12 Mart 2010 HSBC 2 Günlük Bülten 12 Mart 2010 Ocak ayında cari işlemler hesabı 3 milyar dolar açık verdi Stopaja yönelik üç seçenek değerlendirildi Hazine 2021 vadeli eurobond ihracıyla 1 milyar dolar borçlandı Ocak ayında cari işlemler hesabı 3 milyar dolar açık verdi. Merkez Bankası tarafından yayınlanan ödemeler dengesi raporuna göre 2009 yılı Ocak ayında 491 milyon dolar açık veren cari işlemler hesabı 2010 yılı Ocak ayında 2,959 milyon dolar açık verdi. Cari işlemler açığındaki artışta dış ticaret açığındaki yükseliş etkili oldu. Buna göre Ocak ayında dış ticaret dengesi bir önceki yılın ilk ayına kıyasla %596.6 artarak 2,654 milyon dolar açık verdi. 2010 yılı Ocak ayında alt kalemler itibariyle altın dahil ithalat harcamaları bir önceki yıla oranla %23.9 artarak 11.5 milyar dolar ve ihracat gelirleri %0.3 azalarak 7,864 milyon dolar olarak gerçekleşti. Anılan süreçte tahmini bavul ticareti geliri %2.1 azalarak 334 milyon dolar oldu. Stopaja yönelik üç seçenek değerlendirildi. Reuters haber ajansına bilgi veren ekonomi yetkilileri Ekonomi Koordinasyon Kurulu nda stopaja ilişkin 3 seçeneğin değerlendirildiğini bildirdi. Buna göre yetkililer halen vergilemeye yönelik değerlendirmelerin sürdüğünü ve henüz nihai karar alınmadığını açıkladı. Özel sektörle görüşmelerin devam edeceğini açıklayan yetkililer düzenlemeye ilişkin kararın verilmesinin ardından taslağın bu ay içerisinde Başbakanlık a gönderilmesinin öngörüldüğünü ifade etti. Hazine 2021 vadeli eurobond ihracıyla 1 milyar dolar borçlandı. Hazine tarafından gerçekleştirilen 30 Mart 2021 vadeli eurobond ihracında Hazine toplam 1 milyar dolar borçlanırken ihaleye 5 katı oranında talepte bulunuldu. Rusya ile enerji anlaşmalarının Mayıs ayında sonuçlanması bekleniyor. Yetkililer tarafından Reuters haber ajansına verilen bilgide Rusya ile enerji anlaşma görüşmelerinin Mayıs ayında sonuçlanabileceği belirtildi. Buna göre Rusya Devlet Başkanı Dmitry Medvedev in Mayıs ayında yapacağı Ankara ziyaretinde aralarında Samsun Ceyhan ham petrol boru hattı ve nükleer konularının bulunduğu anlaşmaların sonuçlanabileceğini bildiren yetkililer müzakerelerde ilerleme kaydedildiğini ekledi. İMKB verileri 11 Mart 2010 İMKB 100 52,377 Piyasa Değeri (TLmn) 347,029 Piyasa Değeri ($m) 237,774 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 76,716 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,448.6 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 5.62 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1,150.24 0.40 Dow Jones 10,611.84 0.42 NASDAQ-Comp. 2,368.46 0.40 Frankfurt DAX 5,928.63-0.14 Paris CAC 40 3,928.95-0.37 Londra FTSE 100 5,617.26-0.41 Rusya RTS 1,507.60 0.24 Shangai Composite 3,014.84-1.25 Bombay Stock Exc. 17,161.07 0.04 Brezilya Bovespa 69,884.61-0.14 Arjantin Merval 2,332.17 0.00 Nikkei 225 10,751.26 0.81 Piyasa verileri 11 Mart 2010 Günlük Getiri(%) Mart Ayı Getiri(%) İMKB 100 52,376.6-0.71 5.37 $/TL 1.5286-0.16-0.49 Euro/TL 2.0873 0.30 0.05 Euro/$ 1.3655 0.46 0.54 Altın/Ons ($) $1,106.7-1.50-0.30 O/N Repo (net) %5.06 0.03 0.39 Bono Piyasası (Bileşik faiz) 03/08/11 %8.73-0.13 0.01 11/05/11 %8.30 0.08 0.09 $/TL 10,000 7,500 5,000 2,500 0 11-02-10 22-02-10 03-03-10 Interbank Hacim (USDm) USD / YTL 1.58 1.56 1.54 1.52 1.50 1.48 1.46 1.44 Haftalık portföy listesi Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. (%) Ağırlığı ASYAB 3.78 5.20 1.3 %10 AYGAZ 6.35 9.15-1.8 %10 ENKAI 6.75 6.40 5.0 %10 ISCTR 4.38 5.85 0.8 %10 KRDMD 0.60 0.84-1.2 %10 PETKM 8.50 10.20 5.0 %10 TKFEN 5.45 4.90-0.7 %10 TRCAS 4.76 6.80 1.6 %10 TRKCM 2.01 2.45 2.3 %10 TUPRS 30.75 36.00 2.7 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif 05-03-10-11-03-10 %1.01 -%0.47 %1.49 31-12-09-11-03-10 %12.51 -%0.85 %13.47 31-12-08-11-03-10 %195.96 %93.95 %52.59
Piyasa Gündemi Küresel mali piyasalardaki sakin seyir dün de korundu. Çin den gelen yüksek enflasyon ve perakende satış rakamlarının ardından faiz artırım beklentileri güç kazanıp küresel bazda bir satış baskısına yol açsa da ABD ekonomisine ilişkin olumlu beklentiler bu satış baskısını dengeledi. Avrupa da Yunanistan riski ve bu riskin İspanya ve Portekiz i de kapsayacak bir şekilde genişleyebileceğine ilişkin endişeler, Euro bölgesi piyasalarının göreceli olarak daha zayıf kalmasına neden oldu. Türkiye cephesinde IMF stand-by görüşmelerinin sona ermesi şimdilik mali piyasalarda pek bir etkide bulunmuşa benzemiyor. Hatta, Hazine nin düzenlediği tahvil ihracına gelen yüksek talep tutarı Türk mali piyasalarına yönelik ilginin hala canlı olduğunu gösterdi. EUR/USD paritesinin son dönemde sıkıştığı bandın üst kısmını zorlaması USD/TRY kurunun da yönünü aşağı çevirdi. Ancak, USD/TRY nin 1.5300-1,5350 aralığında alımlarla karşılaşması sonucu TL döviz sepeti karşısında bir miktar değer kaybına uğramış oldu. Faiz cephesinde göreceli olarak sakin bir seyir izlenirken gösterge bileşik faiz %9.1-9.2 dar bandında işlem gördü. Hisse senedi piyasasında Avrupa borsalarına paralel olarak hafif satış baskısı etkili olurken İMKB-100 endeksi günü %0.71 düşüşle tamamladı. Dün ABD hisse senedi endeksleri, Çin kaynaklı endişelere karşın, bankacılık ve emtia sektörü hisseleri önderliğinde %0.5 civarında yükseliş kaydetti. S&P500 endeksi 1150 psikolojik seviyesinin üzerinde son 17 ayın en yüksek düzeyinde bir kapanış gerçekleştirdi. Bankacılık sektörü hisselerindeki alımların arkasında Kongre nin gündemindeki bankacılık sektörü reform paketinin sulandırılacağına ilişkin bazı beklentilerin etkili olduğunu görüyoruz. Sabah saatlerinde Asya/Pasifik piyasalarında da hafif iyimser bir eğilim mevcut. Japon gösterge endeksi, zayıf Yen in ihracatçı firmalar üzerindeki olumlu etkisiyle %0.8 yükseliş kaydedip son yedi haftanın en yüksek düzeyine ulaşmış durumda. Sabah itibariyle en önemli gelişme EUR/USD paritesinin, artan küresel risk iştahının da yardımıyla, son dönemde sıkıştığı bandın yukarısını zorlaması olarak görülüyor. EUR/USD paritesinin bandı yukarı yönde kırması durumunda teknik hareketin 1.3840 seviyesine kadar sürmesi beklenebilir. Bu ihtimal yüksek olsa da bandın kırıldığının beklenmesi gerektiği kanaatindeyiz. Bugün yurt dışı piyasalarda ABD de TSİ15:30 perakende satışlar ve TSİ17:00 tüketici güven endeksi; AB bölgesinde ise TSİ12:00 de sanayi üretim rakamları yakından izlenecektir. Türkiye cephesinde yurt dışına endeksli seyir bugün de korunabilir. EUR/USD paritesinin sıkışma bandını yukarı yönde kırması durumunda USD/TRY kuru da 1.5275 e doğru bir hareket yapacaktır. Bu seviye daha önce birkaç kez test edilmesine rağmen kırılamamıştı. Bu seviyenin kırılması için EUR/USD paritesinde yukarı yönde güçlü bir hareket olması gerekebilir. Faiz cephesinde sakin seyrin korunacağı ve gösterge bileşik faizin %9.1-9.2 bandında kalacağını, hisse senedi piyasasında ise hafif çaplı alımların etkili olacağını düşünüyoruz. Piyasa Gündemi Cuma, 12 Mart Pazartesi, 15 Mart Salı, 16 Mart Çarşamba, 17 Mart Perşembe, 18 Mart ABD Perakende satışları Şubat (Piyasa beklentisi: -%0.2) ABD Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi Mart Euro bölgesi Sanayi üretimi Ocak (Piyasa beklentisi: %0.7; yıllık: -%1.9) Türkiye İşsizlik verileri Ocak ABD Sanayi üretimi Şubat (Piyasa beklentisi: %0.1) ABD Kapasite kullanımı Şubat (Piyasa beklentisi: %72.6) Euro bölgesi İşsizlik verileri 4Ç Türkiye Tüketici güven endeksi Şubat ABD FED faiz kararı ABD Konut başlangıçları Şubat ABD İzinler Şubat ABD Perakende sektörü verileri Almanya ZEW endeksi Mart (Piyasa beklentisi: 45.5) ABD ÜFE Şubat (Piyasa beklentisi: -%0.2; yıllık: %5.2) İngiltere ILO işsizlik verileri Ocak Türkiye Merkez Bankası faiz kararı Mart ABD TÜFE Şubat (Piyasa beklentisi: %0.1; yıllık: %2.3) ABD Haftalık işsizlik başvuruları ABD Öncü göstergeler Şubat (Piyasa beklentisi: %0.2) ABD Philadelphia FED Mart (Piyasa beklentisi: 18.0) 2 12 Mart 2010
Şirket Haberleri Aksigorta 4Ç sonuçlarını bugün açıklayacak. HSBC şirketin 4Ç de 5 milyon TL kar açıklamasını bekliyor, piyasa beklentisi ise 1 milyon TL net zarar. [AKGRT.IS; Mevcut Fiyat: 1.90 TL, Hedef Fiyat: 2.25 TL, Endekse Paralel Getiri] Coca-Cola İçecek 360 milyon dolarlık yeni kredi anlaşması imzaladı. Kredinin vadesi 3 yıl maliyeti ise Libor +2.6 olarak açıklandı. Kredinin 210 milyon dolar lık kısmı Türkiye operasyonları geri kalan kısmı ise iştirakler için kullanılacak. [CCOLA.IS; Mevcut Fiyat: 13.90 TL, Hedef Fiyat: 13.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Koç Holding 2009 yılı finansal sonuçlarını bugün açıklıyor. HSBC nin net kar tahmini 1,473m TL seviyesinde iken ortalama piyasa tahmini (CNBC) 1,517m TL seviyesinde bulunuyor. FVAÖK için HSBC tahmini 4,510m TL, piyasa tahmini 4,574m TL, ciroda ise HSBC tahmini 44.5 milyar TL, piyasa tahmini 43.1 milyar TL. [KCHOL.IS; Mevcut Fiyat: 4.76 TL, Hedef Fiyat: 5.10 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] TAV Havalimanları 2009 yılında 109m TL net kar elde etti. TAV Havalimanları dün 2009 yılı finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin 2008 de 8m TL olan net karı, 2009 da 109m TL olarak gerçekleşti. Şirket 4Ç de beklentilerin üzerinde 36m TL net kar elde etti. Burada ertelenmiş vergi geliri yazılması ana etken oldu. Ancak buna rağmen şirket 2009 da başarılı operasyonel sonuçlar açıkladı. Şirketin cirosu %15 artışla 1.3 milyar TL ye ulaşırken, FVAÖK rakamı %39 artışla 294m TL oldu. Buna göre, 20082de %18.6 olan FVAÖK marjı 2009 da %22.5 olarak gerçekleşti. [TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 5.85 TL, Hedef Fiyat: 7.70 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası 11 Mart 2010 Vade Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 14/04/10 7.09 8.59 8.50 8.43 03/08/11 8.73 8.59 93.20 92.97 02/02/11 93.30 85.40 85.40 85.40 11/05/11 91.11 102.70 102.70 102.70 Döviz Piyasası Kur Önceki 1 hafta gün önce USD/TL 1.5300 1.5320 1.5439 1.5129 EUR/TL 2.0925 2.0899 2.1014 2.0679 EUR/USD 1.3676 1.3643 1.3596 1.3660 GBP/USD 1.5042 1.4972 1.5052 1.5676 EUR/PLN 3.9004 3.8817 3.8933 4.0140 USD/BRL 1.7690 1.7682 1.7925 1.8528 Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Önceki 1 hafta gün önce TUR-25 111.56 112.38 110.50 110.19 TUR-30 161.00 161.38 159.94 159.06 BRZ-40 134.44 134.69 134.56 132.88 RUS-30 114.69 114.38 114.13 112.69 US10yr(%) 3.74 3.72 3.61 3.74 EU10yr(%) 3.18 3.16 3.12 3.24 Eurobond piyasası ihraçları 12 Mart 2010 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Haz 2010 11.75 103.50 0.11 USD 30 Haz 2011 9.00 109.15 1.84 USD 23 Oca 2012 11.50 117.00 2.14 USD 14 Oca 2013 11.00 121.40 3.07 USD 15 Oca 2014 9.50 121.06 3.57 USD 15 Mar 2015 7.25 113.75 4.17 USD 26 Eyl 2016 7.00 111.94 4.85 USD 3 Nis 2018 6.75 110.63 5.12 USD 5 Haz 2020 7.00 111.50 5.51 USD 5 Şub 2025 7.38 112.85 6.05 USD 15 Oca 2030 11.88 161.75 6.35 USD 14 Şub 2034 8.00 116.37 6.63 USD 17 Mar 2036 6.88 102.81 6.65 USD 5 Mar 2038 7.25 106.56 6.73 EUR 18 Oca 2011 9.50 107.00 1.14 EUR 6 Tem 2012 4.75 105.00 2.50 EUR 10 Şub 2014 6.50 111.50 3.32 EUR 1 Mar 2016 5.00 105.00 4.04 EUR 16 Şub 2017 5.50 106.00 4.47 12 Mart 2010 3
Teknik Analiz 12 Mart 2010 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 19/12/2008-09/04/2010 ( BarOHLC; Q.XU100; Last Trade 11/03/2010; 52,704.02; 52,995.8; 52,036.49; 52,307.42 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5; 11/03/2010; 52,709.85 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22; 11/03/2010; 51,845.08 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56; 11/03/2010; 52,502.71 O Ş M N M H T A E E K A O Ş M N Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Price TRY 51,00 48,00 45,00 42,00 39,00 36,00 33,00 30,0 27,00 24,00.12 İMKB 100 endeksi gün içinde 52,036 52,996 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.71 değer kaybederek 52,377 seviyesinden kapanış yaptı. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 51,500 destek seviyesi; 53,000 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir. Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 52,376.6-0.71 3.43 İMKB-50 51,437.3-0.74 3.36 İMKB-30 65,025.5-0.73 4.25 İMKB Sınai 40,700.4-0.70 2.66 İMKB Mali 78,772.1-0.84 5.15 İMKB Hiz. 34,891.7-0.61 2.28 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı (TL) Değişim(%) Petrokent Turizm 81.00 17.39 Atlas Yat. Ort. 1.91 11.70 Klimasan Klima 7.25 9.02 Ersu Gıda 0.76 8.57 Transtürk Hold. 1.27 8.55 En çok düşen 5 hisse Hisse adı (TL) Değişim(%) Kartonsan 124.00-7.46 Konya Çimento 129.00-5.15 Çimbeton 28.50-5.00 Borova Yapı 1.83-4.69 Brisa 102.00-4.67 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı (TL) İşl. Hac. (TL) Garanti Bankası 6.25 106,366,640 İş Bankası (C) 4.38 103,911,320 Petkim 8.50 53,552,268 Vakıflar Bankası 3.64 46,684,868 İhlas Ev Aletleri 1.05 40,116,904 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 11 Mart 2010 Kontrat Açık Değ. (%) Değ. (%) Pozisyon IMKB30 NİS00 64.3750-0.7% 210,586 0.3% $/TL NİS00 1.5480-0.1% 57,231-0.1% /TL NİS00 2.1140 0.1% 5,296 3.4% 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 52,709 51,845 52,502 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 53,000 58,900 72,600 Destek 51,500 44,800 29,800 4 12 Mart 2010
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Melis Metiner, Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/ Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. 12 Mart 2010 5