 6% 75.0 4.03 46 Componenta Doktas COMDO 18.06.2015 0.29 7% 66.8 4.44 47 Servet G.M.Y.O. SRVGY 23.06.2015 0.03 1% 52.0 2.40 48 Tekfen Holding TKFEN 25.06.2015 0.11 2% 370.0 5.01 49 Ulusoy Elektrik ULUSE 29.06.2015 0.57 5% 40.0 10.50 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
KURUMSAL İŞLEMLER Hisse Başına Brüt Temettü Verimi Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) (%) Bedelli (%) (%) TL) (TL) 51 Royal Hali ROYAL 29.06.2015 0.21 8% 60.0 2.68 52 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.06.2015 0.75 3% 28.1 22.75 53 Sarkuysan SARKY 30.06.2015 0.14 4% 100.0 3.39 54 Borusan Boru BRSAN 30.06.2015 0.14 2% 141.8 7.16 55 Kardemir (A) KRDMA 30.06.2015 0.04 2% 240.3 2.48 56 Kardemir (B) KRDMB 30.06.2015 0.04 2% 119.5 2.63 57 Kardemir (D) KRDMD 30.06.2015 0.04 3% 780.2 1.74 58 Lokman Hekim LKMNH 13.07.2015 0.05 2% 24.0 2.60 59 Gubre Fabrikalari GUBRF 31.07.2015 0.15 2% 334.0 7.22 60 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 18.75 61 Pinar Sut PNSUT 30.09.2015 0.81 3% 45.0 25.35 62 Pergamon Status PSDTC 30.09.2015 0.35 3% 4.5 12.60 63 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 50.00 64 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.08 65 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.79 66 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 1% 73.0 51.70 67 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 2% 240.3 2.48 68 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 2% 119.5 2.63 69 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 3% 780.2 1.74 70 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 11% 109.5 4.59 71 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 10% 123.6 4.54 72 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.69 73 Park Elek. Madencilik PRKME 0.61 74 Afyon Cimento AFYON 3233 75 Halk G.M.Y.O. HLGYO 76 Is Finansal Kiralama ISFIN 77 Is G.M.Y.O. ISGYO 78 Is Yatirim ISMEN 79 Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN 155 80 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 81 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 82 Sise Cam SISE 83 Soda Sanayii SODA 84 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170.00 85 Turcas Petrol TRCAS 20.00 86 Trakya Cam TRKCM 87 T.S.K.B. TSKB 1.07 88 Vakif G.M.Y.O. VKGYO Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
TAVSİYE LİSTESİ 14.05.2015 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks 8.4 7.0 1.01 0.91 13.6% 0.0% Akbank AKBNK EÜ 8.37 9.50 14% 12,802 85.9 10.0 8.3 1.29 1.18 13.4% 14.9% Garanti Bankası GARAN - 8.97 - - 14,405 331.0 - - - - - - Halk Bankası HALKB EÜ 14.70 19.55 33% 7,026 143.3 6.6 5.7 0.99 0.86 15.9% 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ 6.22 7.25 17% 10,702 95.6 8.3 6.8 0.94 0.85 13.5% 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ 5.03 6.30 25% 4,808 121.6 7.0 6.4 0.81 0.74 12.1% 12.2% YKB YKBNK EP 4.38 5.75 31% 7,280 40.9 10.0 7.7 0.93 0.84 9.7% 11.5% TSKB TSKB EÜ 2.09 2.50 20% 1,199 2.6 7.5 7.1 1.21 1.07 17.3% 15.9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP 6.71 7.15 6% 672 0.6 17.3 16.1 Doğan Holding DOHOL GG 0.60 - - 600 8.0 - - Koç Holding KCHOL EP 12.70 13.90 9% 12,314 27.4 13.3 10.8 Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.55 11.90 13% 8,231 26.5 8.8 7.5 Şişe Cam SISE EP 3.56 3.75 5% 2,314 5.1 10.1 8.5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 3.20 4.00 25% 4,650 40.1 9.1 8.1 8.6 7.7 İş GYO ISGYO EÜ 1.76 1.98 13% 458 2.5 17.1 7.8 13.7 7.7 Sinpaş GYO SNGYO EP 0.79 1.10 39% 181 1.8 - - 29.5 22.8 Torunlar GYO TRGYO EÜ 4.28 4.40 3% 818 1.6 3.5 3.3 14.5 7.4 2,728-36% - - 33,972-5% 30,400-29% 6,752-10% 1.4 1.0 0.4 0.6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ 13.0 11.5 9.9 8.2 7.2 1.3 Adana Çimento ADANA EA 6.82 7.20 6% 230 0.5 8.9 9.6 7.6 7.8 2.3 2.3 Anadolu Efes AEFES EP 23.40 28.00 20% 5,298 2.6 22.6 18.0 8.6 7.6 1.5 1.3 Akçansa AKCNS EP 15.70 18.70 19% 1,149 1.2 11.5 10.5 7.9 7.2 2.1 1.9 Ak Enerji AKENR EP 1.15 1.60 39% 321 4.2-63.8 13.0 10.6 2.1 1.8 Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.81 4.00 42% 659 5.1 11.8 8.0 7.9 6.2 1.5 1.3 Anadolu Cam ANACM EÜ 2.05 2.50 22% 348 1.9 12.6 8.5 5.2 4.8 1.0 0.9 Anel Elektrik ANELE GG 1.22 - - 51 1.0 9.1 6.4 7.4 6.9 0.6 0.6 Arçelik ARCLK EÜ 15.00 17.18 15% 3,876 9.1 14.2 12.8 8.8 8.1 1.0 0.9 Aselsan ASELS EP 14.75 14.00-5% 2,820 4.5 18.0 12.6 13.2 11.3 2.5 2.1 Aygaz AYGAZ EÜ 9.87 11.37 15% 1,132 1.2 9.2 9.3 8.0 7.9 0.4 0.4 Bağfaş BAGFS EP 14.70 15.90 8% 253 5.0 22.0 14.6 13.6 10.1 1.7 1.3 Banvit BANVT EÜ 2.71 3.70 36% 104 1.0 7.1 4.8 5.6 4.6 0.4 0.3 BİM BIMAS EP 50.00 52.70 5% 5,804 14.9 26.8 22.1 17.5 14.3 0.8 0.7 Bizim Toptan BIZIM EP 15.40 19.40 26% 236 2.9 28.0 20.5 8.0 6.9 0.2 0.2 Brisa BRISA EP 8.27 9.71 17% 965 2.0 9.9 9.0 8.2 7.3 1.6 1.5 Bolu Çimento BOLUC EP 5.69 6.70 18% 312 0.9 9.5 7.6 6.9 6.1 2.3 1.8 Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 45.45 59.50 31% 4,421 5.1 19.9 16.5 10.9 9.1 1.9 1.6 Çimsa CIMSA EÜ 16.35 19.30 18% 845 1.2 10.3 10.6 7.3 6.6 2.0 1.9 Doğuş Otomotiv DOAS - 16.50 - - 1,388 3.5 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.19 6.06 17% 7,938 11.8 12.7 12.1 15.2 6.2 0.9 1.1 Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ 4.84 5.50 14% 6,477 22.9 10.3 10.6 6.5 6.7 1.4 1.3 Ford Otosan FROTO EÜ 37.15 33.43-10% 4,985 5.0 18.7 14.0 10.5 8.6 1.2 1.0 Indeks INDES EÜ 6.07 7.90 30% 130 0.3 9.6 8.0 9.0 7.6 0.2 0.2 Kardemir (D) KRDMD EP 1.74 2.20 27% 519 32.7 5.9 5.2 5.2 4.7 1.2 1.1 Mardin Çimento MRDIN EA 4.59 5.01 9% 192 0.4 8.9 8.0 6.4 6.0 2.0 1.8 Migros MGROS EÜ 22.35 26.20 17% 1,521 6.6 32.3 23.5 10.1 9.1 0.6 0.6 Otokar OTKAR EP 95.60 71.70-25% 877 19.1 23.9 27.0 14.8 15.6 1.9 2.0 Petkim PETKM EP 3.87 4.32 12% 1,480 14.3 23.7 18.3 10.0 8.0 0.7 0.6 Pegasus PGSUS EÜ 26.20 39.80 52% 1,025 23.7 9.2 7.2 7.0 5.7 0.9 0.7 Soda Sanayii SODA EP 6.32 6.14-3% 1,216 1.8 10.7 9.4 7.0 6.1 1.6 1.5 Tat Konserve TATGD EP 5.36 4.90-9% 279 1.9 21.4 16.2 12.1 10.6 0.9 0.8 TAV Havalimanları TAVHL EP 22.05 20.65-6% 3,063 8.4 13.3 12.1 8.4 7.8 3.4 3.2 Tekfen Holding TKFEN EÜ 5.01 7.00 40% 709 19.6 8.5 7.5 5.0 4.9 0.4 0.4 Turkcell TCELL EP 12.45 13.95 12% 10,473 44.9 14.3 11.8 5.9 5.5 1.8 1.7 Türk Hava Yolları THYAO EÜ 9.57 11.90 24% 5,050 116.0 7.4 6.8 7.6 6.8 0.9 0.8 Tümosan TMSN GG 8.00 - - 352 25.8 19.6 16.4 12.7 10.8 1.9 1.6 Tofaş TOASO EP 18.50 16.73-10% 3,537 8.2 12.4 10.4 7.9 6.1 1.2 1.0 Trakya Cam TRKCM EÜ 3.25 3.98 22% 918 3.7 10.8 9.1 5.8 5.3 1.1 1.0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.31 - - 9,783 8.7 - - - - - - Türk Traktör TTRAK EP 76.40 82.00 7% 1,559 2.4 14.2 12.7 11.3 10.1 1.7 1.6 Tüpraş TUPRS EP 65.30 62.50-4% 6,253 28.8 13.9 12.5 9.5 8.2 0.7 0.5 Ünye Çimento UNYEC EP 4.54 5.36 18% 215 0.2 8.1 7.2 5.7 5.4 1.8 1.6 BİST-100 XU100 87,244 99,266 14% 205,859 1,673 11.0 9.5 8.2 7.2 1.2 1.0 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
VERİ AKIŞI 15 Mayıs Cuma DOAS 1Ç15 finansal sonuçları telekonferansı 10.00 Türkiye İşsizlik Oranı (Şubat) Önceki Veri: %11.30 / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi 15:30 ABD Empire İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: -1.19 / Beklenti: 4.75 16:15 ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Nisan) Önceki Veri: %-0.6 / Beklenti: %0.00 16:15 ABD Kapasite Kullanımı (Nisan) Önceki Veri: %78.4 / Beklenti: %78.30 17:00 ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 95.90 / Beklenti: 96.00 20:00 ABD Baker Hughes Kuyu Sayısı (15 Mayıs) Önceki Veri: 894 / Beklenti: m.d. 18 Mayıs Pazartesi 02:50 Japonya Makine Siparişleri (Aylık) (Mart) Önceki Veri: %-0.4 / Beklenti: m.d. 07:30 Japonya Kapasite Kullanımı (Aylık) (Mart) Önceki Veri: %-3.2 / Beklenti: m.d. 07:30 Japonya Tertiary Sanayi Endeksi (Aylık) (Mart) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: m.d. 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Mart) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 19 Mayıs Salı 19 Mayıs Atatürk ü Anma, Gençlik ve Spor Bayramı sebebiyle piyasalar kapalı olacak. 11:30 İngiltere TÜFE (Aylık) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere TÜFE (Yıllık) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere ÜFE (Aylık) (Nisan) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere ÜFE (Yıllık) (Nisan) Önceki Veri: %-13 / Beklenti: m.d. 12:00 AB Ticari Denge (MA) (Mart) Önceki Veri: 22.0mlr / Beklenti: m.d. 12:00 Almanya ZEW Olağan Durum Anketi (Mayıs) Önceki Veri: 70.2 / Beklenti: m.d. 12:00 AB TÜFE (Aylık) (Nisan) Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: m.d. 12:00 AB TÜFE (Yıllık) (Nisan) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Konut İzinleri (Nisan) Önceki Veri: 1039bin / Beklenti: 1042bin LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11