Nis.8 Ağu.8 Ara.8 Nis.9 Ağu.9 Ara.9 Nis.1 Ağu.1 Ara.1 Nis.11 Ağu.11 Ara.11 Nis.12 Ağu.12 Ara.12 Nis.13 Ağu.13 Ara.13 Nis.14 Ağu.14 Ara.14 Nis.1 Ağu.1 HAFTALIK RAPOR 19 Ekim 21 Cari Denge Ağustos ayında.2 milyar dolar açık ile 29 yılı Ekim ayından bu yana en iyi performansını sergiledi. Ağustos ayında %4 civarında sert daralma yaşayan dış ticaret açığı gelişimine paralel olarak cari işlemler açığındaki toparlanma da devam etti..2 milyar dolar ile beklentimize yakın gerçekleşen cari işlemler açığında, iç talepteki daralmayla birlikte dış ticaret açığında görülen iyileşmenin yanı sıra seyahat gelirlerinin mevsimsel olarak katkı yapması etkili oldu. Bu haftaki raporumuzda, dış ticaretteki daralmanın pozitif yansımasını gördüğümüz cari işlemler hesabındaki ve söz konusu açığın finansmanı için yurtiçinde yaşanan döviz girişçıkışlarındaki gelişmeleri yakından ele alacağız. 6 4 2 Cari İşlemler Açığı *Cari İşlemler Açığı (ma, 3 ay.h.o.) Enerji- Altın Hariç Cari İşlemler Açığı (milyar $, 12 aylık kümülatif toplam) 3 2 1-1 -2, Vakıfbank * Mevsim. Arındırılmış 3 Aylık Hareketli Ortalama 8 6 4 2.2 2 31.9 3.1 Ocak-Ağustos Dönemi (milyar $) Cari İşlemler Açığı Hizmetler Dengesi Fazlası 61.4 3.8 4.4 4. Dış Ticaret Açığı Gelir Dengesi Açığı 4.4 34.4 29.2 2.7 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 4.6 1.2 12.9 13.8 14.6 16.7 1.3 4.4.7.1 6.4 6.1 7.1 21 211 212 213 214 21 Ağustos ayında cari işlemler açığı, 214 yılının aynı ayına göre %92.7 oranında sert azalarak.2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti (Piyasa beklentisi:., Vakıfbank beklentisi:.9 milyar dolar). 12 aylık kümülatif cari işlemler açığı Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %1.9 düşerek 43 milyar dolar oldu. Yıllıklandırılmış enerji ve altın hariç cari işlemler açığı ise, Ağustos ayında bir önceki aya göre %1 daralarak 4.1 milyar dolar seviyesine geriledi. Cari işlemler açığında Ağustos ayı yaşanan belirgin toparlanmada, öncelikle dış ticaret açığında yaşanan sert daralma etkili oldu. Bununla birlikte hizmet dengesi alt kalemlerinden net taşımacılık gelirleri cari işlemler açındaki toparlanmaya hafif de olsa katkı vermeye devam ederken, Ağustos ayında seyahat gelirlerinin ise yıllık bazda gerilemesine karşın aylık bazda %2 artış göstererek cari açığa mevsimsel olarak katkı yaptığı görülüyor. Ocak-Ağustos döneminde 214 yılında 29.1 milyar dolar seviyesinde olan cari işlemler açığı bu yıl 2.7 milyar dolara geriledi. Enerji ve altın hariç cari işlemler dengesinin ise geçen yılın aynı döneminde 4 milyar dolar fazla verirken, bu yıl ise.9 milyar dolarlık açık vermesi dikkat çekti. Sekiz aylık toplamda toparlanmasını koruyan cari işlemler açığının alt kalemlerinde en önemli ağırlığa sahip olan dış ticaret açığının bir önceki yılın aynı dönemine göre %14.8 oranında daralarak 34.4 milyar dolar seviyesinde gerçekleştiği görülüyor. Dış ticaret açığındaki söz konusu toparlanmada, özellikle ithalatın petrol fiyatlarındaki düşüşün pozitif katkısıyla ihracata kıyasla daha fazla iyileşme kaydetmesinin etkili olduğunu düşünüyoruz. Ocak-Ağustos döneminde bir önceki yıl ile karşılaştırıldığında hizmet dengesinin cari işlemler açığına yaptığı pozitif katkının, net taşımacılık gelirlerindeki %28 lik artışa rağmen net seyahat gelirlerindeki %12 lik düşüşün etkisiyle azaldığı dikkat çekiyor. Seyahat gelirlerindeki bu düşüşte bölge ekonomilerde yaşanan sıkıntılar sebebiyle yurtiçine giriş yapan turist sayısının geçen yıla göre azalış göstermesinin etkili olduğunu düşünüyoruz. Söz konusu dönemde gelir dengesinde izlenen 1
Ağu.13 Kas.13 Şub.14 May.14 Ağu.14 Kas.14 Şub.1 May.1 Ağu.1 kar transferlerinde ise, bir önceki yılın Ocak-Ağustos periyoduna göre yükseliş yaşanması nedeniyle döviz çıkışının %17 arttığı görülüyor. Finansman hesabında Ağustos ayında doğrudan Finansman Hesabı (yıllık, milyar dolar) 1 yatırımlar kanalı ile döviz girişi yaşanırken, portföy Doğrudan Portföy ve diğer yatırımlar kanalı ile döviz çıkışı yaşandığı Diğer dikkat çekiyor. Buna göre, Ağustos ayında doğrudan yatırımlar kanalı ile 1.7 milyar dolarlık net döviz girişi yaşanırken, portföy yatırımları kanalı ile 1. milyar dolar diğer yatırımlar kanalı ile 1.9 milyar dolarlık net döviz çıkışı yaşandı. Diğer - yatırımlarda 214 yılı Temmuz ayından bu yana ilk kez döviz çıkışı yaşanmasında ise bankacılık sektörünün uzun vadeli kullandığı 2.2 milyar dolarlık kredi tutarına karşılık olarak kısa vadede 2. milyar dolarlık net kredi ödeyicisi konumunda olması etkili oldu.12 aylık toplamda ise doğrudan ve diğer yatırımların toplam finansman hesabına yaptığı katkının devam ettiğini ancak, portföy yatırımlarında yaşanan çıkışlar sebebiyle bu katkının giderek azaldığını söyleyebiliriz. Finansman hesabı gelişimine ilk sekiz aylık dönem içinde baktığımızda ise, geçen yılın aynı dönemine göre milyar dolarlık sermaye girişinde azalış yaşandığı dikkat çekiyor. Finansman hesabının alt kalemlerinde ise, doğrudan yatırımlarda geçen yıla göre 4 milyar dolarlık artış yaşandığı, portföy yatırımlarında geçen yıl yaşanan girişin aksine 8.8 milyar dolarlık sermaye çıkışı yaşandığı, diğer yatırımlarda ise geçen yılın aynı dönemine göre sert artış yaşandığı görülüyor. Diğer yatırımlar kanalı ile yaşanan sermaye girişlerinde geçen yılın aynı dönemine göre sert artış yaşanmasında ise, bankacılık ve diğer sektörlerin yurtdışı kaynaklardan kullanılan kredi tutarlarında görülen yükseliş belirleyici oldu. Bankacılık Sektörünün Kredi Gelişimi (Ocak-Ağustos, milyar dolar) Net Kullanım Geri Ödeme 1. 9. 6.2.7 3.8 3.9 17.8 2.2 213 214 21 7.4 Finansman hesabı gelişiminde geçtiğimiz yıllara nispeten öne çıkan ve önemli bir kalem olan diğer yatırımlarda izlediğimiz bankacılık sektörünün elde ettiği kredi imkanının gelişimi yandaki grafikte görülüyor. Buna göre, bankacılık sektörü sekiz aylık dönemde geçen yıl 9. milyar dolarlık 1 yıldan fazla vadede kredi bulmuşken, bu tutarın bu yıl 2.2 milyar dolara yükselmesi sektörün yurt dışı piyasalardan fon bulma konusunda herhangi bir sıkıntı yaşamadığına işaret ediyor. Bankacılık sektörünün Ocak-Ağustos döneminde kullandığı 2.2 milyar dolarlık kredi tutarına karşılık 7.4 milyar dolarlık geri ödemede bulunduğu ve böylece 17.8 milyar dolar ile net kredi kullanıcısı konumunda olduğu görülüyor. Bununla birlikte bankacılık sektörünün 1 yıldan fazla vadeli borç çevirme oranı 12 aylık kümülatif verilere göre geçen yıl %22. iken bu yıl aynı dönemde %32 ye yükselmiş oldu. Diğer sektörlerin 12 aylık kümülatif verilere göre 1 yıldan fazla vadeli borç çevirme oranı ise %142 seviyesinde gerçekleşti. -.2 7.8 Net Hata Noksan (Ocak-Ağustos, milyar dolar) 2 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul -.4 9.2 1.9 21 211 212 213 214 21 TCMB nin kullanıma hazır olan dış varlık gelişiminin takip edildiği rezerv varlıklar Temmuz ayında yaşadığı sert artışın ardından Ağustos ayında 399 milyon dolarlık sınırlı bir azalış kaydetti. Toplam rezerv varlıklardaki bu azalışta, TCMB nezdinde tutulan döviz varlıklarındaki artışın menkul kıymetlerde yaşanan azalışın altında kalması etkili oldu. Ağustos ayında net hata noksan kalemindeki artıştan görüldüğü gibi 2
1.4 milyar dolarlık bu kanalla bir döviz girişi yaşanmış oldu. Ocak-Ağustos dönemi olarak bakıldığında, aylık durumun aksine geçen yılın aynı dönemiyle karşılaştırıldığında rezerv varlıklarda azalış yaşandığı dikkat çekiyor. Buna göre geçen yıl 3.3 milyar dolarlık artış yaşanan rezerv varlıklarda bu yıl ise 2.9 milyar dolarlık azalış yaşandığı görülüyor. Aynı dönemde net hata noksan kalemi aracılığıyla ise geçen yıla göre 1.8 milyar dolar daha fazla döviz girişi yaşandı. Sonuç olarak, Ağustos ayında cari işlemler açığı, 214 yılının aynı ayına göre %92.7 oranında sert azalarak.2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti (Piyasa beklentisi:., Vakıfbank beklentisi:.9 milyar dolar). 12 aylık kümülatif cari işlemler açığı Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %11 düşerek 43 milyar dolar oldu. Yıllıklandırılmış enerji ve altın hariç cari işlemler açığı ise, Ağustos ayında bir önceki aya göre %1 daralarak 4.1 milyar dolar seviyesine geriledi. Cari işlemler açığında Ağustos ayı yaşanan belirgin toparlanmada, öncelikle dış ticaret açığında yaşanan sert daralma belirleyici oldu. Ocak-Ağustos döneminde ise, 214 yılında 29.1 milyar dolar seviyesinde olan cari işlemler açığı bu yıl 2.7 milyar dolara geriledi. Söz konusu dönemde enerji ve altın hariç cari işlemler dengesinin geçen yılın aynı döneminde 4 milyar dolar fazla verirken, bu yıl ise.9 milyar dolarlık açık vermesi dikkat çekti. Finansman hesabı tarafında ise, Ağustos ayında doğrudan yatırımlar kanalı ile döviz girişi yaşanırken, portföy ve diğer yatırımlar kanalı ile döviz çıkışı yaşanması dikkat çekti. Diğer yatırımlarda 214 yılı Temmuz ayından bu yana ilk kez döviz çıkışı yaşanmasında ise bankacılık sektörünün uzun vadeli kullandığı 2.2 milyar dolarlık kredi tutarına karşılık olarak kısa vadede 2. milyar dolarlık net kredi ödeyicisi konumunda olması etkili oldu. Yılın ilk sekiz aylık dönemine baktığımızda ise, geçen yılın aynı dönemine göre milyar dolarlık sermaye girişinde azalış yaşandığı dikkat çekti. TCMB nezdinde tutulan rezerv varlıklar Temmuz ayında yaşadığı sert artışın ardından Ağustos ayında 399 milyon dolarlık sınırlı bir azalış kaydetti. Net hata noksan kaleminde ise 1.4 milyar dolarlık bu kanalla bir döviz girişi yaşanmış oldu. Net hata noksan kalemi kanalı ile döviz girişinde geçen yıla göre artış olurken, finansman hesabı kanalı ile yaşanan döviz girişinde azalış yaşanması finansman kalitesinin değiştiğine işaret ediyor. Önümüzdeki dönemde mevsimsel olarak cari açığa olumlu katkıda bulunan hizmet gelirlerinde söz konusu bu mevsimsel etkinin geçen yıla nispeten gerilemesine karşın devam etmesi ve petrol fiyatlarının dış ticaret üzerinde yaptığı olumlu katkının sürmesi durumunda cari işlemler açığındaki toparlanma devam edebilir. Diğer yandan, öncül göstergelerin zayıf görünüm sergilediği ve Türkiye ekonomisinin ithal girdi malı bağımlılığı yüksek bir büyüme modeline sahip olduğu düşünüldüğünde, ara malı başta olmak üzere ithalatın alt kalemlerinde yaşanan gerileme 3.çeyrekte iç talepteki zayıf seyrin devam edeceğine işaret ediyor. Bu bağlamda önümüzdeki dönemde zayıf iç talep, TL de devam edeceği düşünülen değer kaybı ve petrol fiyatlarının olumlu katkısı baz alındığında cari işlemler açığındaki toparlanmanın ivme kaybı yaşasa da devam edeceğini düşünüyoruz. Ancak, TL nin yılbaşından bu yana gördüğü değer kaybına oranla cari işlemler açığındaki iyileşmenin nispeten daha az olması ve kurun hali hazırdaki seviyeleri düşünüldüğünde TL nin önümüzdeki dönemde değer kaybetmeye devam etme ihtimali olduğuna işaret ediyor. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 3
Haftalık Veri Takvimi (19 Ekim 23 Ekim 21) Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti 19.1.21 -- -- -- -- 2.1.21 ABD Yeni Başlayan Konut İnşaatları (Eylül, a-a) -%3. %1.4 İnşaat İzinleri (Eylül, a-a) %3. -%.6 Euro Bölgesi Cari İşlemler Dengesi (Ağustos) 33.8 Milyar Euro -- Almanya ÜFE (Eylül, y-y) -%1.7 -%1.7 İtalya Cari İşlemler Dengesi (Ağustos) 6,647 Milyon Euro -- 21.1.21 Türkiye TCMB Toplantısı ve Faiz Kararı -- -- Japonya Dış Ticaret Dengesi (Eylül) - 69.4 Milyar Yen 87. Milyar Yen 22.1.21 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Ekim) 8.2 -- ABD Chicago Fed Aktivite Endeksi (Eylül) -.41 -- Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 2 Bin Kişi -- İkinci El Konut Satışları (Eylül, a-a) -%4.8 %.9 Öncül Göstergeler Endeksi (Eylül) %.1 %. Kansas Fed İmalat Endeksi (Ekim) -8-8 Euro Bölgesi Merkez Bankası Toplantısı ve Faiz Kararı -- -- Tüketici Güveni (Ekim) -7.1-7. 23.1.21 ABD İmalat PMI (Ekim, öncül) 3.1 3.1 Euro Bölgesi İmalat PMI (Ekim, öncül) 2. 1.8 Hizmet PMI (Ekim, öncül) 3.7 3. Almanya İmalat PMI (Ekim, öncül) 2.3 1.8 Hizmet PMI (Ekim, öncül) 4.1 3.9 Fransa İmalat PMI (Ekim, öncül).6. Hizmet PMI (Ekim, öncül) 1.9 1.2 İtalya Sanayi Siparişleri (Ağustos, y-y) %1.4 -- Perakende Satışlar (Ağustos, y-y) %1.7 -- Japonya İmalat PMI (Ekim, öncül) 1.. Öncül Göstergeler Endeksi (Ağustos) 13. -- VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 4
Eyl.2 Mar.3 Eyl.3 Mar.4 Eyl.4 Mar. Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 May.11 Ağu.11 Kas.11 Şub.12 May.12 Ağu.12 Kas.12 Şub.13 May.13 Ağu.13 Kas.13 Şub.14 May.14 Ağu.14 Kas.14 Şub.1 May.1 Ağu.1 211-I 211-II 211-III 211-IV 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II Ağu.12 Ara.12 Nis.13 Ağu.13 Ara.13 Nis.14 Ağu.14 Ara.14 Nis.1 Ağu.1 24Ç4 2Ç2 2Ç4 26Ç2 26Ç4 27Ç2 27Ç4 28Ç2 28Ç4 29Ç2 29Ç4 21Ç2 21Ç4 211Ç2 211Ç4 212Ç2 212Ç4 213Ç2 213Ç4 214Ç2 214Ç4 21Ç2 211-I 211-II 211-III 211-IV 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1 Reel GSYH (y-y, %) 2 Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1 1 1 - -1-1 - -2-1 Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma Kaynak:TÜİK Sanayi Üretim Endeksi Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) 4 2 Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) 7 3 1 2 1 1 3 1-1 -3-1 - - Kaynak: TÜİK Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Kaynak: TÜİK 7 6 4 3 2 1 Toplam Otomobil Üretimi Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) 21 19 17 1 13 11 9 7 Sanayi Ciro Endeksi Aylık Sanayi Ciro Endeksi (21=1) Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TÜİK
Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Tem.7 Şub.8 Eyl.8 Nis.9 Kas.9 Haz.1 Oca.11 Ağu.11 Eki.12 May.13 Ara.13 Tem.14 Şub.1 Beyaz Eşya Üretimi Kapasite Kullanım Oranı 2 23 21 19 17 1 13 11 9 7 Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 8 8 7 7 6 6 Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:TCMB PMI Endeksi PMI Imalat Endeksi 6 4 48.8 4 3 3 Kaynak:Reuters 6
Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 3.1.29 3.6.29 3.11.29 3.4.21 3.9.21 28.2.211 31.7.211 31.12.211 31..212 31.1.212 31.3.213 3.8.213 31.1.214 3.6.214 31.11.214 3.4.21 3.9.21 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl.4 Mar. Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl.4 Mar. Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE 14 12 1 8 6 4 2 TÜFE (y-y, %) Çekirdek-I Endeksi (y-y, %) 8.23 7.9 ÜFE (y-y, %) 2. 2. 1. 1.. 6.92. -. Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) 26 24 22 2 18 16 14 12 1 UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi 23 21 19 17 1 13 11 9 7 2 1 1 - Gıda Enerji TÜFE Kaynak: Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru 8 7. 7 6. 6. 12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 13 13 12 12 11 11 1 1 9 9 TÜFE Bazlı (23=1) 9.9 7
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı 17. 16. 1. 14. 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) 3 1 49 47 4 43 41 39 37 3 İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%) Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet),7,2 4,7 4,2 3,7 3,2 2,7 2,2 1,7 1,2 7 Kaynak: TOBB 8
Ağu.3 Ağu.4 Ağu. Ağu.6 Ağu.7 Ağu.8 Ağu.9 Ağu.1 Ağu.11 Ağu.12 Ağu.13 Ağu.14 Ağu.1 Ağu.3 Şub.4 Ağu.4 Şub. Ağu. Şub.6 Ağu.6 Şub.7 Ağu.7 Şub.8 Ağu.8 Şub.9 Ağu.9 Şub.1 Ağu.1 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13 Ağu.13 Şub.14 Ağu.14 Şub.1 Ağu.1 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi 2 2 İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) -2 Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) 1-4 1-6 -8-1 -12 Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı 6-4 -14-24 -34-44 -4-64 -74-84 3 1-1 -3 - -7-9 -11 6 4 3 2 1-1 -2 Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi 1. 9. 8. 7. 6.. Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 13 12 11 1 9 8 7 6 4 9
21 22 23 24 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) 1-1 -2-3 -4 - -6 7 47 37 27 17 7-3 Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku 4 4 3 3 2 2 İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) 26 21 16 11 6 Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) 3. 4 4 3 3 2 2 1 1 Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 1
Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Mar.4 Eyl.4 Mar. Eyl. Mar.6 Eyl.6 Mar.7 Eyl.7 Mar.8 Eyl.8 Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz 2 Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) 2 Reel Faiz Nominal Faiz 2 1 1 1 1 - Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH (%)* Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD 2.7-2.36.2 13.4 Euro Bölgesi 1. -.1 2.34. -7.1 Almanya 1.6 -.2 6.74**. 97 Fransa 1.1.1-1.. -13.7 İtalya 1..2.96**. 112.7 Macaristan 2.7 -.4 4.14** 1.3-28.3 Portekiz 1..9.6. -1.7 İspanya 3.1 -.9 1.44**. -2.6 Yunanistan 1.6 -.8.92. -64.2 İngiltere 2.4 -.1-4.47**. 3. Japonya.8.2.3.1 4.6 Çin 6.9 1.6 1.93** 4.6 14. Rusya -4.6 1.7 1.64** 11. -- Hindistan.3 4.3-1.44 6.7 -- Brezilya -2.6 9.49-3.88 14.2 96.3 G.Afrika 1.2 4.6 -.8** 6. -4. Türkiye 3.78 7.9-6.8 7. 8.2 Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 214 yılı verileridir. ** 213 verileri. 11
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm 213 214 En Son Yayımlanan Reel Ekonomi 21 Yılsonu Beklentimiz GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) 1 67 289 1 749 782 481 73 (21 2Ç) -- GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, y-y%) 4.2 2.9 3.8 (21 2Ç) 2.9 Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd) 7. 2.6 7.17 (Ağustos 21) -- Kapasite Kullanım Oranı (%) 76. 74.6 7.9 (Eylül 21) -- İşsizlik Oranı (%) 9.2 9.9 9.8 (Temmuz 21) 1.7 Fiyat Gelişmeleri TÜFE (y-y, %) 7.4 8.17 7.9 (Eylül 21) 8.2 ÜFE (y-y, %) 6.97 6.36 6.92 (Eylül 21) -- Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 22,331 21,991 3,867 (9.1.21) -- M2 91,2 1,18,46 1,2,329 (9.1.21) -- M3 9,979 1,63,11 1,243,384 (9.1.21) -- Emisyon 67,76 77,42 97,19 (9.1.21) -- TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 112,2 16,314 99,684 (9.1.21) -- Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) 3. 7. 7.2 (16.1.21) -- TRLIBOR O/N 8. 11.27 11.27 (16.1.21) -- Ödemeler Dengesi (Milyon $) Cari İşlemler Açığı 64,68 4,846-163 (Ağustos 21) 3.7 İthalat 21,661 242,182 1,91 (Ağustos 21) -- İhracat 11,82 17,627 11,64 (Ağustos 21) -- Dış Ticaret Açığı 99,88 84,8 4,886 (Ağustos 21) -- Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku 43. 414.6 43. (Ağustos 21) -- Merkezi Yön. Dış Borç Stoku 182.8 197.3 241.2 (Ağustos 21) -- Kamu Net Borç Stoku 197.6 187.4 187.4 (214) -- Kamu Ekonomisi (Milyon TL) 213 Eylül 214 Eylül Bütçe Gelirleri 3.122 3.339 33.837 (Eylül 21) -- Bütçe Giderleri 34.847 39. 47.937 (Eylül 21) -- Bütçe Dengesi -4.72-9.211-14.11 (Eylül 21) -- Faiz Dışı Denge 1.37-4.78-7.723 (Eylül 21) -- 12
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Cem Eroğlu Müdür cem.eroglu@vakifbank.com.tr 212 398 18 98 Fatma Özlem Kanbur Uzman fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr 212 398 18 91 Bilge Pekçağlayan Uzman bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr 212 398 19 2 Elif Engin Uzman elif.engin@vakifbank.com.tr 212 398 18 92 Sinem Ulusoy Uzman Yardımcısı sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr 212 398 19 Ezgi Şiir Kıbrıs Uzman Yardımcısı ezgisiir.kibris@vakifbank.com.tr 212 398 19 3 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar