Bülten 9 Ağustos PİYASALAR Döviz Piyasası Rusya ile Ukrayna arasında devam eden jeopolitik belirsizliklerin kısa sürede sona ermeyeceğini gösteren askeri hareketlilik, Merkez Bankası'nın faiz kararı sonrası USD/TL'deki aşağı yönlü hareketin kısa sürmesine neden oldu ve kur öğle saatlerinde,77 seviyesine kadar yükseldi. Bu seviyelerden bir miktar gerileyen kur ABD verilerine sınırlı tepki verdi. Ekonomistler toplantısından çıkan detaylara odaklanan piyasalar daha çok Ukrayna ya dair gelişmelerle yön buldu. Ara 7 Ağu $/TL,8,,8,%,% /TL,99,8,88,% -,% Sepet*,,989,,% -,9% /$,7,9,8 -,% -,% $/Yen,,88,7 -,% -,% $ Endeks 8, 8, 8,8,%,% Kaynak: Reuters, Bloomberg * (,$+, ) Ukrayna gerilimiyle Dolar ın küresel olarak değer kazanmasıyla EUR/USD paritesindeki aşağı yönlü hareket devam etti. Almanya enflasyon verisinin beklentiler dahilinde gelmesinden dolayı parite tarafına yansımasının sınırlı olduğu görüldü. Bununla birlikte ECB cephesinden gelen açıklamada ağustos ayı enflasyon rakamlarından hareketle politika adımlarının şekillenebileceği yönündeki açıklamalar nedeniyle bugünkü Euro Bölgesi enflasyon verisi piyasalar açısından önem arz ediyor. Son olarak ABD büyüme verisinin beklentiler üstünde gelmesi de pariteyi aşağı çeken diğer bir etmen oldu. Rus para birimi Ruble, Ukrayna Devlet Başkanı Poroshenko'nun açıklamasının etkisiyle %, değer kaybederken; Ukrayna Grivnası ndaki kayıp da devam etti. Rusya nın, Ukrayna topraklarına girdiği yönündeki haberler endişelerin artmasına neden olurken, görece daha güvenli olduğu düşünülen varlıklar değer kazandı ve küresel borsa endekslerinde gün boyu süren kayıplar dikkat çekti. Yen, güvenli liman olarak dün önemli ölçüde değer kazansa da Japonya tarafında bu sabah gelen verilerin karışık bir görünüm ortaya koymasıyla kazanımlarının bir kısmını geri verdi. Emtia Piyasası 8 Ağu Göre $/TL /$ Sepet,,,,,8,8,,,,8 Oca Mar May Tem Eyl Kas Oca Mar May Tem --- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması Altın, Ukrayna'da artan tansiyonun güvenli liman alımlarını getirmesiyle yukarı yönlü hareket etti ve günü ons başına USD.9 seviyesinden sonlandırdı. ABD büyüme verisinin yukarı yönlü revize edilmesi altındaki yükselişi sınırladı. Brent petrolün varil fiyatı, Ukrayna ve Rusya arasındaki gerilimin yeniden tırmanmasının ardından USD, seviyesine yükselirken; akşam saatlerinde kazanımlarını geri verdi ve günü USD, seviyesinden sonlandırdı. Brent petrol arzın bol olması ve Avrupa ile Çin'de talebin yavaşlamasıyla ikinci ayı da düşüşle tamamlamaya hazırlanıyor. Altın($/Ons)..8.9,% 7,% Petrol(Brent),8,7, -,% -7,% Gümüş($/Ons) 9, 9, 9,,%,% Kaynak: Reuters, Bloomberg Ara 7 Ağu 8 Ağu Göre..9.8.7......9 8,9 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen),.9. Oca Mar May Tem Eyl Kas Oca Mar May Tem 9 9 8
Bülten 9 Ağustos Faiz Piyasası yıllık gösterge faiz TCMB nin faiz kararı sonrasında %9 seviyesinin altına gerilemişti ancak perşembe gününe %9, seviyesinden başladı. Faiz, maksimum %9, seviyesini gördüğü günü %9,8 seviyesinden sonlandırdı. Gösterge kağıttaki hacim zayıf olsa da toplam piyasa hacmi yüksekti. Bugün bono piyasasında dış ticaret verisi haricinde Hazine'nin önümüzdeki üç aya ilişkin açıklayacağı iç borçlanma verileri izlenecek. TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı, milyar TL düzeyinde kalırken; bu rakamın milyar TL lik kısmı %8, ten haftalık repo fonlamasından,, milyar TL lik kısmı %, ten kotasyondan oluştu ve ortalama fonlama maliyeti %8,9 düzeyine geriledi. Gösterge Tahvil*, 8,9 9,8, -, USD Libor( aylık),,,, -, EUR Libor( aylık),7,,, -, O/N İMKB Repo 7, 7,9 7,9 -,, Eurobond *,9,9,99, -,9 Kaynak: Reuters, BIST, Bloomberg Ara 7 Ağu 8 Ağu Göre * bileşik faiz 9 8 7 Top. Piyasa Hacmi Göst. Tahvilin Hacmi Göst. Faizi (Sol Eks,*) %9,8. Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru......... 7 Milyon TL %8,9 9 8 7 Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi May Ağu Kas Şub May Ağu Kas Şub May Ağu Kaynak: TCMB Türkiye'nin yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 8 seviyesine; vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %,99 seviyesine çıktı. Borsalar Hisse senetleri Ukrayna'nın Rus askerlerinin topraklarına girdiği yönündeki açıklamasının ardından gerileyen Avrupa borsalarındaki düşüşe rağmen teknik destek seviyelerinin üzerinde tutunarak günü artıda kapattı. Avrupa borsaları, Ukrayna Cumhurbaşkanı Petro Poroshenko'nun Rus birliklerinin ülkesine girdiğini söylemesinin ardından düştü. ABD borsaları Ukrayna ve Rusya arasında yaşanan son gerginlikle yatırımcıların bu bölgeye odaklanmalarının ardından dün düştü, ancak iyi gelen veriler kayıpların sınırlı kalmasını sağladı. Asya borsaları, yatırımcıların risk iştahının Ukrayna'daki gerginliğin artmasından olumsuz etkilenmesiyle bugün düştü. BIST- 7.8 8.7 8.88,% 9,% BIST- 8.8 98.98 99.9,%,7% Sanayi.9 7.9 7.9,%,% Hizmetler...,% 9,% Mali 9.98 9.7.89,7%,% Bankalar Endeksi...,8%,% Dow Jones.77 7. 7.8 -,%,% S&P.88..997 -,% 8,% DAX 9. 9.7 9. -,% -,9% Nikkei.9.. -,% -,% Bovespa.7.9.9 -,% 7,% Kaynak: Reuters, Bloomberg Ara 7 Ağu 8 Ağu Göre 8. 7....... İşlem Hacmi (milyon TL) BIST Endeks (sağ eksen) 8.88 Oca.Mar.May.Tem. Eyl. Kas. Oca.Mar.May.Tem. Kaynak: Reuters 98. 9. 88. 8. 78. 7. 8.. 8.. 8.
Oca. Mar. May. Tem. Eyl. Kas. Oca. Mar. May. Tem. Eyl. Kas. Oca. Mar. May. Tem. Oca. Mar. May. Tem. Eyl. Kas. Oca. Mar. May. Tem. Eyl. Kas. Oca. Mar. May. Tem. Bülten 9 Ağustos PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Tüketici güven endeksi ağustos ayında bir önceki aya göre %,9 azalarak 7, değerine geriledi. Merkez Bankası Ankara da ekonomistler ile olağan aylık toplantısını yaptı. Ankara'da gıda enflasyonu ağustosta %, azalırken; yoksulluk sınırı.8 TL oldu. Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı ağustosta %,7'de kalarak beklentiler seviyesinde açıklandı. İspanya ikinci çeyrekte beklentilere paralel büyüdü, tüketici fiyatları ise sert düştü. Euro Bölgesi'nde ekonomiye güven ağustos ayında beklentilerin üzerinde gerileyerek, seviyesine geldi. Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya'da ağustosta tüketici fiyatları ilk açıklanan verilerle değişim göstermedi. ABD'de işsizlik maaşı başvuruları Ağustos'ta sona eren haftada 98. ile beklentilerin (.) hafif altında açıklandı. ABD nin bu yılın ikinci çeyreğinde kaydettiği büyüme, daha önce açıklanan % seviyesinden %,'ye revize edildi. ABD'de sözleşmeleri imzalanan ve bekleyen konut satışları endeksi temmuzda bir önceki aya göre %, artarak beklentilerin (%,) üzerinde açıklandı. Endeksin Ağustos 'ten bu yana en yüksek seviyeye yükselmesi konut piyasasındaki toparlanmanın beklenenden daha hızlı olduğuna işaret ediyor. Japonya'da konut başlangıçları temmuz ayında geçen yılın aynı ayına göre %, düşüşle 7.88 oldu. Japonya'da temmuz ayında sanayi üretimi, bir önceki aya göre %, artış beklentisinin altında kalarak %, artış kaydetti. Japonya'da çekirdek tüketici fiyatları temmuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %, artış gösterdi. Japonya'da temmuz ayında işsizlik oranı ise %,7 olan beklentilerin üzerinde %,8 oldu. Güney Kore'de sanayi üretimi temmuz ayında geçen yılın aynı ayına göre %,7 artarken, kapasite kullanımı ise %7,'ten %78,'e yükseldi. Tüketici güven endeksi ağustos ayında bir önceki aya göre %,9 azalarak 7, değerine geriledi. Endeks şubat ayında 9,'ye gerileyerek son dört yılın en düşük değerini almış ardından nisan ayında 78,'e yükselmişti. Endeksin 'den büyük olması tüketici güveninde iyimser durum, 'den küçük olması ise tüketici güveninde kötümser durum olduğunu gösteriyor. Reel Kesim Güven Endeksi Tüketici Güven Endeksi (Sağ Eksen) 7, 9 9 8 79 77 7,8 7 7 9 7 % % % -% -% -% Tüketici Güven Endeksi Yıllık i (%) Kaynak: TCMB, TÜİK
Mar 8 Haz 8 Eyl 8 Ara 8 Mar 9 Haz 9 Eyl 9 Ara 9 Mar Haz Eyl Ara Mar Haz Eyl Ara Mar Haz Eyl Ara Mar Haz Eyl Ara Mar Haz Bülten 9 Ağustos Merkez Bankası Ankara da ekonomistler ile olağan aylık toplantısını yaptı. Toplantıda yapılan sunumun ekonomik aktiviteye ilişkin bölümünde büyümenin yılın ilk çeyreğinde net ihracatın olumlu katkısı ile % civarında artmaya devam ettiği, öncü göstergelerin iktisadi faaliyette bir miktar ivme kaybına işaret ettiği, reel ihracatın yılın ilk yarısında reel ithalata göre artarak dengelenme sürecine katkıda bulunduğu; son anket göstergelerinin jeopolitik risklerin olası etkileriyle iktisadi faaliyette bir miktar ivme kaybı olacağını işaret ettiği ifade edildi. Ayrıca tüketici güveni ve yatırım eğiliminin görece zayıf seyrettiği ve istihdam artışının ikinci çeyrekte yavaşladığı vurgulandı. Sunumda enflasyon görünümüne ilişkin bazı analizlere yer verildi. Genel enflasyon ve çekirdek enflasyon göstergelerinin yüksek seviyelerde seyrettiği ve enflasyon beklentilerinin enflasyonun yüksek seyri nedeniyle bir miktar bozulduğu değerlendirmesi yapıldıktan sonra; emtia fiyatları yakın dönemde bir miktar düşüş sergilemiştir. Kurlar son aylarda daha istikrarlı seyretmektedir. Son yılda döviz kuru geçişkenliği enflasyonun temel belirleyicisi olmuştur. Birikimli döviz kuru gelişmelerinin yıllık enflasyon üzerindeki olumsuz etkisi kademeli olarak azalmaktadır. Ancak tarımdaki olumsuz arz koşulları gıda fiyatlarında yukarı yönlü baskı oluşturmaktadır. Uzun bir süredir işlenmemiş gıda fiyatları diğer fiyatlardan daha hızlı artmaktadır. Son dönemde, gıda fiyatlarındaki yüksek seyir enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskılar oluşturmaktadır. Bunun sonucunda, gıda fiyatları yıl başından itibaren tarihi eğiliminden ayrışmıştır. Gıda fiyatları ayrıca bazı hizmet fiyatları üzerinden enflasyona dolaylı etki yapmaktadır. Belirli tarım ürünlerinde uygulanacak aktif bir dış ticaret politikası gıda fiyatlarındaki yukarı yönlü riskleri sınırlamada etkili olabilecektir. denildi. Sunumun parasal ve finansal koşullar ile ilgili kısmında son dönemlerde gelişmekte olan ülkelere yönelik portföy akımlarında artış gözlendiği; gelişmekte olan ülkelerin risk primi göstergelerinde de bir miktar iyileşme olduğu, uzun vadeli küresel faizlerin hem seviye hem de oynaklık açısından düşüş sergilediği söylendikten sonra TCMB nin kısa vadeli faizlerdeki mevcut duruşun daha simetrik bir faiz koridoru içinde sürdürülmesine karar verdiği belirtildi. Sunumun devamında ocak ayındaki sıkılaştırmadan itibaren getiri eğrisinin eğiminin tarihsel ortalamasına göre daha yatay seyrettiği; TL nin ocak ayındaki önden yüklemeli parasal sıkılaştırmadan sonra göreli olarak olumlu performans gösterdiği; ticari kredi faiz oranları ve ticari-mevduat faiz farkının düşmeye devam ettiği ve de toplam kredi büyümesinin yılbaşından bu yana tarihsel ortalamasının altında olduğu vurgulandı. Toplantının soru cevap bölümünde sanayi üretiminde geleceğe yönelik iyimser oldukları ve düşük üretimin sebebinin muhtemelen jeopolitik gelişmeler olduğu, Irak a ihracatta düşüş olduğu, ayrıca Euro Bölgesi nden olan talepte yavaşlama gözlenmeye başladığı söylendi. TCMB yetkilileri gündemlerinin odağında enflasyonun olduğunu tekrarlarken, gıda enflasyonunda trendden sapma bulunduğunu ancak muhtemelen gelecek yıldan itibaren anlamlı bir iyileşme görüleceğini belirtti. Enflasyon görünümü değişmediği için de politika faizinde indirime gidilmediği eklendi. Gelişmiş ekonomilerde önemli gelişmeler olduğu ve piyasa faizlerinin aşağı gelmekte olduğu yorumu yapılarak faiz koridorunun üst tarafında indirime gidildiği söylendi. İdeal olanın faiz koridorunun simetrik olması olduğu belirtildi ancak mevcut şartların ideal noktada olmaması nedeniyle koridorun simetrik olmadığı vurgulandı. TCMB yetkilileri ayrıca cari açıkta yılın ilk yarısında gözlenen iyileşmenin yılın ikinci yarısında ivme kaybedebileceğini açıkladılar. Jeopolitik riskler bir defa daha dile getirilerek ihracatta yavaşlama ithalatta ise artış eğiliminin olası olduğu ve dengelenmenin yavaşlamasının söz konusu olabileceği belirtildi. ABD'de gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYH) bu yılın ikinci çeyreğinde kaydettiği büyüme, daha önce açıklanan % seviyesinden %,'ye revize edildi. Büyüme beklentilerin (%,9) üzerinde gerçekleşti. Aynı dönemde çekirdek kişisel tüketim harcamalarındaki (PCE) artış % ile beklentiler seviyesinde açıklandı.. çeyrek için büyüme tahminini yukarı yönlü revize edilmesinde şirket karlarındaki artış etkili oldu. - - - -7-9 ABD Çeyreksel Büyüme (%),
Bülten 9 Ağustos İspanya ikinci çeyrekte beklentilere paralel büyüdü, tüketici fiyatları ise sert düştü. İspanya ekonomisinde ikinci çeyrekte büyüme hızlanırken, tüketici fiyatları 9'dan bu yana en hızlı düşüşünü kaydetti. İç talepteki artışın katkısıyla İspanya'da ikinci çeyrek GSYH, bir önceki çeyreğe göre %, artışla beklentileri karşıladı. İspanya ağustos TÜFE yıllık bazda beklentiden düşük geldi. Tüketici fiyatları ağustos ayında %, oranında gerileyerek 9 Ekim ayından bu yana en sert düşüşü kaydetti. İspanya Ekonomisi, - -, - Büyüme (Çeyreksel) TÜFE (YoY) - Mar.8 Tem.8 Kas.8 Mar.9 Tem.9 Kas.9 Mar. Tem. Kas. Mar. Tem. Kas. Mar. Tem. Kas. Mar. Tem. Kas. Mar. Tem. Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya'da ağustosta tüketici fiyatları ilk açıklanan verilerle değişim göstermedi. Almanya İstatistik Bürosu'ndan yapılan açıklamaya göre, ülkede yıllık artış %,8 oldu. Piyasalarda aylık %, yıllık %,8 artış olacağı tahmin ediliyordu. VERİ GÜNDEMİ Yurtiçi piyasalarda dış ticaret dengesi ve Hazine nin borçlanma programı açıklanırken; Euro Bölgesi enflasyon ve işsizlik oranı; Fransa ÜFE, İtalya işsizlik oranı, büyüme ve TÜFE verisi yakından izlenecektir. ABD tarafında Chicago PMI, kişisel gelirler ve Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi takip edilecektir. UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.