VATAN OFSET YAYINCILIK ve MATBAACILIK A.Ş. İhraççı Bilgi Dokümanı TASLAK

VATAN OFSET YAYINCILIK ve MATBAACILIK A.Ş. İhraççı Bilgi Dokümanı Bu ihraççı bilgi dokümanı Sermaye Piyasası Kurulunca... tarih ve sayı ile onaylanmıştır. Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçlarına ilişkin ihraç tavanı 30.000.000 TL olarak belirlenmiştir. Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçları, halka arz yoluyla ihraç edilebileceği gibi halka arz edilmeksizin de satışa sunulabilir. Bu ihraççı bilgi dokümanı, sermaye piyasası aracı notu ve özet ile birlikte geçerli bir izahname oluşturur. Bu nedenle, sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım kararları ihraççı bilgi dokümanı, sermaye piyasası aracı notu ve özetin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. İhraççı bilgi dokümanının ilanından söz konusu doküman kapsamında halka arz işlemini gerçekleştirmek için Sermaye Piyasası Kuruluna onaylanmak amacıyla sermaye piyasası aracı notu sunuluncaya kadar geçen süre boyunca bu ihraççı bilgi dokümanının güncellenmesi gerekmez. İhraççı bilgi dokümanının onaylanması, ihraççı bilgi dokümanında yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarına ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçlarına ilişkin ihraççının yatırımcılara karşı olan ödeme yükümlülüğü, Kurul veya herhangi bir kamu kuruluşu tarafından garanti altına alınmamıştır. Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçları farklı özelliklerde ihraç edilecek olup, her ihraca ilişkin koşullar, ihracın özellikleri, ihraç tutarı, satış süresi ve esasları gibi bilgiler ihraçtan önce ilan edilecek olan sermaye piyasası aracı notu ve özet aracılığıyla kamuya duyurulacaktır. Bu ihraççı bilgi dokümanı ile birlikte incelenmesi gereken sermaye piyasası aracı notu ve özet, ortaklığımızın ve halka arzda satışa aracılık edecek Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin www.sekeryatirim.com ve www.vatanofset.com adresli internet siteleri ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) nda (kap.gov.tr) yayımlanmıştır. Ayrıca başvuru yerlerinde incelemeye açık tutulmaktadır. Sermaye Piyasası Kanunu(SPKn) nun 10 uncu maddesi uyarınca, izahnameyi oluşturan belgeler ve bu belgelerin eklerinde yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan; ihraççı sorumludur. Zararın ihraççıdan tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması halinde; halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider yetkili kuruluş, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnameyi oluşturan belgelerde yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden SPKn hükümleri çerçevesinde sorumludur. 1

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR Bu ihraççı bilgi dokümanı, düşünülmektedir, planlanmaktadır, hedeflenmektedir, tahmin edilmektedir, beklenmektedir gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece ihraççı bilgi dokümanının yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraççının geleceğe yönelik açıklamalarının öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir. 2

İÇİNDEKİLER 1. İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER... 6 2. BAĞIMSIZ DENETÇİLER... 7 3. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER... 7 4. RİSK FAKTÖRLERİ... 8 5. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER... 11 6. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER... 13 7. GRUP HAKKINDA BİLGİLER... 22 8. EĞİLİM BİLGİLERİ... 22 9. KÂR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ... 22 10. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER... 23 11. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI... 25 12. ANA PAY SAHİPLERİ... 27 13. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA BİLGİLER... 29 14. DİĞER BİLGİLER... 31 15. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER... 32 16. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER... 32 17. İNCELEMEYE AÇIK BELGELER... 32 18. EKLER... 33 3

KISALTMA VE TANIMLAR Kısaltma BLANKET Borsa veya Borsa İstanbul BSMV DİBS EUR, EURO ya da AVRO FAVÖK GM GMY Hazine HEAT-SET ISIN İİK İNSERT KAP KKDF Kurul veya SPK MKK MÜCELLİT SC SGMK SPKn Şeker Yatırım veya Aracı Kurum TC TCMB TL TTK TTSG TÜİK UFRS USD veya ABD Doları V.U.K Vatan Ofset, İhraççı veya Şirket YK Tanım Kauçuk Baskı Malzemesi Borsa İstanbul A.Ş. Banka ve Sigorta Muamele Vergisi Devlet İç Borçlanma Senedi Avrupa Birliği Üyelerinden 17 sinin Kullandığı Ortak Para Birimi Faiz, Amortisman Vergi Öncesi Kar Genel Müdür Genel Müdür Yardımcısı Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı Sıcak Baskı Uluslararası Menkul Kıymet Tanımlama Numarası İcra İflas Kanunu İlave Sayfalar-İlan Kamuyu Aydınlatma Platformu Kaynak Kullanım Destekleme Fonu Sermaye Piyasası Kurulu Merkezi Kayıt Kuruluşu Ciltçi Mürekkep Sabit Getirili Menkul Kıymet 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Türkiye Cumhuriyeti Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası Türk Lirası 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi Türkiye İstatistik Kurumu Uluslararası Finansal Raporlama Sistemi Amerika Birleşik Devletleri Para Birimi Vergi Usul Kanunu Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık Anonim Şirketi Yönetim Kurulu 4

I. BORSA GÖRÜŞÜ II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR Yoktur. 5

1. İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER Kanuni yetki ve sorumluluklarımız dahilinde ve görevimiz çerçevesinde bu ihraççı bilgi dokümanı ve eklerinde yer alan sorumlu olduğumuz kısımlarda bulunan bilgilerin ve verilerin gerçeğe uygun olduğunu ve ihraççı bilgi dokümanında bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz. İhraççı Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık A.Ş. Yetkilisi Fulya KAVAK Yön. Krl. Başkanı 09.07.2015 Halka Arza Aracılık Eden Yetkili Kuruluş Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kadir TEZELLER Grup Başkanı Ramazan ÖZNACAR Genel Müdür Yrd. Sorumlu Olduğu Kısım: İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ TAMAMI Sorumlu Olduğu Kısım: İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ TAMAMI 09.07.2015 6

2. BAĞIMSIZ DENETÇİLER 2.1. Bağımsız denetim kuruluşunun ticaret unvanı, adresi ve sorumlu ortak başdenetçinin adı soyadı: 31 Aralık 2013, 31 Aralık 2014 ve 31 Mart 2015 tarihli karşılaştırmalı finansal tablolar Güreli Mali Müşavirlik ve Bağımsız Denetim Hizmetleri A.Ş. tarafından denetlenmiş ve bu finansal tablolara ilişkin bağımsız denetim raporları söz konusu bağımsız denetim şirketi tarafından hazırlanmış olup, bağımsız denetim raporlarında yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden II-5.1 sayılı İzahname ve İhraç Belgesi Tebliği ve 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu nun ilgili hükümleri çerçevesinde sorumludur. Bu süre içerisinde sorumlu ortak başdenetçi değişmemiştir. Güreli Mali Müşavirlik ve Bağımsız Denetim Hizmetleri A.Ş. Sorumlu Ortak Baş Denetçi Dr. M.Özgür GÜNEL Adres Spine Tower Büyükdere cad.59.sk.no:243 Kat:25-26 Maslak Sarıyer / İstanbul Telefon 0212 285 01 50 Fax 0212 285 03 40-43 İnternet Adresi www.gureli.com.tr 2.2. Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak başdenetçinin görevden alınması, görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi: Yoktur. 3. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER Şirket in 31.03.2015, 31.12.2014 ve 31.12.2013 dönemleri itibariyle bilançoları aşağıdaki tablolarda verilmektedir. TL Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş VARLIKLAR 31.03.2015 31.12.2014 31.12.2013 Dönen Varlıklar 24.973.415 20.204.835 11.309.775 Nakit ve Nakit Benzerleri 2.736.868 2.260.205 229.837 Ticari Alacaklar 14.526.467 11.300.540 8.424.038 Stoklar 6.978.264 6.198.820 2.437.463 Duran Varlıklar 57.933.140 58.128.710 46.477.776 Maddi Duran Varlıklar 57.587.703 57.767.808 46.304.270 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 345.437 360.902 173.506 TOPLAM VARLIKLAR 82.906.555 78.333.545 57.787.551 KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler 19.374.637 14.920.948 5.250.327 Kısa Vadeli Borçlanmalar 5.609.653 3.356.666 Ticari Borçlar 12.226.039 10.634.951 4.269.669 Diğer Borçlar 48.166 210.232 378.321 Ertelenmiş Gelirler - - Uzun Vadeli Yükümlülükler 8.366.872 8.736.435 10.514.702 Uzun Vadeli Borçlanmalar 109.184 235.738 2.728.949 Uzun Vadeli Karşılıklar 2 443 038 2.306.314 2.742.822 7

ÖZKAYNAKLAR 55.165.046 54.676.162 42.022.522 Ödenmiş Sermaye 32.000.000 25.000.000 25.000.000 Sermaye Düzeltmesi Farkları - Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 461.940 461.940 461.940 Geçmiş Yıllar Karları / (Zararları) 14.258.907 16.738.809 19.569.606 Net Dönem Karı / (Zararı) (979.657) (2.479.902) (2.830.797) TOPLAM KAYNAKLAR 82.906.555 78.333.545 57.787.551 Şirket in 31.03.2015, 31.03.2014, 31.12.2014 ve 31.12.2013 dönemleri itibariyle gelir tabloları aşağıdaki tablolarda verilmektedir. TL Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş KAR VEYA ZARAR KISMI 31.03.2015 31.03.2014 31.12.2014 31.12.2013 Hasılat 9.768.270 9.234.374 41.584.734 42.669.921 Brüt Kar/(Zarar) (82.805) 137.481 3.192.009 3.557.756 Esas Faaliyet Karı / (Zararı) (1.528.437) (1.558.435) (3.041.093) (2.931.536) Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) (1.528.437) (1.564.255) (3.051.866) (2.929.946) Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı / (Zararı) (1.356.732) (1.661.340) (3.731.629) (3.579.698) Dönem Karı / (Zararı) (979.657) (1.616.922) (2.479.902) (2.830.797) Pay Başına Kazanç - Sürdürülen Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç (0,0359) (0,0647) -0,0992-0,11323 - Sürdürülen Faaliyetlerden Sulandırılmış Pay Başına Kazanç RASYOLAR 31.03.2015 31.12.2014 31.12.2013 Cari Oran (Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler) 1,29 1,35 2,15 Likitide Oranı (Dönen Varlıklar Stoklar Diğer Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler) 0,90 0,92 1,67 Özkaynaklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler 2,85 3,66 8 Özkaynaklar / Uzun Vadeli Yükümlülükler 6,59 6,26 4 Özkaynaklar / Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler 1,99 2,31 2,67 Özkaynaklar / Kısa ve Uzun Vadeli Borçlanmalar 9,65 15,22 15,40 Kısa Vadeli Borçlanmalar / Toplam Varlıklar 0,07 0,04 - Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler / Toplam Kaynaklar 0,33 0,30 0,27 Faaliyet Giderleri / Net Satışlar 0,15-0,15-0,15 Net Kar Marjı 0,10-0,06-0,07 Özsermaye Karlılığı (Vergi sonrası kar/ort.özserm.) 0,02 0,05 0,07 Yatırımcı, yatırım kararını vermeden önce ihraççının finansal durum ve faaliyet sonuçlarına ilişkin ayrıntılı bilgilerin yer aldığı işbu ihraççı bilgi dokümanının 13 no lu bölümünü de dikkate almalıdır. 4. RİSK FAKTÖRLERİ İşbu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihracı yapılacak olan borçlanma aracı ihracına ilişkin ihraççının yatırımcılara karşı olan ödeme yükümlülüğü herhangi bir kamu 8

kuruluşu tarafından garanti altına alınmamış olup, yatırım kararının, ihraççının finansal durumunun analiz edilmesi suretiyle verilmesi gerekmektedir. 4.1. İhraççının Borçlanma Araçlarına İlişkin Yükümlülüklerini Yerine Getirme Gücünü Etkileyebilecek Riskler İhraççının borçlanma araçlarından kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirememesinin başlıca nedeni iflas etmesi ya da ödeme aczi içine girmesidir. İhraççının iflas etmesi ya da ödeme aczi içine girmesine neden olabilecek başlıca riskler aşağıdaki gibidir; 4.1.1. Alacak Riski Alacak riski, bir müşteri veya karşı tarafın finansal araç sözleşmesindeki yükümlülüklerini yerine getirmemesi riskidir ve müşterilerden, alacaklardan ve yatırım senetlerinden kaynaklanır. Vatan Ofset in maruz kaldığı alacaklar riski, her bir müşterinin bireysel karakteristik özelliklerinden etkilenir. Müşteri tabanının demografik yapısı, faaliyette bulunduğu ülkenin oluşturduğu temerrüt riskinin alacak riski üzerinde etkisi vardır. Vatan Ofset in 31.03.2015, 31.12.2014 ve 31.12.2013 tarihi itibariyle Ticari Alacak tablosu (net) aşağıda verilmiştir. (TL) 31.03.2015 31.12.2014 31.12.2013 Ticari alacaklar (net) 14.426.287 11.300.540 8.424.038 4.1.2. Kur Riski Yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. ABD Doları ve Euro cinsinden kur riskine maruz İhraççı döviz cinsinden varlık ve yükümlülüklerinin Türk Lirası na çevriminde kullanılan kur oranlarındaki değişimden olumsuz veya olumlu yönde etkilenmektedir. Yabancı Para Pozisyonu 31.03.2015 31.12.2014 31.12.2013 Döviz Varlıkları 1.185.752 - - Döviz Yükümlülükleri 4.999.985 3.069.548 2.746.110 Net Döviz Pozisyonu 3.814.233 3.069.548 2.476.611 Kurlarda %10 Artış Olması Halinde Kara Etkisi -381.502-306.955-274.611 Şirket in 31.03.2015 dönemi itibariyle 1.185.752 TL (31.12.2014: Yok) döviz varlığı, 4.999.985 TL (31.21.2014: 3.069.548 TL) döviz yükümlülüğü bulunmaktadır. Şirket in 31.03.2015 dönemi itibariyle döviz kurunun %10 artması sonucunda Şirket in net karında 381.502 TL (31.12:2013: 306.955 TL) azalış yönünde etki yaparken, %10 azalış ise 381.502 TL (31.12.2013: 306.955 TL) artışa neden olabilecektir. İhraççı, faaliyetlerinden kaynaklanan döviz yükümlülüğünü türev finansal araçlar kullanmak suretiyle hedge etmemektedir. 9

4.1.3. Faiz Oranı Riski Faiz oranı riski, faiz oranlarında meydana gelen dalgalanmaların İhraççının faize duyarlı varlıkları üzerinde meydana getirebileceği değer düşüşü, borçları üzerinde ise değer artışı olarak tanımlanır. İhraççının sabit faizli borçlanmaları söz konusu olup, değişken faizli kredi kullanılması halinde kredi faizlerindeki olası değişimler ihraççının finansal yükümlülüklerini ve dolayısıyla karlılığını etkileyebilir. Faiz Pozisyonu 31.03.2015 31.12.2014 31.12.2013 Sabit faizli finansal yükümlülükler 5.718.837 3.592.404 2.728.949 Değişken faizli finansal yükümlülükler - - - 4.1.4. Sermaye Riski İhraççı sermaye yeterliliğini kısa ve uzun vadeli yükümlülüklerden nakit ve nakit benzerleri düşülerek elde edilen net borç rakamını özkaynak toplamına bölünmesi yoluyla takip etmekte olup, Net Borç / Özkaynaklar oranının yüksekliği İhraççının finansal borçlarını ödeme riskini göstermektedir. İhraççının finansal tablo dönemleri itibariyle Toplam Sermaye ve Net Borç / Özkaynaklar oranı aşağıdaki gibidir: 31.03.2015 31.12.2014 31.12.2013 Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler 27.741.509 23.657.383 15.765.029 Nakit ve Nakit Benzerleri (2.736.868) (2.260.205) (229.837) Net Borç 25.004.641 21.397.178 15.535.192 Toplam Özkaynaklar 55.165.046 54.676.162 42.022.522 Toplam Sermaye 80.169.687 76.073.340 57.557.714 Net Borç/Özkaynak Oranı 0,45 0,39 0,37 4.1.5. Strateji Riski Büyüme stratejisinin belirlenmesinde fırsatların yeterince belirlenememesi, Şirketin faaliyetlerini etkileyebilecek olası tehditlerin yeterince değerlendirilememesi, büyüme için gereken (mali, fiziki, beşeri ve teknik) altyapının ve organizasyon yapısının yetersizliği unsurlarından dolayı Şirket in maruz kalabileceği zarar olasılığıdır. 4.1.6. Teknoloji ve İletişim Riski Teknoloji ve iletişim riski, mevcut ve gelişmekte olan içsel ve dışsal teknolojilerin işletme ihtiyaç ve hedeflerini karşılama konusunda yetersiz, güvenilmez, devamlılığı olmayan, maliyetli vb. hale gelmesi nedeniyle ortaya çıkabilecek risktir. 4.1.7. Hammadde Fiyatları Riski Dünya kağıt ve mürekkep fiyatlarında yaşanabilecek önemli dalgalanmaların Şirket in faaliyet sonuçlarını negatif etkilemesi söz konusu olabilir. Şirket faaliyet gösterdiği sektörün doğası gereği başta kağıt olmak üzere mürekkep yüksek stok rakamlarına ulaşılabilmektedir. 10

4.1.8. Şirket Merkezinin Taşınması Riski İhraççının faaliyet gösterdiği adres kiralıktır. Kira sözleşmesinin bir sebepten yenilenmemesi halinde, İhraççının merkezin taşınması söz konusu olabilir. Mevcut kira şartları doğrultusunda uygun maliyetli yeni bir kiralamanın yapılamaması halinde İhraççının kiralama giderlerinde artış yaşanabilir, taşınma sebebiyle İhraççı ciddi ek maliyetlere katlanabilir ve söz konusu durum İhraççının karlılığını olumsuz etkileyebilir. 4.2. Diğer Riskler 4.2.1. Operasyonel risk İç süreçlerinin, sistemlerin veya insan kaynaklarının yetersizliğinden ya da deprem, yangın ve sel gibi felaketlerden veya terör saldırıları gibi dış etkenlerden dolayı Şirket in maruz kalabileceği zarar olasılığıdır. 4.2.2. Ülke Riski Uluslararası işlemlerde, Şirkete borçlu olan kişi ya da kuruluşun faaliyette bulunduğu ülkenin ekonomik, sosyal ve politik yapısı nedeniyle yükümlülüğün kısmen veya tamamen zamanında yerine getirilememesi sonucunda Şirketin zarar etme ihtimalini ifade eder. 4.2.3. Mevzuat riski Türkiye de yerleşik, Türkiye kanunları ve mevzuatına tabi olan Vatan Ofset in kontrolü dışında, gelecekte bu kanunlarda ve mevzuatta yapılacak değişiklikler sektörü etkileyeceğinden; Şirket in faaliyetleri ve finansal sonuçları üzerinde doğrudan veya dolaylı olumsuz etki oluşturabilir. 4.2.4. Global Kredi Piyasalarından Kaynaklanan Riskler Bazı ülkelerin kredi itibarına yönelik artan endişeler, Global olarak borçlanma maliyetlerinin artmasına yol açabilirken, dış piyasalar kaynaklı ekonomik durgunluk ülkemiz ekonomisinde de yavaşlamaya yol açabilir. Bu durum, Şirket in hem finansman maliyetlerine, hem de iş hacmine olumsuz etki edebilir. 5. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER 5.1. İhraççı hakkında genel bilgi: 5.1.1. İhraççının ticaret ünvanı: Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık A.Ş. 5.1.2. İhraççının kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası: Ticaret siciline tescil edilen merkez adresi Sanayi Mah.1650 Sokak No:2 Doğan Medya Tesisleri Esenyurt İstanbul Bağlı Bulunduğu Ticaret Sicili Müdürlüğü İstanbul Ticaret Sicil Numarası 29831 5.1.3. İhraççının kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi: Ticaret siciline tescil tarihi 05.06.1943 olup, süresizdir. 11

5.1.4. İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, ihraççının kurulduğu ülke, kayıtlı merkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax numaraları: Ticaret Unvanı Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık A.Ş. Hukuki Statüsü Anonim Şirket Tabi Olduğu Yasal Mevzuat T.C. Kanunları Kurulduğu Ülke Türkiye Cumhuriyeti Sanayi Mah.1650 Sokak No:2 Doğan Medya Merkez Adresi Tesisleri Esenyurt İstanbul Telefon +90 212 622 19 00 Faks +90 212 622 19 59 İnternet Adresi www.vatanofset.com 5.1.5. İhraççının ödeme gücünün değerlendirilmesi için önemli olan, ihraççıya ilişkin son zamanlarda meydana gelmiş olaylar hakkında bilgi: Yıl Olay Açıklaması Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş. nin sahibi bulunduğu Doğan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık A.Ş. deki (şimdiki adı: Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık A.Ş.) %99.93 payını 18.07.2014 tarihinde 4.579.393 Avro bedel ile Fulya Kavak ve Marsaş Baskı ve Ambalaj Sanayi Ticaret A.Ş. (Birlikte Alıcı) ye satmıştır. (-Kamu Aydınlatma Platformunda bulunan; Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık 2014 A.Ş. nin 18/07/2014 tarihli Özel Durum Açıklaması: Nihai pay bedelinin 1.125.000 Avro tutarındaki kısmı sözleşme öncesinde avans olarak; 2.254.000 Avro tutarındaki kısmı "Pay Alım ve Satım Sözleşmesi" tarihinde (10.07.2014); 700.393 Avro tutarındaki kısmı ise 18.07.2014 "Kapanış" tarihinde (bugün) nakden ödenmiş olup; bakiye 500.000 Avro tutarındaki kısım ile ilgili olarak da 30.09.2014 vadeli "Marsaş Baskı ve Ambalaj Sanayi Ticaret A.Ş." avalli bir adet çek alınmış bulunmaktadır.) Şirket Sermayesinin 25.000.000. TL Ortak Fulya KAVAK tarafından 7.000.000 TL 2015 nakit olmak üzere 32.000.000 TL ye yükseltilmesi. 5.2. Yatırımlar: 5.2.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken son finansal tablo tarihinden itibaren yapılmış olan başlıca yatırımlara ilişkin açıklama: 31/03/2015 tarihinden sonra, Metro Hipermarketler firması ile yapılan anlaşma uyarınca kişiselleştirme makinesi alımı Halk Leasing firması ile tedariği sağlanmış olup, makine bilgilerine aşağıda yer verilmiştir. SITMA 950 NR.164 S.16 AUTOMATIC WRAPPING SYSTEM (yatırım tutarı 315,000 EURO) 5.2.2. İhraççının yönetim organı tarafından geleceğe yönelik önemli yatırımlar hakkında ihraççıyı bağlayıcı olarak alınan kararlar, yapılan sözleşmeler ve diğer girişimler hakkında bilgi: 12

Yoktur. 5.2.3. Madde 5.2.2'de belirtilen bağlayıcı taahhütleri yerine getirmek için gereken finansmanın planlanan kaynaklarına ilişkin bilgi: Yoktur. 5.2.4. İhraççının borçlanma aracı sahiplerine karşı yükümlülüklerini yerine getirebilmesi için önemli olan ve grubun herhangi bir üyesini yükümlülük altına sokan veya ona haklar tanıyan, olağan ticari faaliyetler dışında imzalanmış olan tüm önemli sözleşmelerin kısa özeti: Yoktur. 6. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER 6.1. Ana faaliyet alanları: 6.1.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççı faaliyetleri hakkında bilgi: İhraçcı firma, dergi, insert, broşür, katalog, gazete, rehber ve kitap üretiminde web (heat-set) ve düz baskı (sheet-fed) olmak üzere, alternatif gramajda ve emülsiyonda bobin ve tabaka kâğıtlara baskı yapmaktadır. Vatan Ofset 15.000 m 2 alanda 7 gün 24 saat durmaksızın sahip olduğu ileri teknoloji, makine parkuru ve deneyimli uzman kadrosu ile müşterilerine komple ve süratli bir hizmet sunmaktadır. Vatan Ofset ISO 9000 ve ISO 14000 belgeleri ile kalite ve çevre korumaya verdiği önemi göstermektedir. Vatan Ofset, 15.000 m 2 baskı alanında 16 sayfalardan oluşan kurutmalı web (heat-set) baskı makineleri, 10 renk tabaka-bobin baskı yapabilen 70x100 baskı makinesi, Speed master Sm 105 5 Renk makinesi ile baskı sonrası bölümüne formalar üretmektedir. 5 adet tel dikiş hattı, 2 ileri teknoloji Amerikan ciltleme hattı, giyotin makasları, bilgisayarlı kontrol ile donatılmış birbirinden farklı ciltleme makineleri ile üretimini sürdürmektedir. İhraççının, 15.000 m 2 alan üzerinde ki hizmet verdiği bölümlerle ve makine parkuru ile ilgili olarak tanıtım bilgileri aşağıda bulunmaktadır. Computer To Plate (Ctp) Baskı Öncesi Hazırlık Baskı öncesi hizmetlere ilişkin yatırımlar ctp ağırlıklı olarak devam etmektedir. Geçmişte olduğu gibi baskı öncesine ilişkin hizmetler müstakil olma eğilimlerini sürdürmektedir. Ancak büyük ölçekli işletmeler yine de baskı öncesi süreçlere ilişkin yapıyı bünyelerinde bulundurmaya devam etmektedir. Sektöründeki teknolojik gelişimleri takip eden Vatan Ofset ctp konusunda da Türkiye nin üst seviyede büyük ctp makine parkına sahiptir. 3 adet ctp kalıp pozlama makinesi, 7 adet kalıp delme makinesi 1 adet kalıp zamklama makinesi, 1 adet ön mürekkepleme sistemi, 4 adet bilgisayar, Integris Prova sistemleri ile dünyanın herhangi bir noktasından internet ağıyla müşterilerimize vermiş olduğumuz özel ve gizliliği yüksek şifrelerimiz ile gönderilen pdf dosyalarını (Sayfalar) makinelerin ve kâğıtların özelliklerine göre montajı yapılarak kalıp çekimi ve baskıya hazırlık aşaması gerçekleşir. Vatan Ofset, ctp nin sayfa montaj ekranlarında üst düzey kâğıda, makine ve mürekkebe endeksli olarak baskı kalibrasyonları üretmektedir. 13

Rotasyon Web Ofset Heat-Set Makine Parkuru - HARRIS M-1000X WEB HEAT-SET 5 baskı ünitesinden oluşan baskı makinesi 8 ön 8 arka A4 ölçüsünde (210x297mm) 16 sayfa karşılığı 1 forma formatında baskı yapmaktadır. Makinenin en büyük özelliklerinden birisi beşinci baskı ünitesine sahip olmasıdır. Bu baskı ünitesinde ekstra (pantone) renkler, fosforlu renkler, her türlü yaldız ve metalik boyalar, ön ve arka olmak üzere toplamda dört sayfaya ekstra müşterinin talep ettiği parfüm ve koku uygulaması yapılabilmektedir. En büyük özelliklerinden biri de makinenin kâğıt çıkış ünitesinin alternatif ölçüler de kâğıdı baskı esnasında ikiye bölerek, iki ayrı katlamadan 8 sayfadan oluşan 1/2 formalara dönüştürmektedir. Bu özel makinenin saatteki hızı 35.000 forma baskıdır. M1000X makinesinin diğer bir özelliği de paralel kırım A5 formatı, tabloid A3 formatı, delta kırım, A4 formatında çeyrek kırım basabilme kabiliyetine sahiptir. - HEIDELBERG M600 WEB HEAT-SET 4 adet double baskı ünitesi olan 8 ön 8 arka toplamda 16 sayfa çeyrek kırım, paralel kırım, tabloid kırım, delta kırım, baby folder (yarım forma) aynı zamanda sırttan tutkal uygulaması ile çıkış ünitesinde bulunan üç ağızlı bıçak (rota schneider) sistemi ile komple hizmet veren bitmiş üründe saatte 50.000 forma üreten son derece gelişmiş bir teknolojiye sahiptir. - HEIDELBERG M850B WEB HEAT-SET Dört double baskı ünitesinden oluşan aynı anda 16 sayfa ön 16 sayfa arka yüz toplamda 32 sayfa, saatte 60.000 forma üretim yapabilen baskı makinesidir. Aynı zamanda uygun kağıt ölçülerinde A4 formatında 24 sayfa, A5 formatında paralel kırımda 64 sayfa, 16 sayfa tabloid, 8 sayfa A2 formatlarında üretim yapabilen bir makinedir. - HEIDELBERG M850C HEAT-SET Dört double baskı ünitesi 32 sayfa çeyrek kırımı aynı anda sırttan tutkal ve katlama çıkışında ki üç ağız bıçaklı kesim sistemi ile müşteriye makine ağzından bitmiş ürün teslimi özelliğine sahiptir. Saatte ki hızı 70.000 formadır. Bu makinenin en büyük özelliklerinden biri de katlama çıkışında Muller Martini vivo marka paketleme sisteminin de bulunmasıdır. Semi Commercial (Yarı Ticari Baskı Makineleri) - 4x16 DAN OLUŞAN, 4 AYRI KULE 4 MAKİNE BASKI ÜNİTESİ Her bir kule bağımsız olarak, 4 adet 16 sayfadan oluşan, farklı işleri üretebilen aynı anda iki kuleyi birleştirerek 32 sayfa, üç kuleyi birleştirerek 48 sayfa, dördüncü kuleyi birleştirerek 64 sayfa çeyrek kırım, 32 sayfa tabloid kırım işi üretebilecek kapasiteye sahip bir makinedir. Toplamda ki bir ünitenin hızı saatte 40.000 formadır. Bu makinenin en büyük özelliklerinden biri de kazan ölçüsünün 580 mm olmasıyla, A4 e alternatif ekonomik bir boyut yaratmasıdır. Yukarıdaki özelliklere sahip makinelerin ortak özelliği; bilgisayar destekli mürekkep ön ayarları, register kontrol ve ayar sistemleri, otomatik blanket yıkama sistemleri, otomatik kalıp değiştirme sistemleri, tutkal aplikasyon üniteleri, silikon aplikasyon üniteleri, merkezi sc ve mc otomatik boya pompalama sistemleri, tüm makineler de kalibre edilmiş ve müşterinin densitometrik değerlerine uygun fotoğrafların, baskı altı materyaline hatasız baskı yapabilen sistemleri ile ön plana çıkmaktadır. Tabaka (Sheet Fed) Baskı Makineleri - 720x1020 MM EBATLI 10 RENKLİ MAN ROLAND 710 (PERFEKTÖRLÜ SHEED FED BASKI MAKİNESİ) Makinekâğıt yükleme istasyonu hem tabaka ofset kâğıtları, aynı zamanda da bobinden tabakaya istenilen ölçüde baskı yapabilme özelliğine sahip olmasıdır. 10 renkli makine 60 gr 14

kâğıttan 400 gr kâğıda kadar baskı yapabilme imkânına sahiptir. 5+5 üniteden olma özelliği ise 4+4 pantone baskının yanı sıra 5. ünitelerde kreatif ekstra renkler basabilmesini gerçekleştirebilmektedir. Saatte tek yüz 15.000 tabaka, perfektörlü 30.000 tabaka basabilmektedir. - 720x1020 MM EBATLI HEIDELBERG (SHEET FED) BASKI MAKİNESİ Makinenin özelliği tabaka ofset kâğıtları tek yüz ön, tek yüz arka baskı sistemine sahip olmasıdır. 5 renkli makine 60 gr kâğıttan 400 gr kâğıda kadar baskı yapabilmektedir. 4 renk dışında ki bir ünite de ekstra (pantone) renkler basabilmektedir. - ROLAND RZK Özellikle şirketimiz bünyesinde basımı gerçekleştirilen, dergilerin kapak ve özel eklerin baskı üstü laminasyonunu yapan mat ve parlak laminasyon yapabilen bir makinedir. Mücellit Güçlü Baskı Sisteminin Karşılığı Güçlü bir mücellit bölümü gerektirmektedir. 5 adet Muller Martini Prima tel dikiş makineleri saatte 15.000 forma tel dikiş yapabilme kapasitesine sahiptir. 2 adet Cmc ve Sıtma poşetleme, poşet içi promosyon ürünleri, yayın formaları ve insert formaları sayfa aralarına ürün ve ürünler atabilme kabiliyetine sahip makinelerdir. Yeni ilave olarak alınan Sıtma poşetleme sistemine bağlı olarak Domino bilgisayar destekli datadan inkjet kodlama yazılım sayesinde kişiye özel, adresleme uygulanabilmektedir. Muller Martini Trend Binder 26 istasyonlu hotmelt ve puremelt tutkal sistemini faklı kâğıtlara uygulayabilen, saatte 7.000 adet hıza sahip iki adet Amerikan cilt makinesi mevcuttur. Fidia zarf yapma makinesi, birçok özelliğe sahip olan bu makine; davetiye zarfı, diplomat zarflar, dosya zarfları, renkli zarflar vb. birçok zarf çeşitleri üretmektedir. Bu makinelere bağlı olarak giyotin bıçakları, forma toplama makineleri, forma kırma makineleri, shrink naylon paketleme, streç film sarma makineleri, şerit sarma makineleri ile Euro palet kullanımıyla mükemmel bir şekil de müşteriye ürün sevkiyatı yapılmaktadır. Lojistik Nakliye-Ulaşım Vatan Ofset 20 Ton kapasiteli 2 adet tır, 3 adet 10 ton kapasiteli kamyonet, 2 adet nakliye minibüsü, 2 adet müşteri hizmet aracı, 2 adet motor kuryesi ile 7/24 saat Türkiye nin her noktasına hizmeti verebilen bir lojistik ağına sahiptir. Depolama İhraççı 10,311m² üretim holünde 1,500 m² lik deposu dahil olmak üzere barkot sistemi ile dış alım, stoklama, üretim içi sevk idare 500 ton kağıdı mürekkep ve diğer yan malzemeleri bünyesinde muhafaza edebilmektedir. İhraççı faaliyetlerini şirket merkezinin bulunduğu Sanayi Mah.1650 Sokak No: 2 Esenyurt İstanbul adresindeki 15.000 m² lik kapalı alanda yürütmektedir. İhraççının satış gelirlerinin mal ve hizmet grupları bazında dağılımı aşağıda gösterilmiştir. ÜRÜN ÇEŞİTLERİNE GÖRE HASILAT (TL) 31.03.2015 31/03/2014 31.12.2014 31.12.2013 İnsert/Kampanya Broşürü 5.660.676 6.374.143 32.293.336 32.852.676 Dergi 3.535.619 2.385.527 8.048.761 8.488.760 Kitap 0 17.424 192.116 561.653 15

Diğer Satışlar 571.975 457.278 1.050.520 766.831 Genel Toplam 9.768.270 9.234.374 41.584.733 42.669.920 6.1.2. Araştırma ve geliştirme süreci devam eden önemli nitelikte ürün ve hizmetler ile söz konusu ürün ve hizmetlere ilişkin araştırma ve geliştirme sürecinde gelinen aşama hakkında ticari sırrı açığa çıkarmayacak nitelikte kamuya duyurulmuş bilgi: Yoktur. 6.2. Başlıca sektörler/pazarlar: 6.2.1. Faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar ve ihraççının bu sektörlerdeki/pazarlardaki yeri ile avantaj ve dezavantajları hakkında bilgi: Basım sanayi kökenlerini geleneksel matbaacılık faaliyetlerinin oluşturduğu önemli ve eski bir sanayi sektörüdür. Matbaacılık ile birlikte tarihte sağlanan önemli gelişmelerin ardından yaşanan sanayi devrimi sektörü küçük ölçekli matbaacılık işlerinden büyük ölçekli firmaların yer aldığı basım sanayine dönüştürmüştür. İmalat sanayinin önemli sektörlerinden biri olan basım sanayi günümüzde basım teknolojisinde ulaşılan seviyenin katkısı ile çok çeşitli basım işlevlerini ve işlerini kapsayan bir sanayi haline gelmiştir. Basım sanayi günümüzde bilginin dolaşımını hızlandırarak küreselleşmeyi desteklerken, ülkeler ve toplumlar arasındaki yakınlaşmayı da artırmaktadır. Basım sanayi yine bilgi toplumu ve teknolojinin yarattığı yeni koşullar içinde ve özellikle dijital eğilimleri karşısında kendini sürekli yenilemekte ve değişime uyum sağlamaktadır. Basım sanayi bir endüstri kolu olarak iktisadi faaliyetlerin içinde yer almakla birlikte, sosyal ve toplumsal açıdan da önemli katma değer yaratmaktadır. Basım sanayinin ürünleri toplumsal gelişim için gerekli en önemli unsurlardır. Matbaacılık tarihinin başından itibaren basım sanayinin varlığı toplumsal gelişime büyük katkı sağlamıştır. Bu itibarla basım sanayinin sayısal veriler ile ölçülebilen ekonomik katkılarının yanı sıra önemli toplumsal katkısı da bulunmaktadır. Basım sanayinin toplumsal katkısı günümüzde sanayinin üretim teknolojisindeki olağan üstü değişimlere rağmen artarak sürmektedir. TÜİK in Yıllık Sanayi ve Hizmet İstatistikleri ciro büyüklüğü basım sanayinde faaliyet gösteren tüm firmaların ilgili yıl içinde yaptıkları yurtiçi ve yurtdışı mal ve hizmet satışlarının toplamı ile hesaplanmaktadır. Kod Ürün Açıklaması 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Kayıtlı Medyanın Basılması ve 4.169 4.137 5.294 5.415 6.046 5.794 6.040 6.720 18 Çoğaltılması 18 11 Gazetelerin Basımı 791 880 860 562 638 538 561 630 18 12 Diğer Matbaacılık 3.241 3.088 4.272 4.648 5.132 5.068 5.266 5.820 Basım ve Yayın 18 13 Öncesi Hizmetler 82 84 73 135 190 118 131 154 Ciltçilik ile İlgili 18 14 Hizmetler 31 69 69 59 71 59 64 85 18 20 Kayıtlı Medyanın 15 12 15 11 15 10 18 31 16

Çoğaltılması Tablo 84 : Basım Sanayi Ciro Büyüklüğü(Milyon TL) Kaynak: TÜİK Yıllık Sanayi ve Hizmet istatistikleri. (Http://www.tuik.gov.tr/PreTablo.do?alt_id=1035) Basım sanayinde alt sektörlerin temel göstergelerdeki payları 2011 yılı itibariyle aşağıda sunulmaktadır. Buna göre girişim sayısı olarak en yüksek paya yüzde 87,9 ile diğer matbaacılık işleri alt sektörü sahip bulunmaktadır. Üretim değeri olarak en yüksek paya yüzde 85,0 oranı ile yine diğer matbaacılık işleri alt sektörü sahiptir. Basım sanayinde en yüksek katma değeri ise yüzde 82,9 payı ile yine diğer matbaacılık işleri alt sektörü yaratmaktadır. Basım sanayinde en yüksek yatırım yüzde 91,6 payı ile diğer matbaacılık işleri alt sektöründe yapılmaktadır. Grafik 15: Basım Sanayinde Üretim Değerlerine Göre Alt Sektör Gruplarının Payları (Yüzde, 2011) Kaynak :TÜİK. http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/iso-kagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektorraporunu-acikladi/ Türkiye nin Konumu Türk basım sanayi iş hacmi itibari ile Avrupa Birliği nde sekizinci büyük pazarıdır. Bununla birlikte sektör büyük ölçüde iç pazar odaklı gelişme göstermektedir. Potansiyelinin oldukça altındaki ihracatı ile dünya ihracatından sadece yüzde 0,2 pay almaktadır. http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/iso-kagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektorraporunu-acikladi/ Üretim Türk basım sanayi üretimde ileri teknolojiyi kullanmakta ve modern makine parkına sahip bulunmaktadır. Bu makine parkı rekabet avantajı sağlamaktadır. Ancak Türkiye üretim teknolojisinde dışa bağımlıdır. Üretim teknolojisine sahip ülkeler teknolojik ilerlemeler ile yüksek katma değer, verimlilik, etkinlik, ürün çeşitliliği, yenilikçilik gibi alanlarda rekabet avantajına sahip olurken Türkiye bu konuda teknoloji kullanımı ile izleyicisi ve uyarlayıcı olabilmektedir. Üretim maliyetleri açısından Türkiye gelişmiş ülkelere göre avantajlı, gelişen ülkelere göre ise dezavantajlı 17

konumdadır. Türkiye de enerji, işgücü, vergiler, ithalat (KKDF), çevre, çalışma hayatı gibi alanlarda ilave maliyet yaratan çok sayıda düzenleme, dolaylı vergi kesinti, fon vb. bulunmaktadır. Avrupa da yatırımların ve üretimin kaydığı Polonya, Çek cumhuriyeti, Slovakya gibi ülkelerde üretim koşulları daha rekabetçidir. Küresel eğilimler ile birlikte ölçeklerin büyüdüğü basım sanayinde Türkiye çoğunlukla küçük ölçekli bir sanayiye sahip bulunmaktadır. Kod 18 18 11 18 12 18 13 Ürün Açıklaması 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Kayıtlı Medyanın Basılması ve Çoğaltılması 4.113 4.138 5.289 4.793 5.279 5.932 6.996 Gazetelerin Basımı 778 878 860 538 541 624 736 Diğer Matbaacılık 3.184 3.078 4.256 4.068 4.533 5.041 5.945 Basım ve Yayın Öncesi Hizmetler 105 101 91 118 135 187 220 18 14 Ciltçilik ile İlgili Hizmetler 31 69 70 59 59 65 70 18 20 Kayıtlı Medyanın Çoğaltılması 15 12 12 10 11 15 25 C İmalat Sanayi 379.215 414.733 477.137 420.381 524.469 696.364 750.375 Pay(%) 1,09 1 1,11 1,14 1 0,85 0,93 Tablo 64: Basım Sanayi Üretim Değeri(Milyon TL) Kaynak : TÜİK.Yıllık Sanayi ve Hizmet İstatistikleri. (Http://www.tuik.gov.tr/PreTablo.do?alt_id=1035) http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/iso-kagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektorraporunu-acikladi/ Sektörde çok sayıda küçük ölçekli firma yer almaktadır. 2013 yılında 99 çalışana kadar olan firmaların girişim sayısı içindeki payı yüzde 99,7 buna karşın cirodaki payları yüzde 74,9 dur. Sektörde 100 kişi ve üzerinde çalıştıran toplam 38 firma ise sektör cirosunun yüzde 25,1 ine sahiptir. Sektörde küresel alanda toplulaşma yanşamakta olup rekabet için ölçekler sürekli büyümektedir. Türkiye de ise ölçek ekonomisine sahip az sayıda firma yer almaktadır. http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/iso-kagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektorraporunu-acikladi/ Türk Basım Sanayinin Gelişimi Türk basım sektörünün bir sanayi niteliğinde gelişimi 1950 li yıllarda dönemin tipo teknolojisi kullanılarak başlamıştır. 1950 li yılların başında çoğu küçük ölçekli 1000 e yakın basım sektörü işletmesi bulunmaktadır. Bu sayı 1960 yılında yaklaşık 1500 olmuş, orta ve büyük ölçekli işletmeler oluşmaya başlamıştır. Türk basım sanayinin gelişme sürecinde ikinci aşama 1960 lı yılların ortasında ofset teknolojisinin kullanılması ile başlamıştır. 1970 yılına 18

gelindiğinde basım sektöründe yer alan toplam firma sayısı 2.471 olmuştur. Bu firmaların 2.282 adeti küçük firmalar 189 u ise orta ve büyük ölçekli firmalardır. 1970-1985 yılları arasında ise Türk basım yayım sanayisinde iki ana eğilim belirleyici olmuştur. Bunlardan ilki ofset teknolojisinin kullanımının daha yaygın hale gelmeye başlamasıdır. İkinci eğilim ise gelişmiş ülkelerde hızlanan teknoloji değişimi ve ofset teknolojisinin kullanımı ile ellerindeki mevcut çok geniş kapasiteli eski (tipo teknolojili) makinelerin gelişmekte olan ülkelere transfer edilmesi ile oluşmuştur. Bu çerçevede 1970-1985 arasında sektörde faaliyet gösteren işletme sayısı hızla artmıştır. Sektörde faaliyet gösteren işletme sayısı 1980 yılında 3.391, 1985 yılında ise 4.137 ye çıkmıştır. 1985 yılına gelindiğinde 4.137 firmanın 3.859 u küçük ölçekli, 278 i ise orta ve büyük ölçekli işletmelerdir. 1985 yılından itibaren Türk basım yayın sanayisi üçüncü önemli ve yeni bir gelişme aşamasına girmiştir. Bu yeni gelişme aşamasına geçiş de yine teknoloji odaklı olarak başlamıştır. Tipo teknolojisinden ofset teknolojiye yoğun bir geçiş başlamıştır. İşletme sayısı 1990 yılında 5.564 e, 1995 yılında 6,269 a, 1997 yılında 7.224 e ve 2002 yılında 9.435 e yükselmiştir. Türk Basım Sektörüne ait SWOT analizi aşağıda bulunmaktadır. Güçlü Yönler Üretimde yüksek teknolojili makine parkının varlığı ve bu makine parkı ile yapılan üretim. Uzun yılların getirdiği üretim bilgisi ve tecrübesi. Modern üretim tesislerinin varlığı. Teknoloji faaliyetlerinde yüksek kaliteli ürün üretime kapasitesine sahip olunması. Türk basım sanayi rakipleri ile aynı kalitede ürünler üretebilmektedir. Ancak bunun sektör geneline yaygınlaşması gerekmektedir. Yeniliklere uyum ve uygulama becerisi de sanayinin güçlü yönlerindendir. Teknolojik gelişmeler yakından izlenmekte dinamik yapı ile yenilikler çok kısa sürede uygulanabilmektedir. Bu açıdan sürekli gelişme sergilenmektedir. Pazarlama ve satışta yükselen iç pazar ile gelişme potansiyeli yüksek olan pazarlara yakınlık Sanayinin bir diğer güçlü yönünü oluşturmaktadır. Zayıf Yönler Üretimde üretim teknolojisinde dışa bağımlılık, kayıt dışı üretim ve küçük ölçek ağırlıklı yapı Teknoloji faaliyetlerinde yeterli katma değerli ürün geliştirememek. Üretim teknolojisinde dışa bağlı olunması ile iç pazarın maliyet-fiyat odaklı talep yapısı katma değerli ürün geliştirmeyi sınırlamaktadır. Pazarlama ve satışta alıcı hakim iç piyasa maliyet-fiyat odaklı rekabet ve haksız rekabet zayıf yönleri oluşturmaktadır. Alıcı hakim piyasa nedeniyle yoğun bir fiyat rekabeti yaşanmaktadır. Bu nedenle oluşan maliyet-fiyat rekabeti içinde yoğun fiyat kırmaları yaşanmaktadır. Bazı alt baskı işlerinde yoğunlaşan kayıt dışı üretim ise önemli bir haksız rekabet yaratmaktadır. Finansman ve mali yapıda piyasa koşullarının yarattığı rekabet ortamında karşılaşılan düşük karlılık. Yüksek maliyet yapısı ile artan maliyetler karşısında piyasada oluşan fiyat rekabetinin düşük karlılık yaratması. Gelişmiş bölgelerde toplulaşmış olan basım sanayi için yeterli yatırım teşvikleri olmaması. İnsan kaynaklarında vasıflı ve vasıfsız iş gücü açığı, yeterli kalifiye işgücü bulunamaması ve çalıştırılamaması. Fırsatlar 19

Üretimde hızlı teknolojik gelişmeler ile rekabet gücünü artırma olanakları ve Avrupa da üretimin yeni ülkelere kayması. Türk basım sanayi teknolojik gelişmeleri yakından izleyerek, uyum sağlayarak ve uygulayarak bu fırsattan azami ölçüde yararlanmaya çalışmaktadır. Avrupa da gelişmiş teknoloji ve üretim kapasitesine sahip basım sanayi yüksek maliyetler nedeniyle üretimini uygun yatırım ve üretim koşullarının olduğu ülkelere kaydırmaktadır. Türk basım sanayi bu fırsat iyi değerlendirmelidir. Teknoloji faaliyetlerinde ürün, hizmet ve süreçlerde inovasyon olanakları ile multi medya firmalarının ortak baskı/internet/sosyal medya uygulamalarının yarattığı yeni iş fırsatları. Pazarlama ve satışta ihracat olanakları, gelişen ülke pazarları, Türkiye nin artan ihracatı ile ambalaj etiket baskıları alanında oluşan potansiyel, genç nüfus ve yükselen iç pazar. İhracat basım sanayi için önemli bir olanak sunmaktadır. Fazla kapasite ihracat ile değerlendirilebilecektir. İhracatta hızlı bir gelişme potansiyeli bulunmaktadır. Yakın ve komşu pazarlar ihracat için önemli bir açılım potansiyeli taşımaktadır. En hızlı büyüyen iş alanı olan ihracat ve perakende sektörlerinin uzun vadeli hedefleri ile hızlı büyüme potansiyeli olan ambalaj ürünleri alt sektöründe fırsatlar bulunmaktadır. Genç nüfus ve kentleşme, kişisel gelir arışları ile desteklenen yükselen iç pazar fırsatlar sunmaktadır. Tehditler Hammadde ve girdilerde kağıt ve ara girdilerde kalitesiz ve standart dışı ürünlerin kullanımı ile oluşan haksız rekabet, böylece bozulan ürün imajı ve tüketici sağlığının bozulması riskleri. Girdilerde dışa bağlı kalınması da tehdit oluşturmaktadır. Dünya da ara girdi üreticileri konsolide olmaktadır. Yurtiçinde aracılar azalmaktadır ve dünyada oligopol bir piyasaya yaklaşılmaktadır. Üretimde teknolojik gelişmeler ve dijitalleşme ile birlikte geleneksel matbaa işlerinde daralma. Basım sanayinde oluşan kapasite fazlası. Yüksek enerji maliyetleri.arz-talep dengesizliği. Fazla kapasitenin piyasada bozucu etki yapması. Teknoloji faaliyetlerinde araştırma geliştirme altyapısının sınırlı olması, yeterli eko sistemin oluşmaması, piyasa talebinin ARGE faaliyetlerini tetiklememesi ile oluşan sınırlı araştırma ve ürün, geliştirme faaliyetleri. Ölçeklerin ve karlılığın ARGE için yeterli olmaması. Pazarlama ve satışta pazarda basılı medya ve görsel talebinin azalması. Düşük üretim maliyetleri ve ürün fiyatları ile Çin, Güney Doğu Asya ve Afrika ülkelerinin rekabet baskısı. Ticari matbaacılık ve yayıncılıkta daralan pazar. Finansman ve mali yapıda maliyetleri arttıran ilave yükler tehdit oluşturmaya devam etmektedir. Yüksek enerji maliyetleri, işgücü üzerindeki yükler, kesinti ve vergiler, KKDF uygulamaları, iletişim vergileri vb. İnsan kaynaklarında meslek liselerine talebin azalması ve meslek lisesi mezunlarının sektörde çalışmak istememesi. Sektörün geçmişinde oluşan usta-çırak ilişkisi ile insan kaynağı artık yetişmemektedir. Mesleki eğitim sağlayan liselere talep azalmaktadır. Mesleğin eğitimini gören mezunlar ise sektörde çalışmak istememektedir. Piyasa ve sektör koşulları içinde sanayinin tehlikeli işler yönetmeliği kapsamında yer almaya devam etmesi, yeni iş sağlığı ve güvenliği yasası ile getirilen düzenlemelerin yarattığı ilave yükler, fikri mülkiyet haklarının yeterince korunamaması ile oluşan korsan basım faaliyetleri. Çalışma hayatında yeşil kart, işsizlik sigortası ve sosyal yardım uygulamalarının işgücünü ve çalışmayı caydırması ve giderek işgücü açığı yaratması. 20

İhraççının SWOT Analizi Güçlü Yönler: Vatan ofset, gerek endüstriyel matbaa sektöründe 15.000 m2 lik üretim holüyle geniş ve hızlı iş hacmine sahip olması ile gerek endüstriyel matbaa hizmetleri hariç düz ofset, tabaka, mücellit gibi büyük küçük her müşteri kategorisine hizmet vermesiyle, gerekse müşteri kitlesi tarafından bilinmekle birlikte, müşterileri ile uzun yıllara dayalı ilişkisi ve özel sektörde bulunan çoğu mağazacılık ve basın-medya sektöründe öncü firmalarla yapılan anlaşmaları ile büyüyen bir müşteri gamı bulunmaktadır. Vatan ofset, makine parkurunun genişliği, profesyonel ekibi ve firmalar için çok önemli olan zaman yönetimini en iyi şekilde yapmasından kaynaklı olarak sektörde tercih edilen firmalar arasında yer almaktadır. Vatan ofset, lojistik alanında da Türkiye nin 640 noktasına ürün teslimatı ile birlikte müşteriye sınırsız hizmeti ulaşım sağlamaktadır. Bunun yanında, makine ve insan gücünü fiyat politikasına yansıtarak piyasada rekabetçi fiyatlar verebilme gücüne sahiptir. Vatan ofset, endüstriyel matbaa alanında ki başarısını, 72 yıllık bilinirliği ve ortakların 43 yıllık deneyimi kullanılarak girdiği tüm ihalelerden zaferle çıkması, rakip oyuncuları geride bırakarak ispatlamaktadır. Firma, ESP muhasebe yazılımını kullanarak kendi kendini denetleme politikasını ilke edindiğini göstermektedir. Bunun yanı sıra, ilgili yazılımın müşteri takip ve raporlamaya da destek vermesi, müşteri analizlerinin doğru yapılmasına, doğru fiyatlamalara sonucunda kar analizlerinin profesyonel bir şekilde takibine yardımcı olmaktadır. Vatan ofset, yapmakta olduğu ve yapacağı makine yatırımları ile müşterilerine verdiği hizmeti arttırmakta ve arttırmaya devam etmektedir. Firma, deneyimi sayesinde müşterilerini daha karlı baskı tekniklerini sunarak, çeşitli projeler de yapmaktadır. Bu da kazan-kazan mantığını ortaya çıkartmaktadır. Zayıf Yönler: Firma, ihale usulü çalıştığından ve büyük oyuncuların ihale bitiş sürelerinin 3 ile 5 yıl arasında değişmesinden dolayı, müşteri kazanımı kısıtlı olmaktadır. Makine alımları, yüksek oranda yurtdışına bağımlı olduğundan ve gümrük işlemlerinin uzun sürmesinden dolayı geç kalınması bazı iş kabullerinin gecikmesine neden olmaktadır. Mal tedariği döviz üzerinden olmasından dolayı kur artış-azalışları firma maliyetini doğrudan etkilemektedir. Fırsatlar: Piyasada Zincir Mağazalarının artması iş potansiyelinin artmasını sağlayacaktır. Türkiye de görsel olan insert-broşürlere ilgiden dolayı firmaların tirajları arttırarak siparişlerin artması öngörülmektedir. Basın- Medya sektöründe ki büyük oyuncuların kendi uhdelerinde yaptıkları matbaa işlerini ham madde, personel maliyeti, depo ve yer temini giderlerinden dolayı bünyelerinden çıkartmaları sektöre de ki tirajları yükseltecektir. Tehditler: 21

Türkiye piyasası politikaya bağımlı olmasından dolayı herhangi bir olumsuzluk durumunda tirajları etkilemesi sektör için tehdit teşkil etmektedir. Avrupa piyasalarının negatif hareketlerinden dolayı kurlarda ki dalgalanma, sektörde hammadde fiyatlarını doğrudan etkilemektedir. 6.3. İhraççının rekabet konumuna ilişkin olarak yaptığı açıklamaların dayanağı: İstanbul Sanayi Odası 2015/4001 Nolu Raporu (http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/isokagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektor-raporunuacikladi/?aspxautodetectcookiesupport=1) TÜİK İstatistikleri (http://www.tuik.gov.tr/pretablo.do?alt_id=1035) 7. GRUP HAKKINDA BİLGİLER 7.1. İhraççının dahil olduğu grup hakkında özet bilgi, grup şirketlerinin faaliyet konuları, ihraççıyla olan ilişkileri ve ihraççının grup içindeki yeri: İhraççı ortaklarından Fulya KAVAK ın %100 ortak olduğu şirket Marsaş Baskı ve Ambalaj Sanayi Ticaret A.Ş. firması Vatan Ofset firmasının da %15 ne sahip olup, inaktif bir firmadır. Ailenin ortak olduğu başka şirket bulunmamaktadır. 7.2. İhraççının grup içerisindeki diğer bir şirketin ya da şirketlerin faaliyetlerinden önemli ölçüde etkilenmesi durumunda bu husus hakkında bilgi: Yoktur. 8. EĞİLİM BİLGİLERİ 8.1. Bağımsız denetimden geçmiş son finansal tablo döneminden itibaren ihraççının finansal durumu ile faaliyetlerinde olumsuz bir değişiklik olmadığına ilişkin beyan: Vatan Ofset, bağımsız denetimden geçmiş son finansal tablo tarihi olan 31.03.2015 ten itibaren Şirket in finansal durumu ve faaliyetlerinde olumsuz bir değişiklik olmadığını beyan eder. 8.2. İhraççının beklentilerini önemli ölçüde etkileyebilecek eğilimler, belirsizlikler, talepler, taahhütler veya olaylar hakkında bilgiler: Yoktur. 9. KÂR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ 9.1. İhraççının kar beklentileri ile içinde bulunulan ya da takip eden hesap dönemlerine ilişkin kar tahminleri: Yoktur. 9.2. İhraççının kar tahminleri ve beklentilerine esas teşkil eden varsayımlar: Yoktur. 22

9.3. Kar tahmin ve beklentilerine ilişkin bağımsız güvence raporu: Yoktur. 9.4. Kâr tahmini veya beklentilerinin, geçmiş finansal bilgilerle karşılaştırılabilecek şekilde hazırlandığına ilişkin açıklama: Yoktur. 10. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER 10.1. İhraççının genel organizasyon şeması: 10.2. İdari yapı: 23

10.2.1. İhraççının yönetim kurulu üyeleri hakkında bilgi: Yönetim kurulu üyelerine ilişkin bilgiler aşağıdaki tabloda yer almaktadır: Adı Soyadı Fulya KAVAK Sidar TUNCA Kürşat Semih ŞİŞMAN Levent Eşref UZUNOĞLU Görevi Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Başkan Yrd. Yönetim Kurulu Üyesi Son 5 Yılda İhraççıda Üstlendiği Görevler Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Başkan Yrd. Yönetim Kurulu Üyesi Görev Süresi / Kalan Görev Süresi 3 Yıl / 2 Yıl 9 Ay 3 Yıl / 2 yıl 9 Ay 3 Yıl / 2 yıl 9 Ay 3 Yıl / 2 yıl 9 Ay Sermaye Payı (TL) (%) 25.908.751 80,96 1.000.000 3,13 0,00 0 0,00 0 İhraççının yönetim kurulu üyeleri 18.03.2015 tarihli olağan genel kurulda seçilmişlerdir. Yönetim Kurulu üyelerinin ihraççı dışında yürüttükleri görevler: Ortaklık Adı, Soyadı Şirket Unvanı Görevi Payı (%) Fulya KAVAK Marsaş Baskı ve Amb.San.Tic. A.Ş. Ortak 100 Sidar TUNCA Tunca Hukuk Bürosu Avukat 100 Sidar TUNCA Tunca Danışmanlık Ltd.Şti Danışman 100 Levent Eşref UZUNOĞLU TEB Pazarlama Yöneticisi 10.2.2. Yönetimde söz sahibi olan personel hakkında bilgi: Yoktur. Durumu Devam Ediyor Devam Ediyor Devam Ediyor Devam ediyor. Adı Soyadı Görevi Son 5 Yılda İhraççıda Sermaye Payı Üstlendiği Görevler (TL) (%) Ali Osman ALTINÇEKİÇ Genel Müdür Genel Müdür Yrd. - - Güldem ŞIK Finans Direktörü - - - Yusuf YÜCE Mali İşler Müdürü Mali İşler Müdürü - - 10.3. Son 5 yılda, ihraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde yetkili olan personelden alınan, ilgili kişiler hakkında sermaye piyasası mevzuatı, 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ve/veya Türk Ceza Kanununun 53 üncü maddesinde belirtilen süreler geçmiş olsa bile; kasten işlenen bir suçtan dolayı beş yıl veya daha fazla süreyle hapis cezasına ya da zimmet, irtikâp, rüşvet, hırsızlık, dolandırıcılık, sahtecilik, güveni 24

kötüye kullanma, hileli iflas, ihaleye fesat karıştırma, verileri yok etme veya değiştirme, banka veya kredi kartlarının kötüye kullanılması, kaçakçılık, vergi kaçakçılığı veya haksız mal edinme suçlarından dolayı alınmış cezai kovuşturma ve/veya hükümlülüğünün ve ortaklık işleri ile ilgili olarak taraf olunan dava konusu hukuki uyuşmazlık ve/veya kesinleşmiş hüküm bulunup bulunmadığına dair bilgi: Adı Soyadı Fulya KAVAK Sidar TUNCA Kürşat Semih ŞİŞMAN Levent Eşref UZUNOĞLU Ali Osman ALTINÇEKİÇ Güldem ŞIK Yusuf YÜCE Görevi Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Başkan Vekili Yönetim Kurulu Üyesi Genel Müdür Finans Direktörü Mali İşler Müdürü Yukarıda isimleri bulunan, yönetimde söz sahibi olan yöneticiler hakkında sermaye piyasası mevzuatı, 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ve/veya Türk Ceza Kanununun 53 üncü maddesinde belirtilen süreler geçmiş olsa bile; kasten işlenen bir suçtan dolayı beş yıl veya daha fazla süreyle hapis cezasına ya da zimmet, irtikâp, rüşvet, hırsızlık, dolandırıcılık, sahtecilik, güveni kötüye kullanma, hileli iflas, ihaleye fesat karıştırma, verileri yok etme veya değiştirme, banka veya kredi kartlarının kötüye kullanılması, kaçakçılık, vergi kaçakçılığı veya haksız mal edinme suçlarından dolayı alınmış cezai kovuşturma ve/veya hükümlülüğünün ve ortaklık işleri ile ilgili olarak taraf olunan dava konusu hukuki uyuşmazlık ve/veya kesinleşmiş hüküm bulunmamaktadır. 10.4. Yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi personelin ihraççıya karşı görevleri ile şahsi çıkarları veya diğer görevleri arasında bulunan olası çıkar çatışmaları hakkında bilgi: Yoktur. 11. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI 11.1. İhraççının denetimden sorumlu komite üyeleri ile diğer komite üyelerinin adı, soyadı ve bu komitelerin görev tanımları: Denetim Komitesi Denetimden sorumlu komite oluşturulmamıştır. Riskin Erken Saptanması Komitesi 25