DÖVİZ Notlar FX Emtia DÖVİZ PİYASASINDA GÜNE BAKIŞ 25/02/2015 TCMB dün yapılan toplantıda politika ve gecelik borç alma faizini 25 baz puan, borç verme faizinin ise 50 baz puan indirdi. Karar sonrasında TL çaprazlarında oynaklık görüldüyse de TL de belirgin bir yön değişimi olmadı. Diğer taraftan FED Başkanı Yellen Senato önünde yaptığı sunumda para politikasına dair bankanın yaptığı sözle yönlendirmenin yakın zamanda değiştirilebileceğini ancak sözlü yönlendirmede yapılan değişikliğin hemen bir faiz artırımı anlamına gelmediği, faizlerin artırılması konusunda her toplantıda karar verileceğini belirtti. Açıklamaların ardından dolar bir çok para birimi karşısında değer kaybetti. TRY de bu fiyatlamaya eşlik ederken, USDTRY de 2,46 seviyesinin de altına gelindiğini görüyoruz. Risk iştahında görülen artışa paralel gelişen ülke kurlarındaki pozitif seyrin bugün de sürebileceğini, majör kurlarda ise uzun USD pozisyonlarında realizasyon yaşanabileceğini düşünüyoruz. Değerli metallerde ise ABD tahvil getirilerindeki düşüşe paralel olan yükselişi anlamlı bulsak da, yeni bir trend oluşturabileceği konusunda şimdilik çekimseriz. Günlük Ekonomik Takvim (GMT +02:00) ÖNCEKİ BEKLENTİ 09:45 EUR Fransa Tüketici Güveni (Şubat) 90,00 91 14:00 USD ABD MBA Mortgage Onayları -13.20% m.d. 17:00 USD ABD Yeni Konut Satışları (Ocak) 481bin 470bin 17:00 USD ABD FED Başkanı Yellen Finansal Hizmetler Komitesi nde konuşacak. 17:00 USD AB ECB Başkanı Draghi AB parlamentosunda konuşacak. 17:30 USD ABD DOE Ham Petrol Stokları (Şubat) 7.7M m.d. 1
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY USDTRY Yeni alım şimdilik önermiyoruz. USDTRY Teknik Analizi Dün yapılan TCMB PPK toplantısında politika faizinde 25bps, faiz koridorunun üst bandında 50 bps, alt bandında ise 25bps indirim gerçekleştirildi. Karar sonrasında TRY oynak bir seyir izlese de 2,48 seviyesi etrafındaki görünümünü korudu. TCMB nin üst bantta yaptığı indirim, gerektiği durumda yapılacak sıkılaştırma konusundaki elastikiyetin kaybolması olarak yorumlansa da fiyatlama üzerinde büyük etkisinin olmadığını gördük. Yurt dışında ise FED Başkanı Yellen ın Senato önündeki savunmasının GOÜ kurları üzerindeki oynaklığı artırdığını görüyoruz. ABD tahvil getirileri tüm vadelerde düşerken, TRY USD karşısında 2,46 bölgesine çekilmiş oldu. Teknik görünümde 2,46 bölgesinin üzerindeki seyrini koruyan USDTRY paritesinde 2,4580 desteğinin önemini koruduğunu bu bölgenin altına yapılacak geri çekilmenin TRY değerlenmesini destekleyebileceğini düşünüyoruz. Yeni USD alım için bir miktar beklemede kalmayı öneriyoruz. Orta vade görünüm ise TRY yi desteklememeye devam ediyor. Her ne kadar FED sözle yönlendirmesinin çıkarılması durumunda hemen faiz artırılmayacağını ifade ederek finansal piyasalardaki oynaklığı düşürmeye çalışsa da, günün sonunda faiz indiren TCMB ve hâlâ faiz artırmaya yakın FED sebebiyle TRY üzerindeki orta vadeli risklerin sürdüğünü düşünüyoruz. DİRENÇLER 2,4740 2,4840 2,5000 DESTEKLER 2,4480 2,4400 2,4330 12
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY EURTRY Yatay seyir bekliyoruz. Artan risk iştahı ile birlikte TRY de yaşanan değerlenme eğilimi EURTRY de düşüşün sürmesi şeklinde fiyatlara yansırken, Euro cephesine yaşanan gelişmelerin etkisinin parite üzerinde sınırlı kaldığını görüyoruz. EURTRY Teknik Analizi Teknik görünümde ise 2,80 üzerindeki seyir korunuyor. Risk iştahının TRY ile birlikte Euro üzerinde de pozitif etkisinin olmasını bekliyor, yatay bir seyir izleneceğini düşünüyoruz. Orta vadede ise ECB nin devam eden varlık alım programı sebebiyle değer kaybı eğilimini korumasını bekliyoruz. DİRENÇLER 2,8150 2,8270 2,8350 DESTEKLER 2,8050 2,7900 2,7780 13
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY EURUSD Yunanistan taslak planı kabul edildi. EURUSD Teknik Analizi Dün Yunanistan mali reformları içeren taslak planı Eurogroup a sundu. Taslak plan Eurogroup yetkilileri tarafından olumlu olarak karşılanırken, IMF Başkanı Lagarde ve ECB Başkanı Draghi konu ile alakalı çekincelerini belirtiyor. Lagarde daha detaylı bir plana ihtiyaç duyduklarını ifade ediyor. Diğer taraftan Eurogroup Başkanı Dijsselbloem Yunanistan ın parasal birlikten çıkışının masada olmadığını tekrar ifade etti. Fiyatlama olarak ise hem Avrupa daki rahatlamanın hem de FED Başkanı Yellen ın açıklamalarının kur üzerinde toparlanmaya yol açtığını görüyoruz. Teknik görünümde ise 1,13 etrafında yatay bir görünüm izleniyor. Aralık 2014 den bu yana gelen ikinci faz düşüşün %23.6 lık geri çekilmesi olan 1,1450 bölgesine tekrar bir sıkışma görür isek bunu Euro alım yönünde kısa vadeli bir trade fırsatına çevirmek istiyoruz. Şimdilik yeni pozisyon önermiyoruz. Orta vadeli Euro-negatif görüşümüzü koruyoruz. DİRENÇLER 1,1486 1,1540 1,1600 DESTEKLER 1,1270 1,1200 1,1140 14
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY GBPUSD GBP kazançlarını artırıyor. Dolarda dün yaşanan değer kaybından en olumlu etkilenen para birimlerinden biri şüphesiz GBP oldu. Geçtiğimiz hafta BoE Başkanı Carney in yaptığı şahin açıklamaların ardından dün de BoE yetkililerinden Wales ve Forbes benzer söylemlerde bulundu. Forbes, kazançların arttığına değinirken, ekonomideki toparlanmanın da faiz artırımını desteklediğine işaret ediyor. Bu açıklamalar Yellen ın güvercin söylemleri ile birleşince GBPUSD paritesinde 1,55 e uzayan bir yükseliş yaşandığına şahit oluyoruz. GBPUSD Teknik Analizi Teknik görünümde 1,5480 direncini aşan paritede gün içerisinde kâr realizasyonlarına bağlı bir geri çekilme yaşanabileceğini düşünsek de, GBP lehine olan orta vadeli seyrin sürebileceğini düşünüyoruz. DİRENÇLER 1,5560 1,5620 1,5750 DESTEKLER 1,5400 1,5350 1,5270 15
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY USDJPY 119,50 de kalıcı olunamadı. Dün gün içerisinde 119 seviyesinin aşılması ile 119,50 seviyesini test eden USDJPY paritesi bu seviyede tutunamazken, dolardaki kayıpların artmasıyla birlikte tekrar 118,70 bölgesine çekildi. USDJPY Teknik Analizi Japonya veri trafiğinin sakin olduğu haftada kurun ABD TÜFE ve büyüme verilerine olan duyarlılığını korumasını bekliyoruz. Teknik görünümde 119,20 direncinin altına gerileyen paritede JPY değerlenme momentumunun artması durumunda 117,50 bölgesi gündeme gelebilir. Pozisyon önermiyoruz. Orta vadeli görünümde ise merkez bankaları politika farklılıklarından dolayı USD lehine bir seyir bekliyoruz. DİRENÇLER 119,40 120,00 120,80 DESTEKLER 118,00 117,50 116,90 16
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY AUDUSD Kanal üst direnci aşılamayabilir. Sabah açıklanan kazanç endeksinin 0.60% ile beklentiler dahilinde açıklanması, Çin PMI rakamlarının beklentileri aşması ve USD ın küresel arenada değer kaybetmesi ile yükselişlerini artıran AUDUSD paritesi 0,7870 bölgesini tekrar test ediyor. AUDUSD Teknik Analizi Haftanın kalanında yeni sermaye harcamaları ve özel sektör kredileri rakamları açıklanacak ancak kurun küresel risk fiyatlamasına eşlik etmeye devam etmesini bekliyoruz. Kanal üst direncine yaklaşan paritedeki teknik ve temel görünümün henüz bu bölgeyi kıracak güçte olmadığını düşünüyoruz. RBA nın faiz indiriminin ardından gevşek para politikası söylemini sürdürmesi ve FED faiz artırım beklentilerinin gücünü koruması sebebiyle paritedeki orta vadeli düşüş eğiliminin korunmasını bekliyoruz. DİRENÇLER 0,7870 0,7900 0,8000 DESTEKLER 0,7710 0,7600 0,7500 17
USDTRY EURTRY EURUSD GBPUSD USDJPY AUDUSD GBPTRY GBPTRY 3,84 test edilebilir. TRY değerlenmesi majör kurlar karşısında para birimini cazip kılsa da GBPTRY de iştahın diğer majörler kadar olmadığını görüyoruz. BoE nin sözlü desteği ile yükselen GBP nin bir çok para birimi ile birlikte TRY karşısında da güçlü görünümünü koruduğu görülüyor. Bu noktada, 3,80 desteğinin üzerinde kalındıkça yukarı yönlü hareketin sürebileceğini düşünüyoruz. GBPTRY Teknik Analizi Uzun vadeli görünümde ise TCMB nin faiz indirimine devam edebileceği yönündeki beklenti bozulmuş değil. Bu sebeple TRY nin GBP karşısında da zayıf seyretmesini bekliyoruz. DİRENÇLER 3,8080 3,8250 3,8400 DESTEKLER 3,7850 3,7740 3,7450 18
XAUUSD XAGUSD BRENT XAUUSD Yükseliş trendi korunuyor. XAUUSD Teknik Analizi Dün FED Başkanı Yellen ın açıklamaları sonrasında aşağıda $1194 yukarıda ise $1202 seviyesini test ederek oynak bir seyir izleyen altın fiyatları, Asya seansında Çin tatilinin sonlanması ile birlikte değerlenme eğilimini koruyor. Sabah saatlerinde $1212 bölgesine yükselen fiyatların geri çekilmeler ile bu görünümünü hafta sonuna kadar sürdürmesi beklenebilir. Diğer taraftan, risk olarak ise yarın ABD de açıklanacak TÜFE verilerini ve Cuma günü açıklanacak 4Ç14 büyüme rakamların görüyoruz. Pozitif açıklamaların tahvil getirileri ile birlikte altın fiyatlarında da oynaklık yaratabileceğini düşünüyoruz. Teknik görünümde yükselen trendin trend desteğinden dönen fiyatlardaki yükseliş momentumunun korunması beklenebilir. Ancak hareketin sürmesi için mavi ile işaretlediğimiz $1218 bölgesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Dün USDTRY deki uzun pozisyonumuzu hedge etmek amacıyla açtığımız $1200 maliyetli pozisyonumuzu $1211,50 seviyesinden kapatıyoruz. Gerilemede tekrar alım tarafında olacağız. DİRENÇLER $1218 $1225 $1235 DESTEKLER $1200 $1191 $1185 19
XAUUSD XAGUSD BRENT XAGUSD Trned desteğinden yükseliş görüldü. Değerli metallerdeki Yellen ın açıklamaları sonrası görülen toparlanma çabasının gümüş fiyatlarında da yaşandığı görülüyor. XAGUSD Teknik Analizi Teknik trend desteğinden yükselen fiyatlarda şimdilik yeni bir yükseliş trendinin başladığını bö gerileme gümüş fiyatlarını tekrar $16,30 bölgesine geri getirirken, USD daki değerlenme eğiliminin sürmesi sebebiyle baskının bugün de devam edeceğini düşünüyoruz. Yeni pozisyon şimdilik önermiyoruz. GÜMÜŞ TEKNİK SEVİYELER DİRENÇLER $16,75 $17,00 $17,16 DESTEKLER $16,25 $16,00 $15,40 10
XAUUSD XAGUSD BRENT Brent Petrol kuyuları 1310 adede geriledi. ABD de FED Başkanı Yellen ın açıklamalarının riskli varlıklara getirdiği alım brent vadelilerinde alıma yol açarken, Çin de açıklanan HSBC PMI rakamlarını beklentilerin üzerinde gelmesinin de fiyatlardaki yükselişi kısmen desteklediğini görüyoruz. BRENT Teknik Analizi Teknik görünümde ise $60 etrafındaki yatay seyir sürüyor. Kısa vadeli pozitif görüşümüzü korumaya devam ediyoruz. DİRENÇLER $62,00 $64,00 $67,00 DESTEKLER $59,00 $58,00 $56,00 11
Gökalp İÇER FX & Emtia +90.212.384.1123 gicer@garanti.com.tr Garanti Yatırım Araştırma www.garantiyatirim.com.tr YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 12